Desglosando la salud financiera de Latham Group, Inc. (SWIM): información clave para los inversores

Está mirando a Latham Group, Inc. (SWIM) y se pregunta si las aguas agitadas del mercado de piscinas finalmente se están calmando y, sinceramente, las cifras del tercer trimestre de 2025 muestran una señal mixta clásica para los inversores. La compañía superó claramente al mercado más amplio de piscinas enterradas de EE. UU., generando ventas netas de 161,9 millones de dólares para el trimestre, un sólido 7.6% aumentar año tras año y aumentar significativamente los ingresos netos en lo que va del año 60.3% a 18,1 millones de dólares. Pero aquí está el cálculo rápido: las ganancias por acción diluida (EPS) reportadas de solo $0.07 no alcanzó el consenso de los analistas de 0,10 dólares, razón por la cual la acción experimentó una ligera caída después de las ganancias. Aun así, la dirección se orienta hacia un rango de ventas netas para todo el año 2025 de 540 millones de dólares a 550 millones de dólares, además han mejorado su índice de apalancamiento de deuda neta a 2.3 desde 3,0 en el trimestre anterior, lo que definitivamente muestra una buena disciplina de capital. Por lo tanto, la cuestión no es sólo sobre el crecimiento, sino sobre cómo gestionan la rentabilidad y la deuda mientras navegan en un entorno de demanda desafiante, especialmente en áreas clave como Texas y California.

Análisis de ingresos

Estás mirando a Latham Group, Inc. (SWIM) y te preguntas si el reciente crecimiento de los ingresos es un destello en la sartén o una tendencia sostenible. La conclusión directa es que, si bien el mercado general de piscinas se mantiene estable o ligeramente a la baja, Latham Group, Inc. definitivamente está ganando participación de mercado, proyectando ventas netas para todo el año 2025 de hasta $550 millones, impulsado por un sólido desempeño en sus líneas de productos de mayor margen.

Para todo el año fiscal 2025, Latham Group, Inc. ha reducido su guía de ventas netas a un rango de 540 millones de dólares a 550 millones de dólares. Esto refleja una tasa de crecimiento de aproximadamente 7% en el punto medio en comparación con el año anterior, una ganancia sólida considerando los obstáculos más amplios del mercado, como las tasas de interés más altas. Solo en el tercer trimestre de 2025, las ventas netas alcanzaron 161,9 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual de 7.6% desde $ 150,5 millones en el tercer trimestre de 2024.

Desglose de las fuentes de ingresos primarios

Los ingresos de Latham Group, Inc. se concentran en tres categorías de productos principales, con un claro giro estratégico hacia la fibra de vidrio y las cubiertas automáticas. Geográficamente, el negocio está fuertemente inclinado hacia el mercado estadounidense, que representa aproximadamente 80% de las ventas totales.

A continuación se muestran algunos cálculos rápidos sobre de dónde provienen los ingresos, según el desglose estructural más reciente (las cifras del año fiscal 24 son el mejor indicador de la contribución actual del segmento):

• Piscinas enterradas: 51% de ventas netas, incluyendo fibra de vidrio y piscinas empaquetadas.
• Cubiertas: 26% de ventas netas, incluyendo cubiertas de seguridad para invierno y cubiertas de seguridad automáticas.
• Forros: 23% de las ventas netas, incluidos revestimientos de vinilo nuevos y de reemplazo.

La estrategia de la empresa está dando sus frutos en los segmentos de más rápido crecimiento. Para el tercer trimestre de 2025, las ventas de cubiertas para piscinas se dispararon un 15% año tras año, y las ventas de transatlánticos aumentaron en 13%. Incluso las ventas de piscinas enterradas, que incluyen las piscinas empaquetadas más cíclicas, lograron un 1% aumentar, mostrando resiliencia.

