(AMZN): Análise de 5 FORÇAS [atualizado em novembro de 2025]

Você está olhando além dos números das manchetes, como o US$ 180,2 bilhões nas vendas líquidas do terceiro trimestre de 2025 - para ver onde está aumentando a pressão real sobre o lucro para a Amazon.com, Inc. Honestamente, mapear o cenário competitivo usando a estrutura das Cinco Forças de Porter agora revela uma tensão fascinante: embora seu 250 milhões + Os membros Prime oferecem um fosso, a empresa enfrenta simultaneamente um quase 91 pontos base aumento nos termos comerciais dos fornecedores e a ameaça crescente de participantes ágeis como a TikTok Shop. Para realmente entender o futuro das margens, você precisa ver como essas forças estruturais estão moldando seu domínio no varejo e na AWS, então vamos detalhar a realidade abaixo.

(AMZN) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos fornecedores

As negociações anuais de fornecedores (AVNs) de 2025 da Amazon.com, Inc. foram conflituosas. Os termos comerciais aumentaram em média +91bps ano após ano, um salto mais acentuado em relação ao +69bps visto em 2024.

Quase metade dos vendedores sentiu o aperto. Especificamente, 49% dos fornecedores relataram uma queda na lucratividade resultante das negociações de 2025.

A pressão para transferir fornecedores próprios para o Seller Central alivia os custos. Essa transição exige que os fornecedores gerenciem de forma independente a previsão de estoque, preços, marketing, atendimento ao cliente e logística FBA. O encerramento do sourcing 1P para muitos fornecedores começou por volta de 9 de novembro de 2024.

Aqui está uma rápida olhada no cenário de negociação:

O tamanho do ecossistema de terceiros dilui a influência de qualquer fornecedor único. No início de 2025, a Amazon hospedava aproximadamente 9,7 milhões total de contas de vendedores registradas globalmente. Apenas cerca de 1,9 milhão deles são considerados vendedores ativos em todo o mundo.

A dependência do enorme alcance da Amazon significa que a mudança para outras plataformas muitas vezes não é viável para o volume de vendas. A escala é o fator decisivo.

• Comerciantes terceirizados fornecem mais 60% de todas as vendas na plataforma.
• A participação estimada da Amazon no mercado de comércio eletrônico nos EUA é de 40%.
• A base de usuários global estimada para 2025 é de cerca de 321 milhões.

Finanças: rascunho da visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira.

(AMZN) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos clientes

A potência é alta devido aos custos de comutação extremamente baixos em todo o segmento de varejo.

Os clientes podem comparar preços facilmente. A Amazon é, em média, 14% inferior aos grandes retalhistas dos EUA, com base num estudo de 2025 que analisou mais de 10.000 itens em 16 categorias e 23 retalhistas online dos EUA. Nos itens de moda, a diferença média de preços foi 16% menor. Para itens essenciais do dia a dia adquiridos com frequência, os preços foram até 5% mais baixos do que o próximo concorrente mais próximo.

Os mais de 250 milhões de membros Prime reduziram o poder devido ao alto valor dos serviços agrupados, como frete grátis. A taxa anual de adesão é de $ 139. As estimativas para membros Amazon Prime dos EUA atingiram 200 milhões no trimestre de setembro de 2025.

A Amazon domina o mercado de comércio eletrônico dos EUA com uma participação de 37,6%, limitando as alternativas de seleção. As estimativas do Bank of America colocam a participação da Amazon no valor bruto de mercadoria (GMV) do comércio eletrônico dos EUA em 44,5% no terceiro trimestre de 2025.

Os clientes de nuvem (Amazon Web Services ou AWS) enfrentam altos custos de mudança devido à profunda integração com sua infraestrutura de TI. A AWS gerou US$ 30,9 bilhões em receita no segundo trimestre de 2025. A base de clientes é estimada em 4,19 milhões de empresas com endereço físico em 2025.

A elevada integração cria aderência, evidenciada pelas histórias de sucesso da migração. Por exemplo, um cliente obteve uma redução de 85% nos custos mensais de infraestrutura após migrar para o Amazon OpenSearch Service.

