Aufschlüsselung der finanziellen Lage der National Fuel Gas Company (NFG): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie beobachten die National Fuel Gas Company (NFG), weil ihr integriertes Modell definitiv funktioniert, und die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2025 beweisen es. Das Unternehmen hat gerade einen bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) für das Gesamtjahr gemeldet $7.10, markiert einen mächtigen 38% Anstieg im Vergleich zum Vorjahr, und ehrlich gesagt ist ein solches Wachstum in einem regulierten und dennoch diversifizierten Energiesektor selten. Dabei handelt es sich nicht nur um einen Benzinpreisanstieg; Es ist die operative Disziplin, wobei das Upstream- und Gathering-Segment die Produktion um steigerte 20% bei gleichzeitiger Kürzung der Investitionsausgaben 15% seit Mitte 2023. Darüber hinaus verdoppeln sie ihr Angebot an regulierten Vermögenswerten massiv 2,62 Milliarden US-Dollar Übernahme des Ohio-Versorgungsunternehmens von CenterPoint Energy, was eine klare Wette auf eine stabile Tarifbasisausweitung darstellt. Das ist ein ernsthaftes Bekenntnis zu einem langfristigen, vorhersehbaren Cashflow. Die Frage ist also nicht, ob sie finanziell gesund sind, sondern wie Sie Ihr Portfolio auf ihr strategisches Wachstum bis 2026 ausrichten, insbesondere angesichts der erwarteten Erweiterung durch neue Projekte wie Shippingport Lateral 15 Millionen Dollar im Jahresumsatz.

Umsatzanalyse

Sie müssen wissen, woher das Geld der National Fuel Gas Company (NFG) tatsächlich kommt, denn die konsolidierten Umsatzzahlen verbergen oft die zugrunde liegende Geschäftsstärke. Die direkte Erkenntnis für das Geschäftsjahr 2025 ist, dass das Unternehmen eine starke Erholung in seinem Upstream-Segment (Exploration und Produktion) zeigt, was trotz der Marktvolatilität das Gesamtwachstum vorantreibt.

Für die zwölf Monate, die am 30. Juni 2025 endeten, belief sich der Umsatz der National Fuel Gas Company nach zwölf Monaten (TTM) auf ca 2,18 Milliarden US-Dollar. Dies ist eine deutliche Verbesserung, da der kumulierte Umsatz für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2025 1.811,26 Millionen US-Dollar erreichte, was einem Anstieg von 15,17 % im Jahresvergleich gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024 entspricht. Das ist eine solide zweistellige Wachstumsrate, die zeigt, dass das integrierte Geschäftsmodell funktioniert.

Die Einnahmequellen des Unternehmens sind klar in vier Kerngeschäftssegmente unterteilt. Wenn wir uns die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2025 ansehen, können wir genau ermitteln, welche Bereiche des Unternehmens am meisten zum Umsatz beitragen. Hier ist die schnelle Berechnung des kumulierten Umsatzes von 1.811,2 Millionen US-Dollar:

• Exploration und Produktion (E&P): 864,7 Millionen US-Dollar
• Nutzen: 729,4 Millionen US-Dollar
• Pipeline und Lagerung: 207,9 Millionen US-Dollar
• Einnahmen: 9,2 Millionen US-Dollar

Die Segmente Versorgung und E&P sind die klaren Umsatzsäulen, aber die Wachstumsgeschichten sind unterschiedlich. Das E&P-Segment, das sich auf die Erdgasförderung konzentriert, ist die größte Einzelumsatzquelle des Unternehmens.

Fairerweise muss man sagen, dass der Beitrag der verschiedenen Geschäftssegmente zum Gesamtumsatz eine ausgewogene, wenn auch nicht gleichmäßige Aufteilung zwischen den regulierten und nicht regulierten Seiten des Geschäfts zeigt. Hierbei handelt es sich um das integrierte Modell, das die Stabilität eines Versorgungsunternehmens mit den Vorteilen der Produktion verbindet.

