American International Group, Inc. (AIG): Análisis de 5 FUERZAS [actualizado en noviembre de 2025]

Lo que busca es dejar de lado el ruido y ver exactamente dónde se encuentra American International Group, Inc. (AIG) en este momento, después de la desconsolidación de Corebridge. Honestamente, la historia es de un enfoque claro: la suscripción disciplinada está dando sus frutos, como lo demuestra ese sólido retorno operativo operativo sobre el capital del 11,7% en el segundo trimestre de 2025. Pero ese desempeño no existe en el vacío; Necesitamos mapear las presiones externas. Como su analista, he trazado las cinco fuerzas (desde la alta rivalidad entre más de 1.500 empresas hasta el poder cambiante de los clientes que utilizan intermediarios sofisticados) para mostrarle dónde se encuentran los riesgos y oportunidades reales para el próximo capítulo de AIG. Sumérgete a continuación para ver la imagen completa y sin adornos.

American International Group, Inc. (AIG) - Las cinco fuerzas de Porter: poder de negociación de los proveedores

Cuando nos fijamos en los proveedores de American International Group, Inc. (AIG), nos fijamos principalmente en reaseguradoras y, cada vez más, en proveedores de tecnología especializados. Para un comprador tan grande como AIG, la dinámica de poder a menudo se inclina a su favor, pero la tecnología está cambiando ese equilibrio.

El mercado de reaseguros es disciplinado, pero la escala de AIG compra ~50% de la capacidad global de cat agregados de ILS. Honestamente, ser uno de los compradores de reaseguros más grandes y sofisticados a nivel mundial le da a AIG una influencia significativa al negociar los términos de su programa de reaseguro externo. Esta escala significa que cuando AIG habla, los mercados de capital escuchan, especialmente en el espacio de los valores vinculados a seguros (ILS). Puede ver esta escala reflejada en su capacidad para estructurar acuerdos complejos que aporten capital alternativo.

La disminución de los costos de reaseguro beneficia los márgenes de AIG, ya que estos costos están incluidos en los precios. La prueba está en las mejoras de rentabilidad que vimos hasta 2025. Por ejemplo, el índice combinado de Seguro General (GI) mejoró en 580 puntos básicos año tras año hasta el 86,8% en el tercer trimestre de 2025, impulsado por menores cargos relacionados con catástrofes y menores gastos de adquisición, que incluyen costos de reaseguro. Incluso en el segundo trimestre de 2025, la mejora del índice combinado por año de accidentes (AYCR) se atribuyó en parte a menores costos de reaseguro. Esto sugiere que AIG está negociando con éxito términos favorables o que las condiciones del mercado están mejorando para su riesgo específico. profile.

Las asociaciones estratégicas, como el Syndicate 2478, respaldado por Blackstone, proporcionan capital estable a largo plazo. Esta asociación es un paso directo para asegurar capacidad fuera del mercado tradicional, gestionando eficazmente el riesgo de concentración de proveedores. El sindicato 2478, que comenzó a suscribir el 1 de enero de 2025, se estableció con una capacidad de sello aprobada de $715 millones para el año de cuenta 2025. Este acuerdo plurianual con Blackstone, que actúa como administrador de inversiones, asegura capital estable de terceros para el programa de reaseguro externo de AIG.

Los proveedores de tecnología ganan poder a medida que AIG invierte fuertemente en inteligencia artificial para la suscripción y el procesamiento de reclamaciones. Si bien AIG tiene influencia sobre las reaseguradoras, la naturaleza especializada de la inteligencia artificial y la ciencia de datos crea una dinámica de proveedores diferente. AIG se está asociando activamente con firmas como Anthropic y Palantir para implementar IA a escala para lograr precisión en la suscripción y eficiencia en las reclamaciones. Esta fuerte inversión significa que AIG se está volviendo más dependiente de estos proveedores de tecnología especializados, lo que puede aumentar su poder de negociación para contratos de servicios y precios. Para ser justos, los resultados de toda la industria muestran por qué esta inversión es fundamental para mejorar los márgenes, incluso si empodera a un nuevo conjunto de proveedores.

