Desglosando la salud financiera de USD Partners LP (USDP): información clave para los inversores

Estás mirando USD Partners LP (USDP) y te preguntas si el riesgo actual está descontado o si hay algún valor oculto en este juego de infraestructura midstream y, sinceramente, los números cuentan una historia cruda. Para ser justos, la empresa generó 71,79 millones de dólares en ingresos durante los últimos doce meses hasta octubre de 2025, una sólida línea superior de sus contratos de pago y pago. Pero aquí está el cálculo rápido: esos ingresos se tradujeron en una pequeña $594,000 en beneficio neto, que es un margen muy estrecho, y su carga de deuda es el verdadero obstáculo, situada en un nivel asombroso. $196,96 millones solo contra $11,22 millones en efectivo. Esa es una posición de caja neta negativa. $185,74 millones, y es definitivamente la razón por la que las acciones se cotizan $0.0072 por acción a noviembre de 2025, lo que provocó una señal técnica de "Venta" por parte de los analistas. Aún así, produjeron 6,54 millones de dólares en el flujo de caja libre, por lo que las operaciones principales no están muertas, pero la estructura de capital (cómo la empresa financia sus activos) está claramente estresada.

Análisis de ingresos

Es necesario saber de dónde viene el dinero, pero para USD Partners LP (USDP) en 2025, la historia trata más bien de adónde se fueron los ingresos. Los ingresos de la empresa profile ha sido remodelado fundamentalmente por una rápida serie de desinversiones de activos, que culminaron con la venta de su último activo operativo importante en abril de 2025.

Históricamente, el núcleo del modelo de negocio de USD Partners LP se basaba en comisiones y generaba flujo de caja a partir de contratos plurianuales de compra o pago (una forma de compromiso de volumen mínimo) principalmente con clientes de grado de inversión, como las principales compañías petroleras y refinerías. Estos ingresos se desagregaron en dos segmentos principales: Servicios de terminal y Servicios de flota.

• Servicios de terminal: Ingresos por operaciones de terminales de petróleo crudo y otros productos relacionados con la energía, incluida la carga y almacenamiento de vagones.
• Servicios de flota: Ingresos por proporcionar a los clientes vagones arrendados y servicios logísticos relacionados.

La tendencia de ingresos año tras año muestra una contracción dramática a medida que la empresa vendió su infraestructura física. Los ingresos anuales para el año fiscal 2024 fueron de aproximadamente $35,83 millones, lo que representó una enorme disminución de ingresos año tras año de aproximadamente 42.99% de los ingresos anuales de 2023 de $62,86 millones. Esto supone una caída de más de 27 millones de dólares en un solo año. La tendencia es clara: la empresa está reduciendo su huella operativa.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el riesgo a corto plazo: los cambios significativos en 2024 y 2025 significan que los ingresos operativos de todo el año 2025 serán una fracción de la cifra de 2024. la venta del Terminal Stroud en abril de 2024 fue el primer gran paso. El paso definitivo, sin embargo, fue la venta del Terminal ferroviaria Hardisty el 10 de abril de 2025. Este era el "último activo operativo restante" de la Asociación.

Lo que oculta esta estimación es el cambio a ingresos operativos cercanos a cero para el resto de 2025, después del segundo trimestre. Los ingresos restantes para el segundo semestre de 2025 provendrán principalmente del residual Servicios de flota segmento y el reconocimiento de cualquier ingreso diferido (dinero ya cobrado pero reconocido a lo largo del tiempo). Definitivamente estamos ante un modelo de negocio en fase de liquidación, no una historia de crecimiento. Para obtener más información sobre el contexto estratégico de estas desinversiones, puede revisar el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de USD Partners LP (USDP).

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si USD Partners LP (USDP) realmente está ganando dinero, y las últimas cifras cuentan una historia de alta eficiencia bruta pero muy escasa rentabilidad final debido a importantes costos operativos. Según los datos de los últimos doce meses (TTM) que finalizan en octubre de 2025, el margen de beneficio neto de la asociación es de un escaso 0,83%, lo que es una grave señal de alerta para los inversores.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la rentabilidad TTM, que utilizamos como el indicador más actual para el desempeño del año fiscal 2025. La empresa generó 71,79 millones de dólares en ingresos, pero solo mantuvo una fracción de esa cifra como ingreso neto.

