Comstock Resources, Inc. (CRK): Business Model Canvas

Tauchen Sie ein in die strategische Welt von Comstock Resources, Inc. (CRK), einem führenden Unternehmen in der Erdgasexploration, das meisterhaft ein Geschäftsmodell entwickelt hat, das die Energielandschaft verändert. Durch die Nutzung modernster Technologien, strategischer Partnerschaften und eines zielgerichteten Ansatzes zur Ressourcengewinnung in der Haynesville Shale-Region hat sich dieses Unternehmen als wichtiger Akteur in der heimischen Energieerzeugung positioniert. Von innovativen Bohrtechniken bis hin zu robusten Kundenbeziehungen offenbart Comstocks Business Model Canvas eine komplexe und dynamische Strategie, die technologische Leistungsfähigkeit, Umweltverantwortung und Marktreaktionsfähigkeit in Einklang bringt.

Comstock Resources, Inc. (CRK) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Joint Ventures mit Explorations- und Produktionsunternehmen

Ab 2024 unterhält Comstock Resources strategische Partnerschaften mit den folgenden Explorations- und Produktionsunternehmen:

Partnerunternehmen	Einzelheiten zur Partnerschaft	Investitionswert
Covey Park Energy LLC	Haynesville Shale Joint Venture	350 Millionen Dollar
EnCap-Investitionen	Beteiligungspartnerschaft	500 Millionen Dollar

Midstream-Infrastrukturpartner für den Gastransport

Zu den wichtigsten Midstream-Infrastrukturpartnerschaften von Comstock gehören:

• Enterprise Products Partners L.P.
• Energieübertragung LP
• Kinder Morgan Inc.

Partner	Gastransportkapazität	Jährlicher Vertragswert
Partner für Unternehmensprodukte	500 MMcf/Tag	75 Millionen Dollar
Energieübertragung LP	350 MMcf/Tag	52 Millionen Dollar

Finanzinstitute für Kapital- und Kreditfazilitäten

Comstocks Finanzpartnerschaften ab 2024:

Finanzinstitut	Kreditfazilität	Kreditlimit
JPMorgan Chase	Revolvierende Kreditfazilität	1,2 Milliarden US-Dollar
Bank of America	Laufzeitdarlehen	750 Millionen Dollar

Technologieanbieter für Bohrungen und seismische Exploration

Details zur Technologiepartnerschaft:

• Schlumberger Limited
• Halliburton Company
• Baker Hughes Company

Technologieanbieter	Servicetyp	Jährliche Technologieinvestition
Schlumberger	Fortschrittliche Bohrtechnologien	45 Millionen Dollar
Halliburton	Seismische Explorationsdienste	35 Millionen Dollar

Berater für Umwelt- und Gesetzeskonformität

Details zur Compliance-Partnerschaft:

• Umweltressourcenmanagement (ERM)
• ICF International
• WSP Global Inc.

Berater	Compliance-Fokus	Jährliche Beratungsgebühr
ERM	Umweltverträglichkeitsprüfung	2,5 Millionen Dollar
ICF International	Überwachung der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften	1,8 Millionen US-Dollar

Comstock Resources, Inc. (CRK) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Erdgas- und Ölexploration in Texas und Louisiana

Im vierten Quartal 2023 betrieb Comstock Resources etwa 195.000 Netto-Acres in der Schieferregion Haynesville/Cotton Valley in Texas und Louisiana.

Region	Netto-Morgen	Produktionsfokus
Haynesville-Schiefer	148,000	Erdgas
Baumwolltal	47,000	Erdgas/Öl

Horizontalbohrungen in der Haynesville-Schieferregion

Im Jahr 2023 schloss Comstock 52 horizontale Bohrungen mit einer durchschnittlichen Seitenlänge von 9.300 Fuß ab.

• Anzahl der Bohrinseln: 3-4 aktive Bohrinseln
• Durchschnittliche Bohrkosten: 10,5 Millionen US-Dollar pro Bohrloch
• Typischer Bohrzyklus: 20–25 Tage pro Bohrloch

Produktionsoptimierung und Reservoirmanagement

Die Produktionskennzahlen für 2023 zeigten eine erhebliche betriebliche Effizienz:

Metrisch	Wert
Gesamtproduktion	1,45 Bcfe/Tag
Erdgasanteil	93%
Produktionskosten	0,93 $ pro Mcfe

Kapitalinvestitionen in neue Bohrprojekte

Investitionsbudget 2024: 620 Millionen US-Dollar, mit Schwerpunkt auf Bohr- und Fertigstellungsaktivitäten.

