Tenaris S.A. (TS): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No mundo de alto risco de infraestrutura de fabricação e energia de aço global, Tenaris S.A. surge como uma potência tecnológica, transformando a concepção, é concebida, desenvolvida e entregue. Ao criar meticulosamente um modelo de negócios que preenche a inovação metalúrgica avançada com parcerias globais estratégicas, esta corporação multinacional criou um nicho único ao fornecer soluções de ponta para os setores industriais mais exigentes. Sua abrangente modelo de negócios Canvas revela uma abordagem sofisticada que vai muito além da fabricação tradicional, posicionando o tenaris como uma força pioneira na criação de valor através da excelência tecnológica e da engenharia centrada no cliente.

Tenaris S.A. (TS) - Modelo de Negócios: Parcerias -chave

Alianças estratégicas com fabricantes de aço globais

Tcaris mantém parcerias estratégicas com os principais fabricantes de aço em todo o mundo:

Parceiro	País	Detalhes da parceria
Ternium S.A.	México/Argentina	Produção de aço articular e integração da cadeia de suprimentos
ArcelorMittal	Luxemburgo	Fornecimento de matéria -prima e colaboração tecnológica

Joint ventures com empresas de exploração de petróleo e gás

Tcaris colabora com as principais empresas de exploração:

• Aramco saudita - fornecimento de tubos e suporte técnico
• ExxonMobil - Soluções de tubos sem costura personalizados
• Shell - Parcerias de pesquisa metalúrgica avançada

Parcerias tecnológicas com instituições de pesquisa

As principais colaborações de pesquisa tecnológica incluem:

Instituição	Área de foco	Investimento anual
Instituto de Tecnologia de Massachusetts	Metalurgia Avançada	US $ 2,3 milhões
Imperial College London	Engenharia de Materiais	US $ 1,7 milhão

Acordos colaborativos com empresas de construção de dutos

Tenaris faz parceria com grandes empresas de construção de dutos:

• SAIPEM S.P.A. - Soluções de pipeline integradas
• Technip FMC - Engenharia de pipeline offshore
• Fluor Corporation - Projetos de infraestrutura global

Parcerias da cadeia de suprimentos com fornecedores de matérias -primas

Parcerias críticas de matéria -prima:

Fornecedor	Material	Volume anual
Vale S.A.	Minério de ferro	1,2 milhão de toneladas métricas
Rio Tinto	Sucata de aço	850.000 toneladas métricas

Tenaris S.A. (TS) - Modelo de Negócios: Atividades -chave

Fabricação de tubos de aço e tubo sem costura

Capacidade anual de produção: 3,5 milhões de toneladas de tubos e tubos de aço sem costura. Instalações de fabricação localizadas em 14 países em 4 continentes.

Local de fabricação	Capacidade anual (toneladas métricas)	Tipos de produtos primários
Argentina	800,000	Óleo & Tubulação a gás
Itália	500,000	Tubos industriais
Brasil	600,000	Tubos do setor energético

Pesquisa e desenvolvimento metalúrgicos avançados

Investimento em P&D: US $ 235 milhões em 2023. Centros de pesquisa localizados em 5 países.

• Centros técnicos na Argentina, Itália, EUA, Brasil e Romênia
• Mais de 450 projetos de pesquisa ativos anualmente
• Mais de 300 engenheiros e pesquisadores metalúrgicos empregados

Gerenciamento de distribuição global e logística

Rede de distribuição global abrangendo 30 países com 22 centros de distribuição.

Região	Número de centros de distribuição	Custo logístico anual
América do Norte	7	US $ 120 milhões
Ámérica do Sul	6	US $ 85 milhões
Europa	5	US $ 95 milhões

Soluções de engenharia personalizadas para setor de energia

Equipe de engenharia especializada de 250 profissionais. Projetos anuais de solução personalizada: 180.

• Suporte de exploração de petróleo e gás
• Desenvolvimento de tecnologia de perfuração offshore
• Projeto de tubo resistente à corrosão

Fabricação de precisão de tubulação especializada

Recursos de fabricação de precisão com tolerâncias tão apertadas quanto 0,01 mm.

