Exploration de Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous regardez Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR) et vous vous demandez qui achète une banque avec une capitalisation boursière de 47,30 milliards de dollars dans un environnement de taux d'intérêt brésiliens difficile, et honnêtement, l'activité institutionnelle est définitivement l'histoire ici. Même si les investisseurs particuliers peuvent être conscients de la récente volatilité du titre, l'argent intelligent évolue de manière agressive ; les investisseurs institutionnels détiennent actuellement 14,53 % de la société, mais la rapidité de ces achats est ce qui compte : Citadel Advisors LLC, par exemple, a augmenté sa position de 821,9 % au cours du seul troisième trimestre 2025. Pourquoi cette condamnation ? La banque vient de réaliser un bénéfice net de 4,0 milliards de reais au troisième trimestre 2025, soit une augmentation de 9,4 % d'une année sur l'autre, poussant son retour sur capitaux propres (ROE) à un solide 17,5 %, et elle a également annoncé un dividende trimestriel qui se traduit par un rendement de dividende juteux de 6,2 %. Ces institutions parient-elles à court terme sur la stabilisation économique du Brésil, ou recherchent-elles simplement une franchise de haute qualité qui se négocie à bas prix ? Voyons exactement qui construit ces positions massives et quelle est leur thèse d'investissement pour une banque qui continue de faire preuve de force opérationnelle.

Qui investit dans Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR) et pourquoi ?

Vous regardez Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR) et essayez de déterminer qui d’autre achète, ce qui est intelligent. L'investisseur profile pour BSBR, il s'agit d'un mélange unique, fortement influencé par sa société mère, mais le flottant public est dominé par des investisseurs particuliers à la recherche d'une histoire convaincante en termes de revenus et de valeur.

La première chose à comprendre est le contrôle : Banco Santander S.A. (Espagne) détient la majorité des actions, ce qui signifie que l’orientation stratégique est définie au niveau mondial. Mais les actions négociées sur le NYSE (ADR) et le B3 (SANB11) présentent une répartition distincte de la propriété. Voici un rapide calcul sur le flottant : les investisseurs institutionnels ne détiennent qu'environ 14,04 % des actions, tandis que les sociétés publiques et les investisseurs individuels (particuliers) détiennent 85,73 % des actions publiques.

Cette forte participation au détail vous dit quelque chose d'important : il s'agit d'un titre qui séduit directement l'investisseur individuel, souvent en raison de son dividende et de la familiarité de la marque Santander au Brésil. Cela représente une grande partie du flottant entre les mains des investisseurs ordinaires, une dynamique nettement différente de celle d'une action contrôlée principalement par des hedge funds.

Principaux types d’investisseurs et leurs enjeux

La structure de propriété du flottant public est fortement asymétrique et détermine les schémas de négociation et la liquidité des actions. L'argent institutionnel, bien que plus petit en pourcentage, a tendance à être rigide et axé sur les fondamentaux à long terme, tandis que l'importante base de détail peut introduire plus de volatilité en fonction du sentiment ou des dates de dividendes.

• Investisseurs particuliers : Détiennent la part du lion du flottant public, autour de 85,73%. Ils sont généralement attirés par le solide rendement des dividendes de la banque et par sa position bien établie sur le marché brésilien.
• Investisseurs institutionnels : Détenir environ 14,04 % du flottant public. Il s'agit des fonds communs de placement, des fonds de pension et des fonds de dotation qui se concentrent sur le rendement des capitaux propres moyens (ROAE) de la banque et sur la stabilité globale.
• Société mère (participation majoritaire) : Banco Santander S.A. (Espagne) détient la majorité, c'est pourquoi le pourcentage de flottant institutionnel est faible. Cela assure la stabilité mais limite l’influence des actionnaires publics sur les décisions stratégiques majeures.

Pour être honnête, les investisseurs institutionnels impliqués, comme Delaware Group Global & International Funds, recherchent une exposition au secteur financier latino-américain avec le soutien d’une société mère mondiale. Ils veulent la stabilité d’une grande banque mais avec le potentiel de croissance d’un marché en développement.

Motivations d'investissement : revenu, valeur et croissance

Les investisseurs achètent Banco Santander (Brasil) S.A. pour une triple raison : le revenu, la valeur et un moteur de croissance solide dans des segments clés. Ce n’est pas une action de croissance pure, mais ce n’est pas non plus un service public endormi.