Os fatores que influenciam o poder do cliente no segmento de varejo incluem:

• Facilidade de comparação de preços.
• Baixo custo para mudar de plataforma.
• Proposta de valor do pacote Prime.
• Domínio da participação de mercado da Amazon.

Por outro lado, para a AWS, o custo de rearquitetar e migrar sistemas complexos e profundamente integrados atua como uma barreira significativa à saída. É uma dinâmica definitivamente diferente de comprar uma torradeira online.

(AMZN) - As Cinco Forças de Porter: Rivalidade Competitiva

A rivalidade com a Amazon.com, Inc. (AMZN) está em alta, especialmente no principal espaço de varejo, onde gigantes como o Walmart estão integrando agressivamente o varejo omnicanal. As vendas de comércio eletrónico do Walmart nos EUA aumentaram 28% no terceiro trimestre e as suas operações globais de comércio eletrónico representaram aproximadamente 18% da receita total da empresa no ano fiscal de 2025. Esta pressão constante força a Amazon a defender a sua liderança de mercado através de ajustes contínuos de preços em quase todos os segmentos.

No mercado de infraestrutura em nuvem, a Amazon Web Services (AWS) continua a ser a líder, detendo uma participação de mercado de 29% no mercado mundial de infraestrutura em nuvem no terceiro trimestre de 2025. No entanto, o Microsoft Azure está fechando a lacuna, supostamente mostrando um crescimento de receita de 40% ano a ano para seu Azure e outros serviços em nuvem no terceiro trimestre de 2025. O coletivo 'Três Grandes' - AWS, Azure e Google Cloud - capturou 63% dos gastos de infra-estrutura de nuvem corporativa no terceiro trimestre de 2025.

O segmento de publicidade digital apresenta outro campo de batalha acirrado contra a Alphabet (Google) e a Meta. Prevê-se que a receita publicitária da Amazon atinja uns espantosos 94 mil milhões de dólares a nível mundial até 2026. Este crescimento ocorre enquanto a Amazon compete com intervenientes estabelecidos que controlam porções significativas dos gastos globais com publicidade digital.

O cenário competitivo é ainda definido pelos rivais globais do comércio eletrônico. Por exemplo, a Alibaba, que detém o primeiro e segundo mercados online do mundo em termos de valor bruto de mercadoria (GMV) na China (Taobao e Tmall), detinha uma quota estimada de 32% do GMV da indústria chinesa em 2024.

Você precisa ficar de olho nessas principais métricas competitivas:

• Participação de mercado da AWS no terceiro trimestre de 2025: 29%
• Crescimento anual do Microsoft Azure (3º trimestre de 2025): 40%
• Receita projetada de anúncios da Amazon (2026): US$ 94 bilhões
• Penetração global do comércio eletrônico do Walmart (ano fiscal de 2025): ~18%
• Participação no mercado de comércio eletrônico da Alibaba China (2024): 32%

A intensidade desta rivalidade é melhor resumida comparando as posições de mercado nos principais segmentos:

Finanças: modelar o impacto de uma economia sustentada 40% Taxa de crescimento anual do Azure no múltiplo de receita de longo prazo da AWS até o final do quarto trimestre.

(AMZN) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de substitutos

Alta ameaça do varejo físico, como 45% dos consumidores americanos preferem fazer compras em lojas físicas. No segundo trimestre de 2025, os consumidores gastaram US$ 1,887 trilhão em itens de varejo, sendo o comércio eletrônico responsável por 15.5% desse total. No início de 2025, aproximadamente 80.8% do total das vendas no varejo ainda deveria ocorrer em lojas físicas de varejo. Em 2024, 83.7% das vendas no varejo nos EUA aconteceram em lojas físicas de varejo.

Os sites Direct-to-Consumer (DTC) oferecem produtos e descontos exclusivos, ignorando totalmente o mercado. As vendas de comércio eletrônico DTC nos EUA devem atingir US$ 212,9 bilhões em 2025. As vendas de comércio eletrônico DTC para marcas estabelecidas e empresas digitalmente nativas devem exceder US$ 226 bilhões este ano. A taxa média anual de crescimento da receita das lojas DTC desacelerou para apenas 10% em 2024, o mais baixo em cinco anos.

• Os custos de aquisição de clientes aumentaram 12% nos últimos dois anos, tornando as estratégias tradicionais com muitos anúncios menos sustentáveis.
• 77% das empresas usam IA para prever as necessidades dos clientes e se adaptar em tempo real.

Os substitutos do streaming (Netflix, Disney+) competem pela participação do Prime Video no tempo de entretenimento do consumidor. O mercado de streaming dos EUA mostra intensa concorrência no final de 2025.

Para novos assinantes pagantes na Grã-Bretanha durante o primeiro trimestre de 2025, 83% daqueles que escolheram o nível com suporte de anúncios eram novos no Prime Video, e 65% dos novos assinantes da Netflix escolheram o plano com suporte de anúncios. Netflix mantém uma taxa de rotatividade em torno 2% por mês.

A computação em nuvem enfrenta a substituição de nuvens privadas locais e soluções híbridas de TI. A Amazon Web Services (AWS) continua sendo o maior provedor de nuvem pública, detendo uma 32% participação de mercado em 2025. O Microsoft Azure detém uma 23% participação de mercado e trilhas do Google Cloud com 11%.

• 94% das empresas em todo o mundo usarão alguma forma de serviço em nuvem em 2025.
• 72% de todas as cargas de trabalho globais agora estão hospedadas na nuvem.
• 54% das empresas usam uma abordagem de nuvem híbrida para cargas de trabalho de missão crítica.
• 32% das empresas usam a adoção da nuvem privada.
• 56% das empresas com mais de US$ 500 milhões em receitas usam uma abordagem de nuvem híbrida.

(AMZN) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de novos participantes

Você está avaliando as barreiras para qualquer novo player que tente desafiar a Amazon.com, Inc. em seus principais mercados e, honestamente, os obstáculos financeiros são imensos.

A barreira à entrada é elevada devido às enormes despesas de capital necessárias para a logística global e os centros de dados. Para 2025, a Amazon planeia despesas de capital superiores a 100 mil milhões de dólares, um salto significativo em relação aos 83 mil milhões de dólares gastos em 2024. Só o desembolso do quarto trimestre de 2024 foi de 26,3 mil milhões de dólares. Um novo participante necessitaria de despesas comparáveis ​​e imediatas apenas para alcançar a paridade em infra-estruturas.

Aqui está uma rápida olhada em como os gastos planejados da Amazon para 2025 se comparam a outros titãs da tecnologia, mostrando o fosso financeiro absoluto:

O valor da marca Amazon, de aproximadamente 356,4 mil milhões de dólares em 2025, é um impedimento significativo. Esta avaliação, que cresceu 15% ano após ano, representa um enorme activo intangível que os novos intervenientes não conseguem replicar da noite para o dia.

Ainda assim, novos participantes no comércio eletrónico, como a TikTok Shop e a Temu, estão a ganhar força com modelos de taxas baixas, mostrando que a disrupção no segmento retalhista é possível, mesmo que a barreira da infraestrutura continue elevada. Você precisa observar seu crescimento de perto:

• As vendas da TikTok Shop nos EUA aumentaram 153% ano após ano em janeiro de 2025.
• A TikTok Shop tem como alvo quase 100% crescimento para 2025 globalmente.
• Temu reivindicou um 11% participação de mercado na categoria de lojas de descontos nos EUA em 2025.
• Temu viu 28% crescimento das vendas nos EUA em janeiro de 2025.

Economias de escala em atendimento e tecnologia são quase impossíveis de serem alcançadas rapidamente por um novo player. A Amazon opera hoje mais de 100.000 robôs em suas instalações globais, contra 45.000 em janeiro de 2025. Além disso, a divisão Amazon Logistics está atualmente avaliada em US$ 310 bilhões. A Amazon Freight lançou serviços Less-Than-Truckload (LTL) em abril de 2025, aproveitando seus mais de 60.000 reboques para oferecer taxas 20-30% abaixo dos padrões do setor.

O escrutínio regulamentar sobre as grandes empresas de tecnologia funciona agora como um impedimento para aquisições em grande escala pela Amazon, o que de outra forma poderia ser uma tática para neutralizar ameaças emergentes. Esta restrição externa força a Amazon a depender mais fortemente do investimento orgânico, como o plano de investimentos de mais de 100 mil milhões de dólares, para manter a sua liderança.

Finanças: rascunho da visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira.