Thryv Holdings, Inc. (THRY) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Comment Thryv Holdings, Inc. (THRY) gère-t-elle la transition délicate d'une activité d'impression traditionnelle vers un modèle logiciel purement informatique, tout en continuant à stimuler la croissance ? Vous devez comprendre les mécanismes de ce changement, en particulier lorsque les prévisions de revenus SaaS de l'entreprise pour l'ensemble de l'année 2025 se situent dans une fourchette étroite de 460 millions de dollars à 463 millions de dollars. La véritable histoire est dans les segments, alors décomposons comment leur mission : responsabiliser 106 mille petites entreprises avec une plate-forme tout-en-un - se traduit par un 33% augmentation d'une année sur l'autre des revenus SaaS du troisième trimestre 2025, et ce que cela signifie définitivement pour votre thèse d'investissement.

Historique de Thryv Holdings, Inc. (THRY)

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

L'histoire de Thryv Holdings, Inc. concerne moins une startup de garage qu'une transformation majeure de l'entreprise, un pivot stratégique des Pages Jaunes de la vieille école vers une plate-forme moderne de logiciel en tant que service (SaaS). Les racines de la société sont profondément ancrées dans le secteur des télécommunications et des annuaires imprimés, mais la société actuelle est le produit d'une consolidation et d'un changement radical d'orientation.

Année d'établissement

L'entité juridique a été constituée en 2012 sous le nom de Dex Media Holdings, Inc., mais la marque actuelle, Thryv, a été créée en 2017 à la suite d'une fusion majeure et d'un changement de marque stratégique. Les premières origines remontent à Southwestern Bell Media en 1999.

Emplacement d'origine

Le siège social de la société moderne Thryv Holdings, Inc. se trouve à Dallas, au Texas, un emplacement central qui reflète sa clientèle de petites et moyennes entreprises (PME) axées sur les États-Unis.

Membres de l'équipe fondatrice

Alors que les entités originales des Pages Jaunes comptaient de nombreux dirigeants, l'architecte de la transformation spectaculaire de l'entreprise en fournisseur SaaS est le président-directeur général Joe Walsh. Il a dirigé l’entreprise à travers des fusions complexes et la transition cruciale vers un modèle axé sur la technologie.

Capital/financement initial

La transformation de l'entreprise a été largement financée par un événement financier majeur en 2016, lorsque Golden Gate Capital a acquis une participation majoritaire dans Dex Media, ouvrant la voie aux changements stratégiques qui ont conduit à la marque Thryv. La société est ensuite devenue publique via une cotation directe au NASDAQ en octobre 2020.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La décision la plus transformatrice a été l’engagement de quitter l’ancienne activité de services marketing (Pages jaunes) et de se lancer à fond dans le logiciel en tant que service (SaaS). C'était une décision brutale mais nécessaire ; vous ne pouvez pas bâtir une entreprise technologique avec un flux de revenus d’impression en baisse.

Ce pivot explique pourquoi les résultats financiers de 2025 sont si importants. Au troisième trimestre 2025, Thryv a déclaré un chiffre d'affaires SaaS de 115,9 millions de dollars, soit une augmentation de 33 % d'une année sur l'autre. C’est certainement de là que proviendront les flux de trésorerie futurs, et non des activités existantes.

• Le point d’inflexion SaaS : La société a franchi une étape majeure en 2025, en projetant des prévisions de revenus SaaS pour l'ensemble de l'année comprises entre 460 et 463 millions de dollars. Cette croissance est alimentée par une augmentation significative de l'adoption par les clients, atteignant 103 000 abonnés SaaS à la fin du troisième trimestre 2025.
• Focus sur la rentabilité : La transformation donne de vrais résultats en termes de résultats. L'EBITDA ajusté SaaS a atteint 19,6 millions de dollars au troisième trimestre 2025, ce qui représente une marge d'EBITDA ajusté de 17 % pour le segment. C’est un signe clair que le secteur des logiciels à marge élevée prend le relais.
• Expansion du produit : L'entreprise continue d'investir dans sa plateforme, en lançant le Thryv Workforce Center au second semestre 2025 pour rationaliser la gestion des employés et la paie des PME. Cette expansion dans de nouveaux centres augmente le revenu moyen par unité (ARPU) et la fidélité des clients.

Le segment des services marketing continue de générer des liquidités qui devraient fournir un solide flux de trésorerie disponible sans effet de levier d'environ 250 à 300 millions de dollars entre 2025 et 2030, mais ces liquidités sont directement canalisées vers le moteur de croissance du SaaS. L’objectif est une sortie complète des activités traditionnelles d’ici 2028.