Mit Blick auf wesentliche Veränderungen ist das Segment Exploration und Produktion der Haupttreiber der positiven Umsatzentwicklung. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stiegen die bereinigten Betriebsergebnisse dieses Segments im Jahresvergleich um unglaubliche 157 %. Dieser Anstieg ist auf niedrigere Betriebskosten pro Einheit und höhere realisierte Erdgaspreise sowie auf eine starke Bohrleistung in der Eastern Development Area (EDA) zurückzuführen. Die Produktionsmengen stiegen im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 16 % und erreichten 112 Bcf.

Darüber hinaus erschließt das regulierte Pipeline- und Speichersegment neue, stabile Einnahmequellen. Neue Infrastrukturprojekte wie das seitliche Schifffahrtshafenprojekt werden voraussichtlich einen Jahresumsatz von etwa 15 Millionen US-Dollar generieren, und das Tioga Pathway-Projekt ist auf Kurs. Zusammengenommen sollen diese beiden Projekte einen neuen Jahresumsatz von mehr als 30 Millionen US-Dollar generieren, was einen bedeutenden Aufschwung für dieses Segment darstellt. Diese regulierten Projekte bieten eine definitiv vorhersehbare, langfristige Einnahmebasis, die einen Teil des Rohstoffpreisrisikos im E&P-Geschäft ausgleicht. Für einen tieferen Einblick in die gesamte Finanzlage des Unternehmens können Sie sich hier umsehen Aufschlüsselung der finanziellen Lage der National Fuel Gas Company (NFG): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Rentabilitätskennzahlen

Sie müssen wissen, ob die National Fuel Gas Company (NFG) tatsächlich Geld verdient und nicht nur Gas transportiert. Die kurze Antwort lautet: Ja, und ihre Rentabilitätskennzahlen für das Geschäftsjahr 2025 zeigen eine deutliche Erholung, wodurch sie die meisten ihrer Konkurrenten im integrierten Energiebereich deutlich übertreffen.

Die wichtigste Erkenntnis ist, dass das integrierte Geschäftsmodell von NFG, das Exploration, Pipeline und Versorgung umfasst, zu einer außergewöhnlichen Bruttomarge führt, was einen großen Wettbewerbsvorteil darstellt. Ihre Nettogewinnmarge für das am 30. September 2025 endende Geschäftsjahr lag bei starken 22,74 %, ein massiver Anstieg gegenüber den 4,01 % im Vorjahr.

Brutto-, Betriebs- und Nettomargen

Wenn wir uns die Kernrentabilitätszahlen für das Geschäftsjahr 2025 von NFG ansehen, sind die Zahlen beeindruckend, insbesondere im oberen Bereich der Gewinn- und Verlustrechnung. Die Bruttogewinnmarge des Unternehmens ist ein klarer Indikator für seinen effizienten Betrieb und seine Preissetzungsmacht, insbesondere in den regulierten Versorgungs- und Pipeline-Segmenten.

Hier ist die schnelle Berechnung der wichtigsten Rentabilitätskennzahlen unter Verwendung des Gesamtjahresumsatzes von 2,28 Milliarden US-Dollar und eines Nettogewinns von 518,50 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025 sowie der aktuellsten Daten der letzten zwölf Monate (TTM) für den Betriebsgewinn:

• Bruttogewinnmarge: 89,19 %.
• Betriebsmarge: 42,57 % (basierend auf einem TTM-Betriebsergebnis von 929,25 Millionen US-Dollar und einem TTM-Umsatz von 2,183 Milliarden US-Dollar).
• Nettogewinnspanne: 22,74 %.

Diese Art der Bruttomarge ist definitiv ein Beweis für ihre vertikal integrierte Strategie. Es ist schwer, eine Bruttomarge von 89,19 % im Energiesektor zu übertreffen.

Trends und betriebliche Effizienz

Betrachtet man den Trend, war die Rentabilität von NFG volatil, was für ein Unternehmen mit einem großen Explorations- und Produktionssegment (E&P), das den Rohstoffpreisen ausgesetzt ist, normal ist. Dennoch zeigen die Ergebnisse für 2025 eine starke Erholung: Der Nettogewinn stieg von 84 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2024 auf 518,50 Millionen US-Dollar. Dieser Gewinnanstieg um 568,93 % ist kein Zufall; Es spiegelt bessere Erdgaspreise und operative Erfolge in den regulierten Segmenten wider, wie etwa günstige Tarifabrechnungen für die Segmente Pipeline & Storage und Utility.