Tipo de tubulação	Volume anual de produção	Principais indústrias servidas
Bens tubulares do país petrolífero (OCTG)	1,2 milhão de toneladas	Exploração de petróleo
Tubos de linha	800.000 toneladas	Transporte de gás
Tubulação mecânica	700.000 toneladas	Fabricação industrial

Tenaris S.A. (TS) - Modelo de Negócios: Recursos Principais

Instalações de fabricação avançadas em todo o mundo

Tcaris opera instalações de fabricação em vários países:

País	Número de instalações	Capacidade total de fabricação
Itália	3	750.000 toneladas métricas/ano
Argentina	4	1.200.000 toneladas métricas/ano
Brasil	2	500.000 toneladas métricas/ano
Estados Unidos	2	650.000 toneladas métricas/ano

Tecnologias metalúrgicas proprietárias

Principais investimentos tecnológicos:

• Despesas de P&D em 2023: US $ 187 milhões
• Patentes ativas: 342 em todo o mundo
• Centros de Pesquisa Metalúrgica Especializada: 5

Portfólio de propriedade intelectual

Categoria IP	Número	Cobertura global
Patentes registradas	342	24 países
Marcas comerciais	156	37 países
Designs industriais	89	15 países

Força de trabalho de engenharia altamente qualificada

Composição da força de trabalho a partir de 2023:

Categoria de funcionários	Número total	Porcentagem com graus avançados
Total de funcionários	26,450	-
Engenheiros	5,230	68%
Cientistas de pesquisa	412	92%

Cadeia de suprimentos global e rede de distribuição

Infraestrutura de distribuição:

• Centros de logística: 22
• Armazéns de distribuição: 47
• Cobertura de distribuição global: 30 países
• Despesas de logística anual: US $ 213 milhões

Tenaris S.A. (TS) - Modelo de Negócios: Proposições de Valor

Produtos de aço de alta qualidade e engenharia de precisão

Tcaris produziu 2,9 milhões de toneladas de tubos e tubos de aço em 2022. A receita de tubos contínuos atingiu US $ 7,8 bilhões no mesmo ano. A empresa mantém um 99,6% da taxa de entrega no tempo para produtos de aço de engenharia de precisão.

Categoria de produto	Volume anual de produção	Contribuição da receita
Tubos sem costura	2,9 milhões de toneladas métricas	US $ 7,8 bilhões
Tubos soldados	1,1 milhão de toneladas métricas	US $ 2,4 bilhões

Soluções inovadoras para setores de energia e industrial

Tcaris investiu US $ 185 milhões em pesquisa e desenvolvimento em 2022. A Companhia possui 1.200 patentes ativas em todo o mundo.

• Soluções do setor de petróleo e gás: 65% da receita total
• Aplicações industriais: 35% da receita total

Desempenho superior em condições ambientais desafiadoras

O tenaris desenvolveu 42 graus de aço especializados capazes de suportar temperaturas extremas de -46 ° C a 620 ° C. Seus produtos mantêm 99,7% de integridade estrutural em condições adversas.

Serviços de suporte técnico e engenharia personalizados

O Tcaris opera 14 centros de suporte técnico global. A empresa fornece Consulta 24/7 de engenharia em 30 países.

Categoria de serviço	Cobertura global	Horário de apoio anual
Consulta técnica	30 países	125.000 horas
Engenharia no local	20 países	75.000 horas

Fabricação sustentável e tecnologicamente avançada

Tenaris reduziu as emissões de carbono em 22% em 2022. A Companhia investiu US $ 240 milhões em tecnologias de fabricação sustentável.

• Redução de emissão de carbono: 22% ano a ano
• Investimento de fabricação sustentável: US $ 240 milhões
• Uso do material reciclado: 45% do total de matérias -primas

Tenaris S.A. (TS) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Abordagem de parceria técnica de longo prazo

Tenaris mantém 87 parcerias estratégicas de longo prazo com empresas de petróleo e gás em todo o mundo. A estratégia de relacionamento com o cliente da empresa se concentra em manter parcerias técnicas com uma duração média do contrato de 7,2 anos.

Tipo de parceria	Número de parcerias	Duração média do contrato
Parcerias técnicas estratégicas	87	7,2 anos

Equipes de suporte ao cliente dedicados

A Tcaris opera 12 centros de suporte ao cliente dedicados em 6 continentes. A empresa emprega 326 profissionais especializados de suporte ao cliente.

