Tenaris S.A. (TS): Business Model Canvas

In der hochriskanten Welt der globalen Stahlproduktion und Energieinfrastruktur entwickelt sich Tenaris S.A. zu einem technologischen Kraftpaket und verändert die Art und Weise, wie präzisionsgefertigte Stahlprodukte konzipiert, entwickelt und geliefert werden. Durch die sorgfältige Entwicklung eines Geschäftsmodells, das fortschrittliche metallurgische Innovationen mit strategischen globalen Partnerschaften verbindet, hat sich dieses multinationale Unternehmen eine einzigartige Nische bei der Bereitstellung modernster Lösungen für die anspruchsvollsten Industriesektoren geschaffen. Ihr umfassender Business Model Canvas offenbart einen anspruchsvollen Ansatz, der weit über die traditionelle Fertigung hinausgeht und Tenaris als Vorreiter bei der Wertschöpfung durch technologische Exzellenz und kundenorientiertes Engineering positioniert.

Tenaris S.A. (TS) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Allianzen mit globalen Stahlherstellern

Tenaris unterhält strategische Partnerschaften mit wichtigen Stahlherstellern weltweit:

Partner	Land	Einzelheiten zur Partnerschaft
Ternium S.A.	Mexiko/Argentinien	Gemeinsame Stahlproduktion und Integration der Lieferkette
ArcelorMittal	Luxemburg	Rohstoffbeschaffung und technologische Zusammenarbeit

Joint Ventures mit Öl- und Gasexplorationsunternehmen

Tenaris arbeitet mit großen Explorationsunternehmen zusammen:

• Saudi Aramco – Rohrlieferung und technischer Support
• ExxonMobil – Maßgeschneiderte nahtlose Rohrlösungen
• Shell – Fortschrittliche metallurgische Forschungspartnerschaften

Technologische Partnerschaften mit Forschungseinrichtungen

Zu den wichtigsten technologischen Forschungskooperationen gehören:

Institution	Fokusbereich	Jährliche Investition
Massachusetts Institute of Technology	Fortgeschrittene Metallurgie	2,3 Millionen US-Dollar
Imperial College London	Werkstofftechnik	1,7 Millionen US-Dollar

Kooperationsvereinbarungen mit Pipelinebauunternehmen

Tenaris arbeitet mit großen Pipelinebauunternehmen zusammen:

• Saipem S.p.A. – Integrierte Pipeline-Lösungen
• Technip FMC – Offshore-Pipeline-Engineering
• Fluor Corporation – Globale Infrastrukturprojekte

Lieferkettenpartnerschaften mit Rohstofflieferanten

Wichtige Rohstoffpartnerschaften:

Lieferant	Material	Jahresvolumen
Vale S.A.	Eisenerz	1,2 Millionen Tonnen
Rio Tinto	Stahlschrott	850.000 Tonnen

Tenaris S.A. (TS) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Herstellung nahtloser Stahlrohre und -röhren

Jährliche Produktionskapazität: 3,5 Millionen Tonnen nahtlose Stahlrohre. Produktionsstätten in 14 Ländern auf 4 Kontinenten.

Produktionsstandort	Jahreskapazität (Tonnen)	Primäre Produkttypen
Argentinien	800,000	Öl & Gasschläuche
Italien	500,000	Industrierohre
Brasilien	600,000	Rohre für den Energiesektor

Fortgeschrittene metallurgische Forschung und Entwicklung

F&E-Investitionen: 235 Millionen US-Dollar im Jahr 2023. Forschungszentren in 5 Ländern.

• Technische Zentren in Argentinien, Italien, USA, Brasilien und Rumänien
• Jährlich über 450 aktive Forschungsprojekte
• Über 300 metallurgische Ingenieure und Forscher beschäftigt

Globales Vertriebs- und Logistikmanagement

Globales Vertriebsnetz, das 30 Länder mit 22 Vertriebszentren umfasst.

Region	Anzahl der Vertriebszentren	Jährliche Logistikkosten
Nordamerika	7	120 Millionen Dollar
Südamerika	6	85 Millionen Dollar
Europa	5	95 Millionen Dollar

Maßgeschneiderte technische Lösungen für den Energiesektor

Spezialisiertes Ingenieurteam mit 250 Fachleuten. Jährliche kundenspezifische Lösungsprojekte: 180.

• Unterstützung bei der Öl- und Gasexploration
• Entwicklung der Offshore-Bohrtechnologie
• Korrosionsbeständiges Rohrdesign

Präzisionsfertigung von Spezialrohren

Präzisionsfertigungsmöglichkeiten mit Toleranzen von nur 0,01 mm.

