Breaking Down Fastly, Inc. (FSLY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Fastly, Inc. (FSLY), et les chiffres du troisième trimestre 2025 racontent sans aucun doute l’histoire d’une entreprise atteignant un point d’inflexion sur le marché du cloud computing périphérique, dépassant le vieux récit des pertes pures. Ce qu’il faut retenir, c’est que Fastly prévoit désormais des prévisions de revenus pour l’ensemble de l’année 2025 entre 610 millions de dollars et 614 millions de dollars, et plus important encore, ils ont orienté le bénéfice par action (BPA) non-GAAP entre 0,03 $ et 0,07 $, un changement significatif par rapport aux attentes précédentes de perte. Cette discipline opérationnelle s'est manifestée au troisième trimestre 2025 avec un résultat opérationnel non-GAAP record de 11,6 millions de dollars et une solide marge brute non-GAAP de 62.8%, en forte hausse par rapport aux trimestres précédents. De plus, l'accent stratégique mis sur la sécurité porte ses fruits, avec une hausse des revenus de ce segment. 30% année après année. Mais, pour être honnête, l’espace concurrentiel des réseaux de diffusion de contenu (CDN) est toujours brutal, et vous devez toujours mettre cela en balance avec le fait qu’un fort 106% le taux de rétention net signale l’expansion de la clientèle.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d'où proviennent les revenus de Fastly, Inc. (FSLY) pour véritablement évaluer sa trajectoire de croissance, d'autant plus que l'entreprise s'oriente vers des produits à marge plus élevée. L’avenir pour 2025 est clair : Fastly parvient à diversifier avec succès sa composition de revenus, la sécurité devenant un moteur de croissance majeur. La société a relevé ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2025 à une fourchette de 610 millions de dollars à 614 millions de dollars, impliquant un solide 13% croissance annuelle à mi-parcours.

C’est l’histoire d’un changement stratégique. Votre activité principale de réseau de diffusion de contenu (CDN) reste la pièce la plus importante, mais les domaines à forte croissance modifient la situation financière. profile. Pour le troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires total a atteint 158,2 millions de dollars, un 15% augmenter d’année en année. C'est un résultat nettement supérieur aux attentes et cela montre que la stratégie de ventes croisées fonctionne définitivement.

Voici la répartition des principales sources de revenus pour le troisième trimestre 2025, qui vous donne l’image la plus claire de la destination de l’argent :

• Services réseau : L'activité principale du CDN, qui fournit des sites Web et des médias, a été intégrée 118,8 millions de dollars. Ce segment a augmenté 11% année après année.
• Revenus de sécurité : Produits tels que la protection des applications Web et des API (WAAP) générés 34,0 millions de dollars.
• Autres revenus : Ce segment, qui comprend des offres plus récentes et à fort potentiel comme Compute (informatique de pointe sans serveur) et Observability, représente 5,4 millions de dollars.

Les véritables opportunités et risques correspondent aux taux de croissance du segment. Si les services réseau constituent la vache à lait, les deux autres segments accélèrent beaucoup plus rapidement. Les revenus de la sécurité ont bondi 30% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, et représente désormais un record 21% du revenu total. Ce bond est le résultat direct de l'accent mis par l'entreprise sur la vente de son portefeuille de sécurité à sa clientèle CDN existante. La catégorie « Autres », bien que petite, est celle qui connaît la croissance la plus rapide. 51% année après année, mené par ses produits Compute.

Voici un calcul rapide sur les contributions et la croissance du segment :

Ce que cache cette estimation, c’est la concentration de la clientèle. Les dix premiers clients représentaient toujours 32% du chiffre d’affaires total au troisième trimestre 2025, ce qui représente une légère baisse par rapport à l’année précédente. Cette concentration est une arme à double tranchant : idéale pour des revenus importants et prévisibles, mais représente un risque certain si un seul client majeur décide de réduire ses dépenses ou de changer de fournisseur. L’augmentation du taux de rétention net (NRR) à 106% au troisième trimestre 2025 montre que les clients existants dépensent davantage avec Fastly, ce qui est un signe sain de la rigidité de la plateforme. Si vous souhaitez approfondir l’intention stratégique derrière ces chiffres, vous devriez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Fastly, Inc. (FSLY).