El cambio de fibra de vidrio y autocover

El cambio más significativo en la composición de los ingresos de Latham Group, Inc. es el creciente dominio de las piscinas de fibra de vidrio. Este es un movimiento estratégico deliberado porque la fibra de vidrio es más rápida de instalar y generalmente tiene un margen más alto que las piscinas tradicionales revestidas de vinilo. La empresa prevé que las piscinas de fibra de vidrio representarán alrededor de 75% de sus ventas totales de piscinas enterradas para 2025.

Este enfoque en la fibra de vidrio y las cubiertas para automóviles es lo que les está ayudando a superar al mercado en general. Para ser justos, la empresa todavía está atravesando obstáculos arancelarios, que la dirección cuantificó en 350-400 puntos básicos (alrededor de $20 millones) antes de los esfuerzos de mitigación. Pero aún así, el fuerte crecimiento en el segmento de coberturas para automóviles, impulsado por adquisiciones como Coverstar, es un factor clave para la expansión del margen, que es fundamental para la rentabilidad. Puede leer más sobre el panorama financiero completo en Desglosando la salud financiera de Latham Group, Inc. (SWIM): información clave para los inversores.

A continuación se muestra una instantánea del crecimiento interanual del tercer trimestre de 2025 por línea de productos:

Lo que oculta esta estimación es el potencial de una recuperación más rápida de lo esperado en el mercado de construcción de piscinas nuevas, lo que podría impulsar al segmento de ventas de piscinas enterradas mucho más allá. 1% crecimiento. Pero por ahora, los ingresos recurrentes de los transatlánticos y las cubiertas le dan al negocio una base sólida y menos cíclica.

Métricas de rentabilidad

Está buscando una imagen clara del motor financiero de Latham Group, Inc. (SWIM), y la respuesta corta es que la compañía está demostrando un cambio brusco impulsado por los márgenes, incluso con un modesto crecimiento de los ingresos. Si bien el margen neto de los últimos doce meses (TTM) todavía muestra una pérdida, el desempeño trimestral reciente es la historia real, y apunta a una estructura de costos mucho más saludable.

Para todo el año fiscal 2025, Latham Group, Inc. guía las ventas netas entre $540 millones y $550 millones, y se prevé que el EBITDA ajustado alcance entre $92 millones y $98 millones. Esto implica un margen EBITDA Ajustado de aproximadamente 17.43% en el punto medio, una mejora sustancial impulsada por cambios operativos estratégicos. Aquí están los cálculos rápidos sobre sus métricas clave de rentabilidad basadas en los datos más recientes de 2025:

Tendencias del margen bruto y eficiencia operativa

El margen bruto de Latham Group, Inc. es definitivamente un punto brillante, que muestra una clara ventaja competitiva sobre sus pares en la cadena de suministro de piscinas. El margen bruto del tercer trimestre de 2025 se vio afectado 35.4%, superando significativamente el margen comparable de Pool Corporation (POOL) de 29.58%. Esto no es accidental; es un resultado directo del enfoque de la administración en la eficiencia operativa y la combinación de productos.

La expansión del margen bruto es una tendencia crucial, impulsada por tres acciones concretas:

• Iniciativas de manufactura esbelta e ingeniería de valor.
• Adquisiciones acumulativas, como Coverstar, que contribuyen a mayores márgenes.
• Un cambio estratégico hacia piscinas y cubiertas para automóviles de fibra de vidrio de mayor margen.

La utilidad bruta de 9 meses de 2025 fue 154,2 millones de dólares, arriba 16.5% año tras año, lo que muestra que las estrategias de ahorro de costos y aumento de márgenes están funcionando para superar el crecimiento de las ventas. Así es como se genera apalancamiento en un mercado desafiante.

Beneficio neto: la historia del cambio

El margen de beneficio neto cuenta una clásica historia de cambio. Si bien el margen neto TTM sigue siendo negativo en -2.54%, la empresa alcanzó con éxito unos ingresos netos positivos en el tercer trimestre. Para el tercer trimestre de 2025, Latham Group, Inc. reportó ingresos netos de 8,1 millones de dólares, resultando en un Margen de Utilidad Neta de 5.0%. Durante los primeros nueve meses de 2025, la utilidad neta fue 18,1 millones de dólares, con un margen de 4.1%.

