Analyser la santé financière d'Unisys Corporation (UIS) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Unisys Corporation (UIS) et voyez une histoire de redressement classique : une situation à haut risque et à haute récompense où les vents contraires en termes de revenus à court terme se heurtent à un pivot important de rentabilité et de flux de trésorerie. Honnêtement, le marché est divisé, mais l'opportunité est claire : si la direction met en œuvre sa stratégie, l'objectif de cours consensuel des analystes de $5.88, qui prévoit un potentiel 136.14% la hausse par rapport au prix de novembre 2025 est tout à fait réalisable. Voici un calcul rapide : alors que la société fait face à une baisse révisée de son chiffre d'affaires en devises constantes d'environ -4% à -3%, ils ciblent simultanément environ 110 millions de dollars en flux de trésorerie disponible avant retraite pour 2025, largement alimenté par l'activité Licence & Support (L&S) à forte marge, dont les attentes pour l'année complète ont été relevées 430 millions de dollars. Cet accent mis sur l'argent liquide, ainsi que le retrait stratégique d'environ 320 millions de dollars dans les engagements de retraite aux États-Unis, c'est la vraie histoire, déplaçant l'attention du stress du chiffre d'affaires vers un bénéfice par action (BPA) non-GAAP projeté d'environ $0.62 pour l’année, un puissant basculement vers la stabilité que vous devez comprendre avant de faire votre prochain pas.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où Unisys Corporation (UIS) gagne de l'argent, et la simple vérité est que, même si le secteur des services de base tient bon, le secteur des logiciels à marge élevée est confronté à une volatilité temporelle. Le chiffre d'affaires total pour le troisième trimestre 2025 (3T25) s'est élevé à 460,2 millions de dollars, une baisse de 7.4% année après année (Année). Cette baisse est un signal clair que les investisseurs doivent regarder au-delà des chiffres généraux et se concentrer sur les détails du segment pour comprendre la véritable santé financière, ce que nous ferons ici.

La société a révisé ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires en devises constantes pour l'ensemble de l'année 2025, les orientant vers une baisse de 4% à 3%, ce qui se traduit par une baisse des revenus déclarée de 3,6% à 2,6%. Cette révision à la baisse est une vérification de la réalité, mais la valeur totale du contrat (TCV) prospective a augmenté. 15% Sur une base annuelle au troisième trimestre, cela suggère que la nouvelle dynamique commerciale est bel et bien là, mais qu'elle n'est pas encore pleinement concrétisée dans le chiffre d'affaires.

Voici un rapide calcul sur les principales sources de revenus d'Unisys Corporation (UIS), qui sont classées en trois segments principaux : les solutions de lieu de travail numérique (DWS), les solutions cloud, d'applications et d'infrastructure (CA&I) et les solutions informatiques d'entreprise (ECS) cruciales. ECS, qui comprend les revenus de licence et de support (L&S) à forte marge de sa plate-forme ClearPath Forward, contribue à la majorité des revenus de l'entreprise.

• ECS (Licence et support) : Il s'agit du moteur de génération de trésorerie, avec un chiffre d'affaires L&S pour l'ensemble de l'année 2025 qui devrait être d'environ 430 millions de dollars.
• Revenus hors L&S : Il s'agit du cœur de métier des services, qui était 377,2 millions de dollars au 3T25, en baisse 3.9% YoY.
• Solutions d'espace de travail numérique (DWS) : Les revenus ont diminué 4.3% Sur un an au 3T25, impacté par des cycles de décision allongés dans le secteur public.
• Cloud, applications et infrastructure (CA&I) : Ce segment a vu un 4.8% Baisse du chiffre d'affaires en glissement annuel au 3T25.

Le principal défi en matière de revenus en 2025 a été le calendrier des renouvellements L&S, qui est intrinsèquement irrégulier. Par exemple, un changement dans le calendrier de renouvellement a entraîné une perte d'environ 12 millions de dollars impact sur les revenus du 3T25, poussant ces revenus au quatrième trimestre. Cette volatilité est la raison pour laquelle la société déclare également des revenus hors L&S, ce qui aide les investisseurs à séparer les activités de services plus stables et récurrentes des renouvellements cycliques de licences logicielles à marge élevée.

