تحليل الصحة المالية لشركة Avista (AVA): رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى أسهم شركة Avista Corporation وترى قصة المنفعة الكلاسيكية: شركة أساسية قوية تقاوم الإلهاءات غير المتعلقة بالمنفعة. والخلاصة المباشرة هي أن قطاع المرافق الخاضع للتنظيم يؤدي أداءً جيدًا، ولكن عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من الأرقام الرئيسية لمعرفة القوة الحقيقية. تقوم الشركة بتوجيه الأرباح الموحدة لعام 2025 لكل سهم مخفف بين 2.52 دولار و 2.72 دولار، لكن بصراحة، يتوقعون الهبوط عند الحد الأدنى.

ومع ذلك، فإن هذه النعومة ليست هي العمل الأساسي؛ تتجه Avista Utilities في الواقع نحو الطرف العلوي لها 2.43 دولار إلى 2.61 دولار نطاق التوجيه. السحب هو خسارة قدرها 0.16 دولار لكل سهم تم تسجيلها في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 من الشركات الأخرى غير المرتبطة بالمرافق العامة - معظمها خسائر التقييم في استثمارات التكنولوجيا النظيفة. ومع ذلك، فإن الخطة طويلة المدى قوية: فهم يستثمرون أموالهم بشكل واضح في النفقات الرأسمالية المتوقعة البالغة 525 مليون دولار لعام 2025، مما يضع الأساس لنمو الأصول المنظمة في المستقبل. أعمال المرافق قوية. والباقي مجرد ضجيج.

تحليل الإيرادات

تعد شركة Avista Corporation (AVA) مؤسسة خاضعة للتنظيم، لذا فإن قصة إيراداتها لا تتعلق بالنمو الهائل بقدر ما تتعلق بالعوائد المستقرة التي يمكن التنبؤ بها والتي يقودها الاستثمار في البنية التحتية والنتائج التنظيمية. بالنسبة للسنة المالية 2025، بلغت إيرادات الاثني عشر شهرًا اللاحقة تقريبًا 1.95 مليار دولار. ويمثل هذا نموًا متواضعًا على أساس سنوي يبلغ حوالي +2.14%، وهي وتيرة ثابتة لمرافق متنوعة.

بصراحة، معدل النمو أقل أهمية من مصدر تلك الإيرادات، وبالنسبة لشركة AVA، فهي تأتي من قطاعين رئيسيين من قطاعات الأعمال. يتم إنشاء الغالبية العظمى من هذه الخدمات من خلال شركة المرافق الأساسية الخاضعة للتنظيم، وهي Avista Utilities، التي تخدم منطقة شمال غرب المحيط الهادئ.

انهيار تدفقات الإيرادات الأولية

يتركز تعرض إيراداتك بشكل أساسي في مساحة المرافق الخاضعة للتنظيم، مما يوفر الاستقرار ولكنه يقدم أيضًا مخاطر تنظيمية. ترتبط إيرادات شركة Avista بشكل أساسي بسعر وحجم الطاقة التي تبيعها عبر مناطق خدمتها في واشنطن وأيداهو وأوريجون، بالإضافة إلى سوق أصغر منظمة في ألاسكا.

• المرافق أفيستا: يوفر توزيع ونقل الكهرباء، بالإضافة إلى خدمات توزيع الغاز الطبيعي عبر شرق واشنطن وشمال أيداهو وأجزاء من ولاية أوريغون. هذا هو محرك الشركة.
• أيل آند بي: شركة فرعية تابعة لشركة Alaska Electric Light and Power، والتي توفر الخدمة الكهربائية للعملاء في جونو، ألاسكا.

للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، أعلنت شركة Avista عن إجمالي إيرادات تشغيلية قدرها 1.431 مليار دولار، ارتفاعًا من 1.405 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2024. وهذه الزيادة لمدة 9 أشهر 26 مليون دولار يُظهر أن أعمال المرافق الأساسية تعمل بشكل واضح على دفع الخط العلوي.

تأثير التغييرات التنظيمية على الإيرادات

إن أهم عامل يؤثر على الإيرادات على المدى القريب هو النتيجة الناجحة لحالات المعدلات العامة (GRCs) في عام 2025. هذه القرارات التنظيمية هي التي تسمح للمرافق بزيادة الأسعار التي تفرضها على العملاء لاسترداد التكاليف وتحقيق عائد منظم على حقوق الملكية (ROE).

