Briser la santé financière de StoneCo Ltd. (STNE) : informations clés pour les investisseurs

(STNE) et vous vous demandez si la récente dynamique des bénéfices est une tendance durable ou simplement un incident à court terme. Honnêtement, c'est la bonne question à poser à une fintech dans un marché volatil.

La société a clairement montré que l'accent mis sur la rentabilité porte ses fruits, avec un bénéfice par action (BPA) GAAP au troisième trimestre 2025 atteignant $0.48, un rythme solide sur le $0.41 consensus, qui a conduit la direction à relever ses prévisions de BPA de base ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 à plus de $1.74. Mais il faut tenir compte du fait que la croissance du volume total des paiements (TPV) ralentit à environ 8% d'une année sur l'autre au troisième trimestre, un compromis clair par rapport à leur stratégie de retarification, même si la base de clients actifs pour les micro et petites et moyennes entreprises (MSMB) a augmenté de 17% à presque 4,58 millions. Nous devons nous pencher sur ce que représentent ces revenus TTM 2,37 milliards de dollars cache vraiment leur santé financière, en particulier avec l'objectif de cours moyen des analystes qui se situe désormais à $20.27 par action, car des résultats solides ne résolvent pas automatiquement tous les risques structurels.

Analyse des revenus

Vous recherchez une image claire de la manière dont StoneCo Ltd. (STNE) gagne réellement de l’argent, surtout après tous les pivots stratégiques. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que la société donne avec succès la priorité à la rentabilité plutôt qu'au volume brut, son segment Services Financiers alimentant la croissance du chiffre d'affaires grâce à une retarification efficace, même si le passage aux paiements instantanés comme PIX crée un vent contraire à court terme aux revenus des transactions par carte traditionnelles.

Pour les trois premiers trimestres de l'exercice 2025, StoneCo Ltd. a démontré une croissance solide, avec un chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025 atteignant environ 3,57 milliards de reais (environ 667,2 millions de dollars), soit une augmentation d'une année sur l'autre d'environ 17 %. Il s'agit d'un indicateur fort, compte tenu de la décision stratégique de l'entreprise de se concentrer sur des clients et des services à marge plus élevée. Le cœur de leur activité est divisé en deux segments principaux.

• Services financiers : Il s'agit du moteur central, axé sur les solutions de paiement, les services bancaires numériques et le crédit pour les micro, petites et moyennes entreprises (MPME).
• Logiciel : Ce segment fournit des outils de point de vente (POS), de planification des ressources d'entreprise (ERP), de gestion de la relation client (CRM) et de commerce électronique.

Le segment des services financiers est sans aucun doute le principal moteur de revenus et le principal moteur de croissance en 2025. Voici un calcul rapide : au premier trimestre 2025, les revenus du segment des services financiers ont augmenté de 20 % par rapport à l'année précédente, une accélération par rapport au trimestre précédent. En comparaison, le chiffre d'affaires du segment Logiciels a augmenté à un taux solide, mais plus lent, de 11 % sur un an. La stratégie est claire : vendre des services financiers tels que les services bancaires et le crédit à la base de clients de logiciels existante pour approfondir la monétisation et augmenter le revenu moyen par utilisateur (ARPU).

Le taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre a été sain, même si les prévisions des analystes pour l'ensemble de l'exercice 2025 varient, allant d'un taux conservateur de 6,1 % à un taux plus optimiste de 9,8 %. Les taux de croissance trimestriels réels déclarés sont beaucoup plus élevés, avec un chiffre d'affaires total au premier trimestre 2025 en hausse de 19 % par rapport à l'année précédente, atteignant 3 669,9 millions de reais. Cela montre que la direction s’exécute bien, mais le marché reste prudent quant à la trajectoire pour l’ensemble de l’année. Une action clé à surveiller concerne les initiatives de retarification de l’entreprise, qui sont directement responsables de la croissance accélérée du segment au premier trimestre 2025.

