Occidental Petroleum Corporation (OXY): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach einem klaren Blick auf die Occidental Petroleum Corporation (OXY), während wir uns dem Ende des Jahres 2025 nähern, und ehrlich gesagt handelt es sich um die Geschichte zweier Unternehmen: eines grundsoliden Perm-Betreibers und eines Pioniers der CO2-Technologie mit hohem Risiko und hoher Belohnung. Der Kernöl- und Gasmotor ist stark und wird voraussichtlich nahezu Strom erzeugen 14,5 Milliarden US-Dollar im operativen Cashflow in diesem Jahr, aber seine langfristige Bewertung hängt definitiv von der erfolgreichen, profitablen Ausweitung seiner CCUS-Projekte (Carbon Capture, Utilization, and Storage) ab – eine enorme Kapitalwette, die immer noch eine Schuldenlast von über 30 % hinterlässt 18 Milliarden Dollar verwalten. Wir müssen beobachten, wie ihr Schuldenabbau wie ein Falke voranschreitet, denn das ist der eigentliche Dreh- und Angelpunkt.

Occidental Petroleum Corporation (OXY) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach einer klaren Einschätzung der Kernstärken der Occidental Petroleum Corporation, und die Daten aus dem Jahr 2025 zeigen ein Unternehmen, das seine Abläufe erfolgreich gestrafft hat und seine enorme Ressourcenbasis nutzt, um Schulden energisch zu tilgen und den Übergang zu kohlenstoffarmer Energie zu finanzieren. Kurz gesagt: Die Dominanz von Occidental Petroleum im Perm-Becken und die strategische finanzielle Unterstützung von Berkshire Hathaway bieten ein Stabilitätspolster, mit dem nur wenige reine Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P) mithalten können.

Dominierende Stellung im Perm-Becken, was zu einer kostengünstigen Produktion führt.

Die Position von Occidental Petroleum im Perm-Becken ist nicht nur groß; Es handelt sich um einen kostengünstigen, hocheffizienten Motor. Der operative Fokus des Unternehmens führte direkt zu Kosteneinsparungen und einer Rekordproduktion. Im dritten Quartal 2025 erzielte Occidental Petroleum eine Rekordproduktion im Perm 800.000 Barrel Öläquivalent pro Tag (Mboed). Dieses Volumen ist von entscheidender Bedeutung, da es aus einem hocheffizienten Betrieb stammt.

Hier ist die kurze Rechnung zur Effizienz: Occidental Petroleum konnte seine Bohrkosten um reduzieren 12% über seine unkonventionellen Becken im Jahr 2024, mit einem weiteren Ziel von a 7% Senkung der Bohrkosten im Jahr 2025. Diese Gewinne bedeuten, dass das Unternehmen seine Produktionsziele beibehalten oder sogar steigern und gleichzeitig seine Investitionsausgaben reduzieren kann, was in einem volatilen Rohstoffpreisumfeld einen starken Hebel darstellt.

• Permian Q3 2025 Produktion: 800 Mboed.
• Bohrlochkostensenkungsziel 2025: 7%.
• Betriebsaufwand für inländische Pachtverträge (LOE) Q2 2025: 8,55 $ pro BOE.

Starker operativer Cashflow im Jahr 2025, voraussichtlich in der Nähe 14,5 Milliarden US-Dollar, Finanzierung von CapEx und Schulden.

Die operative Exzellenz des Unternehmens schlägt sich direkt in einer robusten Cash-Generierung nieder, die das Lebenselixier jedes E&P-Unternehmens ist. Der operative Cashflow vor Betriebskapital (OCF ex-W/C) für die ersten neun Monate des Jahres 2025 betrug insgesamt 8,8 Milliarden US-Dollar (3,0 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal, 2,6 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal und 3,2 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal). Diese starke Run-Rate untermauert die Prognose für das Gesamtjahr 14,5 Milliarden US-Dollar, was eine enorme finanzielle Flexibilität bietet.