Action : suivre de près les segments de revenus de sécurité et autres ; une croissance soutenue supérieure à 30 % est le principal indicateur de l’expansion des marges et de la hausse des valorisations à long terme. Propriétaire : Gestionnaire de portefeuille : Surveiller la croissance des revenus de sécurité au quatrième trimestre 2025.

Mesures de rentabilité

Vous recherchez le résultat net de Fastly, Inc. (FSLY), et le point à retenir est le suivant : 2025 est l'année où l'entreprise est finalement passée à une rentabilité opérationnelle non-GAAP, mais sa marge brute est toujours loin derrière celle de ses pairs à forte croissance. Cette transition est un signe essentiel d’amélioration de l’efficacité opérationnelle, mais elle met également en évidence la nature coûteuse de son modèle commercial à forte infrastructure.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Fastly, Inc. prévoit un chiffre d'affaires total compris entre 610 millions de dollars et 614 millions de dollars, une trajectoire de croissance solide. Plus important encore, la société prévoit un bénéfice d'exploitation non-GAAP de l'ordre de 9 millions de dollars à 13 millions de dollars. Voici le calcul rapide : en prenant le point médian de 11 millions de dollars sur le point médian des revenus de 612 millions de dollars, cela se traduit par une marge opérationnelle non-GAAP d'environ 1.8% pour l'année. C'est un pas énorme, mais c'est encore mince.

Marges brutes, opérationnelles et nettes : le portrait 2025

Lorsque nous décomposons les marges, vous obtenez une image claire des progrès réalisés par Fastly, Inc. et des défis structurels qui subsistent. La différence entre les chiffres GAAP (Principes comptables généralement reconnus) et non-GAAP est ici significative, en grande partie en raison de la rémunération à base d'actions, courante dans les technologies à forte croissance.

• Marge bénéficiaire brute : La marge brute non-GAAP pour l'ensemble de l'année devrait se situer entre 60% et 61%. Cela montre une solide gestion des coûts dans la fourniture de leurs services.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : La marge opérationnelle non-GAAP est faible 1.8% (point médian), ce qui signifie que l'entreprise couvre ses dépenses d'exploitation (comme la R&D et les ventes) mais avec presque aucun coussin.
• Marge bénéficiaire nette : Fastly, Inc. n'est toujours pas rentable selon les PCGR. Pour le troisième trimestre 2025, la société a déclaré une perte nette GAAP de 29,5 millions de dollars. Les analystes estiment une perte nette GAAP pour l’année 2025 d’environ -135,4 millions de dollars.

Le passage à un résultat opérationnel non-GAAP est la tendance clé. Au troisième trimestre 2025, Fastly, Inc. a déclaré un bénéfice d'exploitation non-GAAP de 11,6 millions de dollars, un bond considérable par rapport à l'année précédente, porté par une marge brute non-GAAP de 62.8%, qui s'est amélioré de 380 points de base en séquence.

Comparaison avec les pairs du secteur

Pour être juste, vous devez comparer Fastly, Inc. à une entreprise comme Cloudflare, Inc. (NET) pour comprendre la référence du secteur en matière de plate-forme cloud de pointe moderne. Cloudflare, Inc. fonctionne avec une marge brute structurellement plus élevée, ce qui lui confère un énorme avantage pour financer la croissance et atteindre la rentabilité.

Jetez un œil à la comparaison du troisième trimestre 2025 :

Marge brute non-GAAP de Cloudflare, Inc. au troisième trimestre 2025 de 75.3% est près de 13 points de pourcentage supérieur à celui de Fastly, Inc. 62.8%. Cet écart constitue le principal défi. Le modèle hautement tactile et centré sur le réseau de Fastly, Inc. signifie que son coût des revenus est plus élevé. La marge plus élevée de Cloudflare, Inc. signifie qu'il reste plus d'argent à investir dans la R&D et les ventes, c'est pourquoi sa marge opérationnelle non-GAAP pour l'ensemble de l'année devrait être d'environ 14% par rapport à Fastly, Inc. 1.8% projection.