Ce que cache cette estimation, c’est un changement important dans la composition des revenus et la structure de financement. StoneCo Ltd. gère activement ses coûts de financement grâce à une stratégie de transfert de trésorerie, convertissant les dépôts de détail des clients en dépôts à terme sur la plateforme. Par exemple, au premier trimestre 2025, 6,3 milliards de BRL sur les 8,3 milliards de BRL de dépôts de détail ont été transférés vers des dépôts à terme. Cette stratégie est excellente en termes de rentabilité - elle réduit les dépenses financières - mais elle signifie également que l'entreprise cesse de reconnaître les revenus flottants associés, créant ainsi un frein au chiffre d'affaires qui est plus que compensé par l'amélioration du résultat net. En outre, la société a rationalisé ses activités en cédant ses actifs logiciels non essentiels, tels que la vente de Linx à Totus et de SimpliVet à PetLove, ce qui concentre davantage ses revenus sur les paiements de base, les opérations bancaires et le crédit.

Pour bien saisir l'impact de ces changements sur la valeur à long terme de l'entreprise, il convient d'être Exploring StoneCo Ltd. (STNE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un aperçu de la croissance du segment, montrant où se situe la véritable dynamique :

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si StoneCo Ltd. (STNE) est une machine rentable ou simplement une entreprise à volume élevé. La réponse courte est qu’ils ont réussi à revenir à une rentabilité forte et croissante en 2025, mais vous devez surveiller la composition des marges. L'orientation stratégique de l'entreprise sur la monétisation des clients et le contrôle des coûts porte ses fruits, se traduisant par une croissance à deux chiffres du bénéfice ajusté.

Pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025), StoneCo Ltd. a déclaré un chiffre d'affaires et un bénéfice total de 3 566,8 millions de reais, marquant un solide 16.5% augmentation d’une année sur l’autre (d’une année sur l’autre). Cette croissance du chiffre d’affaires est importante, mais la véritable histoire est de savoir quelle part de ces revenus ils conservent.

Marges brutes, opérationnelles et nettes

Les principaux indicateurs de rentabilité pour le trimestre se terminant le 30 septembre 2025 montrent une image saine. Votre premier regard doit porter sur la marge brute, c'est-à-dire l'efficacité avec laquelle ils fournissent leur service avant les frais généraux. La marge brute de StoneCo Ltd. pour le troisième trimestre 2025 s'est établie à un niveau solide. 75.91%.

Cependant, la marge opérationnelle, qui prend en compte les coûts administratifs et commerciaux, est plus faible mais affiche une reprise massive. La marge opérationnelle sur les douze derniers mois (TTM), à compter de novembre 2025, était de 6.72%, un énorme revirement par rapport à -7.99% rapporté fin 2024. C’est un signe clair d’une amélioration de l’efficacité opérationnelle et de la discipline des coûts.

Enfin, l’essentiel : la marge bénéficiaire nette. Pour le trimestre le plus récemment publié se terminant le 30 septembre 2025, la marge bénéficiaire nette était de 19.82%. Il s'agit d'un résultat solide, surtout si l'on considère le résultat net ajusté des activités poursuivies et abandonnées atteint 689,9 millions de reais, un 17.6% Augmentation annuelle.

Tendances et efficacité opérationnelle

StoneCo Ltd. s'est engagée délibérément sur plusieurs années à donner la priorité au profit plutôt qu'à la croissance à tout prix, et les tendances confirment que cela fonctionne. Alors que la marge brute TTM de 75.13% (se terminant en juin 2025) est élevée, la marge a connu une baisse à long terme d'environ -1.5% par an, ce qui est typique à mesure qu'une entreprise évolue et que la concurrence s'intensifie. L’entreprise gère cette pression en étant résolument intelligente en matière de coûts.

L’amélioration de l’efficacité opérationnelle est le principal moteur de la hausse du bénéfice net.

