Kyndryl Holdings, Inc. (KD): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen sich Kyndryl Holdings, Inc. (KD) Ende 2025 an und das Bild zeigt einen Übergang mit hohen Einsätzen: Sie haben das Drehbuch erfolgreich umgedreht und sind von einem großen Verlust zu einem Nettogewinn von geworden 252 Millionen Dollar im Geschäftsjahr 2025, angetrieben durch einen Rekord 18,2 Milliarden US-Dollar bei Neugeschäftsabschlüssen. Das ist ein starker Motor, aber lassen Sie sich nicht den Nachteil entgehen, dass der Gesamtumsatz immer noch zurückgegangen ist 4% Bei konstanten Wechselkursen ist der Nachweis der Abkehr von Altverträgen ein mühsamer und langsamer Prozess. Die eigentliche Frage für Sie ist, ob die neu gewonnene Rentabilität den Umsatzrückgang übertreffen kann. Unsere detaillierte SWOT-Analyse unten zeigt genau, wo dieser Kampf gewonnen oder verloren wird.

Kyndryl Holdings, Inc. (KD) – SWOT-Analyse: Stärken

Rekordabschlüsse von 18,2 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025

Sie suchen nach klaren Beweisen dafür, dass Kyndryl Holdings, Inc. auf dem Markt an Bedeutung gewinnt, und die Vertragsdaten für das Geschäftsjahr 2025 sind der stärkste Indikator. Das Unternehmen erzielte im gesamten Geschäftsjahr einen Rekordwert von 18,2 Milliarden US-Dollar an Vertragsabschlüssen, was einer enormen Steigerung von 46 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das ist nicht nur eine Beule; es zeigt eine deutliche Beschleunigung bei neuen und erweiterten Kundenengagements. Dieses Wachstum erstreckte sich über ein breites Branchenspektrum und umfasste eine Rekordzahl von 55 Verträgen mit einem Wert von mehr als 50 Millionen US-Dollar. Das bedeutet, dass das Unternehmen nicht nur kleine Geschäfte abschließt, sondern auch große, hochwertige, mehrjährige Aufträge erhält.

Hier ist die schnelle Rechnung: Diese Vertragsabschlüsse sind der Treibstoff für künftige Umsätze, und die mit diesen neuen Verträgen verbundenen prognostizierten Gewinnmargen vor Steuern lagen durchweg im hohen einstelligen Bereich, was einen bewussten Fokus auf Margenerweiterung widerspiegelt. Dies ist definitiv ein Ansatz, bei dem Qualität vor Quantität bei Neugeschäften im Vordergrund steht.

Nettogewinnwende auf 252 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025

Der finanzielle Turnaround ist eine Kernstärke, die Sie nicht ignorieren können. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 meldete Kyndryl einen Nettogewinn von 252 Millionen US-Dollar. Dies stellt eine entscheidende Veränderung gegenüber dem Nettoverlust im Vorjahr dar und zeigt den Erfolg der „Three-A“-Initiativen (Allianzen, Advanced Delivery und Accounts) des Unternehmens bei der Steigerung der Rentabilität. Der bereinigte Nettogewinn war mit 285 Millionen US-Dollar oder 1,19 US-Dollar pro verwässerter Aktie sogar noch höher, verglichen mit einem bereinigten Nettoverlust in der Vorperiode. Bei diesem Gewinn handelt es sich um echtes Geld, nicht nur um einen Buchhaltungstrick.

Das Unternehmen meldete außerdem einen erheblichen Anstieg des bereinigten Vorsteuergewinns, der 482 Millionen US-Dollar erreichte, was einer Steigerung von 192 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese stetige Margenverbesserung gibt dem Management das Vertrauen, in Wachstumsbereiche wie Kyndryl Consult und die Kyndryl Bridge-Plattform zu investieren.