Schlauchtyp	Jährliches Produktionsvolumen	Belieferte Schlüsselindustrien
Ölfeld-Röhrengüter (OCTG)	1,2 Millionen Tonnen	Erdölexploration
Leitungsrohre	800.000 Tonnen	Gastransport
Mechanische Schläuche	700.000 Tonnen	Industrielle Fertigung

Tenaris S.A. (TS) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Fortschrittliche Produktionsanlagen weltweit

Tenaris betreibt Produktionsstätten in mehreren Ländern:

Land	Anzahl der Einrichtungen	Gesamte Produktionskapazität
Italien	3	750.000 Tonnen/Jahr
Argentinien	4	1.200.000 Tonnen/Jahr
Brasilien	2	500.000 Tonnen/Jahr
Vereinigte Staaten	2	650.000 Tonnen/Jahr

Proprietäre metallurgische Technologien

Wichtige technologische Investitionen:

• F&E-Ausgaben im Jahr 2023: 187 Millionen US-Dollar
• Aktive Patente: 342 weltweit
• Spezialisierte metallurgische Forschungszentren: 5

Portfolio für geistiges Eigentum

IP-Kategorie	Nummer	Globale Abdeckung
Eingetragene Patente	342	24 Länder
Marken	156	37 Länder
Industriedesigns	89	15 Länder

Hochqualifizierte technische Arbeitskräfte

Zusammensetzung der Belegschaft ab 2023:

Mitarbeiterkategorie	Gesamtzahl	Prozentsatz mit fortgeschrittenen Abschlüssen
Gesamtzahl der Mitarbeiter	26,450	-
Ingenieure	5,230	68%
Forschungswissenschaftler	412	92%

Globales Lieferketten- und Vertriebsnetzwerk

Vertriebsinfrastruktur:

• Logistikzentren: 22
• Auslieferungslager: 47
• Weltweite Vertriebsabdeckung: 30 Länder
• Jährliche Logistikausgaben: 213 Millionen US-Dollar

Tenaris S.A. (TS) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Hochwertige, präzisionsgefertigte Stahlprodukte

Tenaris produzierte im Jahr 2022 2,9 Millionen Tonnen Stahlrohre. Der Umsatz mit nahtlosen Rohren erreichte im selben Jahr 7,8 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen unterhält eine 99,6 % Pünktlichkeitsquote für präzisionsgefertigte Stahlprodukte.

Produktkategorie	Jährliches Produktionsvolumen	Umsatzbeitrag
Nahtlose Rohre	2,9 Millionen Tonnen	7,8 Milliarden US-Dollar
Geschweißte Rohre	1,1 Millionen Tonnen	2,4 Milliarden US-Dollar

Innovative Lösungen für den Energie- und Industriesektor

Tenaris investierte im Jahr 2022 185 Millionen US-Dollar in Forschung und Entwicklung. Das Unternehmen hält weltweit 1.200 aktive Patente.

• Lösungen für den Öl- und Gassektor: 65 % des Gesamtumsatzes
• Industrielle Anwendungen: 35 % des Gesamtumsatzes

Überlegene Leistung unter anspruchsvollen Umgebungsbedingungen

Tenaris hat 42 spezielle Stahlsorten entwickelt, die extremen Temperaturen von -46 °C bis 620 °C standhalten. Ihre Produkte pflegen 99,7 % strukturelle Integrität unter harten Bedingungen.

Maßgeschneiderter technischer Support und Engineering-Services

Tenaris betreibt weltweit 14 technische Supportzentren. Das Unternehmen bietet Technische Beratung rund um die Uhr in 30 Ländern.

Servicekategorie	Globale Abdeckung	Jährliche Support-Stunden
Technische Beratung	30 Länder	125.000 Stunden
Engineering vor Ort	20 Länder	75.000 Stunden

Nachhaltige und technologisch fortschrittliche Fertigung

Tenaris reduzierte den CO2-Ausstoß im Jahr 2022 um 22 %. Das Unternehmen investierte 240 Millionen US-Dollar in nachhaltige Fertigungstechnologien.

• Reduzierung der Kohlenstoffemissionen: 22 % im Jahresvergleich
• Investition in nachhaltige Fertigung: 240 Millionen US-Dollar
• Verwendung recycelter Materialien: 45 % der gesamten Rohstoffe

Tenaris S.A. (TS) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Langfristiger technischer Partnerschaftsansatz

Tenaris unterhält 87 langfristige strategische Partnerschaften mit Öl- und Gasunternehmen weltweit. Die Kundenbeziehungsstrategie des Unternehmens konzentriert sich auf die Pflege technischer Partnerschaften mit einer durchschnittlichen Vertragslaufzeit von 7,2 Jahren.

