Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von StoneCo Ltd. (STNE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie schauen sich StoneCo Ltd. (STNE) an und fragen sich, ob die jüngste Gewinndynamik ein nachhaltiger Trend oder nur ein kurzfristiger Ausreißer ist, und ehrlich gesagt ist das die richtige Frage, die man einem Fintech in einem volatilen Markt stellen sollte.

Das Unternehmen hat definitiv gezeigt, dass sich sein Fokus auf Profitabilität auszahlt, indem das GAAP-Gewinn je Aktie (EPS) im dritten Quartal 2025 zunahm $0.48, ein solider Schlag über dem $0.41 Konsens, der das Management dazu veranlasste, seine angepasste Basis-EPS-Prognose für das Gesamtjahr 2025 auf mehr als anzuheben $1.74. Allerdings muss man das gegen das Wachstum des Gesamtzahlungsvolumens (TPV) abwägen, das sich auf etwa verlangsamt 8% im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr, ein klarer Kompromiss im Vergleich zu ihrer Neupreisstrategie, auch wenn der aktive Kundenstamm für Kleinst- und Klein- und Mittelunternehmen (MSMB) wuchs 17% bis fast 4,58 Millionen. Wir müssen untersuchen, woraus dieser TTM-Umsatz besteht 2,37 Milliarden US-Dollar Sie verheimlichen wirklich ihre finanzielle Lage, insbesondere da das durchschnittliche Kursziel der Analysten derzeit bei liegt $20.27 pro Aktie, denn ein starkes Endergebnis beseitigt nicht automatisch alle strukturellen Risiken.

Umsatzanalyse

Sie suchen nach einem klaren Bild davon, wie StoneCo Ltd. (STNE) tatsächlich sein Geld verdient, insbesondere nach all den strategischen Weichenstellungen. Die direkte Erkenntnis ist, dass das Unternehmen der Rentabilität erfolgreich Vorrang vor dem reinen Volumen einräumt, wobei sein Finanzdienstleistungssegment das Umsatzwachstum durch effektive Preisanpassungen vorantreibt, auch wenn die Umstellung auf Sofortzahlungen wie PIX kurzfristig für Gegenwind bei den Einnahmen aus traditionellen Kartentransaktionen sorgt.

In den ersten drei Quartalen des Geschäftsjahres 2025 verzeichnete StoneCo Ltd. ein solides Wachstum: Der Umsatz im dritten Quartal 2025 erreichte etwa 3,57 Milliarden R$ (rund 667,2 Millionen US-Dollar), was einem Anstieg von etwa 17 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies ist ein starker Indikator angesichts der strategischen Entscheidung des Unternehmens, sich auf Kunden und Dienstleistungen mit höheren Margen zu konzentrieren. Der Kern ihres Geschäfts ist in zwei Hauptsegmente unterteilt.

• Finanzdienstleistungen: Dies ist das Kraftpaket, das sich auf Zahlungslösungen, digitales Banking und Kredite für Kleinst-, Klein- und Mittelunternehmen (MSMBs) konzentriert.
• Software: Dieses Segment bietet Point of Sale (POS), Enterprise Resource Planning (ERP), Customer Relationship Management (CRM) und E-Commerce-Tools.

Das Finanzdienstleistungssegment ist definitiv der wichtigste Umsatzmotor und der wichtigste Wachstumstreiber im Jahr 2025. Hier ist die kurze Rechnung: Im ersten Quartal 2025 wuchsen die Einnahmen des Finanzdienstleistungssegments im Jahresvergleich um robuste 20 % und beschleunigten sich damit gegenüber dem Vorquartal. Im Vergleich dazu wuchs der Umsatz im Software-Segment im Jahresvergleich mit einer soliden, wenn auch langsameren Rate von 11 %. Die Strategie ist klar: Cross-Selling von Finanzdienstleistungen wie Bank- und Kreditdienstleistungen an den bestehenden Software-Kundenstamm, um die Monetarisierung zu vertiefen und den durchschnittlichen Umsatz pro Benutzer (ARPU) zu erhöhen.