Eficiencia operativa y gestión de costos

El margen bruto de USD Partners LP es en realidad bastante sólido, con un 57,07%, que es mejor que el promedio de la industria midstream del 52,36%. Esto muestra los principales servicios de terminales y logística (ver Declaración de misión, visión y valores fundamentales de USD Partners LP (USDP) para su modelo de negocio) tienen precios muy por encima del costo directo de los servicios (Costo de Bienes Vendidos). Ese es un buen comienzo.

Pero aquí es donde la eficiencia operativa se desploma: el margen operativo se desploma hasta el 11,45%. Esta es una caída masiva del margen bruto y está significativamente por debajo del margen operativo típico de la industria del 34,73%. Esta brecha apunta directamente a una depreciación y gastos de venta, generales y administrativos excesivos. La empresa tiene problemas para controlar sus costos generales en relación con sus ingresos.

Tendencias de rentabilidad y comparación de la industria

La tendencia en la rentabilidad es claramente negativa, incluso antes de tener en cuenta la venta anunciada de su activo final en abril de 2025. Durante los últimos cinco años, la asociación tuvo un margen bruto promedio de 5 años (5YA) del 66,11 % y un margen operativo del 16,78 %. Los actuales márgenes TTM del 57,07% y del 11,45% muestran una clara erosión de la rentabilidad en ambos frentes. El margen de beneficio neto es la métrica más preocupante.

• Margen bruto: cayó de un 5YA de 66,11% a TTM 57,07%.
• Margen operativo: Cayó de un 5A de 16,78% a TTM 11,45%.
• Margen neto: mejoró de una pérdida promedio de 5 años de -6,48% a una ganancia TTM de 0,83%, pero esto sigue siendo casi insignificante y muy por debajo del promedio de la industria de 23,83%.

El alto margen bruto sugiere que el modelo de negocio es sólido por unidad, pero los bajos márgenes operativos y netos indican un problema estructural con costos fijos y gastos generales. Dada la venta de su activo final en 2025, estas cifras de TTM representan un negocio en transición, y la rentabilidad futura definitivamente dependerá de la gestión eficaz de las operaciones restantes y de los ingresos en efectivo.

Estructura de deuda versus capital

Necesita saber cómo USD Partners LP (USDP) financia sus operaciones y, sinceramente, el panorama es sombrío. La estructura financiera de la empresa depende abrumadoramente de la deuda, lo que es una importante señal de alerta, especialmente para una Master Limited Partnership (MLP) en una fase de dificultades.

A partir de los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en octubre de 2025, USD Partners LP tenía una carga de deuda total de aproximadamente $196,96 millones. Esta deuda sustancial se enfrenta a una situación patrimonial muy preocupante. El valor contable del capital social de la empresa es negativo y se sitúa aproximadamente en -108,88 millones de dólares. Ese es un agujero enorme.

He aquí los cálculos rápidos sobre el apalancamiento: cuando se divide la deuda total por el capital negativo, se obtiene una relación deuda-capital (D/E) de aproximadamente -1.81. Esta cifra no sólo es alta; indica un balance técnicamente insolvente, lo que significa que los pasivos superan a los activos. Una empresa de energía midstream saludable normalmente tiene una relación D/E promedio más cercana a 0.97. USD Partners LP no se acerca en absoluto a ese estándar de la industria.

El enfoque de financiación de la empresa -o más bien, su situación actual- es un ejemplo clásico de deuda que domina al capital. La historia reciente muestra una clara lucha por gestionar este apalancamiento, lo que obligó a una reestructuración significativa del negocio. Ésta no es una estrategia de crecimiento equilibrada; es una lucha por la supervivencia.

• Deuda Total: $196,96 millones (TTM de octubre de 2025)
• Patrimonio (valor en libros): -108,88 millones de dólares (TTM de octubre de 2025)
• Relación D/E: -1.81 (Apalancamiento extremo)

La empresa ha estado gestionando activamente su deuda mediante ventas de activos, no nuevas emisiones. En abril de 2025, USD Partners LP completó la venta de su último activo operativo, la terminal ferroviaria Hardisty. Esta venta fue un paso necesario para generar efectivo y abordar pasivos. Además, desde junio de 2024, la Asociación tuvo que celebrar un Acuerdo de Indulgencia en virtud de su Acuerdo de Crédito, que es un reconocimiento formal de una situación de incumplimiento o casi incumplimiento. Este tipo de actividad definitivamente no es una señal de que una empresa equilibre deuda y capital; es una liquidación de activos para pagar deudas y mantenerse a flote. Para profundizar en la salud general de la empresa, debe leer la publicación completa en Desglosando la salud financiera de USD Partners LP (USDP): información clave para los inversores.