L’attrait le plus immédiat est le revenu. Le rendement du dividende à terme en novembre 2025 est de 6,50 %. Pour les investisseurs axés sur le revenu, un rendement comme celui d’une grande banque est un signal clair. Vous êtes payé pour attendre que la banque exécute sa stratégie. Par exemple, le dernier versement de dividende trimestriel était d'environ 0,10 $ par action.

Mais il ne s’agit pas seulement du dividende. La banque offre également un historique de croissance convaincant, ce qui attire les fonds axés sur la croissance. Le résultat net du deuxième trimestre 2025 s'est élevé à 3,7 milliards de BRL, affichant une évolution positive de près de 10 % sur un an. De plus, le portefeuille de prêts se développe intelligemment, avec des crédits à la consommation en hausse de 16 % et des petites et moyennes entreprises (PME) en hausse de 11 %. C’est de là que viendra la véritable croissance à court terme.

L’argument de la valeur tient également la route. Les analystes estiment que l'action se négocie à un prix inférieur à sa juste valeur estimée, avec un bilan solide et un rendement sur fonds propres moyen (ROAE) décent de 16,4 % au deuxième trimestre 2025. Vous obtenez une bonne affaire à un prix raisonnable, ce qui est au cœur de l'investissement axé sur la valeur.

Stratégies : détention à long terme, élan et mélange

Compte tenu des motivations, trois stratégies principales sont en jeu parmi les investisseurs BSBR. Honnêtement, l’argent le plus intelligent consiste à combiner le meilleur des camps de valeur et de croissance.

Voici les stratégies typiques observées :

• Détention de valeur/revenu à long terme : Il s’agit de la stratégie dominante des grands détaillants et de nombreux investisseurs institutionnels. Ils achètent pour le rendement du dividende élevé, jusqu'à 6,50 %, et pour la stabilité d'une institution financière majeure dans un marché émergent en croissance. Ils les conservent pendant des années et réinvestissent les dividendes.
• Investissement de croissance : Ces investisseurs se concentrent sur la transformation numérique de la banque et la croissance de son segment. Ils prévoient une croissance des bénéfices annuels de 11,06 % et parient sur la capacité de la banque à se numériser et à conquérir davantage de parts de marché, comme détaillé dans le rapport. Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR).
• Trading dynamique : Croyez-le ou non, BSBR a également été un jeu dynamique. Le cours de l'action a affiché une forte tendance à la hausse, gagnant 14,95 % au cours du dernier trimestre et 20,3 % l'année dernière (en octobre 2025). Les traders à court terme profitent de cette force des prix, utilisant souvent des indicateurs techniques pour entrer et sortir.

Le point clé à retenir est que BSBR est un hybride. Il offre le revenu élevé d’un titre de valeur, mais affiche une croissance des bénéfices à deux chiffres d’un titre de croissance dans ses segments clés. C’est ce mélange qui maintient l’intérêt à la fois des grands acteurs institutionnels et de la vaste base de vente au détail.

Étape suivante : La finance devrait rédiger une analyse de scénario comparant le rendement total d’une stratégie de réinvestissement des dividendes à une stratégie pure d’appréciation du prix du BSBR au cours des cinq dernières années afin de quantifier le gain en termes de revenus pour l’investisseur.

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires de Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR)

Vous voulez savoir qui achète Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR) et pourquoi, et la conclusion directe est la suivante : alors qu'un petit groupe d'institutions basées aux États-Unis négocient les American Depositary Receipts (ADR), l'orientation stratégique de la société est majoritairement contrôlée par sa société mère espagnole, Banco Santander S.A.

La propriété institutionnelle des ADR cotés en bourse - c'est-à-dire le flottant ou les actions disponibles au grand public - se situe à environ 14.53% du stock. Il s’agit d’une part relativement faible, mais ces investisseurs continuent de déterminer la liquidité quotidienne et les mouvements des cours des actions à court terme pour les investisseurs américains.

Le propriétaire dominant : Banco Santander S.A.

Avant d’examiner les fonds institutionnels, vous devez comprendre la véritable structure de propriété. Banco Santander (Brasil) S.A. n’est pas une société publique à actionnariat large typique. Au 31 mars 2025, la société mère, Banco Santander S.A. (Espagne), contrôle la grande majorité du total des actions (ordinaires et privilégiées) par l'intermédiaire de ses filiales, Sterrebeeck B.V. et Grupo Empresarial Santander, S.L. Voici un rapide calcul sur les principaux actionnaires :

• Sterrebeeck B.V. détient environ 47.3% du total des actions.
• Groupe Empresarial Santander, S.L. détient environ 42.2% du total des actions.
• Le contrôle total exercé par le groupe parent est à peu près 89.5%.

Cela signifie que la société mère dicte la stratégie à long terme, l'allocation du capital et la politique de dividendes, ce qui fait des investisseurs institutionnels ADR un facteur de tarification du marché, mais pas de gouvernance d'entreprise.

Principaux investisseurs institutionnels dans le flottant

Les investisseurs institutionnels qui achètent les ADR BSBR sont principalement de grands gestionnaires d'actifs et des hedge funds. Leur intérêt réside dans l'exposition de la banque à l'économie brésilienne et dans ses performances financières constantes, qui comprenaient un bénéfice net de 9,38 milliards de reais en 2023. Selon les derniers dépôts du 30 septembre 2025, les plus grands détenteurs institutionnels d'ADR comprennent :

Ces chiffres montrent que Vanguard Group et Arrowstreet Capital sont sans aucun doute des actionnaires essentiels à long terme, tandis que des sociétés comme Blackrock, Inc. et Macquarie Group Ltd. sont également des acteurs importants.

Changements récents : achat et vente au troisième trimestre 2025

Les investisseurs institutionnels ne sont pas statiques ; ils ajustent constamment leurs positions en fonction de leurs perspectives concernant l'environnement des taux d'intérêt au Brésil et la performance de la banque. Les documents déposés au 30 septembre 2025 révèlent un tableau mitigé mais actif du flottant :

• Acheteurs : Macquarie Group Ltd. a augmenté sa position de 46,560 actions, un 1.307% changer. Arrowstreet Capital, Limited Partnership a ajouté un montant substantiel 430,531 actions. En outre, Itau Unibanco Holding S.A. et Alliancebernstein L.P. étaient des acheteurs notables, ajoutant 342,322 et 163,314 actions, respectivement.
• Vendeurs : Blackrock, Inc. a réduit sa participation de 298,936 actions. Wellington Management Group Llp a également été vendu 195,809 actions.

Cela vous indique deux choses : certaines institutions parient sur la force et la croissance continues du marché brésilien, tandis que d'autres prennent des bénéfices ou rééquilibrent leur exposition aux marchés émergents. C'est une rotation classique.

Impact sur le cours des actions et la stratégie

Le rôle de ces investisseurs institutionnels est principalement lié à la liquidité des actions et à l'évolution des prix à court terme, et non à la stratégie d'entreprise à long terme. Étant donné que la société mère détient près de 90 % du total des actions, les décisions stratégiques majeures, comme un changement dans l'orientation de la transformation numérique de la banque ou dans sa structure de capital, sont prises à Madrid et non par les actionnaires institutionnels américains. Vous pouvez en savoir plus sur le cœur de métier de la banque sur Décomposer la santé financière de Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR) : informations clés pour les investisseurs.

Néanmoins, les achats et ventes de fonds comme Blackrock, Inc. et Vanguard Group Inc. peuvent créer une volatilité du prix de l'ADR. Lorsqu'un fonds important achète ou vend un bloc important d'actions, il peut temporairement déplacer le titre, d'autant plus que le flottant ne représente qu'environ 10% du total des actions. C’est pourquoi le cours de l’action fluctue en fonction des dates de dépôt institutionnel. Voici le point principal : les transactions institutionnelles affectent le prix du flottant, mais le contrôle de la société mère affecte la valeur de l'entreprise sous-jacente.

Étape suivante : consultez la transcription de l'appel aux résultats du quatrième trimestre 2025 pour tout commentaire de la direction sur le rendement du capital, car il s'agit d'un levier direct que la société mère utilise pour gérer la valeur des actions.

Investisseurs clés et leur impact sur Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR)

Vous regardez Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR) et essayez de déterminer qui conduit réellement le bus, et honnêtement, la réponse est simple : c'est la société mère, Banco Santander, S.A. (Espagne). Leur participation massive signifie qu’ils contrôlent l’orientation stratégique, mais les investisseurs institutionnels qui achètent le flottant restent un signal critique de la confiance du marché et des attentes de croissance.

La structure de propriété est fortement concentrée, ce qui est typique d'une grande filiale. La société mère espagnole, Banco Santander, S.A., détient une participation majoritaire de 90,09 % des actions, une participation énorme évaluée à environ 9,634 milliards de reais au 17 novembre 2025. Cela signifie que toute décision stratégique majeure, comme la récente restructuration d'entreprise, est en fin de compte prise par Madrid et non par les petits détenteurs institutionnels.

Pourtant, c’est l’argent institutionnel qui afflue dans le flottant public restant qui fait évoluer le cours des actions au jour le jour. Les investisseurs institutionnels détiennent collectivement environ 14,53 % des actions de la société, et leurs habitudes d'achat montrent un appétit évident pour la croissance brésilienne de la banque.

Investisseurs notables et mouvements d’achat récents

Alors que la société mère domine, un groupe diversifié de grands fonds négocie activement les American Depositary Receipts (ADR) à la Bourse de New York. Il ne s’agit pas d’investisseurs activistes au sens traditionnel du terme – ils n’essaient pas d’imposer un changement au conseil d’administration – mais leurs flux de capitaux valident les performances et les perspectives de la banque, en particulier après les solides résultats du troisième trimestre 2025, au cours desquels la banque a déclaré un bénéfice net de 4,0 milliards de reais.

Voici un aperçu de l’activité d’achat institutionnelle notable en 2025, qui montre la conviction des principaux gestionnaires de fonds :

• Arrowstreet Capital Limited Partnership : a augmenté sa participation de 17,0 % au troisième trimestre, portant sa participation totale à 2 957 288 actions évaluées à 16 531 000 $.
• Wellington Management Group LLP : a démontré un énorme vote de confiance en augmentant ses avoirs de 74,0 % au premier trimestre, détenant désormais 1 606 117 actions d'une valeur de 7 565 000 $.
• Citadel Advisors LLC : a fait un bond massif, augmentant sa participation de 821,9 % au troisième trimestre, détenant désormais 183 769 actions évaluées à 1 027 000 $.
• American Century Companies Inc : a augmenté sa participation de 21,2 % au cours du deuxième trimestre, détenant 744 630 actions d'une valeur de 4 058 000 $.

Pour être honnête, il s’agit de petits pourcentages de l’ensemble de l’entreprise, mais ils représentent des montants importants pour les actions cotées en bourse. En un mot, ces fonds parient sur un rendement des capitaux propres (ROE) toujours élevé, qui a atteint 17,5 % au troisième trimestre 2025.

Influence des investisseurs : décisions stratégiques et rendements pour les actionnaires

L'influence principale de l'actionnaire majoritaire, Banco Santander, S.A., se manifeste dans les opérations sur titres majeures et l'allocation du capital. Cette relation est cruciale pour comprendre la stratégie de la banque, dont vous pouvez en savoir plus ici : Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

L'alignement de la société mère sur la valeur actionnariale apparaît clairement dans la récente politique de dividendes. La société a récemment augmenté son dividende trimestriel à 0,0983 $ par action, contre 0,07 $ auparavant, ce qui représente un rendement annualisé de 6,4 %. Il s'agit d'une action concrète visant à récompenser les actionnaires, en attirant directement les investisseurs axés sur les revenus.

En outre, le Conseil d'administration a approuvé une restructuration stratégique majeure en octobre 2025, comprenant une scission partielle de Return Capital Gestão de Ativos e Participações S.A. et la fusion de Santander Leasing S.A. Ce type d'opération de rationalisation, qui devrait être finalisée lors de l'Assemblée générale extraordinaire (AGE) du 28 novembre 2025, est le résultat direct de l'approche proactive de la direction pour améliorer le positionnement sur le marché et est finalement sanctionnée. par l’entité contrôlante.

Ce que cache cette estimation, c’est que les investisseurs institutionnels minoritaires, même s’ils ne sont pas en mesure de dicter leurs conditions, agissent comme un contrôle crucial de la valorisation. Leurs pressions collectives d'achat ou de vente ont un impact significatif sur le prix ADR, qui à son tour influence la perception qu'a la société mère de la valeur marchande de la filiale.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

Vous regardez Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR) et essayez de déterminer si l'argent intelligent achète ou vend, ce qui est certainement la bonne question à poser dans un marché volatil. La conclusion directe est un signal partagé : les analystes de Wall Street ont une note consensuelle « Hold », mais les investisseurs institutionnels – les grands fonds – ont augmenté de manière agressive leurs positions, suggérant une confiance discrète dans les améliorations opérationnelles de la banque.

Le sentiment des investisseurs est actuellement neutre à positif, dépendant de la capacité de la banque à traduire son orientation numérique en une croissance soutenue des bénéfices. Le marché récompense la récente performance de la banque, poussant le titre à un nouveau sommet sur 52 semaines de $6.14 en novembre 2025. Cette décision est un signe clair que le marché réagit favorablement aux résultats du troisième trimestre 2025 de la banque, où elle a publié un bénéfice net de 4,0 milliards de reais et un solide retour sur capitaux propres (ROE) de 17.5%.

La frénésie d’achats institutionnels : qui accumule ?

La véritable histoire réside dans le flux institutionnel. Alors que l'investisseur moyen peut voir une note « Conserver » et faire une pause, les grands acteurs ont tranquillement accumulé des actions. Il s’agit d’une divergence classique, dans laquelle la conviction à long terme l’emporte sur la prudence des analystes à court terme. Les investisseurs institutionnels et les hedge funds détiennent collectivement environ 14.53% des actions de la société.

Par exemple, au troisième trimestre 2025, Arrowstreet Capital Limited Partnership a augmenté sa participation d'une manière notable 17.0%, maintenant je tiens le coup 2,95 millions d'actions évalué à environ 16,53 millions de dollars. De plus, Citadel Advisors LLC a augmenté considérablement ses avoirs 821.9%. Ce type d'achat agressif de la part d'entreprises sophistiquées indique qu'elles estiment que le titre est sous-évalué par rapport à ses flux de trésorerie futurs, malgré des vents macroéconomiques contraires comme le taux élevé du Selic (le taux d'intérêt de référence) au Brésil.

• Capitale Arrowstreet : Ajouté 17.0% au troisième trimestre 2025.
• Wellington Management Group LLP : Augmentation de la participation de 74.0% au premier trimestre 2025.
• Alliancebernstein L.P. : Augmentation de la position de 99.6% au troisième trimestre 2025.

Perspectives des analystes et objectifs de prix

La communauté des analystes, dans son ensemble, maintient une attitude plus prudente, ce qui est typique pour une banque opérant sur un marché émergent complexe. La note consensuelle est « Maintenir », mais cela masque une fracture marquée. Des sociétés comme Wall Street Zen ont rehaussé leur action à « achat fort », tandis que le groupe Goldman Sachs a abaissé sa note à « vente forte » en octobre 2025.

Voici un calcul rapide sur les objectifs de prix : l'objectif de prix moyen sur 12 mois est d'environ $5.70, mais certaines prévisions vont jusqu'à $4.70. Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel de hausse significative si la transformation numérique de la banque porte ses fruits, mais aussi le risque réel lié à l'environnement de taux d'intérêt élevés. Le cours actuel du titre se négocie en fait au-dessus de l'objectif moyen, ce qui explique la méfiance de certains analystes.

Un facteur clé de ces perspectives positives est la solidité opérationnelle de la banque. Le portefeuille de prêts pour les segments clés est en croissance, avec une hausse du crédit à la consommation 16% et les petites et moyennes entreprises (PME) en hausse 11% au deuxième trimestre 2025. Cette croissance, couplée à une clientèle totale dépassant 73 millions, montre que la franchise principale se renforce. Pour comprendre le fondement de cette stratégie, vous devez examiner le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR).

Le tableau ci-dessous résume le sentiment mitigé des analystes et les principaux indicateurs financiers qui déterminent les décisions des investisseurs à la fin de 2025.

Réponse du marché aux mouvements des principaux investisseurs

Le marché a réagi positivement à l'engagement de la banque en faveur du rendement pour les actionnaires et de l'efficacité opérationnelle. La récente hausse du dividende trimestriel à $0.0983 par action (annualisé à $0.39) a été un énorme catalyseur, poussant le rendement du dividende à un niveau impressionnant 6.4%. Cette décision témoigne de la confiance de la direction dans la stabilité future des bénéfices.

Le titre affiche une forte dynamique technique, s'échangeant au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours de $5.45 et sa moyenne mobile sur 200 jours de $5.25. Cette force technique, associée aux achats institutionnels, suggère que le marché est prêt à ignorer les problèmes de liquidité à court terme que certains analystes, y compris l'analyste IA de TipRanks « Spark », ont signalés comme un risque en raison de la baisse des flux de trésorerie.

La voie à suivre pour Banco Santander (Brasil) S.A. est liée à son exécution sur le front numérique, en particulier au déploiement complet de son application « One », qui vise à stimuler les ventes croisées et les économies de coûts. S’ils parviennent à continuer à gérer leurs dépenses – qui étaient essentiellement stables d’une année sur l’autre au troisième trimestre 2025 – le pari institutionnel sera payant.

Prochaine étape : gestionnaire de portefeuille : réévaluer la position de BSBR par rapport à ses pairs brésiliens (comme Itaú et Banco do Brasil) d'ici vendredi, en se concentrant sur le ratio d'efficacité et les mesures de qualité du portefeuille de prêts.