• Coûts de financement : Ils réorientent activement leurs financements vers les dépôts des clients, qui constituent une source de capitaux moins chère que les emprunts sur le marché, réduisant ainsi directement les dépenses financières.
• Tarif : Des initiatives efficaces de retarification auprès de leur clientèle ont généré une 19% Augmentation annuelle des bénéfices bruts au premier trimestre 2025, dépassant leurs prévisions pour l'ensemble de l'année.
• Contrôle administratif : Ils ont signalé une amélioration de l'efficacité des dépenses administratives, ce qui a contribué à accélérer la croissance du résultat opérationnel.

Le bénéfice brut sur les douze derniers mois (TTM), se terminant le 30 septembre 2025, a atteint 1,906 milliards de dollars, vers le haut 2.84% YoY. Cette croissance est plus lente que les années précédentes, mais il s’agit d’une croissance plus saine fondée sur de meilleures marges, et pas seulement sur le volume.

Comparaison et perspectives de l'industrie

Par rapport à la concurrence, la rentabilité de StoneCo Ltd. est compétitive et, dans certains domaines, supérieure. La marge brute de l'entreprise de 75.91% est bien au-dessus du 40% Ce seuil suggéré par Warren Buffett indique un avantage concurrentiel durable dans le domaine des logiciels et des FinTech.

Pour 2025, StoneCo Ltd. s'attend à ce que sa marge brute ajustée augmente de 14% et le bénéfice par action ajusté (BPA) devrait croître de 18% YoY. Il s'agit d'une prévision solide, surtout si l'on considère un concurrent comme PagSeguro (PAGS), qui prévoit une croissance plus faible de la marge brute entre 7% et 11% et une croissance du BPA de 11-15% pour la même période. StoneCo Ltd. surperforme clairement les prévisions de son rival. De plus, le rendement des capitaux propres (ROE) consolidé de la société s'est étendu à 24% au troisième trimestre 2025, un signe fort d’efficacité du capital.

Voici le calcul rapide : ils augmentent leurs bénéfices plus rapidement qu'un concurrent clé tout en maintenant une marge brute élevée, et ils le font en gérant stratégiquement leur coût de financement. Maintenant que vous avez une idée claire de leur rentabilité, vous pouvez approfondir leur modèle économique. Exploring StoneCo Ltd. (STNE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Prochaine étape : le service financier devrait modéliser l'impact d'une baisse de 100 points de base du taux CDI brésilien sur le bénéfice avant impôts, compte tenu des prévisions de la direction concernant un potentiel 200 à 250 millions de reais booster.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque l’on regarde StoneCo Ltd. (STNE), la première chose à comprendre est la manière dont ils financent leur croissance rapide. Ils opèrent dans un environnement de taux d'intérêt élevés au Brésil, ce qui fait de l'équilibre entre le financement par emprunt et par actions un indicateur essentiel de risque et d'efficacité. Ce qu’il faut retenir, c’est que StoneCo utilise un niveau de levier financier (dette) sain, mais élevé, pour alimenter son expansion, une stratégie qui s’avère payante lorsque son rendement sur capitaux propres (ROE) reste fort, ce qui a été le cas.

Au troisième trimestre 2025, la structure de la dette de StoneCo montre une dépendance calculée à l'égard du capital emprunté. Leur dette totale, qui comprend à la fois des obligations à long terme et à court terme, s'élevait à environ 3 012 millions de dollars. Il s’agit d’un chiffre substantiel, mais c’est le ratio par rapport aux capitaux propres qui raconte la véritable histoire.

Voici un calcul rapide de leur effet de levier, basé sur les données financières de septembre 2025 :

Leur ratio d’endettement (D/E) pour le trimestre se terminant en septembre 2025 était d’environ 1.38 (Dette totale / Capitaux propres totaux). Pour une entreprise FinTech à forte croissance sur un marché à forte intensité de capital comme le Brésil, un ratio D/E compris entre 1,0 et 1,5 est tout à fait gérable et souvent stratégique. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise a contracté environ 1,38 $ de dette. C'est plus élevé qu'une société de logiciels purement légère en actifs, mais pour une entreprise qui fournit également du crédit et traite les paiements, c'est le signe d'un financement de croissance agressif, mais contrôlé.