Para ser justos, un margen neto del 5,0% todavía está por debajo de los márgenes netos de los contratistas especializados de primer nivel de 6,9% a 8,5%, pero la trayectoria es lo que importa. El lastre para las ganancias operativas es principalmente la inversión continua en gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A), que aumentaron para respaldar la expansión a nuevos mercados como los "Estados de la Arena" (Florida, Texas, Arizona y California) y la nueva infraestructura de ERP. Se trata de una compensación consciente: sacrificar algunas ganancias operativas a corto plazo por ganancias de participación de mercado a largo plazo. Para obtener más contexto sobre la visión a largo plazo de la empresa, puede revisar su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Latham Group, Inc. (SWIM).

Próximo paso: revisar la guía de gastos de capital de 22 millones a 24 millones de dólares para el año fiscal 2025 para garantizar que estas inversiones estén directamente vinculadas a las eficiencias operativas que aumentan los márgenes, no solo al mantenimiento. Propietario: Gestor de cartera.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando el balance de Latham Group, Inc. (SWIM) y te preguntas si su crecimiento está impulsado por un endeudamiento inteligente o por un riesgo excesivo. La conclusión rápida es que Latham Group, Inc. está gestionando una carga de deuda moderada, lo cual es típico de un fabricante con uso intensivo de capital, y ha estado trabajando activamente para desapalancarse (reducir la deuda) en 2025. Esta es definitivamente una señal positiva en un entorno de altas tasas de interés.

A partir del tercer trimestre del año fiscal 2025, Latham Group, Inc. Deuda Total se situó en aproximadamente 281,1 millones de dólares. Esta cifra representa la obligación financiera total, pero la verdadera historia está en la mezcla. En cuanto al balance de marzo de 2025, la empresa tenía aproximadamente $83,0 millones en pasivos con vencimiento dentro de 12 meses, que incluye deuda a corto plazo, y una sustancial 360,4 millones de dólares en pasivos con vencimientos superiores a ese límite, que abarcan la mayor parte de su deuda a largo plazo. He aquí los cálculos rápidos: la deuda a largo plazo es la principal herramienta de financiación para su huella manufacturera y sus adquisiciones estratégicas.

La métrica crucial aquí es la relación deuda-capital (D/E), que indica cuánta deuda está utilizando una empresa para financiar sus activos en comparación con el valor del capital de sus accionistas. La relación D/E de Latham Group, Inc. en el tercer trimestre de 2025 fue de aproximadamente 0.77. Esto significa que por cada dólar de capital, la empresa tiene 77 centavos de deuda. Para ser justos, se trata de un nivel moderado de apalancamiento para una empresa del sector industrial, que a menudo requiere importantes gastos de capital (CapEx) para instalaciones y equipos.

• Relación D/E: 0.77 (Tercer trimestre de 2025)
• Competidor D/E: 0.76 (Corporación de piscinas)
• Apalancamiento de deuda neta: mejorado a 2,3x (Tercer trimestre de 2025)

Comparando esto con un competidor importante como Pool Corporation (POOL), cuya relación D/E era de alrededor 0.76 A finales de 2025, Latham Group, Inc. está en línea con los estándares de la industria. Esto sugiere que su dependencia de la deuda no es un caso atípico, sino una opción estratégica para financiar el crecimiento y las ganancias de participación de mercado, particularmente en el segmento de piscinas de fibra de vidrio. La mejora en su Ratio de Apalancamiento de Deuda Neta, pasando de 3,0x a 2,3x en la segunda mitad de 2025, es una señal importante de disciplina financiera.