• Explorationsbudget: 450 Millionen US-Dollar
• Infrastrukturinvestition: 170 Millionen US-Dollar

Kontinuierliche technologische Innovation bei Extraktionstechniken

Investition in fortschrittliche Extraktionstechnologien:

Technologie	Investition	Erwarteter Effizienzgewinn
Erweiterte seismische Bildgebung	22 Millionen Dollar	15 % verbesserte Reservoiridentifizierung
Verbesserte Fracturing-Techniken	35 Millionen Dollar	20 % erhöhte Bohrlochproduktivität

Comstock Resources, Inc. (CRK) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Erdgasreserven

Ab dem 4. Quartal 2023 hält Comstock Resources 1.925 Milliarden Kubikfuß-Äquivalent (Bcfe) der nachgewiesenen Erdgasreserven, die sich hauptsächlich in der Haynesville Shale-Region befinden.

Standort reservieren	Gesamtreserven (Bcfe)	Prozentsatz der Gesamtreserven
Haynesville-Schiefer	1,925	89%
Andere Regionen	237	11%

Bohr- und Ausrüstungsressourcen

Comstock ist tätig 12 aktive Bohrinseln mit Gesamtinvestitionen im Jahr 2023 von 510 Millionen Dollar.

• Flotte von Hydraulic-Fracturing-Geräten: 3 eigene Einheiten
• Horizontalbohrfähigkeit: 100 % des aktuellen Betriebs
• Durchschnittliche Bohrtiefe: 11.500 Fuß

Humankapital

Gesamtzahl der Mitarbeiter: 321 Vollzeit-Fachkräfte Stand: Dezember 2023.

Professionelle Kategorie	Anzahl der Mitarbeiter
Geologische Experten	47
Ingenieurteams	82
Betriebspersonal	192

Finanzielle Ressourcen

Finanzkennzahlen ab Q4 2023:

• Gesamtkreditfazilität: 1,2 Milliarden US-Dollar
• Verfügbare Liquidität: 425 Millionen Dollar
• Verhältnis von Schulden zu EBITDA: 2,3x

Land- und Mineralrechte

Gesamtflächenportfolio: 127.000 Netto-Morgen, hauptsächlich in Nord-Louisiana und Ost-Texas.

Region	Netto-Morgen	Prozentsatz des Portfolios
Haynesville-Schiefer	95,000	74.8%
Andere Regionen	32,000	25.2%

Comstock Resources, Inc. (CRK) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Zuverlässige heimische Energieproduktion

Im vierten Quartal 2023 produzierte Comstock Resources durchschnittlich 1.340 Millionen Kubikfußäquivalent pro Tag (MMcfe/d), wobei 90 % der Produktion aus Erdgas stammten.

Produktionsmetrik	Wert 2023
Gesamte Tagesproduktion	1.340 MMcfe/Tag
Erdgasanteil	90%

Kostengünstige Erdgasförderung

Die Betriebskosten von Comstock beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 1,42 US-Dollar pro Mcfe, was einem entspricht kostengünstige Produktionsstrategie.

• Produktionskosten für Haynesville Shale: 1,35 $ pro Mcfe
• Produktionskosten für Eagle Ford Shale: 1,48 USD pro Mcfe

Engagement für ökologische Nachhaltigkeit

Im Jahr 2023 reduzierte Comstock die Intensität der Methanemissionen um 23 % im Vergleich zum Basisjahr 2022.

Nachhaltigkeitsmetrik	Leistung 2023
Reduzierung der Methanemissionen	23%
Treibhausgasintensität	0,12 CO2e/Mcfe

Hocheffiziente Bohrtechnologien

Die durchschnittliche Bohrzeit pro Bohrloch betrug im Jahr 2023 25 Tage, mit einer Erfolgsquote von 98 %.

• Horizontale Bohrlänge: durchschnittlich 10.500 Fuß
• Verbesserung der Bohreffizienz: 15 % im Jahresvergleich

Wettbewerbsfähige Preise auf Energiemärkten

Der durchschnittliche realisierte Erdgaspreis im Jahr 2023 betrug 2,67 US-Dollar pro Mcf, wodurch die wettbewerbsfähige Marktposition gewahrt bleibt.

