Telefônica Brasil S.A. (VIV) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

En tant qu'acteur dominant des télécommunications au Brésil, comment exactement Telefônica Brasil S.A. (VIV) maintient-elle son avance alors que son chiffre d'affaires net d'exploitation a atteint 14 949 millions de reais au troisième trimestre 2025 ? Vous voyez la stratégie de l'entreprise porter ses fruits, avec son segment postpayé à forte valeur ajoutée qui représente désormais 68 % de la base de clients mobiles, ainsi qu'une augmentation de 12,7 % des connexions fibre jusqu'au domicile (FTTH) pour atteindre 7,6 millions d'accès. Ce type de croissance, qui a entraîné une hausse de 9,0 % de l’EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement), montre clairement que l’accent mis sur la connectivité haut de gamme et les services numériques fonctionne. Alors, que signifie ce pivot agressif vers la 5G et la fibre pour sa valorisation à long terme et votre thèse d’investissement ?

Historique de Telefônica Brasil S.A. (VIV)

Si vous regardez Telefônica Brasil S.A. (VIV), vous devez comprendre que son histoire n'est pas celle d'un couple de fondateurs dans un garage ; il s'agit d'une privatisation massive qui a remodelé l'infrastructure d'un pays. L'entreprise que vous voyez aujourd'hui, opérant sous la puissante marque Vivo, est le résultat direct d'une acquisition stratégique par un géant mondial des télécommunications.

Cette histoire montre un schéma clair : une poussée continue et agressive pour consolider la part de marché et construire une infrastructure de fibre optique, culminant avec le récent accord Fibrasil qui consolide son avantage réseau jusqu’en 2026.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

L'entité juridique actuelle, Telefônica Brasil S.A., est issue de la privatisation du système public Telebrás en 1998.

Emplacement d'origine

Les opérations étaient initialement centrées sur São Paulo, Brésil, reflétant l'empreinte de l'entreprise publique acquise, Telesp (Telecomunicações de São Paulo S.A.).

Membres de l'équipe fondatrice

Il n’y avait pas d’équipe fondatrice traditionnelle. La « fondation » était un acte de stratégie d'entreprise, motivé par Telefónica S.A. d'Espagne, qui a acquis une part importante de l'ancien monopole d'État Telesp.

Capital/financement initial

La privatisation totale de Telebrás a permis de récolter environ 22 milliards de reais en 1998, Telefónica S.A. obtenant la concession de téléphonie fixe pour l'État de São Paulo, qui était l'actif le plus précieux de la vente.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La trajectoire de l’entreprise est une étude de cas en matière de consolidation stratégique et d’investissement dans les infrastructures. Les changements les plus importants n'étaient pas de petits ajustements ; il s’agissait de mesures de plusieurs milliards de dollars visant à dominer le marché.

• La privatisation de 1998 : L’achat de Telesp a été la première étape, la plus cruciale. Elle a immédiatement donné à Telefónica S.A. le contrôle du réseau fixe de São Paulo, le moteur économique du Brésil.
• La consolidation de la marque Vivo (2010-2012) : Prendre le contrôle total de la coentreprise mobile Vivo en 2010, puis unifier tous les services (mobiles, fixes et haut débit) sous la marque unique Vivo en 2012 a été brillant. Cela a simplifié le marketing et créé un immense capital de marque.
• L'acquisition de GVT en 2015 : Cela a changé la donne pour les services de téléphonie fixe. Cela a instantanément donné à Telefônica Brasil un réseau national de fibre optique en dehors de São Paulo, où se situe sans aucun doute la croissance. Cette transaction était évaluée à environ 7,2 milliards d'euros.
• Le Contrôle Fibrasil en 2025 : Tout récemment, le 12 novembre 2025, Telefônica Brasil a finalisé l'acquisition d'actions Fibrasil supplémentaires pour un prix ajusté de 858 001 662,32 R$. Voici le calcul rapide : ce déménagement est sécurisé 75.01% propriété d’un actif clé d’infrastructure de fibre optique, traduisant directement l’expansion de la fibre en valeur pour les actionnaires.