He aquí un vistazo rápido a cómo la gestión de proveedores de AIG se traduce en resultados financieros:

Los beneficios operativos de la gestión de estas relaciones con proveedores son claros en el desempeño de suscripción:

• Ingresos por suscripción de Seguros Generales: $793 millones (Tercer trimestre de 2025)
• Ingresos por suscripción de Seguros Generales: $626 millones (segundo trimestre de 2025)
• EPS ajustado: $1.81 (segundo trimestre de 2025), un 56% aumentar interanual
• Reducción del tiempo de procesamiento de reclamaciones de IA de la industria: 59% en 2025

Si la incorporación de proveedores de tecnología lleva más tiempo de lo esperado, podría retrasar el objetivo de reducción del índice de gastos por debajo del 30 % para 2027. Finanzas: borrador de la revisión del contrato de proveedores del cuarto trimestre de 2025 para el próximo martes.

American International Group, Inc. (AIG) - Las cinco fuerzas de Porter: poder de negociación de los clientes

Si observamos el poder de los clientes de American International Group, Inc. (AIG), la historia es definitivamente de segmentación. Para los clientes comerciales más grandes, su poder de negociación es sustancial, especialmente cuando utilizan corredores sofisticados para navegar por colocaciones de cobertura globales complejas. Aquí es donde se juega con mucho en juego; por ejemplo, American International Group, Inc. (AIG) anunció recientemente un acuerdo para adquirir derechos de renovación para el negocio comercial minorista de Everest Group, un libro que totaliza alrededor de $2 mil millones en primas brutas emitidas agregadas, lo que muestra el valor asignado a asegurar estas relaciones grandes y establecidas con clientes.

Por el lado de las propiedades comerciales, la dinámica del mercado está cambiando a favor del comprador, lo que aumenta el apalancamiento para esos grandes clientes. Después de años de endurecimiento, los precios de las propiedades comerciales se están enfriando. Los expertos de la industria informaron que los aumentos promedio de las tasas se ubican actualmente justo por debajo del 3% en todo el mercado en 2025. Esta moderación está aplanando un poco el ciclo de siniestros, dando a los compradores más espacio para negociar términos y precios, a pesar de que la disciplina de suscripción sigue siendo un foco para American International Group, Inc. (AIG), como lo demuestra su índice combinado de seguros generales que mejoró al 89,3% en el segundo trimestre de 2025 desde el 92,5% en el segundo trimestre de 2024.

Sin embargo, no todos los segmentos de clientes exhiben el mismo poder. Para los clientes de líneas personales de alto patrimonio, los datos sugieren una clara sensibilidad al precio. La prima emitida neta personal (NPW) global de American International Group, Inc. (AIG) se contrajo un 3% en el segundo trimestre de 2025, una contracción atribuida principalmente a cambios en las estructuras de reaseguro dentro del negocio de alto patrimonio neto. Esa disminución del 3% indica que las acciones de precios o los cambios en la estructura de cobertura en este segmento impactan directamente los ingresos de American International Group, Inc. (AIG), lo que indica que los clientes responden a las propuestas de costo o valor.

Los costos de cambio actúan como un contrapeso importante, particularmente para los asegurados comerciales más pequeños y medianos. Impulsar pólizas comerciales complejas y de múltiples líneas, que a menudo implican intrincadas relaciones de suscripción y de larga data de ingeniería de riesgos, implica altos obstáculos administrativos y operativos. Esta fricción limita inherentemente el poder de negociación diario de los clientes de menor escala, incluso cuando las cuentas más grandes impulsan los precios de mercado. El segmento Comercial Global aún logró crecer, con un aumento del NPW del 3 % año tras año en el segundo trimestre de 2025, y el Comercial de América del Norte creció específicamente un 4 %.

A continuación se ofrece un vistazo rápido a cómo se desarrollaron las métricas clave de cara al cliente en el segundo trimestre de 2025:

Se puede ver claramente la naturaleza dual del poder del cliente al observar las fuerzas en juego:

• Los grandes clientes comerciales dictan las condiciones a través de una sofisticada participación de corredores.
• La moderación de los precios de las propiedades comerciales ofrece a los compradores más influencia.
• Los clientes de líneas personales de alto patrimonio reaccionan al precio con una contracción de las primas.
• Los altos costos de cambio protegen a American International Group, Inc. (AIG) de la deserción a pequeña escala.

Finanzas: redactar el análisis de impacto de la adquisición de los derechos de renovación del Everest en los ratios de gastos del cuarto trimestre de 2025 antes del próximo martes.

American International Group, Inc. (AIG) - Las cinco fuerzas de Porter: rivalidad competitiva

La rivalidad es alta entre una enorme base de competidores de más de 5,965 empresas activas que operan en el espacio asegurador de EE. UU. a mediados de 2025. Se ve esta intensa competencia de gigantes establecidos como Chubb y MetLife, que siempre están compitiendo por participación de mercado. Para poner la escala en perspectiva, el mercado estadounidense incluye aproximadamente 2,424 aseguradoras de propiedad y accidentes y alrededor 850 aseguradoras de vida y salud. Esta densidad significa que American International Group, Inc. (AIG) debe superar constantemente su desempeño sólo para mantener su posición.

El índice combinado de seguros generales de American International Group, Inc. (AIG) es de 89.3% en el segundo trimestre de 2025 establece un listón alto para la rentabilidad de suscripción, mostrando una ejecución disciplinada en este campo abarrotado. Esa cifra es una medida directa de la eficiencia con la que gestionan los reclamos y los gastos en relación con las primas que reciben. Para contextualizar, el índice combinado por año de accidente, ajustado, para ese mismo período fue 88.4%. Esta eficiencia operativa es una palanca clave en un entorno competitivo.

La competencia se intensifica en las líneas personales a medida que el mercado recupera la rentabilidad y los transportistas luchan por la participación. Si bien el segmento general de seguros generales es ajustado, el índice combinado del segmento personal global en el tercer trimestre de 2025 se situó en 98.5%, lo que indica que esta área aún requiere un enfoque importante para igualar el desempeño del segmento comercial. Se alcanzaron los ingresos técnicos para el segmento más amplio de Seguros Generales $626 millones en el segundo trimestre de 2025, un 46% aumento año tras año, lo que demuestra la presión que American International Group, Inc. (AIG) está ejerciendo sobre sus rivales a través de mejores resultados.

La compañía tiene como objetivo un retorno sobre el capital operativo (ROE) básico de 10%+ para todo el año 2025, manteniendo la presión sobre los rivales para que cumplan sus objetivos financieros. Este objetivo es ambicioso, especialmente considerando el impacto de las pérdidas catastróficas previstas. Para mostrarle el impulso, el ROE operativo principal para el tercer trimestre de 2025 en realidad alcanzó 13.6%, y durante los primeros nueve meses de 2025, fue 10.9%. Este desempeño sugiere que American International Group, Inc. (AIG) está bien posicionado para alcanzar o superar ese punto de referencia para todo el año.

Puede ver la presión competitiva reflejada en el gran volumen de jugadores y el enfoque en las métricas centrales de rentabilidad:

• Total de compañías de seguros de EE. UU.: 5,965
• Propiedad de EE. UU. & Aseguradoras de accidentes: 2,424
• Vida estadounidense & Aseguradoras de salud: 850
• Ratio de gastos de seguros generales: 31.0%
• Cargos de catástrofe: $170 millones
• Relación Deuda a Capital Total: 18.0%

Los rivales clave mencionados en el contexto más amplio del mercado incluyen a Chubb y MetLife, junto con firmas como Arch Capital Group, The Hartford Insurance Group y Prudential Financial.

American International Group, Inc. (AIG) - Las cinco fuerzas de Porter: la amenaza de los sustitutos

Estás viendo cómo las opciones externas están socavando el negocio principal de American International Group, Inc. (AIG) y, sinceramente, los sustitutos se están volviendo más sofisticados.

Definitivamente, las grandes corporaciones están utilizando programas cautivos o de autoseguro para manejar sus riesgos complejos y de alta frecuencia. En 2024, las cautivas representaban casi 25 por ciento del mercado general de seguros comerciales, desviando cientos de miles de millones de dólares en primas de los canales tradicionales. Específicamente para American International Group, Inc. (AIG), su red frontal admite más de 2 mil millones de dólares en primas que fluyen hacia clientes cautivos cada año. Los pronósticos de la industria para 2024 sugirieron que el número global de cautivas era de aproximadamente 8,000, con un volumen de primas asociado de 50 mil millones de dólares.

Los mecanismos alternativos de transferencia de riesgos están sustituyendo directamente la capacidad de reaseguro tradicional, especialmente en el ámbito de catástrofes inmobiliarias. El mercado de valores vinculados a seguros (ILS) alcanzó una capacidad récord de $107 mil millones para finales de 2024. Se puede ver la presión en los precios; El índice en línea de tasas de catástrofes inmobiliarias globales de Guy Carpenter cayó un 6.6% en las renovaciones del 1 de enero de 2025. Aquí hay un vistazo rápido al desglose de la capacidad en ese momento:

La retención de riesgos está aumentando a medida que American International Group, Inc. (AIG) y sus pares buscan activamente formas de gestionar los pasivos tecnológicos emergentes. Viste a los principales operadores, incluido American International Group, Inc. (AIG), solicitar permiso a los reguladores estadounidenses para excluir las responsabilidades relacionadas con la IA de las políticas corporativas. Esta es una respuesta directa al potencial de pagos multimillonarios derivados de resultados impredecibles de la IA. La industria teme un riesgo sistémico en el que el fallo de un modelo podría desencadenar miles de reclamaciones simultáneas.

• American International Group, Inc. (AIG) solicitó autorización regulatoria para nuevas exclusiones de políticas relacionadas con la integración de la IA.
• El daño potencial de los incidentes específicos de IA citados incluye un $110 millones Demanda de IA de Google.
• Las solicitudes tienen como objetivo delimitar la exposición después de incidentes costosos y muy públicos que involucran fallas de IA.

Finalmente, la desconsolidación de Corebridge Financial ha cambiado el panorama competitivo para los ahorros de vida y jubilación, lo que significa que los productos financieros no tradicionales ahora están sustituyendo más claramente las ofertas anteriores de American International Group, Inc. (AIG). American International Group, Inc. (AIG) completó la desconsolidación contable el 9 de junio de 2024. A partir del tercer trimestre de 2025, la propiedad de American International Group, Inc. (AIG) de las acciones ordinarias de Corebridge se redujo a 15.5%. Esta reducción se produjo tras una venta de acciones en el tercer trimestre de 2025 por unos ingresos totales de aproximadamente mil millones de dólares. La desconsolidación inicial en el segundo trimestre de 2024 resultó en que American International Group, Inc. (AIG) reconociera una pérdida de 4.700 millones de dólares como componente de operaciones discontinuadas. American International Group, Inc. (AIG) está en camino de alcanzar un nivel de gastos de la empresa matriz de 1% a 1,5% de primas netas ganadas para finales de 2025, lo que refleja la estructura más ágil después de la separación.

American International Group, Inc. (AIG) - Las cinco fuerzas de Porter: la amenaza de nuevos participantes

Estamos viendo las barreras de entrada para un nuevo actor que intenta desafiar a American International Group, Inc. (AIG) a finales de 2025. Honestamente, los obstáculos son sustanciales y se construyen a partir de la regulación, la escala de capital y la historia.

El cumplimiento normativo es una barrera importante, y en 2025 surgirán nuevas reglas de gobernanza de IA de la NAIC a nivel estatal. Los nuevos participantes deben lidiar de inmediato con un panorama de cumplimiento complejo y en evolución. Si bien la Asociación Nacional de Comisionados de Seguros (NAIC) desarrolló pautas modelo en 2023, 24 estados actualmente aplican regulaciones de privacidad de datos o de inteligencia artificial basadas en estas recomendaciones, creando un mosaico de requisitos diferentes para cualquier aseguradora nacional. El Boletín Modelo NAIC pide específicamente a las aseguradoras que desarrollen, implementen y mantengan un programa escrito de Sistema de IA (AIS) para abordar la gobernanza, la equidad y la responsabilidad durante todo el ciclo de vida del sistema de IA. Esto exige una inversión inmediata y costosa en estructuras de gobernanza que actores establecidos como American International Group, Inc. (AIG) ya están incorporando.

Los enormes requisitos de capital para una aseguradora global limitan la entrada de nuevos participantes a InsurTechs de nicho o a pequeños actores regionales. Para operar a la escala de American International Group, Inc. (AIG), se necesitan grandes reservas de liquidez. Al 30 de junio de 2025, la liquidez de la matriz de American International Group, Inc. (AIG) ascendía a 4.800 millones de dólares. Además, si bien American International Group, Inc. (AIG) ha gestionado agresivamente su balance, reduciendo la deuda total en aproximadamente 17.800 millones de dólares desde 2020, su ratio deuda-capital total se mantuvo en el 17,9% a finales del segundo trimestre de 2025. Un nuevo participante necesitaría un respaldo de capital comparable, o al menos sustancial, para absorber los inevitables riesgos a gran escala y las cargas de capital regulatorias.

La red de distribución global y la confianza en la marca de American International Group, Inc. (AIG), construidas durante un siglo, son definitivamente difíciles de replicar rápidamente. American International Group, Inc. (AIG) actualmente ofrece soluciones de seguros en más de 200 países y jurisdicciones. Replicar este alcance requiere años de obtención de licencias, creación de relaciones con intermediarios y establecimiento de centros operativos locales. American International Group, Inc. (AIG) aprovecha ubicaciones físicas clave, incluidos 4 centros de distribución en Londres, Singapur, Dubai y Miami, junto con una empresa conjunta con Tata Group. Esta huella física y relacional no es algo que una InsurTech pueda construir en un solo año fiscal.

Los nuevos participantes enfrentan altos costos fijos para adquirir el talento actuarial y los datos necesarios para una suscripción sofisticada. El mercado de actuarios experimentados es extremadamente ajustado, lo que hace que la adquisición de talentos sea un costo fijo significativo. La tasa de desempleo de los actuarios sigue siendo inferior al 1% y se prevé que la profesión crezca un 22% para 2033. Para atraer este escaso talento, el salario base es primordial; El 92% de los profesionales de seguros indicaron que un salario base más alto los atraería a un nuevo puesto. Esta intensa competencia aumenta el costo fijo de crear un equipo de suscripción sofisticado capaz de manejar riesgos globales complejos como los que administra American International Group, Inc. (AIG).

Aquí están los cálculos rápidos sobre la escala y los obstáculos de talento:

La presión competitiva de actores establecidos como American International Group, Inc. (AIG) se ve amplificada por estas barreras estructurales, que favorecen a los operadores tradicionales con mucho dinero e infraestructura de larga data. Los nuevos participantes deben centrarse en nichos muy específicos donde la complejidad regulatoria o la intensidad de capital es menor, como por ejemplo:

• Dirigirse a líneas de especialidades comerciales específicas y desatendidas.
• Desarrollar modelos de suscripción propios impulsados ​​por IA para pequeños riesgos regionales.
• Centrarse exclusivamente en canales de distribución digitales para evitar las redes de corredores heredadas.
• Asegurar una importante cantidad de capital de riesgo en las primeras etapas para cubrir los gastos generales de cumplimiento iniciales.

Finanzas: borrador de la vista de caja de 13 semanas antes del viernes.