Die betriebliche Effizienz zeigt sich deutlich an der massiven Lücke zwischen der Bruttomarge (89,19 %) und der Betriebsmarge (42,57 %). Diese Spanne zeigt, dass die Kosten für die Gasproduktion zwar niedrig sind (hohe Bruttomarge), das Unternehmen jedoch erhebliche Betriebskosten wie Abschreibungen und Wartungskosten hat, was typisch für ein kapitalintensives Pipeline- und Versorgungsunternehmen ist. Die Kostenmanagementbemühungen zahlen sich jedoch aus, da die bereinigten Betriebsergebnisse im ersten Quartal 2025 um 14 % stiegen.

Die Branche übertreffen

Sie sollten wissen, dass die Rentabilitätskennzahlen von NFG nicht nur gut sind; Sie sind Elite. Mit einer Bruttogewinnspanne von 89,19 % und einer Nettogewinnspanne von 22,74 % gehört das Unternehmen beide zu den besten 10 % seiner Branche. Dies ist eine enorme Leistungslücke im Vergleich zum breiteren, oft volatileren Öl- und Gasproduktionssektor, in dem die durchschnittlichen Nettomargen allein im Jahr 2021 stark schwankten, beispielsweise von 4,7 % auf 31,3 %. Das integrierte Modell von NFG bietet einen Puffer, der es den regulierten Versorgungs- und Pipeline-Segmenten ermöglicht, stabile, margenstarke Einnahmen zu generieren, die einen Teil des Rohstoffpreisrisikos des E&P-Segments ausgleichen. Einen tieferen Einblick in die Investorenbasis, die diese Leistung vorantreibt, finden Sie hier Erkundung des Investors der National Fuel Gas Company (NFG). Profile: Wer kauft und warum?

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Sie möchten wissen, ob die National Fuel Gas Company (NFG) zu stark auf Schulden setzt, um ihr Wachstum anzukurbeln. Die schnelle Antwort ist, dass ihr Finanzierungsmix derzeit ausgewogen ist und genau den Branchennormen entspricht, aber eine große Übernahme steht kurz davor, dieses Gleichgewicht vorübergehend zu verschieben.

Zum Ende des Geschäftsjahres 2025 hat die National Fuel Gas Company eine Gesamtschuldenlast von ca 2,8 Milliarden US-Dollar, saldiert mit einem Gesamteigenkapital von ca 3,1 Milliarden US-Dollar. Dies ergibt für das Unternehmen ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) von etwa 0.92. Ein D/E-Verhältnis ist ein einfaches Maß für die finanzielle Hebelwirkung: Es sagt Ihnen, wie viel Schulden das Unternehmen für jeden Dollar Eigenkapital aufwendet.

Hier ist die kurze Rechnung, warum dieser Wert von 0,92 D/E die Komfortzone eines Realisten ist:

• Das D/E-Verhältnis von 0.92 bedeutet, dass NFG für jeden Dollar Eigenkapital 92 Cent Schulden verwendet.
• Im Vergleich zum Durchschnitt des Öl- und Gas-Midstream-Segments, das angesichts der Pipeline und der Sammelgeschäfte von NFG ein enger Konkurrent ist und in dem es normalerweise mehrere Unternehmen gibt, ist dies günstig 0.97.
• Da NFG ein kapitalintensiver Energieversorger ist, ist diese Höhe der Verschuldung auf jeden Fall zu erwarten und beherrschbar.

Das Unternehmen verfügt über ein starkes Investment-Grade-Kreditrating, das für die Bewältigung dieser Schulden von entscheidender Bedeutung ist. Im Oktober 2025 bestätigte S&P Global Ratings ein Emittenten-Kreditrating von „BBB-' für die ungesicherten Schuldverschreibungen der National Fuel Gas Company, mit a Stabiler Ausblick. Dieses Rating signalisiert, dass die aktuelle Finanzlage des Unternehmens solide genug ist, um seinen Schuldenverpflichtungen nachzukommen, auch wenn die langfristigen Schulden beträchtlich sind.

