Énoncé de mission, vision, & Valeurs fondamentales de British American Tobacco p.l.c. (RTC)

La boussole stratégique de British American Tobacco p.l.c., définie par sa mission, sa vision et ses valeurs fondamentales, est le véritable moteur de sa transformation, et pas seulement ses produits. Vous voyez une entreprise avec une capitalisation boursière de près de 119,39 milliards de dollars à partir de novembre 2025, mais savez-vous vraiment comment leur vision « Un avenir meilleur™ » - le passage à un monde sans fumée - est réellement liée à leurs conseils pour 1% à 2% croissance des revenus cette année ? Comprendre leurs six valeurs fondamentales est crucial pour évaluer si leur engagement envers une 1,1 milliard de livres sterling le programme de rachat d’actions est durable, ou n’est qu’un coup de pouce à court terme. Ces principes fondamentaux sont-ils suffisamment solides pour faire face aux obstacles réglementaires et aux problèmes du marché de la vapeur illicite qui ont clairement un impact sur la croissance de leurs « nouvelles catégories » ?

British American Tobacco p.l.c. (RTC) Overview

Si vous envisagez une entreprise qui est définitivement confrontée à un changement massif de son secteur, British American Tobacco p.l.c. (BTI) en est un excellent exemple. Ce n’est plus seulement une entreprise de cigarettes ; ils remodèlent activement leur entreprise pour un monde sans fumée. Fondée en 1902 en tant que coentreprise entre l'Imperial Tobacco Company du Royaume-Uni et l'American Tobacco Company, British American Tobacco p.l.c. a une histoire profonde et mondiale.

Aujourd'hui, l'entreprise est présente dans environ 180 pays et vend ses produits combustibles traditionnels comme Dunhill, Lucky Strike et Pall Mall, mais la véritable histoire est son portefeuille de nouvelles catégories. Ce portefeuille comprend des produits à risque réduit (RRP) tels que Vuse (cigarettes électroniques), Glo (tabac chauffé) et Velo (pochettes de nicotine orale modernes). Leur stratégie est de réaliser plus de 50 % de leurs revenus grâce à ces produits sans fumée d’ici 2035.

Pour l’ensemble de l’exercice 2025, British American Tobacco p.l.c. s'attend à une croissance du chiffre d'affaires du Groupe dans la partie supérieure de ses prévisions, soit une fourchette de 1 % à 2 % à taux de change constants. Il s’agit d’une projection solide et réaliste compte tenu des obstacles réglementaires et du déclin mondial du volume de l’industrie traditionnelle du tabac, qui devrait baisser d’environ 2 % en 2025.

Performance financière et moteurs de croissance semestriels 2025

Regardons les chiffres du premier semestre 2025, qui sont légèrement supérieurs aux attentes. Le chiffre d'affaires déclaré pour la période a chuté à 12,07 milliards de livres sterling, mais cela était principalement dû aux vents contraires des devises. Surtout, à taux de change constants, les revenus ont en fait augmenté de 1,8 %. Cela suggère que l’activité sous-jacente est performante, même avec une livre forte.

Le moteur de la croissance est clairement le segment des Nouvelles Catégories. Voici le calcul rapide : les revenus des nouvelles catégories s'élevaient à 1 651 millions de livres sterling au premier semestre 2025, ce qui représente une augmentation de 2,4 % à taux de change constant. Le portefeuille sans fumée représente désormais 18,2 % du chiffre d'affaires du Groupe, soit une hausse de 70 points de base par rapport à l'année précédente.

• Les consommateurs de produits sans fumée ont atteint 30,5 millions.
• Le bénéfice d'exploitation ajusté a augmenté de 1,9 % à 5 435 millions de livres sterling (à taux de change constant, ajusté pour le Canada).
• Le marché américain a renoué avec la croissance des revenus et des bénéfices, porté par les combustibles et les excellentes performances des sachets de nicotine Velo Plus.