L'entreprise ne s'appuie pas uniquement sur les prêts traditionnels. Ils utilisent activement Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de StoneCo Ltd. (STNE). pour guider leur allocation de capital. StoneCo a été impliquée dans des opérations de titrisation (regroupant les créances futures en titres négociables), ce qui constitue un moyen clé pour les processeurs de paiement de gérer la liquidité et la structure du capital. En outre, une partie importante de leur stratégie de financement implique l'utilisation stratégique des dépôts des clients, ce qui contribue à améliorer l'efficacité en réduisant leurs écarts de financement moyens.

Du côté des actions, StoneCo a fait preuve de diligence en matière de restitution du capital, ce qui témoigne d'une politique d'allocation du capital mature. Ils ont maintenu une approche disciplinée en matière de rachat d'actions, ayant restitué 2,8 milliards de BRL aux actionnaires au cours des 12 mois précédant le troisième trimestre 2025. Cela fait suite à l'annonce d'un nouveau programme de rachat d'actions de 2 milliards de BRL en novembre 2024. Cette action témoigne de la confiance dans le fait que l'action est sous-évaluée et constitue un moyen direct et tangible de récompenser les actionnaires.

• Rapport D/E de 1.38 signale un levier financier contrôlé.
• La dette est équilibrée avec 2,8 milliards de BRL issus des récents rachats d'actions.
• Les opérations de titrisation constituent un élément essentiel de leur stratégie de liquidité.

L’équilibre est ici clair : StoneCo utilise la dette pour saisir les opportunités de marché dans un secteur à forte croissance, mais utilise simultanément des actions favorables aux capitaux propres, comme les rachats, pour gérer sa structure de capital et signaler sa solidité financière.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si StoneCo Ltd. (STNE) dispose de suffisamment de liquidités à court terme pour couvrir ses factures immédiates, d'autant plus qu'elle poursuit son expansion rapide dans le crédit et la banque. La réponse courte est oui, StoneCo Ltd. maintient une position de liquidité saine, mais vous devez prêter une attention particulière à la tendance négative des flux de trésorerie d'exploitation au cours de l'exercice 2025.

La capacité de l’entreprise à couvrir sa dette à court terme est forte, ce qui est exactement ce que l’on souhaite voir dans une fintech à forte croissance. Leur ratio de liquidité générale, qui mesure l'actif à court terme par rapport au passif à court terme, se situe à un niveau solide. 1.43 au trimestre le plus récent. Cela signifie que StoneCo Ltd. 1,43 R$ en actifs courants pour chaque 1,00 R$ de passifs courants. Le ratio de liquidité rapide (ou ratio de test), qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks, est également robuste à 1.20. Tout ce qui dépasse 1,0 suggère que la liquidité immédiate n'est pas un problème.

Voici un calcul rapide de leur fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) basé sur les derniers chiffres, qui montrent un tampon important :

• Actifs actuels : 52,9 milliards de reais
• Passif actuel : 37,1 milliards de reais
• Fonds de roulement : 15,8 milliards de reais (BRL)

Ce fonds de roulement positif de plus de 15 milliards de reais confirme que l'entreprise dispose d'une marge de sécurité substantielle pour ses obligations à court terme, ce qui est définitivement un signal d'alarme pour sa solvabilité. L'augmentation des dépôts des clients, qui ont atteint 9 milliards de reais au troisième trimestre 2025, renforce également le bilan en fournissant une source de financement stable et à faible coût pour leurs opérations et l'expansion du portefeuille de crédit.

Le tableau des flux de trésorerie raconte cependant une histoire plus nuancée sur la provenance de ces liquidités. Bien que le bilan soit solide, le flux de trésorerie opérationnel (OCF) sur les douze derniers mois (TTM) est négatif, estimé à -1,05 milliard de R$ pour l'exercice 2025. Cela signifie que l’activité principale, sur une base purement cash, ne s’autofinance pas encore, une caractéristique courante, bien que toujours risquée, des entreprises en croissance.

L’évolution des flux de trésorerie se décompose ainsi :

La force essentielle réside dans la position de trésorerie nette ajustée de l'entreprise, qui s'élevait à 3,5 milliards de reais à la fin du troisième trimestre 2025. Cette position de trésorerie nette offre un coussin important contre les flux de trésorerie d'exploitation négatifs, leur permettant de continuer à investir dans leur portefeuille de crédit, qui a augmenté. 27% séquentiellement à 2,3 milliards de reais au troisième trimestre 2025. Les liquidités sont là, mais elles sont gérées de manière agressive pour alimenter la croissance, et ne sont pas générées uniquement par les opérations. Vous devriez garder un œil attentif sur le fait que l’OCF devienne positif au cours des prochains trimestres. Pour comprendre qui parie sur cette histoire de croissance, vous pouvez en savoir plus ici : Exploring StoneCo Ltd. (STNE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Analyse de valorisation

Vous regardez StoneCo Ltd. (STNE) et vous posez la bonne question : ce titre est-il une bonne affaire ou un piège ? Sur la base des dernières données de l’exercice jusqu’en novembre 2025, la réponse courte est que StoneCo semble sous-évalué par rapport à sa trajectoire de croissance, mais il faut être à l’aise avec la volatilité.

Les mesures de valorisation de l'entreprise suggèrent un point d'entrée convaincant, surtout si l'on prend en compte sa récente poussée de rentabilité. Vos multiples de valorisation traditionnels - cours/bénéfice (P/E), cours/valeur comptable (P/B) et valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) - racontent l'histoire d'une entreprise qui a réussi à traverser un environnement macroéconomique difficile et est désormais récompensée par un multiple inférieur à celui auquel on pourrait s'attendre pour une fintech à forte croissance.

• Ratio P/E (douze mois suivants) : un P/E TTM de seulement 10.42 en novembre 2025 est très faible pour un titre de croissance dans le domaine des technologies financières (fintech).
• Ratio P/B : le ratio Price-to-Book se situe à 1.75, ce qui est raisonnable et suggère que le marché ne paie pas trop cher pour l'actif net de l'entreprise.
• EV/EBITDA : le ratio valeur d'entreprise/EBITDA est faible 4.29, ce qui indique que l'entreprise génère un flux de trésorerie d'exploitation important par rapport à sa valeur totale.

Voici le calcul rapide : un P/E prévisionnel de 6,93 suggère que les analystes s'attendent à une augmentation significative du bénéfice par action (BPA) au cours de l'année prochaine, ce qui est un signal classique de sous-évaluation potentielle si l'entreprise atteint ces objectifs.

Cours des actions et sentiment du marché

La tendance du cours des actions au cours des 12 derniers mois montre une reprise et une volatilité significatives, typiques d’une fintech axée sur le Brésil. Le titre a connu un plus bas sur 52 semaines à 7,72 $ et un plus haut à 19,95 $, démontrant un changement massif de sentiment. Néanmoins, le cours de l'action a augmenté de 62,46 % au cours des 52 dernières semaines, clôturant récemment autour de 14,68 $ au 20 novembre 2025. C'est un mouvement énorme, mais cela rapproche toujours le prix actuel du milieu de sa fourchette récente.

Ce que cache cette estimation, c’est la forte baisse survenue après la publication des résultats du troisième trimestre 2025, qui rappelle que le marché est très sensible à tout signe de ralentissement de la croissance ou d’augmentation du risque de crédit. Vous devez absolument garder un œil sur leur portefeuille de crédit, comme indiqué dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de StoneCo Ltd. (STNE).

Consensus des analystes et vision des revenus

Du point de vue des revenus, StoneCo est une action de croissance et non une action à revenus. Le rendement du dividende est de 0,00 % avec un taux de distribution de 0,00 % car la société ne verse pas de dividende. Ils réinvestissent chaque dollar dans l’entreprise pour alimenter l’expansion, ce que l’on attend d’une entreprise à forte croissance.

Le consensus de Wall Street est positif, avec une note « achat modéré ». Sur 11 analystes, 7 l'évaluent comme un achat et 1 comme un achat fort, contre seulement 2 ventes et 1 conservation. L'objectif de prix moyen sur 12 mois est de 17,21 $, ce qui suggère une hausse prévue par rapport au prix actuel.