إن النتائج التنظيمية البناءة التي تم تأمينها في واشنطن، أكبر سوق لشركة Avista، تُترجم بالفعل إلى إيرادات أعلى معتمدة. فيما يلي الحسابات السريعة حول زيادات الإيرادات الأساسية المعتمدة للسنة الأولى:

تعتبر هذه الزيادات في الأسعار، والتي ستدخل حيز التنفيذ في عام 2025، ضرورية لدعم النفقات الرأسمالية المخططة للشركة والتي تبلغ حوالي 525 مليون دولار في Avista Utilities لهذا العام. يعد التركيز على الإنفاق الرأسمالي أمرًا أساسيًا لقاعدة الإيرادات المنظمة على المدى الطويل.

اتجاهات الإيرادات والمخاطر على المدى القريب

في حين أن أعمال المرافق الأساسية قوية، إلا أنك بحاجة إلى أن تكون واقعيًا بشأن الصورة بأكملها. إيرادات الشركة في الربع الثالث من عام 2025 403.00 مليون دولار في الواقع كانت أقل قليلاً من تقديرات المحللين، على الرغم من أن الشركة تجاوزت توقعات ربحية السهم. تخبرك هذه النتيجة المختلطة أنه على الرغم من أن التسعير المنظم (هامش المنفعة) يعمل بشكل جيد بسبب GRCs، إلا أن جانب الإيرادات الإجمالية يمكن أن يظل متقلبًا.

شهد هامش المرافق الكهربائية - وهو مقياس غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً والذي يُظهر الربح من مبيعات الطاقة بعد تكلفة الطاقة/الغاز - زيادة كبيرة منذ بداية العام حتى تاريخه 86 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025. هذا هو المحرك الحقيقي للربحية، مدفوعًا بزيادات الأسعار ونمو الأحمال غير المنفصل (المزيد من استخدام العملاء). ومع ذلك، سجل "القطاع الآخر غير القابل للإبلاغ" الأصغر خسارة منذ بداية العام حتى تاريخه 13 مليون دولار، في المقام الأول من صافي خسائر الاستثمار، مما يؤدي إلى انخفاض النتائج الموحدة. يعد هذا تحذيرًا صغيرًا ولكنه مهم لقوة عمليات المرافق.

لفهم الإستراتيجية طويلة المدى وراء قاعدة الإيرادات المنظمة هذه، يجب عليك مراجعة المبادئ الأساسية للشركة: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Avista Corporation (AVA).

مقاييس الربحية

أنت بحاجة إلى معرفة أين تجني شركة Avista Corporation (AVA) أموالها، وأين تخسرها، بنفس القدر من الأهمية. والخلاصة السريعة هي أنه في حين أن أداء أعمال المرافق الأساسية قوي، فإن السحب من الاستثمارات غير الأساسية يؤدي إلى انخفاض الربحية الموحدة الإجمالية، مما يجعل هوامشها تبدو ضعيفة مقارنة بقطاع المرافق الأوسع.

بالنسبة للأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة Avista عن إيرادات قدرها 1.95 مليار دولار. إليك عملية حسابية سريعة حول كيفية ترجمة ذلك إلى ربح، مع توضيح أين تعمل الكفاءة التشغيلية وأين لا تعمل.

يبلغ هامش الربح الإجمالي للشركة - ما تبقى بعد تكلفة البضائع المباعة (COGS)، وخاصة تكاليف الطاقة - 61.8٪ لـ TTM. وهذا رقم قوي، ولكن الاتجاه مثير للقلق: فقد انخفض هامش الربح الإجمالي بمعدل متوسط ​​قدره 3.6% سنويًا. وهذا يعني أن تكلفة توليد الطاقة تنمو بشكل أسرع من الأسعار المنظمة التي يمكن فرضها. ومع ذلك، فإن إجمالي أرباح TTM البالغة 1.2051 مليار دولار هو أساس العمل.