Die Umsatzwachstumsrate im Jahresvergleich war solide, obwohl die Prognosen der Analysten für das gesamte Geschäftsjahr 2025 variieren und von konservativen 6,1 % bis zu optimistischeren 9,8 % reichen. Die tatsächlich gemeldeten vierteljährlichen Wachstumsraten sind viel höher: Der Gesamtumsatz und -ertrag im ersten Quartal 2025 stieg im Jahresvergleich um 19 % und erreichte 3.669,9 Mio. R$. Dies zeigt, dass das Management gut arbeitet, der Markt ist jedoch hinsichtlich der Entwicklung für das Gesamtjahr immer noch vorsichtig. Eine wichtige Maßnahme, die es zu beobachten gilt, sind die Neupreisinitiativen des Unternehmens, die direkt für das beschleunigte Wachstum des Segments im ersten Quartal 2025 verantwortlich sind.

Was diese Schätzung verbirgt, ist eine erhebliche Verschiebung im Umsatzmix und in der Finanzierungsstruktur. StoneCo Ltd. verwaltet seine Finanzierungskosten aktiv durch eine Cash-Sweep-Strategie und wandelt Privatkundeneinlagen in Festgelder auf der Plattform um. Beispielsweise wurden im ersten Quartal 2025 6,3 Milliarden R$ von 8,3 Milliarden R$ an Privatkundeneinlagen in Termineinlagen umgeschichtet. Diese Strategie ist hervorragend für die Rentabilität – sie senkt die Finanzaufwendungen –, bedeutet aber auch, dass das Unternehmen die damit verbundenen schwankenden Umsätze nicht mehr berücksichtigt, was zu einer Belastung des Umsatzes führt, die durch die Verbesserung des Endergebnisses mehr als ausgeglichen wird. Darüber hinaus hat das Unternehmen seinen Fokus gestrafft, indem es nicht zum Kerngeschäft gehörende Software-Assets veräußerte, beispielsweise durch den Verkauf von Linx an Totus und SimpliVet an PetLove, wodurch sich die Einnahmen weiter auf Kernzahlungen, Bankgeschäfte und Kredite konzentrieren.

Um die Auswirkungen dieser Veränderungen auf den langfristigen Wert des Unternehmens vollständig zu verstehen, sollten Sie dies tun Exploring StoneCo Ltd. (STNE) Investor Profile: Wer kauft und warum?

Hier ist eine Momentaufnahme des Segmentwachstums, die zeigt, wo die eigentliche Dynamik liegt:

Rentabilitätskennzahlen

Sie möchten wissen, ob StoneCo Ltd. (STNE) eine profitable Maschine oder nur ein Unternehmen mit hohem Volumen ist. Die kurze Antwort lautet: Sie haben im Jahr 2025 erfolgreich zu einer starken, steigenden Rentabilität zurückgekehrt, aber Sie müssen den Margenmix im Auge behalten. Der strategische Fokus des Unternehmens auf Kundenmonetarisierung und Kostenkontrolle zahlt sich aus und führt zu einem zweistelligen Wachstum des bereinigten Gewinns.

Für das dritte Quartal 2025 (Q3 2025) meldete StoneCo Ltd. Gesamtumsatz und -einkommen von 3.566,8 Millionen R$, markiert einen Körper 16.5% Anstieg im Jahresvergleich (im Vergleich zum Vorjahr). Dieses Umsatzwachstum ist wichtig, aber die wahre Geschichte ist, wie viel von diesem Umsatz sie behalten.

Brutto-, Betriebs- und Nettomargen

Die zentralen Rentabilitätskennzahlen für das am 30. September 2025 endende Quartal zeigen ein gesundes Bild. Ihr erster Blick sollte auf die Bruttomarge gerichtet sein, also auf die Effizienz, mit der sie ihren Service vor Gemeinkosten erbringen. Die Bruttomarge von StoneCo Ltd. war im dritten Quartal 2025 stark 75.91%.

Die operative Marge, die die Verwaltungs- und Vertriebskosten berücksichtigt, ist zwar niedriger, zeigt aber eine massive Erholung. Die operative Marge der letzten zwölf Monate (TTM) betrug im November 2025 6.72%, eine große Wende gegenüber dem -7.99% Ende 2024 gemeldet. Das ist ein klares Zeichen für eine verbesserte betriebliche Effizienz und Kostendisziplin.