British American Tobacco p.l.c. renforce également sa flexibilité financière, en augmentant son programme de rachat d'actions pour 2025 de 200 millions de livres sterling pour un total de 1,1 milliard de livres sterling. C'est un signal clair de confiance dans leur génération future de liquidités et un engagement envers le rendement pour les actionnaires.

Leadership industriel et pivot stratégique de British American Tobacco p.l.c.

British American Tobacco p.l.c. est l'une des plus grandes sociétés de tabac au monde, une position qu'elle utilise pour conduire une transformation stratégique massive. Ils ne gèrent pas seulement le déclin du marché des combustibles ; ils mènent la charge dans le domaine des produits à risque potentiellement réduit, dans le but de construire un monde sans fumée. Ce pivot est la raison pour laquelle ils sont un leader : ils évoluent là où va le marché futur.

L'accent mis par l'entreprise sur la « croissance de la qualité », en donnant la priorité aux investissements dans les plus grandes pools de bénéfices, porte déjà ses fruits, avec une marge de contribution des nouvelles catégories augmentant de 2,8 points de pourcentage pour atteindre 10,6 % à taux de change constants au premier semestre 2025. La performance de Velo dans le segment Modern Oral, qui est le segment des nouvelles catégories qui connaît la croissance la plus rapide, est ici un moteur clé.

Bien entendu, ce que cache cette estimation, c’est le défi permanent des produits de vapotage illicites sur des marchés comme les États-Unis et le Canada, qui constitue toujours un obstacle. Pourtant, la trajectoire globale est claire : un passage calculé d’un géant du tabac traditionnel à un leader multi-catégories de nicotine et de produits du tabac. Si vous souhaitez approfondir les forces qui motivent les décisions d'investissement dans ce secteur en évolution, vous devriez consulter À la découverte de British American Tobacco p.l.c. (RTC) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

British American Tobacco p.l.c. (BTI) Énoncé de mission

En tant qu'analyste financier chevronné, je considère l'énoncé de mission d'une entreprise non pas comme un slogan marketing, mais comme un contrat contraignant qui définit sa stratégie d'allocation de capital. Pour British American Tobacco p.l.c. (BTI), cette mission est claire : créer un avenir meilleur™ en construisant un monde sans fumée. Il ne s’agit pas simplement d’un clin d’œil à la responsabilité sociale des entreprises ; c'est le moteur principal de l'ensemble de la transformation de leur entreprise et la clé pour comprendre leurs risques à court terme et leur valeur à long terme.

Cet énoncé d’objectif est important car il aborde directement le plus grand risque existentiel de l’industrie – l’impact sur la santé des produits combustibles – en s’engageant sur un pivot fondamental. Il guide chaque décision majeure, depuis les dépenses de recherche et développement (R&D) jusqu'à la stratégie d'entrée sur le marché, et c'est pourquoi vous les voyez investir de manière agressive dans leur portefeuille de nouvelles catégories. Ils investissent définitivement leur argent là où est leur mission.

Composante 1 : Construire un monde sans fumée (réduction des méfaits du tabac)

Le premier élément, et le plus critique, de la mission de British American Tobacco est la recherche active de la réduction des méfaits du tabac (THR), ce qui signifie offrir aux fumeurs adultes des alternatives agréables et moins risquées à la cigarette. Ce n'est pas une transition lente ; c'est une transformation à grande échelle avec des objectifs concrets et mesurables.

La vision de l'entreprise est de devenir une entreprise majoritairement sans fumée d'ici 2035, un objectif soutenu par l'ambition d'avoir 50 millions de consommateurs de ses produits non combustibles d'ici 2030. Les progrès réalisés au cours de l'exercice 2025 montrent que cette stratégie s'accélère. Au premier semestre 2025, British American Tobacco a ajouté 1,4 million de consommateurs à ses marques sans fumée, portant le total à 30,5 millions.

Ce « Switch to Better » est le moteur de la croissance de leurs revenus. Les nouvelles catégories, qui comprennent la vapeur (Vuse), les produits chauffés (glo) et la nicotine orale moderne (Velo Plus), ont représenté 18,2 % du chiffre d'affaires du groupe au premier semestre 2025, en hausse de 70 points de base par rapport à fin 2024. Le lancement de Velo Plus aux États-Unis, par exemple, a entraîné une augmentation de 550 points de base de leur part de volume de Modern Oral sur ce marché, démontrant la puissance de l'innovation produit pour remplir la mission.

Composante 2 : Générer une valeur financière durable

Une mission ne fonctionne que si elle est rentable, et le deuxième élément essentiel est de fournir une valeur durable aux actionnaires tout en finançant la transformation. Cela nécessite un équilibre délicat entre maximiser les flux de trésorerie provenant des produits traditionnels tout en investissant de manière agressive dans l’avenir. Voici un rapide calcul sur leurs perspectives pour 2025 :

• Croissance des revenus : la direction prévoit une croissance des revenus pour l’ensemble de l’année 2025 se situant dans le haut de la fourchette de 1,0 à 2,0 %.
• Croissance du bénéfice ajusté : le bénéfice d'exploitation ajusté devrait croître entre 1,5 % et 2,5 %.
• Génération de trésorerie : La société prévoit de générer plus de 8 milliards de livres sterling de flux de trésorerie disponible annuel moyen (avant dividendes, hors certains éléments).

La stratégie financière pour 2025 est axée sur le « déploiement » d'innovations de nouvelle catégorie et sur la discipline financière. Ils sont en passe de dépenser environ 650 millions de livres sterling en dépenses d’investissement brutes en 2025, ce qui est nécessaire pour développer l’activité sans fumée. De plus, ils se sont engagés à racheter 1,1 milliard d’actions en 2025, un signal clair de confiance dans leur capacité à générer des liquidités et un engagement à récompenser les investisseurs. Vous pouvez approfondir les chiffres en Démanteler British American Tobacco p.l.c. (BTI) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Composante 3 : Responsabilité et durabilité (Engagement ESG)

Le dernier pilier de la mission, la création d'A Better Tomorrow™, s'étend au-delà de la réduction des dommages causés par les produits et s'étend à un cadre environnemental, social et de gouvernance (ESG) solide. Cet engagement est crucial pour gérer les risques réglementaires et de réputation à long terme.

British American Tobacco s'est fixé des objectifs ambitieux qui arriveront à échéance en 2025. En matière d'environnement, ils se sont engagés à rendre 100 % de leurs emballages réutilisables, recyclables ou compostables d'ici fin 2025. Ils visent également à augmenter la proportion de femmes occupant des postes de direction à 45 % d'ici 2025.

Leurs efforts en matière de développement durable donnent de réels résultats. Par exemple, en 2024, ils ont atteint une réduction de 47,4 % des prélèvements d’eau par rapport à leur référence de 2017, atteignant ainsi leur objectif d’eau pour 2025 avec deux ans d’avance. Cet accent mis sur la durabilité opérationnelle, depuis l’utilisation de l’eau jusqu’à l’objectif de zéro émission nette de GES d’ici 2050, n’est pas secondaire ; c'est essentiel pour conserver leur « permis d'opérer » dans un secteur de plus en plus scruté.

Prochaine étape : analyser le paysage concurrentiel de chacune des nouvelles catégories de British American Tobacco afin d'évaluer le risque de part de marché pour l'ambition de revenus de 5 milliards de livres sterling de la nouvelle catégorie.

British American Tobacco p.l.c. (BTI) Énoncé de vision

Vous recherchez la stratégie fondamentale d’un géant mondial comme British American Tobacco p.l.c. (BTI), et le point à retenir le plus clair est le suivant : l’entreprise fait évoluer de manière agressive son modèle commercial, visant un avenir où les cigarettes seront obsolètes. Leur principal objectif est de créer Un avenir meilleur™ en construisant un monde sans fumée. Il ne s'agit pas seulement de marketing ; il s'agit d'un changement massif dans l'allocation du capital, et les chiffres de 2025 montrent le déploiement dans le monde réel.