Partnerschaftstyp	Anzahl der Partnerschaften	Durchschnittliche Vertragsdauer
Strategische technische Partnerschaften	87	7,2 Jahre

Dedizierte Kundensupport-Teams

Tenaris betreibt 12 dedizierte Kundensupportzentren auf 6 Kontinenten. Das Unternehmen beschäftigt 326 spezialisierte Kundenbetreuer.

• Globale Supportzentren in Nordamerika, Südamerika, Europa, dem Nahen Osten, Asien und Afrika
• Technische Unterstützung rund um die Uhr verfügbar
• Mehrsprachige Support-Teams

Kontinuierliche Innovation und Produktentwicklung

Im Jahr 2022 investierte Tenaris 254 Millionen US-Dollar in Forschung und Entwicklung, was 3,7 % seines Gesamtumsatzes entspricht. Das Unternehmen meldet jährlich durchschnittlich 42 neue Patente an.

F&E-Investitionen	Prozentsatz des Umsatzes	Jährliche Patentanmeldungen
254 Millionen Dollar	3.7%	42

Technische Beratung und technische Unterstützung

Tenaris bietet spezialisierte technische Beratungsdienste für 215 große Öl- und Gasexplorationsunternehmen weltweit. Das Unternehmen unterhält ein Team von 478 technischen Beratern.

• Maßgeschneidertes Lösungsdesign
• Prädiktive Wartungsstrategien
• Beratung zur Leistungsoptimierung

Fähigkeiten zur kollaborativen Problemlösung

Das Unternehmen hat 63 kollaborative Innovationszentren mit wichtigen Industriepartnern eingerichtet. Diese Zentren konzentrieren sich auf die Entwicklung fortschrittlicher technologischer Lösungen für komplexe technische Herausforderungen.

Kollaborative Innovationszentren	Partnerindustrien	Jährliche Gemeinschaftsprojekte
63	Öl & Gas, Produktion, Energie	94

Tenaris S.A. (TS) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertrieb

Tenaris verfügt ab 2023 über ein globales Direktvertriebsteam von 1.247 engagierten Vertriebsprofis in 26 Ländern. Das Vertriebsteam erwirtschaftete im Jahr 2022 einen Direktvertriebsumsatz von 7,8 Milliarden US-Dollar.

Region	Vertriebsmitarbeiter	Vertriebsabdeckung
Nordamerika	327	Öl & Gassektor
Lateinamerika	412	Energieinfrastruktur
Europa	238	Industrielle Märkte
Naher Osten	170	Energieprojekte

Digitale Online-Plattformen

Tenaris betreibt eine umfassende digitale Plattform mit 87.000 registrierten Industriekunden. Die Online-Plattform erwirtschaftet jährlich etwa 1,2 Milliarden US-Dollar an digitalen Umsätzen.

• E-Commerce-Portal mit Bestandsverfolgung in Echtzeit
• Digitale Produktkonfigurationstools
• Downloads technischer Spezifikationen
• Online-Auftragsverwaltungssystem

Branchenmessen und Ausstellungen

Tenaris nimmt jährlich an 42 internationalen Messen teil, wobei die Marketinginvestitionen auf 3,6 Millionen US-Dollar geschätzt werden. Diese Veranstaltungen generieren etwa 18 % der Neukundenakquise.

Ausstellungstyp	Anzahl der Ereignisse	Zielbranche
Öl & Gaskonferenzen	22	Energiesektor
Ausstellungen zur industriellen Fertigung	12	Fertigungssektor
Foren zur Energieinfrastruktur	8	Infrastrukturprojekte

Strategische Vertriebsnetzwerke

Tenaris unterhält 127 strategische Vertriebspartner in 46 Ländern, was einem indirekten Umsatz von 2,4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 entspricht.

• Spezialisierte Händler für Industrieausrüstung
• Regionale Mineralöldienstleister
• Internationale Lieferkettenpartner

Technische Konferenzen und Marketingveranstaltungen

Tenaris veranstaltet jährlich 36 technische Konferenzen, an denen 4.200 Branchenfachleute teilnehmen. Diese Veranstaltungen generieren schätzungsweise 750 Millionen US-Dollar an potenziellen Projektleitern.

Konferenztyp	Teilnehmer	Geografische Reichweite
Technische Innovationsgipfel	1,600	Global
Workshops zu Branchenlösungen	1,800	Regional
Seminare zum Technologietransfer	800	Lokal

Tenaris S.A. (TS) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Öl- und Gasexplorationsunternehmen

Tenaris beliefert große Öl- und Gasexplorationsunternehmen weltweit mit nahtlosen Stahlrohrlösungen.