Pour mieux comprendre les performances récentes, voici la répartition des revenus par segment pour le troisième trimestre 2025 :

Ce que cache cette estimation, c’est la force sous-jacente du TCV sur les nouvelles affaires, qui a touché 415 millions de dollars au 3T25, porté par les renouvellements. Le chiffre d'affaires TTM d'Unisys Corporation (UIS) est actuellement d'environ 1,92 milliard de dollars en novembre 2025. Cela suggère que même si le taux de croissance des revenus est négatif, l'entreprise continue de conclure des contrats importants à long terme qui alimenteront ses revenus futurs. Pour une analyse plus approfondie de la valorisation de l'entreprise, vous pouvez consulter Analyser la santé financière d'Unisys Corporation (UIS) : informations clés pour les investisseurs.

Étape suivante : examinez les marges brutes de chaque segment pour voir si les mesures de réduction des coûts améliorent la rentabilité malgré les vents contraires en matière de revenus.

Mesures de rentabilité

Vous regardez Unisys Corporation (UIS) parce que vous voyez une histoire de redressement, mais les chiffres racontent une histoire nuancée de discipline stratégique en matière de marge dans un contexte de revenus difficile. Ce qu'il faut retenir, c'est que même si la société réussit à s'orienter vers des services à marge plus élevée, son bénéfice net GAAP est toujours profondément dans le rouge en raison des coûts hérités, et ses marges sont à la traîne par rapport à la plupart du secteur des services informatiques purs.

Au troisième trimestre 2025, Unisys Corporation a déclaré une marge brute de 25,5 %. Il s'agit d'une amélioration par rapport aux 24,9 % observés au premier trimestre 2025, qui montrent une progression séquentielle, mais elle reste en baisse de 370 points de base d'une année sur l'autre, en grande partie en raison du calendrier des renouvellements de licences et de support (L&S) à forte marge. L'indicateur clé à surveiller est la marge brute hors L&S (Ex-L&S), qui a augmenté de 70 points de base sur un an pour atteindre 18,6 % au troisième trimestre 2025, validant la stratégie d'amélioration du cœur de métier des services.

La situation opérationnelle est plus claire grâce à la gestion des coûts. La direction a relevé ses prévisions de marge bénéficiaire d'exploitation non-GAAP pour l'ensemble de l'année 2025 dans une fourchette de 8,0 % à 9,0 %. Il s'agit d'un signal fort de confiance dans leurs programmes de réduction des coûts et d'efficacité, malgré l'abaissement des perspectives de croissance du chiffre d'affaires en devises constantes pour l'ensemble de l'année, à une baisse de (4) % à (3) %. La marge bénéficiaire d’exploitation GAAP reste cependant volatile, atteignant 6,3 % au deuxième trimestre 2025 mais inférieure aux autres trimestres.

• Marge brute : 25,5% (T3 2025)
• Marge opérationnelle non-GAAP (orientation FY25) : 8,0% à 9,0%
• Marge bénéficiaire nette PCGR : Toujours négatif, avec une perte nette au troisième trimestre 2025 de 39 millions de dollars.

Voici un rapide calcul sur la comparaison du secteur : la rentabilité d'Unisys Corporation est clairement une valeur aberrante dans le secteur plus large des technologies de l'information. La marge bénéficiaire nette moyenne du secteur des technologies de l'information du S&P 500 était de 27,7 % au troisième trimestre 2025. Pour le secteur des services de conseil en particulier, la marge bénéficiaire brute moyenne est généralement beaucoup plus élevée, allant de 55 % à 65 %, et la marge bénéficiaire nette est en moyenne d'environ 7,3 %.

L'écart est flagrant et met en évidence la position d'Unisys Corporation en tant qu'entreprise en transition, supportant toujours la structure de coûts de ses activités historiques. Les prévisions de marge opérationnelle non-GAAP pour l'année complète de 8,0 % à 9,0 % sont respectables pour une entreprise en profond redressement, mais elles représentent toujours moins de la moitié de la marge bénéficiaire d'exploitation estimée à environ 22 % attendue pour les grandes sociétés mondiales de services informatiques au cours de l'exercice 2025.

L’efficacité opérationnelle est la véritable histoire ici. Le pivot de l'entreprise est centré sur la discipline opérationnelle, passant de la recherche de volumes à faible marge à des solutions technologiques à plus forte valeur ajoutée. Cela inclut l’exploitation de l’intelligence artificielle (IA) pour détourner 40 % des tickets d’assistance vers des solutions automatisées, ce qui représente un gain d’efficacité considérable. Ce type d’efficacité améliore les résultats mais, pour être honnête, il comprime également le chiffre d’affaires puisque les économies sont répercutées sur les clients. L'amélioration de la marge brute hors L&S à 18,6 % montre que la gestion des coûts et la modernisation des livraisons, y compris les initiatives de réduction des coûts de main-d'œuvre, fonctionnent définitivement dans des segments tels que les solutions de lieu de travail numérique (DWS).

Le risque le plus important pour le bénéfice net est l’excédent des retraites existantes. La perte nette GAAP de 39 millions de dollars au troisième trimestre 2025 s'explique par une perte unique, hors trésorerie, liée au règlement des rentes de retraite de 227,7 millions de dollars. Il s’agit d’un nettoyage nécessaire du bilan pour réduire la volatilité future, mais cela donne un aspect terrible à la marge bénéficiaire nette selon les PCGR. L’accent mis sur les flux de trésorerie disponibles avant retraite, qui devraient s’élever à environ 110 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025, est le bon moyen de mesurer la santé sous-jacente de l’entreprise. Vous pouvez approfondir la réaction du marché à cette situation en Explorer l’investisseur d’Unisys Corporation (UIS) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

La structure du capital d'Unisys Corporation (UIS) témoigne clairement d'un levier financier élevé et d'un changement stratégique récent et coûteux pour gérer les passifs à long terme. Ce qu'il faut retenir directement, c'est qu'Unisys est fortement financé par l'endettement et fonctionne avec des capitaux propres négatifs, ce qui constitue un signal d'alarme important pour les investisseurs.

Au deuxième trimestre 2025, Unisys a déclaré une dette à long terme d'environ 693 millions de dollars. Ce chiffre s'explique principalement par un important refinancement de la dette réalisé en juin 2025. La dette totale de l'entreprise, y compris les obligations à court terme, était d'environ 769,30 millions de dollars au cours des 12 derniers mois, contre une position de trésorerie de 321,90 millions de dollars.

Le ratio d’endettement négatif

Le ratio d’endettement (D/E) est la mesure la plus claire de la manière dont une entreprise finance ses actifs – dette par rapport à l’argent des actionnaires (capitaux propres). Pour Unisys, ce ratio est frappant : -3.312 au 30 juin 2025. Un ratio D/E négatif signifie que l'entreprise a des capitaux propres négatifs, où le total du passif dépasse le total de l'actif. Il ne s’agit pas seulement d’un effet de levier élevé ; cela signale une faiblesse financière structurelle.

• Ratio D/E Unisys (T2 2025) : -3.312
• Référence D/E de l’industrie technologique : Généralement ci-dessous 1.0

Pour rappel, la plupart des entreprises stables de technologie et de services d’information visent un ratio D/E bien inférieur à 1,0, souvent plus proche de la médiane du secteur technologique dans son ensemble. La position négative des fonds propres d'Unisys constitue une exception considérable, indiquant que les pertes se sont accumulées au point d'anéantir le capital des actionnaires. C'est certainement un risque élevé profile.

Refinancement récent et dette coûteuse

En juin 2025, Unisys a exécuté une opération de refinancement critique, quoique coûteuse. La société a émis 700 millions de dollars en nouveaux billets garantis de premier rang à échéance 2031. Cette nouvelle dette a été utilisée pour rembourser les obligations existantes 485 millions de dollars de billets garantis de premier rang à échéance 2027 et pour financer une partie substantielle du déficit des retraites américaines. Voici le calcul rapide du coût :

La hausse des taux d'intérêt depuis 6.875% à 10.625% Il s'agit d'une augmentation de 375 points de base, ce qui se traduit par une charge d'intérêt annuelle supplémentaire importante. Cette augmentation des taux indique que le marché perçoit un risque de crédit sensiblement plus élevé chez Unisys Corporation. Même si cette décision a réussi à prolonger la seule échéance importante de la dette de l'entreprise jusqu'en 2031 et a contribué à réduire les risques liés aux engagements de retraite, elle a eu un prix élevé, donnant la priorité à la gestion des liquidités et des engagements plutôt qu'aux économies de coûts immédiates.

L'entreprise équilibre son financement en utilisant la dette à la fois pour assurer sa flexibilité opérationnelle et pour faire face à des obligations héritées telles que le déficit des retraites, plutôt que de s'appuyer sur un financement en fonds propres, qui est limité par la position négative des fonds propres. Ce refinancement est une manœuvre stratégique pour gagner du temps pour le redressement de l'entreprise. Pour en savoir plus sur qui parie sur ce revirement, vous devriez lire Explorer l’investisseur d’Unisys Corporation (UIS) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Informations exploitables : Surveiller les flux de trésorerie opérationnels (CFO) au cours des prochains trimestres. Les charges d'intérêts plus élevées du nouveau 10.625% les notes exerceront une pression sur les marges, le CFO doit donc démontrer une amélioration forte et durable pour couvrir cet accroissement du service de la dette et financer les initiatives de croissance.

Liquidité et solvabilité

Il faut savoir si Unisys Corporation (UIS) peut couvrir ses factures à court terme, et les données 2025 montrent un tableau mitigé mais en amélioration : l'entreprise maintient des liquidités opérationnelles adéquates, mais sa récente restructuration de la dette met en évidence le défi de solvabilité à long terme posé par ses obligations de retraite.

La position de liquidité de base, qui mesure la capacité à payer les dettes à court terme, est solide. Au trimestre le plus récent (MRQ) se terminant le 30 septembre 2025, la société avait un actif courant total de 979,3 millions de dollars contre un passif courant total de 628,0 millions de dollars. Cela nous donne un ratio actuel d’environ 1,56, ce qui est confortablement supérieur à l’indice de référence de 1,0. Un ratio supérieur à 1,5 est définitivement un bon signe.

Le Quick Ratio, qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks, est également sain à une valeur MRQ de 1,31. Cela nous indique que même sans vendre de stocks, Unisys Corporation dispose de suffisamment d'actifs très liquides (comme la trésorerie et les comptes clients) pour couvrir ses obligations immédiates. Voici un calcul rapide sur les principaux indicateurs de liquidité :

Tendances des flux de trésorerie : force opérationnelle par rapport aux décisions d'investissement

Lorsque vous examinez le tableau des flux de trésorerie, vous constatez une tendance positive dans les opérations de base, mais une utilisation significative des liquidités dans les activités de financement. Les flux de trésorerie générés par l'exploitation au premier trimestre 2025 ont augmenté pour atteindre 33,3 millions de dollars. Plus important encore, la société prévoit un flux de trésorerie disponible avant retraite pour l'ensemble de l'année 2025, généré avant les principales cotisations de retraite, d'environ 110 millions de dollars. C'est une véritable génération de liquidités.

Cependant, les sections sur l'investissement et le financement racontent une histoire d'allocation stratégique du capital. Les dépenses en capital (CapEx) pour l'investissement ont été modestes, totalisant environ 59 millions de dollars depuis le début de l'année jusqu'au troisième trimestre 2025, principalement pour le développement de solutions. Le grand changement a été au niveau du financement : en juin 2025, Unisys Corporation a émis 700 millions de dollars de nouveaux billets garantis de premier rang à échéance 2031, principalement pour refinancer la dette existante et apporter une importante contribution discrétionnaire de 250 millions de dollars à ses régimes de retraite américains. Cette mesure a réduit le solde de trésorerie à 321,9 millions de dollars au 30 septembre 2025, contre 377 millions de dollars à la fin de l'année.

Fonds de roulement et risques à court terme

Les tendances du fonds de roulement ont été quelque peu volatiles. Alors que le premier trimestre 2025 a vu une amélioration du flux de trésorerie disponible en raison d'un timing favorable du fonds de roulement, le deuxième trimestre a enregistré un flux de trésorerie disponible négatif en raison de fluctuations du fonds de roulement qui devraient s'inverser plus tard dans l'année. Ceci est courant dans les entreprises de services, mais vous devez surveiller de près les comptes clients. Les atouts de la société en matière de liquidité sont évidents :

• Pas d’échéance majeure de dette avant 2031.
• Une facilité de crédit renouvelable adossée à des actifs non tirée de 125 millions de dollars.
• On prévoit un flux de trésorerie disponible de pré-retraite de 110 millions de dollars pour l’exercice 2025.

Le principal risque de solvabilité reste l’endettement élevé, surtout si l’on prend en compte le déficit des retraites. La nouvelle dette porte un taux d'intérêt élevé de 10,625 %. Alors que le ratio de levier net est de 1,8 fois, il passe à 3,7 fois lorsque l’on inclut le déficit des retraites. La cotisation de retraite était une mesure stratégique pour réduire la volatilité future, mais elle s’accompagnait d’un coût d’endettement élevé. Pour en savoir plus sur qui achète les actions au milieu de ces mouvements, vous pouvez consulter Explorer l’investisseur d’Unisys Corporation (UIS) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Analyse de valorisation

Vous devez savoir si vous achetez une bonne affaire ou un couteau qui tombe, et les ratios de valorisation d'Unisys Corporation (UIS) à la fin de 2025 dressent un tableau complexe. La réponse courte est que le marché considère Unisys comme un jeu de redressement à haut risque, ce qui le fait paraître sous-évalué en fonction des bénéfices futurs, mais sa rentabilité actuelle reste un obstacle majeur.

En novembre 2025, le cours de l'action se situe à environ $2.49. Cela reflète une année brutale, car le titre a chuté d'environ -67.57% au cours des 52 dernières semaines, s'échangeant près de son plus bas de 52 semaines à 2,37 $. Ce type de baisse est un signal clair du scepticisme du marché, alimenté par des perspectives financières difficiles pour l’exercice 2025.

• Prix actuel (novembre 2025) : $2.49
• Performances sur 52 semaines : -67.57% diminuer
• Fourchette de 52 semaines : 2,37 $ à 8,93 $

Le ratio cours/bénéfice (P/E) standard n’est pas viable pour le moment. Le P/E sur les douze derniers mois (TTM) est de -0,5467. Un P/E négatif signifie que l’entreprise perd actuellement de l’argent, le ratio n’est donc pas utile à des fins de comparaison. Cependant, le P/E prévisionnel, basé sur les bénéfices attendus pour 2025, est beaucoup plus convaincant, à seulement 3,38x. Voici le calcul rapide : un P/E à terme aussi bas suggère que si Unisys parvient à atteindre son bénéfice par action attendu, le titre est définitivement bon marché par rapport à la médiane plus large du secteur des services informatiques, qui se négocie généralement beaucoup plus haut.

Une meilleure mesure pour une entreprise en redressement est le rapport valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA), car il prend en compte la dette, qui est un facteur majeur pour Unisys. Le TTM EV/EBITDA est un très faible 2,1x. Ce que cache cette estimation basse, c'est le ratio de levier net important de la société, de 3,5x, ce qui est bien supérieur à la médiane des pairs de 0,8x. Le Forward EV/EBITDA est plus élevé à 6,5x, mais il reste nettement inférieur à la médiane des pairs du secteur de 12,6x. C'est dans cet écart que réside l'argument de la valeur : le marché décote fortement l'action en raison de la dette et du risque d'exécution, mais si l'entreprise peut exécuter sa stratégie, vous pouvez en savoir plus ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Unisys Corporation (UIS)-le multiple devrait s'étendre.

Un dernier point sur le rendement pour les actionnaires : Unisys Corporation n'est pas une action à dividende. Le versement du dividende TTM et le rendement du dividende sont tous deux de 0,00 %, vous ne devez donc pas vous attendre à un revenu passif ici. Il s’agit d’un pur jeu d’appréciation du capital.

Les analystes de Wall Street ont une vision mitigée mais globalement optimiste, attribuant à Unisys Corporation une note consensuelle d'achat. L'objectif de prix moyen des analystes est de 5,88 $, ce qui suggère une hausse de plus de 136 % par rapport au prix actuel. Il s'agit d'un rendement potentiel énorme, mais n'oubliez pas que cet objectif dépend entièrement de la capacité de la direction à atteindre ses marges opérationnelles non-GAAP attendues, qui devraient se situer entre 8% et 9% pour l’exercice 25.

Facteurs de risque

Vous devez être réaliste et conscient des tendances lorsque vous examinez Unisys Corporation (UIS), et honnêtement, la santé financière de l'entreprise en 2025 est l'histoire d'une défense disciplinée des marges dans un environnement de chiffre d'affaires difficile. Les plus grands risques ne sont pas existentiels ; ils sont liés à l'exécution et liés à la volatilité du marché.

Le principal risque financier est le variabilité du calendrier des revenus de licence et de support (L&S). Ce segment à marge élevée est crucial, mais sa hétérogénéité crée une volatilité des bénéfices. Par exemple, les revenus L&S ont chuté de 20,6 % d'une année sur l'autre pour atteindre 83,0 millions de dollars au troisième trimestre 2025, ce qui a considérablement réduit la marge bénéficiaire brute globale à 25,5 %. L’autre obstacle majeur concerne le marché général des services informatiques, où les concurrents baissent les prix de manière agressive, obligeant Unisys à se concentrer sur l’efficacité.

Voici un calcul rapide des risques opérationnels à court terme :

• Risque d'exécution : Le succès dépend de la conversion du solide arriéré, qui s'élevait à 2,89 milliards de dollars au premier trimestre 2025. Si les accélérations des projets sont retardées - un problème courant avec les dépendances budgétaires fédérales - l'amélioration séquentielle attendue des revenus du deuxième au quatrième trimestre ne se matérialisera pas.
• Paradoxe de l'IA : L’avancée de l’entreprise vers l’IA est une victoire stratégique, détournant 40 % des tickets d’assistance vers des solutions automatisées. Mais pour être honnête, cette efficacité comprime également le chiffre d’affaires puisque les économies de coûts sont répercutées sur les clients, créant ainsi un défi de croissance.
• Dépenses discrétionnaires : Les vents contraires macroéconomiques tels que l’arrêt des cycles de rafraîchissement des PC et la prudence générale des clients ont provoqué une baisse du segment des solutions numériques pour l’espace de travail (DWS), dont le chiffre d’affaires a baissé de 7,1 % au troisième trimestre 2024 (la dernière baisse spécifique au segment citée).

Ce que cache cette estimation, c’est un nettoyage financier massif, quoique ponctuel. Au troisième trimestre 2025, la perte nette GAAP a grimpé à 308,9 millions de dollars, presque entièrement en raison d'une seule perte non monétaire liée au règlement des retraites de 227,7 millions de dollars. Cela semble terrible à première vue, mais c’est le coût de l’assainissement du bilan.

La bonne nouvelle est que la direction prend clairement des mesures claires pour atténuer ces risques. Ils ont fait d'énormes progrès dans la réduction des risques du bilan en transférant avec succès plus de 300 millions de dollars d'engagements de retraite américains vers un assureur tiers au troisième trimestre 2025. Cette décision stabilise les futures cotisations en espèces, qui ne devraient désormais pas fluctuer de plus de 3 % par an jusqu'en 2029. De plus, ils ont renforcé la liquidité, détenant 322 millions de dollars en espèces au troisième trimestre 2025. Il s'agit d'un opérateur discipliné. Pour approfondir la vision institutionnelle de cette transformation, vous devriez lire Explorer l’investisseur d’Unisys Corporation (UIS) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Le risque global profile est en train de passer des préoccupations structurelles en matière de responsabilité à la pure exécution et à la concurrence sur le marché. La société vise une marge opérationnelle non-GAAP pour l'ensemble de l'année 2025 comprise entre 6,5 % et 8,5 %, ce qui montre sa confiance dans son contrôle des coûts, même avec la faiblesse des revenus.

Opportunités de croissance

Vous regardez Unisys Corporation (UIS) et essayez de déterminer où l'argent réel sera gagné au cours des prochaines années. La réponse courte est : leur croissance ne vient pas d’une expansion massive du chiffre d’affaires à l’heure actuelle, mais d’un changement stratégique vers des services spécialisés à marge plus élevée et un bilan définitivement plus propre.

Les prévisions de chiffre d'affaires de la société pour l'ensemble de l'année 2025 sont serrées, ne projetant qu'une croissance négative de 1 % à positive 1 % en monnaie constante, soit une fourchette de 1,9 à 2,0 milliards de dollars de chiffre d'affaires total. Mais voici un petit calcul : l’accent s’est déplacé vers la rentabilité et les flux de trésorerie. La direction a relevé la prévision de marge bénéficiaire d'exploitation non-GAAP pour l'ensemble de l'année à 8 % à 9 %, contre une fourchette précédente de 6,5 % à 8,5 %. C'est un signal clair : ils privilégient la marge plutôt que le volume.

La plus grande opportunité à court terme réside dans le nouveau pipeline d’affaires, qui alimente le retard. Au premier trimestre 2025, la valeur totale des contrats (TCV) des nouvelles affaires, hors licences et solutions de support (Ex-L&S), a bondi de plus de 80 % d'une année sur l'autre. Cette dynamique a porté le carnet de commandes total à environ 2,9 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025, ce qui offre une forte visibilité sur les revenus pour les trimestres à venir.

Principaux moteurs de croissance et innovation de produits

La croissance future d'Unisys Corporation est ancrée dans quelques domaines clés, en s'éloignant de l'informatique traditionnelle pour se tourner vers les services de nouvelle génération. Il ne s’agit pas d’une seule grosse acquisition ; il s'agit d'innovation de produits et de pénétration du marché dans des segments clés. Ils misent sur trois piliers principaux :

• Services basés sur l'IA : Le nouveau Service Experience Accelerator (SEA) et les agents numériques autonomes stimulent la transformation du centre de services basée sur l'IA, en particulier dans le secteur public américain, où Unisys a été nommé leader en 2025 pour les services de main-d'œuvre augmentés par l'IA.
• Solutions d'espace de travail numérique (DWS) : Ce segment connaît une stabilisation des baisses et des augmentations des services d'infrastructure sur le terrain à plus forte valeur ajoutée, tels que le stockage d'entreprise et les services réseau. Leur service d'abonnement aux appareils (DSS) est un point de traction majeur, offrant une visibilité des revenus sur plusieurs années avec de nouveaux contrats importants.
• Modernisation de la sécurité et de la plateforme : Le segment Licence & Support (L&S) à marge élevée, centré sur la plate-forme ClearPath Forward, est en cours de modernisation avec des améliorations telles que les algorithmes de sécurité de cryptographie post-quantique (PQC), gardant les clients à long terme verrouillés grâce à une plateforme solide et des durées de contrat plus longues.

Positionnement stratégique et nettoyage financier

L'avantage concurrentiel de l'entreprise est validé par une reconnaissance externe, ce qui l'aide à remporter de nouveaux marchés. Ils ont été nommés Leader dans plusieurs rapports 2025 Information Services Group (ISG) Provider Lens, notamment pour les services du secteur public en Australie et au Royaume-Uni, soulignant leur expertise en matière de transformation numérique et de solutions de cloud privé souverain sécurisées. C’est ainsi que vous construisez votre crédibilité sur un marché concurrentiel.

En outre, une initiative stratégique majeure qui améliore le discours d’investissement est la réduction agressive de la volatilité des retraites. En exécutant un achat de rente en septembre 2025, Unisys a supprimé environ 320 millions de dollars d'engagements de retraite aux États-Unis, ce qui réduit la volatilité des cotisations et améliore la prévisibilité du financement. Ce nettoyage financier est essentiel pour attirer de nouveaux investisseurs qui se méfiaient du surplus des retraites. Pour l'ensemble de l'année, la société vise à générer environ 110 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles avant retraite.

Même si la société devrait rester non rentable sur une base nette pendant au moins les trois prochaines années, la croissance attendue du bénéfice par action (BPA) est significative. Les analystes prévoient que le BPA passera de 0,61 $ par action à 1,28 $ par action l'année prochaine, soit une augmentation massive de 109,84 %, démontrant le levier opérationnel résultant de leur réduction des coûts et de leur concentration sur les marges. Vous pouvez en savoir plus sur leur philosophie fondamentale ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Unisys Corporation (UIS).