Der Umsatz von Kyndryl Consult stieg im Geschäftsjahr 2025 um 26 %

Das Segment Kyndryl Consult ist der Wachstumsmotor und seine Leistung im Geschäftsjahr 2025 war außergewöhnlich. Der Umsatz von Kyndryl Consult stieg im Jahresvergleich um 26 % und übertraf damit deutlich die Umsatzentwicklung des gesamten Unternehmens. Hierbei handelt es sich um einen margenstarken, hochwertigen Teil des Geschäfts, der sich auf Beratungs- und Implementierungsdienste konzentriert, insbesondere im Zusammenhang mit der Modernisierung von Cloud, Daten und Sicherheit.

Die Dynamik hier ist klar:

• Der Beratungsumsatz stieg im Geschäftsjahr 2025 um 26 %.
• Die Zahl der Beratungsverträge stieg im Geschäftsjahr 2025 um 47 %, was auf ein weiterhin starkes Umsatzwachstum hindeutet.
• Das Unternehmen hat sein Hyperscaler-Umsatzziel übertroffen und im Geschäftsjahr 2025 mit diesen strategischen Partnerschaften einen Umsatz von fast 1 Milliarde US-Dollar erzielt.

Dieser Beratungszweig ermöglicht es Kyndryl, über die bloße Verwaltung von Altsystemen hinauszugehen und ein echter Partner für die digitale Transformation für seine Kunden zu werden.

Die proprietäre KI-gestützte Kyndryl Bridge-Plattform steigert die Effizienz

Die Betriebsplattform von Kyndryl Bridge ist ein großer Wettbewerbsvorteil – sie ist im Wesentlichen das Gehirn ihres Servicebereitstellungsmodells. Diese KI-gestützte, offene digitale Geschäftsplattform steigert sowohl die interne Effizienz als auch den Kundennutzen. Es nutzt eingebettete künstliche Intelligenz (KI), um Beobachtbarkeit (eine ganzheitliche Sicht auf den IT-Bestand) und Orchestrierung (Automatisierung von Aktionen) in komplexen Hybridumgebungen bereitzustellen. Diese Plattform verändert die Servicebereitstellung grundlegend.

Die Wirkung ist messbar und erheblich:

Kyndryl Bridge ist das geistige Eigentum (IP), das ihre Dienste auszeichnet und sie schneller, zuverlässiger und weniger auf manuelle Arbeit angewiesen macht.

Globale Reichweite und umfassendes Fachwissen in geschäftskritischen Systemen

Kyndryls schiere Größe ist eine Stärke, mit der nur wenige Konkurrenten mithalten können. Als weltweit größter Anbieter von IT-Infrastrukturdienstleistungen verfügt das Unternehmen über eine beispiellose Präsenz und eine umfangreiche Talentbasis. Sie sind in mehr als 60 Ländern tätig und beschäftigen über 90.000 Fachkräfte. Diese globale Reichweite ist für multinationale Kunden von entscheidender Bedeutung, die eine konsistente Servicebereitstellung in allen ihren Märkten benötigen.

Noch wichtiger ist, dass diese Größenordnung auf jahrzehntelanger Erfahrung im Management der komplexesten, geschäftskritischsten Systeme beruht – den Systemen, von denen die Welt jeden Tag abhängt. Sie haben Beziehungen zu 75 % der Fortune-100-Unternehmen und mehr als der Hälfte der Fortune-500-Unternehmen aufgebaut. Dadurch verfügen sie über einen riesigen, stabilen Kundenstamm und ein einzigartiges Verständnis von Unternehmens-IT auf höchstem Komplexitätsniveau. Wenn das Kernsystem einer Bank oder die Lieferkette eines Einzelhändlers modernisiert werden muss, verfügt Kyndryl über das Fachwissen und das globale Liefernetzwerk, um dies ohne Unterbrechung des Geschäftsbetriebs zu tun.