Region	Marktanteil	Jährlicher Umsatzbeitrag
Nordamerika	35%	2,1 Milliarden US-Dollar
Naher Osten	22%	1,3 Milliarden US-Dollar
Lateinamerika	28%	1,7 Milliarden US-Dollar

Entwickler von Energieinfrastrukturen

Tenaris bietet spezielle Rohrleitungslösungen für Energieinfrastrukturprojekte.

• Pipeline-Bauprojekte
• Offshore-Plattform-Infrastruktur
• Anlagen für erneuerbare Energien

Automobilbausektor

Tenaris liefert Präzisionsstahlrohre für den Automobilbau.

Automotive-Segment	Rohrtyp	Jährliches Verkaufsvolumen
Strukturkomponenten	Hochfeste Stahlrohre	1,2 Millionen Einheiten
Antriebssysteme	Präzisionsmechanische Rohre	850.000 Einheiten

Hersteller von Industriemaschinen

Tenaris unterstützt Hersteller von Industriemaschinen mit speziellen Stahlrohren.

• Hydraulische Systeme
• Schwermaschinenbau
• Präzisionstechnische Komponenten

Bau- und Infrastrukturprojekte

Tenaris bietet Stahlkonstruktionslösungen für groß angelegte Infrastrukturentwicklungen.

Infrastrukturtyp	Stahlrohranwendung	Marktdurchdringung
Brücken	Strukturelle Stützrohre	42%
Hochhäuser	Architekturstahlrohre	35%
Verkehrsinfrastruktur	Verstärkungsrohre	28%

Tenaris S.A. (TS) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Hohe Kapitalinvestitionen in die Fertigungstechnologie

Tenaris investierte im Jahr 2022 526 Millionen US-Dollar in Sachanlagen, Anlagen und Ausrüstung. Die Gesamtinvestitionsausgaben des Unternehmens beliefen sich in diesem Jahr auf 597 Millionen US-Dollar und konzentrierten sich auf die Modernisierung von Produktionsanlagen in mehreren Ländern.

Jahr	Kapitalausgaben	Fertigungsinvestitionen
2022	597 Millionen US-Dollar	526 Millionen US-Dollar
2021	442 Millionen US-Dollar	389 Millionen US-Dollar

Forschungs- und Entwicklungsausgaben

Tenaris stellte im Jahr 2022 118 Millionen US-Dollar für Forschungs- und Entwicklungskosten bereit, was 2,3 % seines Gesamtumsatzes entspricht.

• Forschungs- und Entwicklungsschwerpunkte: fortschrittliche Fertigungstechnologien
• Technologische Innovation in der nahtlosen Rohrproduktion
• Initiativen zur digitalen Transformation und Automatisierung

Globale Personal- und Talentakquise

Die gesamten Personalkosten für Tenaris beliefen sich im Jahr 2022 auf 1,2 Milliarden US-Dollar und deckten rund 19.500 Mitarbeiter weltweit ab.

Ausgabenkategorie	Betrag
Gehälter	892 Millionen US-Dollar
Sozialversicherungsbeiträge	210 Millionen Dollar
Sonstige Personalaufwendungen	98 Millionen Dollar

Supply Chain und Logistikmanagement

Tenaris gab im Jahr 2022 rund 425 Millionen US-Dollar für Lieferketten- und Logistikbetriebe aus und unterhielt ein komplexes globales Vertriebsnetz.

• Logistikkosten: 8,3 % der gesamten Betriebskosten
• Globale Vertriebszentren: 12 strategische Standorte
• Investitionen in die Bestandsverwaltung: 76 Millionen US-Dollar

Kontinuierliche Investitionen in technologische Innovationen

Tenaris hat im Jahr 2022 145 Millionen US-Dollar für kontinuierliche technologische Innovation bereitgestellt und konzentriert sich dabei auf die digitale Transformation und fortschrittliche Fertigungsprozesse.

Kategorie „Innovation“.	Investition
Digitale Technologien	62 Millionen Dollar
Fortschrittliche Fertigung	83 Millionen Dollar

Tenaris S.A. (TS) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Verkauf von Stahlrohren und Röhren

Im Jahr 2022 meldete Tenaris einen Nettoumsatz von 10,54 Milliarden US-Dollar aus dem Verkauf von Stahlrohren. Der Gesamtumsatz des Unternehmens mit nahtlosen und geschweißten Rohren für die Öl- und Gasindustrie erreichte 8,76 Milliarden US-Dollar.