Schließlich das Endergebnis: Nettogewinnspanne. Für das zuletzt gemeldete Quartal, das am 30. September 2025 endete, betrug die Nettogewinnmarge 19.82%. Dies ist ein starkes Ergebnis, insbesondere wenn man das erreichte bereinigte Nettoergebnis aus fortgeführten und aufgegebenen Geschäftsbereichen berücksichtigt 689,9 Millionen R$, ein 17.6% Anstieg im Jahresvergleich.

Trends und betriebliche Effizienz

StoneCo Ltd. ist seit mehreren Jahren bewusst auf dem Weg, den Gewinn um jeden Preis über das Wachstum zu stellen, und die Trends bestätigen, dass dies funktioniert. Während die TTM-Bruttomarge von 75.13% (Ende Juni 2025) hoch ist, ist die Marge langfristig um ca. gesunken -1.5% pro Jahr, was typisch ist, wenn ein Unternehmen wächst und der Wettbewerb zunimmt. Das Unternehmen bewältigt diesen Druck, indem es auf jeden Fall klug mit den Kosten umgeht.

Verbesserungen der betrieblichen Effizienz sind der Hauptgrund für den Anstieg des Nettogewinns.

• Förderkosten: Sie verlagern die Finanzierung aktiv auf Kundeneinlagen, was eine günstigere Kapitalquelle darstellt als die Aufnahme von Krediten am Markt, wodurch sich die Finanzaufwendungen direkt senken.
• Preise: Effektive Neupreisinitiativen im gesamten Kundenstamm führten zu einem 19% Der Bruttogewinn stieg im ersten Quartal 2025 im Jahresvergleich und übertraf damit die Prognose für das Gesamtjahr.
• Administrative Kontrolle: Sie berichteten über eine verbesserte Effizienz bei den Verwaltungskosten, was dazu beitrug, das Wachstum des Betriebsergebnisses zu beschleunigen.

Der Bruttogewinn der letzten zwölf Monate (TTM), der am 30. September 2025 endete, wurde erreicht 1,906 Milliarden US-Dollar, oben 2.84% YoY. Dieses Wachstum ist langsamer als in den Vorjahren, aber es ist ein gesünderes Wachstum, das auf besseren Margen und nicht nur auf dem Volumen basiert.

Branchenvergleich und Ausblick

Im Vergleich zur Konkurrenz ist die Rentabilität von StoneCo Ltd. wettbewerbsfähig und in einigen Bereichen sogar überlegen. Die Bruttomarge des Unternehmens beträgt 75.91% liegt deutlich über dem 40% Der von Warren Buffett vorgeschlagene Schwellenwert weist auf einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil im Software- und FinTech-Bereich hin.

Für 2025 erwartet StoneCo Ltd. einen Anstieg des bereinigten Bruttogewinns um 14% und bereinigter Gewinn je Aktie (EPS) um zu wachsen 18% YoY. Dies ist eine starke Prognose, insbesondere wenn man einen Konkurrenten wie PagSeguro (PAGS) betrachtet, der zwischendurch ein geringeres Bruttogewinnwachstum prognostiziert 7% und 11% und EPS-Wachstum von 11-15% für den gleichen Zeitraum. StoneCo Ltd. übertrifft die Prognose seines Konkurrenten deutlich. Darüber hinaus stieg die konsolidierte Eigenkapitalrendite (ROE) des Unternehmens auf 24% im dritten Quartal 2025, ein starkes Zeichen der Kapitaleffizienz.

Hier ist die schnelle Rechnung: Sie steigern den Gewinn schneller als ein wichtiger Wettbewerber und behalten gleichzeitig eine hohe Bruttomarge bei, und sie erreichen dies durch strategisches Management ihrer Finanzierungskosten. Da Sie nun ein klares Bild von deren Rentabilität haben, können Sie tiefer in ihr Geschäftsmodell eintauchen. Exploring StoneCo Ltd. (STNE) Investor Profile: Wer kauft und warum?

Nächster Schritt: Die Finanzabteilung sollte die Auswirkungen eines Rückgangs des brasilianischen CDI-Zinssatzes um 100 Basispunkte auf den Gewinn vor Steuern modellieren, da das Management davon ausgeht, dass dies möglich ist 200–250 Millionen R$ steigern.