هامش التشغيل (الأرباح قبل الفوائد والضرائب، أو هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) هو الفلتر التالي، الذي يوضح مدى تحكم الإدارة في تكاليفها اليومية. يبلغ هامش تشغيل TTM الخاص بشركة Avista Corporation 17.02%، وهو ما يعادل حوالي 331.89 مليون دولار أمريكي من الأرباح التشغيلية. كانت هذه النسبة أيضًا في اتجاه هبوطي على مدار السنوات الخمس الماضية، لكن قطاع Avista Utilities الأساسي يُظهر بالفعل تنفيذًا تشغيليًا قويًا.

للتعمق أكثر في الأجزاء التي تتكون منها هذه الأرقام، راجع ذلك استكشاف مستثمر شركة Avista (AVA). Profile: من يشتري ولماذا؟

صافي الربح: فجوة الصناعة

القصة الحقيقية تكمن في هامش صافي الربح، وهو المحصلة النهائية بعد كل النفقات، بما في ذلك الفوائد والضرائب. يبلغ صافي هامش TTM لشركة Avista Corporation 9.14٪. هذا هو المكان الذي تضررت فيه خسائر القطاع غير الأساسي بشدة.

لكي نكون منصفين، من المتوقع أن تحقق أعمال المرافق الأساسية، Avista Utilities، أداءً نحو الحد الأعلى من 2.43 دولارًا إلى 2.61 دولارًا لكل توجيه مخفف للسهم لعام 2025. ويعكس هذا الأداء القوي إدارة منضبطة للتكاليف ونتائج تنظيمية بناءة في مناطق خدمتها. ولكن من المتوقع أن تصل توجيهات الأرباح الموحدة لعام 2025 إلى الحد الأدنى من نطاق 2.52 دولارًا إلى 2.72 دولارًا بسبب خسارة 0.16 دولار لكل سهم مخفف من الشركات الأخرى (استثمارات التكنولوجيا النظيفة في المقام الأول) المسجلة منذ بداية العام حتى الآن. هذه المحفظة الاستثمارية تمثل عائقًا واضحًا.

وعند مقارنة هذا بالقطاع الأوسع، فإن الفجوة واضحة:

بلغ متوسط ​​هامش الربح الصافي للصناعة لقطاع المرافق في مؤشر S&P 500 في الربع الثالث من عام 2025 نسبة قوية بلغت 17.2%. إن الهامش الصافي لشركة Avista بنسبة 9.14٪ هو ما يقرب من نصف ذلك، مما يخبرك أنه على الرغم من كفاءة عمليات المرافق المنظمة، فإن الاستثمارات غير الأساسية للشركة تخلق رياحًا معاكسة كبيرة للربحية الموحدة الإجمالية.

الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف

والخبر السار هو أن الإدارة تعمل بشكل جيد حيثما يهم أكثر - قطاع المرافق الخاضع للتنظيم. تُظهر نتائج Avista Utilities حتى الآن لعام 2025 زيادة بنسبة 15٪ تقريبًا مقارنة بنفس الفترة من عام 2024. وهذا ليس حظًا.

• تحقيق النتائج من خلال إدارة التكاليف المنضبطة.
• استفد من النتائج التنظيمية البناءة، مثل خطط الأسعار المعتمدة.
• شاهد نمو حمل العملاء، مما يعزز الإيرادات الأساسية.

وهذه القوة الأساسية هي التي تمنع الهوامش المتدنية من أن تتحول إلى أزمة. الأداة تقوم بعملها. المشاريع غير المتعلقة بالمنفعة هي عامل الخطر الذي يجب عليك مراقبته. يجب أن تكون خطوتك التالية هي وضع نموذج لكيفية تأثير التجريد الكامل للقطاع غير القابل للإبلاغ على صافي الهامش الموحد وتوجيهات ربحية السهم.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت تنظر إلى شركة Avista Corporation (AVA) وتتساءل عن مقدار نموها الذي يغذيه الاقتراض مقابل رأس مال المساهمين. بصراحة، مثل معظم المرافق الخاضعة للتنظيم، تعتمد شركة Avista Corporation (AVA) بشكل كبير على الديون لتمويل نفقاتها الرأسمالية الضخمة، ولكن نسبة الدين إلى حقوق الملكية تظل ضمن نطاق يمكن التحكم فيه، وإن كان مدعومًا، للقطاع.