Preismetrik	Wert 2023
Realisierter Erdgaspreis	2,67 $ pro Mcf
Henry Hub Benchmark-Vergleich	98 % Korrelation

Comstock Resources, Inc. (CRK) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Langfristige Verträge mit Versorgungsunternehmen

Comstock Resources unterhält strategische langfristige Erdgaslieferverträge mit mehreren Versorgungsunternehmen. Im vierten Quartal 2023 meldete das Unternehmen eine Gesamtproduktionskapazität von 1.150 Millionen Kubikfuß pro Tag (MMcf/d), die für Versorgungsverträge vorgesehen war.

Vertragstyp	Jahresvolumen (Bcf)	Vertragsdauer
Versorgungsverträge	187.5	5-10 Jahre

Direktvertrieb an industrielle und gewerbliche Energieverbraucher

Das Unternehmen konzentriert sich auf Direktvertriebskanäle zu industriellen und kommerziellen Energiemärkten, mit einem gemeldeten Umsatz von 624 Millionen US-Dollar für industrielle und kommerzielle Energie im Jahr 2023.

• Primär bediente Industriezweige: verarbeitendes Gewerbe
• Hauptsächlich bediente Wirtschaftssektoren: Versorgungsunternehmen, Energieerzeugung
• Durchschnittlicher Vertragswert: 3,2 Millionen US-Dollar pro Kunde

Transparente Kommunikation über Produktionskapazitäten

Comstock Resources bietet detaillierte Produktionstransparenz durch vierteljährliche Investorenberichte und Echtzeit-Produktionsdaten. Die Gesamtproduktion für 2023 wurde mit 413,7 Bcf Erdgas angegeben.

Digitale Plattformen für die Kundenbindung

Das Unternehmen nutzt fortschrittliche digitale Plattformen für die Kundeninteraktion 97,3 % der gewerblichen Kunden greifen auf Online-Beschaffungssysteme zu.

Digitale Plattformfunktion	Kundenakzeptanzrate
Online-Vertragsmanagement	92.5%
Produktionsverfolgung in Echtzeit	85.6%

Reaktionsschneller Kundenservice in der Energiebeschaffung

Comstock Resources unterhält ein engagiertes Kundendienstteam mit einer durchschnittlichen Reaktionszeit von 37 Minuten für Beschaffungsanfragen.

• Größe des Kundendienstteams: 42 spezialisierte Vertreter
• Durchschnittliche Kundenzufriedenheitsbewertung: 4,6/5
• Jährliche Kundenbindungsrate: 88,7 %

Comstock Resources, Inc. (CRK) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertriebsteams

Comstock Resources unterhält ein engagiertes Direktvertriebsteam, das sich auf den Verkauf von Erdgas und Öl konzentriert. Im vierten Quartal 2023 umfasst das Vertriebsteam des Unternehmens etwa 35–40 professionelle Energie-Vertriebsmitarbeiter, die sich an Industrie-, Gewerbe- und Versorgungskunden in ganz Texas und Louisiana wenden.

Vertriebsteam-Metrik	Menge
Gesamtzahl der Vertriebsmitarbeiter	37
Geografische Abdeckung	Texas, Louisiana
Durchschnittlicher Jahresumsatz pro Vertreter	12,4 Millionen US-Dollar

Online-Energiehandelsplattformen

Comstock nutzt spezialisierte digitale Energiehandelsplattformen für Rohstofftransaktionen in Echtzeit. Das Unternehmen gibt an, im Jahr 2023 etwa 65–70 % des Erdgashandels über elektronische Plattformen abzuwickeln.

• Primäre Handelsplattformen: NGX, CME Group
• Tägliches Handelsvolumen: 350–400 Millionen Kubikfuß
• Anteil des elektronischen Handels: 68 %

Energiemaklernetzwerke

Das Unternehmen nutzt umfangreiche Maklernetzwerke, um die Marktreichweite zu erweitern und Vertriebskanäle zu optimieren. Im Jahr 2023 machten maklergestützte Transaktionen 22 % des gesamten Umsatzvolumens aus.

Metriken des Broker-Netzwerks	Wert
Registrierte Energiemakler	52
Prozentsatz der durch Makler vermittelten Verkäufe	22%
Jährliche Maklerprovision	3,6 Millionen US-Dollar

Unternehmenswebsite und digitales Marketing

Comstock Resources unterhält eine umfassende digitale Präsenz mit einer investorenorientierten Unternehmenswebsite. Digitale Marketingbemühungen generierten im Jahr 2023 monatlich etwa 18.000 einzigartige Website-Besucher.