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Wenn Sie sich StoneCo Ltd. (STNE) ansehen, müssen Sie zunächst verstehen, wie sie ihr schnelles Wachstum finanzieren. Sie agieren in einem Hochzinsumfeld in Brasilien, weshalb das Gleichgewicht zwischen Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung ein entscheidender Indikator für Risiko und Effizienz ist. Die Schlussfolgerung ist, dass StoneCo ein gesundes, aber dennoch hohes Maß an finanzieller Hebelwirkung (Verschuldung) nutzt, um seine Expansion voranzutreiben, eine Strategie, die sich auszahlt, wenn die Eigenkapitalrendite (ROE) hoch bleibt, was auch der Fall war.

Ab dem dritten Quartal 2025 zeigt die Schuldenstruktur von StoneCo eine kalkulierte Abhängigkeit von Fremdkapital. Ihre Gesamtverschuldung, die sowohl langfristige als auch kurzfristige Verpflichtungen umfasst, belief sich auf ca 3.012 Millionen US-Dollar. Dies ist eine beträchtliche Zahl, aber es ist das Verhältnis zum Eigenkapital, das die wahre Geschichte erzählt.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer Hebelwirkung, basierend auf den Finanzdaten vom September 2025:

Ihr Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) für das Quartal, das im September 2025 endete, betrug ungefähr 1.38 (Gesamtverschuldung / Gesamteigenkapital). Für ein wachstumsstarkes FinTech-Unternehmen in einem kapitalintensiven Markt wie Brasilien ist ein D/E-Verhältnis im Bereich von 1,0 bis 1,5 auf jeden Fall überschaubar und oft strategisch. Das bedeutet, dass das Unternehmen für jeden Dollar Eigenkapital etwa 1,38 Dollar Schulden aufgenommen hat. Das ist höher als bei einem rein vermögensarmen Softwareunternehmen, aber für ein Unternehmen, das auch Kredite vergibt und Zahlungen abwickelt, ist es ein Zeichen für eine aggressive, aber kontrollierte Wachstumsfinanzierung.

Das Unternehmen verlässt sich nicht nur auf klassische Kredite. Sie nutzen aktiv Leitbild, Vision und Grundwerte von StoneCo Ltd. (STNE). um ihre Kapitalallokation zu steuern. StoneCo war an Verbriefungstransaktionen beteiligt – der Verpackung zukünftiger Forderungen in handelbare Wertpapiere –, die für Zahlungsabwickler eine wichtige Methode zur Verwaltung der Liquidität und Kapitalstruktur darstellen. Darüber hinaus besteht ein wesentlicher Teil ihrer Finanzierungsstrategie in der strategischen Nutzung von Kundeneinlagen, was zur Verbesserung der Effizienz durch die Senkung der durchschnittlichen Finanzierungsspanne beiträgt.

Auf der Eigenkapitalseite hat StoneCo sorgfältig auf die Kapitalrückführung geachtet, was auf eine ausgereifte Kapitalallokationspolitik schließen lässt. Sie verfolgten einen disziplinierten Ansatz bei Aktienrückkäufen und haben in den 12 Monaten bis zum dritten Quartal 2025 2,8 Milliarden BRL an die Aktionäre zurückgegeben. Dies folgt auf die Ankündigung eines neuen Aktienrückkaufprogramms in Höhe von 2 Milliarden R$ im November 2024. Diese Aktion signalisiert die Zuversicht, dass die Aktie unterbewertet ist, und ist eine direkte, greifbare Möglichkeit, die Aktionäre zu belohnen.

• D/E-Verhältnis von 1.38 signalisiert eine kontrollierte finanzielle Hebelwirkung.
• Die Schulden werden durch die jüngsten Aktienrückkäufe in Höhe von 2,8 Milliarden BRL ausgeglichen.
• Verbriefungstransaktionen sind ein zentraler Bestandteil ihrer Liquiditätsstrategie.

Der Balanceakt ist hier klar: StoneCo nutzt Schulden, um Marktchancen in einem wachstumsstarken Sektor zu nutzen, nutzt aber gleichzeitig aktienfreundliche Maßnahmen wie Rückkäufe, um seine Kapitalstruktur zu verwalten und Finanzstärke zu signalisieren.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie müssen wissen, ob StoneCo Ltd. (STNE) über genügend kurzfristige Barmittel verfügt, um seine unmittelbaren Rechnungen zu decken, insbesondere da das Unternehmen weiterhin rasch in die Kredit- und Bankbranche expandiert. Die kurze Antwort lautet: Ja, StoneCo Ltd. verfügt über eine gesunde Liquiditätsposition, aber Sie müssen den negativen Trend des operativen Cashflows im Geschäftsjahr 2025 genau im Auge behalten.