Produktkategorie	Umsatz (USD)	Marktanteil
Ölfeld-Röhrengüter (OCTG)	6,2 Milliarden US-Dollar	22%
Leitungsrohre	2,56 Milliarden US-Dollar	15%

Kundenspezifische technische Lösungen

Kundenspezifische technische Lösungen erwirtschafteten für Tenaris im Jahr 2022 einen Umsatz von 1,23 Milliarden US-Dollar, was 11,7 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens entspricht.

• Spezialisierte Rohrdesign-Dienstleistungen
• Maßgeschneiderte Fertigungslösungen
• Fortschrittliche technologische Integration

Technische Beratungsdienste

Technische Beratungsdienste trugen im Jahr 2022 425 Millionen US-Dollar zur Einnahmequelle von Tenaris bei.

Beratungstyp	Umsatz (USD)
Erdöltechnische Beratung	275 Millionen Dollar
Optimierung des Fertigungsprozesses	150 Millionen Dollar

Globaler Produktvertrieb

Der weltweite Produktvertrieb machte im Jahr 2022 in mehreren internationalen Märkten einen Umsatz von 1,87 Milliarden US-Dollar aus.

• Nordamerika: 712 Millionen US-Dollar
• Südamerika: 456 Millionen US-Dollar
• Europa: 389 Millionen US-Dollar
• Naher Osten: 213 Millionen US-Dollar
• Asien-Pazifik: 100 Millionen US-Dollar

Spezialisierte Fertigungsverträge

Spezialisierte Fertigungsverträge generierten für Tenaris im Jahr 2022 einen Umsatz von 987 Millionen US-Dollar.

Vertragstyp	Umsatz (USD)
Langfristige Energieinfrastrukturprojekte	687 Millionen US-Dollar
Herstellung von Industrieanlagen	300 Millionen Dollar

Tenaris S.A. (TS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core things Tenaris S.A. promises to deliver to its customers, grounded in their actual operational and financial scale as of mid-2025. The company's net sales for the second quarter of 2025 hit $3,086 million, showing where these value propositions translate into revenue.

Integrated supply chain and inventory management (Rig Direct®)

The Rig Direct® model is all about making the supply chain seamless, from the mill right to the rig floor. This service model is digitally integrated, using tools like the Rig Direct® Portal and PipeTracer® identification technology for end-to-end traceability of every pipe. The core promise here is material efficiency: customers pay only for the pipes and accessories they actually use. Any surplus materials get transferred to the next well, which definitely helps minimize on-site inventory and logistics headaches.

• Pipe production and accessory management are scheduled around customer drilling needs.
• Digital systems integrate with customers to streamline dispatching and invoicing.
• Field service specialists provide on-site support for best practices.
• The service model expands to include well integrity solutions like WISer™.

High-performance OCTG for complex deepwater and shale drilling

Tenaris S.A. delivers specialized steel grades and premium connections for the toughest drilling environments. They are establishing a leading position for 20K projects in the US deepwater sector, which requires materials that can handle extreme pressures. This is backed by their global industrial system and R&D facilities.

Project/Client	Application Focus	Technology/Grade Mentioned
Shell	Sparta project (US deepwater)	Ultra High Collapse steel grades, 3D mapping technology
BP	Kaskida 20K project	High-performance OCTG
Total	GranMorgu development (Guyana-Suriname basin)	Line pipe and insulation coating

The company's EBITDA margin for the second quarter of 2025 stood at 23.7% of net sales, reflecting the value captured from these specialized products and services.

Specialized tubulars for low-carbon energy (CCS, hydrogen, geothermal)

Tenaris S.A. is actively positioning itself as a key supplier for the energy transition. They are developing and supplying products for applications like carbon capture and storage (CCS) and hydrogen infrastructure. For instance, they secured a significant order for CCS work.

• Received a $250 million order for Longitudinal Submerged Arc Welded (LSAW) pipes for Saudi Aramco's CCS project, with deliveries slated for Q3 2025.
• Partnered with Snam and RINA to qualify tubulars and connections for Underground Gas Storage (UGS) wells managing gas blends up to 100% hydrogen content.
• Qualified tubulars and connections are part of the THera® portfolio, tailored for hydrogen applications.

Comprehensive pipeline solutions including coating services (TenarisShawcor)

The value proposition extends to comprehensive pipeline solutions, where products can be paired with coating services. This is evident in their work in major developments and maintaining long-term relationships with key energy players.