L'objectif d'ici 2026 est clair : monétiser ce vaste réseau de fibre optique jusqu'au domicile (FTTH) et son spectre 5G, une stratégie qui porte ses fruits avec un chiffre d'affaires des 12 derniers mois de l'entreprise atteignant environ 57,66 milliards de reais et un bénéfice net de 5,83 milliards de reais. Pour comprendre l’orientation stratégique derrière ces mouvements, vous devez revoir leurs principes fondamentaux : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Telefônica Brasil S.A. (VIV).

Structure de propriété de Telefônica Brasil S.A. (VIV)

Telefônica Brasil S.A. (VIV) est une filiale du géant espagnol des télécommunications Telefónica, S.A., qui exerce un contrôle majoritaire clair sur l'orientation stratégique et la gouvernance de l'entreprise. Cette structure signifie que même si vous pouvez investir dans les actions de la société, le pouvoir de décision ultime appartient fermement à la société mère.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

Telefônica Brasil S.A., qui opère sous la marque Vivo, est une société publique dont les actions sont négociées à la Bourse B3 (Bourse brésilienne) sous le symbole VIVT3 et en tant qu'American Depositary Receipts (ADR) à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole VIV. Cette double cotation offre liquidité et exposition aux investisseurs locaux et internationaux, mais la propriété est très concentrée.

Pour l'exercice 2025, la société a affiché de solides performances financières, permettant des rendements importants pour les actionnaires. Jusqu'en octobre 2025, la rémunération totale des actionnaires, y compris les intérêts sur le capital (IoC) et les réductions de capital, a atteint 5,676 milliards de reais, démontrant un engagement à distribuer au moins 100 % du résultat net pour la période 2024-2026.

Si vous souhaitez comprendre l'orientation stratégique à long terme de l'entreprise, vous devez également examiner les Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Telefônica Brasil S.A. (VIV).

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

La structure de propriété est dominée par la société mère, Telefónica, S.A., qui contrôle plus des trois quarts du total des actions. Voici un calcul rapide sur qui détient les capitaux propres, sur la base des données mises à jour le 9 octobre 2025.

La participation de 77,13 % détenue par Telefónica, S.A. lui confère un contrôle effectif sur le conseil d'administration et toutes les décisions opérationnelles et financières majeures, comme la récente acquisition d'une participation majoritaire dans Fibrasil.

Compte tenu du leadership de l'entreprise

La société est dirigée par une équipe de direction chevronnée et un conseil d'administration dont la composition reflète la structure de propriété, garantissant ainsi l'alignement avec la stratégie globale de la société mère. Le conseil d'administration est dirigé par un président, mais les opérations quotidiennes sont gérées par un PDG possédant une vaste expérience du marché des télécommunications latino-américain.

• Président du conseil d'administration : Eduardo de Carvalho.
• Directeur général (PDG) : Christian Mauad Gebara, qui occupe ce poste depuis 2019.
• Directeur Financier et Relations Investisseurs : David Sánchez-Friera.
• Secrétaire Général : Breno Rodrigo de Oliveira.

La durée moyenne d’ancienneté de l’équipe de direction est d’environ 8,5 ans, ce qui témoigne sans aucun doute d’une stabilité et d’une connaissance approfondie du secteur. Le conseil d'administration, qui s'est réuni pas plus tard que le 14 novembre 2025 pour élire un nouveau membre du comité, assure la surveillance et l'orientation stratégique. Ce que cache cette estimation, c'est l'influence de Telefónica, S.A., qui nomme la majorité des membres du conseil d'administration, y compris le président, pour maintenir le contrôle stratégique.

Telefônica Brasil S.A. (VIV) Mission et valeurs

Telefônica Brasil S.A. (VIV), opérant sous le nom de Vivo, ancre sa stratégie sur un objectif principal : utiliser la technologie numérique pour connecter les personnes et la société, ce qui détermine son leadership sur le marché et ses objectifs d'impact social. Cette priorité va au-delà de la connectivité et se traduit par des engagements mesurables en faveur de la diversité et de la gestion environnementale au cours de l’exercice 2025.