En cuanto a la actividad reciente, Latham Group, Inc. se ha centrado en la reducción de la deuda. Pagaron aproximadamente $21 millones de deuda en el año finalizado el 31 de diciembre de 2024, y continuaron administrando su línea de crédito renovable en 2025. Están equilibrando el financiamiento de deuda con el financiamiento de capital confiando en el flujo de efectivo generado internamente para pagar la deuda en lugar de emitir nuevo capital, lo que diluiría a los accionistas existentes. Aún así, con tasas de interés elevadas, los analistas señalan que el servicio de la deuda y el riesgo de refinanciamiento son una de las principales preocupaciones para el crecimiento futuro de las ganancias. Este es un riesgo que debe controlar. Puede obtener más contexto sobre la estructura de propiedad al Explorando al inversor de Latham Group, Inc. (SWIM) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Lo que oculta esta estimación es el impacto potencial de una desaceleración prolongada del mercado inmobiliario sobre su capacidad para generar el flujo de efectivo necesario para continuar con el pago de la deuda. Si el flujo de caja operativo falla, el alto apalancamiento podría limitar su flexibilidad para futuras inversiones o adquisiciones. Por lo tanto, el equilibrio es actualmente estable, pero depende en gran medida de la capacidad de la compañía para ejecutar su estrategia de crecimiento y mejora de márgenes en un entorno de demanda débil.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Latham Group, Inc. (SWIM) puede cubrir sus obligaciones a corto plazo, y la respuesta rápida es sí, su posición de liquidez es definitivamente sólida, está anclada en índices sólidos y mejora el flujo de caja operativo.

A partir del tercer trimestre que finalizó el 27 de septiembre de 2025, Latham Group, Inc. informó activos corrientes totales de aproximadamente 240,9 millones de dólares contra el total del pasivo circulante de 99,2 millones de dólares. Esto proporciona un saludable colchón contra la presión financiera a corto plazo, especialmente cuando la empresa navega en un mercado inmobiliario y de piscinas volátil.

Ratios actuales y rápidos: un fuerte amortiguador

Los índices de liquidez de la empresa muestran una empresa que puede cumplir cómodamente con sus obligaciones sin vender inmediatamente inventario o activos a largo plazo. Una proporción superior a 1,0 es generalmente buena; Latham Group, Inc. está muy por encima de ese punto de referencia.

• Relación actual: 2.43
• Relación rápida (relación de prueba de ácido): 1.72

Una relación actual de 2.43 significa que por cada dólar de pasivo actual, Latham Group, Inc. tiene $2.43 en activos circulantes para cubrirlo. El Quick Ratio, que elimina el inventario (70,3 millones de dólares a partir del tercer trimestre de 2025) porque es el activo circulante menos líquido, sigue siendo alto en 1.72. Este es un indicador muy fuerte de liquidez inmediata, lo que sugiere que la empresa no depende de las ventas de productos para pagar sus facturas.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

El capital de trabajo (la diferencia entre activos circulantes y pasivos circulantes) es una medida clave de la eficiencia operativa. Para Latham Group, Inc., el capital de trabajo fue de aproximadamente 141,7 millones de dólares a partir del tercer trimestre de 2025. Esta cifra sustancial proporciona el capital necesario para financiar las operaciones diarias y gestionar la naturaleza estacional del negocio de piscinas.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la historia del flujo de caja durante los primeros nueve meses de 2025:

el 40,1 millones de dólares en efectivo neto proporcionado por las actividades operativas durante los primeros nueve meses de 2025 es el número más importante aquí. Muestra que el negocio principal y de cobertura es un generador de efectivo neto, que es exactamente lo que desea ver. La salida de flujo de caja de inversión de 16,2 millones de dólares es principalmente para CapEx, que es un buen uso del efectivo si se financian iniciativas de crecimiento estratégico como la producción de piscinas de fibra de vidrio y nuevas tecnologías.

Riesgos y fortalezas a corto plazo

La principal fortaleza es la alta liquidez y las operaciones generadoras de efectivo de la compañía, que han permitido que el índice de apalancamiento de la deuda neta mejore a 2.3 para finales del tercer trimestre de 2025, frente a 3,0 en el segundo trimestre de 2025. Se trata de una gran medida de desapalancamiento. El principal riesgo es la naturaleza cíclica del mercado del pool; una desaceleración prolongada en el inicio de nuevos pools podría presionar las ventas y, en consecuencia, el flujo de caja futuro. Aun así, el balance actual proporciona un sólido colchón para capear cualquier adversidad del mercado a corto plazo. Para profundizar en la posición estratégica de la empresa, consulte Desglosando la salud financiera de Latham Group, Inc. (SWIM): información clave para los inversores.