Tenaris S.A. extended its long-term agreement with ADNOC in Abu Dhabi, which includes services like premium threading, where their facility was certified as an Industry 4.0 digital leader. At the end of the first half of 2025, the company maintained a strong net cash position of $3.7 billion, showing financial strength to support these long-term, complex projects.

Finance: review the Q3 2025 capital expenditure plan against the 1H 2025 free cash flow of $538 million (2Q 2025 figure) by next Tuesday.

Tenaris S.A. (TS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Dedicated account management and technical support for Rig Direct® is a core tenet, evolving from its launch a decade ago. Tenaris S.A. now provides 24/7 customer assistance and well integrity services, which are reinforced by the Remote Monitoring Center located in Houston, Texas. This service model integrates digital tools, including the Rig Direct® Portal and the PipeTracer® identification technology, ensuring full traceability from mill to well. For instance, since 2024, ExxonMobil has been served across all their US shale operations and offshore operations in Guyana under long-term agreements.

Collaborative development for complex, high-pressure projects sees Tenaris S.A. working closely with clients on specialized needs. Shell recently awarded Tenaris S.A. the casing supply for the first wells in its Sparta project, a result of many months spent on product testing and the development of 3D mapping technology.

Long-term supply agreements with major global energy producers secure significant revenue streams and deep integration. At the end of 2024, Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) confirmed an extension to a long-term agreement, originally valued at $1.9 billion, to cover the full seven years of supply for approximately half of their OCTG requirements. Furthermore, Tenaris S.A. has a 2022 long-term agreement with Saudi Aramco for seamless OCTG products, alongside a similar long-term agreement for LSAW OCTG products established in 2023.

Digital self-service and support via the new Client Hub is a recent enhancement to streamline the customer experience. This new digital platform is integrated within the Rig Direct® framework. The company's Selling, general and administrative expenses (SG&A) for the first half of 2025 amounted to $941 million.

Here are some key figures illustrating the scale of these customer-facing operations and the associated financial context:

Relationship Metric	Value/Detail	Reporting Period/Context
ADNOC Long-Term Agreement Value	$1.9 billion	Confirmed end of 2024 for seven years
ExxonMobil Agreement Scope	All US shale and Guyana offshore operations	Since 2024
Rig Direct® Digital Tools	Rig Direct® Portal and PipeTracer®	Current integration
New Client Hub Function	Streamline digital customer experience	Launched in 2025
2024 Total Net Sales	$12.5 billion	Year 2024
H1 2025 SG&A Expense	$941 million	First half of 2025

You should review the integration cost of the new Client Hub against the Q1 2025 sales decline of 16% year-on-year to assess near-term ROI on digital relationship investments.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tenaris S.A. (TS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Tenaris S.A. gets its products and services to the energy industry, which is a mix of direct selling, a massive physical footprint, and digital integration. Honestly, for a global manufacturer, the channel strategy is about being everywhere the customer drills.

Direct sales force and technical specialists globally are the core human interface. Tenaris S.A. has a team of 26,000 employees working across its global operations as of late 2025. These teams include commercial and technical sales representatives who showcase the portfolio, especially integrated solutions like One Line®, which bundles manufacturing, coating, and delivery for complex line pipe projects. The company's Q1 2025 results noted higher sales to US Rig Direct® customers, showing the direct channel's importance in that region.

The physical reach is substantial, covering the global service and distribution network in 19 countries where the network is present. This is complemented by service and distribution centers in over 35 countries overall. This local presence helps develop strong ties with major energy companies, allowing Tenaris S.A. to offer local technical and pipe management services.

Here's a quick look at the scale of their physical presence supporting these channels:

Operational Footprint Element	Number/Scope	Data Year/Context
Countries with Global Services and Distribution Network	19	As of 2024/2025 data points
Countries with Integrated Manufacturing (Steelmaking, Rolling, Finishing)	17	As of late 2024/2025 data points
Total Service and Distribution Centers	Over 35	Global network scope
R&D Centers	4	Developing and testing products

The integration of Shawcor's pipe coating business in December 2023 significantly enhanced the coating channel capabilities. This brought nine additional coating facilities into the Tenaris S.A. footprint, located in Canada, Mexico, Norway, Indonesia, the UAE, and the United States. These new facilities, combined with existing Tenaris S.A. coating operations in Argentina, Brazil, Italy, Nigeria, and the United States, create a stronger end-to-end offering for concrete weight, anti-corrosion, and flow assurance solutions.