Objectif principal de Telefônica Brasil S.A.

L'ADN culturel de l'entreprise repose sur la conviction que la numérisation est une force positive pour la transformation individuelle, commerciale et sociétale. Il s’agit d’une position sensible aux tendances, reconnaissant qu’un réseau solide est le point de départ d’un écosystème de services numériques plus large. Cela se voit dans le segment B2B, où les revenus des services numériques ont connu une croissance impressionnante. 34.2% au cours des 12 derniers mois, atteignant 13,2 milliards de BRL en revenus.

Voici le calcul rapide : ce taux de croissance montre que le marché valorise définitivement la plate-forme de solutions numériques, et pas seulement la ligne téléphonique. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, consultez Explorer Telefônica Brasil S.A. (VIV) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission officiel se concentre sur la direction de la transformation numérique sur le marché brésilien des télécommunications tout en donnant la priorité aux personnes. Il s'agit d'être un partenaire de confiance pour toutes les parties prenantes (clients, employés, actionnaires et société) et de s'engager à protéger les personnes et la planète. Cet engagement est tangible ; par exemple, au troisième trimestre 2025, le résultat net de l'entreprise est passé à 1,9 milliard de BRL, ce qui représente une augmentation de 13,3 %, ce qui montre que l'objectif et le profit ne s'excluent pas mutuellement.

• Diriger la transformation numérique et la connectivité sur le marché brésilien.
• Mettez les gens au centre de toutes les opérations et décisions.
• Soyez un partenaire fiable pour les clients, les employés, les fournisseurs et les actionnaires.
• Engagez-vous à protéger les personnes et la planète.

Énoncé de vision

La vision de Telefônica Brasil est simple : connecter tout et tout le monde. Il s'agit d'un objectif ambitieux qui correspond directement à leurs investissements dans les infrastructures et à l'expansion des services, créant de nouvelles opportunités et possibilités grâce à une connectivité transparente et universelle.

• Voyez un avenir où tout le monde et tout sont parfaitement connectés.
• Créez de nouvelles opportunités et possibilités grâce à une connectivité transparente.
• Étendre l'empreinte de la fibre jusqu'au domicile (FTTH), qui s'étend sur plus de 30,1 millions maisons passées en mars 2025.

Ce que cache cette estimation, c’est l’ampleur de la construction du réseau nécessaire pour réaliser cette vision dans un pays de la taille du Brésil. Pourtant, leur leadership mobile - avec un accès postpayé en croissance 7.3% d'une année sur l'autre à environ 103 millions connexions au troisième trimestre 2025, ce qui montre qu'ils sont sur la bonne voie.

Slogan/slogan de Telefônica Brasil S.A.

L'objectif principal de l'entreprise constitue son slogan déterminant, une directive claire pour ses opérations.

• Digitaliser pour se rapprocher.

Cet objectif motive leurs actions ESG (environnementales, sociales et de gouvernance), comme l'engagement de neutraliser les émissions restantes des scopes 1 et 2 grâce à des solutions basées sur la nature dès 2025. Ils ont également lancé la Forêt Futuro Vivo, une initiative de 30 ans visant à régénérer l'Amazonie, qui comprend la plantation de près de 900,000 des arbres. Il s'agit d'une action claire liée à la partie « planète » de leur mission.

Telefônica Brasil S.A. (VIV) Comment ça marche

Telefônica Brasil S.A., opérant sous la marque Vivo, travaille en monétisant sa vaste infrastructure réseau de haute qualité à travers le Brésil, en se concentrant sur des segments à forte valeur ajoutée tels que le mobile postpayé, la fibre jusqu'au domicile (FTTH) et un écosystème de services numériques B2B en expansion rapide. Sa principale création de valeur réside dans la vente de solutions de connectivité et numériques à une clientèle de plus de 116 millions accès totaux au troisième trimestre 2025.