Kurzfristige Finanzierung und Leverage Shift

Das Gleichgewicht zwischen Schulden und Eigenkapital der National Fuel Gas Company wird durch einen strategischen Schritt auf die Probe gestellt. Das Unternehmen gab die Übernahme des Erdgasversorgungsgeschäfts von CenterPoint Energy in Ohio bekannt 2,62 Milliarden US-Dollar. Um dies zu finanzieren, geben sie eine Kombination aus Stammkapital und erheblichen unbesicherten Schulden aus, darunter einen Schuldschein in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar.

Dies ist ein klares Beispiel dafür, wie NFG die Finanzierung durch Fremd- und Eigenkapital ausbalanciert, um seine Strategie zur Steigerung seiner regulierten, stabilen Erträge aus den Versorgungsunternehmen umzusetzen. Aber Sie müssen die unmittelbaren Auswirkungen im Auge behalten. Was diese Schätzung verbirgt, ist die vorübergehende Abschwächung der Kreditkennzahlen. S&P geht davon aus, dass das Verhältnis von Funds From Operations (FFO) zu Schulden auf sinken wird 30%-35% im Geschäftsjahr 2027, weniger als erwartet 40% im Geschäftsjahr 2025. Das ist ein vorübergehender Rückgang der Schuldendienstkapazität, aber es ist ein kalkuliertes Risiko.

Die Strategie des Unternehmens besteht darin, die neuen regulierten Vermögenswerte einen stabilen Cashflow generieren zu lassen, um diese Kennzahlen bis zum Geschäftsjahr 2028 schnell wieder in Richtung 40 % FFO im Verhältnis zur Verschuldung zu verbessern. Dies ist ein Musterbeispiel für das Wachstum von Versorgungsunternehmen: Nehmen Sie Schulden für einen stabilen, preisregulierten Vermögenswert auf und zahlen Sie diese dann mit dem vorhersehbaren Cashflow des Vermögenswerts ab. Mehr zum Gesamtbild können Sie hier lesen Aufschlüsselung der finanziellen Lage der National Fuel Gas Company (NFG): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Finanzen: Beobachten Sie das D/E-Verhältnis bis 2026 genau, insbesondere wenn neue Schulden in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar ausgegeben werden.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie schauen sich die National Fuel Gas Company (NFG) an, um deren Fähigkeit zu verstehen, kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen, und die schnelle Erkenntnis ist, dass die traditionellen Liquiditätskennzahlen zwar knapp erscheinen, das regulierte Geschäftsmodell des Unternehmens jedoch einen entscheidenden, stabilisierenden Cashflow-Anker darstellt. Dies ist ein klassisches Dienstprogramm profile; Keine Panik wegen eines niedrigen Stromverhältnisses, sondern verstehen Sie, was es antreibt.

Bewertung der Liquidität der National Fuel Gas Company (NFG).

Die Liquiditätsposition der National Fuel Gas Company, gemessen am aktuellen Verhältnis (kurzfristige Vermögenswerte / kurzfristige Verbindlichkeiten), ist charakteristisch für einen kapitalintensiven Energieversorger. Für das Geschäftsjahr 2025 liegt das aktuelle Verhältnis bei etwa 0.46und das Quick Ratio (ein strengerer Test, bei dem Lagerbestände entfernt werden) ist mit etwa noch niedriger 0.39.

Ein Verhältnis unter 1,0 bedeutet, dass die kurzfristigen Vermögenswerte des Unternehmens – Barmittel, Forderungen usw. – seine aktuellen Verbindlichkeiten – Verbindlichkeiten, kurzfristige Schulden – nicht decken, was für die meisten Branchen ein Warnsignal darstellt. Aber für einen Energieversorger wie die National Fuel Gas Company mit vorhersehbaren, regulierten Cashflows ist dies definitiv üblich. Sie können mit negativem Betriebskapital arbeiten, da ihre Einnahmequellen stabil und zuverlässig sind.