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي الديون التي تحمل فوائد لشركة Avista Corporation (AVA) حوالي 3.125 مليار دولار. عبء الديون المرتفع هذا هو ببساطة تكلفة ممارسة الأعمال التجارية في صناعة كثيفة رأس المال حيث يتعين عليك تحديث البنية التحتية وتوسيعها باستمرار، مثل النفقات الرأسمالية المتوقعة لشركة Avista Utilities البالغة 525 مليون دولار في عام 2025. وتظهر الميزانية العمومية اعتماداً واضحاً على التمويل الخارجي لدعم إجمالي الأصول البالغ 8.162 مليار دولار.

الرافعة المالية ومعايير الصناعة

المقياس الأساسي هنا هو نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E)، والتي تخبرك بمقدار الدين الذي تستخدمه الشركة لتمويل أصولها مقارنة بقيمة حقوق المساهمين. بالنسبة لشركة Avista Corporation (AVA)، تبلغ نسبة الدين إلى الربح حوالي 1.18 اعتبارًا من أواخر عام 2025. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من حقوق المساهمين (2.645 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025)، فإن الشركة لديها حوالي 1.18 دولار من الديون.

بالنسبة للمرفق، يعد هذا بالتأكيد مستوى عالٍ من الرافعة المالية، ولكنه ليس علامة حمراء في حد ذاته. فالمرافق كثيفة رأس المال وتولد تدفقات نقدية مستقرة ومنظمة، حتى تتمكن من تحمل أعباء ديون أعلى من شركة التكنولوجيا، على سبيل المثال. تعمل الصناعة عمومًا بنسب D/E مرتفعة، وغالبًا ما تتراوح أعلى بكثير من 1.0. ومع ذلك، فإن نسبة الانخفاض إلى الربح البالغة 1.18 تضع شركة Avista Corporation (AVA) في وضع أكثر فعالية مقارنة ببعض أقرانها، مما يسلط الضوء على أهمية بيئتها التنظيمية لخدمة الديون. إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يملك هذه الأسهم، فاطلع على ذلك استكشاف مستثمر شركة Avista (AVA). Profile: من يشتري ولماذا؟

• إجمالي الدين (الربع الثالث 2025): 3.125 مليار دولار
• الديون طويلة الأجل (الربع الثالث 2025): 2.6753 مليار دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 1.18

استراتيجية التمويل الأخيرة: رصيد الدين وحقوق الملكية

تعمل إدارة شركة Avista Corporation (AVA) بشكل فعال على الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم للحفاظ على جودة الائتمان وتمويل خطتها الرأسمالية. في يوليو 2025، أصدرت الشركة ديونًا طويلة الأجل بقيمة 120 مليون دولار أمريكي، بالإضافة إلى قرض لأجل بقيمة 20 مليون دولار أمريكي لشركة AEL&P التابعة لها، وذلك في المقام الأول لسداد القروض المستحقة وتمويل النفقات الرأسمالية. وذكرت الشركة أنها لا تتوقع المزيد من إصدارات الديون طويلة الأجل في عام 2025.

لتعويض الرافعة المالية ودعم ائتمانها profile, تقوم شركة Avista Corporation (AVA) أيضًا بإصدار أسهم جديدة. وتتمثل الخطة في إصدار ما يصل إلى 80 مليون دولار من الأسهم العادية في عام 2025، منها 45 مليون دولار تم إصدارها بالفعل في الأرباع الثلاثة الأولى. يوضح هذا الالتزام بهيكل رأس مال متوازن، وهو ما اعترفت به وكالة S&P Global Ratings في مارس 2025 من خلال تأكيد التصنيفات الائتمانية للشركة - بما في ذلك التصنيف الائتماني للمصدر "BBB" و"A-" للديون المضمونة الممتازة - ومراجعة التوقعات المستقبلية من سلبية إلى مستقرة.

السيولة والملاءة المالية

سيولة شركة Avista (AVA). profile, في حين أنه نموذجي بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم، فإنه يشير إلى وضع نقدي ضيق على المدى القصير، مع رأس مال عامل يقترب من الصفر والاعتماد على التمويل لتغطية النفقات الرأسمالية الكبيرة. أنت تنظر إلى شركة تدير تدفقاتها النقدية بدقة، ولكن مع القليل من الحماية من الصدمات التشغيلية غير المتوقعة.

