Hagerty, Inc. (HGTY): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie bewerten Hagerty, Inc. und die Frage ist nicht, ob sie den Markt für Kfz-Sammelversicherungen dominieren – das ist definitiv der Fall –, sondern ob diese Spezialisierung ein finanzieller Graben oder eine Falle ist. Die Entwicklung des Unternehmens im Jahr 2025 ist stark und prognostiziert, dass die Policy In-Force (P-I-F) nahe ist 1,8 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch ein margenstarkes Mitgliedschaftsmodell, das voraussichtlich erreichen wird 2,5 Millionen Mitglieder. Aber ehrlich gesagt ist die hohe Abhängigkeit von den diskretionären Ausgaben wohlhabender Kunden eine große Schwachstelle, und die Kostenquote ist aufgrund der hohen Investitionen in den Hagerty Drivers Club erhöht; Lassen Sie uns also die Risiken und klaren Maßnahmen aufzeigen, die Sie auf der Grundlage der vollständigen SWOT-Analyse ergreifen können.

Hagerty, Inc. (HGTY) – SWOT-Analyse: Stärken

Dominierender Markenwert auf dem Sammlerfahrzeugmarkt, im Wesentlichen ein bekannter Name.

Ehrlich gesagt ist Hagerty, Inc. (HGTY) nicht nur eine Versicherungsgesellschaft; Es ist die definitive Marke für den automobilbegeisterten Lebensstil. Das ist eine enorme Stärke, denn es bedeutet, dass sie das Vertrauen ihrer Kunden nicht erkaufen müssen – sie besitzen es bereits. Ihr Net Promoter Score (NPS), ein Maß für die Kundentreue, ist herausragend 82, was weit über dem Durchschnitt der Versicherungsbranche liegt. Dieser Markenwert ist die Grundlage für ihr gesamtes Ökosystem und trägt dazu bei, eine branchenführende Policenbindungsrate von ca. zu erreichen 88.6% ab dem dritten Quartal 2025.

Ein margenstarkes Mitgliedschaftsmodell sorgt für vorhersehbare, wiederkehrende Abonnementeinnahmen.

Der Hagerty Drivers Club (HDC) ist eine brillante, margenstarke Einnahmequelle, die das Geschäft vom reinen Versicherungsrisiko weg diversifiziert. Dieses Mitgliedschaftsmodell ist ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal und fördert die Loyalität durch das Angebot von Diensten wie Pannenhilfe, Medien und Veranstaltungen. Bis zum dritten Quartal 2025 stieg die Zahl der zahlenden Mitglieder 6% im Jahresvergleich auf ca 921,000.

Diese Loyalität führt direkt zu vorhersehbaren Einnahmen. Hier ist die kurze Rechnung zur Mitgliedschaft und zum Marktplatz für das laufende Jahr 2025:

Allein die Einnahmen aus der Mitgliedschaft stellen einen stabilen, annuitätenähnlichen Strom dar, und die Einnahmen aus dem Marktplatz steigen sprunghaft an 135% Jahr für Jahr zu 89,9 Millionen US-Dollar bis zum dritten Quartal 2025, hauptsächlich aufgrund der Ausweitung ihres Auktionsgeschäfts.

Starke prognostizierte 2025 Policy In-Force (P-I-F) von etwa 1,8 Milliarden US-Dollar, was ein nachhaltiges Wachstum zeigt.

Das Kernversicherungsgeschäft entwickelt sich gut und die Aussichten für das Gesamtjahr 2025 sind gut. Der Police In-Force (P-I-F) – der Gesamtwert aller aktiven Policen – wird voraussichtlich etwa 1,8 Milliarden US-Dollar. Dieses Wachstum wird durch starke Neugeschäftsakquise und die Umstellung von Policen großer Partner wie State Farm vorangetrieben. Die Gesamtzahl der versicherten Fahrzeuge stieg 7% zu 2,7 Millionen ab dem dritten Quartal 2025.