Efficacité opérationnelle et gestion des coûts

L’accent mis sur l’efficacité opérationnelle porte ses fruits, même si les marges sont serrées. Le bond de la marge brute non-GAAP à 62.8% au troisième trimestre 2025 à partir de 58.6% au troisième trimestre 2024 montre que l'entreprise devient plus efficace dans la fourniture de ses services à mesure qu'elle évolue. La croissance des revenus de la sécurité, en hausse 30% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, est un facteur clé ici, car les produits de sécurité génèrent souvent des marges plus élevées que les services de diffusion de contenu traditionnels.

La grande victoire est d'obtenir un bénéfice d'exploitation non-GAAP positif pour l'ensemble de l'année 2025. Cela marque le passage d'un modèle pur de « croissance à tout prix » à un modèle de « rigueur et discipline opérationnelles », comme l'a dit le PDG. L'entreprise renforce sa discipline en matière de retour sur investissement (ROI) de ses dépenses, ce qui est crucial pour la santé financière à long terme. La prochaine étape consiste à combler cet écart de marge brute avec le leader du secteur. Vous pouvez trouver plus de détails sur la situation financière de l'entreprise dans Breaking Down Fastly, Inc. (FSLY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque vous examinez la manière dont Fastly, Inc. (FSLY) finance sa croissance, le tableau est celui d’un effet de levier relativement faible par rapport à son secteur, bien que sa structure de dette soit complexe. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que Fastly s’appuie beaucoup plus sur les capitaux propres que sur la dette traditionnelle, une caractéristique commune aux entreprises technologiques axées sur la croissance. Selon les derniers chiffres de 2025, le ratio d'endettement (D/E) de Fastly s'élevait à un niveau gérable de 0,16, soit 16 %. C'est un chiffre très bas.

Cette structure du capital constitue un choix stratégique clair. La dette totale de l'entreprise est d'environ 338,1 millions de dollars, compensés par des capitaux propres totaux d'environ 937,0 millions de dollars. Pour une entreprise opérant dans un secteur à forte intensité de capital comme les réseaux de diffusion de contenu (CDN), ce faible ratio D/E signale un conservatisme financier et moins de risques liés aux fluctuations des taux d'intérêt. En comparaison, un concurrent majeur comme Cloudflare (NET) avait un ratio D/E d'environ 2,60 en septembre 2025, ce qui montre une dépendance beaucoup plus élevée à l'égard de la dette pour alimenter son expansion.

Voici un calcul rapide de la composition de la dette de Fastly à partir du bilan du premier trimestre 2025 :

• Dette actuelle (à court terme) : 187,871 millions de dollars
• Dette à long terme : 149,874 millions de dollars

La majorité de la dette de Fastly se présente sous la forme de billets senior convertibles (un type d'obligation pouvant être convertie en actions), ce qui est une démarche classique pour une entreprise technologique à forte croissance. Ce mécanisme de financement leur permet de lever des capitaux avec des paiements d’intérêts initiaux inférieurs, et offre également la possibilité de rembourser la dette avec des capitaux propres (actions) plus tard, évitant ainsi une dépense en espèces. Le grand changement ici a été l’activité de refinancement de décembre 2024. Fastly a émis 150,0 millions de dollars de nouveaux billets de premier rang convertibles à 7,75 % arrivant à échéance en 2028 pour racheter partiellement ses billets existants à 0,00 % arrivant à échéance en 2026.

Il s’agissait d’une étape intelligente, certainement nécessaire, pour repousser la date d’échéance et gérer leurs obligations à court terme, même si cela impliquait d’accepter un taux d’intérêt plus élevé sur les nouveaux billets. L’essentiel est que l’entreprise gère activement son endettement. De plus, avec une trésorerie d'environ 321,2 millions de dollars en juin 2025, Fastly était dans une position d'endettement nette d'environ seulement 16,7 millions de dollars, ce qui signifie que leur trésorerie couvre presque toutes leurs dettes. Il s’agit d’un solide coussin de liquidité.

La stratégie de l'entreprise consiste clairement à utiliser des fonds propres et des billets convertibles pour investir dans sa plate-forme informatique de pointe, en équilibrant les besoins en capitaux avec le désir de maintenir un levier financier faible. Cette approche donne la priorité à la flexibilité et à la réduction des coûts d’intérêt fixes par rapport au modèle de croissance plus élevée à tout prix suivi par certains pairs. Vous pouvez approfondir la situation financière complète dans notre article principal : Breaking Down Fastly, Inc. (FSLY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Fastly, Inc. (FSLY) peut couvrir ses factures à court terme, et la réponse est un oui nuancé : l'entreprise dispose de solides ratios de liquidité et, surtout, a finalement rendu son flux de trésorerie positif. Le changement le plus important au cours de l’exercice 2025 est la transition vers la génération de trésorerie provenant des opérations, ce qui réduit considérablement les risques pour le bilan, mais vous ne pouvez certainement pas ignorer les signes avant-coureurs sous-jacents en matière de solvabilité.

Évaluation de la situation de liquidité de Fastly, Inc.

La liquidité actuelle de Fastly est forte, ce qui indique qu'elle dispose de suffisamment d'actifs à court terme pour couvrir ses dettes à court terme. Le ratio actuel (actifs courants divisés par les passifs courants) et le ratio rapide (une mesure plus stricte excluant les stocks) sont presque identiques, ce qui est typique pour un fournisseur de logiciel en tant que service (SaaS) ou de cloud computing avec un inventaire physique minimal.

En novembre 2025, les principaux indicateurs de liquidité de Fastly, Inc. ressemblaient à ceci :

Un ratio de 1,46 est sain. Cela signifie que Fastly n'est pas confronté à une crise de liquidité immédiate et que cette réserve de liquidités d'environ 343 millions de dollars à la fin du troisième trimestre 2025 offre un tampon important contre les coûts inattendus ou les changements du marché. C'est un bon point de départ.

États des flux de trésorerie et tendances du fonds de roulement

La vraie histoire, ce ne sont pas les ratios statiques ; c'est l'élan dans le tableau des flux de trésorerie. Fastly, Inc. a franchi une étape critique en générant un flux de trésorerie opérationnel (CFO) positif et un flux de trésorerie disponible (FCF) positif au second semestre 2025, un pivot majeur pour l'entreprise. Ils financent enfin leur croissance à partir de leur propre entreprise, et non plus uniquement à partir des marchés financiers.

Voici le calcul rapide du redressement des flux de trésorerie :

• Flux de trésorerie opérationnel (CFO) : Le troisième trimestre 2025 a atteint un record 28,9 millions de dollars, une augmentation massive par rapport à seulement 5,0 millions de dollars au troisième trimestre 2024.
• Flux de trésorerie disponible (FCF) : Le troisième trimestre 2025 était 18,1 millions de dollars positif, se redressant par rapport au montant négatif de 7,1 millions de dollars du trimestre de l'année dernière.
• Orientation FCF pour l’année entière : La direction s'attend à livrer entre 25 millions de dollars et 35 millions de dollars en FCF positif sur l’ensemble de l’exercice 2025.

Cette tendance positive est soutenue par une croissance prévue du fonds de roulement net de 12.7%, ce qui indique que l'activité principale devient plus efficace dans la gestion de ses actifs et passifs à court terme. L'entreprise utilise ses dépenses en capital (CapEx) pour l'expansion du réseau, ce qui se traduit par une sortie importante de flux de trésorerie provenant des activités d'investissement (CFI), mais le fait que l'entreprise génère désormais suffisamment de trésorerie d'exploitation pour couvrir une partie de cet investissement est un signal puissant de discipline opérationnelle.

Risques à court terme et informations exploitables

Même si la situation en matière de liquidité est solide, les perspectives de solvabilité – la capacité à faire face aux obligations à long terme – constituent un avertissement. L'Altman Z-Score, un modèle utilisé pour prédire la probabilité qu'une entreprise soit confrontée à des difficultés financières, est publié à l'adresse suivante : 1.08. Ce score place Fastly, Inc. dans la « zone de détresse », ce qui est un signal d'alarme sérieux que vous devez surveiller, même avec un flux de trésorerie positif. Ce que cache cette estimation, c’est l’impact des pertes historiques et des coûts d’infrastructure élevés, qui continuent de peser sur la santé financière globale.

L’autre risque est la tendance récente à d’importantes ventes d’initiés qui, bien que souvent planifiées, peuvent signaler la prudence du marché. Il s’agit d’un cas classique entre une forte liquidité à court terme (ils peuvent payer les factures) et des problèmes de solvabilité à long terme (la santé historique du bilan). Vous pouvez en savoir plus sur la situation financière plus large dans Breaking Down Fastly, Inc. (FSLY) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Prochaine étape réalisable : gestionnaire de portefeuille : réévaluez les clauses restrictives de la dette à long terme et la structure du capital de FSLY par rapport au score Z d'Altman d'ici la fin du mois.

Analyse de valorisation

Vous regardez Fastly, Inc. (FSLY) et essayez de déterminer si le marché a raison. La réponse rapide est que les mesures traditionnelles suggèrent qu’il s’agit toujours d’une action de croissance valorisée en fonction de sa rentabilité future, mais les performances récentes ont provoqué une flambée de valorisation. Les estimations d'InvestingPro Fair Value suggèrent que le titre est actuellement Exploring Fastly, Inc. (FSLY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ? sous-évalué, mais le consensus des analystes reste « Conserver ».

En novembre 2025, la valorisation de Fastly est un cas classique d'entreprise à forte croissance dont les bénéfices n'ont pas répondu aux attentes du marché. Le titre n'est pas encore rentable de manière constante, donc l'utilisation du ratio cours/bénéfice (P/E) standard basé sur les bénéfices des douze derniers mois (TTM) vous donne un nombre négatif, environ -11.22. Il s’agit d’un signal courant pour une action de croissance, et non pour une action de valeur.

Cependant, le ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel, qui utilise les bénéfices estimés de l'année prochaine, atteint un niveau élevé. 78.55. Voici le calcul rapide : les analystes prévoient un bénéfice par action (BPA) positif de seulement $0.03 pour le prochain exercice financier. Ce P/E à terme élevé vous indique que les investisseurs paient une prime pour chaque dollar de bénéfices futurs, pariant fortement sur cette accélération de la croissance.

Lorsque vous regardez la valeur comptable, le ratio Price-to-Book (P/B) est modeste. 1.68. C'est relativement faible pour une entreprise technologique, qui a souvent des ratios P/B bien supérieurs à 5,0, ce qui suggère que la valorisation de l'entreprise n'est pas très déconnectée de sa valeur liquidative. Néanmoins, le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est également négatif, à environ -32.72 à partir d'octobre 2025, car les activités principales de l'entreprise génèrent toujours un EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) négatif.

• Ratio P/E (TTM) : -11.22 (Négatif en raison de pertes)
• Ratio P/E à terme : 78.55 (Élevé, prise en compte des bénéfices futurs)
• Rapport P/B : 1.68 (Relativement modeste pour un titre technologique)

Dynamique du cours des actions et sentiment des analystes

Le cours de l’action a connu une dynamique significative au cours de la dernière année, c’est pourquoi la discussion sur la valorisation est si importante. Fastly, Inc. (FSLY) a enregistré une augmentation de prix impressionnante sur un an de 75.2% à la mi-novembre 2025. La fourchette de négociation sur 52 semaines est large, allant d'un minimum de $4.65 à un sommet de $12.54. Le titre se négociait autour $10.55 fin novembre 2025.

Cette évolution massive montre de la volatilité, mais aussi une forte reprise par rapport à son plus bas niveau des 52 dernières semaines. Honnêtement, ce type de tendance à la hausse est ce que l’on attend d’une entreprise axée sur la croissance, mais cela crée également un risque plus élevé de recul si les bénéfices sont décevants.

La communauté des analystes est résolument prudente à l’heure actuelle. La notation consensuelle de plusieurs entreprises est « Conserver » ou « Neutre ». L'objectif de cours moyen se situe entre $10.42 et $10.83. Étant donné que l’action se négocie dans cette fourchette, les analystes disent essentiellement que le prix actuel est juste et qu’il ne s’agit pas d’un achat criard ou d’une vente à découvert évidente. Fastly ne verse pas de dividende, donc le rendement du dividende et les ratios de distribution sont tous deux 0.00%.