• Aktuelles Verhältnis: 0.46 (Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten)
• Schnelles Verhältnis: 0.39 (Strengeres Maß, ausgenommen Inventar)

Trends und Analyse des Betriebskapitals

Die niedrige aktuelle Quote führt direkt zu einer negativen Working-Capital-Position. Basierend auf den neuesten verfügbaren Daten, mit aktuellen Verbindlichkeiten in Höhe von ca 1,10 Milliarden US-Dollar (Stand 30.06.2025) ist das Working Capital strukturell negativ. Dieser Trend spiegelt das Geschäftsmodell des Unternehmens wider: Sie kassieren schnell Bargeld von Kunden (geringe Forderungen), verfügen aber über erhebliche, langfristige Vermögenswerte (Pipelines, Versorgungsinfrastruktur), die nicht zum Umlaufvermögen gezählt werden.

Das Hauptrisiko besteht hier nicht in der täglichen Zahlungsfähigkeit, sondern in einem unerwarteten Anstieg kurzfristiger Schulden oder einem plötzlichen Liquiditätsabfluss. Was diese Schätzung jedoch verbirgt, ist die Langfristigkeit ihrer Kernvermögenswerte und die Stabilität ihrer Einnahmen, weshalb wir den Cashflow betrachten müssen.

Kapitalflussrechnungen Overview

Der Cashflow ist der wahre Maßstab für die finanzielle Gesundheit der National Fuel Gas Company, und hier ist das Bild überzeugend. In den neun Monaten bis zum 30. Juni 2025 war der Nettobarmittelzufluss aus betrieblichen Aktivitäten (CFOA) robust 862,3 Millionen US-Dollar. Dies ist das Geld, das aus dem Kerngeschäft generiert wird, und es ist der Motor, der alles andere finanziert.

Das Unternehmen investiert stark in seine Zukunft. Der für Investitionstätigkeiten verwendete Nettobarmittelverbrauch (CFIA) betrug im gleichen Zeitraum 618,0 Millionen US-Dollar, hauptsächlich getrieben durch Investitionsausgaben (CAPEX) wie Pipeline-Erweiterungsprojekte. Die Differenz zwischen diesen beiden – operativer Cashflow minus CAPEX – ist der freie Cashflow, der positiv ist und voraussichtlich dazwischen liegt 300 Millionen Dollar und 350 Millionen Dollar für das gesamte Geschäftsjahr 2026.

Liquiditätsbedenken und Stärken

Die Hauptstärke liegt im regulierten Charakter der Segmente Versorgung und Pipeline & Lagerung, die vorhersehbare Cashflows liefern, die die Dividenden- und Investitionsausgaben unterstützen. Diese Stabilität ermöglicht es ihnen, das negative Betriebskapital zu verwalten. Das Management des Unternehmens definiert den freien Cashflow als Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit abzüglich des Netto-Cashflows aus Investitionstätigkeit, bereinigt um Akquisitionen und Veräußerungen.

Die größte Sorge ist die starke Abhängigkeit von externer Finanzierung für große Wachstumsprojekte, wie die kürzlich angekündigte Übernahme des Erdgasversorgers Ohio von CenterPoint Energy 2,62 Milliarden US-Dollar. Während CFFA Routineelemente wie das umfasst 2,14 $ pro Aktie Dividende, größere Akquisitionen oder hohe Investitionsausgaben erfordern neue Schulden oder Eigenkapital, was typisch für einen wachstumsorientierten Energieversorger ist. Um die Anlegerlandschaft besser zu verstehen, sollten Sie sich informieren Erkundung des Investors der National Fuel Gas Company (NFG). Profile: Wer kauft und warum?

Nächster Schritt: Portfoliomanager: Modellieren Sie einen Stresstest für das Verhältnis von Schulden zu EBITDA, wenn die CenterPoint-Akquisitionsfinanzierung zu 100 % aus Schulden besteht.

Bewertungsanalyse

Sie schauen sich die National Fuel Gas Company (NFG) an und fragen sich, ob der Markt Ihnen einen fairen Preisaufschlag gibt. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass NFG auf der Grundlage traditioneller Multiplikatoren im Vergleich zu seinem Sektor angemessen bewertet zu sein scheint, Deep-Dive-Modelle jedoch darauf hindeuten, dass es deutlich unterbewertet sein könnte.

Die Aktie hat im Jahr 2025 einen großartigen Anstieg hingelegt und ist beeindruckend gestiegen 30.5% Dies ist ein großer Schritt für ein diversifiziertes Versorgungs- und Energieunternehmen. Dennoch liegt der aktuelle Preis bei ca $81.33 liegt deutlich unter seinem 52-Wochen-Hoch von $94.13, aber deutlich über dem 52-Wochen-Tief von $59.01. Die Frage ist, ob dieser Schwung noch mehr Spielraum hat.

Ist die National Fuel Gas Company über- oder unterbewertet?

Um die Bewertung einzuschätzen, schauen wir uns die Kernmultiplikatoren an. Für das Geschäftsjahr 2025 deuten die Bewertungskennzahlen der National Fuel Gas Company darauf hin, dass das Unternehmen ein stetiges, wenn nicht sogar spektakuläres Wachstum eingepreist hat. Hier ist die schnelle Berechnung der wichtigsten Kennzahlen:

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Das Forward-KGV liegt bei ca 10,04x, was für ein Versorgungsunternehmen recht attraktiv ist, was darauf hindeutet, dass die Erträge im Verhältnis zum Aktienkurs günstig sind. Das KGV der letzten zwölf Monate (TTM) liegt höher bei 14,18x.
• Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV): Das Kurs-Buchwert-Verhältnis liegt bei ca 2,40x basierend auf dem Buchwert pro Aktie vom Juni 2025. Dabei handelt es sich um einen Aufschlag auf den Buchwert, der typisch für einen stabilen, wachsenden Energieversorger mit regulierten Vermögenswerten ist.
• Unternehmenswert-EBITDA (EV/EBITDA): Diese Kennzahl, die die Schulden berücksichtigt, ist solide 7,16x. Für einen integrierten Energieakteur ist das ein gesunder, nicht überhitzter Wert.

Fairerweise muss man sagen, dass eine Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse, die ich für den langfristigen Wert auf jeden Fall bevorzuge, auf eine massive Diskrepanz hindeutet. Ein aktuelles Modell berechnet einen inneren Wert von $252.36 pro Aktie, was bedeutet, dass die Aktie um ein Vielfaches unterbewertet ist 68.3%. Eine solche Lücke signalisiert normalerweise, dass dem Markt entweder ein wichtiger Wachstumskatalysator fehlt oder zukünftige Cashflow-Risiken stark eingepreist sind. Sie müssen sich damit befassen Leitbild, Vision und Grundwerte der National Fuel Gas Company (NFG) um zu sehen, ob der langfristige Plan des Managements diesen inneren Wert unterstützt.

Dividendenstärke und Analystenstimmung

Die Dividende profile ist stark, was Sie von einem Versorgungsunternehmen erwarten. Die National Fuel Gas Company bietet eine jährliche Dividende von $2.14 pro Aktie, was einer aktuellen Rendite von ca 2.66%. Entscheidend ist, dass die Ausschüttungsquote nachhaltig ist 36.34%. Diese niedrige Ausschüttungsquote bedeutet, dass das Unternehmen viel Spielraum hat, um in seine regulierten Geschäftssegmente zu reinvestieren und seine lange Serie von Dividendenerhöhungen fortzusetzen.

Die Analysten der Wall Street sind positiv gestimmt, aber nicht einhellig optimistisch. Die Konsensbewertung lautet „Moderater Kauf“ mit einem durchschnittlichen 12-Monats-Kursziel von $98.00.

Das Konsensziel von $98.00 deutet auf ein Aufwärtspotenzial von über 20 % gegenüber dem aktuellen Preis hin, was eher mit der „unterbewerteten“ Perspektive übereinstimmt, als die einfachen Multiplikatoren vermuten lassen. Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, die Auswirkungen ihrer jüngsten Akquisitionen und Vergleiche in Fällen regulierter Tarife auf den freien Cashflow der nächsten zwei Jahre zu modellieren, um zu sehen, ob Sie dies rechtfertigen können $98.00 Sich selbst ins Visier nehmen.