Dieser Cashflow ist für die Kapitalallokationsstrategie von Occidental Petroleum von entscheidender Bedeutung. Die revidierten Nettoinvestitionsausgaben für 2025 werden voraussichtlich zwischen 7,2 Milliarden US-Dollar und 7,4 Milliarden US-Dollar, eine Reduzierung gegenüber der ursprünglichen Prognose aufgrund von Effizienzsteigerungen. Dadurch verbleibt ein erheblicher Cashflow zur Beschleunigung des Schuldenabbaus. Occidental Petroleum zurückgezahlt 3,6 Milliarden US-Dollar der Schulden seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 2025, was ein klares Bekenntnis zum Schuldenabbau zeigt.

Klare Technologieführerschaft bei Direct Air Capture (DAC) und CCUS durch 1PointFive.

Occidental Petroleum ist das einzige große Ölunternehmen, das über seine Tochtergesellschaft 1PointFive im kommerziellen Maßstab auf die Direct Air Capture (DAC)-Technologie setzt. Damit positioniert sich das Unternehmen als führendes Unternehmen im Bereich der CO2-Entfernung im industriellen Maßstab, einer potenziellen, margenstarken, vertraglich vereinbarten Einnahmequelle für die Zukunft. Die Flaggschiff-DAC-Anlage STRATOS im Perm-Becken ist auf dem besten Weg, den kommerziellen Betrieb aufzunehmen 2025.

Der erste DAC-Hub des Unternehmens in Südtexas ist auf die Erfassung ausgelegt 500.000 Tonnen CO2 pro Jahr und hat bis zu gesichert 650 Millionen Dollar in finanzieller Unterstützung durch das US-Energieministerium (DOE). Dieser technologische Vorsprung diversifiziert nicht nur das Geschäft, sondern bietet auch einen Weg zum Ausgleich von Emissionen aus schwer zu reduzierenden Sektoren, wie Kreditverträge zur Kohlendioxidentfernung (CDR) mit Unternehmen wie Nippon Yusen Kabushiki Kaisha (NYK) belegen.

Bedeutende Reserven von hoher Qualität, die eine langfristige Ressourcensicherheit gewährleisten.

Occidental Petroleum verfügt über eine der größten und hochwertigsten Reserven der Branche, die als langfristige Vermögensuntergrenze dient. Ende 2024 summierten sich die weltweit nachgewiesenen Reserven des Unternehmens auf einen robusten Wert 4,6 Milliarden Barrel Öläquivalent (BOE), ein Anstieg gegenüber 4,0 Milliarden BOE Ende 2023.

Diese Reservebasis wird kontinuierlich aufgefüllt, ein Zeichen der operativen Stärke. Die All-in-Reservenersatzquote im Jahr 2024 war außergewöhnlich 230%Das bedeutet, dass das Unternehmen mehr als die doppelte Menge an Reserven hinzugefügt hat, die es produziert hat. Die organische Reservenersatzquote war ebenfalls stark 112%Dies zeige, dass die eigenen Explorations- und Entwicklungsbemühungen des Unternehmens, insbesondere im Perm-Becken, äußerst erfolgreich seien, fügte er hinzu 326 Millionen BOE allein im Jahr 2024.

Strategische Beziehung zu Berkshire Hathaway sorgt für finanzielle Stabilität.

Die tiefe und strategische Beziehung zu Warren Buffetts Berkshire Hathaway ist eine einzigartige Stärke, die für eine erhebliche Finanz- und Marktstabilität sorgt. Berkshire Hathaway hält derzeit einen ungefähren Anteil 28.2% Beteiligung an den Stammaktien von Occidental Petroleum.

Diese Beziehung wurde im Oktober 2025 mit der Ankündigung, dass Berkshire Hathaway der Übernahme der Chemiesparte von Occidental Petroleum, OxyChem, zugestimmt hat, weiter gefestigt 9,7 Milliarden US-Dollar bei einer Bartransaktion. Occidental Petroleum plant, ungefähr zuzuteilen 6,5 Milliarden US-Dollar Dieser Erlös dient dem Schuldenabbau, was das Ziel des Unternehmens zur Schuldenreduzierung, die Kapitalverschuldung auf ein niedrigeres Niveau zu senken, direkt beschleunigt 15 Milliarden Dollar. Diese strategische Unterstützung ist ein starker Vertrauensbeweis und eine nicht-traditionelle Kapitalquelle, die das Bilanzrisiko verringert.