Portefeuille de produits/services de Telefônica Brasil S.A. (VIV)

La stratégie de l'entreprise est claire : s'éloigner des services traditionnels et capter la croissance dans les domaines à revenu moyen par utilisateur (ARPU) élevé. Cette orientation a entraîné une augmentation de 6,5 % d’une année sur l’autre du chiffre d’affaires total à 14,9 milliards de reais au troisième trimestre 2025.

Cadre opérationnel de Telefônica Brasil S.A. (VIV)

Le cadre opérationnel repose sur la modernisation du réseau, la discipline des coûts et un modèle commercial convergent, ce qui constitue sans aucun doute la bonne manière d'être compétitif sur un marché mature. L'entreprise extrait davantage de valeur de ses actifs existants tout en investissant stratégiquement pour l'avenir.

• Modernisation du réseau : Déployer rapidement la 5G, déjà active dans 683 villes, couvrant 66,7 % de la population brésilienne, garantissant la capacité de répondre à la demande croissante de données.
• Convergence et vente incitative : Piloter les offres convergentes « Vivo Total », regroupant les services mobiles, fibre et numériques pour augmenter la fidélité des clients et l'ARPU par foyer, ce qui contribue également à réduire le taux de désabonnement.
• Efficacité du capital : Maintenir un ratio CapEx (dépenses en capital)/revenu discipliné de 15,7 % pour les neuf premiers mois de 2025, en donnant la priorité aux investissements à haut rendement comme l'expansion de la fibre.
• Monétisation des actifs : Vendre activement des actifs non essentiels tels que les infrastructures de cuivre et l'immobilier, en visant un produit de 4,5 milliards de reais au cours des prochaines années pour financer la croissance et les rendements pour les actionnaires.
• Digitalisation : L'accent a été mis sur les processus internes et la numérisation du service client pour contrôler les coûts, ce qui a contribué à porter la marge d'EBITDA à un solide 43,4 % au troisième trimestre 2025.

Voici un calcul rapide : une forte croissance des revenus dans les services à marge élevée, associée à une croissance maîtrisée des coûts, équivaut à une augmentation des marges. Vous pouvez voir une analyse plus approfondie des chiffres dans Analyse de la santé financière de Telefônica Brasil S.A. (VIV) : informations clés pour les investisseurs.

Telefônica Brasil S.A. (VIV) Avantages stratégiques

Le succès de l'entreprise dépend de trois éléments : l'échelle, la qualité du réseau et une composition de revenus diversifiée qui la protège de la volatilité d'un seul segment. Ils sont clairement leaders du marché dans les segments les plus rentables.

• Leadership du marché dans les segments à forte valeur ajoutée : Position dominante sur le marché mobile postpayé, qui offre des flux de trésorerie plus stables et prévisibles que le prépayé. Ceci est associé à leur empreinte fibre optique leader, qui est la technologie haut débit haut de gamme.
• Solidité financière supérieure : L'entreprise maintient un faible effet de levier profile (Dette nette/EBITDA LTM est d'environ 0,5x) et génère constamment un solide flux de trésorerie d'exploitation (11,2 milliards de reais au cours des neuf premiers mois de 2025), offrant un coussin pour les investissements et les rendements pour les actionnaires.
• Moteurs de croissance diversifiés : Au-delà de la connectivité traditionnelle, l’écosystème numérique B2B (Cloud, IoT, etc.) est un domaine en forte croissance, représentant 11,7 % du chiffre d’affaires total sur les douze derniers mois et connaissant une croissance à deux chiffres, les isolant de la concurrence pure-play des télécoms.
• Échelle de marque et d’infrastructure : En tant que l'un des plus grands fournisseurs de télécommunications au Brésil, la marque Vivo jouit d'une portée et d'une confiance immenses, et son vaste réseau constitue une barrière importante à l'entrée de nouveaux concurrents.