Dies ist definitiv eine Nische mit hohem Wachstum. Die schriftliche Prämie, ein Frühindikator für P-I-F, beschleunigte sich und stieg 13% seit Jahresbeginn bis 934,4 Millionen US-Dollar bis zum 3. Quartal 2025.

Proprietäre Bewertungsdaten und Medieninhalte, die Kunden binden und eine Eintrittsbarriere schaffen.

Hagerty hat mithilfe von Daten und Medien einen beeindruckenden Schutzwall um sein Geschäft errichtet. Ihre proprietären Bewertungstools bieten aktuelle und historische Preise für mehr als 100 % 40,000 Sammlerfahrzeuge, was sie zur bevorzugten Quelle der Branche für faire Marktwerte macht. Diese Daten sind für die genaue Zeichnung von Spezialrisiken von unschätzbarem Wert und verschaffen ihnen einen erheblichen Vorteil gegenüber Allgemeinversicherern.

Außerdem ist die Medienbranche ein gewaltiger Engagement-Motor.

• Der Medieninhalt ist vorbei 479 Millionen lebenslange Ansichten.
• Das Printmagazin ist das zweitgrößte Automobilmagazin mit geprüfter Auflage.
• Sie sind Gastgeber oder kommen vorbei 2,500 Automobilveranstaltungen jährlich, darunter der große Concours d'Elegance.

Dieses Content-Ökosystem fesselt den Enthusiasten und macht die Versicherung zu einer einfachen Ergänzung zu einer vertrauensvollen Beziehung.

Digitale Plattform und Technologie-Stack, der den Spezial-Underwriting-Prozess rationalisiert.

Das Unternehmen investiert klug und zukunftsorientiert in seine Infrastruktur. Sie geben im Jahr 2025 20 Millionen US-Dollar aus, um eine neue Plattform für die Richtlinienverwaltung auf Basis von Duck Creek Technologies zu implementieren. Dies ist ein entscheidender Schritt für die Skalierbarkeit.

Das Ziel ist einfach: Nutzen Sie eine moderne, digitale Plattform, um den Specialty-Underwriting-Prozess (den einzigartigen Prozess zur Versicherung von Oldtimern und Sammlerautos) zu rationalisieren und die betriebliche Effizienz zu verbessern. Sie haben außerdem Speed ​​Digital übernommen, um ihren Marktplatz zu betreiben, der im Jahr 2021 etwa 1,5 Milliarden US-Dollar an Sammlerautoverkäufen abwickelte, und ihre digitalen Angebote weiter zu integrieren. Dieser Fokus auf Technologie ermöglicht es ihnen, im Vergleich zum breiteren Kfz-Versicherungsmarkt eine niedrige Schadenquote aufrechtzuerhalten.

Hagerty, Inc. (HGTY) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie sehen sich das Geschäftsmodell von Hagerty, Inc. an, und obwohl ihre Nischenfokussierung eine Stärke ist, schafft sie auch strukturelle Schwächen, die Sie für die Kapitalallokation abbilden müssen. Die größten Probleme sind ihre Abhängigkeit von einem einzigen Kundensegment und die hohen Kosten ihrer Markenaufbauaktivitäten, die ihre Kostenquote drücken.

Hohe Abhängigkeit von den diskretionären Ausgaben vermögender Privatpersonen für das Wachstum.

Der Kernmarkt von Hagerty ist der Liebhaber von Sammlerfahrzeugen, ein Segment, das stark mit vermögenden Privatpersonen und diskretionären Ausgaben korreliert. Durch diese Konzentration entsteht ein erhebliches zyklisches Risiko. Ehrlich gesagt, ein ernsthafter Wirtschaftsabschwung oder eine scharfe Korrektur auf dem Oldtimermarkt – der derzeit einen Wert von ca 12 Milliarden Dollar weltweit - würden sofort Druck auf ihre Umsatzrendite ausüben. Ihre Versicherungs- und Marktplatzeinnahmen sind an den Wert und das Volumen dieser Vermögenswerte gebunden, sodass ein Rückgang der Sammlerstimmung direkt zu niedrigeren Prämien oder weniger hochwertigen Transaktionen führt.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer Einnahmequellen, die die Konzentration zeigt:

Begrenzte geografische und Produktdiversifizierung im Vergleich zu allgemeinen Schaden- und Unfallversicherern (P&C).

Das Unternehmen ist hauptsächlich in der Nische der Spezialfahrzeuge tätig, was im Vergleich zu allgemeinen P&C-Giganten wie Travelers oder AIG eine strukturelle Schwäche darstellt. Während Hagertys Verlustquote bei ungefähr liegt 42% für die ersten neun Monate des Jahres 2025 ist ausgezeichnet und liegt deutlich unter dem breiteren Branchendurchschnitt von rund 68%, ihr Geschäft ist nicht auf Privatautos, Eigenheimbesitzer und Gewerbetreibende diversifiziert.

Ihre geografische Präsenz beschränkt sich zudem auf die USA, Kanada und das Vereinigte Königreich. Dieser Mangel an breiter Diversifizierung bedeutet eine lokale Katastrophe, wie sie vermutet wird 10 Millionen Dollar Die Auswirkungen der Waldbrände in Südkalifornien im ersten Quartal 2025 vor Steuern können einen unverhältnismäßigen Einfluss auf ihre Quartalsergebnisse haben.

Erhöhte Kostenquote aufgrund erheblicher Investitionen in das Mitgliedschaftsprogramm und die Veranstaltungen des Hagerty Drivers Club.

Hagerty ist ein Unternehmen, bei dem die Marke an erster Stelle steht, was bedeutet, dass sie viel Geld ausgeben, um ihren Vorsprung als „Enthusiastenmarke“ aufrechtzuerhalten. Diese Investition zeigt sich in einer erhöhten Kostenquote. Fairerweise muss man sagen, dass diese Ausgaben ihre hohe Mitgliederbindungsrate steigern 88.6%.

Die kombinierte Schaden-Kosten-Quote für das laufende Jahr 2025 beträgt 89%und mit einer Verlustquote von 42%, die implizite Kostenquote beträgt 47%. Das ist mehr als bei vielen großen P&C-Wettbewerbern. Darüber hinaus hat das Unternehmen ein zusätzliches Extra vorgesehen 20 Millionen Dollar im Jahr 2025 für erhöhte Technologieinvestitionen, hauptsächlich in ihre neue Duck-Creek-Plattform, die die kurzfristige Rentabilität zugunsten langfristiger Effizienz unter Druck setzt.

Der Hagerty Drivers Club (HDC) ist ein wichtiger Teil dieser Kostenstruktur mit ca 921,000 zahlende Mitglieder ab Q3 2025, nur generierend 47,0 Millionen US-Dollar in den Mitgliedseinnahmen seit Jahresbeginn. Die Kosten für die Betreuung und Akquise dieser Mitglieder sind im Verhältnis zu den Einnahmen, die sie generieren, erheblich, aber es ist auf lange Sicht definitiv ein Spiel für Kundendaten und -treue.

Geringere Rentabilität in der Anfangsphase neuer Versicherungsproduktlinien, wie klassische Boote oder Motorräder.

Die Erweiterung des Produktangebots, wie etwa das neue Enthusiast Plus-Programm für moderne Sammlerfahrzeuge, erfordert erhebliche Vorabinvestitionen in Underwriting-Modelle, Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Marketing. Die Komplexität der Einführung neuer Programme, wie des State Farm Classic Plus-Programms, ist überall 25 Staaten im Jahr 2025 führt zu anfänglichen Belastungen der Margen.

Dies ist eine natürliche Herausforderung für jeden Nischenversicherer: In neuen Mikrosegmenten ist es schwierig, schnell eine Größe zu erreichen, und die anfänglichen Schaden- und Kostenquoten sind oft ungünstiger, bis das Geschäftsbuch ausgereift ist und Daten anfallen.