Kyndryl Holdings, Inc. (KD) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie sehen Kyndryl Holdings, Inc. (KD) und sehen ein Unternehmen in einem notwendigen, aber schmerzhaften Übergang. Die Kernschwäche liegt nicht in einem Mangel an Marktbedürfnissen, sondern in den massiven, geerbten Lasten der Abspaltung. Diese alte Struktur zwingt Kyndryl dazu, seinen Umsatz absichtlich zu schrumpfen, um sein Endergebnis zu verbessern, was kurzfristig zu einem Gegenwind bei den Einnahmen führt, den die Anleger nicht ignorieren können.

Der Gesamtumsatz im Geschäftsjahr 2025 ging währungsbereinigt um 4 % zurück

Die unmittelbarste Schwäche ist der anhaltende Umsatzrückgang. Für das am 31. März 2025 endende Geschäftsjahr meldete Kyndryl einen Gesamtumsatz von 15,1 Milliarden US-Dollar. Auf ausgewiesener Basis entspricht das einem Rückgang von 6 % gegenüber dem Vorjahr und, was entscheidend ist, einem Rückgang von 4 % bei konstanten Wechselkursen. Das Unternehmen opfert absichtlich Einnahmen, indem es sich aus unrentablen Geschäften zurückzieht, aber ein schrumpfender Umsatz wirft immer noch Fragen über den Marktanteil und die allgemeine Wachstumsdynamik auf.

Hier ist die schnelle Rechnung: Sie tauschen aktuelle Einnahmen gegen zukünftige Margen. Dieser strategische Ausschluss von Verträgen mit niedrigen Margen ist langfristig positiv, lässt die kurzfristigen Finanzdaten jedoch für einen wachstumsorientierten Markt schwierig erscheinen. Die Einnahmen sinken, weil sie das Fett reduzieren.

Nettoverschuldung von 1,4 Milliarden US-Dollar zum 31. März 2025

Auch die Bilanz weist eine deutliche Schwäche in Form einer erheblichen Verschuldung auf. Kyndryl beendete sein Geschäftsjahr 2025 (31. März 2025) mit einer Gesamtverschuldung von 3,2 Milliarden US-Dollar und ein Barguthaben von 1,8 Milliarden US-Dollar, was zu einer Nettoverschuldung von 1,4 Milliarden US-Dollar führt. Diese Schuldenlast ist zwar durch einen verbesserten Cashflow beherrschbar, schränkt jedoch die finanzielle Flexibilität für große, strategische Akquisitionen oder erhöhte Kapitalausgaben ein, die zur Beschleunigung der Umstellung auf margenstärkere Dienstleistungen erforderlich sind.

Der finanzielle Leverage ist hoch, was für jedes Unternehmen in einer Turnaround-Phase ein Warnsignal ist. Fairerweise muss man sagen, dass sie dies aktiv managen, aber die Ausgangslage ist immer noch eine Einschränkung.

Hohe Verschuldungsquote von 2,24 (Stand November 2025)

Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) verdeutlicht die Abhängigkeit des Unternehmens von Fremdfinanzierung im Verhältnis zum Eigenkapital. Im November 2025 lag das D/E-Verhältnis von Kyndryl bei etwa 2,24. Dies ist ein hoher Wert, der auf eine erhebliche finanzielle Hebelwirkung hinweist. Zum Vergleich verweisen einige Analysten auf ein D/E-Verhältnis von 3,28 im September 2025, was die hohe Hebelwirkung unterstreicht profile.

Was diese hohe Quote schätzt: ein höheres Risiko profile für Eigenkapitalinvestoren, da ein großer Teil des Unternehmensvermögens durch Fremdkapital finanziert wird. Diese Hebelwirkung kann in guten Zeiten die Erträge steigern, während eines Abschwungs erhöht sie jedoch auch die Verluste und Zinsaufwendungen, wodurch das Unternehmen anfälliger für wirtschaftliche Veränderungen oder steigende Zinssätze wird.

Von IBM übernommene vertragliche Abhängigkeit und Kostenstruktur

Die größte strukturelle Schwäche von Kyndryl ist seine Herkunft. Das Unternehmen wurde aus der International Business Machines Corporation (IBM) ausgegliedert und erbte ein komplexes Vertragsgeflecht und eine starre Kostenstruktur. Diese Abhängigkeit ist nicht nur historisch; Es ist betriebsbereit und legal.

• Legacy-Verträge: Ungefähr ein Drittel des Umsatzes von Kyndryl ist immer noch an ältere Pre-Spin-Verträge gebunden. Dazu gehören häufig Inhalte von Drittanbietern mit geringen oder keinen Margen, die die Gesamtrentabilität beeinträchtigen.
• Kostensteifigkeit: Die übernommene Kostenstruktur ist bekanntermaßen bürokratisch, was schnelle Kostensenkungen und organisatorische Agilität im Vergleich zu neueren, schlankeren Wettbewerbern zu einer Herausforderung macht.
• Rechtliches Risiko: Die Beziehung mit IBM wird durch eine Reihe von Transaktionsvereinbarungen geregelt, und Kyndryl hat offengelegt, dass laufende Streitigkeiten, einschließlich Schiedsverfahren, bei einer ungünstigen Lösung nachteilige Auswirkungen auf die betriebliche und finanzielle Gesundheit des Unternehmens haben könnten.

Dies stellt einen großen Gegenwind dar, der ein kontinuierliches, ressourcenintensives Management erfordert.

Verlassen Sie sich darauf, margenschwache Altverträge auslaufen zu lassen, um Gewinne zu erzielen

Während die Abschaffung fehlerhafter Verträge ein zentraler Bestandteil der „Three A“-Strategie (Allianzen, Advanced Delivery, Account-Fokus) ist, stellt die Abhängigkeit von diesem Prozess eine Schwäche dar, da er das Tempo des Turnarounds bestimmt und zu Umsatzvolatilität führt. Das Unternehmen geht im Rahmen seiner „Accounts-Initiative“ aktiv gegen Verträge mit minderwertigen Margen vor.

Der Erfolg des gesamten Margenerweiterungsplans hängt von der erfolgreichen Neuverhandlung oder dem Ausstieg aus diesen Geschäften ab. Bis zum Geschäftsjahr 2025 hat diese Initiative einen jährlichen Nutzen von 825 Millionen US-Dollar generiert, was ein großer Schritt ist, aber auch das Ausmaß des Problems zeigt, mit dem sie begonnen haben. Die folgende Tabelle veranschaulicht die Zweischneidigkeit dieser Strategie:

Das Risiko besteht darin, dass langsame Fortschritte bei der Ersetzung dieser Altgeschäfte durch die margenstarke Arbeit von Kyndryl Consult oder Hyperscaler-Allianzen den schnellen Anstieg der Margen und Erträge trotz der Gewinne an anderer Stelle einschränken könnten. Der Turnaround funktioniert, aber es ist ein Marathon, kein Sprint, und es wird eine Weile dauern, bis der Umsatzüberhang vollständig behoben ist.

Kyndryl Holdings, Inc. (KD) – SWOT-Analyse: Chancen

Ausbau des margenstarken Kyndryl Consult-Geschäfts aggressiv

Sie müssen sich ansehen, woher das profitable Wachstum kommt, und für Kyndryl ist das definitiv das Geschäft von Kyndryl Consult. Dieses Segment ist eine klare Chance, den Umsatzmix hin zu margenstärkeren Beratungs- und Implementierungsdienstleistungen zu verlagern und sich von margenschwächeren Altverträgen zu lösen.

Die Zahlen aus dem Geschäftsjahr 2025 zeigen, dass diese Strategie funktioniert: Der Umsatz von Kyndryl Consult stieg im Jahresvergleich um beachtliche 26 % und erreichte einen Umsatz von rund 3,0 Milliarden US-Dollar. Noch aussagekräftiger ist, dass die Vertragsabschlüsse von Kyndryl Consult – die Neugeschäftspipeline – im Geschäftsjahr 2025 um 47 % gestiegen sind. Diese Wachstumsrate im Neugeschäft ist ein führender Indikator für zukünftige Umsatzsteigerungen und Margenverbesserungen. Der Fokus hier ist einfach: Machen Sie die Beratung zu einem größeren Anteil des Gesamtumsatzes.

Hier ist die kurze Rechnung zum Geschäftswachstum von Consult:

Profitieren Sie von der Nachfrage nach neuen Agenten-KI- und Cybersicherheitsdiensten

Der Markt schreit nach Hilfe bei künstlicher Intelligenz (KI) und Sicherheit, und Kyndryl ist genau in der Mitte dieser Nachfrage positioniert. Der weltweite Markt für öffentliche Clouds wird im Jahr 2025 voraussichtlich 723,4 Milliarden US-Dollar erreichen, und der Cybersicherheitsmarkt ist mit 400 Milliarden US-Dollar ein riesiger Bedarf. Dabei geht es nicht mehr nur um die Verwaltung von Systemen; es geht darum, KI-gesteuerte Abläufe zu sichern und zu optimieren.

Kyndryls Einführung seiner Agentic AI Digital Trust-Dienste im November 2025 schließt direkt eine kritische Unternehmenslücke. Der firmeneigene Readiness Report 2025 ergab, dass 68 % der Unternehmen zwar stark in KI investieren, sich jedoch nur 29 % auf die zukünftigen Risiken vorbereitet fühlen. Diese große Vertrauenslücke ist Kyndryls Chance, insbesondere da 75 % der Führungskräfte in KI für Cybersicherheit investieren. Darüber hinaus enthalten ein Viertel der jüngsten Neuabschlüsse von Kyndryl bereits KI-bezogene Inhalte, was ein unmittelbares Interesse der Kunden zeigt. Der Vorteil ist real: Allein die KI auf dem Mainframe wird den Kunden in den nächsten drei Jahren voraussichtlich einen Umsatzanstieg von 19,5 Milliarden US-Dollar bescheren.

Vertiefen Sie Hyperscaler-Allianzen (z. B. Microsoft, Google) für die Cloud-Migration

Strategische Allianzen mit Hyperscalern wie Microsoft und Google Cloud Platform sind nicht nur Partnerschaften; Sie sind ein direkter Kanal zu wachstumsstarken Cloud-Migrations- und Modernisierungsprojekten. Die Hyperscaler-Umsätze von Kyndryl haben sich im Geschäftsjahr 2025 mehr als verdoppelt und erreichten 1,2 Milliarden US-Dollar. Das ist ein riesiger Sprung.

Der Wachstumspfad ist noch lang, da das Management für das nächste Geschäftsjahr (Geschäftsjahr 2026) ein weiteres Umsatzwachstum von 50 % mit einem Ziel von etwa 1,8 Milliarden US-Dollar prognostiziert. Die im Mai 2025 angekündigte erweiterte Partnerschaft mit Microsoft konzentriert sich auf den Einsatz von Technologien wie Azure Arc und Azure Local zur Verwaltung komplexer Hybrid-Cloud-Umgebungen. Ebenso konzentriert sich die Erweiterung mit Google Cloud im September 2025 auf generative KI-Lösungen und die Modernisierung des Kernsystems, einschließlich der Initiative „100 KI-Agenten in 100 Tagen“, um die Bereitstellung für Kunden zu beschleunigen. So befeuern Sie Ihren Wachstumsmotor.

Wandeln Sie Neuverpflichtungen in Rekordhöhe von 18,2 Milliarden US-Dollar in anerkannte Einnahmen um

Die konkreteste Chance ist der enorme Rückstand an unterzeichneten Verträgen, die darauf warten, in der Gewinn- und Verlustrechnung berücksichtigt zu werden. Kyndryl sicherte sich für das Geschäftsjahr 2025 einen Rekordwert von 18,2 Milliarden US-Dollar an Neuverpflichtungen, was einer Steigerung von 46 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieses neue Geschäft umfasste eine Rekordzahl von 55 Verträgen im Wert von jeweils über 50 Millionen US-Dollar. Diese Pipeline ist der zukünftige Umsatz.

Die Herausforderung besteht darin, diese Vertragsabschlüsse effizient in anerkannte Einnahmen umzuwandeln, aber die Qualität des Geschäfts ist hoch. Die prognostizierten Gewinnmargen vor Steuern dieser jüngsten Verträge liegen im hohen einstelligen Bereich, was einen erheblichen Fortschritt gegenüber dem Altgeschäft darstellt. Genauer gesagt geht Kyndryl davon aus, dass die Neuverpflichtungen nach dem Spin eine Bruttomarge von 26 % und eine Vorsteuermarge von 9 % generieren werden. Zum Vergleich: Der Gesamtumsatz im Geschäftsjahr 2025 belief sich auf 15,1 Milliarden US-Dollar. Die 18,2 Milliarden US-Dollar an Neuverpflichtungen stellen also mehr als ein ganzes Jahr an Einnahmen dar, die über die Vertragslaufzeiten erfasst werden.

Wachsender Markt für Hybrid-Cloud- und IT-Modernisierungsdienste

Der Markttrend hin zur Hybrid-Cloud, bei der öffentliche Cloud-Dienste mit lokaler Infrastruktur kombiniert werden, passt perfekt zur Kernkompetenz von Kyndryl. Der Cloud-Markt ist mittlerweile eine 700-Milliarden-Dollar-Industrie und die Cloud-Ausgaben sind im vergangenen Jahr durchschnittlich um über 30 % gestiegen. Allerdings treibt die Komplexität einen neuen Ansatz voran.

Im Cloud Readiness Report 2025 von Kyndryl wurde hervorgehoben, dass 84 % der Führungskräfte absichtlich mehrere Clouds nutzen und 41 % tatsächlich Daten zurück in lokale Umgebungen zurückführen. Dieses Push-and-Pull zwischen Cloud-Skalierung und lokaler Kontrolle ist die Definition von Hybrid-IT. Kyndryl wurde im April 2025 im IDC MarketScape: Worldwide Hybrid IT Consulting and Integration Services 2025 Vendor Assessment als Leader ausgezeichnet und bestätigt damit seine starke Position, Unternehmen bei der Bewältigung dieser Komplexität, der Verbesserung der betrieblichen Effizienz und der Nutzung der Automatisierung zu unterstützen.

• Cloud bietet eine Marktchance von 700 Milliarden US-Dollar.
• 84 % der Unternehmen nutzen bewusst mehrere Clouds.
• 41 % der Unternehmen repatriieren Daten in lokale Systeme.

Kyndryl Holdings, Inc. (KD) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die größte Bedrohung für die Turnaround-Story von Kyndryl sind die strukturellen Kosten, die durch die Ausgliederung von IBM entstanden sind, und der unerbittliche Preisdruck durch Wettbewerber, die größer, agiler oder beides sind. Man muss in der Bilanz auf die realen Auswirkungen dieser Bedrohungen achten, insbesondere auf die nicht verhandelbaren Kosten.

Vertraglich bedingte Erhöhungen der IBM Softwarekosten

Die finanzielle Beziehung zu IBM bleibt eine erhebliche Bedrohung, vor allem aufgrund der Kostenstruktur der übernommenen Softwarelizenzen für Kyndryls Mainframe-Kerngeschäft. Der Mainframe-Softwarevertrag mit IBM stellt eine große Kostenstelle dar, und da die ersten Post-Spin-off-Verträge auslaufen, steht Kyndryl vor einem Sprung zu höheren, fast veröffentlichten Tarifen.