Telefônica Brasil S.A. (VIV) Comment elle gagne de l'argent

Telefônica Brasil S.A., opérant sous la marque Vivo, gagne principalement de l'argent en vendant une connectivité de grande valeur (données mobiles et haut débit fibre) aux consommateurs et aux entreprises, mais le véritable moteur de croissance est désormais son écosystème en expansion de services numériques comme le cloud, les données et la technologie financière.

Le modèle de l'entreprise passe d'un simple fournisseur de télécommunications à une plate-forme de services numériques, monétisant efficacement son infrastructure réseau massive. Cette stratégie fidélise les clients disposant de forfaits convergents (comme Vivo Total) et augmente le revenu moyen par utilisateur (ARPU), qui a atteint un record de 31,5 BRL dans le mobile au cours du troisième trimestre 2025.

Telefônica Brasil S.A. (VIV) Répartition des revenus

Fin 2025, l'activité repose sur sa connectivité de base, mais les revenus à forte croissance et à marge élevée proviennent des services numériques destinés à la fois aux segments grand public (B2C) et aux entreprises (B2B). Voici la répartition approximative des revenus des douze derniers mois (LTM) se terminant au troisième trimestre 2025, montrant l'évolution de l'orientation financière :

Le segment Core Connectivity constitue le fondement financier, avec un chiffre d'affaires des services mobiles en hausse de 5,5 % et un chiffre d'affaires des services fixes de 9,6 % au troisième trimestre 2025. Cette croissance fixe est presque entièrement due à la fibre jusqu'au domicile (FTTH) et aux données d'entreprise, et non aux anciennes lignes de cuivre. La véritable histoire, cependant, est le segment Digital B2B, qui connaît une croissance impressionnante de 34,2 % d’une année sur l’autre, représentant 8,6 % du chiffre d’affaires total. C'est de là que vient l'expansion de la marge.

Économie d'entreprise

Les fondamentaux économiques de Telefônica Brasil reposent sur une stratégie de dépenses en capital (CapEx) disciplinée et une forte concentration sur les clients à forte valeur ajoutée. Ils ne recherchent certainement pas les volumes à faible marge.

• Pouvoir de tarification : La société procède avec succès à des ajustements de prix annuels (une forme de rééquilibrage tarifaire) sur sa base de clients mobiles et fibre postpayés afin de maintenir une croissance des revenus supérieure au taux d'inflation du Brésil. Par exemple, début 2025, ils ont appliqué un ajustement de prix moyen de 5,7 % à environ 78 % de leurs clients postpayés purs.
• Dominance postpayée : Le passage des clients prépayés aux clients postpayés constitue un formidable levier économique. Les abonnés postpayés sont plus fidèles et génèrent un revenu moyen par utilisateur (ARPU) plus élevé. Au troisième trimestre 2025, les services postpayés représentaient 68 % de la base totale de clients mobiles, ce qui constitue un avantage concurrentiel clé.
• Efficacité des investissements : La direction s'efforce de tirer le meilleur parti de son investissement dans le réseau. Le ratio CapEx/revenus pour les neuf premiers mois de 2025 était de 15,7 %, signe d'une priorisation efficace des investissements dans des domaines à haut rendement comme la 5G et le FTTH. Ils construisent un réseau capable de gérer plus de données à un coût relatif moindre.
• Monétisation des actifs : La société libère des capitaux à partir d’actifs existants, notamment par la vente d’actifs de concessions voix fixes et de biens immobiliers. Cela devrait générer des liquidités importantes, dont 4,5 milliards de BRL attendus provenant de la vente d'actifs au cours des années à venir. [citer : 5 à l'étape précédente, 9 à l'étape précédente]

Les partenariats stratégiques, comme l'accord massif sur l'Internet des objets (IoT) avec Sabesp pour l'installation de 4,4 millions de compteurs d'eau intelligents, démontrent comment ils transforment la capacité du réseau en revenus de services B2B prévisibles et à long terme.

Performance financière de Telefônica Brasil S.A. (VIV)

La santé financière de l'entreprise en novembre 2025 montre une activité qui ne se contente pas d'augmenter ses revenus, mais qui augmente également considérablement sa rentabilité et sa génération de liquidités. Voici le calcul rapide des neuf premiers mois de 2025 :

• Augmentation du revenu net : Le bénéfice net pour les neuf premiers mois de 2025 s'est élevé à 4,3 milliards de BRL, soit une solide augmentation de 13,4 % sur un an.
• Marge d'EBITDA : La marge du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) a augmenté à 43,4 % au troisième trimestre 2025, reflétant une forte efficacité opérationnelle et un contrôle des coûts.
• Solidité des flux de trésorerie : Le flux de trésorerie disponible (FCF) pour la période de neuf mois a approché les 7 milliards de BRL, ce qui est un indicateur puissant de la capacité de l'entreprise à autofinancer sa croissance et à restituer le capital aux actionnaires.
• Rendement pour les actionnaires : L'engagement envers les actionnaires est clair, la société distribuant 5,7 milliards de BRL jusqu'en octobre 2025 et l'objectif réaffirmé de distribuer au moins 100 % du bénéfice net pour 2025 et 2026.

Ce que cache cette estimation, c’est le potentiel d’une nouvelle expansion des marges à mesure que les services numériques à forte croissance se développent et que l’ancien réseau de cuivre est entièrement mis hors service. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui adhère à cette histoire, consultez Explorer Telefônica Brasil S.A. (VIV) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Telefônica Brasil S.A. (VIV) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Telefônica Brasil, opérant sous le nom de Vivo, maintient sa position dominante sur le marché brésilien des télécommunications en se concentrant sans relâche sur des segments à forte valeur ajoutée tels que le mobile postpayé et la fibre jusqu'au domicile (FTTH). La trajectoire future de l'entreprise est ancrée dans son modèle de services convergents et dans l'expansion agressive de ses offres numériques B2B, qui génèrent une forte croissance et une augmentation des marges, même dans un environnement concurrentiel.

Au cours des neuf premiers mois de 2025, le bénéfice net de l'entreprise a augmenté de 13,4 % pour atteindre 4,3 milliards de réals brésiliens, un signal clair que sa stratégie fonctionne.

Paysage concurrentiel

Opportunités et défis

Position dans l'industrie

Telefônica Brasil est clairement le leader du marché, une position qu'elle a consolidée en privilégiant la qualité et les services convergents plutôt que la pure guerre des prix. La stratégie de l'entreprise consiste à positionner Vivo comme une plateforme numérique complète, où la connectivité n'est qu'un début.

Son leadership ne réside pas seulement dans le nombre d'abonnés mais aussi dans la santé financière, avec une marge d'EBITDA au deuxième trimestre 2025 en amélioration à 40,5 %. Le plan stratégique « Transform & Grow » de la société mère, dévoilé en novembre 2025, cible spécifiquement le Brésil pour l'expansion B2C et la mise à l'échelle B2B, visant un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 1,5 à 2,5 % entre 2025 et 2028.

• Maintenir la domination du postpayé : les lignes postpayées ont augmenté de 7 % sur un an au troisième trimestre 2025, atteignant près de 50 millions de clients.
• Discipline en matière de capital : les dépenses en capital (CapEx) devraient être gérées efficacement, le ratio CapEx/EBITDA devant chuter à 37,6 % en 2025.
• Rendement pour les actionnaires : la direction réaffirme son objectif de distribuer au moins 100 % du bénéfice net pour 2025 et 2026, avec 5,7 milliards de réals brésiliens déjà distribués de janvier à octobre 2025.

Le cœur de métier reste son Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Telefônica Brasil S.A. (VIV)., qui met l’accent sur la connectivité et les services numériques. Vous devez absolument surveiller leur exécution lors des nouveaux déploiements de fibre optique, en particulier la manière dont ils exploitent leur participation majoritaire dans FiBrasil pour étendre la portée du réseau sans surinvestir directement. La prochaine étape consiste à surveiller les résultats du quatrième trimestre 2025 pour détecter une croissance continue du B2B, car ce segment est le nouveau moteur de profit.