Acción: Supervise el informe del cuarto trimestre de 2025 para conocer el flujo de caja operativo de todo el año y cualquier cambio en el saldo de inventario, ya que una acumulación podría indicar una desaceleración de la demanda.

Análisis de valoración

Quiere saber si Latham Group, Inc. (SWIM) es una compra, una retención o una venta en este momento. La respuesta rápida es que los analistas de Wall Street tienen una visión mixta y llegan a un consenso de Espera, pero las métricas de valoración subyacentes sugieren que la acción se cotiza con una prima sobre la base de las ganancias prospectivas, aunque potencialmente está infravalorada frente a algunos objetivos de precios.

A noviembre de 2025, la acción se cotiza $6.14 por acción. La comunidad de analistas, basándose en la investigación de los últimos 12 meses de 5 empresas, tiene un precio objetivo promedio de $7.95. He aquí los cálculos rápidos: ese objetivo implica un beneficio de aproximadamente 29.48% del precio actual, lo que definitivamente apunta a una oportunidad, pero hay que profundizar en los ratios para ver el riesgo.

Múltiplos de valoración clave (año fiscal 2025)

Cuando se analizan los ratios de valoración básicos, Latham Group, Inc. presenta un panorama complejo, típico de una empresa en una fase de recuperación o recuperación. Dado que la empresa actualmente no es rentable según los PCGA, la relación precio-beneficio (P/E) de los doce meses finales (TTM) no es significativa, pero el P/E futuro es lo que importa para los inversores centrados en el futuro.

• Precio-beneficio futuro (P/E): El P/E adelantado no GAAP es alto en 59.33. Esto le indica que los inversores están valorando un crecimiento significativo de las ganancias para el próximo año, por lo que las acciones no son baratas en relación con las ganancias esperadas.
• Precio al Libro (P/B): La relación TTM P/B es de aproximadamente 2.07. Este es un múltiplo razonable para una empresa manufacturera y sugiere que las acciones se cotizan a poco más del doble de su valor liquidativo.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El TTM EV/EBITDA se sitúa en 17.54. Honestamente, esto es un poco rico para una empresa relacionada con la construcción. Sugiere que el mercado está asignando una prima al flujo de caja operativo (EBITDA) de la empresa en relación con su valor total, incluida la deuda.

Tendencias bursátiles y sentimiento de los analistas

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos dos años muestra una volatilidad extrema. El precio de las acciones cayó -23.10% en 2023, luego aumentó por una enorme 178.40% en 2024, solo para caer ligeramente en -1.84% en 2025 hasta noviembre. Este tipo de movimiento muestra que el mercado definitivamente está tratando de determinar el poder de ganancias a largo plazo de la compañía luego de la desaceleración de la construcción residencial posterior a la pandemia.

El rango de negociación de 52 semanas de $4.56 a $8.46 destaca el riesgo y la oportunidad significativos incluidos en el precio. El precio actual está más cerca del extremo inferior de ese rango, razón por la cual algunos analistas ven un lado positivo. El consenso de analistas es un Espera, que se divide en 2 calificaciones de Compra, 1 calificación de Mantener y 2 calificaciones de Venta: una casa verdaderamente dividida.

Latham Group, Inc. no paga dividendos. El rendimiento del dividendo de los últimos doce meses (TTM) es 0%, y la tasa de pago es 0.00%. Esta no es una acción para inversores centrados en los ingresos; es puramente una jugada de crecimiento y recuperación. El alto P/E adelantado y el consenso dividido de los analistas le indican que el mercado está apostando a la capacidad del equipo de gestión para ejecutar la expansión del margen, sobre lo cual puede leer más en Desglosando la salud financiera de Latham Group, Inc. (SWIM): información clave para los inversores.

La conclusión es la siguiente: es probable que la acción esté infravalorada si Latham Group, Inc. alcanza sus agresivas previsiones de crecimiento de beneficios, pero su precio es perfecto con eso. 59.33 P/E adelantado. Si es un inversionista, su próximo paso es ver si la estrategia de reducción de costos y piscina de fibra de vidrio de la compañía puede justificar esa prima.

Factores de riesgo

Estás mirando a Latham Group, Inc. (SWIM) y ves una empresa que está teniendo un buen desempeño en su cambio estratégico hacia la fibra de vidrio, pero debes ser realista acerca de los vientos en contra. La conclusión más importante es que, si bien la administración está impulsando con éxito la expansión del margen a través de la disciplina operativa, la empresa todavía opera en un mercado débil con un importante apalancamiento financiero. Hay que vigilar la deuda y la demanda subyacente de los consumidores.

Los riesgos externos son claros. Se espera que el mercado general de piscinas enterradas de EE. UU. se mantenga estable o ligeramente inferior en 2025 en comparación con 2024, como resultado directo de tasas de interés más altas y la persistente incertidumbre de los consumidores. Dado que un pool es una compra discrecional importante, este entorno supone un importante obstáculo para el volumen. Esta debilidad del mercado es particularmente notable en regiones clave como Texas y California.

En el aspecto interno, los riesgos financieros y operativos tienen más matices. La elevada carga de la deuda sigue siendo una limitación importante. Si bien el índice de apalancamiento de la deuda neta mejoró a 2,3 veces a finales del tercer trimestre de 2025, la deuda total de 281,1 millones de dólares todavía limita la flexibilidad para nuevas inversiones o adquisiciones importantes. He aquí los cálculos rápidos: el servicio de esa deuda, especialmente con tasas elevadas, afecta el crecimiento futuro de las ganancias.

También vemos una estructura de márgenes frágil a pesar de las recientes mejoras. El margen operativo del primer trimestre de 2025 fue negativo -4,4%, lo que subraya la rapidez con la que los costos pueden erosionar la rentabilidad. Además, la empresa está luchando contra la volatilidad de los precios de las materias primas y la incertidumbre arancelaria. La gerencia ha tenido que implementar aumentos de precios específicos para mitigar estos costos, pero honestamente, eso es un riesgo de alienación de los clientes sensibles a los precios, especialmente cuando el mercado está débil.

Finalmente, los crecientes gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A) son un riesgo. Los costos de venta, generales y administrativos aumentaron un 16,6% en el primer trimestre de 2025 a medida que la administración intensifica el marketing y la expansión de productos, particularmente en los "Estados de la Arena" (Florida, Texas, Arizona, California). La apuesta estratégica es que estos costos impulsarán ganancias futuras de participación de mercado, pero si la conversión de los consumidores sigue siendo moderada, esos aumentos de costos no se traducirán inmediatamente en las ventas necesarias para mejorar el margen neto. Es un riesgo de ejecución clásico.

La buena noticia es que Latham Group, Inc. (SWIM) no se queda quieto; Tienen estrategias de mitigación claras. Están utilizando la fabricación ajustada y la ingeniería de valor para impulsar la eficiencia de costos internos, lo que ayudó a que su margen de EBITDA ajustado en el tercer trimestre de 2025 alcanzara el 23,7%. Su principal defensa estratégica es acelerar el cambio a piscinas de fibra de vidrio, que tienen un margen más alto y se espera que capturen otro 1% del mercado total de piscinas enterradas de EE. UU. en 2025, alcanzando aproximadamente el 24% de las ventas totales.

Definitivamente la empresa se centra en lo que pueden controlar, lo cual es inteligente. Los planes de mitigación incluyen:

• Precompra estratégica de materias primas para compensar la incertidumbre arancelaria.
• Ampliación agresiva a comunidades planificadas maestras (MPC) en Florida y otros estados arenosos.
• Apuntando a un EBITDA ajustado para todo el año 2025 en el rango de $92 millones a $98 millones, mostrando confianza en sus mejoras operativas.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Latham Group, Inc. (SWIM) y haciendo la pregunta correcta: ¿pueden sostener el crecimiento cuando el mercado general de piscinas está plano? La respuesta corta es sí, porque su crecimiento está impulsado por ganancias de participación de mercado, no solo por la expansión del mercado. La dirección ha reducido sus previsiones para todo el año 2025, pero todavía apunta a un rendimiento superior significativo en un contexto desafiante.

Para el año fiscal 2025, la compañía espera que las Ventas Netas estén en el rango de 540 millones de dólares a 550 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 7% en el punto medio. Más importante aún, proyectan que el EBITDA ajustado se ubicará entre $92 millones y $98 millones, un fuerte crecimiento del 19% en el punto medio. Aquí está el cálculo rápido: están aumentando las ganancias mucho más rápido que los ingresos, lo que indica que el enfoque en la eficiencia está funcionando.

Impulsores estratégicos y proyecciones financieras

La estrategia de Latham Group, Inc. no consiste en esperar a que el mercado inmobiliario se recupere; se trata de convertir a los clientes en fibra de vidrio y cubiertas para automóviles. Ese es definitivamente un camino más confiable. Este enfoque es el motivo por el cual la estimación consensuada de ganancias para todo el año 2025 es positiva. 0,08 dólares por acción. Este cambio está impulsado por tres iniciativas centrales:

• Adopción de fibra de vidrio: Se proyecta que las piscinas de fibra de vidrio ganarán otro 1% del mercado total de piscinas enterradas de EE. UU. en 2025, alcanzando aproximadamente 24% del total de ventas de piscinas enterradas en EE. UU. Este es su pan de cada día.
• Expansión de los Estados de Arena: Están apuntando agresivamente a mercados de alto crecimiento como Florida, Texas, Arizona y California. Esto incluye nuevas asociaciones con distribuidores y un enfoque en comunidades planificadas maestras (MPC). Las ventas en Florida ya han aumentado a una tasa alta de un solo dígito en lo que va del año.
• Adquisiciones acumulativas: La integración de los negocios de Coverstar, como Coverstar Central, continúa contribuyendo tanto al incremento de las ventas como a la expansión del margen.

Ventaja competitiva y eficiencia operativa

La capacidad de la empresa para aumentar los márgenes en un mercado plano es una señal clara de una ventaja competitiva estructural, no sólo cíclica. Han estado trabajando en algunas cosas que ahora están dando sus frutos, como iniciativas de ingeniería de valor y manufactura esbelta. Por ejemplo, su margen bruto se expandió en 300 puntos básicos año tras año en el tercer trimestre de 2025, alcanzando 35.4%. Esa es la verdadera excelencia operativa.

Además, están utilizando la tecnología para asegurar las ventas. Su herramienta de medición patentada impulsada por IA, 'Measure by Latham', ayuda a aumentar las ventas de productos de alto margen como revestimientos y cubiertas de seguridad. Este tipo de innovación tecnológica, junto con la mayor huella de fabricación de la industria, les da una clara ventaja sobre los competidores más pequeños. Si desea profundizar en quién está comprando esta estrategia, debe consultar Explorando al inversor de Latham Group, Inc. (SWIM) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La visión a largo plazo es aún más convincente: cuando las nuevas piscinas en EE. UU. vuelvan al nivel de 2019 de 78.000 por año, Latham Group, Inc. proyecta ventas netas de aproximadamente $750 millones y EBITDA ajustado de alrededor $160 millones. Ésa es la ventaja de su nuevo modelo de negocio.

Aquí hay una instantánea de las perspectivas financieras para 2025:

Lo que oculta esta estimación es el riesgo de la continua incertidumbre de los consumidores; aún así, la compañía está ejecutando su plan y ganando participación de mercado. Su próximo paso debería ser monitorear el éxito de la expansión de Sand States en el informe del cuarto trimestre de 2025.