• Centros de apoio globais localizados na América do Norte, América do Sul, Europa, Oriente Médio, Ásia e África
• Disponibilidade de assistência técnica 24/7
• Equipes de suporte multilíngues

Inovação contínua e desenvolvimento de produtos

Em 2022, Tcaris investiu US $ 254 milhões em pesquisa e desenvolvimento, representando 3,7% de sua receita total. A empresa arquiva uma média de 42 novas patentes anualmente.

Investimento em P&D	Porcentagem de receita	Registros anuais de patentes
US $ 254 milhões	3.7%	42

Consultoria técnica e assistência de engenharia

A Tcaris fornece serviços especializados de consultoria de engenharia para 215 principais empresas de exploração de petróleo e gás em todo o mundo. A empresa mantém uma equipe de 478 consultores técnicos.

• Design de solução personalizado
• Estratégias de manutenção preditiva
• Consultoria de otimização de desempenho

Recursos colaborativos de solução de problemas

A empresa estabeleceu 63 centros de inovação colaborativa com os principais parceiros industriais. Esses centros se concentram no desenvolvimento de soluções tecnológicas avançadas para desafios complexos de engenharia.

Centros de inovação colaborativa	Indústrias parceiras	Projetos colaborativos anuais
63	Óleo & Gás, fabricação, energia	94

Tenaris S.A. (TS) - Modelo de Negócios: Canais

Força de vendas direta

Tcaris mantém uma força de vendas diretas globais de 1.247 profissionais de vendas dedicados em 26 países a partir de 2023. A equipe de vendas gerou US $ 7,8 bilhões em receita direta de vendas em 2022.

Região	Representantes de vendas	Cobertura de vendas
América do Norte	327	Óleo & Setor a gás
América latina	412	Infraestrutura energética
Europa	238	Mercados industriais
Médio Oriente	170	Projetos de energia

Plataformas digitais online

A Tcaris opera uma plataforma digital abrangente com 87.000 clientes industriais registrados. A plataforma on -line gera aproximadamente US $ 1,2 bilhão em vendas digitais anualmente.

• Portal de comércio eletrônico com rastreamento de inventário em tempo real
• Ferramentas de configuração de produtos digitais
• Downloads de especificação técnica
• Sistema de gerenciamento de pedidos on -line

Feiras e exposições da indústria

Tcaris participa de 42 feiras internacionais anualmente, com um investimento estimado em marketing de US $ 3,6 milhões. Esses eventos geram aproximadamente 18% das novas aquisições de clientes.

Tipo de exposição	Número de eventos	Indústria -alvo
Óleo & Conferências de gás	22	Setor de energia
Exposições industriais de fabricação	12	Setor de manufatura
Fóruns de infraestrutura de energia	8	Projetos de infraestrutura

Redes de distribuidores estratégicos

Tcaris mantém 127 distribuidores estratégicos em 46 países, representando US $ 2,4 bilhões em receita de vendas indireta em 2022.

• Distribuidores de equipamentos industriais especializados
• Provedores de serviços de petróleo regionais
• Parceiros internacionais da cadeia de suprimentos

Conferências técnicas e eventos de marketing

Tenaris hospeda 36 conferências técnicas anualmente, com 4.200 profissionais do setor presentes. Esses eventos geram cerca de US $ 750 milhões em possíveis leads de projeto.

Tipo de conferência	Participantes	Alcance geográfico
Cúpulas de inovação técnica	1,600	Global
Workshops de soluções da indústria	1,800	Regional
Seminários de transferência de tecnologia	800	Local

Tenaris S.A. (TS) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Empresas de exploração de petróleo e gás

Tenaris atende grandes empresas de exploração de petróleo e gás globalmente com soluções de tubos de aço sem costura.

Região	Quota de mercado	Contribuição anual da receita
América do Norte	35%	US $ 2,1 bilhões
Médio Oriente	22%	US $ 1,3 bilhão
América latina	28%	US $ 1,7 bilhão

Desenvolvedores de infraestrutura de energia

Tenaris fornece soluções de tubulação especializadas para projetos de infraestrutura de energia.

• Projetos de construção de oleodutos
• Infraestrutura da plataforma offshore
• Instalações de energia renovável

Setor de fabricação automotiva

O tenaris fornece tubos de aço de precisão para fabricação automotiva.