• Monatliche Besucher der Website: 18.000
• Budget für digitales Marketing: 1,2 Millionen US-Dollar pro Jahr
• Online-Investor-Relations-Engagement: 45 % Steigerung gegenüber 2022

Branchenkonferenzen und Networking-Events

Das Unternehmen nimmt aktiv an Konferenzen der Energiebranche teil und ist jährlich bei 12 bis 15 Großveranstaltungen vertreten. Diese Veranstaltungen tragen zu etwa 5–7 % der strategischen Geschäftsentwicklungsmöglichkeiten bei.

Kennzahlen zur Konferenzteilnahme	Wert
Teilnahme an der Jahreskonferenz	14
Generierte Geschäftsmöglichkeiten	6.3%
Jährliche Konferenzausgaben	$750,000

Comstock Resources, Inc. (CRK) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Erdgasversorgungsunternehmen

Comstock Resources beliefert mehrere Erdgasversorgungsunternehmen mit spezifischen Liefermengen:

Versorgungsunternehmen	Jährliches Gasvolumen (MMcf)	Vertragsdauer
Atmosphärenenergie	72,500	5-Jahres-Vertrag
CenterPoint Energy	58,250	3-Jahres-Vertrag

Industrielle Fertigungssektoren

Wichtige Industriekunden mit spezifischem Erdgasverbrauch:

• Chemikalienherstellung: 35.000 MMcf jährlich
• Petrochemische Verarbeitung: 42.500 MMcf jährlich
• Keramik- und Glasproduktion: 22.750 MMcf jährlich

Energieerzeugungsanlagen

Art der Stromerzeugung	Jährlicher Gasverbrauch (MMcf)	Geografische Region
Kombikraftwerke	125,000	Texas
Peaker-Kraftwerke	62,500	Louisiana

Gewerbeimmobilienentwickler

Erdgasversorgung für Neubauten:

• Entwicklung von Wohnkomplexen: 18.250 Mio. cf
• Kommerzielle Campus-Infrastruktur: 12.500 MMcf
• Gasbedarf für gemischt genutzte Projekte: 9.750 MMcf

Regionale Energieverteiler

Händler	Jährliches Ausschüttungsvolumen (MMcf)	Servicegebiet
Energietransferpartner	95,000	Südwestregion
Aktivieren Sie Midstream	72,500	Mittelkontinentregion

Comstock Resources, Inc. (CRK) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Explorations- und Bohrkosten

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Comstock Resources Explorationsaufwendungen in Höhe von insgesamt 35,7 Millionen US-Dollar. Die mit den Bohrungen verbundenen Kosten beliefen sich auf etwa 412,5 Millionen US-Dollar.

Ausgabenkategorie	Betrag (in Millionen US-Dollar)
Kosten für seismische Untersuchungen	8.2
Kosten für Brunnenbohrungen	247.3
Geologische Beratung	5.6

Wartung und Austausch der Ausrüstung

Die Investitionsausgaben für Ausrüstung beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 625,8 Millionen US-Dollar.

• Rig-Wartung: 42,3 Millionen US-Dollar
• Austausch der Pipeline-Infrastruktur: 87,6 Millionen US-Dollar
• Upgrades der Kompressionsausrüstung: 23,4 Millionen US-Dollar

Mitarbeitergehälter und technische Schulung

Die gesamten Personalkosten für 2023 beliefen sich auf 156,2 Millionen US-Dollar.

Ausgabentyp	Betrag (in Millionen US-Dollar)
Grundgehälter	112.7
Technische Schulungsprogramme	4.5
Leistungen und Vergütung	39.0

Umweltkonformität und regulatorische Kosten

Im Jahr 2023 beliefen sich die Ausgaben für die Einhaltung von Umwelt- und Regulierungsvorschriften auf 37,9 Millionen US-Dollar.

• Emissionsüberwachung: 12,6 Millionen US-Dollar
• Regulatorische Berichterstattung: 5,3 Millionen US-Dollar
• Umweltsanierung: 20,0 Millionen US-Dollar

Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen

Die F&E-Investitionen für 2023 beliefen sich auf 22,1 Millionen US-Dollar.

F&E-Schwerpunktbereich	Investition (Millionen US-Dollar)
Verbesserte Wiederherstellungstechnologien	9.7
Bohreffizienz	7.4
Digitale Transformation	5.0

Comstock Resources, Inc. (CRK) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Erdgasverkauf

Im vierten Quartal 2023 meldete Comstock Resources einen Erdgasumsatz von 1,25 Milliarden US-Dollar. Die durchschnittliche Erdgasproduktion betrug etwa 1,85 Milliarden Kubikfuß pro Tag.