Voici un aperçu des principaux indicateurs de valorisation :

Facteurs de risque

Vous avez vu Fastly, Inc. (FSLY) réaliser un solide troisième trimestre 2025, avec des revenus atteignant 158,2 millions de dollars et la société a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'année entière entre 610 millions de dollars et 614 millions de dollars. C’est une bonne nouvelle, mais en tant qu’analyste chevronné, je me concentre sur les fissures des fondations, pas seulement sur la peinture fraîche. Les principaux risques – la concentration de la clientèle, la concurrence implacable et la nécessité d’atteindre une rentabilité durable – n’ont pas disparu.

Le plus grand risque à court terme demeure concentration de la clientèle. Au troisième trimestre 2025, les dix principaux clients de Fastly représentaient toujours une part significative 32% du revenu total. Si même l’un de ces gros clients décide de se retirer ou de changer de fournisseur, vous constaterez un impact immédiat et douloureux sur le chiffre d’affaires. Honnêtement, cela fait beaucoup d'œufs dans quelques paniers.

• Pression tarifaire de base du CDN : L'activité traditionnelle de réseau de diffusion de contenu (CDN), qui constitue le fondement de Fastly, est confrontée à une pression importante sur les prix, avec des baisses d'une année sur l'autre dans la fourchette de pourcentage de l'ordre de 15 %.
• Incertitude réglementaire : L'examen législatif d'un client majeur, largement considéré comme ByteDance/TikTok, a introduit un risque réglementaire important, obligeant la direction à exclure ses revenus aux États-Unis des prévisions antérieures pour 2025.
• Obstacle à la rentabilité : Malgré l'atteinte d'objectifs de bénéfice d'exploitation non-GAAP positifs pour l'ensemble de l'année, 9 millions de dollars à 13 millions de dollars, la société a tout de même déclaré une perte nette GAAP de 29,5 millions de dollars au troisième trimestre 2025, montrer le chemin vers une véritable rentabilité est encore une ascension.

Voici un rapide calcul du paysage concurrentiel : Fastly affronte des fournisseurs hyperscale (Amazon Web Services, Microsoft Azure et Google Cloud) qui peuvent regrouper des services CDN à un coût marginal proche de zéro. De plus, le marché de la sécurité, bien qu'il s'agisse d'un domaine de croissance pour Fastly, est également très compétitif, ce qui pourrait ralentir la dynamique de leurs nouvelles offres.

Stratégies et opportunités d’atténuation

Pour être honnête, Fastly ne reste pas immobile. Leur stratégie s’oriente clairement vers des services à marge plus élevée et une discipline opérationnelle. L’action la plus importante est la poussée vers des solutions de sécurité telles que la protection WAF et DDoS de nouvelle génération. Cela fonctionne : les revenus de la sécurité ont augmenté 30% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025 à 34,0 millions de dollars, représentant désormais 21% du revenu total. C’est un puissant mouvement de diversification.

Ils se concentrent également sur l’expansion géographique, en particulier dans la région Asie-Pacifique, afin de réduire la dépendance à l’égard du marché américain et ses problèmes réglementaires. Sur le plan financier, la direction met l'accent sur la rigueur opérationnelle, guidant les CapEx pour l'ensemble de l'année 2025 vers une gestion disciplinée. 10% à 11% de revenus. C'est cette discipline qui les a aidés à atteindre un flux de trésorerie disponible record de 18,1 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Pour un examen plus approfondi des objectifs à long terme de l'entreprise, vous pouvez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Fastly, Inc. (FSLY).

Prochaine étape : évaluer l'impact de la nouvelle stratégie de mise sur le marché sur les indicateurs d'acquisition de clients du quatrième trimestre.

Opportunités de croissance

Vous regardez Fastly, Inc. (FSLY) en ce moment et voyez une entreprise qui a enfin commencé à passer d'une histoire de croissance pure à une histoire axée sur une croissance rentable, mais vous devez savoir d'où viendra le prochain dollar. La réponse simple est la sécurité et l’effet plateforme, c’est-à-dire la capacité de l’entreprise à vendre plusieurs produits à ses clients existants à forte valeur ajoutée.

Les dernières prévisions de la société pour l'ensemble de l'exercice 2025 reflètent cette exécution, avec des perspectives de revenus relevées de l'ordre de 610 millions de dollars à 614 millions de dollars, représentant un solide 13% croissance annuelle à mi-parcours. Plus important encore, ils prévoient un bénéfice d'exploitation non-GAAP pour le quatrième trimestre 2025 entre 8 millions de dollars et 12 millions de dollars, faisant preuve d’une réelle discipline opérationnelle. Il ne s’agit pas seulement de grandir ; il s'agit de devenir plus intelligents dans leurs dépenses. Voici le calcul rapide : les revenus du troisième trimestre 2025 ont atteint 158,2 millions de dollars, un 15% bond d’une année sur l’autre, prouvant que la stratégie fonctionne actuellement.

Principaux moteurs de croissance : sécurité et expansion de la plateforme

Le principal moteur de croissance de Fastly, Inc. est son portefeuille de sécurité. Honnêtement, c’est là que se situe l’action à marge élevée. Les revenus de la sécurité ont atteint un niveau remarquable 30% croissance d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025, ce qui indique clairement que les entreprises consolident leurs besoins en matière de sécurité et de livraison sur une seule plateforme.

Cette démarche de vente croisée est une initiative stratégique qui porte ses fruits. Par exemple, un gain multi-produits majeur avec un des 10 premiers comptes stratégiques au troisième trimestre utilise désormais les produits de livraison, de sécurité et de calcul (informatique de pointe) de Fastly. C'est l'effet de plateforme dans l'action : obtenir plus de revenus du même client. L'accent mis par l'entreprise sur sa plate-forme cloud de pointe, qui permet aux clients de programmer directement sur leur réseau, constitue un avantage concurrentiel clé que les réseaux de diffusion de contenu (CDN) traditionnels ont du mal à égaler. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Fastly, Inc. (FSLY).

Les innovations en matière de produits alimentent également cette croissance. Ils ont récemment lancé API Discovery dans le cadre de leur stratégie de résilience API et ont introduit des capacités de tromperie inédites dans leur pare-feu d'applications Web (WAF) de nouvelle génération pour tromper les attaquants et les robots. De plus, ils s'appuient sur l'IA avec une nouvelle intégration d'IA pour leur serveur Fastly MCT afin d'aider les clients à mieux gérer leurs services.

• Revenus de sécurité : croissance 30% d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025.
• Marge brute : atteinte 62.8% au troisième trimestre 2025.
• Taux de rétention net : augmenté à 106% pour les 12 derniers mois.

Partenariats stratégiques et risques à court terme

Pour faire évoluer plus rapidement l'activité de sécurité, Fastly, Inc. a lancé le programme de partenariat Fastly Certified Services en novembre 2025. Cette initiative forme les partenaires à mettre en œuvre leurs solutions de sécurité avancées, ce qui devrait élargir leur portée sur le marché sans avoir à embaucher une armée de consultants en sécurité internes. C'est un moyen intelligent de faire évoluer un service à forte marge.

Pourtant, vous devez être un réaliste conscient des tendances. L'entreprise est confrontée à une concurrence féroce de la part de géants comme Akamai et Cloudflare. De plus, même si les revenus augmentent, la société affiche toujours un déficit accumulé, qui a atteint 1 099,0 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Cela met en évidence la nécessité d'une rigueur opérationnelle continue et d'un cheminement soutenu vers la rentabilité GAAP. Un autre risque est la concentration de la clientèle ; les dix principaux clients représentaient 31 % du chiffre d’affaires du deuxième trimestre 2025, de sorte que tout désabonnement pourrait rapidement avoir un impact sur le chiffre d’affaires.

Voici un aperçu de la santé financière prospective sur la base des dernières prévisions pour 2025 :

La prochaine étape concrète consiste à surveiller la publication des résultats du quatrième trimestre 2025 pour confirmer le bénéfice d'exploitation non-GAAP projeté. S'ils frappent ça 8 millions de dollars à 12 millions de dollars gamme, il valide l'exécution par l'équipe de direction de son mandat de rentabilité.