iQIYI, Inc. (IQ): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach einem klaren Blick auf iQIYI, Inc. (IQ), und ehrlich gesagt geht es im Moment um eine strategische Wende vom Wachstum um jeden Preis hin zur nachhaltigen Rentabilität. Für einen Streaming-Giganten ist das auf jeden Fall eine schwierige Veränderung, aber sie haben echte Fortschritte gemacht und sich eine treue Basis von mehr als 100.000 Fans gesichert 100 Millionen Mitglieder, während der Fokus auf das Wachstum des durchschnittlichen Umsatzes pro Benutzer (ARPU) verlagert wird. Durch diese strategische Neuausrichtung verändert sich das gesamte Risiko-Ertrags-Verhältnis profile, Lassen Sie uns also die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken ermitteln, die ihre Position im Jahr 2025 definieren.

iQIYI, Inc. (IQ) – SWOT-Analyse: Stärken

Große, treue Abonnentenbasis, durchweg über 100 Millionen Mitglieder.

Man kann nicht über iQIYI sprechen, ohne mit der schieren Größe seines zahlenden Publikums zu beginnen. Dies ist eine riesige, etablierte Basis, die als mächtiger Burggraben gegenüber Konkurrenten wie Tencent Video und Youku fungiert. Während die genaue Zahl je nach Inhaltsveröffentlichung schwankt, hat die Kernmitgliederbasis Widerstandsfähigkeit bewiesen und sich bei oder über der 100-Millionen-Marke gehalten.

Beispielsweise sank die Abonnentenzahl am Ende des vierten Quartals 2023 auf 100,3 Millionen, aber diese Zahl ist immer noch eine beeindruckende Untergrenze, was die Stabilität der Plattform beweist. Die Strategie des Unternehmens konzentriert sich nun darauf, den Wert dieser Abonnenten zu maximieren und nicht nur mehr hinzuzufügen. Das ist ein kluger Dreh- und Angelpunkt.

Starke, abwechslungsreiche Inhaltsbibliothek, insbesondere in chinesischen Varietés und Dramen.

iQIYI hat seine Fähigkeit, erfolgreiche Inhalte zu produzieren oder zu erwerben, die das Lebenselixier eines jeden Streaming-Unternehmens sind, immer wieder unter Beweis gestellt. Laut Enlightent-Daten, die eine Schlüsselkennzahl auf dem chinesischen Markt darstellen, behalten sie den höchsten Marktanteil bei den Zuschauerzahlen bei Langfilmen. Sie kaufen nicht nur Inhalte; Sie schaffen kulturelle Phänomene.

Der Inhalt ist auf jeden Fall eine Stärke, da er Genres und Formate umfasst. Sie bauen auch ihr Ökosystem für geistiges Eigentum (IP) aggressiv aus, in dem das echte langfristige Geld verdient wird.

• Sicherung der Spitzenposition beim Gesamtzuschauermarktanteil für Langfilme.
• Das Originaldrama „This Thriving Land“ überschritt im dritten Quartal 2025 die 10.000-Marke auf dem Beliebtheitsindex von iQIYI.
• Der Originalfilm „The Shadow's Edge“ spielte im Jahr 2025 an den Kinokassen über 1,2 Milliarden RMB (ca. 168,6 Millionen US-Dollar) ein.
• Im Jahr 2024 wurden über 300 neue Titel vorgestellt, wobei der Schwerpunkt auf chinesischen Dramen und originellen Varietés liegt.

Nachhaltige Rentabilitätswende durch Fokussierung auf betriebliche Effizienz.

Das Unternehmen hat einen endgültigen Wandel von einem Modell des Wachstums um jeden Preis hin zu einem Modell vollzogen, das sich auf diszipliniertes Kostenmanagement (Kostenkontrolle) konzentriert. Bei diesem Fokus handelt es sich um eine strukturelle Veränderung, nicht um eine vorübergehende Lösung. Während ein geringerer Inhaltsumfang und makroökonomischer Druck im dritten Quartal 2025 zu einem Betriebsverlust von 121,8 Millionen RMB (ca. 17,1 Millionen US-Dollar) führten, bleibt die zugrunde liegende betriebliche Effizienz eine Kernstärke.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Gesamtbetriebskosten gingen im dritten Quartal 2025 gegenüber dem Vorquartal um 3 % zurück, eine direkte Folge dieser disziplinierten Ausgaben. Darüber hinaus ist es ihnen gelungen, ihre Nettozinsaufwendungen sieben Quartale in Folge zu senken, ein klares Zeichen für eine gesündere Kapitalstruktur.

Hohes durchschnittliches Umsatzwachstum pro Benutzer (ARPU) durch Upgrades der Mitgliedschaftsstufe.

Durch Premium-Inhalte und abgestufte Mitgliedschaftsstrukturen gelingt es dem Unternehmen immer besser, seine bestehende Nutzerbasis zu monetarisieren. Anstatt sich ausschließlich auf das Volumen zu verlassen, steigert iQIYI den Wert jedes Abonnenten, was einen nachhaltigeren Weg zum Gewinn darstellt (Non-GAAP-Betriebseinkommen). Dies erreichen sie, indem sie vielfältigere Abonnementoptionen und IP-Produkte nur für Mitglieder anbieten.

Der internationale Markt ist ein großartiges Beispiel für die Umsetzung dieser ARPU-Wachstumsstrategie. Im dritten Quartal 2025 stiegen die Einnahmen aus ausländischen Mitgliedern jährlich um über 40 %. Insbesondere in wichtigen Wachstumsmärkten wie Brasilien, Mexiko und spanischsprachigen Regionen haben sich die Mitgliedereinnahmen im Jahresvergleich mehr als verdoppelt. Dabei handelt es sich nicht nur um ein Abonnentenwachstum; Es ist eine deutliche Steigerung des ARPU durch Premium-Inhalte und lokalisierte Angebote.

iQIYI, Inc. (IQ) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohe historische Kosten für die Beschaffung von Inhalten belasten immer noch die freie Cashflow-Generierung.

Das Streaming-Geschäft ist ein Wettrüsten um Inhalte, und selbst wenn sich iQIYI in jüngster Zeit auf Kostenkontrolle konzentriert, belastet der Bedarf an Premium-Inhalten weiterhin massiv die Liquidität. Obwohl das Unternehmen strategisch vorgegangen ist, stellen die Content-Kosten immer noch den größten Teil seiner Betriebskosten dar, was den Druck auf seinen Free Cash Flow (FCF) (Nettobargeld aus betrieblicher Tätigkeit abzüglich Kapitalausgaben) hält.

Hier ist die schnelle Rechnung: Trotz einer zeitweise geringeren Inhaltsauslastung beliefen sich die Inhaltskosten im zweiten Quartal 2025 auf 3,78 Milliarden RMB (528,0 Millionen US-Dollar) und im ersten Quartal 2025 auf 3,79 Milliarden RMB (522,5 Millionen US-Dollar). Dieser enorme Aufwand ist der Grund dafür, dass die Generierung freier Cashflows inkonsistent ist und in der zweiten Jahreshälfte mit der Zunahme der Inhalte ins Negative schwankt.

Schauen Sie sich die Volatilität im Jahr 2025 an:

Sie sehen das Problem: Ein inhaltsarmes erstes Quartal brachte einen positiven FCF, aber der Anstieg der Content-Kosten auf 4,0 Milliarden RMB im dritten Quartal 2025 trug dazu bei, dass der FCF einen Verlust von 290,3 Millionen RMB (minus 40,8 Millionen US-Dollar) verzeichnete. Der Cashflow hängt definitiv immer noch von der Content-Pipeline ab.

Übermäßige Abhängigkeit vom stark regulierten chinesischen Inlandsmarkt für Kerneinnahmen.

iQIYI ist im Grunde ein chinesisches Unternehmen und der Großteil seiner Einnahmen – von Mitgliedsbeiträgen bis hin zu Werbung – wird auf dem Festland generiert. Dadurch ist die finanzielle Leistungsfähigkeit des Unternehmens direkt an das regulatorische und makroökonomische Umfeld der Volksrepublik China gekoppelt.

Aus dieser Abhängigkeit ergeben sich für Sie als Anleger zwei Kernrisiken:

• Regulatorisches Risiko: Inhalte, Preise und Geschäftsmodelle unterliegen den wechselnden Richtlinien und der Zensur der chinesischen Regierung, die sich schnell und ohne Vorwarnung ändern können, was sich auf die Einnahmequellen auswirkt oder kostspielige Inhaltsanpassungen erfordert.
• Strukturelles Risiko: Das Unternehmen operiert über eine Variable Interest Entity (VIE)-Struktur, eine übliche, aber rechtlich komplexe Struktur für in den USA notierte chinesische Unternehmen. Die Durchsetzbarkeit der vertraglichen Vereinbarungen, die dieser Struktur zugrunde liegen, wurde von einem Gericht auf dem chinesischen Festland nicht vollständig geprüft, was ein besonderes Risiko für Anleger darstellt.

Während das Unternehmen weltweit expandiert, bleibt seine Kernumsatzbasis im Inland. Beispielsweise betrug der Gesamtumsatz im zweiten Quartal 2025 6,63 Milliarden RMB (925,3 Millionen US-Dollar), und der überwiegende Teil davon stammt aus chinesischen Quellen. Das bedeutet, dass jeder größere, unerwartete inländische Wirtschafts- oder Regulierungsschock die Umsatzrendite hart treffen wird.

Begrenzte internationale Präsenz im Vergleich zu globalen Streaming-Giganten.

Trotz der aggressiven Expansion im Ausland ist die globale Präsenz von iQIYI im Vergleich zu echten globalen Streaming-Giganten wie Netflix immer noch gering. Der Schwerpunkt liegt stark auf Südostasien, das zwar eine wachstumsstarke Region ist, aber ein kleinerer Markt als die globale Reichweite seiner Konkurrenten zusammengenommen.

Das Unternehmen macht Fortschritte: Die Einnahmen aus ausländischen Mitgliedern stiegen im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 35 %, wobei Schlüsselmärkte wie Brasilien und Indonesien ein jährliches Wachstum von über 80 % verzeichneten. Das ist ein großartiges Wachstum, aber es beginnt mit einer kleinen Basis. In einem Markt wie Singapur halten US-Plattformen im ersten Quartal 2025 immer noch einen Marktanteil von fast 60 %. Die internationale Strategie von iQIYI ist derzeit eher eine regionale als eine globale Strategie und konzentriert sich auf:

• Südostasien (Thailand, Malaysia, Indonesien)
• Naher Osten
• Lateinamerika und Brasilien

Die Herausforderung liegt in der Skalierung. Netflix verfügt über eine riesige, vielfältige globale Abonnentenbasis, während iQIYI weiterhin lokale Inhalte und Markenbekanntheit außerhalb seines Heimatgebiets ausbaut. Es ist ein Marathon, kein Sprint, aber die begrenzte globale Diversifizierung bedeutet, dass das Unternehmen die Schwäche des heimischen Marktes nicht einfach durch internationale Stärke ausgleichen kann.

Die Werbeeinnahmen bleiben volatil und reagieren empfindlich auf den chinesischen Wirtschaftszyklus.

Die Einnahmen des Unternehmens aus Online-Werbedienstleistungen stellen eindeutig eine Schwachstelle dar, da sie als direkter Barometer für die Gesundheit der gesamten chinesischen Wirtschaft dienen. Wenn der makroökonomische Druck zunimmt, sind Werbetreibende die ersten, die ihre Ausgaben zurückfahren, und iQIYI spürt diesen Schmerz sofort.

Diese Sensibilität zeigte sich im Geschäftsjahr 2025:

• Im ersten Quartal 2025 beliefen sich die Online-Werbeeinnahmen auf 1,33 Milliarden RMB (183,0 Millionen US-Dollar), was einem Rückgang von 10 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
• Im zweiten Quartal 2025 beschleunigte sich der Rückgang, wobei die Online-Werbeeinnahmen im Jahresvergleich um 13 % auf 1,27 Milliarden RMB (177,6 Millionen US-Dollar) sanken.

Das Management führte den Rückgang im zweiten Quartal direkt auf „makroökonomischen Druck“ zurück, der die Werbetreibenden dazu veranlasste, ihre Strategien anzupassen. Das bedeutet, dass selbst wenn iQIYI Blockbuster-Inhalte produziert, die die Einnahmen aus Mitgliedschaften (Abonnements) steigern, ein Abschwung der chinesischen Wirtschaft das Werbesegment, das einen entscheidenden Teil des gesamten Monetarisierungsmodells darstellt, immer noch erheblich beeinträchtigen kann. Das Werbegeschäft ist ein Frühwarnsignal für wirtschaftliche Schwierigkeiten.

iQIYI, Inc. (IQ) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen nach einem Ort, an dem iQIYI, Inc. das Wachstum wirklich vorantreiben und seine Marge erweitern kann profile, Und die Antwort ist klar: Der Weg zur Premium-Bewertung führt über internationale Größe und nicht zum Kerngeschäft gehörende Monetarisierung. Das Unternehmen hat die Zeiten des Cash-Burns hinter sich gelassen und vollzieht nun eine Umstellung auf margenstarke, IP-zentrierte Geschäfte, was definitiv der richtige Schritt ist.

Ausbau der internationalen Marktdurchdringung, insbesondere in Südostasien

Der internationale Markt, insbesondere Südostasien (SEA), erweist sich als dynamischster Wachstumsmotor von iQIYI. Dies ist nicht nur ein Eitelkeitsprojekt; Es ist ein bedeutender Umsatztreiber, da die Einnahmen aus Mitgliedern außerhalb des chinesischen Festlandes um mehr als 10 % steigen 40 % im Jahresvergleich Stand: Q3 2025. Dieses Wachstum beschleunigt sich in wichtigen Schwellenmärkten.

Hier ist die schnelle Rechnung: Im zweiten Quartal 2025 verzeichneten Märkte wie Brasilien, Mexiko und Indonesien ein Wachstum der Mitgliedereinnahmen von über 80 % im Vergleich zum Vorjahr. Die Strategie ist einfach, aber effektiv: Inhalte und Verbreitung lokalisieren. Sie planen im Jahr 2025 über 60 neue lokale Titel in Thailand, Malaysia und Indonesien, wodurch die Inhalte aktuell und relevant bleiben. Darüber hinaus sind die Kurzinhalte (Mikrodramen) der Plattform zur zweitgrößten Kategorie für neue Abonnements in wichtigen Überseeregionen geworden, was beweist, dass sie sich an globale Sehgewohnheiten anpassen können.

• Die Einnahmen aus Mitgliedschaften im Ausland stiegen um über 40 % (3. Quartal 2025).
• Brasilien, Mexiko und Indonesien verzeichneten im Jahresvergleich ein Wachstum von über 80 % (2. Quartal 2025).
• Über 60 neue lokale Titel sind für SEA im Jahr 2025 geplant.

Monetarisierung von geistigem Eigentum (IP) durch Spiele, Merchandise und Offline-Erlebnisse

Der Wandel von einem reinen Streaming-Dienst zu einem IP-zentrierten Unterhaltungsökosystem ist eine große Chance. iQIYI verwaltet nun aktiv den gesamten Produktlebenszyklus, von der Inhaltserstellung bis zum Verbraucherverkauf, wodurch ein größerer Teil der Wertschöpfungskette erfasst wird. Der Umsatz mit IP-basierten Verbraucherprodukten hat sich im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdoppelt.

Das selbst betriebene Merchandise-Geschäft gewinnt regelrecht an Bedeutung. Beispielsweise erwirtschafteten selbst betriebene Sammelkarten im ersten Halbjahr 2025 einen Bruttowarenwert (GMV) von über 100 Millionen RMB (14,1 Millionen US-Dollar). Dieses selbst betriebene Segment verzeichnete im dritten Quartal 2025 ein sequenzielles Umsatzwachstum von über 70 %. Über den Bildschirm hinaus baut das Unternehmen seine Offline-Präsenz mit über 50 immersiven Offline-Unterkünften aus, die ab dem zweiten Quartal 2025 in etwa 30 Städten aktiv sind, und wird damit zum Erfolg Dramen in physische, margenstarke Erlebnisse verwandeln.

Weiterentwicklung des margenstarken Segments „Other Revenues“ (z. B. Cloud, Distribution)

Das Segment „Sonstige Einnahmen“, in dem Dinge wie Cloud-Dienste, IP-Lizenzen und Gebühren für Talentagenturen gebündelt sind, ist ein wichtiger Bereich für die Margenausweitung, da es weniger durch Content-Kosten belastet ist als das Kernmitgliedschaftsgeschäft. Obwohl dieses Segment volatil sein kann, ist sein Potenzial klar. Im ersten Quartal 2025 stiegen die „sonstigen Einnahmen“ im Jahresvergleich um 16 % auf 830,9 Millionen RMB (114,5 Millionen US-Dollar).

Noch verlockender ist das Geschäft mit der Verbreitung von Inhalten. Die Einnahmen aus der Content-Verteilung stiegen im dritten Quartal 2025 sprunghaft auf 644,5 Mio. RMB, was einem sequenziellen Anstieg von 48 % entspricht. Dieser Anstieg wurde durch die starke Leistung von Original-Kinofilmen und wachsende Transaktionen für Dramaserien vorangetrieben, was zeigt, dass deren Premium-Inhalte für externe Partner und Plattformen einen erheblichen Wert haben. Dies ist eine reine IP-Hebelwirkung.

Kontinuierlicher Fokus auf Kostenkontrolle zur Steigerung der Betriebsmarge und des Cashflows

iQIYI hat bewiesen, dass es profitabel sein kann, wenn man sich auf Effizienz konzentriert, und die Chance besteht darin, diese Rentabilität nachhaltig und margenstark zu gestalten. Sie haben ab dem zweiten Quartal 2025 in 14 aufeinanderfolgenden Quartalen einen Non-GAAP-Betriebsgewinn erzielt, ein Beweis für diszipliniertes Management. Sie senken die Kosten strategisch und nicht blind.

Die Content-Kosten, der größte Kostenfaktor, gingen im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 8 % zurück und beliefen sich auf 3,78 Milliarden RMB (528,0 Millionen US-Dollar), was vor allem auf eine intelligentere Content-Strategie zurückzuführen ist. Auch die Gesamtbetriebskosten sanken im dritten Quartal 2025 gegenüber dem Vorquartal um 3 %. Dieser Fokus auf die finanzielle Gesundheit wird auch dadurch untermauert, dass die Nettozinsaufwendungen ab dem zweiten Quartal 2025 in sieben aufeinanderfolgenden Quartalen zurückgingen, was Bargeld für Wachstum freisetzt. Auch KI spielt dabei eine große Rolle: Der Einsatz virtueller Produktionstechnologien stieg im ersten Halbjahr 2025 im Jahresvergleich um 125 %, was die Effizienz bei der Generierung digitaler Assets um mehr als das Zehnfache steigerte.

Hier ist eine Momentaufnahme der Effizienzsteigerungen im Jahr 2025:

Was diese Schätzung verbirgt, ist der sequenzielle Rückgang im dritten Quartal 2025 auf einen Non-GAAP-Betriebsverlust von 21,9 Mio. RMB (Marge von -0,3 %), der auf eine umfangreichere Inhaltsliste zurückzuführen ist, aber der langfristige Trend zur Effizienz bleibt eine zentrale Chance. Sie müssen den Rand genau beobachten.

Nächster Schritt: Strategieteam: Modellieren Sie den prognostizierten Umsatzbeitrag der IP-basierten Konsumgüter- und Content-Vertriebssegmente für 2026 unter der Annahme eines jährlichen Wachstums von jeweils 50 %, um die margenstarken Chancen zu quantifizieren.

iQIYI, Inc. (IQ) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie betreiben ein Premium-Langformat-Videogeschäft in einem Markt, der zunehmend fragmentiert und streng kontrolliert wird. Die Hauptbedrohung für iQIYI ist nicht nur der Wettbewerb; Es ist der kombinierte Druck einer sich verlangsamenden Makroökonomie, eines regulatorischen Umfelds, das Ihre größten Umsatztreiber über Nacht stoppen kann, und des unaufhörlichen, sequenziellen Anstiegs der Content-Kosten. Sie müssen diese Risiken Ihrem Cashflow zuordnen, nicht nur Ihrer Gewinn- und Verlustrechnung.

Intensive Konkurrenz durch Tencent Video, Youku und Kurzvideoplattformen wie Douyin.

Der Langformat-Videomarkt in China ist für Abonnenten ein Nullsummenspiel und die Konkurrenz ist hart, insbesondere durch Spieler, die von riesigen Technologie-Ökosystemen unterstützt werden. Tencent Video bleibt mit seinen WeChat- und QQ-Plattformen Marktführer. Im ersten Quartal 2025 meldete Tencent Video eine bezahlte Mitgliederzahl von 117 Millionen, was einen deutlichen Vorsprung gegenüber den rund 98 Millionen Mitgliedern von iQIYI im gleichen Zeitraum darstellt. Auch Youku verfügt mit Unterstützung von Alibaba über eine beträchtliche Nutzerbasis mit geschätzten 70 Millionen Mitgliedern im ersten Quartal 2025. Das bedeutet, dass iQIYI ständig um die Nummer eins gegen einen kapitalkräftigen Rivalen kämpft und seine Position gegen einen starken dritten Spieler verteidigt.

Doch die eigentliche langfristige Bedrohung ist die Verschiebung des Nutzerverhaltens hin zu Kurzvideoplattformen. Douyin (die chinesische Version von TikTok) hat die Art und Weise, wie chinesische Internetnutzer Videos konsumieren, grundlegend verändert und den Nutzern wertvolle Aufmerksamkeit und, was noch wichtiger ist, Werbeausgaben entzogen. Diese Ökosystem-Dominanz bedeutet, dass Sie selbst bei einem Blockbuster-Drama immer noch um die gesamte Bildschirmzeit des Benutzers mit einem endlosen Feed an Kurzinhalten konkurrieren.

Zunehmende Inhaltsregulierung und Zensurrisiken durch die chinesische Regierung.

Wenn Sie in China tätig sind, unterliegt Ihr gesamtes Inhaltsangebot dem sich weiterentwickelnden Regulierungsrahmen der Regierung, und die Einhaltung ist nicht optional. Hierbei handelt es sich um ein dauerhaftes, nichtfinanzielles Risiko, das sich direkt auf Ihre Fähigkeit auswirkt, Einnahmen zu generieren. Das Risiko besteht nicht nur in völliger Zensur; Es ist die Verzögerung bei der Inhaltsgenehmigung (Vorabprüfung), die Ihren geplanten Abonnement- und Werbeeinnahmenzyklus erheblich beeinträchtigen kann. Beispielsweise kann eine Verzögerung bei einem Flaggschiff-Drama direkt zu einem sequenziellen Rückgang der Einnahmen aus Mitgliederdienstleistungen führen, wie es auf dem breiteren Markt zu beobachten ist.

Das regulatorische Umfeld verschärft sich ständig und erfordert von den Plattformen die Durchsetzung strenger Inhaltsregeln, die Überwachung von Streams und die Meldung an die Behörden. Dies führt zu einem hohen Compliance-Aufwand, der Folgendes umfasst:

• Für viele Plattformen ist die Registrierung mit echtem Namen obligatorisch, was die betriebliche Komplexität erhöht.
• Zensur politisch sensibler Themen, was die kreative Freiheit und die inhaltliche Vielfalt einschränkt.
• Es besteht die Gefahr, dass Inhalte nach der Veröffentlichung zurückgezogen werden, was zu einer Verschwendung von Content-Investitionen führt.

Ehrlich gesagt ist die Bewältigung dieses Risikos eine Vollzeitaufgabe für Ihre Rechts- und Content-Teams. Wenn sich eine Tentpole-Show um 90 Tage verzögert, kommt Ihr Mitgliederwachstum im vierten Quartal definitiv zum Stillstand.

Potenzielle Konjunkturabschwächung in China könnte die Werbe- und Abonnementausgaben drücken.

Eine sich verlangsamende chinesische Wirtschaft wirkt sich direkt auf beide Seiten Ihres Einnahmemodells aus: Werbung und Abonnements. Wenn das Vertrauen der Unternehmen ins Wanken gerät, werden als Erstes die Marketingbudgets gekürzt. Die Prognose für das Werbewachstum in China im Jahr 2025 wurde bereits von einer früheren Prognose von 8,3 % auf 7,2 % herabgestuft, was diese Verschärfung widerspiegelt. Dies ist ein Gegenwind für Ihre Online-Werbeeinnahmen.

Hier ist eine kurze Berechnung der Auswirkungen: Die Online-Werbeeinnahmen von iQIYI beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 1,2 Milliarden RMB, was einem sequenziellen Rückgang von 2 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Dies zeigt, dass die allgemeine Konjunkturabschwächung und die Konkurrenz durch Plattformen wie Douyin Ihre Anzeigenverkäufe bereits schmälern. Darüber hinaus beliefen sich Ihre Einnahmen aus Mitgliedschaftsdienstleistungen im dritten Quartal 2025 auf 4,21 Milliarden RMB, was einem Rückgang von 4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, ein klares Zeichen dafür, dass die Verbraucherausgaben für diskretionäre Unterhaltung empfindlich auf wirtschaftliche Unsicherheit reagieren.

Branchenweit steigen die Kosten für Inhalte aufgrund von Bieterkämpfen um Top-Ersteller.

Trotz der Bemühungen, die Ausgaben zu kontrollieren, bleiben die Kosten für Inhalte Ihr größter Ausgabenposten und stellen eine große Bedrohung für die nachhaltige Rentabilität dar. Während die Content-Kosten von iQIYI für das dritte Quartal 2025 mit 4,04 Milliarden RMB (567,9 Millionen US-Dollar) angegeben wurden, was einem leichten Rückgang von 1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, ist der Druck noch lange nicht vorbei. Das Management selbst gab an, dass die Content-Kosten gegenüber dem zweiten Quartal 2025 sequenziell um 7 % gestiegen seien, da das Unternehmen während der Hochsaison im Sommer ein Angebot an Premium-Content auf den Markt gebracht habe.

Die Branche ist immer noch anfällig für Bietergefechte um erstklassiges geistiges Eigentum (IP) und Startalente, was die Kosten der Originalproduktion in die Höhe treibt. Jedes Mal, wenn Tencent Video oder Youku einen High-profile Drama, der Marktpreis für das nächste steigt. Ihre Strategie basiert auf originellen, qualitativ hochwertigen Inhalten wie Ihrem Hit „This Thriving Land“ aus dem dritten Quartal 2025, aber die Produktion eines Hits, der einen Beliebtheitsindexwert von über 10.000 überschreitet, erfordert erhebliches Vorabkapital. Diese ständige Notwendigkeit, mehr zu investieren, um wettbewerbsfähig zu bleiben, ist der Grund, warum iQIYI im dritten Quartal 2025 einen Non-GAAP-Betriebsverlust von 21,9 Mio. RMB meldete, mit einer hauchdünnen Non-GAAP-Betriebsverlustmarge von 0,3 %. Diese Marge bietet Ihnen kaum Schutz vor einem plötzlichen Anstieg der Content-Kosten oder einem Rückgang der Werbeeinnahmen.