Riskified Ltd. (RSKD): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie verfolgen Riskified Ltd. (RSKD) und das Bild ist klar: Sie haben die Grenze zur Rentabilität erfolgreich überschritten und sieben Quartale in Folge ein positives bereinigtes EBITDA erzielt. Aber wenn Sie sich auf Wachstum konzentrieren, ist das 3.9% Der Umsatzanstieg im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal 2025 ist definitiv besorgniserregend. Das Unternehmen verfügt über eine starke Bilanz 325 Millionen Dollar in bar und ohne Schulden, was großartig ist, aber sie müssen sich dennoch mit einem sich verlangsamenden E-Commerce-Markt und der starken Konkurrenz durch Spieler wie Stripe zurechtfinden.

Riskified Ltd. (RSKD) – SWOT-Analyse: Stärken

Die Kernstärke von Riskified liegt in seiner nachgewiesenen Fähigkeit, seine hochentwickelte Technologie in echte, nachhaltige Rentabilität umzuwandeln, ein entscheidender Dreh- und Angelpunkt in der Welt der Software-as-a-Service (SaaS). Sie sehen ein Geschäftsmodell, das nicht nur skaliert, sondern auch erhebliche Barmittel generiert, was ihm ein starkes finanzielles Polster und Flexibilität für zukünftige Investitionen bietet.

Positives bereinigtes EBITDA in acht aufeinanderfolgenden Quartalen.

Die Umstellung auf eine konstante Profitabilität ist hier zweifellos das wichtigste finanzielle Signal. Riskified hat nun acht Quartale in Folge ein positives bereinigtes EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) erzielt, was zeigt, dass die zugrunde liegende operative Hebelwirkung funktioniert. Allein für das dritte Quartal 2025 meldete das Unternehmen ein positives bereinigtes EBITDA von 5,6 Millionen US-Dollar, was einer Marge von ca. entspricht 7%. Dies ist ein Rekord für ein drittes Quartal und eine deutliche Verbesserung um 560 Basispunkte im Jahresvergleich.

Hier ist die kurze Rechnung zum jüngsten Rentabilitätstrend:

Was diese Schätzung verbirgt, ist der erwartete Anstieg im vierten Quartal, in dem das Unternehmen mit einer bereinigten EBITDA-Marge in der Nähe rechnet 15%Dies spiegelt die umsatzstarke Weihnachtszeit und die verbesserte Betriebseffizienz wider.

Starke Bilanz mit 325 Millionen US-Dollar an Barmitteln und null Schulden ab dem dritten Quartal 2025.

Eine makellose Bilanz ist eine enorme Stärke, insbesondere wenn die Zinsen hoch sind. Riskified beendete das dritte Quartal 2025 mit einem Bestand an Barmitteln, Einlagen und Investitionen von 325 Millionen Dollar, und kritisch gesehen, es trägt Null Schulden. Diese Finanzdisziplin bedeutet, dass das Unternehmen sein Wachstum und seine Produktentwicklung nahezu wie geplant finanzieren kann 20% Erhöhung der F&E-Kapazität für 2025 – ohne externen Finanzierungsdruck.

• Bargeld und Investitionen: 325 Millionen Dollar
• Gesamtschulden: $0
• Freier Cashflow Q3 2025: 13,4 Millionen US-Dollar

Marktführende KI-Plattform, bei der 70 % der Modelle im Jahr 2025 auf autonomes Training umgestellt wurden.

Die Technologie ist der Motor und Riskified macht sie aktiv autarker. Bisher hat sich das Unternehmen im Jahr 2025 ungefähr verschoben 70% seiner maschinellen Lernmodelle vom manuellen zum autonomen Training. Das ist enorm, denn es ermöglicht der Plattform, sich in Echtzeit neu zu schulen, wenn neue Betrugssignale auftauchen. Dies ist die einzige Möglichkeit, raffinierten Betrügern einen Schritt voraus zu sein. Das Wichtigste zum Mitnehmen: 100% dieser autonom trainierten Modelle übertreffen mittlerweile ihre früheren manuellen Versionen. Das ist eine direkte, messbare Verbesserung der Leistung des Kernprodukts.

Hohe Kundenbindung mit 100 % Verlängerungsrate unter den Top-20-Verträgen.

Wenn Ihre größten Kunden bei Ihnen bleiben, bestätigt das das Wertversprechen des Produkts. Obwohl die Netto-Dollar-Retentionsrate (NDR) eine gewisse Volatilität erlebte, hat das Unternehmen erfolgreich erneuert 100% der Top-20-Verträge, die im Jahr 2024 zur Verlängerung anstanden. Dies zeigt eine starke Beziehung zu den strategisch wichtigsten Händlern. Darüber hinaus hat sich Riskified bereits gesichert 70% seines Geschäftsbestands für 2025 auf Mehrjahresverträge und sichert damit zugesagte Einnahmen. Dieses Engagementniveau sorgt für hervorragende Umsatztransparenz und -stabilität.

Das Chargeback-Garantiemodell absorbiert das finanzielle Risiko für Händler.

Das Chargeback-Garantie-Modell ist ein grundlegender Wettbewerbsvorteil; Es handelt sich um eine echte Angleichung der Anreize. Händler zahlen Riskified nur für genehmigte Bestellungen, die Einnahmen generieren, und im Gegenzug übernimmt Riskified das finanzielle Risiko betrügerischer Rückbuchungen für diese genehmigten Transaktionen vollständig. Dadurch entfällt für E-Commerce-Unternehmen ein enormer betrieblicher und finanzieller Aufwand, sodass sie sich auf Wachstum statt auf Betrugsmanagement konzentrieren können. Es handelt sich um eine Leistungsgarantie, die es Kunden ermöglicht, vertrauensvoll an jeden und überall zu verkaufen.

Riskified Ltd. (RSKD) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie sehen Riskified Ltd. (RSKD) und sehen einen starken Trend zur bereinigten Rentabilität, aber es ist wichtig, realistisch zu sein, was die kurzfristigen finanziellen Hürden angeht. Die Hauptschwäche ist eine deutliche Verlangsamung des Kernumsatzmotors, die mit anhaltenden GAAP-Verlusten und Margendruck durch strategische Wachstumsinvestitionen einhergeht.

Das Umsatzwachstum verlangsamt sich und beträgt im dritten Quartal 2025 nur noch 3,9 % im Jahresvergleich

Während Riskified im dritten Quartal 2025 einen Rekordumsatz meldete, gibt die Wachstumsrate durchaus Anlass zur Sorge. Der Umsatz des Unternehmens belief sich im dritten Quartal 2025 auf 81,86 Millionen US-Dollar, aber der Anstieg gegenüber dem Vorjahr betrug nur 3.9%. Dies ist eine deutliche Verlangsamung der zweistelligen Wachstumsraten, die Investoren in der Vergangenheit von einem Technologieunternehmen in einem wachstumsstarken Sektor wie E-Commerce-Risikoanalyse erwartet hatten.

Hier ist die schnelle Rechnung: Eine Wachstumsrate von 3,9 % hält kaum mit der Inflation Schritt und ist ein klarer Indikator dafür, dass das Kerngeschäft schneller als erwartet reift oder einem erhöhten Wettbewerbsdruck ausgesetzt ist. Diese Verlangsamung ist trotz eines erheblichen Anstiegs des Bruttowarenvolumens (GMV) um 9 % gegenüber dem Vorjahr zu verzeichnen 37,8 Milliarden US-Dollar im selben Quartal, was auf einen Rückgang der Take-Rate (Umsatz als Prozentsatz des GMV) oder eine Verlagerung hin zu Geschäften mit niedrigeren Margen hindeutet.

Meldet immer noch einen GAAP-Nettoverlust von (0,05) US-Dollar pro Aktie im dritten Quartal 2025

Trotz sieben aufeinanderfolgenden Quartalen mit einem positiven bereinigten EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen – eine Nicht-GAAP-Kennzahl) ist Riskified nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) immer noch nicht profitabel. Das Unternehmen meldete einen GAAP-Nettoverlust pro Aktie von $(0.05) für die drei Monate bis zum 30. September 2025.

Dieser anhaltende GAAP-Nettoverlust ist ein Warnsignal für Anleger, die der fundamentalen Rentabilität Vorrang vor bereinigten Kennzahlen geben. Was diese Schätzung verbirgt, sind die wahren Kosten der aktienbasierten Vergütung und der Abschreibung immaterieller Vermögenswerte, bei denen es sich um reale Kosten handelt, die den Shareholder Value verwässern. Der Fokus des Unternehmens auf Non-GAAP-Rentabilität ist gut für den Cashflow, aber der GAAP-Verlust zeigt, dass die Gesamtkostenstruktur des Geschäftsmodells immer noch eine Belastung für das Endergebnis darstellt.