Die Aktie war einer Volatilität ausgesetzt, die eine langfristige Kapitalplanung erschweren kann.

Als relativ neues börsennotiertes Unternehmen weist die Aktie (Tickersymbol HGTY) erhebliche Preisschwankungen auf, die Kapitalentscheidungen erschweren, insbesondere im Vergleich zu stabileren, etablierten Versicherern. Beispielsweise zeigt die 52-Wochen-Handelsspanne einen Höchstwert von $13.85 und ein Tief von $8.03. Das ist ein $5.82 Schaukel.

Diese Volatilität gibt Anlegern und dem Management, das eine eigenkapitalbasierte Finanzierung oder Akquisition erwägt, Anlass zur Sorge. Die tägliche durchschnittliche Volatilität für die Woche bis zum 21. November 2025 war immer noch hoch 2.78%.

• HGTY-Aktienkurs (21. November 2025): $13.33
• Preisspanne für 52 Wochen: $8.03 zu $13.85
• Tägliche Volatilität: 2.78% Durchschnitt der letzten Woche

Finanzen: Überwachen Sie das 30-tägige durchschnittliche Handelsvolumen und die Volatilität der HGTY-Aktie im Vergleich zum S&P 500 P&C-Index, um das Kapitalplanungsrisiko bis zum Monatsende zu quantifizieren.

Hagerty, Inc. (HGTY) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen, wo Hagerty, Inc. (HGTY) seine nächste Wachstumsphase vorantreiben kann, und die Chancen liegen auf der Hand: die Umwandlung ihrer riesigen Enthusiasten-Community in Versicherungsnehmer und die Nutzung ihrer proprietären Daten für eine bessere Underwriting-Ökonomie. Die strategischen Partnerschaften und das margenstarke Mitgliedschaftsmodell des Unternehmens werden seinen angehobenen Ausblick für 2025 erfüllen und ein Nettoeinkommenswachstum von 58 % bis 65 % prognostizieren.

Erweitern Sie den gesamten adressierbaren Markt (TAM), indem Sie in angrenzende Nischen der Luxus- und Lifestyle-Versicherung vordringen.

Die größte Stärke von Hagerty ist seine Markentreue bei Oldtimer-Enthusiasten, die größte Chance liegt jedoch in der Erweiterung der Definition eines Liebhaberfahrzeugs. Das Unternehmen zielt aktiv auf das Segment der „modernen Liebhaberfahrzeuge“ ab, zu dem auch neuere Sammlerautos aus den 1980er-Jahren gehören, und erweitert damit seinen gesamten adressierbaren Markt (TAM) deutlich. Dies ist ein kluger Schachzug, da er die nächste Generation von Sammlern anspricht.

Eine wichtige Maßnahme im Jahr 2025 ist die Einführung des State Farm Classic Plus-Programms in über 25 Bundesstaaten, das eine große Menge neuer, qualifizierter Kunden in den Spezialversicherungstrichter von Hagerty schleust. Darüber hinaus positioniert sich Hagerty durch die im dritten Quartal 2025 geschlossene Partnerschaft mit Liberty Mutual und Safeco – dem siebtgrößten Autoversicherer in den USA – ab 2026 als exklusiver Anbieter von Sammlerautos für einen riesigen, unerschlossenen Kundenstamm. So skalieren Sie ein Nischengeschäft.

Erhöhen Sie die Umwandlungsrate von Mitgliedern zu Versicherungsnehmern, die derzeit unter 50 % liegt.

Der Hagerty Drivers Club (HDC) fungiert als hochwertiger, kostengünstiger Kundenakquise-Trichter, aber die Umwandlung von Mitgliedern in Versicherungsnehmer bleibt eine große Chance. Während das Unternehmen die genaue Umwandlungsrate zwischen Mitgliedern und Versicherungsnehmern nicht öffentlich bekannt gibt, besteht das Ziel darin, diese deutlich zu erhöhen, was im Mittelpunkt ihres langfristigen Plans steht, die Anzahl der Policen bis 2030 mehr als zu verdoppeln und auf 3 Millionen zu verdoppeln.