جوهر الصحة على المدى القصير يكمن في النسب الحالية والسريعة (مراكز السيولة). بالنسبة لآخر اثني عشر شهرًا (TTM) المنتهية في سبتمبر 2025، قامت شركة Avista Corporation تحليل الصحة المالية لشركة Avista (AVA): رؤى أساسية للمستثمرين يظهر نسبة حالية قدرها 1.00. وهذا يعني أن الأصول المتداولة تكفي لتغطية الالتزامات المتداولة، وهو ما يترجم إلى صافي رأس المال العامل الصفري.

تعتبر النسبة السريعة (نسبة اختبار الحمض) أكثر دلالة، حيث تبلغ 0.68. تستثني هذه النسبة المخزون، الذي غالبًا ما يكون أقل سيولة، والقراءة أقل من 1.0 شائعة بالنسبة للمرافق كثيفة رأس المال ولكنها تسلط الضوء على الضعف. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من الديون قصيرة الأجل المباشرة التي لا تعتمد على المخزون، فإن شركة Avista لديها فقط 0.68 دولار من الأصول عالية السيولة لتغطيتها. هذه نقطة ضيقة.

وإليك الرياضيات السريعة حول اتجاهات رأس المال العامل: كان تغيير TTM في رأس المال العامل متواضعًا بقيمة 35 مليون دولار، وهو اتجاه إيجابي صغير ولكنه لا يغير الصورة العامة للسيولة المحدودة. بالنسبة لشركة المرافق، يعد هذا بالتأكيد مقايضة: فهي تقلل من النقد غير المنتج في الميزانية العمومية، ولكن هذا يعني أيضًا أنها يجب أن تكون موجودة باستمرار في السوق للحصول على التمويل.

قائمة التدفق النقدي overview يوفر TTM سبتمبر 2025 أوضح خريطة عمل للمستثمرين:

• التدفق النقدي التشغيلي (OCF): حققت الشركة 484 مليون دولار نقدًا من عمليات المرافق الأساسية. هذا هو شريان الحياة، وسيظل قوياً.
• التدفق النقدي الاستثماري (ICF): وكان هذا تدفقًا خارجيًا كبيرًا قدره -502 مليون دولار. ويرجع ذلك إلى النفقات الرأسمالية المخططة (CapEx) لعام 2025، والتي من المتوقع أن تبلغ حوالي 525 مليون دولار أمريكي لتطوير البنية التحتية ومشاريع الطاقة النظيفة. تتطلب أعمال المرافق نفقات رأسمالية ثابتة وثقيلة.
• التدفق النقدي التمويلي (CFF): يتم سد الفجوة بين OCF و ICF (عجز التدفق النقدي الحر) عن طريق التمويل. تخطط الشركة لإصدار 120 مليون دولار من الديون طويلة الأجل وما يصل إلى 80 مليون دولار من الأسهم العادية خلال عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، فقد دفعوا ما يقرب من 150 مليون دولار من أرباح الأسهم العادية (TTM). يعد هذا النشاط التمويلي أمرًا بالغ الأهمية لتغطية النفقات الرأسمالية والحفاظ على الأرباح.

يلخص الجدول أدناه وضع السيولة والاحتياجات التمويلية على المدى القريب:

إن القلق المحتمل بشأن السيولة لا يتمثل في الفشل في الوفاء بالالتزامات، بل في الحاجة المستمرة للتمويل الخارجي لتمويل النمو والنفقات الرأسمالية. إن عبء الديون المرتفع، والذي تشير إليه نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 1.06، يعني أن المرونة المالية للشركة مقيدة. ومع ذلك، تكمن القوة في الطبيعة المستقرة للغاية والمنظمة لتدفقاتها النقدية التشغيلية، مما يجعل تأمين هذا الدين وحقوق الملكية أمرًا متوقعًا نسبيًا. ويكمن الخطر في التراجع التنظيمي أو أسعار الفائدة الأعلى من المتوقع مما يؤدي إلى زيادة تكلفة هذا التمويل الضروري.