Non-GAAP-Bruttomarge im zweiten Quartal 2025 aufgrund der steigenden Zahl neuer Kunden auf 50 % gesunken

Die Non-GAAP-Bruttogewinnmarge für Riskified sank auf ca 50% im zweiten Quartal 2025. Dies ist ein deutlicher Rückgang gegenüber der im Vorjahreszeitraum gemeldeten Marge von 53 %.

Das Unternehmen führt diese Komprimierung auf die strategische Entscheidung zurück, neue Händler in aufstrebenden Kategorien wie Geldtransfer und Zahlungen sowie in neueren Regionen wie den anderen amerikanischen Kontinenten zu gewinnen und auszubauen. Obwohl dies ein langfristiges Wachstumsspiel ist, sorgt es kurzfristig für Gegenwind. Einfach ausgedrückt: Neukunden sind noch nicht so profitabel wie Bestandskunden, und diese Investition schmälert heute Ihren Bruttogewinn.

Die Aktienperformance liegt ab dem dritten Quartal 2025 hinter dem Jahresgewinn des S&P 500 zurück

Aus Sicht der Aktionäre blieb die Wertentwicklung der Aktie deutlich hinter dem Gesamtmarkt zurück, was eine wesentliche Schwäche der Anlegerstimmung darstellt. Zum Zeitpunkt des Ergebnisberichts für das dritte Quartal 2025 am 12. November 2025 hatten die Riskified-Aktien nur etwa zugelegt 5.9% seit Anfang des Jahres.

Fairerweise muss man sagen, dass dies eine positive Rendite ist, aber im Vergleich zur Benchmark verblasst sie. Der S&P 500 verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Gewinn von 16.4%. Diese um 10,5 Prozentpunkte unterdurchschnittliche Performance zeigt, dass der Markt noch nicht vom Weg des Unternehmens zu nachhaltiger, wachstumsstarker Rentabilität überzeugt ist und den Aktienkurs unter Kontrolle hält.

Der Markt wartet auf jeden Fall auf den Beweis, dass die strategischen Investitionen zu beschleunigten, margenstarken Umsätzen und einem endgültigen Übergang zur GAAP-Profitabilität führen werden.

Nächster Schritt: Beginnen Sie mit der Modellierung eines Szenarios, in dem die Umsatzwachstumsrate in den nächsten zwei Quartalen unter 5 % bleibt, und bewerten Sie die Auswirkungen auf Ihre Bewertungsmultiplikatoren.

Riskified Ltd. (RSKD) – SWOT-Analyse: Chancen

Erweitern Sie den Bereich Agentic Commerce (KI-Shopping) durch eine Partnerschaft mit HUMAN Security

Der Aufstieg von Einkaufsagenten mit generativer KI (GenAI) stellt kurzfristig eine enorme Chance dar, erfordert jedoch ein neues Sicherheitsrahmenwerk. Riskified hat sich frühzeitig darauf vorbereitet, diesen Markt zu erobern, indem es im August 2025 eine Partnerschaft mit HUMAN Security bekannt gab. Dieser Schritt ist definitiv ein proaktiver Schritt, um die nächste Ära des digitalen Handels zu sichern.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Daten von Riskified aus dem dritten Quartal 2025 zeigen, dass sich die Anzahl der Händler, die Bestellungen über GenAI-Kanäle erhalten, im Vergleich zum Jahresbeginn verdreifacht hat. Dieser Traffic ist auch riskanter – GenAI-basierte Shopping-Tools erzeugten Traffic, der im dritten Quartal 2025 1,1-1,7-mal riskanter war als typischer Such-Traffic. Für einen großen Tickethändler war der LLM-bezogene Traffic 2,3-mal riskanter als der Google-Such-Traffic. Das bedeutet, dass Händler die Lösungen von Riskified benötigen, um den KI-Handel sicher einzuführen.

Die Zusammenarbeit kombiniert die KI-Agententransparenz und -Governance von HUMAN Security mit der umfassenden E-Commerce-Risikointelligenz von Riskified. Dies führte zur Einführung neuer Tools unter dem Dach von Agentic Commerce:

• AI-Agent-Genehmigung: Ermöglicht Händlern und Large Language Models (LLMs) die Kommunikation mit der Plattform von Riskified für eine sichere Transaktionsgenehmigung.
• KI-Agent-Intelligenz: Bietet Dashboard-Ansichten zur Überwachung von Bestellungen, die von KI-Einkaufsagenten stammen.

Cross-Selling neuer Lösungen wie Adaptive Checkout zur Conversion-Optimierung

Riskified geht erfolgreich über sein Kernprodukt „Chargeback-Garantie“ hinaus, was eine große Chance zur Steigerung des durchschnittlichen Umsatzes pro Händler (ARPM) darstellt. Die Einführung von Adaptive Checkout im März 2025 ist von zentraler Bedeutung für diese Strategie. Bei dieser Lösung handelt es sich um eine erweiterte Konfiguration des Produkts „Chargeback-Garantie“, die mithilfe von KI den Checkout-Ablauf basierend auf dem Risikoniveau der Transaktion intelligent anpasst, wodurch falsche Ablehnungen reduziert und die Konversionsraten gesteigert werden.

Die Marktreaktion auf neue Angebote ist stark. Im ersten Quartal 2025 stieg das Umsatzwachstum mit Produkten außerhalb des Kernprodukts „Chargeback-Garantie“ im Jahresvergleich um etwa 190 %. Dies zeigt, dass Händler bereit sind, für Lösungen zu zahlen, die Betrugsprävention zu einem Wachstumsmotor machen. Adaptive Checkout leitet Bestellungen durch benutzerdefinierte Abläufe weiter und wendet selektiv zusätzliche Verifizierungen wie ein Einmalpasswort (OTP) nur bei Bedarf an, um Reibungsverluste für gute Kunden zu minimieren. Es ist eine intelligente Möglichkeit, den Umsatz für Händler zu steigern, und ein großartiges Upsell für Riskified.

Geografische und vertikale Expansion mit Ausrichtung auf neue Händler in allen vier Regionen

Die Strategie des Unternehmens, seine Händlerbasis geografisch und vertikal zu diversifizieren, zahlt sich aus und verringert die Abhängigkeit von einem einzelnen Markt. Sieben der zehn Top-Neukunden mit Chargeback-Garantie im zweiten Quartal 2025 befanden sich außerhalb der USA. Dieser globale Vorstoß wird in der Veranstaltungsreihe „Ascend 2025“ deutlich, die auf sechs Großstädte ausgeweitet wurde, darunter London, Shanghai, Tokio, Melbourne und São Paulo, und auf Schlüsselregionen wie Europa, den asiatisch-pazifischen Raum und das übrige Amerika abzielte.

Vertikal generiert die Expansion in aufstrebende Kategorien ein hohes Wachstum, auch wenn dadurch die Non-GAAP-Bruttomargen vorübergehend unter Druck geraten (die im zweiten Quartal 2025 bei 50 % lagen, gegenüber 53 % im Jahresvergleich, was teilweise auf die Expansion dieser neuen, wachstumsstarken Händler zurückzuführen ist). Der Geldtransfer & Der vertikale Zahlungsverkehr beispielsweise verzeichnete im ersten Quartal 2025 ein Umsatzwachstum von über 90 % gegenüber dem Vorjahr. Diese Konzentration auf wachstumsstarke Bereiche wie Ticketing/Livestreaming, die im zweiten Quartal 2025 einen großen neuen Kunden gewinnen konnten, ist ein klarer Weg zur Steigerung des gesamten Bruttowarenvolumens (GMV), das im zweiten Quartal 2025 36,43 Milliarden US-Dollar erreichte.

Die folgende Tabelle zeigt die wichtigsten Expansionsbereiche und ihre Auswirkungen:

Konsolidieren Sie kleinere Wettbewerber durch strategische, wertsteigernde Akquisitionen

Riskified verfügt über die finanzielle Schlagkraft, um strategische, wertsteigernde Akquisitionen durchzuführen (Geschäfte, die den Gewinn pro Aktie sofort steigern). Sie beendeten das zweite Quartal 2025 mit Barmitteln, Einlagen und Investitionen in Höhe von rund 339 Millionen US-Dollar und blieben schuldenfrei. Diese starke Bilanz ist ein großer Vorteil in einem Markt, in dem kleinere, innovative Betrugstechnologieunternehmen entstehen.

Der breitere M&A-Markt im Jahr 2025 begünstigt strategische Käufer, die nach Zusatzakquisitionen suchen, insbesondere im Technologiesektor, der von KI angetrieben wird. Der Sweet Spot für diese Deals liegt oft im Bereich des Unternehmenswerts von 10 bis 25 Millionen US-Dollar. Riskified kann problemlos spezialisierte KI- oder branchenspezifische Betrugspräventionsfirmen erwerben, um neue Funktionen sofort zu integrieren, anstatt sie von Grund auf neu zu entwickeln. Dies ist eine viel schnellere Möglichkeit, ihren Wettbewerbsvorteil in einer sich schnell entwickelnden Bedrohungslandschaft zu behaupten.

Zum Vergleich: Die Prognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 prognostiziert einen Umsatz zwischen 333 und 346 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA zwischen 18 und 26 Millionen US-Dollar. Die Verwendung seines Bargeldbestands für eine strategische Akquisition wäre eine wertsteigernde Kapitalverwendung als nur Aktienrückkäufe, obwohl das Unternehmen auch dort aktiv ist (Rückkauf von 4,9 Millionen Aktien für etwa 23,3 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025). Finanzen: Identifizieren Sie bis zum Ende des Quartals drei potenzielle Akquisitionsziele im Bereich von 10 bis 25 Millionen US-Dollar. Das ist der nächste Schritt.

Riskified Ltd. (RSKD) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die Hauptbedrohung für Riskified Ltd. ist der zunehmende Wettbewerb durch große Zahlungsabwickler und die rasante Entwicklung von KI-gesteuertem Betrug, der das Preismodell und die Bruttomargen des Unternehmens direkt unter Druck setzt. Sie müssen sich darüber im Klaren sein, dass der GMV von Riskified zwar wächst, die Kosten für die Aufrechterhaltung dieses Wachstums jedoch steigen und die Wettbewerbslandschaft immer härter wird, insbesondere auf Unternehmensebene.

Intensive Konkurrenz durch große Player wie Stripe und sein Stripe Radar-Produkt

Riskified ist einer erheblichen Bedrohung durch große, integrierte Zahlungsplattformen wie Stripe ausgesetzt, deren native Betrugslösung Stripe Radar ein gewaltiger Konkurrent ist. Der Vorteil von Stripe ist seine einheitliche Plattform, was bedeutet, dass Händler keine unterschiedlichen Systeme für Zahlungen und Betrugsprävention zusammenführen müssen. Stripe Radar nutzt sein umfangreiches Netzwerk, das Zahlungen von Millionen von Unternehmen verarbeitet, um eine adaptive Betrugsprävention bereitzustellen.

Dieser Netzwerkeffekt gibt Stripe Radar eine Schätzung 20-30 % Rand Laut einigen Branchenberichten erfolgt die Blockierung in Echtzeit. Während das Chargeback-Garantiemodell von Riskified ein starkes Verkaufsargument für Händler ist, die Angst vor Verlusten haben, werden die nahtlose Integration und Genauigkeit von Stripe Radar von den Nutzern hoch bewertet. In einem aktuellen Vergleich punktete Stripe Radar 9.5 für die Wirksamkeit der Betrugserkennung im Vergleich zu Riskified 8.6Dies deutet in den Augen der Benutzer auf ein robusteres Erkennungssystem hin.

• Stripe Radar: Überlegene Integration und netzwerkgesteuerte Daten.
• Die Kernkompetenz von Riskified: Chargeback-Garantie, die finanzielle Verluste auffängt.
• Wettbewerbsvorteil: Stripes Zero-Code-Einfachheit und tägliche Modellaktualisierungen.

Rasant entwickelnde Betrugsmuster durch neue Agentic Commerce-Technologien

Der Aufstieg des Agentic Commerce – bei dem KI-gesteuerte Agenten im Namen der Verbraucher Einkäufe tätigen – verändert Betrugsmuster grundlegend und schafft eine neue Bedrohungsebene. Betrüger nutzen jetzt dieselben generativen KI-Tools, um hochentwickelte, synthetische Agenten zu entwickeln, die legitimes menschliches Verhalten in großem Maßstab nachahmen und über einfache Bots hinausgehen.

Diese Verschiebung bricht mit der Grundannahme herkömmlicher CNP-Betrugssysteme (Card-not-present) und führt zu einem „Person-not-present“-Szenario. Diese synthetischen Agenten können herkömmliche Maßnahmen zur Betrugsprävention, einschließlich CAPTCHAs und Geräte-Fingerprinting, umgehen, was zu einem potenziellen Anstieg erfolgreicher betrügerischer Bestellungen führen kann. Ehrlich gesagt: Wenn sich Ihr Betrugserkennungspartner nicht schnell anpasst, werden Sie einen Anstieg an Fehlalarmen feststellen, gute Kunden blockieren und Umsatzeinbußen erleiden.

• Synthetische Wirkstoffe: Imitieren menschliches Verhalten, um einer Entdeckung zu entgehen.
• Neues Risiko: „Person-not-present“-Transaktionen stellen CNP-Modelle in Frage.
• Fehlalarme: Legacy-Systeme blockieren möglicherweise legitime KI-Shopping-Agenten, was zu Umsatzeinbußen führt.

Makroökonomische Abschwächungen wirken sich direkt auf das Bruttowarenvolumen (GMV) und den Umsatz im E-Commerce aus

Als Unternehmen, dessen Umsatz an das Volumen der von ihm verarbeiteten E-Commerce-Transaktionen (Gross Merchandise Volume oder GMV) gebunden ist, ist Riskified direkt makroökonomischen Gegenwinden ausgesetzt. Der E-Commerce-Sektor erlebt im Jahr 2025 einen der größten Abschwünge seit über einem Jahrzehnt, was hauptsächlich auf Faktoren wie erhöhte Zölle und wirtschaftliche Unsicherheit zurückzuführen ist.

Das Verbraucherverhalten verändert sich deutlich: Das zeigte eine Umfrage von Mitte 2025 54 % der US-Verbraucher Es ist geplant, die diskretionären Ausgaben zu reduzieren. Diese Verlangsamung wirkt sich auf den Umsatz von Riskified aus. Während das Unternehmen für das dritte Quartal 2025 einen starken GMV von meldete 37,8 Milliarden US-DollarLaut der Ergebnismitteilung des Unternehmens wurde das Wachstum durch Neugeschäft und Upsells vorangetrieben, was insbesondere durch die Schwäche in makrosensiblen Kategorien wie Tickets und Live-Events ausgeglichen wurde. Eine anhaltende Verlangsamung des Online-Shoppings bedeutet für Riskified ein geringeres Transaktionsvolumen, das es monetarisieren kann.

Druck auf Preise und Bruttomarge durch Wettbewerber und große Unternehmenskunden

Der harte Wettbewerb und die Notwendigkeit, stark in die KI-Infrastruktur zu investieren, um neue Betrugsmuster zu bekämpfen, üben erheblichen Druck auf die Preisgestaltung und vor allem auf die Bruttomarge von Riskified aus. Die Finanzergebnisse des Unternehmens für 2025 zeigen diese Komprimierung deutlich.

Für das erste Halbjahr 2025 betrug die Non-GAAP-Bruttogewinnmarge 50%, was sich leicht verbesserte 51% im dritten Quartal 2025, aber es ist immer noch ein angespanntes Umfeld. Dieser Margendruck stellt ein anhaltendes Risiko dar und zwingt Riskified dazu, wettbewerbsfähige Preise für große Unternehmenskunden mit den steigenden Umsatzkosten in Einklang zu bringen, zu denen die tatsächlichen Kosten für Rückbuchungen und die Kosten für den Betrieb seiner hochentwickelten KI-Modelle gehören. Hier ist die kurze Rechnung zum Margentrend:

Was diese Schätzung verbirgt, sind die weiterhin erforderlichen Investitionen; die GAAP-Bruttomarge sank auf 49% im zweiten Quartal 2025, teilweise aufgrund von Investitionen in die KI-Infrastruktur. Das Unternehmen muss auf jeden Fall weiterhin stark investieren, um seinen technologischen Vorsprung aufrechtzuerhalten, was den Druck auf die Margen hoch hält, auch wenn die Umsatzprognose in der Mitte des Jahres stark ist 342 Millionen Dollar für das Gesamtjahr 2025.