The Direct-to-rig delivery model (Rig Direct®) is a key channel differentiator, especially in the U.S. market, celebrating ten years of operation by mid-2025. This model focuses on supply chain integration, minimizing waste, and staying close to drilling operations by aligning manufacturing with schedules. The service is now comprehensively digitally integrated, which is crucial for modern operations. Key components used in this channel include:

• Rig Direct® Portal: A single digital platform for order management and shipment tracking.
• RunReady™: Materials delivered ready for running, cutting down on on-site handling.
• PipeTracer®: Ensures pipe-by-pipe traceability from the mill to the well.
• WISer™: Technical and digital solutions supporting well integrity.

This model contributed to expanded deliveries in the US, as noted in the Q1 2025 results. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, so the readiness provided by RunReady™ is a defintely strong channel advantage.

Tenaris S.A. (TS) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of Tenaris S.A.'s business, which is fundamentally tied to global energy investment cycles and industrial demand. Their customer base is segmented by geography and application, but the oil and gas sector remains the dominant driver for their tubular products and services.

Major International Oil Companies (IOCs) and National Oil Companies (NOCs).

This group represents the traditional backbone of Tenaris S.A.'s demand, though activity levels fluctuate based on commodity prices and capital expenditure plans. Sales to this segment are often project-based and geographically diverse. For instance, in the third quarter of 2025, Tenaris S.A. noted lower sales sequentially to the North Sea and lower shipments for offshore line pipe projects in the Middle East. However, in South America, deliveries for the Vaca Muerta Sur pipeline in Argentina provided support to regional sales in that same quarter. Historically, NOCs like Saudi Aramco drove record sales in the Middle East in 2024 by replenishing OCTG stocks, but this specific driver was not as pronounced in the latest reporting period. A key risk noted was anticipated payment delays from customers, specifically mentioning PEMEX, which could affect liquidity.

North American shale and unconventional resource operators.

The North American market, particularly the United States and Canada, shows resilience through service differentiation. Tenaris S.A. maintained a resilient level of sales to their rig direct customers in the U.S. and Canada during the third quarter of 2025, even with overall slowed rig activity. This is supported by their Rig Direct® service, which emphasizes operational efficiency and reliability. By the end of Q3 2025, around 90% of their U.S. sales of OCTG (Oil Country Tubular Goods) were produced in the United States, with the remaining 10% being specialized imports. Consolidation among major shale operators continued through 2024, influencing the structure of this customer segment.

Offshore deepwater and complex project developers.

Offshore development remains a critical, though sometimes lumpy, source of demand for specialized, high-specification products like line pipe. The third quarter of 2025 saw lower shipments for offshore line pipe projects in the Middle East. Conversely, development in areas like Suriname and the Black Sea is contributing to building a strong offshore order backlog for Tenaris S.A. In the first quarter of 2025, South America sales declined partly due to lower shipments for the Raia offshore project.

Industrial customers (e.g., power generation, automotive, mechanical).

While the energy industry is primary, Tenaris S.A. also supplies pipes and tubular components for non-energy applications. This segment showed notable growth in certain areas as of late 2025. Specifically, Automotive revenues increased 29% sequentially in the third quarter of 2025. Furthermore, the company has a growing presence in the energy storage sector, which delivered record deployments, gross profit, and margins in Q3 2025, driven by demand for Megapack and Powerwall products. This diversification helps balance the volatility inherent in the oil and gas sector.

Here's a quick look at the recent financial performance tied to these segments, based on the nine-month period ending September 30, 2025, where net sales were $8,986,024,000, down from $9,678,708,000 in the prior year.

Customer/Geographic Focus	Key Activity/Metric (Late 2025 Data)	Financial Impact Indicator
North America Onshore (Shale)	Resilient sales to Rig Direct customers in Q3 2025	US OCTG production covers approximately 90% of US sales
Middle East Offshore Projects	Lower shipments for line pipe projects in Q3 2025	2024 saw record sales from Saudi Aramco OCTG stock replenishment
South America (Argentina/Brazil)	Vaca Muerta Sur pipeline deliveries supported Q3 sales	Q1 2025 sales declined due to lower shipments to Raia offshore project
Industrial/Other Products	Energy storage business saw record deployments in Q3 2025	Automotive revenues increased 29% sequentially in Q3 2025

The overall financial health supporting these customer relationships is reflected in the balance sheet; the net cash position stood at $3.5 billion as of September 30, 2025. Also, the interim dividend approved in November 2025 was $0.29 per share, a 7% increase over the prior year's dividend.

You can see the geographical sales dynamics influencing the top line:

• North America deliveries were up 28% sequentially in Q3 2025.
• Greater China and APAC deliveries were up 33% and 29% sequentially, respectively, in Q3 2025.
• EMEA deliveries were up 25% sequentially in Q3 2025.
• Mexico sales increased in Q3 2025, supported by the Trion deepwater project financing.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, which is why Tenaris S.A. focuses on services like Rig Direct® to lock in the North American shale customer base.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tenaris S.A. (TS) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses Tenaris S.A. faces to keep its global operations running and its premium product line competitive. The cost structure is heavily weighted toward materials and significant, ongoing capital investment.

The High cost of goods sold (COGS) is a defining feature, driven by volatile commodity markets for its primary inputs. For the first nine months of 2025 (9M 2025), the Cost of sales totaled $5,880,619 thousand, reflecting the underlying expense of raw materials and energy.

The composition of these material costs is critical for seamless steel pipe production, which relies on the electric arc furnace route. In 2024, the key inputs were:

• Steel scrap, pig iron, HBI, and DRI represented approximately 22% of steel pipe products' costs.
• The operations also consume significant electric energy purchased from local markets or generated via renewable sources.

Tenaris S.A. maintains a high-cost base due to necessary, large-scale reinvestment. The company reported Significant capital expenditures totaling $495 million in 9M 2025. This level of CapEx is essential for maintaining industrial efficiency and upgrading facilities globally.

Labor and logistics are also major components of the operating expense base. The company employs over 26,000 people globally. The Selling, general and administrative expenses (SG&A) for 9M 2025 were $1,376 million, a sequential decrease from $1,459 million in 9M 2024. This reduction in SG&A was partially attributed to lower labor costs and lower logistic costs.

To sustain its market position, Tenaris S.A. invests in innovation, which shows up in its cost structure. For the year 2024, Research and development expenditures included in Cost of sales totaled $74.2 million.

Here is a breakdown of key cost-related and investment figures for the nine-month period ended September 30, 2025:

Cost/Investment Metric	Amount (USD)	Period
Cost of Sales	$5,880,619 thousand	9M 2025
Capital Expenditures	$495 million	9M 2025
Selling, General and Administrative Expenses (SG&A)	$1,376 million	9M 2025
Employees (Approximate)	26,000	As of late 2025 context
R&D Expenditures (Latest Reported)	$74.2 million	2024

The pressure on margins is evident when comparing the 9M 2025 Cost of Sales of $5,880,619 thousand against the 9M 2025 Net Sales of $8,986,024 thousand.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tenaris S.A. (TS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Tenaris S.A. brings in cash, which is heavily tied to the global energy sector's spending habits. Honestly, it's all about the steel tubes they make for drilling and moving oil and gas.

Sales of tubular products and services (OCTG, line pipe) - the core. This is where the bulk of the money comes from. For the twelve months ending September 30, 2025, Tenaris S.A. reported net sales of $11.831 billion. To give you a recent snapshot, for the first nine months of 2025 (January through September), the revenue specifically from pipe sales totaled $8.56 billion. This nine-month figure represented a 7% decrease year-on-year, largely because average selling prices dropped by 4%, driven by lower product prices in the Americas.

Here's a quick look at some of those top-line revenue numbers:

Metric	Amount	Period
Net Sales (12 Months)	$11.831 billion	Ending September 30, 2025
Net Sales (Quarterly)	$2,978 million	Q3 2025
Revenue from Pipe Sales	$8.56 billion	January-September 2025

The company's Q3 2025 net sales came in at $2,978 million, which was up 2% year-on-year, even though volumes shipped were down slightly.

Sales of premium connections and integrated Rig Direct® services. These specialized products and services represent a key value-add component. In the first quarter of 2025, Tenaris S.A. saw sales increase in North America partly due to higher shipments to its US Rig Direct® customers. The resilience in Q3 2025 sales levels in the U.S. and Canada was also attributed to strong performance with Rig Direct customers. These connections are critical for high-performance drilling environments.

Sales of other products (sucker rods, coiled tubing) and oilfield services. This category provides diversification away from just large-diameter pipe. In Q3 2025, net sales for these other products and services saw a significant drop, decreasing 38% sequentially and 17% year-on-year. However, looking back at Q1 2025, sales in this segment had increased sequentially, mainly driven by higher sales of sucker rods and oil services in Argentina. Similarly, in the fourth quarter of 2024, sales were boosted by higher sales of oil services in Argentina and coiled tubing.

Income from portfolio investments, contributing $47 million in Q3 2025. Beyond the core manufacturing and services, Tenaris S.A. generates income from its financial holdings. For the third quarter of 2025, the financial result was largely due to a $47 million net finance income derived from the net return on its portfolio investments. This income stream helps buffer the operational results. You should keep an eye on this, as it can fluctuate quarter-to-quarter.

Finance: draft the Q4 2025 revenue forecast model by next Tuesday.