Die Fähigkeit des Unternehmens, seine kurzfristigen Schulden zu decken, ist gut, was genau das ist, was Sie von einem wachstumsstarken Fintech-Unternehmen erwarten. Ihr aktuelles Verhältnis, das das Umlaufvermögen im Vergleich zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten misst, liegt auf einem soliden Niveau 1.43 Stand des letzten Quartals. Dies bedeutet, dass StoneCo Ltd 1,43 R$ an kurzfristigen Vermögenswerten pro 1,00 R$ an kurzfristigen Verbindlichkeiten. Auch die Quick-Ratio (oder Acid-Test-Ratio), die weniger liquide Vermögenswerte wie Lagerbestände ausschließt, ist robust 1.20. Alles über 1,0 deutet darauf hin, dass die unmittelbare Liquidität kein Problem darstellt.

Hier ist die schnelle Berechnung ihres Betriebskapitals (Umlaufvermögen minus kurzfristige Verbindlichkeiten) basierend auf den neuesten Zahlen, die einen erheblichen Puffer erkennen lassen:

• Umlaufvermögen: 52,9 Milliarden R$
• Kurzfristige Verbindlichkeiten: 37,1 Milliarden R$
• Betriebskapital: 15,8 Milliarden R$ (BRL)

Dieses positive Betriebskapital von über 15 Milliarden R$ bestätigt, dass das Unternehmen über eine beträchtliche Sicherheitsmarge für seine kurzfristigen Verpflichtungen verfügt, was definitiv ein grünes Zeichen für die Zahlungsfähigkeit ist. Der Anstieg der Kundeneinlagen, der im dritten Quartal 2025 9 Milliarden R$ erreichte, stärkt auch die Bilanz, indem er eine stabile, kostengünstige Finanzierungsquelle für ihre Geschäftstätigkeit und die Erweiterung des Kreditportfolios bietet.

Die Kapitalflussrechnung gibt jedoch eine differenziertere Auskunft darüber, woher diese Liquidität kommt. Während die Bilanz stark ist, ist der operative Cashflow (OCF) der letzten zwölf Monate (TTM) negativ und wird für das Geschäftsjahr 2025 auf -1,05 Milliarden R$ geschätzt. Das bedeutet, dass sich das Kerngeschäft auf reiner Cash-Basis noch nicht selbst finanziert, eine häufige, wenn auch immer noch riskante Eigenschaft für Wachstumsunternehmen.

Die Cashflow-Trends gliedern sich wie folgt:

Die entscheidende Stärke ist die bereinigte Netto-Cash-Position des Unternehmens, die sich am Ende des dritten Quartals 2025 auf 3,5 Milliarden R$ belief. Diese Netto-Cash-Position bietet einen erheblichen Puffer gegen den negativen operativen Cashflow und ermöglicht es dem Unternehmen, weiterhin in sein gewachsenes Kreditportfolio zu investieren 27% sequenziell auf 2,3 Milliarden R$ im dritten Quartal 2025. Die Liquidität ist vorhanden, aber sie wird aggressiv verwaltet, um das Wachstum voranzutreiben, und nicht rein aus dem operativen Geschäft generiert. Sie sollten die positive Entwicklung des OCF in den nächsten Quartalen genau im Auge behalten. Um zu verstehen, wer auf diese Wachstumsgeschichte setzt, können Sie hier mehr lesen: Exploring StoneCo Ltd. (STNE) Investor Profile: Wer kauft und warum?

Bewertungsanalyse

Sie schauen sich StoneCo Ltd. (STNE) an und stellen die richtige Frage: Ist diese Aktie ein Schnäppchen oder eine Falle? Basierend auf den neuesten Geschäftsjahresdaten bis November 2025 lautet die kurze Antwort, dass StoneCo im Vergleich zu seinem Wachstumskurs unterbewertet erscheint, aber man muss sich mit der Volatilität abfinden.

Die Bewertungskennzahlen des Unternehmens deuten auf einen überzeugenden Einstiegspunkt hin, insbesondere wenn man das jüngste Streben nach Profitabilität berücksichtigt. Ihre traditionellen Bewertungsmultiplikatoren – Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV) und Unternehmenswert-EBITDA (EV/EBITDA) – erzählen die Geschichte eines Unternehmens, das sich erfolgreich durch ein herausforderndes makroökonomisches Umfeld gemeistert hat und nun mit einem niedrigeren Multiplikator belohnt wird, als Sie es für ein wachstumsstarkes Fintech-Unternehmen erwarten würden.

• KGV (letzte zwölf Monate): Ein TTM-KGV von knapp 10.42 Stand November 2025 ist für eine Wachstumsaktie im Bereich Finanztechnologie (Fintech) sehr niedrig.
• KGV-Verhältnis: Das Kurs-Buchwert-Verhältnis liegt bei 1.75, was vernünftig ist und darauf hindeutet, dass der Markt das Nettovermögen des Unternehmens nicht übermäßig überbezahlt.
• EV/EBITDA: Das Verhältnis von Unternehmenswert zu EBITDA ist schlank 4.29Dies deutet darauf hin, dass das Unternehmen im Verhältnis zu seinem Gesamtwert einen starken operativen Cashflow generiert.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein Forward-KGV von 6,93 deutet darauf hin, dass Analysten im nächsten Jahr einen deutlichen Anstieg des Gewinns je Aktie (EPS) erwarten, was ein klassisches Signal für eine mögliche Unterbewertung ist, wenn das Unternehmen diese Ziele erreicht.

Aktienkurs und Marktstimmung

Die Aktienkursentwicklung der letzten 12 Monate zeigt eine deutliche Erholung und Volatilität, was typisch für ein auf Brasilien ausgerichtetes Fintech ist. Die Aktie verzeichnete ein 52-Wochen-Tief von 7,72 US-Dollar und ein Hoch von 19,95 US-Dollar, was einen massiven Stimmungsumschwung zeigt. Dennoch ist der Aktienkurs in den letzten 52 Wochen um starke +62,46 % gestiegen und schloss zuletzt am 20. November 2025 bei rund 14,68 $. Das ist ein gewaltiger Schritt, aber er rückt den aktuellen Kurs immer noch näher in die Mitte seiner jüngsten Spanne.

Was diese Schätzung verbirgt, ist der starke Rückgang nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das dritte Quartal 2025, der daran erinnert, dass der Markt sehr empfindlich auf Anzeichen einer Wachstumsverlangsamung oder eines steigenden Kreditrisikos reagiert. Sie müssen auf jeden Fall ihr Kreditportfolio im Auge behalten, wie in ihrem dargelegt Leitbild, Vision und Grundwerte von StoneCo Ltd. (STNE).

Analystenkonsens und Einkommensansicht

Aus Ertragssicht ist StoneCo eine Wachstumsaktie, keine Einkommensaktie. Die Dividendenrendite beträgt 0,00 % bei einer Ausschüttungsquote von 0,00 %, da das Unternehmen keine Dividende zahlt. Sie investieren jeden Dollar wieder in das Unternehmen, um die Expansion voranzutreiben, was Sie von einem wachstumsstarken Unternehmen erwarten.

Der Wall-Street-Konsens ist mit einem „Moderate Buy“-Rating positiv. Von 11 Analysten bewerten 7 die Aktie als „Kaufen“ und 1 als „Stark kaufen“, während es nur 2 „Verkaufen“ und 1 „Halten“ geben. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt bei 17,21 US-Dollar, was auf einen prognostizierten Aufwärtstrend gegenüber dem aktuellen Preis schließen lässt.

Die Zahlen deuten darauf hin, dass die Aktie eine starke fundamentale Unterstützung und einen klaren Weg zu höheren Gewinnen hat, aber die Volatilität des Aktienkurses bedeutet, dass Sie auf kurzfristige Schwankungen vorbereitet sein müssen. Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, sich das Protokoll der Telefonkonferenz zum dritten Quartal 2025 anzusehen, um die spezifischen Kredit- und makroökonomischen Risiken zu verstehen, die den jüngsten Preisverfall verursacht haben.

Risikofaktoren

Sie schauen sich StoneCo Ltd. (STNE) an, weil die Wachstumsgeschichte überzeugend ist, aber Sie müssen diesen Optimismus in den tatsächlichen Risiken verankern. Ehrlich gesagt ist die größte Herausforderung für StoneCo das ständige Tauziehen zwischen seiner operativen Umsetzung und dem volatilen brasilianischen Makroumfeld. Sie leisten gute Arbeit, aber der Druck von außen ist definitiv real.

Das Hauptrisiko besteht in der finanziellen Hebelwirkung und den Kapitalkosten. Obwohl das Unternehmen profitabel ist, lag sein Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis im vierten Quartal 2024 bei hohen 109,51 %. Darüber hinaus treibt das Hochzinsumfeld in Brasilien – der Grundzins war ein Faktor – ihre finanziellen Ausgaben in die Höhe. Im dritten Quartal 2025 stiegen die Finanzaufwendungen von StoneCo im Jahresvergleich um 28 %, was einer deutlichen Steigerung um 280 Basispunkte im Verhältnis zum Umsatz entspricht. Das ist ein direkter Schlag ins Endergebnis.

Hier ist die schnelle Rechnung: Höhere Zinssätze verteuern ihre Finanzierung, selbst wenn sie über eine starke Einlagenbasis verfügen. Dies wirkt sich auf ihre Fähigkeit zur Kreditvergabe und ihre Gesamtmarge aus.

Externer und operativer Gegenwind

StoneCo ist in einem hart umkämpften Fintech-Bereich tätig. Sie treten gegen Giganten und flinke Spieler wie PagSeguro Digital (PAGS) an. Dieser Wettbewerb setzt ihre Preise unter Druck, was in Kombination mit ihrer Strategie, die Rentabilität in den Vordergrund zu stellen, zu einer langsameren Wachstumsrate des Gesamtzahlungsvolumens (TPV) führt. Beispielsweise betrug das TPV-Wachstum im dritten Quartal 2025 etwa 8 % im Jahresvergleich, und während der MSMB-TPV im Jahresvergleich mit 12 % stärker ausfiel, besteht ein klares Risiko einer anhaltenden Verlangsamung.

Ein weiteres großes internes Risiko ist die Kreditqualität. Das Unternehmen hat sein Kreditportfolio erweitert, das im dritten Quartal 2025 2,3 Milliarden BRL erreichte, was einem sequenziellen Anstieg von 27 % entspricht. Aber mit dieser Expansion geht ein Risiko einher. Sie müssen die Quote der notleidenden Kredite (NPL) genau beobachten; Im dritten Quartal 2025 betrugen die notleidenden Kredite über 90 Tage 5,03 % und die notleidenden Kredite mit einer Laufzeit von 15 bis 90 Tagen erreichten 3,12 %. Das ist eine Zahl, die eine Wachstumsgeschichte schnell ruinieren kann.

• Wettbewerb: Druck auf Preise und TPV-Wachstum.
• Makro: Hohe Zinsen erhöhen die Finanzierungskosten.
• Kredit: NPLs über 90 Tage erreichten im dritten Quartal 2025 5,03 %.

Schadensbegrenzung und Vorwärtsmaßnahmen

Das Management sitzt nicht still; Sie verfolgen eine klare Strategie, um diesen Risiken entgegenzuwirken. Sie geben der Rentabilität Vorrang vor bloßem Volumenwachstum, und die Ergebnisse zeigen sich in den Margen. Der bereinigte Bruttogewinn stieg im dritten Quartal 2025 seit Jahresbeginn um 15,2 %. Dies ist ein bewusster Kompromiss: weniger TPV-Wachstum für bessere Gewinnqualität.

Um die Finanzierungskosten zu senken, führten sie einen Cash-Sweep-Plan ein, bei dem Privatkundeneinlagen in Festgelder auf der Plattform umgewandelt wurden. Im ersten Quartal 2025 haben sie auf diese Weise 6,3 Milliarden R$ von 8,3 Milliarden R$ an Privatkundeneinlagen abgezogen. Das ist intelligentes Treasury-Management.

Darüber hinaus konzentrieren sie sich auf Kapitaleffizienz und geben in den letzten zwölf Monaten durch Rückkäufe eine Milliarde US-Dollar an die Aktionäre zurück. Sie haben außerdem ihre bereinigte Basis-EPS-Prognose für 2025 von 8,6 R$ auf über 9,6 R$ (1,74 $) angehoben, was Vertrauen in ihren aktuellen Weg zeigt. Mehr über ihre langfristige Vision können Sie hier lesen: Leitbild, Vision und Grundwerte von StoneCo Ltd. (STNE).

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten finanziellen Risikokennzahlen und die entsprechenden Minderungsmaßnahmen für 2025 zusammen:

Wachstumschancen

Die Kernaussage für StoneCo Ltd. (STNE) ist einfach: Das Unternehmen trennt sich von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten, um sein profitables Zahlungs- und Finanzdienstleistungs-Ökosystem in Brasilien zu verdoppeln. Analysten prognostizieren für das Jahr 2025 einen Umsatz von ca 15,6 Milliarden R$, was ein Feststoff ist 17% Steigerung gegenüber dem Vorjahr, und der gesetzliche Gewinn pro Aktie (EPS) wird voraussichtlich etwa 2,5 Milliarden US-Dollar betragen 7,56 R$.

Hier geht es nicht mehr darum, Volumen um jeden Preis zu jagen; Es ist eine klare Verlagerung hin zur Priorisierung der Rentabilität vor dem Transaktionsvolumen (Total Payment Volume oder TPV). Die aktualisierte Prognose des Unternehmens für 2025 spiegelt dies wider und prognostiziert ein bereinigtes EPS-Wachstum zwischen 18% und so hoch wie 32%, ein definitiv bullisches Zeichen für eine Margenausweitung.

• Konzentrieren Sie sich auf Kernzahlungen, Bankgeschäfte und Kredite.
• Veräußerungen abgeschlossen 25% der Marktkapitalisierung.
• Die EPS-Wachstumsprognose beträgt bis zu 32% für 2025.

Strategischer Fokus und Kapitaldisziplin

Sie haben gesehen, dass StoneCo in letzter Zeit einige schwierige, aber kluge Entscheidungen getroffen hat. Die strategischen Veräußerungen von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Software-Assets – wie der Verkauf von Linx an TOTVS und SimplesVet an PetLove – sind das deutlichste Signal dieser Fokussierung. Diese Verkäufe generierten Bargeld und ermöglichten es dem Management, seine Ressourcen auf seine integrierte Plattform für Kleinst-, Klein- und Mittelunternehmen (MSMBs) zu konzentrieren. Diese Plattform, die Zahlungen, Banking und Kredite vereint, ist der entscheidende Wettbewerbsvorteil des Unternehmens.

Außerdem wird das Unternehmen hinsichtlich seiner Finanzierungskosten intelligenter. Sie führten einen Cash-Sweep-Plan durch und wandelten einen erheblichen Teil der Privatkundeneinlagen in Festgelder auf der Plattform um, um die Finanzkosten zu senken. Allein im ersten Quartal 2025 wurden 6,3 Milliarden R$ der insgesamt 8,3 Milliarden R$ an Privatkundeneinlagen verschoben, was ihre kostengünstige Finanzierungsbasis stärkte. Darüber hinaus hat das Unternehmen aktiv Aktienrückkäufe durchgeführt und so die Anzahl der ausstehenden Aktien um 39,2 Millionen Aktien reduziert, was den Gewinn pro Aktie für die bestehenden Aktionäre natürlich steigert.

Produktinnovation und Ökosystemerweiterung

Beim Wachstum geht es nicht nur um Kostensenkungen; Es geht darum, ein klebrigeres Produkt zu entwickeln. StoneCo baut sein Finanzdienstleistungssegment aggressiv aus, was einen Großteil des Umsatzwachstums ausmacht. Der aktive Kundenstamm wuchs kräftig 17% im Vergleich zum Vorjahr im ersten Quartal 2025, was größtenteils auf erfolgreiches Cross-Selling zurückzuführen ist.

Ihre Fähigkeit zur lokalen Innovation ist ein großer Vorteil. Beispielsweise war die Integration der Pix-QR-Code-Technologie in ihre POS-Systeme ein großer Rückenwind, wobei die Pix-Transaktionen beeindruckend zunahmen +95% Jahr für Jahr. Sie bauen außerdem ein robustes Kreditportfolio auf, das auf erweitert wurde 1,4 Milliarden R$und bietet seiner Händlerbasis Betriebsmitteldarlehen und neue Mikrokreditlösungen an. So machen sie aus einem einfachen Zahlungskunden einen Full-Service-Banking-Kunden. Mehr über die Investorenbasis, die dieses Wachstum vorantreibt, können Sie hier lesen: Exploring StoneCo Ltd. (STNE) Investor Profile: Wer kauft und warum?