J'ai passé une décennie en tant qu'analyste et je peux vous dire qu'un énoncé de vision aussi clair – « Un monde sans fumée construit sur des produits sans fumée » – constitue une feuille de route directe pour les investisseurs. Cela signifie que les risques à court terme de leur activité traditionnelle sont compensés par un pari calculé de plusieurs milliards d'euros sur de nouveaux systèmes d'administration de nicotine (nouvelles catégories). Nous devons voir comment les résultats financiers de 2025 correspondent à cette vision.

Construire un monde sans fumée : le nouveau moteur de catégories

Le pilier central de la vision est la transformation vers une entreprise à prédominance sans fumée, qu'ils visent à réaliser d'ici 2035. Cela signifie accélérer la croissance de nouvelles catégories, qui comprennent les produits de vapotage (Vuse), les produits de chauffage du tabac (glo) et les sachets de nicotine orale modernes (Velo). Ce n'est pas un projet parallèle ; c'est le principal moteur de croissance.

• Croissance de la consommation : RTC ajouté 1,4 million consommateurs adultes à leurs marques sans fumée au cours du seul premier semestre 2025, ce qui porte le total à 30,5 millions.
• Contribution aux revenus : Les produits sans fumée représentent désormais 18.2% du chiffre d'affaires du Groupe au premier semestre 2025, soit une augmentation de 70 points de base par rapport à l'année 2024.
• Trajectoire financière : Le chiffre d'affaires des Nouvelles Catégories atteint pour le premier semestre 2025 1 651 millions de livres sterling, affichant une hausse de 2,4% à taux de change constants.

Voici le calcul rapide : BTI s'attend à ce que la croissance des revenus des nouvelles catégories s'accélère pour atteindre chiffres moyens pour l’ensemble de l’exercice 2025, porté par le déploiement d’innovations comme Velo Plus et glo Hilo. Il s'agit d'une année de déploiement, et l'accent mis sur la « croissance de la qualité » a fait augmenter la marge de contribution des nouvelles catégories. 2,8 points de pourcentage à 10.6% au premier semestre 2025. Cette expansion de la marge est ce qui différencie une bonne stratégie d’une excellente stratégie.

Offrir un avenir meilleur™ : discipline financière et combustibles

Un « avenir meilleur » pour une entreprise publique signifie sans aucun doute créer de la valeur pour les actionnaires, ce qui nécessite de gérer l'entreprise existante tout en finançant l'avenir. La stratégie reconnaît la nécessité de « renforcer les combustibles » et de « simplifier les activités » pour plus d'efficacité. Vous ne pouvez pas simplement activer une source de revenus de plusieurs milliards de dollars.

Les prévisions de BTI pour l'année 2025 reflètent cette dualité :

• Chiffre d'affaires du groupe : Devrait croître dans le haut de l’échelle 1% à 2% gamme.
• Résultat opérationnel ajusté (APFO) : Projeté de croître 1,5% à 2,5% (ajusté pour le Canada), soutenu par une gestion stricte des coûts.
• Répartition du capital : La société a augmenté son programme de rachat d'actions 2025 à 1,1 milliard de livres sterling, un signal fort de confiance et d'engagement en faveur du rendement pour les actionnaires.

L'activité traditionnelle reste la vache à lait, générant plus de 8 milliards de livres sterling du cash-flow libre annuel moyen, hors impacts spécifiques des litiges, qui finance la transformation. Ils réalisent également un investissement important, les dépenses d'investissement brutes en 2025 étant estimées à environ 650 millions de livres sterling, dont une grande partie alimente l’expansion des nouvelles catégories. Pour en savoir plus sur l’impact de ces chiffres sur le bilan, vous devriez consulter Démanteler British American Tobacco p.l.c. (BTI) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Les valeurs fondamentales : le « comment » de la transformation

Une stratégie est aussi bonne que la culture qui l’exécute. Les six valeurs fondamentales de BTI définissent le « comment » de leur transformation, garantissant que ce changement massif est géré de manière responsable et efficace. Ces valeurs constituent le fondement de leur cadre opérationnel, ce que nous appelons un outil d'atténuation des risques « soft-side ».

• Faites ce qu'il faut : Agir avec intégrité et se soucier de l’impact sociétal.
• J'adore notre consommateur : Obsédé par l'innovation pour répondre aux goûts changeants.
• Passion de gagner : Faire un effort supplémentaire pour réussir.
• Vraiment inclusif : Accepter la diversité et sauvegarder le droit de s’exprimer.
• Renforcement grâce à la confiance : Commencer par se faire confiance et croire les uns dans les autres.
• Plus forts ensemble : Se rassembler en une seule équipe.

Ces valeurs, en particulier « Faites ce qu'il faut » et « Aimez notre consommateur », sont directement liées à la mission de réduction des méfaits qui est au cœur de la vision « Un monde sans fumée ». Ils savent qu’ils doivent innover et commercialiser de manière responsable pour conserver leur licence d’exploitation dans ce paysage réglementaire en évolution.

Prochaine étape : les équipes Finance et Stratégie doivent modéliser le chiffre d'affaires 2026 de BTI avec un 3-5% taux de croissance et croissance de l’APFO de 4-6%, qui est l'objectif de leur algorithme à moyen terme, pour évaluer la véritable valeur à long terme du pivot Nouvelles catégories.

British American Tobacco p.l.c. (BTI) Valeurs fondamentales

Vous recherchez la philosophie de fonctionnement d'un géant mondial comme British American Tobacco p.l.c. (BTI), d’autant plus qu’ils s’orientent vers un avenir sans fumée. Les six valeurs fondamentales de l'entreprise ne sont pas de simples affiches sur un mur ; ce sont les principes qui guident leur changement stratégique et leur allocation de capital, cartographiant les risques à court terme en opportunités claires et exploitables.

Pour être clair, l'engagement de BTI envers son objectif, A Better Tomorrow™, est soutenu par ces six valeurs. Il ne s’agit pas seulement de vendre des produits ; il s'agit d'une transformation massive qui nécessite une adhésion culturelle et une approche résolument différente de la durabilité et de l'engagement des consommateurs.

J'adore notre consommateur

Cette valeur repose sur l’obsession des préférences des consommateurs adultes et sur l’utilisation de l’innovation pour répondre à leurs besoins, notamment en proposant une gamme de produits agréables et potentiellement à risque réduit (PRRP). C'est le moteur de leur stratégie de transformation, passant du tabac combustible aux Nouvelles Catégories (vapeur, produits chauffés et oral moderne). C'est là que se situe la croissance.

Voici le calcul rapide de cet engagement : au premier semestre 2025, les revenus des nouvelles catégories ont atteint 1 651 millions de livres sterling, soit une augmentation de 2,4 % à taux de change constants. Cette orientation a porté le nombre total de consommateurs des marques sans fumée de BTI à 30,5 millions en juillet 2025, soit 1,4 million de nouveaux consommateurs en seulement six mois. Cette innovation centrée sur le consommateur explique pourquoi les produits sans fumée représentent désormais 18,2 % du chiffre d’affaires du Groupe, en hausse de 70 points de base par rapport à fin 2024.

• Augmentation du chiffre d'affaires des nouvelles catégories à 1 651 millions de livres sterling au premier semestre 2025.
• 1,4 million de consommateurs sans fumée ajoutés au premier semestre 2025.
• Lancement de Velo Plus pour capter la croissance du marché américain.