Die aktuelle Größe ihres Ökosystems zeigt das Potenzial für diese Umstellung: Hagerty hatte Ende 2024 etwa 1,4 Millionen Policen in Kraft, verglichen mit einer bezahlten HDC-Mitgliedschaft von über 920.000 im dritten Quartal 2025. Eine Schließung dieser Lücke um nur wenige Prozentpunkte würde neue gebuchte Prämien in Millionenhöhe generieren. Ehrlich gesagt ist dies der kapitaleffizienteste Wachstumshebel, den sie haben.

Nutzen Sie den umfangreichen Datensatz, um die Underwriting-Präzision zu verbessern und die Schadenquoten im Laufe der Zeit zu reduzieren.

Die firmeneigenen Daten von Hagerty zum Enthusiastenmarkt – einschließlich Bewertung, Nutzung und Schadenhistorie von über 2,5 Millionen versicherten Fahrzeugen – verschaffen ihnen einen Underwriting-Vorsprung (versicherungsmathematische Wissenschaft), mit dem herkömmliche Versicherer nicht mithalten können. Diese Präzision schlägt sich direkt in hervorragenden Finanzergebnissen im Jahr 2025 nieder.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 verbesserte sich die Hagerty Reinsurance Loss Ratio (der Prozentsatz der in Schadensfällen ausgezahlten Prämie) auf 42,1 %, ein deutlicher Rückgang gegenüber 47,7 % im Vorjahr. [Zitieren: 3, 16 (aus der ersten Suche)] Dieses disziplinierte Underwriting, unterstützt durch Daten- und Technologieinvestitionen wie die für die Duck Creek-Plattform im Jahr 2025 geplanten 20 Millionen US-Dollar, treibt die Margenausweitung voran. Die Schaden-Kosten-Quote (Schadenquote plus Kostenquote) lag im ersten Halbjahr 2025 bei gesunden 89,1 % und damit weit über dem Durchschnitt des breiteren Kfz-Versicherungsmarktes.

Strategische Akquisitionen kleinerer regionaler Spezialversicherer zur Beschleunigung der geografischen Expansion in den USA.

Während die jüngste traditionelle Versicherungsübernahme des Unternehmens die Consolidated National Insurance Company für 18,4 Millionen US-Dollar im Februar 2024 war, konzentriert sich ihre Strategie für 2025 auf eine transformativere Form der Übernahme: die vollständige Kontrolle über ihre Versicherungswirtschaft zu übernehmen. Die unverbindliche Absichtserklärung mit Markel, die im dritten Quartal 2025 bekannt gegeben wurde, ist hier der entscheidende Schritt.

Dieser Deal, der am 1. Januar 2026 in Kraft tritt, ermöglicht es Hagerty Re, der Rückversicherungssparte des Unternehmens, 100 % der Prämien aus seinem Versicherungsgeschäft zu übernehmen, anstelle der derzeitigen Risikoteilungsvereinbarung von 80 %. Diese Verlagerung gibt Hagerty die vollständige Kontrolle über die versicherungstechnischen Gewinne und Kapitalerträge, was eine weitaus wirkungsvollere finanzielle Chance darstellt als die meisten kleinen, regionalen Akquisitionen.

Erhöhen Sie die margenstarke Mitgliedschaft im Hagerty Drivers Club, die im Jahr 2025 voraussichtlich 2,5 Millionen Mitglieder erreichen wird.

Der Hagerty Drivers Club (HDC) ist eine margenstarke, stabile Einnahmequelle, die das gesamte Ökosystem antreibt. Die Mitgliedereinnahmen, gebündelt mit Marktplatz- und anderen Einnahmen, verzeichneten im dritten Quartal 2025 seit Jahresbeginn ein massives Wachstum von 54 %. Obwohl das langfristige Potenzial enorm ist, liegt die aktuelle bezahlte Mitgliedschaft im dritten Quartal 2025 bei über 920.000, nicht bei 2,5 Millionen, aber der Wachstumskurs ist stark.

Die HDC-Mitgliedschaft kostet 70 US-Dollar pro Jahr und bietet eine vorhersehbare, wiederkehrende Einnahmebasis, die weniger volatil ist als Versicherungsprämien. Das Wertversprechen ist stark, einschließlich Pannenhilfe, Bewertungstools und dem exklusiven Magazin. Das Unternehmen gewinnt in hohem Maße neue Mitglieder hinzu: Allein in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 kamen 258.000 neue Mitglieder hinzu. Dieses Wachstum ist ein direktes Ergebnis ihrer Content- und Eventstrategie, die eine Community schafft, die ihre eigenen Verkäufe ankurbelt.

Hagerty, Inc. (HGTY) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie betrachten die starke Leistung von Hagerty, Inc. im Jahr 2025 – wie den prognostizierten Nettogewinn für das Gesamtjahr von 124 bis 129 Millionen US-Dollar – und denken, dass der Weg in die Zukunft klar ist. Ehrlich gesagt ist es das nicht. Ihre Spezialnische ist zwar isoliert, aber nicht immun. Die größten Bedrohungen gehen von makroökonomischen Veränderungen, den schlafenden Giganten der P&C-Welt und der grundlegenden Bevölkerungsstruktur ihrer Kernkunden aus.

Ein erheblicher Wirtschaftsabschwung könnte den Wert von Sammlerfahrzeugen und den Verkauf neuer Policen drastisch reduzieren.

Der Sammlerautomarkt ist eine diskretionäre Anlageklasse, das heißt, er ist das Erste, was Menschen verkaufen, wenn ihre persönliche Bilanz knapp wird. Die gute Nachricht ist, dass der Markt nicht abstürzt, sondern definitiv eine Korrektur durchführt. Im April 2025 sank das Hagerty Market Rating auf 60,39, den niedrigsten Wert seit Beginn des Pandemie-Booms im November 2020. Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn die Werte sinken, schrumpft der gesamte versicherbare Wert des Marktes, was wiederum das Prämienwachstumspotenzial von Hagerty einschränkt.

Im vergangenen Jahr sanken fast 90 % der Sammlerautos im Wert oder blieben unverändert. Diese Marktabschwächung gefährdet direkt den Verkauf neuer Policen und könnte eine Welle von Versicherungsnehmern auslösen, die ihre vereinbarten Werte senken, um Prämien zu sparen. Sie müssen sich auf ein Szenario vorbereiten, in dem sich das Wachstum des Gesamtversicherungswerts verlangsamt, auch wenn die Anzahl der Policen gleich bleibt.

Verstärkter Wettbewerb durch große, traditionelle Schaden- und Unfallversicherer (wie State Farm oder GEICO), die mit kostengünstigeren Optionen in den Spezialbereich vordringen.

Hagerty hat durch strategische Partnerschaften eine große Bedrohung geschickt in eine kurzfristige Chance verwandelt. Sie stellen die rund 525.000 klassischen Policen von State Farm in ihr Classic Plus-Programm um und haben kürzlich eine neue Partnerschaft mit Liberty Mutual unterzeichnet. Aber das ist ein zweischneidiges Schwert.

Die größte Gefahr besteht darin, dass diese großen Versicherer – wie GEICO, die für ihre wettbewerbsfähige, digital ausgerichtete Preisgestaltung bekannt sind – beschließen könnten, das Partnerschaftsmodell vollständig zu umgehen und ihr eigenes Spezialprodukt auf den Markt zu bringen. Wenn ein Gigant wie GEICO mit seinem enormen Werbebudget anfängt, eine „klassische“ Police zu einem niedrigeren Preis anzubieten, könnte dies den Marktanteil von Hagerty schmälern, insbesondere bei den gängigeren, preisgünstigeren Liebhaberfahrzeugen. Sie haben das Kapital, um Marktanteile zu kaufen. Es ist ein Spiel der ständigen Wachsamkeit.

Regulatorische Änderungen im Versicherungssektor, die sich auf Zeichnungs- oder Preismodelle auswirken könnten.

Die Regulierungslandschaft verändert sich ständig, und selbst kleine Änderungen können sich unverhältnismäßig stark auf einen Spezialversicherer auswirken. Im Jahr 2025 erhöhen mehrere Bundesstaaten ihre Mindestanforderungen an die Haftpflichtversicherung, was die Prämien für alle Kfz-Versicherungen in die Höhe treibt. Beispielsweise haben sich die Mindestgrenzen in Kalifornien am 1. Januar 2025 verdoppelt. Während die Policen von Hagerty häufig über den Mindestgrenzen liegen, legen diese Änderungen eine neue Untergrenze für die Haftungskosten fest.

Außerdem konzentrieren sich die Versicherungsbehörden der Bundesstaaten zunehmend auf Transparenz bei der Tarifberechnung und die Bekämpfung wahrgenommener Ungerechtigkeit bei der Preisgestaltung. Dieser Fokus und die von der National Association of Insurance Commissioners (NAIC) für Ende 2025 erwartete neue Modellgesetzgebung zum Schutz der Privatsphäre bedeuten höhere Compliance-Kosten und potenzielle Einschränkungen bei der Art und Weise, wie Hagerty seine wertvollen proprietären Daten für das Underwriting nutzt, was einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil darstellt.

Steigende Reparatur- und Ersatzkosten für Oldtimer, was die Schadenquoten deutlich in die Höhe treibt.

Obwohl die Schadenquote von Hagerty im dritten Quartal 2025 mit 42,1 % ausgezeichnet ist – weitaus besser als der breitere Durchschnitt der Automobilindustrie von rund 68 % –, steht das Unternehmen unter Inflationsdruck. Die Einzigartigkeit von Oldtimern und Sammlerfahrzeugen bedeutet, dass Reparaturen Spezialarbeit und oft schwer zu findende Teile erfordern. Diese Kosten sind nicht unabhängig von allgemeinen Inflations- und Lieferkettenproblemen.

Wenn die Kosten für Spezialmechanik, Sonderanfertigungen und seltene Teile weiterhin schneller steigen, als Hagerty die Prämien anpassen kann, wird diese gesunde Schadenquote langsam ansteigen. Selbst ein Anstieg um wenige Prozentpunkte könnte sich erheblich auf das prognostizierte Nettoeinkommen für 2025 auswirken.

• Überwachen Sie die Tarife für Spezialkräfte: Sie sind ein wesentlicher Kostentreiber.
• Verfolgen Sie die Inflation bei seltenen Teilen: Sie wirkt sich direkt auf die Schadenhöhe aus.
• Behalten Sie die Underwriting-Disziplin bei: Halten Sie die Schadenquote niedrig, sonst sinken die Gewinne.

Das Durchschnittsalter der Kernkundenbasis ist nach wie vor hoch und stellt ein langfristiges Nachfolgerisiko für den Markt dar.

Die größte langfristige strukturelle Bedrohung ist die demografische Zeitbombe. Das Durchschnittsalter eines Liebhabers eines Sammlerautos ist immer noch hoch und liegt bei 56 Jahren. Dies birgt ein Nachfolgerisiko: Wenn die ältere Generation von Sammlern mit zunehmendem Alter aus dem Hobby ausscheidet, kann der Gesamtwert ihrer Sammlungen liquidiert oder weitergegeben werden, was möglicherweise zu einer Verringerung der Gesamtmarktgröße führt, wenn die nächste Generation sie nicht vollständig ersetzt.

Fairerweise muss man sagen, dass Hagerty dies aktiv angeht und darauf hinweist, dass Gen-X, Millennials und Gen-Z den Großteil der neuen Versicherungsangebote ausmachen. Aber die schiere Menge an Vermögen und hochwertigen Policen der älteren Bevölkerungsgruppe ist immens. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko.