Analyse de la santé financière de Rimini Street, Inc. (RMNI) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Rimini Street, Inc. et voyez une image mitigée, n'est-ce pas ? Les principaux chiffres du rapport sur les résultats du troisième trimestre 2025 montrent des revenus à 103,4 millions de dollars, une légère baisse de 1,2 % d’une année sur l’autre, ce qui pourrait vous faire réfléchir, mais cette faiblesse du chiffre d’affaires est certainement une distraction par rapport à la santé de l’activité principale. Voici le calcul rapide : la société met activement fin à son ancien support Oracle PeopleSoft, ce qui crée une baisse des revenus à court terme, mais regardez le retard contractuel - les obligations de performance restantes (RPO) - qui a atteint un record. 611,2 millions de dollars, en hausse de 6,4 % par rapport à l'année précédente. Ce numéro RPO montre la nature collante et à long terme de leur modèle d'abonnement. De plus, ils sont passés à un bénéfice net au troisième trimestre de 2,8 millions de dollars, un énorme revirement par rapport à une perte nette de l’année dernière. Le marché évalue toujours le titre à un prix bon marché, avec un objectif moyen des analystes de $5.83L'opportunité réside donc dans la compréhension de la manière dont l'entreprise réussit sa transition vers des services à plus forte croissance, et non dans la panique face à une baisse temporaire des revenus. Ce retard est un signal clair des revenus futurs.

Analyse des revenus

Vous regardez Rimini Street, Inc. (RMNI) et constatez une légère baisse des chiffres d’affaires globaux, et vous avez raison de vous demander ce qui motive cela. La conclusion directe est la suivante : l'activité principale de Rimini Street est en croissance, mais cette croissance est masquée par la réduction stratégique prévue d'une ligne de services existante.

Pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025), Rimini Street a déclaré un chiffre d'affaires total de 103,4 millions de dollars, qui était un Baisse de 1,2% par rapport à la même période l’année dernière. Mais voici un petit calcul : si l'on exclut la cessation prévue des services de support pour les produits logiciels PeopleSoft d'Oracle, le chiffre d'affaires de l'entreprise a en réalité augmenté de 2.5% année après année. Cela vous indique que l’activité sous-jacente est définitivement en expansion, même avec des vents contraires prévus.

Principales sources de revenus et contribution

Le modèle de revenus de Rimini Street est hautement prévisible et repose sur des frais d'abonnement récurrents. La grande majorité du chiffre d'affaires de l'entreprise provient de ces contrats à long terme pour le support de logiciels d'entreprise tiers. Il s’agit d’un point critique pour la valorisation, car les revenus récurrents assurent la stabilité.

• Revenus d'abonnement : La source principale, représentant 97,8 millions de dollars, ou 94.5% du chiffre d’affaires total au troisième trimestre 2025.
• Services de base : Le support tiers pour les logiciels d'entreprise tels qu'Oracle, SAP et VMware constitue l'offre principale.
• Domaines de croissance : Les revenus proviennent également d'offres plus récentes telles que les services gérés (gestion de bases de données et d'applications) et les services de projets et professionnels, qui sont essentiels à la diversification future.

Le chiffre d'affaires de la société pour l'ensemble de l'année 2025 est actuellement estimé par les analystes à environ 422,66 millions de dollars, reflétant cette trajectoire de croissance lente mais régulière. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur ce modèle, vous devriez consulter Exploration de Rimini Street, Inc. (RMNI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Changements régionaux et sectoriels

La répartition géographique des revenus montre une nette divergence que les investisseurs doivent suivre. Alors que l’ensemble du marché américain a vu ses revenus diminuer, le segment international prend le relais, ce qui est un signe sain de pénétration du marché en dehors du noyau américain.

Voici la performance des revenus régionaux pour le troisième trimestre 2025, qui met vraiment en évidence le changement :

La baisse des revenus aux États-Unis est fortement liée à la fermeture de PeopleSoft, qui constitue un changement structurel et non une défaillance du marché. Les revenus internationaux constituent cependant un moteur de croissance évident, avec une augmentation de 8.6% lorsque vous ajustez ce même facteur PeopleSoft. Cela signifie que la demande pour leur support tiers de base et leurs nouveaux services gérés s'accélère à l'échelle mondiale, une tendance cruciale pour la croissance à long terme, car les revenus des services existants diminuent d'ici juillet 2028. Vous pouvez constater le passage d'une activité centrée sur les États-Unis à une activité plus équilibrée à l'échelle mondiale, ce qui réduit le risque de concentration.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si Rimini Street, Inc. (RMNI) gagne réellement de l'argent et avec quelle efficacité. La réponse rapide est que même si l’entreprise maintient une marge brute élevée, sa rentabilité nette GAAP au troisième trimestre 2025 est mince et les récents bénéfices positifs sont compliqués par un gain ponctuel important.

En regardant les données les plus récentes pour le troisième trimestre 2025, Rimini Street a déclaré un chiffre d'affaires de 103,4 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge bénéficiaire brute élevée mais une marge opérationnelle et nette étroite. Cela montre que le modèle de prestation de services de base est solide, mais que les coûts de vente et d’administration absorbent toujours une grande partie du bénéfice brut.

• Marge bénéficiaire brute : mesure l’efficacité de la prestation de services.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : révèle la gestion des coûts avant intérêts et impôts.
• Marge bénéficiaire nette : le bénéfice net final après toutes les dépenses.

Marge brute et efficacité opérationnelle

La marge bénéficiaire brute de Rimini Street reste un atout clé, s'établissant à 59,9 % pour le troisième trimestre 2025, ce qui ne représente qu'une légère baisse par rapport aux 60,7 % du trimestre de l'année précédente. Ce chiffre est définitivement fort. Voici un petit calcul : pour chaque dollar de revenu de service, il reste près de 60 cents pour couvrir les dépenses de fonctionnement, les intérêts et les taxes.

Ce niveau de marge brute place Rimini Street fermement dans le haut de gamme de la référence du secteur des services professionnels, qui se situe généralement entre 55 % et 65 % en 2025. Cela confirme que le modèle de support tiers axé sur l'expertise et l'expertise de l'entreprise est intrinsèquement à marge élevée. Cependant, la légère tendance à la baisse est un signal à surveiller, principalement attribué à la cessation prévue des anciens services de support Oracle PeopleSoft, qui constituaient probablement une source de revenus à forte marge.

La bonne nouvelle est que l'accent mis par la direction sur l'optimisation des coûts et l'automatisation semble compenser une partie de cette pression, contribuant ainsi à stabiliser la marge brute près de 60 %.

Rentabilité opérationnelle et nette : vue d’ensemble

L’histoire change lorsque l’on descend dans le compte de résultat. Alors que le bénéfice d'exploitation du troisième trimestre 2025 était positif de 4,4 millions de dollars - un revirement massif par rapport à une perte d'exploitation de 49,6 millions de dollars au troisième trimestre 2024 - la marge bénéficiaire d'exploitation qui en résulte n'est qu'environ 4,26 %. Cet écart entre la marge brute élevée et la faible marge opérationnelle met en évidence les domaines où le capital de l'entreprise est déployé : les frais de vente, généraux et administratifs (SG&A).

Pour le trimestre, le bénéfice net s'est élevé à 2,8 millions de dollars, ce qui donne une marge bénéficiaire nette d'environ 2,71 %. Ceci est nettement inférieur à la marge bénéficiaire nette typique du secteur des services informatiques, comprise entre 15 et 30 %. Ce que cache cette estimation, et ce qu’il faut savoir, c’est la qualité des gains. Le bénéfice net de la société sur les douze derniers mois (LTM) de 43,03 millions de dollars et sa marge nette LTM de 10,10 % sont fortement influencés par un gain ponctuel non récurrent de 31,3 millions de dollars. En supprimant cela, la rentabilité récurrente sous-jacente est bien inférieure.

Voici une comparaison des principaux ratios de rentabilité basée sur les données 2025 les plus récentes :

Le principal point à retenir est que Rimini Street, Inc. affiche une marge brute supérieure, mais son efficacité opérationnelle, mesurée par ses faibles marges opérationnelles et nettes, reste un domaine critique à améliorer pour s'aligner sur ses pairs des services informatiques. La voie vers une rentabilité durable et de haute qualité dépendra de la rapidité avec laquelle de nouvelles offres à marge élevée, comme ses services gérés étendus, pourront évoluer pour remplacer les revenus existants en baisse, un sujet que nous approfondirons plus en détail dans Exploration de Rimini Street, Inc. (RMNI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous voulez savoir comment Rimini Street, Inc. (RMNI) finance sa croissance, et la réponse est nuancée. Même si l'entreprise s'appuie sur l'endettement pour une partie de sa structure financière, sa santé financière est en réalité définie par un changement récent très important : elle évolue vers une position de trésorerie nette. Cela témoigne d’une forte concentration sur l’autofinancement et l’assainissement des bilans.

Au premier trimestre 2025 (31 mars 2025), la dette totale de Rimini Street, Inc. était d'environ 84,5 millions de dollars. Ce chiffre se répartit entre un petit montant de passif à court terme et la majeure partie étant constituée d'obligations à long terme. Cette composition montre une préférence pour un financement stable et à long terme plutôt que de s'appuyer sur une dette qui doit être remboursée rapidement.

• Échéances actuelles de la dette à long terme (dette à court terme) : 3,093 millions de dollars.
• Dette à long terme (nette des échéances en cours) : 81,412 millions de dollars.

Le ratio d'endettement de l'entreprise est une histoire plus complexe, car Rimini Street, Inc. fonctionne avec un déficit d'actionnaires (fonds propres négatifs). Cela signifie que son passif total dépasse son actif total, une situation courante pour les entreprises ayant un historique de pertes accumulées, même si elles sont désormais rentables. Pour le premier trimestre 2025, le déficit des actionnaires était d'environ (62,58 millions de dollars).

Voici un calcul rapide : lorsque vous avez des capitaux propres négatifs, le ratio d’endettement devient négatif, ce qui n’est pas directement comparable aux ratios positifs de la plupart des pairs. La moyenne de la dette/fonds propres totaux du secteur des technologies de l’information est d’environ 31.9%. Le ratio négatif de Rimini Street, Inc., bien que techniquement élevé (environ -135 % en utilisant les chiffres du premier trimestre 2025), n'est qu'un indicateur du déficit accumulé, pas nécessairement d'une crise de liquidité immédiate, d'autant plus que l'entreprise génère un flux de trésorerie d'exploitation positif.

La véritable action réside dans la récente gestion de la dette. Dans une démarche claire visant à réduire les risques et à optimiser le capital, Rimini Street, Inc. a annoncé en septembre 2025 avoir remboursé le solde restant. 10,0 millions de dollars encours sur sa ligne de crédit renouvelable. Cela laisse le solde du prêt à terme à un niveau gérable. 71,3 millions de dollars.

Ce remboursement de la dette, combiné à sa trésorerie disponible, a placé l'entreprise dans une position de trésorerie nette d'environ 38 millions de dollars à compter du rapport du troisième trimestre 2025. C'est un énorme changement. Cela signifie que la trésorerie et les équivalents au bilan dépassent désormais la dette totale. Il s'agit d'une situation financière nettement plus solide, permettant à l'entreprise d'équilibrer son financement par emprunt restant (le prêt à terme) avec une nette préférence pour le financement par actions et, plus important encore, avec des flux de trésorerie générés en interne.

Cette stratégie d'allocation du capital - rembourser la dette tout en rachetant activement des actions - montre que la direction est confiante dans sa génération future de liquidités, un sujet que nous approfondirons plus en détail dans Exploration de Rimini Street, Inc. (RMNI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?. Ils utilisent le capital excédentaire pour restituer de la valeur aux actionnaires et assainir le bilan, un signal puissant adressé au marché.

Liquidité et solvabilité

Lorsque vous examinez le bilan de Rimini Street, Inc. (RMNI), la première chose que vous remarquez est une position de liquidité qui semble tendue sur le papier, mais cette image change une fois que vous comprenez leur modèle économique. Pour une entreprise de services, les ratios courants et rapides traditionnels ne tiennent souvent pas compte du contexte de revenus différés élevés.

Au 30 septembre 2025, les actifs courants de Rimini Street totalisaient 233,951 millions de dollars contre un passif total à court terme de 275,302 millions de dollars. Cela se traduit par un déficit de fonds de roulement d'environ 41,351 millions de dollars, ce qui constitue un signal d'alarme pour de nombreux investisseurs. Mais voici un rapide calcul sur les ratios clés, qui constituent une meilleure mesure de la santé à court terme :

• Rapport actuel : 0.85
• Rapport rapide : 0.76

Un ratio inférieur à 1,0 signifie que l’entreprise ne peut pas couvrir toutes ses dettes à court terme si elles arrivent toutes à échéance en même temps. Néanmoins, pour un modèle basé sur un abonnement comme celui de Rimini Street, le passif actuel le plus important est généralement constitué de revenus différés, déjà collectés pour des services non encore fournis. Il ne s’agit pas d’une fuite de liquidités ; il s'agit d'une obligation contractuelle de fournir un service, ce qui constitue une différence essentielle. La trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société s'élevaient à 108,7 millions de dollars à la fin du troisième trimestre 2025.

Le déficit de fonds de roulement est réel, mais il est principalement dû à la collecte initiale de liquidités par leur entreprise.

L’évolution du fonds de roulement montre cette dépendance structurelle aux paiements anticipés. Le ratio de liquidité rapide (ratio de test acide), qui exclut les actifs moins liquides comme les dépenses payées d'avance, se situe à 0,76, ce qui est également inférieur à la référence de 1,0. C’est certainement quelque chose à surveiller, mais la solidité de leur modèle de revenus récurrents contribue à atténuer le risque. Le cœur de l’activité est solide, mais la structure du bilan n’est pas traditionnelle.

Flux de trésorerie : tendances en matière de règlement et opérationnelles

Les états de flux de trésorerie nous donnent la vision la plus claire de la capacité d’une entreprise à générer de la trésorerie réelle, et pas seulement un bénéfice comptable. Pour les douze derniers mois (TTM) clos le 30 septembre 2025, Rimini Street a déclaré un flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles (CFO) de 2,98 millions de dollars. Cependant, ce chiffre TTM est fortement faussé par un règlement juridique important.

Voici le détail des trois principales tendances des flux de trésorerie pour le troisième trimestre 2025 :

• Flux de trésorerie opérationnel : La variation nette déclarée de la trésorerie provenant des activités d'exploitation pour le troisième trimestre 2025 était positive de 24,7 millions de dollars, mais elle comprenait un règlement important et non récurrent d'un litige de 379 millions de dollars. Honnêtement, la performance opérationnelle sous-jacente a freiné les liquidités, utilisant environ 13 millions de dollars de liquidités pour le trimestre, si l'on exclut ce règlement unique.
• Flux de trésorerie d'investissement : Il s'agit d'une sortie de trésorerie de 4,55 millions de dollars pour le TTM terminé le 30 septembre 2025, principalement pour les dépenses en capital (CapEx) telles que les immobilisations corporelles. Ce faible chiffre est typique pour un fournisseur de logiciels et de services qui ne nécessite pas d'investissements lourds en actifs physiques.
• Flux de trésorerie de financement : La société a utilisé ses liquidités dans des activités de financement, en partie en rachetant 0,9 million d'actions ordinaires pour environ 3,8 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Elle a également remboursé un solde de 10 millions de dollars sur sa ligne de crédit renouvelable, ce qui est un bon signal qu'elle gère son endettement.

Le point important à retenir est que, même si le flux de trésorerie global du troisième trimestre semble fantastique, l'activité principale s'efforce toujours de générer un flux de trésorerie d'exploitation positif et constant sans bénéficier d'événements ponctuels. C'est pourquoi les ratios de liquidité sont inférieurs à 1,0. Pour une analyse plus approfondie du modèle d'évaluation, vous devriez consulter l'article complet sur Analyse de la santé financière de Rimini Street, Inc. (RMNI) : informations clés pour les investisseurs.

Ce que cache cette estimation, c'est la haute qualité des revenus différés, qui constituent une source prévisible de flux de trésorerie futurs, mais l'entreprise doit convertir ses revenus récurrents en flux de trésorerie opérationnel constant et positif pour véritablement solidifier sa santé financière.

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si Rimini Street, Inc. (RMNI) a actuellement un prix raisonnable, et la réponse est complexe : le titre semble bon marché sur la base des bénéfices prévisionnels, mais sa valeur comptable négative signale un risque réel de bilan. Le marché considère le RMNI comme un scénario de redressement ou de croissance, et non comme un jeu de valeur stable.

Depuis novembre 2025, l'action se négocie autour du $3.75 mark, après avoir généré un rendement significatif sur 12 mois de plus de 101%, mais il s'échange toujours bien en dessous de son plus haut de 52 semaines de $5.38. Ce genre de volatilité - une plage de 52 semaines allant de $1.87 à $5.38- vous dit que le marché essaie toujours de déterminer sa trajectoire à long terme, en particulier après le règlement du litige Oracle.

Voici un calcul rapide des multiples de valorisation de base dont vous devriez vous soucier :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le ratio P/E sur les douze derniers mois (TTM) est faible 7.88, ce qui est définitivement un signal de valeur dans le secteur des logiciels, mais le P/E à terme est légèrement plus élevé à 9.74.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : C'est le feu rouge clignotant. Le ratio P/B est négatif, se situant à environ -15.6 au troisième trimestre 2025. Ce nombre négatif signifie que le passif de l'entreprise dépasse ses actifs, ce qui entraîne des capitaux propres négatifs.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Ce multiple, qui rend compte de la dette, se situe actuellement autour de 16.66 sur la base d'un EBITDA TTM de 24,7 millions de dollars jusqu'en juin 2025. Ce chiffre est supérieur à la médiane du secteur de 13,47, ce qui suggère que l'entreprise est légèrement chère par rapport à son flux de trésorerie d'exploitation avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement.

Le faible P/E suggère une sous-évaluation, mais le ratio P/B négatif change fondamentalement la conversation. Vous achetez une action dont le bilan est sous-marin sur la base de sa valeur comptable. Pour être honnête, cela est courant pour les entreprises qui ont payé des règlements juridiques importants, mais cela signifie le risque profile est élevée.

Rimini Street, Inc. ne verse actuellement pas de dividende, votre rendement dépend donc entièrement de l'appréciation du capital. Le rendement du dividende est 0.00%.

La communauté des analystes se montre prudemment optimiste, se retrouvant sur un consensus de Achat modéré. L'objectif de cours moyen sur 12 mois est fixé à $5.83, ce qui implique une hausse significative par rapport au cours actuel de l’action. Cet optimisme est probablement lié à l'EBITDA ajusté attendu pour l'exercice 2025 de 50,9 millions de dollars sur le chiffre d'affaires total de 417,4 millions de dollars, signalant une solide performance opérationnelle malgré les problèmes de bilan.

Ce que cache cette estimation, c’est le risque d’exécution lié à la conversion de ce solide EBITDA ajusté en un bénéfice net positif et soutenu qui peut réparer le bilan. Avant d’agir, vous devriez examiner de plus près les changements de propriété institutionnelle et les activités de délits d’initiés. Exploration de Rimini Street, Inc. (RMNI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ? est une bonne prochaine étape.

Facteurs de risque

Vous devez regarder au-delà des gros titres de Rimini Street, Inc. (RMNI). Même si la société affiche de solides marges brutes et un carnet de commandes record, le principal risque est un défi de croissance structurel associé à un point d'interrogation sur la qualité des bénéfices. Ce n’est pas une action de croissance pour le moment ; il s'agit d'un jeu de valeur conditionné à l'exécution réussie d'un pivot stratégique majeur.

Le plus grand risque à court terme est la baisse des revenus due à la cessation prévue de ses services de support Oracle PeopleSoft, conséquence directe d'un litige de longue durée. Cette liquidation devrait s'achever d'ici juillet 2028 et a déjà contribué à une baisse des revenus d'une année sur l'autre. 1.2% au troisième trimestre 2025, avec un chiffre d'affaires total du troisième trimestre à 103,4 millions de dollars. Il s’agit d’un frein connu et quantifiable sur la ligne supérieure.

Voici le calcul rapide : les analystes prévoient une baisse annuelle des bénéfices d'environ 24% par an au cours des trois prochaines années, même avec une récente évolution vers la rentabilité. Ce profit est certainement compliqué par un gain ponctuel important de 31,3 millions de dollars au cours de la période de référence la plus récente, ce qui rend difficile la fiabilité de la dynamique des bénéfices sous-jacents sur une base comparable. La rentabilité récurrente n'est pas encore assurée.

L'entreprise est confrontée à trois domaines de risque clés que vous devez suivre :

• Risque opérationnel : Ralentissement de la croissance des revenus, prévue à un niveau modeste 2.1% chaque année, est nettement en deçà des prévisions du marché américain dans son ensemble 10.3% rythme annuel.
• Risque financier : Malgré un bilan solide avec 109 millions de dollars de liquidités et de placements à court terme en septembre 2025, la société est toujours aux prises avec des capitaux propres négatifs et des problèmes de trésorerie, ce qui peut effrayer les investisseurs.
• Risque stratégique/externe : L'ensemble du marché s'oriente vers le logiciel en tant que service (SaaS) et le cloud computing, ce qui remet structurellement en question le cœur de métier de Rimini Street, qui consiste à prendre en charge les systèmes ERP (Enterprise Resource Planning) existants.

La bonne nouvelle est que la direction ne reste pas les bras croisés. Leur stratégie d’atténuation est centrée sur la diversification et l’efficacité opérationnelle. Ils se développent dans de nouveaux services tels que le support VMware et les solutions d'innovation ERP Agentic AI, et signent des partenariats stratégiques avec des entreprises comme ServiceNow. Il s’agit d’une décision judicieuse pour compenser le déclin du marché historique.

Sur le plan opérationnel, ils tirent davantage de bénéfices des revenus existants. Les marges brutes ont constamment dépassé 60% en 2025, atteignant 61.0% au premier trimestre 2025, signe de forts efforts d’optimisation des coûts et d’automatisation. De plus, l’arriéré record des obligations de performance restantes (RPO) à 611 millions de dollars, vers le haut 6.4% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, suggère que de nouvelles affaires sont signées et que les revenus différés se développent. Le risque d'exécution est élevé, mais la stratégie est claire.

Vous pouvez trouver plus de détails sur la clientèle et le sentiment du marché dans Exploration de Rimini Street, Inc. (RMNI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Ce que cache cette estimation, c'est la possibilité que leurs nouvelles gammes de produits évoluent plus rapidement que prévu ; c'est l'avantage. Mais pour l’instant, vous devez considérer cela comme une histoire de redressement comportant un risque d’exécution important. Finance : surveillez de près le bénéfice net non-GAAP pour filtrer les gains ponctuels et voir si l'entreprise sous-jacente peut stabiliser son bénéfice par action (BPA), qui était $0.05 au troisième trimestre 2025.

Opportunités de croissance

Rimini Street, Inc. (RMNI) traverse une transition, mais sa proposition de valeur fondamentale – des économies de coûts massives pour les clients – constitue un moteur de croissance durable. Vous devriez vous attendre à une croissance modeste du chiffre d’affaires à court terme, les analystes prévoyant un chiffre d’affaires d’environ 2025 pour l’ensemble de l’année 2025. 422,66 millions de dollars, un taux de croissance annuel prévu d'environ 2.1%. Cette lente croissance des revenus est en fait un peu trompeuse, dans la mesure où la société met intentionnellement fin à son ancienne activité de support PeopleSoft.

La véritable histoire réside dans la rentabilité et les nouvelles offres. Les estimations du bénéfice par action (BPA) ont connu une forte augmentation, passant d'un consensus de 0,18 $ à un montant projeté. 0,46 $ par action pour l’ensemble de l’année 2025, ce qui suggère une meilleure efficacité opérationnelle et une meilleure solidité des marges. L'accent mis par l'entreprise sur de nouveaux services et partenariats est ce qui générera des rendements futurs.

Voici le calcul rapide : les obligations de performance restantes (RPO) de l'entreprise - l'arriéré de revenus futurs contractés - ont été touchées. 611,2 millions de dollars dès le troisième trimestre 2025, un 6.4% augmentation d’une année sur l’autre. Ce sont des revenus collants et récurrents.

Innovation de produits et expansion du marché

Rimini Street, Inc. étend activement son portefeuille de produits au-delà de son support tiers (TPS) fondamental pour Oracle et SAP. La clé de leur stratégie de croissance est de permettre l’innovation sans obliger les clients à effectuer des mises à niveau coûteuses et risquées du système. Il s’agit d’un argument puissant pour tout DSI.

Les innovations produits sont centrées sur la sécurité et les solutions de planification des ressources d'entreprise (ERP) de nouvelle génération. Un exemple clair est la nouvelle offre Rimini Protect™ Advanced Hypervisor Security, qui utilise la technologie AI/ML pour protéger VMware, Nutanix et d’autres hyperviseurs basés sur Linux. De plus, la société revendique l'avenir des logiciels d'entreprise en se concentrant sur les « solutions d'innovation Agentic AI ERP ».

Sur le plan géographique, l'entreprise connaît une solide dynamique à l'échelle internationale, avec un chiffre d'affaires international en hausse au deuxième trimestre 2025. 6.4% à 55,0 millions de dollars, ce qui a contribué à compenser une baisse des revenus aux États-Unis.

Partenariats stratégiques et bénéfices futurs

Les alliances stratégiques constituent une voie claire vers l’expansion du marché et la diversification des revenus. La société s'appuie fortement sur des partenariats pour vendre de manière croisée ses offres de services élargies, qui incluent des services de gestion d'applications (AMS) et des services gérés.

• Forge numérique américaine : Une alliance stratégique annoncée en août 2025 pour fournir une prise en charge des systèmes fonctionnant sur l'infrastructure HPE, promettant aux clients jusqu'à un 90% réduction des coûts de maintenance des logiciels.
• Jour de travail : Un partenariat pour fournir des services de gestion d'applications pour la suite de produits Workday.
• Laboratoires de silicium : Le fabricant américain de semi-conducteurs a choisi Rimini Street, Inc. en novembre 2025 pour maximiser la valeur de son investissement dans SAP ECC 6.0, accélérant ainsi la modernisation sans perturber un transfert complet de plateforme.
• ServiceMaintenant : Ce partenariat devrait générer des revenus significatifs d’ici 2026, créant ainsi un fort vent arrière pour l’entreprise.

Ce que cache cette estimation, c’est le potentiel d’une baisse significative des bénéfices à l’avenir ; les prévisions prévoient une baisse des bénéfices annualisés d'environ 24% par an au cours des trois prochaines années, en partie parce que le bénéfice le plus récent comprenait un gain ponctuel de 31,3 millions de dollars. Vous devez veiller à une rentabilité soutenue et récurrente, et pas seulement à des augmentations ponctuelles.

Douve concurrentielle et proposition de valeur

L'avantage concurrentiel de Rimini Street, Inc. est simple : il permet à ses clients d'économiser beaucoup d'argent et leur donne le contrôle. En passant à un support tiers, les clients peuvent réaliser des économies allant jusqu'à 90% par rapport aux frais de maintenance annuels du fournisseur direct.

Cette proposition de valeur permettant de réduire les coûts résiste à la récession. Lorsque les budgets se resserrent, l’idée d’éviter les mises à niveau coûteuses imposées par les fournisseurs (comme le passage à S/4HANA) et de prolonger la durée de vie d’un système ERP stable jusqu’à 15 ans devient définitivement plus attrayante. La récente résolution du différend juridique de longue date avec Oracle a également éliminé un important litige en suspens, qui, selon les analystes, pourrait débloquer de nouveaux segments de marché et accélérer le pipeline des ventes.

Pour une analyse plus approfondie de l'intérêt institutionnel et du sentiment du marché autour de ce titre, vous devriez consulter Exploration de Rimini Street, Inc. (RMNI) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?.

La prochaine étape concrète consiste à surveiller la journée des investisseurs du 3 décembre 2025 pour connaître la vision et les objectifs financiers de l'entreprise jusqu'en 2030, car cela fournira des perspectives plus claires à long terme pour le marché des ERP d'IA agentique.