Metrisch	Wert	Zeitraum
Erdgasproduktion	1,85 Bcf/Tag	Q4 2023
Umsatzerlöse aus Erdgas	1,25 Milliarden US-Dollar	Q4 2023

Einnahmen aus der Ölförderung

Die Einnahmen aus der Ölproduktion beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 187,4 Millionen US-Dollar, bei einer durchschnittlichen täglichen Ölproduktion von 14.600 Barrel pro Tag.

Metrisch	Wert	Zeitraum
Ölförderung	14.600 Barrel/Tag	2023
Ölverkaufserlöse	187,4 Millionen US-Dollar	2023

Erträge aus langfristigen Lieferverträgen

Comstock hat mit verschiedenen Kontrahenten langfristige Erdgaslieferverträge mit einem Gesamtvertragswert von 2,3 Milliarden US-Dollar über einen Zeitraum von 10 Jahren abgeschlossen.

• Gesamtauftragswert: 2,3 Milliarden US-Dollar
• Durchschnittliche Vertragsdauer: 10 Jahre
• Primäre Gegenparteien: Versorgungsunternehmen und industrielle Verbraucher

Leasing von Mineralrechten

Die Verpachtung von Mineralrechten generierte im Jahr 2023 einen Umsatz von 42,6 Millionen US-Dollar und deckte etwa 125.000 Netto-Acres in der Haynesville Shale-Region ab.

Metrisch	Wert	Zeitraum
Einnahmen aus der Verpachtung von Mineralrechten	42,6 Millionen US-Dollar	2023
Verpachtete Netto-Morgen	125.000 Hektar	2023

Handel mit derivativen Finanzinstrumenten

Derivatehandelsaktivitäten generierten im Jahr 2023 Nettogewinne in Höhe von 56,3 Millionen US-Dollar, hauptsächlich durch Absicherungsstrategien für Erdgas- und Ölpreise.

• Gewinne aus dem Derivatehandel: 56,3 Millionen US-Dollar
• Primäre Sicherungsinstrumente: Terminkontrakte, Swaps
• Abgesicherte Rohstoffe: Erdgas, Rohöl

Comstock Resources, Inc. (CRK) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Comstock Resources, Inc. (CRK) right now, based on their late 2025 operational metrics. It's all about high-quality rock and strategic location.

Large-scale, reliable supply of natural gas to the US market

Comstock Resources, Inc. is an independent natural gas producer focused on the Haynesville Shale in North Louisiana and East Texas, a region noted for superior economics due to its proximity to Gulf Coast natural gas markets. The company's production for the third quarter of 2025 totaled 112 Bcf of natural gas. For the fourth quarter of 2025, Comstock Resources, Inc. provided guidance for production between 1,200 and 1,300 MMcfe per day. In the second quarter of 2025, production averaged 1,233 MMcfe per day.

Here is a snapshot of recent operational output and pricing that underpins this value proposition:

Metric	Period/Context	Value
Natural Gas and Oil Sales (including hedging gains)	Q3 2025	$335 million
Realized Price per Mcf (after hedging)	Q3 2025	$2.99
Operating Cash Flow (excluding working capital changes)	Q3 2025	$190.4 million
EBITDAX Margin	Q3 2025	77%

High initial production (IP) rates, averaging 36 MMcf/d in Western Haynesville wells

The Western Haynesville acreage is a key focus area for Comstock Resources, Inc., delivering top-tier well performance. In the second quarter of 2025, five wells turned to sales in this region. These wells achieved an average per well initial production rate of 36 MMcf per day. For comparison, 28 wells turned to sales in the Legacy Haynesville area year-to-date 2025 averaged an initial production rate of 25 MMcf per day.

• Western Haynesville wells: Average IP rate of 36 MMcf per day.
• Legacy Haynesville wells (YTD 2025): Average IP rate of 25 MMcf per day.
• Western Haynesville wells lateral length (Q2 2025): Average of 10,897 feet.

Cost-efficient development with D&C costs at $2,647 per completed lateral foot in Q2 2025

Comstock Resources, Inc. has demonstrated success in managing its capital expenditure intensity, particularly in the technically challenging Western Haynesville. The five Western Haynesville wells brought online in the second quarter of 2025 were drilled and completed at an average cost of $2,647 per completed lateral foot. This cost structure is critical for the company's strategy to build out its asset base organically. The company plans to maintain four operated rigs drilling in the Western Haynesville to delineate the play for the remainder of 2025.