Les chiffres suggèrent que le titre bénéficie d'un solide soutien fondamental et d'une voie claire vers des bénéfices plus élevés, mais la volatilité du cours des actions signifie que vous devez vous préparer aux fluctuations à court terme. Votre prochaine étape devrait être d’examiner la transcription de l’appel aux résultats du troisième trimestre 2025 pour comprendre les risques de crédit et macroéconomiques spécifiques qui ont provoqué la récente baisse des prix.

Facteurs de risque

Vous regardez StoneCo Ltd. (STNE) parce que le scénario de croissance est convaincant, mais vous devez ancrer cet optimisme dans les risques réels. Honnêtement, le plus grand défi pour StoneCo est le bras de fer constant entre son exécution opérationnelle et l’environnement macroéconomique volatil du Brésil. Leurs résultats sont satisfaisants, mais les pressions extérieures sont bel et bien réelles.

Le principal risque est le levier financier et le coût du capital. Bien que l'entreprise soit rentable, son ratio d'endettement au quatrième trimestre 2024 s'élevait à un niveau élevé de 109,51 %. De plus, l'environnement de taux d'intérêt élevés au Brésil - le taux d'intérêt de base a été un facteur - fait augmenter leurs dépenses financières. Au troisième trimestre 2025, les frais financiers de StoneCo ont augmenté de 28 % d'une année sur l'autre, ce qui représente une augmentation significative de 280 points de base en pourcentage des revenus. Cela a un impact direct sur les résultats.

Voici le calcul rapide : des taux d’intérêt plus élevés rendent leur financement plus coûteux, même avec leur solide base de dépôts. Cela affecte leur capacité à prêter et leur marge globale.

Vents contraires externes et opérationnels

StoneCo opère dans un domaine fintech extrêmement compétitif. Ils affrontent des géants et des acteurs agiles comme PagSeguro Digital (PAGS). Cette concurrence exerce une pression sur leurs prix, ce qui, combiné à leur stratégie visant à donner la priorité à la rentabilité, entraîne un taux de croissance plus lent du volume total de paiement (TPV). Par exemple, au troisième trimestre 2025, la croissance du TPV était d’environ 8 % sur un an, et bien que le TPV MSMB soit plus fort à 12 % sur un an, un ralentissement durable constitue un risque évident.

Un autre risque interne majeur est la qualité du crédit. La société a élargi son portefeuille de crédit, qui a atteint 2,3 milliards de BRL au troisième trimestre 2025, soit un bond séquentiel de 27 %. Mais cette expansion s’accompagne de risques. Vous devez surveiller de près les ratios de prêts non performants (NPL) ; au troisième trimestre 2025, les NPL de plus de 90 jours s'élevaient à 5,03 % et les NPL de 15 à 90 jours atteignaient 3,12 %. C’est un chiffre qui peut rapidement gâcher une histoire de croissance.

• Concurrence : pressions sur les prix et la croissance du TPV.
• Macro : les taux d’intérêt élevés augmentent les coûts de financement.
• Crédit : Les NPL à plus de 90 jours ont atteint 5,03% au 3ème trimestre 2025.

Atténuation et action prospective

La direction ne reste pas immobile ; ils exécutent une stratégie claire pour contrer ces risques. Ils privilégient la rentabilité plutôt que la simple croissance des volumes, et les résultats se voient dans les marges. La marge brute ajustée a augmenté de 15,2 % depuis le début de l'année au troisième trimestre 2025. Il s'agit d'un compromis délibéré : moins de croissance du TPV pour une meilleure qualité des bénéfices.

Pour réduire les coûts de financement, ils ont mis en œuvre un plan de transfert de liquidités, déplaçant les dépôts de détail vers des dépôts à terme sur la plateforme. Au premier trimestre 2025, ils ont ainsi transféré 6,3 milliards de BRL sur 8,3 milliards de BRL de dépôts de détail. C'est une gestion de trésorerie intelligente.