Segmento automotivo	Tipo de tubo	Volume anual de vendas
Componentes estruturais	Tubos de aço de alta resistência	1,2 milhão de unidades
Sistemas de transmissão	Tubos mecânicos de precisão	850.000 unidades

Fabricantes de máquinas industriais

A Tcaris suporta fabricantes de máquinas industriais com tubos de aço especializados.

• Sistemas hidráulicos
• Fabricação de equipamentos pesados
• Componentes de engenharia de precisão

Projetos de construção e infraestrutura

O Tcaris fornece soluções de aço estrutural para desenvolvimentos de infraestrutura em larga escala.

Tipo de infraestrutura	Aplicação do tubo de aço	Penetração de mercado
Pontes	Tubos de suporte estrutural	42%
Arranha-céus	Tubos de aço arquitetônico	35%
Infraestrutura de transporte	Tubos de reforço	28%

Tenaris S.A. (TS) - Modelo de Negócios: Estrutura de Custo

Alto investimento de capital em tecnologia de fabricação

Tcaris investiu US $ 526 milhões em propriedades, plantas e equipamentos em 2022. As despesas totais de capital da empresa durante o ano foram de US $ 597 milhões, focadas na modernização de instalações de fabricação em vários países.

Ano	Gasto de capital	Investimento de fabricação
2022	US $ 597 milhões	US $ 526 milhões
2021	US $ 442 milhões	US $ 389 milhões

Despesas de pesquisa e desenvolvimento

Tenaris alocou US $ 118 milhões às despesas de pesquisa e desenvolvimento em 2022, representando 2,3% de sua receita total.

• Áreas de foco em P&D: tecnologias avançadas de fabricação
• Inovação tecnológica na produção de tubos sem costura
• Iniciativas de transformação e automação digitais

Força de trabalho global e aquisição de talentos

As despesas totais de pessoal para tenaris em 2022 foram de US $ 1,2 bilhão, cobrindo aproximadamente 19.500 funcionários em todo o mundo.

Categoria de despesa	Quantia
Salários	US $ 892 milhões
Contribuições do Seguro Social	US $ 210 milhões
Outras despesas de pessoal	US $ 98 milhões

Cadeia de suprimentos e gerenciamento de logística

Tcaris gastou aproximadamente US $ 425 milhões em operações de cadeia de suprimentos e logística em 2022, mantendo uma complexa rede de distribuição global.

• Custos de logística: 8,3% do total de despesas operacionais
• Centros de distribuição global: 12 locais estratégicos
• Investimentos de gerenciamento de inventário: US $ 76 milhões

Investimentos contínuos de inovação tecnológica

Tcaris comprometeu US $ 145 milhões à inovação tecnológica contínua em 2022, com foco na transformação digital e nos processos avançados de fabricação.

Categoria de inovação	Investimento
Tecnologias digitais	US $ 62 milhões
Fabricação avançada	US $ 83 milhões

Tenaris S.A. (TS) - Modelo de Negócios: Fluxos de Receita

Vendas de tubos de aço e tubo

Em 2022, Tcaris registrou vendas líquidas de US $ 10,54 bilhões em vendas de tubos de aço e tubos. A receita total da empresa de tubos sem costura e soldada para indústrias de petróleo e gás atingiu US $ 8,76 bilhões.

Categoria de produto	Receita (USD)	Quota de mercado
Bens tubulares do país petrolífero (OCTG)	US $ 6,2 bilhões	22%
Tubos de linha	US $ 2,56 bilhões	15%

Soluções de engenharia personalizadas

As soluções de engenharia personalizadas geraram US $ 1,23 bilhão em receita para a tenaris em 2022, representando 11,7% da receita total da empresa.

• Serviços de design de tubos especializados
• Soluções de fabricação personalizadas
• Integração tecnológica avançada

Serviços de consulta técnica

Os serviços de consulta técnica contribuíram com US $ 425 milhões para o fluxo de receita da Tcaris em 2022.

Tipo de consulta	Receita (USD)
Consultoria de Engenharia de Petróleo	US $ 275 milhões
Otimização do processo de fabricação	US $ 150 milhões

Distribuição global de produtos

A distribuição global de produtos representou US $ 1,87 bilhão em receita em vários mercados internacionais em 2022.