Strategic positioning near potential high-demand data center customers

The location of Comstock Resources, Inc.'s assets is increasingly valuable due to structural demand shifts in the US energy market. The company's performance reflects its strategic positioning in the Haynesville shale play amid growing natural gas demand from LNG exports and AI data centers. CEO Jay Allison noted strong confidence in the Western Haynesville, emphasizing an initiative to provide energy solutions to potential data center customers. The Western Haynesville's location offers excellent access to export facilities, including LNG projects and shipping pipelines.

The realized natural gas price in Q2 2025 was $3.02 per Mcf before hedging, a significant increase from $1.65 per Mcf in Q2 2024.

Finance: review Q4 2025 capital plan against projected data center load growth by end of month.

Comstock Resources, Inc. (CRK) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Comstock Resources, Inc. (CRK) manages its relationships with the entities buying its commodity-natural gas. For a company focused on capital-intensive development in the Haynesville Shale, these relationships are about locking in value and securing future demand.

Transactional relationships for commodity sales via long-term contracts.

The core relationship is transactional, moving commodity from the wellhead to the market. While the market is volatile, Comstock Resources uses contracts to smooth out revenue. For instance, in the second quarter of 2025, Comstock Resources sold 32% of its gas into the spot market, meaning the remaining 68% was likely under some form of contract or fixed-price arrangement to manage risk. This balancing act is key when your realized price after hedging was $3.06 per Mcf in Q2 2025, even though the average Henry Hub spot price was slightly higher at $3.16. The company generated $344 million in natural gas and oil sales during that quarter.

The structure of these sales relationships can be summarized by the realized price environment:

Metric	Value (Q2 2025)	Value (First Six Months 2025)
Natural Gas & Oil Sales	$344 million	$749.3 million
Average Daily Production	1,233 MMcfe/d	1.26 Bcfe per day
Realized Price (After Hedging)	$3.06 per Mcf	$3.29 per Mcf

Dedicated sales and marketing teams for large-volume purchasers.

Managing relationships for large, consistent offtake volumes is becoming more critical, especially with the focus on the Western Haynesville. This isn't just about selling molecules; it's about securing long-term demand anchors. The company's strategy clearly points toward cultivating relationships with entities requiring massive, reliable power supply, like the data center sector.

• The Western Haynesville acreage, an extension of 517,000 net acres, is positioned to feed these high-demand customers.
• Drilling in the Western Haynesville is a focus to delineate this new play, which is expected to yield high resource volumes.
• The company is building out its Western Haynesville midstream assets, including a new gas treating plant that more than doubled capacity, which supports high-volume delivery commitments.

Strategic collaboration with partners like NextEra on new energy projects.

This is where Comstock Resources moves beyond pure commodity sales into strategic partnership management. The collaboration with NextEra Energy Resources, LLC is a prime example of building a dedicated, integrated relationship for future growth. This joint project aims to explore developing gas-fired power generation assets right near Comstock's Western Haynesville supply. The goal is to integrate Comstock's gas supply and midstream assets to support reliable energy solutions specifically for potential data center customers in Texas. This partnership helps Comstock capture value from the energy transition and positions its gas to power the growing data center infrastructure in the region.

Investor relations focused on transparency of capital-intensive development.

Because developing the Haynesville is capital-intensive, investor relations must focus on justifying the spending and demonstrating financial discipline. Management has been clear about this priority, with the CEO stating, 'We want to protect the balance sheet. That's number one, number one, number one'. The capital needs are significant; full-year 2025 guidance for drilling and completion costs was set between $1.0-1.1 billion. To manage this, the company reported negative free cash flow of $88.9 million for Q2 2025 and announced $445 million in divestitures to boost liquidity. Transparency is shown by reporting debt levels, which stood at $3.06 billion against common equity of $2.44 billion as of June 30, 2025.

Investor communications highlight the trade-off between immediate results and long-term asset building:

• The path chosen is aimed at creating long-term value versus immediate short-term results.
• The company is focusing on building its Western Haynesville asset for longer-term growth in natural gas demand.
• The Q3 2025 production of 1,216 MMCFE per day was below the guidance midpoint, which is a key metric investors watch regarding capital deployment efficiency.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Comstock Resources, Inc. (CRK) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Comstock Resources, Inc. gets its product-natural gas and oil-from the wellhead to the buyer, which is a critical part of their operations in the Haynesville Shale.

