Thryv Holdings, Inc. (THRY): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

¿Cómo gestiona Thryv Holdings, Inc. (THRY) la complicada transición de un negocio de impresión heredado a un modelo de software exclusivo y al mismo tiempo impulsa el crecimiento? Es necesario comprender la mecánica de ese cambio, especialmente cuando la guía de ingresos de SaaS para todo el año 2025 de la compañía se encuentra en el estrecho rango de 460 millones de dólares a 463 millones de dólares. La verdadera historia está en los segmentos, así que analicemos cómo su misión: empoderar 106 mil pequeñas empresas con una plataforma todo en uno, se traduce en una 33% aumento año tras año en los ingresos de SaaS en el tercer trimestre de 2025, y lo que eso definitivamente significa para su tesis de inversión.

Historia de Thryv Holdings, Inc. (THRY)

Dado el cronograma de fundación de la empresa

La historia de Thryv Holdings, Inc. se trata menos de una startup de garaje y más de una importante transformación corporativa, un giro estratégico de las Páginas Amarillas de la vieja escuela a una plataforma moderna de software como servicio (SaaS). Las raíces de la entidad corporativa están profundas en el negocio de telecomunicaciones y directorios impresos, pero la compañía actual es producto de una consolidación y un cambio dramático de enfoque.

Año de establecimiento

La entidad legal se constituyó en 2012 como Dex Media Holdings, Inc., pero la marca actual, Thryv, se estableció en 2017 luego de una importante fusión y un cambio de marca estratégico. Los orígenes más antiguos se remontan a Southwestern Bell Media en 1999.

Ubicación original

La sede corporativa de la moderna Thryv Holdings, Inc. se encuentra en Dallas, Texas, una ubicación central que refleja su base de clientes de pequeñas y medianas empresas (PYMES) centradas en Estados Unidos.

Miembros del equipo fundador

Si bien las entidades originales de las Páginas Amarillas tenían numerosos líderes, el arquitecto de la dramática transformación de la compañía en un proveedor de SaaS es el presidente y director ejecutivo Joe Walsh. Dirigió la empresa a través de fusiones complejas y el cambio crítico hacia un modelo que prioriza la tecnología.

Capital/financiación inicial

La transformación de la compañía fue financiada significativamente por un importante evento financiero en 2016, cuando Golden Gate Capital adquirió una participación mayoritaria en Dex Media, preparando el escenario para los cambios estratégicos que llevaron a la marca Thryv. Posteriormente, la empresa salió a bolsa a través de una cotización directa en NASDAQ en octubre de 2020.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

La decisión más transformadora fue el compromiso de abandonar el antiguo negocio de servicios de marketing (páginas amarillas) y apostar por el software como servicio (SaaS). Este fue un movimiento brutal pero necesario; No se puede construir una empresa de tecnología con un flujo de ingresos de impresión en declive.

Este giro es el motivo por el que los resultados financieros de 2025 son tan importantes. En el tercer trimestre de 2025, Thryv reportó ingresos de SaaS de 115,9 millones de dólares, un aumento interanual del 33 %. Definitivamente de ahí vendrá el flujo de caja futuro, no el negocio heredado.

• El punto de inflexión de SaaS: La compañía logró un hito importante en 2025, proyectando una guía de ingresos de SaaS para todo el año en el rango de $460 millones a $463 millones. Este crecimiento se ve impulsado por un aumento significativo en la adopción de clientes, alcanzando 103.000 suscriptores de SaaS a finales del tercer trimestre de 2025.
• Centrarse en la rentabilidad: La transformación está mostrando resultados reales en el resultado final. El EBITDA ajustado de SaaS alcanzó los 19,6 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que representa un margen de EBITDA ajustado del 17 % para el segmento. Esta es una señal clara de que el negocio del software de alto margen está tomando el control.
• Expansión del producto: La compañía continúa invirtiendo en su plataforma y lanzará Thryv Workforce Center en la segunda mitad de 2025 para agilizar la gestión de empleados y la nómina de las PYMES. Esta expansión a nuevos centros aumenta el ingreso promedio por unidad (ARPU) y la fidelidad del cliente.

El segmento de servicios de marketing todavía está generando efectivo (se prevé que proporcione un sólido flujo de efectivo libre sin apalancamiento de aproximadamente $ 250 millones a $ 300 millones entre 2025 y 2030), pero ese efectivo se está canalizando directamente hacia el motor de crecimiento de SaaS. El objetivo es una salida total del negocio heredado para 2028.

Puedes profundizar en los actores que impulsan este cambio al Explorando el inversor Thryv Holdings, Inc. (THRY) Profile: ¿Quién compra y por qué?

He aquí los cálculos rápidos: la empresa está negociando con éxito un activo de múltiplos bajos en declive por uno en crecimiento de múltiplos altos.

Siguiente paso: los gestores de carteras deben evaluar el impacto de la guía de ingresos de SaaS de entre 460 y 463 millones de dólares en sus modelos de valoración antes de fin de mes.

Estructura de propiedad de Thryv Holdings, Inc. (THRY)

Comprender quién es el propietario de Thryv Holdings, Inc. (THRY) es clave para comprender su dirección estratégica, ya que los principales accionistas a menudo influyen en la gobernanza y la asignación de capital. La propiedad de la empresa es una combinación típica de una empresa de tecnología que cotiza en bolsa, dominada por dinero institucional, pero con importantes intereses internos que alinean los intereses de la administración con los suyos.

Estado actual de Thryv Holdings, Inc.

Thryv Holdings, Inc. es una empresa que cotiza en bolsa y que cotiza en el Nasdaq Capital Market (NasdaqCM) bajo el símbolo de cotización. THRY. Este estado significa que sus acciones se negocian libremente y la empresa está sujeta a los rigurosos requisitos de transparencia e informes de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), incluida la presentación del Anexo 13D para inversiones activas durante más de 5% y Anexo 13G para inversiones pasivas durante 5%. El precio de las acciones, en noviembre de 2025, rondaba $5.64 por acción.

Desglose de la propiedad de Thryv Holdings, Inc.

Los inversores institucionales (los grandes actores como BlackRock, Inc. y The Vanguard Group, Inc.) poseen la mayoría de las acciones, lo cual es una estructura común que proporciona liquidez pero también significa que unos pocos fondos grandes pueden influir en votos importantes. Sinceramente, aquí es donde reside el verdadero poder de la mayoría de las empresas públicas.

Liderazgo de Thryv Holdings, Inc.

La empresa está dirigida por un equipo directivo experimentado, con una antigüedad promedio de 3,4 años, lo que es una buena señal de estabilidad en el sector del software como servicio (SaaS), que evoluciona rápidamente. Este equipo es responsable de ejecutar la estrategia de la empresa, sobre la cual puede leer más en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Thryv Holdings, Inc. (THRY).

El equipo de liderazgo ejecutivo, a partir de noviembre de 2025, está encabezado por el presidente y director ejecutivo Joe Walsh, quien ha estado en la empresa desde 2014. Su compensación anual total fue de aproximadamente 5,47 millones de dólares, mostrando una importante inversión en talento ejecutivo de primer nivel. El equipo central incluye:

• Joe Walsh: presidente y director ejecutivo (CEO)
• Paul Rouse: director financiero (CFO), vicepresidente ejecutivo y tesorero
• Grant Freeman: Presidente
• Lesley Bolger: directora jurídica y recursos humanos
• Tami Cannizzaro: directora de marketing (CMO)
• Rees Johnson: director de productos (CPO)
• Sean Wechter: director de tecnología (CTO)

Ese nivel de propiedad interna y un CEO con una larga trayectoria definitivamente sugieren un compromiso con la estrategia a largo plazo.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) Misión y valores

Thryv Holdings, Inc. tiene un propósito claro: democratizar la tecnología para la columna vertebral de la economía estadounidense: las pequeñas y medianas empresas (PYMES), proporcionando una plataforma todo en uno simplificada. Este compromiso con el empoderamiento de las PYMES es la base cultural que impulsa su hoja de ruta de productos, lo que se refleja en sus sólidos ingresos de SaaS en el segundo trimestre de 2025 de $115,0 millones.

Su misión no es sólo un cartel en la pared, sino una estrategia definitivamente viable que se relaciona directamente con su crecimiento, como lo demuestra un 25% aumento año tras año en clientes SaaS a 106 mil para finales del segundo trimestre de 2025.

Propósito principal de Thryv Holdings, Inc.

El objetivo principal de la empresa se basa en una profunda comprensión de la lucha del propietario de la empresa local: muy poco tiempo y demasiadas herramientas de software complejas y desconectadas. Toda su filosofía operativa se centra en hacer accesible la automatización empresarial sofisticada.

Declaración oficial de misión

Si bien Thryv Holdings, Inc. no publica una declaración de misión única y rígida, su enfoque operativo (la verdadera misión) es un compromiso múltiple con el mercado de las PYMES.

• Empoderar a las PYMES: brindar a las pequeñas empresas las herramientas para tener éxito en un mercado competitivo.
• Soluciones innovadoras: entrega de software y soluciones de marketing que abordan las necesidades cambiantes de las PYMES.
• Tecnología simplificada: hacer que la tecnología compleja sea fácil de usar para propietarios de empresas sin conocimientos técnicos.
• Impulsar el crecimiento: ayudar a las PYMES a aumentar los ingresos y mejorar la eficiencia.

Honestidad, ese último punto es el que más le importa al inversor; En última instancia, la misión es impulsar el valor de vida del cliente.

Declaración de visión

La visión de Thryv es ser el socio líder para las PYMES, lo que significa ir más allá de ser simplemente un proveedor de software para convertirse en una parte esencial e integrada de sus operaciones diarias. Este es un claro movimiento estratégico para capturar una mayor proporción de la cartera de las PYMES.

• Sea el socio líder de las PYMES en su búsqueda de crecimiento y éxito.
• Proporcione una plataforma todo en uno que simplifique todas las operaciones comerciales.
• Ofrezca apoyo y orientación excepcionales para ayudar a las empresas a prosperar.

Esta visión se está ejecutando a través de un cambio estratégico, con ingresos totales consolidados en el segundo trimestre de 2025 en 210,5 millones de dólares, a medida que la empresa hace la transición total hacia un modelo de software como servicio (SaaS).

Puede leer más sobre sus fundamentos filosóficos aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Thryv Holdings, Inc. (THRY).

Eslogan/lema de Thryv Holdings, Inc.

El mensaje central de Thryv, que sirve como eslogan de facto, se centra en el concepto de automatizar el flujo de trabajo de las pequeñas empresas, dejando su propuesta de valor muy clara.

• Automatización de empresas locales™.
• La plataforma líder de ventas y marketing diseñada para ayudar a las pequeñas empresas a atraer clientes nuevos y habituales.

El enfoque en la 'Automatización de Negocios Locales' es el diferenciador clave; es una promesa de ahorrar tiempo al propietario de la pequeña empresa, que es su recurso más preciado.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) Cómo funciona

Thryv Holdings, Inc. opera como una empresa de doble motor y utiliza sus ingresos heredados de servicios de marketing para financiar la rápida expansión de su plataforma central de software como servicio (SaaS) de alto margen, que es el futuro de la empresa.

La función principal de la empresa es proporcionar a las pequeñas y medianas empresas (PYMES) una plataforma de software todo en uno basada en la nube que automatiza la comunicación con el cliente, el marketing y las operaciones diarias, actuando esencialmente como un sistema operativo digital para empresas locales de servicios.

Cartera de productos/servicios dada de la empresa

Dado el marco operativo de la empresa

El marco operativo de Thryv se centra en una transición estratégica de varios años desde un modelo tradicional de servicios de directorio y marketing a un proveedor exclusivamente de SaaS. Este es un giro difícil, pero las cifras muestran avances.

• Migración de Clientes: La empresa aprovecha activamente su extensa y establecida fuerza de ventas para trasladar a los clientes existentes de servicios de marketing a la plataforma Thryv SaaS de mayor valor. Este es definitivamente el proceso interno más crucial.
• Segmentación de ingresos: A partir del tercer trimestre de 2025, los ingresos de SaaS alcanzaron 115,9 millones de dólares, superando los ingresos por Servicios de Marketing de 85,7 millones de dólares por primera vez en el tercer trimestre, lo que confirma que el cambio estratégico está funcionando.
• Creación de valor: El valor se crea mediante la consolidación de herramientas comerciales dispares (como programación, facturación y redes sociales) en una sola plataforma, lo que ahorra tiempo y dinero al propietario de la PYME. El ingreso promedio por unidad (ARPU) de la plataforma para SaaS fue $352 por mes en el segundo trimestre de 2025, mostrando una sólida monetización.
• Procesamiento de pagos: La solución de pago integrada, ThryvPay, procesó un volumen total de pagos de $90 millones en el segundo trimestre de 2025, agregando un flujo de ingresos transaccionales de alto crecimiento.

Dadas las ventajas estratégicas de la empresa

El éxito de la empresa depende de dos ventajas estratégicas principales: su base de clientes heredada y su estrategia de productos de "aterrizar y expandir". Necesitas un camino claro hacia el crecimiento, y este es el de ellos.

• Audiencia cautiva y canal de ventas: Thryv heredó una base masiva y establecida de aproximadamente 300.000 clientes PYMES globales, un punto de partida sustancial para la venta cruzada de productos SaaS. Su equipo de ventas existente, altamente capacitado, es un activo único para los clientes en transición, que es mucho más económico que adquirir nuevos clientes desde cero.
• Modelo de aterrizaje y expansión: La estrategia se centra en atraer clientes a la plataforma central (terreno) y luego vender 'Centros' adicionales (ampliar), como el nuevo Thryv Workforce Center para la gestión de nóminas y empleados, cuyo lanzamiento estaba previsto para la segunda mitad de 2025. Esto aumenta el número de centros pagos por cliente, lo que aumenta su valor de vida.
• Enfoque SaaS de alto margen: La decisión estratégica de salir por completo del segmento de servicios de marketing de bajo margen para 2028 es una ventaja a largo plazo, ya que traslada el negocio por completo al segmento SaaS, que tenía un margen bruto ajustado de 74.0% en el segundo trimestre de 2025. Esto permite una mayor rentabilidad y un múltiplo de valoración más favorable a lo largo del tiempo.

Si quieres profundizar en quién apuesta por esta transición, deberías consultar Explorando el inversor Thryv Holdings, Inc. (THRY) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Thryv Holdings, Inc. (THRY) Cómo genera dinero

Thryv Holdings, Inc. genera ingresos principalmente a través de dos canales distintos: vender su plataforma de software como servicio (SaaS) todo en uno a pequeñas y medianas empresas (PYMES) y, por ahora, continuar brindando servicios de marketing heredados, aunque este último se está eliminando gradualmente.

La empresa está girando estratégicamente para convertirse en un negocio exclusivo de software, por lo que el segmento SaaS es el foco para el crecimiento y la rentabilidad futuros.

Desglose de ingresos de Thryv Holdings, Inc.

De cara al tercer trimestre de 2025, el cambio hacia un modelo centrado en el software es claro: los ingresos de SaaS representan ahora la mayor parte de los ingresos. Los ingresos totales consolidados para el tercer trimestre de 2025 fueron $201,6 millones.

He aquí los cálculos rápidos: los ingresos de SaaS fueron 115,9 millones de dólaresy los ingresos por servicios de marketing fueron 85,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. 33% El crecimiento año tras año en los ingresos de SaaS es definitivamente el motor aquí, incluso cuando los ingresos heredados de Servicios de marketing disminuyen según lo planeado.

Economía empresarial

El modelo económico central se centra en aumentar el ingreso promedio por usuario (ARPU) de la base de suscriptores existente, que se situó en 103,000 Clientes de SaaS en el tercer trimestre de 2025. Este es un negocio complicado y de alto margen, y eso es lo que a los inversores les gusta ver.

• Expansión ARPU: El ingreso mensual promedio por usuario es actualmente de aproximadamente $365, arriba 19% año tras año. La gerencia tiene como objetivo a largo plazo mover el gasto anual de los clientes de $4,000 a $8,000 vendiendo más productos.
• Retención de ingresos netos (NRR): El NRR experimentado es un fuerte 103%, lo que significa que los clientes existentes están gastando más dinero en la empresa que los ingresos perdidos por los clientes que abandonaron. Ese es un indicador clave del valor del producto.
• Éxito de las ventas cruzadas: La estrategia está funcionando: los clientes con dos o más productos SaaS crecieron hasta 20% de la base en el tercer trimestre de 2025, frente al 16% hace un año.
• Procesamiento de pagos: La solución de pago patentada, ThryvPay, añade un flujo de ingresos transaccionales, procesamiento $89 millones en volumen total de pagos en el tercer trimestre de 2025.
• Alto margen de SaaS: El segmento de software como servicio cuenta con un margen bruto ajustado de 73%, que es excelente para una empresa de software.

Desempeño financiero de Thryv Holdings, Inc.

Los estados financieros del tercer trimestre de 2025 muestran una empresa en una transición gestionada, donde la rentabilidad del segmento SaaS de alto crecimiento está comenzando a superar la caída heredada. Para profundizar más en el balance general, puede consultar Desglosando la salud financiera de Thryv Holdings, Inc. (THRY): información clave para los inversores.

• Rentabilidad de SaaS: El EBITDA ajustado de SaaS para el tercer trimestre de 2025 fue 19,6 millones de dólares, resultando en un 17% margen, superando las previsiones de la empresa.
• Rentabilidad de los servicios de marketing: El segmento de Servicios de Marketing sigue siendo rentable, generando 21,2 millones de dólares en EBITDA Ajustado en el 3T 2025, con un 25% margen. Están aprovechando responsablemente esta fuente de ingresos heredada hasta la salida prevista en 2028.
• Generación de efectivo: La empresa generó 14,6 millones de dólares en flujo de caja libre en el tercer trimestre de 2025. Este efectivo se está utilizando para fortalecer el balance.
• Reducción de Deuda: La deuda neta se redujo a aproximadamente $265 millones a finales del tercer trimestre de 2025, lo que reduce el ratio de apalancamiento a 1,9x.
• Orientación para todo el año: La gerencia espera que los ingresos de SaaS para todo el año 2025 estén entre $460 millones y $463 millones, lo que confirma la fuerte trayectoria anual.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) Posición de mercado y perspectivas futuras

Thryv Holdings, Inc. es fundamentalmente una empresa en transición, pasando de un negocio heredado de servicios de marketing digital e impresos a un proveedor exclusivo de software como servicio (SaaS) para pequeñas y medianas empresas (PYMES). Este cambio estratégico está mostrando un impulso real, con ingresos de SaaS alcanzando los 115,9 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un aumento interanual del 33%, incluso cuando los ingresos totales de TTM se sitúan en alrededor de 779,99 millones de dólares debido a la liquidación planificada del negocio anterior. El futuro depende enteramente de qué tan rápido puedan convertir su base de clientes heredada a la plataforma SaaS de mayor margen, que es su solución todo en uno para gestionar las relaciones con los clientes, los pagos y el marketing.

Panorama competitivo

Es necesario ver a Thryv no sólo como un competidor de CRM, sino como una plataforma todo en uno que lucha en múltiples frentes. Su principal ventaja es la fuerza de ventas y las relaciones duraderas que tienen con empresas locales, lo cual es un gran activo que ninguna empresa de software exclusiva puede replicar fácilmente. Pero todavía son un actor relativamente pequeño en la categoría de software más amplia, con una participación de mercado del 2,80% en el mercado de plataformas CRM. Así es como se comparan con los Goliat del mundo tecnológico de las PYMES, uno centrado en la contabilidad y el otro en el crecimiento.

Oportunidades y desafíos

Los próximos años definitivamente serán de ejecución. La mayor oportunidad es también el mayor riesgo: completar la migración del antiguo y en declive segmento de Servicios de marketing al modelo SaaS de alto crecimiento. Tienen una pista clara para el crecimiento si pueden realizar ventas cruzadas exitosas de sus 111 mil clientes SaaS a productos de nivel superior, además tienen un enorme grupo de clientes heredados para aprovechar.

Posición de la industria

La posición de Thryv es única: son el puente entre el modelo de negocio local de la vieja escuela y el SaaS moderno. No son líderes del mercado en ninguna categoría, pero ofrecen una solución unificada y convincente para las PYMES que desean una herramienta simple en lugar de cinco diferentes. Este enfoque todo en uno es su foso.

• Enfoque primero en SaaS: el cambio está funcionando, como lo demuestra el crecimiento del 33 % en los ingresos de SaaS en el tercer trimestre de 2025, lo que es un fuerte indicador para un negocio de software.
• Alto valor para el cliente: la empresa se centra en aumentar el ingreso promedio por unidad (ARPU) a través de la venta cruzada, lo que impulsó una retención de ingresos netos experimentada récord del 103 % en el primer trimestre de 2025.
• Ventaja de la plataforma integrada: la clave es agrupar funciones como CRM, programación, pagos (ThryvPay) y marketing, todo en un solo lugar, lo cual es un gran punto de venta para los propietarios de pequeñas empresas con poco tiempo.
• Alineación de la misión: toda su estrategia se basa en un enfoque claro en empoderar a las PYMES, sobre lo cual puede leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Thryv Holdings, Inc. (THRY).

Lo que oculta esta estimación es el costo real de adquirir esos nuevos clientes de SaaS, especialmente a medida que el canal de ventas heredado se reduce. Necesitan seguir invirtiendo mucho en productos y ventas para mantener esa tasa de crecimiento.