De plus, ils se concentrent sur l’efficacité du capital, restituant 1 milliard de dollars aux actionnaires via des rachats au cours des douze derniers mois. Ils ont également relevé leurs prévisions de BPA de base ajusté pour 2025 à plus de 9,6 R$ (1,74 $), contre 8,6 R$, ce qui montre leur confiance dans leur trajectoire actuelle. Vous pouvez en savoir plus sur leur vision à long terme ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de StoneCo Ltd. (STNE).

Le tableau ci-dessous résume les principaux indicateurs de risque financier et les mesures d’atténuation correspondantes pour 2025 :

Opportunités de croissance

Le principal point à retenir pour StoneCo Ltd. (STNE) est simple : la société se débarrasse de ses actifs non essentiels pour doubler son écosystème de paiements et de services financiers rentable au Brésil. Les analystes prévoient un chiffre d’affaires d’environ 2025 15,6 milliards de reais, qui est un solide 17% augmentation par rapport à l'année précédente, et le bénéfice statutaire par action (BPA) devrait atteindre environ 7,56 R$.

Il ne s’agit plus de rechercher du volume à tout prix ; il s'agit d'un changement clair vers la priorité à la rentabilité plutôt qu'au volume des transactions (Total Payment Volume ou TPV). Les prévisions mises à jour de la société pour 2025 reflètent cela, projetant une croissance du BPA ajusté entre 18% et aussi haut que 32%, un signe définitivement haussier d’expansion de la marge.

• Concentrez-vous sur les paiements de base, les opérations bancaires et le crédit.
• Les cessions débloquées 25% de la capitalisation boursière.
• Les prévisions de croissance du BPA s'élèvent à 32% pour 2025.

Orientation stratégique et discipline en matière de capital

Vous avez vu StoneCo faire des choix difficiles, mais intelligents, ces derniers temps. Les cessions stratégiques d'actifs logiciels non essentiels, comme la vente de Linx à TOTVS et de SimplesVet à PetLove, sont le signal le plus clair de cette orientation. Ces ventes ont généré des liquidités et ont permis à la direction de concentrer les ressources sur leur plateforme intégrée pour les micro, petites et moyennes entreprises (MSMB). Cette plateforme, qui combine paiements, banque et crédit, constitue le principal avantage concurrentiel de l'entreprise.

En outre, l’entreprise devient plus intelligente quant à ses coûts de financement. Ils ont exécuté un plan de transfert de trésorerie, convertissant une partie importante des dépôts de détail en dépôts à terme sur la plateforme afin de réduire les dépenses financières. Au cours du seul premier trimestre 2025, 6,3 milliards de BRL sur un total de 8,3 milliards de BRL de dépôts de détail ont été transférés, renforçant ainsi leur base de financement à faible coût. De plus, la société a été active en matière de rachats d'actions, réduisant le nombre d'actions en circulation de 39,2 millions d'actions, ce qui augmente naturellement le BPA pour les actionnaires existants.

Innovation de produits et expansion de l’écosystème

La croissance ne consiste pas seulement à réduire les coûts ; il s'agit de créer un produit plus collant. StoneCo développe de manière agressive son segment de services financiers, qui contribue en grande partie à la croissance des revenus. La clientèle active s'est accrue d'une manière saine 17% d'une année sur l'autre au premier trimestre 2025, en grande partie grâce au succès des ventes croisées.

Leur capacité à innover localement constitue un énorme avantage. Par exemple, l'intégration de la technologie Pix QR Code dans leurs systèmes de point de vente a constitué un atout majeur, les transactions Pix ayant connu une croissance impressionnante. +95% année après année. Ils constituent également un solide portefeuille de crédit, qui s'est étendu à 1,4 milliard de reais, proposant des prêts de fonds de roulement et de nouvelles solutions de microcrédit à leur base de commerçants. C’est ainsi qu’ils transforment un simple client de paiement en un client bancaire à service complet. Vous pouvez en savoir plus sur la base d’investisseurs à l’origine de cette croissance ici : Exploring StoneCo Ltd. (STNE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?