Risikofaktoren

Sie sehen sich die National Fuel Gas Company (NFG) an, und während die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2025 einen starken wachstumsbereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) zeigen, ist dieser stark zurückgegangen $6.91, ein 38% Anstieg von Jahr zu Jahr – Sie können die klaren, kurzfristigen Risiken nicht ignorieren. Das integrierte Modell des Unternehmens ist eine Stärke, bedeutet aber auch, dass Regulierungs- und Rohstoffschocks mehrere Segmente gleichzeitig treffen können. Wir müssen den externen Druck und die internen betrieblichen Herausforderungen, insbesondere im Zusammenhang mit der Compliance, abbilden.

Das größte externe Risiko ist das klassische Upstream-Problem: die Volatilität der Rohstoffpreise. Obwohl NFG vertikal integriert ist, unterliegt das Segment Exploration und Produktion (E&P) immer noch dem Markt. Das Unternehmen leistet gute Arbeit, um dieses Problem abzumildern. Sie haben sich bereits ungefähr abgesichert 65% ihrer erwarteten Erdgasproduktion für das Geschäftsjahr 2026. Wenn die Erdgaspreise jedoch deutlich unter die aktuelle Terminkurve fallen, wird dies die unregulierten Geschäftsmargen unter Druck setzen.

Die Regulierungs- und Umweltlandschaft stellt derzeit definitiv das größte Risiko dar. Am 30. Oktober 2025 reichte das Commonwealth of Pennsylvania Strafanzeige gegen NFG ein 100 Verstöße der staatlichen Umweltgesetze im Zusammenhang mit Fracking-Abwasserunfällen. Hierbei handelt es sich um ein materielles Ereignis, das über eine einfache Geldstrafe hinausgeht; Dies wirft ernsthafte Fragen zur Überwachung der Einhaltung von Umweltvorschriften auf und könnte zu erheblichen Geldstrafen, Rechtskosten und betrieblichen Einschränkungen führen. Dies ist eine klare und gegenwärtige Gefahr für den Shareholder Value.

Über die Umweltgebühren hinaus ist NFG mit zwei weiteren kritischen strategischen und finanziellen Risiken konfrontiert:

• Integrationsrisiko: Die geplante Übernahme des Versorgungsgeschäfts von CenterPoint Energy in Ohio für 2,62 Milliarden US-Dollar ist ein gewaltiger strategischer Schritt, der die regulierte Tarifbasis voraussichtlich verdoppeln wird. Aber wie bei jeder großen Transaktion birgt die Integration der Abläufe, der Technologie und der Kultur dieses neuen Vermögenswertes ein Ausführungsrisiko.
• Zins- und Schuldenrisiko: Als kapitalintensiver Energieversorger reagiert NFG empfindlich auf Zinsänderungen. Während die Bilanz gut verwaltet wird, wird erwartet, dass sich das Verhältnis Nettoverschuldung/bereinigtes EBITDA auf ein gesundes Niveau verbessert 2,0x bis 2,1x Im Geschäftsjahr 2025 erhöht eine anhaltende Hochzinsphase die Kapitalkosten für zukünftige Modernisierungs- und Erweiterungsprojekte.

Hier ist die kurze Rechnung, wie NFG versucht, sein finanzielles Risiko zu verwalten profile:

Die Abhilfemaßnahmen des Unternehmens konzentrieren sich auf seine integrierte Struktur und Kapitaldisziplin. Die regulierten Segmente, wie die Bereiche Pipeline & Storage und Utility, bieten eine stabile, vorhersehbare Ertragsbasis, die als Puffer gegen E&P-Volatilität dient. Um einen tieferen Einblick in die langfristige Ausrichtung des Unternehmens zu erhalten, sollten Sie sich dessen ansehen Leitbild, Vision und Grundwerte der National Fuel Gas Company (NFG).

Wachstumschancen

Sie schauen sich die National Fuel Gas Company (NFG) an und fragen sich, ob der jüngste Aktienanstieg noch anhält, und ehrlich gesagt deuten die Finanzdaten aus dem Geschäftsjahr 2025 darauf hin, dass die Wachstumsgeschichte noch lange nicht zu Ende ist. Sein größter Wettbewerbsvorteil ist das integrierte Geschäftsmodell des Unternehmens, das wie eine sich selbst finanzierende Maschine funktioniert, die die eigene Gasproduktion mit seinen regulierten Pipelines und Versorgungskunden verbindet. Diese Struktur verleiht ihnen eine Stabilität, die die meisten reinen Energieunternehmen einfach nicht haben.