Lo que oculta esta estimación es el coste real de esta deuda. El acuerdo de indulgencia y las ventas de activos implican que la deuda restante probablemente esté garantizada y conlleva importantes primas de riesgo o cláusulas restrictivas, lo que la hace costosa e inflexible. Su elemento de acción aquí es asumir un alto costo de capital y un enfoque continuo en la reducción de la deuda por encima de cualquier nuevo crecimiento financiado con capital.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber con qué facilidad USD Partners LP (USDP) puede cubrir sus facturas a corto plazo y, sinceramente, el panorama es complicado. Los índices de liquidez de la empresa son extremadamente bajos, pero todavía están generando efectivo positivo de sus operaciones principales, lo cual es el único punto positivo en una situación de solvencia desafiante.

Si analizamos el trimestre más reciente, el ratio corriente se sitúa en apenas 0.20, lo que significa que por cada dólar de pasivo circulante (facturas vencidas dentro de un año), la empresa solo tiene 20 centavos en activos circulantes para cubrirlo. El Quick Ratio, que excluye el inventario -un activo menos líquido- es aún más bajo a un nivel preocupante. 0.06. Esta es una luz roja intermitente para la flexibilidad financiera a corto plazo. Una proporción inferior a 1,0 es preocupante; una proporción tan baja sugiere una lucha inmediata para cumplir con las obligaciones sin vender activos a largo plazo o asumir nueva deuda.

• Relación actual: 0.20 (MRQ)
• Relación rápida: 0.06 (MRQ)
• Capital de trabajo: -167,26 millones de dólares (TMT)

La tendencia del capital circulante confirma esta grave crisis de liquidez. Los últimos doce meses (TTM) muestran una posición de capital de trabajo negativa de aproximadamente -167,26 millones de dólares. Este enorme déficit significa que los pasivos corrientes de la empresa superan significativamente sus activos corrientes. Para ser justos, esto es común en las sociedades en comandita maestra (MLP, por sus siglas en inglés) que dependen de contratos a largo plazo basados en honorarios y financiamiento de deuda, pero este nivel de capital de trabajo negativo es un riesgo estructural importante, especialmente si se considera que el total de los pasivos corrientes era de aproximadamente $209,07 millones en el trimestre más reciente.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el flujo de caja: Durante los últimos doce meses, USD Partners LP ha generado un flujo de caja operativo positivo de 7,25 millones de dólares. Esta es una ventaja: el negocio principal de carga y logística de vagones sigue generando ingresos. Las actividades de inversión, principalmente gastos de capital (CapEx), representaron una modesta salida de -$712,000, lo que resulta en un flujo de caja libre (FCF) saludable de 6,54 millones de dólares. Aún así, el último cambio neto trimestral en efectivo fue negativo. -1,58 millones de dólares, lo que muestra que la presión aún continúa.

El mayor riesgo a corto plazo es una preocupación explícita por la solvencia. Los propios estados financieros de la compañía han señalado una "duda sustancial" sobre su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento debido a que su contrato de crédito vence dentro de los 12 meses posteriores al informe de marzo de 2024. Este es el factor más crítico para un inversor en este momento. Además, el reciente anuncio en abril de 2025 sobre la venta de su activo final señala un alejamiento significativo, si no definitivo, de sus operaciones históricas. Es necesario tratar esto como un escenario de relajación, no como una historia de crecimiento.

Para profundizar en las implicaciones estratégicas de estos números, consulte la publicación completa en Desglosando la salud financiera de USD Partners LP (USDP): información clave para los inversores.

Siguiente paso: consulte las presentaciones más recientes para obtener actualizaciones sobre el vencimiento del contrato de crédito y los ingresos finales por la venta de activos. Finanzas: determine el uso exacto de los ingresos de la venta.

Análisis de valoración

Está mirando USD Partners LP (USDP) y se pregunta si el mercado ha reaccionado exageradamente o si la valoración refleja un problema más profundo. La conclusión rápida es que el mercado considera que esta acción está muy en dificultades y la valora por una posible liquidación o reestructuración, no por crecimiento. La caída extrema del precio y las métricas de valoración no estándar hacen imposible una llamada tradicional sobrevaluada/infravalorada; el precio es un reflejo del riesgo.

A finales de 2025, las acciones cotizan alrededor $0.01 por unidad, una asombrosa disminución de aproximadamente 89.14% sólo en los últimos 12 meses. Ese tipo de acción del precio es una señal clara de pánico en el mercado y de un cambio fundamental en el modelo de negocio o la solvencia. El rango de 52 semanas, que se extendió desde un mínimo de $0.0039 a un alto de $0.0999, muestra una volatilidad masiva en la parte inferior del mercado. Esto no es una caída, es un colapso.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los índices de valoración clave para USD Partners LP (USDP) basados en los últimos datos disponibles para el año fiscal 2025 (TTM):

• Relación precio-beneficio (P/E): A un precio de acción de $0,01 y una ganancia por acción (EPS) de los últimos doce meses (TTM) de $0.02, la relación P/E es extremadamente baja 0.5. Un P/E tan bajo normalmente indica "infravalorado", pero en este contexto, indica que el mercado no cree en las ganancias actuales de $594,000 son sostenibles.
• Relación precio-libro (P/B): La relación P/B en la práctica no tiene sentido porque el valor contable por acción de la empresa es negativo. -$3.22. Un valor contable negativo significa que los pasivos superan a los activos, lo que es una importante señal de alerta para la solvencia.
• Relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA): Con un valor empresarial de aproximadamente 174,88 millones de dólares y EBITDA TTM de 15,44 millones de dólares, la relación EV/EBITDA se calcula en aproximadamente 11.33. Este es un múltiplo más moderado, pero aún alto, para una empresa de energía midstream que enfrenta una presión tan severa sobre el precio de las acciones, lo que sugiere que la carga de deuda es un factor enorme en la valoración total.

El alto EV/EBITDA en relación con la pequeña capitalización de mercado (alrededor de $243 mil) cuenta la historia: los partícipes (capital) asumen casi todo el riesgo, mientras que los titulares de deuda reclaman la mayor parte del valor de la empresa. Ésa es una señal clásica de dificultades financieras.

Cuando nos fijamos en el flujo de ingresos, el rendimiento de los dividendos es claramente 0.00%, lo que refleja que la empresa no ha pagado dividendos en el último año. Esto es fundamental para una sociedad limitada maestra (MLP) como USD Partners LP, donde la distribución es la razón principal de la propiedad. La distribución se acabó. Para ser justos, algunos informes más antiguos muestran un índice de pago de 1,085.19% basado en los ingresos, lo que no hace más que confirmar la insostenibilidad de los pagos pasados. La unidad se ha convertido en una obra de especulación, no en una inversión de ingresos.

Finalmente, el consenso de los analistas es revelador por su ausencia. actualmente hay sin calificaciones de Wall St. u objetivos de precios para USD Partners LP para los próximos 12 meses. Cuando la calle pierde cobertura, a menudo es porque la situación es demasiado volátil o el valor del capital es demasiado pequeño para justificar el esfuerzo de investigación. Nadie está golpeando la mesa para "comprar" aquí. Para profundizar en la estabilidad operativa de la empresa, consulte la publicación completa: Desglosando la salud financiera de USD Partners LP (USDP): información clave para los inversores.

El siguiente paso debería ser examinar el balance (específicamente el calendario de vencimientos de la deuda) para ver si definitivamente se prevé una reestructuración a corto plazo.

Factores de riesgo

Debe comprender que USD Partners LP (USDP) enfrenta no solo vientos en contra cíclicos, sino también riesgos existenciales fundamentales en 2025. La conclusión más importante es que la asociación ha estado en una liquidación estratégica, como lo demuestra la venta de sus activos operativos principales, lo que se traduce directamente en una operación de alto riesgo. profile para los restantes partícipes. Esta no es una historia de crecimiento en este momento; es una historia de liquidación.

Los riesgos internos y externos ahora se combinan en gran medida con la decisión estratégica de desinvertir. El enfoque de la compañía ha pasado de las operaciones midstream a gestionar una salida ordenada y satisfacer a los acreedores. Este es el factor más importante que debe considerar cualquier inversor. Sinceramente, el modelo de negocio ha quedado en el espejo retrovisor.

Riesgo Existencial y Operacional: Liquidación de Activos

El riesgo operativo más profundo es la disolución casi completa de la base de activos. La compañía anunció la venta esperada de su activo final, la terminal ferroviaria Hardisty, el 21 de enero de 2025, y luego la venta real de su activo final el 10 de abril de 2025. Esta terminal, que facilita el transporte de petróleo crudo pesado desde el oeste de Canadá, era esencialmente la última pieza restante del rompecabezas operativo. Con la venta de la terminal ferroviaria de Stroud completada en abril de 2024, y ahora que Hardisty se fue en 2025, la asociación tiene una infraestructura midstream generadora de efectivo mínima, si es que tiene alguna.

El riesgo principal es la falta de flujo de caja operativo (OCF) futuro de los activos principales. El negocio se construyó sobre la base de contratos de varios años de duración, pero esos contratos ahora están vinculados a activos que se han vendido. Esto significa que el flujo de ingresos de la asociación definitivamente se está agotando, lo que hace que las ganancias por acción (EPS) TTM (Trailing Twelve Months) sean de solo $0.02 a finales de 2025, un indicador muy pobre del desempeño futuro.

• Venta Final de Activos: Elimina el flujo de caja operativo central.
• Riesgo de contrato: Ingresos vinculados a activos que ya no se poseen.
• Enfoque de liquidación: La gestión se centra en la liquidación, no en el crecimiento.

Dificultades financieras y carga de deuda

Los riesgos financieros son claros y se centran en la carga de la deuda y la relación de la sociedad con sus prestamistas. El evento más crítico fue el Acuerdo de Forbearance celebrado el 21 de junio de 2024 con los prestamistas bajo su Acuerdo de Crédito. Un acuerdo de indulgencia es una señal clara de dificultades financieras, cuando el prestamista acepta temporalmente no ejercer sus derechos legales (como exigir el pago inmediato) porque el prestatario está en mora o cerca de hacerlo. Esa es una enorme señal de alerta.

La carga de la deuda también es visible en la forma en que la empresa gestiona los pagos de intereses. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2024, el monto de intereses pagados en especie (PIK) fue 24,5 millones de dólares, un gran salto desde $2.0 millones en 2023. El interés PIK significa que la empresa paga sus intereses no en efectivo, sino aumentando el monto principal del préstamo. Aquí está el cálculo rápido: efectivamente estás pidiendo dinero prestado sólo para pagar los intereses de tu deuda existente. Esto agrava la deuda y es insostenible.

Riesgos regulatorios y de mercado: negociación OTC y estructura MLP

La posición de la empresa en el mercado también se ha deteriorado significativamente. Tras su exclusión de la Bolsa de Nueva York el 1 de diciembre de 2023, porque su capitalización de mercado global promedio cayó por debajo $15 millones, las unidades ahora se comercializan en el OTC Pink Market. Las operaciones en el mercado OTC son más restringidas y menos líquidas, lo que supone un riesgo importante para los inversores que buscan salir rápidamente de sus posiciones. Lo que oculta esta estimación es la dificultad de fijar el precio y negociar un valor sin una supervisión importante del mercado de valores.

Además, la estructura de la Sociedad Limitada Maestra (MLP), que normalmente ofrece beneficios fiscales, se vuelve compleja y potencialmente menos valiosa en un escenario de liquidación. El socio general, propiedad indirecta de US Development Group, LLC, tiene un control significativo. A partir del 1 de agosto de 2024, el socio general y sus filiales poseían 51.2% de los intereses de la sociedad limitada con derecho a votar sobre la destitución del socio general, lo que hace increíblemente difícil para los partícipes influir en el proceso de liquidación. Básicamente, usted es un participante pasivo en un proceso controlado por el socio general y los prestamistas garantizados.

Estrategias de mitigación: resolución de deuda

La principal estrategia de mitigación de la asociación es la venta de activos para pagar la deuda, según lo dicta el Acuerdo de Indulgencia. La venta de Hardisty Rail Terminal, su último activo operativo restante, fue el paso final de este proceso. La acción no se trata de mitigar el riesgo operativo, sino de mitigar el riesgo de incumplimiento financiero. El objetivo es maximizar el valor de los activos restantes para satisfacer a los tenedores de deuda garantizada, dejando la recuperación de los partícipes como resultado residual. Su acción aquí es monitorear de cerca el proceso de resolución de la deuda, ya que determinará el valor final, si lo hubiere, devuelto a los partícipes. Para obtener más contexto sobre la imagen completa, consulte la publicación completa: Desglosando la salud financiera de USD Partners LP (USDP): información clave para los inversores

Oportunidades de crecimiento

Está buscando un camino claro a seguir para USD Partners LP (USDP), pero la simple verdad es que sus perspectivas de crecimiento futuro ahora están definidas por una liquidación corporativa administrada, no por una expansión intermedia. La empresa ya no es una Master Limited Partnership (MLP) orientada al crecimiento; es una entidad en proceso de salida estratégica forzada por sus prestamistas.

El meollo del asunto es la venta de sus activos operativos. Tras la venta de la Terminal Stroud en 2024, USD Partners LP completó la venta de su activo operativo final, la Terminal Ferroviaria Hardisty, el 10 de abril de 2025. Esta era una condición obligatoria según un acuerdo de indulgencia con sus prestamistas. Toda la estrategia ha pasado de generar un flujo de caja basado en comisiones a maximizar el rendimiento de la liquidación para los acreedores y partícipes.

He aquí los cálculos rápidos: la venta de Hardisty Rail Terminal a Strathcona Resources Ltd. fue valorada en 45 millones de dólares canadienses. Utilizando un tipo de cambio conservador de 0,71 para 2025, esa inyección de efectivo se traduce en aproximadamente 31,9 millones de dólares. Este efectivo está destinado a pagar préstamos, no a financiar nuevos proyectos de crecimiento. El siguiente paso es la relajación.

Perspectivas de ingresos y disolución a corto plazo

Las proyecciones futuras de crecimiento de los ingresos son esencialmente inexistentes; la atención se centra en una fuerte caída de los ingresos operativos a medida que el negocio se disuelve. La sociedad tiene la intención de liquidarse o disolverse tras la venta y la esperada terminación y cancelación del saldo restante de la deuda por parte de sus prestamistas. Esta es una jugada de liquidación, no una inversión de crecimiento.

Para el año fiscal 2025, los únicos ingresos operativos sustanciales provendrán de los primeros tres meses de operación de la Terminal Hardisty (primer trimestre de 2025) y una pequeña parte del segundo trimestre de 2025, más cualquier ingreso residual por servicios de flota. La verdadera oportunidad está en la distribución final del capital a los accionistas comunes (si queda alguno después del pago de la deuda y los costos de liquidación), un escenario de alto riesgo y alta recompensa que depende en gran medida de los términos finales de la cancelación de la deuda.

• Ingresos: Espere una caída masiva de los ingresos después del segundo trimestre de 2025.
• Ganancias: las estimaciones ahora están vinculadas a las ganancias por venta de activos y cancelaciones de deuda.
• Acción: Supervisar la divulgación del plan de liquidación para obtener una estimación final de la distribución de capital.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de importantes ganancias no monetarias a partir de la cancelación de la deuda, lo que podría inflar temporalmente las cifras de ingresos netos pero no representará operaciones comerciales sostenibles. La ventaja competitiva de la asociación (su red de terminales estratégicamente ubicadas con contratos plurianuales de tipo “take-or-pay”) ha desaparecido.

Pivote estratégico: del MLP al vehículo de liquidación

Las 'iniciativas estratégicas' de USD Partners LP ahora son administrativas, no operativas. El motor clave del crecimiento es la ejecución eficiente del proceso de liquidación para maximizar el valor residual. Este es un giro completo de su misión original de adquirir, desarrollar y operar infraestructura midstream.

El único 'activo' que queda por analizar para los inversores es el valor residual del balance, que debe medirse con las 33.774.427 unidades comunes en circulación al 8 de marzo de 2025. La oportunidad está en el momento de la disolución y el valor liquidativo final por unidad.

La siguiente tabla resume el cambio en la tesis de inversión para el año fiscal 2025:

Puede obtener más información sobre la base portaunidades en Explorando el inversor USD Partners LP (USDP) Profile: ¿Quién compra y por qué?. La conclusión es que para una empresa sin activos operativos, el único crecimiento está en el potencial de una distribución final única a los partícipes. Se trata de un tipo de crecimiento definitivamente diferente.