Zum Vergleich: In den Finanzergebnissen von Kyndryl für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025 (4. Quartal des Geschäftsjahres 2025) wurde ausdrücklich die vertraglich vorgeschriebene Erhöhung der IBM-Softwarekosten als Ausgleich zum bereinigten Vorsteuerergebnis genannt. Dies ist kein theoretisches Risiko; Es ist ein realer finanzieller Gegenwind. Darüber hinaus kündigte IBM eine allgemeine Preisharmonisierung für die meisten Passport Advantage-Softwareprodukte, einschließlich S&S Renewals, mit Wirkung zum 1. Januar 2025 an, die eine weltweite Erhöhung um 6 % mit sich brachte. Dieser externe Preisanstieg verstärkt den internen Vertragsdruck. Die Softwarekosten sind definitiv ein schwerer Anker.

Intensiver, aggressiver Wettbewerb durch globale IT-Dienstleistungsunternehmen

Kyndryl ist in einem hart umkämpften Markt tätig, in dem globale IT-Dienstleistungsunternehmen und Cloud-native-Anbieter die Preise ständig unterbieten, was die Margen der grundlegenden Outsourcing-Dienste von Kyndryl schmälert. Die Strategie des Unternehmens, aus Verträgen mit niedrigen Margen auszusteigen – ein notwendiger Schritt –, führt direkt zu einem Umsatzrückgang, selbst wenn sich die Rentabilität verbessert.

Konkurrenten wie Accenture, Tata Consultancy Services (TCS), Infosys, DXC Technology und HCLTech streben aggressiv nach denselben Verträgen zur digitalen Transformation und Cloud-Modernisierung. Beispielsweise meldete Accenture für das Geschäftsjahr 2025 einen Jahresumsatz von 69,67 Milliarden US-Dollar, was den Umsatz von Kyndryl im Geschäftsjahr 2025 von 15,1 Milliarden US-Dollar in den Schatten stellt. Dieser Größenunterschied verschafft den Wettbewerbern einen enormen Einfluss auf die Preisgestaltung und Investitionskapazität.

Die Marktführer verzeichnen auch ein starkes Wachstum in hochwertigen Bereichen: Allein im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 beliefen sich die Neuaufträge von Accenture im Zusammenhang mit generativer KI auf 1,4 Milliarden US-Dollar. Kyndryl führt einen Zweifrontenkrieg: Es verteidigt seine alte Basis und versucht gleichzeitig, bei Diensten der nächsten Generation aufzuholen.

Eine makroökonomische Abschwächung könnte umfangreiche IT-Ausgaben verzögern

Während das Management von Kyndryl anmerkt, dass die globale Komplexität Rückenwind für ihre Resilienzdienste sein kann, birgt ein breiter makroökonomischer Abschwung immer noch das Risiko, dass Kunden die Umwandlung neuer Verträge in realisierte Einnahmen verzögern. Kyndryl meldete für das Geschäftsjahr 2025 Vertragsabschlüsse in Rekordhöhe von 18,2 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 46 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, aber die Umwandlung dieser Vertragsabschlüsse in Einnahmen kann langsam sein. Das Risiko besteht darin, dass Kunden Budgetzyklen verzögern und den Starttermin groß angelegter IT-Transformationsprojekte verschieben, was die Kapazitäten von Kyndryl bindet, ohne sofort die erwartete Einnahmequelle zu liefern.

Diese Verzögerung ist in alten Märkten besonders ausgeprägt. Kyndryls alte US-Märkte beispielsweise verzeichneten im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 einen Umsatzrückgang von 7 % gegenüber dem Vorjahr, was verdeutlicht, wo die Budgetzurückhaltung am härtesten zu spüren ist. Sie können Rekordverpflichtungen verzeichnen, aber wenn das Geld nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung ankommt, handelt es sich um ein Betriebskapitalproblem und noch nicht um eine Wachstumsgeschichte.

Rasante technologische Veränderungen erfordern eine ständige, kostspielige Umschulung

Die Umstellung auf Cloud und KI erfordert eine grundlegende Überarbeitung der Fähigkeiten der Mitarbeiter von Kyndryl, was teuer ist und eine kontinuierliche Belastung der Ressourcen darstellt. Das Unternehmen geht dieses Problem aktiv an, die Kosten sind jedoch erheblich. Im Geschäftsjahr 2025 entstanden bei Kyndryl Kosten für die Umstrukturierung der Belegschaft in Höhe von 115 Millionen US-Dollar, ein konkreter Kostenfaktor dieser notwendigen Umstrukturierung.

Die Notwendigkeit einer Umschulung ist von entscheidender Bedeutung, da die Talentlücke immer größer wird, insbesondere im Bereich moderner Technologien. Kyndryls eigene Umfragedaten aus dem Jahr 2025 deuten auf einen erheblichen Fachkräftemangel in Schlüsselbereichen hin:

• KI: 42 % der Unternehmen melden einen Fachkräftemangel.
• Cloud: 37 % der Unternehmen berichten von einem Fachkräftemangel.
• Systemintegration: 33 % der Unternehmen berichten von einem Fachkräftemangel.

Das Unternehmen versucht, diese Lücke zu schließen, indem es über seine KI-gestützte Betriebsplattform Kyndryl Bridge über 13.000 Zusteller entlastet, was im Geschäftsjahr 2025 zu jährlichen Einsparungen von rund 775 Millionen US-Dollar führte. Dies ist ein kluger Schachzug, aber die Vorlaufkosten für Umschulungen und Umstrukturierungen stellen kurzfristig eine finanzielle Bedrohung dar.

Preisdruck von Cloud-Anbietern auf zentrale Outsourcing-Dienste

Diese Bedrohung ist der Hauptgrund für den „geplanten Umsatzrückgang“ von Kyndryl. Die Verlagerung von Unternehmens-Workloads in die öffentliche Cloud (Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud) führt zu einem unerbittlichen Preisdruck auf die traditionellen verwalteten Infrastrukturdienste von Kyndryl (Kern-Outsourcing). Cloud-Anbieter bieten abonnementbasierte Modelle (Opex) an, die oft flexibler und kostengünstiger sind als die alten, lokalen Infrastrukturdienste, die Kyndryl übernommen hat.

Kyndryls Reaktion bestand darin, sich energisch von Verträgen mit niedrigen Margen zu trennen, was der richtige strategische Schritt ist, aber zu einem niedrigeren Umsatz führt. Diese Initiative erbrachte bis zum Jahresende des Geschäftsjahres 2025 einen jährlichen Nutzen von 900 Millionen US-Dollar, was das enorme Ausmaß des margenschwachen Geschäfts unter Druck zeigt. Der Gesamtumsatz des Unternehmens belief sich im Geschäftsjahr 2025 auf 15,1 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 6 % im Vergleich zum Vorjahr, was größtenteils auf diese strategische Reduzierung übernommener margenschwacher und margenloser Verträge zurückzuführen ist. Der anhaltende Rückgang des Gesamtumsatzes stellt eine sichtbare Bedrohung dar, selbst wenn sich die Rentabilität verbessert.

Hier ist ein kurzer Überblick über die finanziellen Auswirkungen dieser strukturellen Bedrohungen im Geschäftsjahr 2025:

Nächster Schritt: Sie sollten die Auswirkungen einer anhaltenden Kostensteigerung von 6 % auf Ihre IBM-bezogenen Verträge im Vergleich zu den prognostizierten Einnahmen von Kyndryl Bridge modellieren, um zu sehen, wie lange es dauert, bis das neue Geschäft die alte Kostenstruktur wirklich ausgleicht. Eigentümer: Finanzen: Kostenmodell bis Ende nächsten Quartals aktualisieren.