Vous pouvez plonger plus profondément dans les acteurs à l’origine de ce changement en Exploration de Thryv Holdings, Inc. (THRY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Voici un calcul rapide : la société réussit à échanger un actif en déclin, à faible multiple, contre un actif en croissance, à multiple élevé.

Prochaine étape : les gestionnaires de portefeuille doivent évaluer l'impact des prévisions de revenus SaaS de 460 à 463 millions de dollars sur vos modèles d'évaluation d'ici la fin du mois.

Structure de propriété de Thryv Holdings, Inc. (THRY)

Comprendre qui possède Thryv Holdings, Inc. (THRY) est essentiel pour comprendre son orientation stratégique, car les principaux actionnaires influencent souvent la gouvernance et l'allocation du capital. La propriété de l'entreprise est une combinaison typique pour une entreprise technologique cotée en bourse, dominée par l'argent institutionnel, mais avec des participations internes importantes qui alignent les intérêts de la direction avec les vôtres.

Statut actuel de Thryv Holdings, Inc.

Thryv Holdings, Inc. est une société cotée en bourse, cotée sur le marché des capitaux du Nasdaq (NasdaqCM) sous le symbole boursier THRY. Ce statut signifie que ses actions sont librement négociées et que la société est soumise aux exigences rigoureuses de déclaration et de transparence de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, notamment le dépôt de l'annexe 13D pour les investissements actifs sur 5% et l'annexe 13G pour les investissements passifs sur 5%. Le cours de l’action, en novembre 2025, était d’environ $5.64 par action.

Répartition de la propriété de Thryv Holdings, Inc.

Les investisseurs institutionnels – les grands acteurs comme BlackRock, Inc. et The Vanguard Group, Inc. – détiennent la majorité des actions, ce qui constitue une structure commune qui fournit des liquidités, mais qui signifie également que quelques grands fonds peuvent influencer les votes importants. Honnêtement, c’est là que réside le véritable pouvoir de la plupart des entreprises publiques.

Leadership de Thryv Holdings, Inc.

La société est dirigée par une équipe de direction expérimentée, avec une ancienneté moyenne de 3,4 ans, ce qui est un bon signe de stabilité dans le secteur en évolution rapide du logiciel en tant que service (SaaS). Cette équipe est responsable de l'exécution de la stratégie de l'entreprise, dont vous pouvez en savoir plus dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Thryv Holdings, Inc. (THRY).

L'équipe de direction exécutive, depuis novembre 2025, est dirigée par le président-directeur général Joe Walsh, qui travaille dans l'entreprise depuis 2014. Sa rémunération annuelle totale était d'environ 5,47 millions de dollars, démontrant un investissement important dans les talents exécutifs de haut niveau. L'équipe de base comprend :

• Joe Walsh : président-directeur général (PDG)
• Paul Rouse : directeur financier (CFO), vice-président exécutif et trésorier
• Grant Freeman : président
• Lesley Bolger : Directrice juridique et ressources humaines
• Tami Cannizzaro : directeur du marketing (CMO)
• Rees Johnson : directeur des produits (CPO)
• Sean Wechter : directeur de la technologie (CTO)

Ce niveau de propriété interne et un PDG de longue date suggèrent sans aucun doute un engagement envers une stratégie à long terme.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) Mission et valeurs

Thryv Holdings, Inc. défend un objectif clair : démocratiser la technologie pour l'épine dorsale de l'économie américaine - les petites et moyennes entreprises (PME) - en fournissant une plate-forme simplifiée tout-en-un. Cet engagement en faveur de l'autonomisation des PME est le fondement culturel qui oriente leur feuille de route de produits, qui se reflète dans leur solide chiffre d'affaires SaaS au deuxième trimestre 2025 de 115,0 millions de dollars.

Leur mission n'est pas seulement une affiche sur le mur, mais une stratégie résolument réalisable qui correspond directement à leur croissance, comme en témoigne un 25% augmentation d'une année sur l'autre du nombre de clients SaaS pour 106 mille d’ici la fin du deuxième trimestre 2025.

Objectif principal de Thryv Holdings, Inc.

L'objectif principal de l'entreprise est ancré dans une compréhension profonde du combat des propriétaires d'entreprises locales : trop peu de temps et trop d'outils logiciels complexes et déconnectés. Toute leur philosophie de fonctionnement est centrée sur la mise à disposition d’une automatisation commerciale sophistiquée.

Déclaration de mission officielle

Bien que Thryv Holdings, Inc. ne publie pas un énoncé de mission unique et rigide, son objectif opérationnel – la véritable mission – est un engagement sur plusieurs fronts envers le marché des PME.

• Donner aux PME les moyens d’agir : donner aux petites entreprises les outils nécessaires pour réussir sur un marché concurrentiel.
• Solutions innovantes : fournir des solutions logicielles et marketing qui répondent aux besoins changeants des PME.
• Technologie simplifiée : rendre les technologies complexes faciles à utiliser pour les propriétaires d'entreprise non techniques.
• Stimuler la croissance : aider les PME à augmenter leurs revenus et à améliorer leur efficacité.

Honnêtement, ce dernier point est celui qui compte le plus pour l’investisseur ; la mission consiste en fin de compte à générer de la valeur à vie pour le client.

Énoncé de vision

La vision de Thryv est d'être le partenaire principal des PME, ce qui signifie dépasser le simple rôle d'un simple fournisseur de logiciels pour devenir un élément essentiel et intégré de leurs opérations quotidiennes. Il s’agit d’une démarche stratégique claire visant à conquérir une plus grande part du portefeuille des PME.

• Soyez le partenaire privilégié des PME dans leur quête de croissance et de réussite.
• Fournissez une plateforme tout-en-un qui simplifie toutes les opérations commerciales.
• Offrez un soutien et des conseils exceptionnels pour aider les entreprises à prospérer.

Cette vision est mise en œuvre à travers un changement stratégique, avec un chiffre d'affaires total consolidé au deuxième trimestre 2025 à 210,5 millions de dollars, alors que l'entreprise passe entièrement à un modèle Software as a Service (SaaS).

Vous pouvez en savoir plus sur leurs fondements philosophiques ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Thryv Holdings, Inc. (THRY).

Slogan/slogan de Thryv Holdings, Inc.

Le message principal de Thryv, qui lui sert de slogan de facto, se concentre sur le concept d'automatisation du flux de travail des petites entreprises, rendant ainsi leur proposition de valeur très claire.

• Automatisation des affaires locales™.
• La principale plateforme de vente et de marketing conçue pour aider les petites entreprises à attirer des clients nouveaux et fidèles.

L'accent mis sur « l'automatisation des activités locales » constitue le différenciateur clé ; c'est une promesse de faire gagner du temps aux propriétaires de petites entreprises, qui sont leur ressource la plus précieuse.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) Comment ça marche

Thryv Holdings, Inc. fonctionne comme une entreprise à double moteur, utilisant ses anciens revenus de services de marketing pour financer l'expansion rapide de sa plate-forme de base de logiciel en tant que service (SaaS) à marge élevée, qui est l'avenir de l'entreprise.

La fonction principale de l'entreprise est de fournir aux petites et moyennes entreprises (PME) une plateforme logicielle tout-en-un basée sur le cloud qui automatise leur communication client, leur marketing et leurs opérations quotidiennes, agissant essentiellement comme un système d'exploitation numérique pour les entreprises de services locales.

Compte tenu du portefeuille de produits/services de l'entreprise

Compte tenu du cadre opérationnel de l'entreprise

Le cadre opérationnel de Thryv est centré sur une transition stratégique pluriannuelle d'un modèle traditionnel de services de marketing et d'annuaire à un fournisseur SaaS pur-play. Il s’agit d’un tournant difficile, mais les chiffres montrent des progrès.

• Migration des clients : La société s'appuie activement sur sa force de vente étendue et établie pour déplacer les clients existants des services de marketing vers la plateforme Thryv SaaS à plus forte valeur ajoutée. Il s’agit sans aucun doute du processus interne le plus crucial.
• Segmentation des revenus : Au troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires SaaS atteint 115,9 millions de dollars, dépassant le chiffre d'affaires des services marketing de 85,7 millions de dollars pour la première fois au cours d'un troisième trimestre, ce qui confirme que le changement stratégique fonctionne.
• Création de valeur : La valeur est créée en consolidant des outils commerciaux disparates, tels que la planification, la facturation et les médias sociaux, sur une seule plateforme, ce qui permet aux propriétaires de PME d'économiser du temps et de l'argent. Le revenu moyen par unité (ARPU) de la plateforme pour le SaaS était de $352 par mois au deuxième trimestre 2025, montrant une solide monétisation.
• Traitement des paiements : La solution de paiement intégrée ThryvPay a traité un volume total de paiements de 90 millions de dollars au deuxième trimestre 2025, ajoutant une source de revenus transactionnels à forte croissance.

Compte tenu des avantages stratégiques de l'entreprise

Le succès de l'entreprise repose sur deux principaux avantages stratégiques : sa clientèle historique et sa stratégie de produits « atterrir et étendre ». Vous avez besoin d’une voie claire vers la croissance, et c’est la leur.

• Audience captive et canal de vente : Thryv a hérité d'une base massive et établie d'environ 300 000 PME clientes dans le monde, un point de départ substantiel pour la vente croisée de produits SaaS. Leur équipe commerciale existante et hautement qualifiée constitue un atout unique pour les clients en transition, ce qui coûte beaucoup moins cher que d'acquérir de nouveaux clients à partir de zéro.
• Modèle d'atterrissage et d'expansion : La stratégie se concentre sur l'accès des clients à la plate-forme principale (terrain), puis sur la vente incitative de « centres » supplémentaires (extension), tels que le nouveau Thryv Workforce Center pour la paie et la gestion des employés, dont le lancement était prévu au second semestre 2025. Cela augmente le nombre de centres payants par client, ce qui augmente leur valeur à vie.
• Objectif SaaS à marge élevée : La décision stratégique de quitter complètement le segment des services marketing à faible marge d'ici 2028 est un avantage à long terme, car elle déplace entièrement l'activité vers le segment SaaS, qui avait une marge brute ajustée de 74.0% au deuxième trimestre 2025. Cela permet une rentabilité plus élevée et un multiple de valorisation plus favorable au fil du temps.

Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur cette transition, vous devriez consulter Exploration de Thryv Holdings, Inc. (THRY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Thryv Holdings, Inc. (THRY) Comment il gagne de l'argent

Thryv Holdings, Inc. génère principalement des revenus via deux canaux distincts : vendre sa plate-forme Software as a Service (SaaS) tout-en-un aux petites et moyennes entreprises (PME) et, pour l'instant, continuer à fournir des services de marketing existants, bien que ces derniers soient progressivement supprimés.

La société évolue stratégiquement pour devenir une entreprise de logiciels purement spécialisée, de sorte que le segment SaaS est au centre de sa croissance et de sa rentabilité futures.

Répartition des revenus de Thryv Holdings, Inc.

Au troisième trimestre 2025, le passage à un modèle axé sur le logiciel est clair, les revenus SaaS représentant désormais la majorité du chiffre d'affaires. Le chiffre d'affaires total consolidé du troisième trimestre 2025 s'élève à 201,6 millions de dollars.

Voici le calcul rapide : les revenus du SaaS étaient 115,9 millions de dollars, et le chiffre d'affaires des services marketing était de 85,7 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Le 33% La croissance d'une année sur l'autre des revenus SaaS est sans aucun doute le moteur ici, même si les revenus des services marketing existants diminuent comme prévu.

Économie d'entreprise

Le modèle économique de base est centré sur l'augmentation du revenu moyen par utilisateur (ARPU) à partir de la base d'abonnés existante, qui s'élève à 103,000 Clients SaaS au troisième trimestre 2025. Il s’agit d’une activité délicate et à marge élevée, et c’est ce que les investisseurs aiment voir.

• Extension de l'ARPU : Le revenu mensuel moyen par utilisateur est actuellement d'environ $365, vers le haut 19% année après année. La direction vise un objectif à long terme consistant à faire passer les dépenses annuelles des clients de 4 000 $ à $8,000 en vendant plus de produits.
• Rétention des revenus nets (NRR) : Le NRR chevronné est un fort 103%, ce qui signifie que les clients existants dépensent plus d'argent avec l'entreprise que les revenus perdus par les clients qui se sont désistés. C'est un indicateur clé de la valeur du produit.
• Succès des ventes croisées : La stratégie est de travailler avec des clients avec deux produits SaaS ou plus. 20% de la base au troisième trimestre 2025, contre 16 % il y a un an.
• Traitement des paiements : La solution de paiement propriétaire, ThryvPay, ajoute une source de revenus transactionnels, traitant 89 millions de dollars en volume total de paiements au troisième trimestre 2025.
• Marge SaaS élevée : Le segment Software as a Service affiche une marge brute ajustée de 73%, ce qui est excellent pour une entreprise de logiciels.

Performance financière de Thryv Holdings, Inc.

Les données financières du troisième trimestre 2025 montrent une entreprise dans une transition gérée, où la rentabilité du segment SaaS à forte croissance commence à dépasser le déclin historique. Pour une analyse plus approfondie du bilan, vous pouvez consulter Analyse de la santé financière de Thryv Holdings, Inc. (THRY) : informations clés pour les investisseurs.

• Rentabilité SaaS : L'EBITDA ajusté SaaS pour le troisième trimestre 2025 était de 19,6 millions de dollars, ce qui entraîne une 17% marge, dépassant les prévisions de l’entreprise.
• Rentabilité des services marketing : Le segment Marketing Services reste rentable, générant 21,2 millions de dollars d’EBITDA Ajusté au T3 2025, avec un 25% marge. Ils traitent cette vache à lait héritée de manière responsable jusqu’à sa sortie prévue en 2028.
• Génération de trésorerie : L'entreprise a généré 14,6 millions de dollars en Free Cash Flow au 3ème trimestre 2025. Cette trésorerie est utilisée pour renforcer le bilan.
• Réduction de la dette : La dette nette a été réduite à environ 265 millions de dollars à compter de la fin du troisième trimestre 2025, ramenant le ratio de levier à 1,9x.
• Orientation pour l’année entière : La direction s'attend à ce que le chiffre d'affaires SaaS pour l'ensemble de l'année 2025 se situe entre 460 millions de dollars et 463 millions de dollars, ce qui confirme la bonne trajectoire annuelle.

Thryv Holdings, Inc. (THRY) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Thryv Holdings, Inc. est fondamentalement une entreprise en transition, passant d'une activité traditionnelle de services de marketing imprimé et numérique à un fournisseur pur de logiciels en tant que service (SaaS) pour les petites et moyennes entreprises (PME). Ce changement stratégique montre une réelle dynamique, avec des revenus SaaS atteignant 115,9 millions de dollars au troisième trimestre 2025, soit une augmentation de 33 % d'une année sur l'autre, même si le chiffre d'affaires total TTM se situe autour de 779,99 millions de dollars en raison de la cessation prévue de l'ancienne activité. L’avenir dépend entièrement de la rapidité avec laquelle ils peuvent convertir leur ancienne base de clients vers la plate-forme SaaS à marge plus élevée, qui est leur solution tout-en-un pour gérer les relations clients, les paiements et le marketing.

Paysage concurrentiel

Vous devez considérer Thryv non seulement comme un concurrent CRM, mais comme une plateforme tout-en-un luttant sur plusieurs fronts. Leur principal avantage réside dans la force de vente et les relations de longue date qu’ils entretiennent avec les entreprises locales, ce qui constitue un atout considérable qu’aucune entreprise de logiciels purement spécialisée ne peut facilement reproduire. Mais ils restent un acteur relativement petit dans la catégorie plus large des logiciels, détenant une part de marché de 2,80 % sur le marché des plateformes CRM. Voici comment ils se comparent aux Goliaths du monde technologique des PME, l’un axé sur la comptabilité et l’autre sur la croissance.

Opportunités et défis

Les prochaines années seront définitivement consacrées à l’exécution. La plus grande opportunité est aussi le plus grand risque : achever la migration de l’ancien segment des services marketing en déclin vers le modèle SaaS à forte croissance. Ils disposent d'une piste de croissance claire s'ils parviennent à vendre de manière croisée leurs 111 000 clients SaaS à des produits de niveau supérieur, et ils disposent en outre d'un vaste bassin de clients existants à exploiter.

Position dans l'industrie

La position de Thryv est unique : ils constituent le pont entre le modèle commercial local à l'ancienne et le SaaS moderne. Ils ne sont pas leaders du marché dans une seule catégorie, mais ils offrent une solution convaincante et unifiée pour les PME qui souhaitent un outil simple au lieu de cinq outils différents. Cette approche tout-en-un est leur douve.

• Focus SaaS-First : Le changement fonctionne, comme en témoigne la croissance de 33 % des revenus SaaS au troisième trimestre 2025, ce qui est un indicateur fort pour une entreprise de logiciels.
• Valeur client élevée : la société se concentre sur l'augmentation du revenu moyen par unité (ARPU) grâce à la vente croisée, ce qui a généré une rétention nette record des revenus nets de 103 % au premier trimestre 2025.
• Avantage de la plateforme intégrée : la clé réside dans le regroupement de fonctionnalités telles que le CRM, la planification, les paiements (ThryvPay) et le marketing, le tout en un seul endroit, ce qui constitue un énorme argument de vente pour les propriétaires de petites entreprises à court de temps.
• Alignement de la mission : l'ensemble de leur stratégie repose sur une orientation claire vers l'autonomisation des PME, sur laquelle vous pouvez en savoir plus dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Thryv Holdings, Inc. (THRY).

Ce que cache cette estimation, c'est le coût réel d'acquisition de ces nouveaux clients SaaS, d'autant plus que le canal de vente traditionnel se rétrécit. Ils doivent continuer à investir massivement dans les produits et les ventes pour maintenir ce taux de croissance.