Direct sales of natural gas and oil to major pipelines and marketers

Comstock Resources, Inc. moves its production through a mix of direct sales and third-party marketing arrangements. The realized price you get depends heavily on the prevailing natural gas market and the effectiveness of their hedging program. For instance, in the third quarter of 2025, Comstock Resources, Inc. reported natural gas and oil sales, including realized hedging gains, totaling $335 million for the quarter.

Looking at the first nine months of 2025, total natural gas and oil sales reached $1.08 billion, which included realized hedging losses of $22.7 million. The realized price after hedging for the nine months ended September 30, 2025, was $3.19 per Mcf based on production of 339 Bcf.

Here's a snapshot of the sales performance for the first three quarters of 2025:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025	Nine Months Ended 9/30/2025
Natural Gas & Oil Sales (including hedges)	$405.0 million	$344.3 million	$335.0 million	$1.08 billion
Production Volume	115 Bcf	112 Bcf (MMcfe/d production was 1,233 MMcfe/d)	112 Bcf	339 Bcf
Realized Price After Hedging	$3.52 per Mcf	$3.06 per Mcf	$2.99 per Mcf	$3.19 per Mcf
Realized Hedging Impact	Loss of $8.0 million	Gain of $4.3 million	Gain of $26.4 million	Loss of $22.7 million

The second quarter of 2025 saw a realized price of $3.10 after accounting for a $4.4 million profit from third-party marketing activity.

Interstate and intrastate pipeline systems for transportation

Transportation is a key component of the cost structure, directly impacting the realized selling price. Comstock Resources, Inc.'s gathering and transportation costs are relatively consistent across recent periods, showing efficiency in moving product to market.

• Gathering and transportation costs averaged $0.37 per Mcfe for the nine months ended September 30, 2025.
• For the second quarter of 2025, gathering and transportation costs were also $0.37 per Mcfe.
• This cost component was $0.37 per Mcfe for the first six months of 2025.

These costs are part of the overall production cost per Mcfe, which averaged $0.80 per Mcfe for the first nine months of 2025.

Gas processing and treating facilities (midstream assets)

Comstock Resources, Inc. is actively developing midstream infrastructure, particularly in its core Western Haynesville area, to support future production growth and improve price realizations. This is a channel they are building out themselves, rather than just using third-party capacity.

• Comstock Resources, Inc. is proactively developing Western Haynesville-specific midstream infrastructure.
• This includes plans for a major new gas treating plant.
• Management indicated plans to continue building out Western Haynesville midstream assets to keep pace with growing production from that area.

This investment in midstream is intended to allow for higher production levels and increased ability to capitalize on expanding U.S. LNG export capacity.

Commodity exchanges and over-the-counter (OTC) markets for hedging

The company uses hedging instruments to manage price risk, which shows up directly in their realized sales figures. As of early 2025 projections, Comstock Resources, Inc. had a significant portion of its expected natural gas production covered.

• For the second quarter of 2025, the company was 56% hedged.
• In Q2 2025, hedging improved the realized price to $3.06 per Mcf from the unhedged price of $3.02 per Mcf.
• Projections made in February 2025 indicated that over 50% of projected 2025 natural gas production was hedged at an average ceiling/swap price of $3.55.
• These 2025 hedges carried a projected negative value of $203 million at that time.

The realized hedging gains in Q3 2025 were $26.4 million, which significantly boosted that quarter's sales figure of $335.0 million. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Comstock Resources, Inc. (CRK) - Canvas Business Model: Customer Segments

Comstock Resources, Inc. serves a customer base centered around the delivery of its substantial natural gas production, primarily from the Haynesville Shale in North Louisiana and East Texas, which offers proximity to the Gulf Coast natural gas markets.

The scale of the gas being delivered to these segments is reflected in the operational figures from mid-2025:

Metric	Q2 2025 Value	Q3 2025 Value
Production Volume	1,233 MMcfe/d	111.8 Bcf
Realized Price (After Hedging)	$3.02/Mcf	$2.99/Mcf
Natural Gas & Oil Sales	$344 million	$335.0 million

The customer segments are defined by the type of entity purchasing the gas or the end-use application it supports.

• Large natural gas utilities and local distribution companies (LDCs).
• Industrial and commercial end-users requiring stable energy supply.
• Natural gas marketers and commodity traders.
• Potential power generation and data center customers in the region.