Occidental Petroleum Corporation (OXY) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohe absolute Schuldenlast, immer noch über 18 Milliarden US-Dollar

Die größte und unmittelbarste Schwäche der Occidental Petroleum Corporation bleibt die Schuldenlast aus der Übernahme der Anadarko Petroleum Corporation im Jahr 2019. Während das Management beim Schuldenabbau lobenswerte Arbeit geleistet hat, stellt die absolute Zahl immer noch einen massiven Gegenwind dar. Sie haben es mit einer langfristigen Verschuldung von ca. zu tun 20,85 Milliarden US-Dollar ab dem dritten Quartal 2025.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Unternehmen war aggressiv und zahlte etwa 100 % 7,5 Milliarden US-Dollar in den 13 Monaten bis August 2025 verschuldet, was ungefähr Einsparungen bedeutet 410 Millionen Dollar im jährlichen Zinsaufwand. Aber trotzdem, das 20,85 Milliarden US-Dollar Diese Zahl belastet ständig den freien Cashflow (FCF) und schränkt die Kapitalrenditeflexibilität im Vergleich zu Konkurrenten mit saubereren Bilanzen ein. Diese Schuldenlast ist der Grund dafür, dass der Markt die Occidental Petroleum Corporation immer noch mit Vorsicht betrachtet.

Die Kapitalaufwendungen (CapEx) sind für die Vergleichsgruppe hoch

Die Investitionsausgaben (CapEx) der Occidental Petroleum Corporation für 2025 sind hoch, insbesondere wenn man die Priorität der Schuldentilgung berücksichtigt. Die jüngste Nettoinvestitionsprognose für das Gesamtjahr 2025 wird voraussichtlich in der Größenordnung von liegen 7,1 bis 7,3 Milliarden US-Dollar, mit einem Mittelpunkt von ungefähr 7,2 Milliarden US-Dollar. Dieses Ausgabenniveau ist notwendig, um die Produktion aufrechtzuerhalten und zu steigern, insbesondere im Perm-Becken, aber es zehrt an den Mitteln, die für einen weiteren Schuldenabbau und Stammaktienrückkäufe zur Verfügung stehen.

Fairerweise muss man sagen, dass ein Teil dieser Investitionsausgaben in kurzzyklische Vermögenswerte mit hoher Rendite fließt, was klug ist. Dennoch, a 7,2 Milliarden US-Dollar Das jährliche CapEx-Budget ist eine erhebliche Verpflichtung. Das bedeutet, dass das Unternehmen anhaltend hohe Rohstoffpreise benötigt, um seine Ausgaben zu decken und seine Entschuldungsziele auf Kurs zu halten. Das ist eine Gratwanderung.

Der Bewertungsabschlag bleibt aufgrund der CCUS-Komplexität bestehen

Der Markt hat Schwierigkeiten, die ehrgeizige Umstellung der Occidental Petroleum Corporation auf Carbon Capture, Utilization, and Sequestration (CCUS) angemessen zu bewerten, was zu einem anhaltenden Bewertungsabschlag führt. Die Tochtergesellschaft Oxy Low Carbon Ventures (LCV) mit Projekten wie der STRATOS Direct Air Capture-Anlage ist ein langfristiges, risikoreicheres und ertragreicheres Szenario.

Investoren sagen im Grunde: Zeig mir das Geld. Das Kerngeschäft sind Öl und Gas, aber das CCUS-Segment ist kapitalintensiv und mit erheblichen Ausführungs- und Regulierungsrisiken konfrontiert, außerdem ist der Weg zur Rentabilität noch unbewiesen. Diese Unsicherheit ist der Grund, warum die Aktie möglicherweise mit einem Abschlag auf ihren inneren Wert gehandelt wird. Einige Analysten beziffern den fairen Wert beispielsweise auf ca $55.05 pro Aktie, was eine bemerkenswerte Abweichung vom aktuellen Handelspreis darstellt.

• CCUS ist ein wichtiger Joker und noch kein bewährter Gewinntreiber.
• Das Ausführungsrisiko für Großprojekte wie STRATOS ist hoch.
• Der Markt betrachtet es als ein „Übergangsstaat“-Unternehmen und nicht als reines Unternehmen.

Hohe Abhängigkeit von den Rohölpreisen

Die finanzielle Leistung der Occidental Petroleum Corporation ist trotz ihrer Diversifizierungsbemühungen immer noch überwiegend vom Rohölpreis abhängig. Dies macht das Unternehmen sehr anfällig für Schwankungen der Rohstoffpreise. Das eigene Budget 2025 des Unternehmens geht davon aus, dass lediglich 1 $ pro Barrel Wechsel Der Anstieg der Ölpreise wirkt sich in etwa auf das Jahreseinkommen vor Steuern aus 250 Millionen Dollar.

Diese Sensibilität ist ein großes Risiko. Ein anhaltender Rückgang der Rohölpreise der Sorte West Texas Intermediate (WTI) unter den 70 $ pro Barrel Das Niveau belastet den Cashflow des Unternehmens erheblich und, was noch wichtiger ist, verlangsamt den überaus wichtigen Zeitplan für die Schuldentilgung. Während die Breakeven-Kosten im Perm niedrig sind, liegen sie bei ca 25-30 $ pro Barrel, ist der Breakeven des freien Cashflows des Unternehmens insgesamt viel höher. Wenn sich die Ölpreise wie Ende 2025 im niedrigen 60-Dollar-Bereich einpendeln, verlängert sich der Zeitplan für den Schuldenabbau, was die Anleger definitiv frustriert.

Occidental Petroleum Corporation (OXY) – SWOT-Analyse: Chancen

Beschleunigen Sie den Schuldenabbau und streben Sie eine Hauptverschuldung von unter 15 Milliarden US-Dollar an

Sie beobachten, wie die Occidental Petroleum Corporation eine massive und kalkulierte Wette auf ihr Kerngeschäft abschließt, und die erste klare Chance liegt in ihrer Bilanz. Das erste kurzfristige Ziel ist die Rückzahlung 4,5 Milliarden US-Dollar Der Schuldenstand wurde im vierten Quartal 2024 tatsächlich früher als geplant erreicht. Nun ist das Ziel für 2025 viel ehrgeiziger: den Hauptschuldensaldo darunter zu halten 15 Milliarden Dollar. Das ist der wahre Game-Changer.

Der strategische Verkauf des OxyChem-Chemiegeschäfts an Berkshire Hathaway ist hier der Hauptauslöser. Es wird erwartet, dass die Transaktion etwa 100 % beträgt 6,5 Milliarden US-Dollar des Erlöses nach Steuern direkt in die Schuldentilgung fließen. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Hauptschulden von Occidental Petroleum beliefen sich auf 20,8 Milliarden US-Dollar ab dem dritten Quartal 2025, auch nach Rückzahlung 1,3 Milliarden US-Dollar allein in diesem Viertel. Durch die Verwendung des Verkaufserlöses gelangen Sie direkt zum Ziel und sparen so viel 350 Millionen Dollar im jährlichen Zinsaufwand. Das ist echtes Geld, das Sie wieder in das Unternehmen oder in die Rendite der Aktionäre stecken können.

Monetarisieren Sie CCUS-Vermögenswerte durch strategische Partnerschaften

Die kohlenstoffarme Tochtergesellschaft des Unternehmens, 1PointFive, hat die Konzeptphase hinter sich und bietet nun eine klare Monetarisierungsmöglichkeit durch strategische Partnerschaften und nicht nur durch einen zukünftigen Börsengang. Dabei geht es darum, unmittelbare Einnahmequellen zu generieren, die nichts mit Öl und Gas zu tun haben. Die Flaggschiff-Anlage STRATOS Direct Air Capture (DAC) im Perm-Becken soll 2025 den kommerziellen Betrieb aufnehmen und ist ein Joint Venture mit BlackRock. Eine weitere wichtige Partnerschaft besteht mit XRG, der Investmentgesellschaft von ADNOC, die eine Investition in Höhe von bis zu erwägt 500 Millionen Dollar für die Entwicklung des South Texas DAC Hub.

Darüber hinaus generiert der Markt für CO2-Entfernungsgutschriften (CDR-Gutschriften) bereits Einnahmen. Große Unternehmen haben vorab Kredite aus der STRATOS-Fazilität erworben. Beispielsweise kaufte Palo Alto Networks 10.000 Tonnen von CDR-Credits über fünf Jahre. Dies zeigt, dass der Markt definitiv bereit ist, für eine dauerhafte Kohlenstoffentfernung zu zahlen, und validiert das Geschäftsmodell, bevor die Technologie vollständig skaliert ist.

Die Monetarisierungsstrategie ist vielschichtig:

• Sichern Sie große Kapitalinvestitionen (z. B. das Potenzial von XRG). 500 Millionen Dollar).
• CO2-Entfernungsgutschriften vorab verkaufen (z. B. Palo Alto Networks) 10.000 Tonnen).
• Nutzen Sie die DAC-Technologie für Enhanced Oil Recovery (EOR), um die Kernproduktion zu steigern.

Steigern Sie die Produktionseffizienz und das Volumen im Perm

Die Chance im Perm-Becken besteht nicht nur darin, mehr Brunnen zu bohren; Es geht darum, intelligenter zu bohren. Occidental Petroleum hat im Jahr 2025 eine außergewöhnliche betriebliche Effizienz bewiesen, die sich direkt in einer höheren Produktion bei geringerem Kapitalaufwand niederschlägt. Das Unternehmen hat bereits die Zahl von 620.000 boe/d überschritten und meldet eine Rekordproduktion von 1,5 Tonnen pro Tag im Perm 800.000 boe pro Tag im dritten Quartal 2025. Die durchschnittliche Gesamtproduktion des Unternehmens im dritten Quartal 2025 betrug 1,465 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag (Mboed).

Diese gesteigerte Leistung ist auf Effizienzsteigerungen und nicht nur auf rohe Gewalt zurückzuführen. Das Unternehmen erreichte a 17% Verbesserung der Bohrdauer pro Bohrloch und an 18% Reduzierung der Bohrkosten im Vergleich zu 2024. Diese operative Exzellenz ermöglichte es ihnen, die Anzahl ihrer Bohrinseln um zwei Bohrinseln zu reduzieren und dennoch eine Rekordproduktion zu liefern. Das ist ein enormer Wettbewerbsvorteil in einem volatilen Rohstoffmarkt.

Erweiterung der 45Q-Steuergutschriftberechtigung und anderer staatlicher Anreize

Das regulatorische Umfeld hat eine bedeutende, greifbare finanzielle Chance für die CO2-Abscheidungsstrategie von Occidental Petroleum geschaffen. Die 45Q-Steuergutschrift, ein Bundesanreiz für die CO2-Abscheidung und -Sequestrierung (CCS), hat eine entscheidende Ausweitung und Neuausrichtung erfahren. Mit dem jüngsten Gesetz wurden gleiche Anreizniveaus für CO2 festgelegt, das bei der Enhanced Oil Recovery (EOR) verwendet wird, wie für die reine geologische Speicherung, was für Occidental Petroleum angesichts seiner branchenführenden EOR-Expertise perfekt ist.

Der Inflation Reduction Act (IRA) hatte die Kreditwürdigkeit bereits erhöht 180 $/Tonne für Direct Air Capture (DAC)-Projekte, was die Wirtschaftlichkeit der STRATOS-Anlage deutlich überzeugender macht. Darüber hinaus erhält das Unternehmen direkte staatliche Unterstützung, darunter eine Prämie von bis zu 650 Millionen Dollar vom US-Energieministerium für den South Texas DAC Hub. Diese zweigleisige Unterstützung – Steuergutschriften und direkte Zuschüsse – verringert das Risiko eines erheblichen Teils ihrer CO2-armen Kapitalausgaben. Das neue Gesetzespaket enthält auch Bestimmungen wie die beschleunigte Abschreibung, die voraussichtlich die Kosten des Unternehmens erheblich senken werden 2025 BarsteuerschuldDadurch wird mehr Cashflow für Schuldenabbau und Investitionen freigesetzt.

Occidental Petroleum Corporation (OXY) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie haben gesehen, wie die Occidental Petroleum Corporation (OXY) aggressive Schritte unternommen hat, um ihre Bilanz zu bereinigen und auf die CO2-Abscheidung umzustellen, aber ehrlich gesagt ist das Kerngeschäft immer noch ein Rohstoffgeschäft. Die größten Bedrohungen sind einfach: sinkende Ölpreise, Washington ändert seine Meinung zu Steuergutschriften und die kommerzielle Realität, dass ihre massive Direct Air Capture (DAC)-Wette nicht aufgeht. Diese Risiken hängen direkt mit ihrer Finanzdisziplin und ihrer Wachstumsstrategie der nächsten Generation zusammen.

Volatilität der globalen Rohölpreise, die den Schuldenabbau und die Investitionspläne zum Scheitern bringen könnte

Der Rohölpreis bleibt der größte Einzelfaktor für die finanzielle Gesundheit von OXY und stellt eine direkte Bedrohung für die hart erkämpfte Schuldenabbau- und Investitionsstrategie (CapEx) dar. Hier ist die schnelle Rechnung: WTI-Rohöl (West Texas Intermediate) lag im Durchschnitt bei etwa 11 $ pro Barrel niedriger im ersten Halbjahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr, was sofort zu einem Druck auf die Umsätze führte. Während Analysten davon ausgehen, dass die Durchschnittswerte für Brent und WTI im Jahr 2025 im Durchschnitt liegen werden 60-70 $ pro Barrel Jeder signifikante Rückgang unterhalb dieses Bereichs wird den freien Cashflow (FCF) beeinträchtigen.

OXY hat einen ehrgeizigen CapEx-Plan für 2025 7,0–7,2 Milliarden US-Dollar, mit ca 6,8 Milliarden US-Dollar für Öl- und Gasaktivitäten, vor allem im Perm-Becken, vorgesehen. Ein anhaltender Ölpreisverfall würde das Management dazu zwingen, diese Ausgaben zu kürzen, was das künftige Produktionswachstum bremsen würde. Sie haben hart gearbeitet, um ihre Schulden abzubezahlen, und sind in den Ruhestand gegangen 7,5 Milliarden US-Dollar In den 13 Monaten vor dem zweiten Quartal 2025 haben wir zwar Schulden gemacht, aber ein Einnahmeschock könnte diesen Fortschritt stoppen und die Kosten für zukünftige Refinanzierungen erhöhen.

Regulatorische Änderungen oder politische Veränderungen, die Steuergutschriften für die CO2-Abscheidung gefährden oder ganz abschaffen könnten

OXY stützt sich stark auf seine Low Carbon Ventures (LCV)-Einheit, aber die Wirtschaftlichkeit dieses Geschäfts ist eng mit der Politik der US-Regierung verknüpft. Der wichtigste finanzielle Faktor ist die erweiterte 45Q-Steuergutschrift, die bis zu 180 $ pro Tonne für Direct Air Capture (DAC), das geologisch abgeschieden ist. Dabei handelt es sich um eine massive Subvention, und ihre Existenz ist eine politische Entscheidung, keine Marktentscheidung.

Ein Wechsel in der Regierung oder eine Verschiebung der Prioritäten des Kongresses könnte das Risiko dieser Kredite verringern oder ihre Bedingungen ändern, was die prognostizierte Rentabilität der CO2-Entfernungsprojekte von OXY sofort zum Einsturz bringen würde. Beispielsweise hat der aktuelle „One Big Beautiful Bill“ bereits eine Schätzung vorgelegt 700–800 Millionen US-Dollar Senkung der Barsteuern im Zeitraum 2025–2026 für OXY durch Abschreibungen und Kostenvorteile für Forschung und Entwicklung, aber dieser Rückgriff auf günstige Gesetze ist ein zweischneidiges Schwert. Wenn sich der politische Wind ändert, könnte der finanzielle Sauerstoff für die LCV-Einheit abgeschnitten werden.

Ausführungsrisiko bei der Ausweitung der DAC-Technologie; Es handelt sich immer noch um ein relativ unerprobtes kommerzielles Modell

Die STRATOS DAC-Anlage in Texas ist OXYs Flaggschiff-Projekt mit geringem CO2-Ausstoß Mehr als eine Milliarde US-Dollar Das Engagement soll das größte der Welt sein und eine Kapazität zur Erfassung bieten 500.000 Tonnen CO₂ pro Jahr. Aber der Bau einer Anlage ist nicht dasselbe wie die Skalierung einer neuen Branche. Das kommerzielle Modell für DAC ist noch relativ unbewiesen.

Tatsächlich hat der Präsident der CO2-Entfernungseinheit von OXY, 1PointFive, offen erklärt, dass DAC im herkömmlichen Sinne noch nicht „bankfähig“ ist. Dies bedeutet, dass die Kreditgeber zögerlich sind, da es an langfristigen Umsatzzusicherungen der Kunden auf dem freiwilligen CO2-Markt mangelt. Darüber hinaus besteht ein „asymmetrisches Risiko“, bei dem Kohlenstoffspeicherunternehmen einem hohen Risiko bei geringerem wirtschaftlichen Nutzen ausgesetzt sind. OXY trägt dieses Ausführungsrisiko und wird aufgrund der Anlaufphase im Jahr 2025 nur einen minimalen Umsatzbeitrag erwarten. Das ist eine riesige, spekulative Wette.

• Kosten der STRATOS DAC-Anlage: Über 1 Milliarde Dollar.
• Jährliches CO₂-Abscheidungsziel: 500.000 Tonnen.
• Kommerzielles Risiko: Mangel an langfristigen Verträgen auf freiwilligen Märkten.
• Betriebsrisiko: Die DAC-Technologie ist in dieser Größenordnung noch unerprobt.

Steigende Zinssätze könnten die Kosten für die Bedienung ihrer verbleibenden erheblichen Schulden erhöhen

Obwohl OXY beim Schuldenabbau auf jeden Fall beeindruckende Arbeit geleistet hat, tragen sie immer noch eine erhebliche Schuldenlast aus der Anadarko-Übernahme im Jahr 2019. Sie haben die jährlichen Zinsaufwendungen insgesamt um reduziert 410 Millionen Dollar in den 13 Monaten bis August 2025, was einer echten Geldersparnis entspricht. Sie sind auch alle in den Ruhestand gegangen Fälligkeit der Schulden im Jahr 2025, ihnen Zeit verschaffen.

Dennoch ist die verbleibende Verschuldung beträchtlich und das Zinsumfeld volatil. Jede unerwartete Erhöhung des Leitzinses der Federal Reserve würde die Kosten für die Bedienung ihrer variabel verzinslichen Schulden erhöhen und die künftige Refinanzierung ihrer längerfristigen Verbindlichkeiten verteuern. Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital des Unternehmens beträgt 0,75x und Nettoverschuldung/EBITDA von 1,77x liegen unter dem Branchendurchschnitt, sind aber nicht Null. Eine Kombination aus niedrigeren Ölpreisen und höheren Zinssätzen würde zu einem erheblichen Druck auf ihren Cashflow führen und sie vor die Wahl zwischen Investitionsausgaben, Dividenden oder einem weiteren Schuldenabbau zwingen.