Im Geschäftsjahr 2025 erzielte die National Fuel Gas Company einen Jahresumsatz von ca 2,28 Milliarden US-Dollar und meldete einen deutlichen Gewinnsprung auf 518,50 Millionen US-Dollar. Die Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) wurde auf einen Bereich von eingegrenzt 6,80 bis 6,95 US-Dollar pro Aktie, was einen massiven Anstieg gegenüber dem Vorjahr darstellt. Das ist ein klares Signal für operative Stärke und nicht nur ein glücklicher Anstieg der Rohstoffpreise.

Strategische Treiber und Produktionsgewinne

Der Kern des kurzfristigen Wachstums der National Fuel Gas Company ist ihr vorgelagertes Explorations- und Produktionssegment, Seneca Resources, das eine Rekordnettoproduktion von 1,5 Milliarden US-Dollar erreichte 427 v. Chr im Geschäftsjahr 2025. Dieses bedeutende Wachstum wurde mit Investitionen von nur erreicht 605 Millionen DollarDies spiegelt eine 30-prozentige Verbesserung der Kapitaleffizienz seit dem Geschäftsjahr 2023 wider. Sie bekommen mehr Benzin für weniger Geld. Schlicht und einfach.

Der Schwerpunkt liegt auf der reicheren Eastern Development Area (EDA), wo neue Bohrlöcher mehr als das Doppelte der Produktivität älterer Gebiete liefern. Darüber hinaus hat das Unternehmen 220 Bohrstandorte in Upper Utica hinzugefügt, was seinen Bohrbestand auf fast 20 Jahre erweitert. Das ist ein langer Weg für das Produktionswachstum.

• Verbessern Sie die Kapitaleffizienz durch 30% seit GJ23.
• Erweitern Sie den Brunnenbestand auf nahezu 20 Jahre mit neuen Standorten in Upper Utica.
• Ziel vorbei 10 % bereinigtes EPS-Wachstum vom Geschäftsjahr 24 bis zum Geschäftsjahr 27.

Ausbau der Infrastruktur und Ertragsaussichten

Das Midstream-Pipeline- und Speichersegment ist ebenfalls ein wichtiger Wachstumsmotor und sorgt für stabile, regulierte Einnahmen. Zwei neue Pipeline-Projekte, der Tioga Pathway und der Shippingport Lateral, sind wichtige strategische Initiativen, die erhebliche Einnahmen generieren werden. Beispielsweise wird erwartet, dass eine Änderung des Tioga Pathway in den nächsten fünf Jahren einen Durchsatz von 40 BCF und einen Umsatz von etwa 15 Millionen US-Dollar bringen wird.

Mit Blick auf die Zukunft prognostiziert die National Fuel Gas Company für das Geschäftsjahr 2026 einen bereinigten Gewinn je Aktie im Bereich von 8,00 bis 8,50 US-Dollar pro Aktie, was einem Anstieg von etwa 20 % gegenüber dem Prognosemittelwert für 2025 entspricht. Hier ist die kurze Berechnung der Geschäftsbereiche, die dafür verantwortlich sind: Die regulierten Segmente werden aufgrund der Tarifvereinbarungen in New York und Pennsylvania voraussichtlich eine Wachstumsrate von 8 bis 10 % verzeichnen, während die unregulierten Segmente von den zuvor erwähnten betrieblichen Effizienzsteigerungen profitieren.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für eine höhere Gewinnspanne, wenn die Erdgaspreise die aktuellen Annahmen übertreffen. Das Unternehmen strebt außerdem den Abschluss der Übernahme des Gasversorgungsunternehmens Ohio im vierten Quartal des Kalenderjahrs 2026 an, was seine regulierte Präsenz weiter ausbauen und seine Vermögensbasis diversifizieren wird. Dies ist definitiv ein langfristiger Versuch der Stabilität.

Für einen tieferen Einblick in die Frage, wer auf dieses Wachstum setzt, sollten Sie einen Blick darauf werfen Erkundung des Investors der National Fuel Gas Company (NFG). Profile: Wer kauft und warum?