The focus on future demand drivers is clear through strategic partnerships targeting high-volume users.

• Comstock Resources, Inc. is working with NextEra Energy, Inc. (NEE) to explore the development of gas-fired power generation assets near the Western Haynesville area.
• This initiative is explicitly aimed at supporting potential data center customers, leveraging Comstock Resources, Inc.'s location, which is noted as being 100 miles from the Dallas Metroplex.

The company's asset base, which supports these sales, spans approximately 1.1 million gross acres across the Haynesville Shale footprint. Recent strategic moves, such as the agreement to divest Shelby Trough assets for $430 million in cash and the closing of Cotton Valley sales for net proceeds of $15.2 million, refine the focus toward core Haynesville production that serves these segments.

Comstock Resources, Inc. (CRK) - Canvas Business Model: Cost Structure

Comstock Resources, Inc.'s cost structure is heavily influenced by its capital-intensive development program in the Haynesville Shale. Full-year 2025 guidance for drilling and completion (D&C) expenditures was set in the range of $1.0-$1.1 billion.

Debt service represents a significant fixed cost. As of June 30, 2025, Comstock Resources, Inc. reported total debt of $3.06 billion. The company also reported a free cash deficit from operations of $88.9 million for Q2 2025, highlighting the ongoing capital demands.

Operational costs are managed to maintain a competitive position. Production costs, which include Lease Operating Expenses (LOE) and Gathering & Transportation (G&T) costs, averaged $0.80 per Mcfe for the first nine months of 2025. This average cost is detailed below:

Cost Component	Average Cost per Mcfe (9M 2025)
Gathering and Transportation Costs	$0.37
Lease Operating Costs	$0.28
Production and Other Taxes	$0.09
Cash General and Administrative Expenses	$0.06

Exploration and development costs are variable based on drilling activity and acreage delineation success. For example, five Western Haynesville wells drilled in the second quarter of 2025 had an average drilling cost of $2,647 per completed lateral foot. The company maintained four operating rigs on its Legacy Haynesville acreage and four in the Western Haynesville during the second half of 2025 to support development plans.

The structure includes other fixed and variable expenses related to operations:

• Interest expense for the third quarter of 2025 was $56.7 million.
• The company reported a cash general and administrative expense component of $0.06 per Mcfe for the first nine months of 2025.

Comstock Resources, Inc. (CRK) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Comstock Resources, Inc.'s revenue streams are heavily concentrated in commodity sales, supplemented by strategic asset monetization. The core business is driven by the sale of its produced natural gas and oil.

Primary revenue from natural gas and oil sales totaled $1.08 billion for the first nine months of 2025. This top-line figure for the nine-month period actually included realized hedging losses of $22.7 million, meaning the underlying commodity sales were even stronger. To give you a clearer picture of the components, here's a look at the key revenue drivers and divestiture proceeds as of late 2025.

Revenue/Proceeds Category	Amount (9 Months Ended Sept 30, 2025)	Notes
Natural Gas and Oil Sales (Total)	$1.08 billion	Includes realized hedging impact.
Realized Hedging Impact (9 Months)	($22.7 million) loss	Represents realized losses on derivative contracts.
Natural Gas and Oil Sales (Q3 2025)	$335.0 million	This quarterly figure included realized hedging gains of $26.4 million.
Shelby Trough Divestiture Proceeds	$430 million	Agreement entered October 10, 2025, with an effective date of October 1, 2025.
Cotton Valley Wells Net Proceeds	$15.2 million	Net proceeds after selling expenses from the September 2, 2025, divestiture.

The company actively manages its revenue stability through hedging, though the nine-month result showed a net loss on realized hedges. You see, Comstock Resources, Inc. also generates significant, albeit less frequent, cash flow from asset sales, which management uses for balance sheet strengthening. They entered an agreement to sell their Shelby Trough properties for $430 million in cash. Also, Comstock Resources, Inc. completed the sale of its legacy Cotton Valley wells in East Texas and North Louisiana for net proceeds of $15.2 million. These two transactions alone account for a combined $445.2 million in capital returned to the company from non-core assets. The strategy is clear: monetize less strategic acreage to fund core development and reduce debt.

• Realized gains from natural gas price hedging contracts are factored into the reported sales figures.
• The Shelby Trough divestiture proceeds of $430 million are earmarked for long-term debt reduction.
• The sale of non-core assets like the Cotton Valley wells yielded $15.2 million net.