La passion de gagner

Pour BTI, la passion de gagner signifie livrer à la fois le « quoi » (résultats financiers) et le « comment » (exécution éthique et durable). Dans un marché volatil, cela se traduit par une allocation disciplinée du capital et une concentration constante sur le retour à la croissance des bénéfices, en particulier sur des marchés clés comme les États-Unis, où les revenus et les bénéfices ont augmenté pour la première fois depuis 2022.

L'engagement financier de l'entreprise envers cette valeur est clair dans sa stratégie de rendement pour les actionnaires. Ils ont augmenté le programme de rachat d’actions pour 2025 de 200 millions de livres sterling, portant le programme total à 1,1 milliard de livres sterling. Par ailleurs, l'activité Nouvelles Catégories a vu sa marge contributive augmenter de 2,8 points de pourcentage à 10,6% à taux de change constants au premier semestre 2025, démontrant que l'investissement commence à porter ses fruits avec des rendements plus élevés. Vous pouvez approfondir leur bilan et leurs performances dans Démanteler British American Tobacco p.l.c. (BTI) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Faites la bonne chose

Cette valeur consiste à agir avec intégrité et à se soucier de l'impact de l'entreprise sur la société et la planète, et c'est là qu'intervient le programme de développement durable (ESG). L'action principale ici est l'engagement en faveur de la réduction des méfaits du tabac, mais elle s'étend également aux objectifs en matière de climat et d'eau. Ils joignent le geste à la parole, avec environ 650 millions de livres sterling de dépenses d'investissement brutes prévues en 2025.

La performance environnementale de BTI en 2024, qui sous-tend sa position pour 2025, montre des résultats tangibles : l'entreprise a atteint une réduction de 47,4 % de l'eau prélevée par rapport à son niveau de référence de 2017, atteignant ainsi son objectif pour 2025 avec deux ans d'avance. Ils ont également signalé une réduction de 42,6 % des émissions de scope 1 et 2 par rapport à une référence de 2020. Ce niveau de transparence et d’action leur a valu une note Triple A du CDP (Changement climatique, sécurité de l’eau et forêts) et la distinction d’être nommé leader climatique du Financial Times pour la cinquième année consécutive en 2025.

Vraiment inclusif

Adopter la diversité et sauvegarder le droit de s’exprimer est crucial pour une entreprise mondiale opérant sur plus de 175 marchés. Cette valeur est démontrée par leur engagement à créer un lieu de travail équitable et enrichissant. Ils ont été nommés Global Top Employer pour la huitième année consécutive, une reconnaissance couvrant six régions et 38 pays.

L’accent mis sur la justice et l’équité est également soutenu par une validation externe. BTI a été recertifié par Fair Pay Workplace, ce qui confirme son engagement en faveur d'un salaire égal pour un travail similaire. De plus, l'entreprise a été classée parmi les leaders de la diversité du Financial Times 2025, reflétant de solides performances en termes de sexe, d'âge, d'origine ethnique et de handicap. C'est un signal fort adressé au marché concernant leur culture.

Autonomisé grâce à la confiance et plus forts ensemble

Ces deux valeurs sont profondément liées et se concentrent sur la culture interne, en commençant par la confiance et en travaillant ensemble comme une seule équipe. Pour une entreprise en pleine transformation stratégique, l’autonomisation des collaborateurs n’est pas négociable. Le succès du pivotement vers les nouvelles catégories, qui nécessite une R&D importante et une exécution commerciale, dépend de cette confiance.

La résilience de l'activité de BTI, qui a généré une croissance du bénéfice d'exploitation ajusté (ajusté pour le Canada) de 1,9 % à taux de change constants au premier semestre 2025, est le résultat direct de cette culture forte et unifiée. La reconnaissance constante de l'entreprise comme l'un des meilleurs employeurs mondiaux depuis huit années consécutives indique un environnement stable et de grande confiance dans lequel les gens se sentent habilités à faire avancer la stratégie « Un avenir meilleur ». Il s'agit d'une culture bâtie pour exécuter un plan complexe à long terme.