• América do Norte: US $ 712 milhões
• América do Sul: US $ 456 milhões
• Europa: US $ 389 milhões
• Oriente Médio: US $ 213 milhões
• Ásia-Pacífico: US $ 100 milhões

Contratos de fabricação especializados

Os contratos de fabricação especializados geraram US $ 987 milhões em receita para a tenaris em 2022.

Tipo de contrato	Receita (USD)
Projetos de infraestrutura energética de longo prazo	US $ 687 milhões
Fabricação de equipamentos industriais	US $ 300 milhões

Tenaris S.A. (TS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core things Tenaris S.A. promises to deliver to its customers, grounded in their actual operational and financial scale as of mid-2025. The company's net sales for the second quarter of 2025 hit $3,086 million, showing where these value propositions translate into revenue.

Integrated supply chain and inventory management (Rig Direct®)

The Rig Direct® model is all about making the supply chain seamless, from the mill right to the rig floor. This service model is digitally integrated, using tools like the Rig Direct® Portal and PipeTracer® identification technology for end-to-end traceability of every pipe. The core promise here is material efficiency: customers pay only for the pipes and accessories they actually use. Any surplus materials get transferred to the next well, which definitely helps minimize on-site inventory and logistics headaches.

• Pipe production and accessory management are scheduled around customer drilling needs.
• Digital systems integrate with customers to streamline dispatching and invoicing.
• Field service specialists provide on-site support for best practices.
• The service model expands to include well integrity solutions like WISer™.

High-performance OCTG for complex deepwater and shale drilling

Tenaris S.A. delivers specialized steel grades and premium connections for the toughest drilling environments. They are establishing a leading position for 20K projects in the US deepwater sector, which requires materials that can handle extreme pressures. This is backed by their global industrial system and R&D facilities.

Project/Client	Application Focus	Technology/Grade Mentioned
Shell	Sparta project (US deepwater)	Ultra High Collapse steel grades, 3D mapping technology
BP	Kaskida 20K project	High-performance OCTG
Total	GranMorgu development (Guyana-Suriname basin)	Line pipe and insulation coating

The company's EBITDA margin for the second quarter of 2025 stood at 23.7% of net sales, reflecting the value captured from these specialized products and services.

Specialized tubulars for low-carbon energy (CCS, hydrogen, geothermal)

Tenaris S.A. is actively positioning itself as a key supplier for the energy transition. They are developing and supplying products for applications like carbon capture and storage (CCS) and hydrogen infrastructure. For instance, they secured a significant order for CCS work.

• Received a $250 million order for Longitudinal Submerged Arc Welded (LSAW) pipes for Saudi Aramco's CCS project, with deliveries slated for Q3 2025.
• Partnered with Snam and RINA to qualify tubulars and connections for Underground Gas Storage (UGS) wells managing gas blends up to 100% hydrogen content.
• Qualified tubulars and connections are part of the THera® portfolio, tailored for hydrogen applications.

Comprehensive pipeline solutions including coating services (TenarisShawcor)

The value proposition extends to comprehensive pipeline solutions, where products can be paired with coating services. This is evident in their work in major developments and maintaining long-term relationships with key energy players.

Tenaris S.A. extended its long-term agreement with ADNOC in Abu Dhabi, which includes services like premium threading, where their facility was certified as an Industry 4.0 digital leader. At the end of the first half of 2025, the company maintained a strong net cash position of $3.7 billion, showing financial strength to support these long-term, complex projects.

Finance: review the Q3 2025 capital expenditure plan against the 1H 2025 free cash flow of $538 million (2Q 2025 figure) by next Tuesday.

Tenaris S.A. (TS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Dedicated account management and technical support for Rig Direct® is a core tenet, evolving from its launch a decade ago. Tenaris S.A. now provides 24/7 customer assistance and well integrity services, which are reinforced by the Remote Monitoring Center located in Houston, Texas. This service model integrates digital tools, including the Rig Direct® Portal and the PipeTracer® identification technology, ensuring full traceability from mill to well. For instance, since 2024, ExxonMobil has been served across all their US shale operations and offshore operations in Guyana under long-term agreements.

Collaborative development for complex, high-pressure projects sees Tenaris S.A. working closely with clients on specialized needs. Shell recently awarded Tenaris S.A. the casing supply for the first wells in its Sparta project, a result of many months spent on product testing and the development of 3D mapping technology.

Long-term supply agreements with major global energy producers secure significant revenue streams and deep integration. At the end of 2024, Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) confirmed an extension to a long-term agreement, originally valued at $1.9 billion, to cover the full seven years of supply for approximately half of their OCTG requirements. Furthermore, Tenaris S.A. has a 2022 long-term agreement with Saudi Aramco for seamless OCTG products, alongside a similar long-term agreement for LSAW OCTG products established in 2023.

Digital self-service and support via the new Client Hub is a recent enhancement to streamline the customer experience. This new digital platform is integrated within the Rig Direct® framework. The company's Selling, general and administrative expenses (SG&A) for the first half of 2025 amounted to $941 million.

Here are some key figures illustrating the scale of these customer-facing operations and the associated financial context:

Relationship Metric	Value/Detail	Reporting Period/Context
ADNOC Long-Term Agreement Value	$1.9 billion	Confirmed end of 2024 for seven years
ExxonMobil Agreement Scope	All US shale and Guyana offshore operations	Since 2024
Rig Direct® Digital Tools	Rig Direct® Portal and PipeTracer®	Current integration
New Client Hub Function	Streamline digital customer experience	Launched in 2025
2024 Total Net Sales	$12.5 billion	Year 2024
H1 2025 SG&A Expense	$941 million	First half of 2025

You should review the integration cost of the new Client Hub against the Q1 2025 sales decline of 16% year-on-year to assess near-term ROI on digital relationship investments.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tenaris S.A. (TS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Tenaris S.A. gets its products and services to the energy industry, which is a mix of direct selling, a massive physical footprint, and digital integration. Honestly, for a global manufacturer, the channel strategy is about being everywhere the customer drills.

Direct sales force and technical specialists globally are the core human interface. Tenaris S.A. has a team of 26,000 employees working across its global operations as of late 2025. These teams include commercial and technical sales representatives who showcase the portfolio, especially integrated solutions like One Line®, which bundles manufacturing, coating, and delivery for complex line pipe projects. The company's Q1 2025 results noted higher sales to US Rig Direct® customers, showing the direct channel's importance in that region.

The physical reach is substantial, covering the global service and distribution network in 19 countries where the network is present. This is complemented by service and distribution centers in over 35 countries overall. This local presence helps develop strong ties with major energy companies, allowing Tenaris S.A. to offer local technical and pipe management services.

Here's a quick look at the scale of their physical presence supporting these channels:

Operational Footprint Element	Number/Scope	Data Year/Context
Countries with Global Services and Distribution Network	19	As of 2024/2025 data points
Countries with Integrated Manufacturing (Steelmaking, Rolling, Finishing)	17	As of late 2024/2025 data points
Total Service and Distribution Centers	Over 35	Global network scope
R&D Centers	4	Developing and testing products

The integration of Shawcor's pipe coating business in December 2023 significantly enhanced the coating channel capabilities. This brought nine additional coating facilities into the Tenaris S.A. footprint, located in Canada, Mexico, Norway, Indonesia, the UAE, and the United States. These new facilities, combined with existing Tenaris S.A. coating operations in Argentina, Brazil, Italy, Nigeria, and the United States, create a stronger end-to-end offering for concrete weight, anti-corrosion, and flow assurance solutions.

The Direct-to-rig delivery model (Rig Direct®) is a key channel differentiator, especially in the U.S. market, celebrating ten years of operation by mid-2025. This model focuses on supply chain integration, minimizing waste, and staying close to drilling operations by aligning manufacturing with schedules. The service is now comprehensively digitally integrated, which is crucial for modern operations. Key components used in this channel include:

• Rig Direct® Portal: A single digital platform for order management and shipment tracking.
• RunReady™: Materials delivered ready for running, cutting down on on-site handling.
• PipeTracer®: Ensures pipe-by-pipe traceability from the mill to the well.
• WISer™: Technical and digital solutions supporting well integrity.

This model contributed to expanded deliveries in the US, as noted in the Q1 2025 results. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, so the readiness provided by RunReady™ is a defintely strong channel advantage.

Tenaris S.A. (TS) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of Tenaris S.A.'s business, which is fundamentally tied to global energy investment cycles and industrial demand. Their customer base is segmented by geography and application, but the oil and gas sector remains the dominant driver for their tubular products and services.

Major International Oil Companies (IOCs) and National Oil Companies (NOCs).

This group represents the traditional backbone of Tenaris S.A.'s demand, though activity levels fluctuate based on commodity prices and capital expenditure plans. Sales to this segment are often project-based and geographically diverse. For instance, in the third quarter of 2025, Tenaris S.A. noted lower sales sequentially to the North Sea and lower shipments for offshore line pipe projects in the Middle East. However, in South America, deliveries for the Vaca Muerta Sur pipeline in Argentina provided support to regional sales in that same quarter. Historically, NOCs like Saudi Aramco drove record sales in the Middle East in 2024 by replenishing OCTG stocks, but this specific driver was not as pronounced in the latest reporting period. A key risk noted was anticipated payment delays from customers, specifically mentioning PEMEX, which could affect liquidity.

North American shale and unconventional resource operators.

The North American market, particularly the United States and Canada, shows resilience through service differentiation. Tenaris S.A. maintained a resilient level of sales to their rig direct customers in the U.S. and Canada during the third quarter of 2025, even with overall slowed rig activity. This is supported by their Rig Direct® service, which emphasizes operational efficiency and reliability. By the end of Q3 2025, around 90% of their U.S. sales of OCTG (Oil Country Tubular Goods) were produced in the United States, with the remaining 10% being specialized imports. Consolidation among major shale operators continued through 2024, influencing the structure of this customer segment.

Offshore deepwater and complex project developers.

Offshore development remains a critical, though sometimes lumpy, source of demand for specialized, high-specification products like line pipe. The third quarter of 2025 saw lower shipments for offshore line pipe projects in the Middle East. Conversely, development in areas like Suriname and the Black Sea is contributing to building a strong offshore order backlog for Tenaris S.A. In the first quarter of 2025, South America sales declined partly due to lower shipments for the Raia offshore project.

Industrial customers (e.g., power generation, automotive, mechanical).

While the energy industry is primary, Tenaris S.A. also supplies pipes and tubular components for non-energy applications. This segment showed notable growth in certain areas as of late 2025. Specifically, Automotive revenues increased 29% sequentially in the third quarter of 2025. Furthermore, the company has a growing presence in the energy storage sector, which delivered record deployments, gross profit, and margins in Q3 2025, driven by demand for Megapack and Powerwall products. This diversification helps balance the volatility inherent in the oil and gas sector.

Here's a quick look at the recent financial performance tied to these segments, based on the nine-month period ending September 30, 2025, where net sales were $8,986,024,000, down from $9,678,708,000 in the prior year.

Customer/Geographic Focus	Key Activity/Metric (Late 2025 Data)	Financial Impact Indicator
North America Onshore (Shale)	Resilient sales to Rig Direct customers in Q3 2025	US OCTG production covers approximately 90% of US sales
Middle East Offshore Projects	Lower shipments for line pipe projects in Q3 2025	2024 saw record sales from Saudi Aramco OCTG stock replenishment
South America (Argentina/Brazil)	Vaca Muerta Sur pipeline deliveries supported Q3 sales	Q1 2025 sales declined due to lower shipments to Raia offshore project
Industrial/Other Products	Energy storage business saw record deployments in Q3 2025	Automotive revenues increased 29% sequentially in Q3 2025

The overall financial health supporting these customer relationships is reflected in the balance sheet; the net cash position stood at $3.5 billion as of September 30, 2025. Also, the interim dividend approved in November 2025 was $0.29 per share, a 7% increase over the prior year's dividend.

You can see the geographical sales dynamics influencing the top line:

• North America deliveries were up 28% sequentially in Q3 2025.
• Greater China and APAC deliveries were up 33% and 29% sequentially, respectively, in Q3 2025.
• EMEA deliveries were up 25% sequentially in Q3 2025.
• Mexico sales increased in Q3 2025, supported by the Trion deepwater project financing.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, which is why Tenaris S.A. focuses on services like Rig Direct® to lock in the North American shale customer base.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tenaris S.A. (TS) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses Tenaris S.A. faces to keep its global operations running and its premium product line competitive. The cost structure is heavily weighted toward materials and significant, ongoing capital investment.

The High cost of goods sold (COGS) is a defining feature, driven by volatile commodity markets for its primary inputs. For the first nine months of 2025 (9M 2025), the Cost of sales totaled $5,880,619 thousand, reflecting the underlying expense of raw materials and energy.

The composition of these material costs is critical for seamless steel pipe production, which relies on the electric arc furnace route. In 2024, the key inputs were:

• Steel scrap, pig iron, HBI, and DRI represented approximately 22% of steel pipe products' costs.
• The operations also consume significant electric energy purchased from local markets or generated via renewable sources.

Tenaris S.A. maintains a high-cost base due to necessary, large-scale reinvestment. The company reported Significant capital expenditures totaling $495 million in 9M 2025. This level of CapEx is essential for maintaining industrial efficiency and upgrading facilities globally.

Labor and logistics are also major components of the operating expense base. The company employs over 26,000 people globally. The Selling, general and administrative expenses (SG&A) for 9M 2025 were $1,376 million, a sequential decrease from $1,459 million in 9M 2024. This reduction in SG&A was partially attributed to lower labor costs and lower logistic costs.

To sustain its market position, Tenaris S.A. invests in innovation, which shows up in its cost structure. For the year 2024, Research and development expenditures included in Cost of sales totaled $74.2 million.

Here is a breakdown of key cost-related and investment figures for the nine-month period ended September 30, 2025:

Cost/Investment Metric	Amount (USD)	Period
Cost of Sales	$5,880,619 thousand	9M 2025
Capital Expenditures	$495 million	9M 2025
Selling, General and Administrative Expenses (SG&A)	$1,376 million	9M 2025
Employees (Approximate)	26,000	As of late 2025 context
R&D Expenditures (Latest Reported)	$74.2 million	2024

The pressure on margins is evident when comparing the 9M 2025 Cost of Sales of $5,880,619 thousand against the 9M 2025 Net Sales of $8,986,024 thousand.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tenaris S.A. (TS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Tenaris S.A. brings in cash, which is heavily tied to the global energy sector's spending habits. Honestly, it's all about the steel tubes they make for drilling and moving oil and gas.

Sales of tubular products and services (OCTG, line pipe) - the core. This is where the bulk of the money comes from. For the twelve months ending September 30, 2025, Tenaris S.A. reported net sales of $11.831 billion. To give you a recent snapshot, for the first nine months of 2025 (January through September), the revenue specifically from pipe sales totaled $8.56 billion. This nine-month figure represented a 7% decrease year-on-year, largely because average selling prices dropped by 4%, driven by lower product prices in the Americas.

Here's a quick look at some of those top-line revenue numbers:

Metric	Amount	Period
Net Sales (12 Months)	$11.831 billion	Ending September 30, 2025
Net Sales (Quarterly)	$2,978 million	Q3 2025
Revenue from Pipe Sales	$8.56 billion	January-September 2025

The company's Q3 2025 net sales came in at $2,978 million, which was up 2% year-on-year, even though volumes shipped were down slightly.

Sales of premium connections and integrated Rig Direct® services. These specialized products and services represent a key value-add component. In the first quarter of 2025, Tenaris S.A. saw sales increase in North America partly due to higher shipments to its US Rig Direct® customers. The resilience in Q3 2025 sales levels in the U.S. and Canada was also attributed to strong performance with Rig Direct customers. These connections are critical for high-performance drilling environments.

Sales of other products (sucker rods, coiled tubing) and oilfield services. This category provides diversification away from just large-diameter pipe. In Q3 2025, net sales for these other products and services saw a significant drop, decreasing 38% sequentially and 17% year-on-year. However, looking back at Q1 2025, sales in this segment had increased sequentially, mainly driven by higher sales of sucker rods and oil services in Argentina. Similarly, in the fourth quarter of 2024, sales were boosted by higher sales of oil services in Argentina and coiled tubing.

Income from portfolio investments, contributing $47 million in Q3 2025. Beyond the core manufacturing and services, Tenaris S.A. generates income from its financial holdings. For the third quarter of 2025, the financial result was largely due to a $47 million net finance income derived from the net return on its portfolio investments. This income stream helps buffer the operational results. You should keep an eye on this, as it can fluctuate quarter-to-quarter.

Finance: draft the Q4 2025 revenue forecast model by next Tuesday.