تحليل التقييم

أنت تبحث عن إشارة واضحة من شركة Avista Corporation (AVA) - هل هذه الأداة الخاضعة للتنظيم ذات قيمة جيدة، أم أن السوق قد تقدم على نفسه؟ واستنادًا إلى أحدث بيانات السنة المالية 2025، يبدو أن المخزون كذلك قيمة إلى حد ما، ويميل قليلاً نحو القيمة بأقل من قيمتها عند مقارنتها بمتوسطاتها التاريخية وأقرانها في الصناعة.

يكمن جوهر هذا التقييم في عدد قليل من مضاعفات التقييم الرئيسية، والتي تساعدنا على تجاوز الضوضاء. بالنسبة للمرافق، غالبًا ما يكون التقييم المستقر والمخفض قليلاً علامة جيدة، مما يعكس أرباحًا يمكن التنبؤ بها وأرباحًا ثابتة. وأي شيء رخيص للغاية يشير إلى مخاطر تنظيمية أو تشغيلية كبيرة، وأي شيء باهظ الثمن يعني أن قصة النمو قد تم تسعيرها بالفعل.

فيما يلي الحسابات السريعة لمقاييس تقييم شركة Avista Corporation اعتبارًا من نوفمبر 2025:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): تبلغ نسبة السعر إلى الربحية لمدة اثني عشر شهرًا تقريبًا 17.4x. وهذا أقل بقليل من القيمة العادلة المقدرة للسعر إلى الربحية 17.0x ويتم تداوله أيضًا بسعر مخفض لمجموعة نظيرات المرافق الأمريكية الأوسع، والتي غالبًا ما تكون قريبة من 19.6x. إن نسبة السعر إلى الربحية الآجلة، بناءً على توجيهات الأرباح لعام 2025، أقل من ذلك عند حوالي 14.8x.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): P/B موجود حاليًا 1.26x. يعد هذا رقمًا جيدًا بالنسبة إلى الأداة المساعدة، مما يعني أنك تدفع فقط علاوة معتدلة على صافي قيمة أصول الشركة (القيمة الدفترية).
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): هذا المقياس، الذي يمثل الديون، هو تقريبا 10.3x. يعد هذا رقمًا صحيًا، مما يشير إلى أن عبء ديون الشركة يمكن التحكم فيه مقارنة بتدفقاتها النقدية التشغيلية، خاصة عند مقارنتها بمتوسط ​​الخمس سنوات.

تشير مضاعفات التقييم إلى أن السهم يتداول في نطاق معقول. إنها ليست صفقة صاخبة، ولكنها بالتأكيد ليست باهظة الثمن أيضًا، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة مرافق مستقرة.

أداء الأسهم الأخير وصحة الأرباح

لقد اعترف السوق باستقرار شركة Avista Corporation وأكد توجيهات الأرباح الموحدة لعام 2025 2.52 دولار إلى 2.72 دولار للسهم الواحد. كان أداء السهم جيدًا، حيث ارتفع سعره بمقدار 10.41% على مدار الـ 12 شهرًا الماضية حتى نوفمبر 2025. نطاق تداول السهم لمدة 52 أسبوعًا $34.80 ل $43.09 يظهر السعر الحالي حولها $41.11 بالقرب من النهاية العليا لتاريخها الحديث.

بالنسبة للمستثمرين الدخل، أرباح profile قوي. تقدم شركة Avista عائد أرباح مقنعًا تقريبًا 4.77% ل 4.8%. العائد السنوي هو $1.96 لكل سهم. نسبة الدفع مرتفعة، كما هو متوقع بالنسبة للمرافق، حيث تبلغ حوالي 83.4%. وهذا يعني أن غالبية الأرباح يتم إرجاعها إلى المساهمين، وهي سمة رئيسية للمرافق الخاضعة للتنظيم. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو الاعتماد على الدعم التنظيمي المستمر لكي يظل هذا الدفع مستدامًا.

إجماع المحللين والخطوات التالية

لدى مجتمع المحللين المحترفين وجهة نظر واضحة وموحدة بشأن شركة Avista: التصنيف المتفق عليه هو شركة عقد. هذه ليست "شراء قوي"، ولكنها تعكس التقييم العادل الحالي للسهم وارتفاعًا فوريًا محدودًا. تم تحديد متوسط السعر المستهدف للمحلل عند حوالي $40.33 ل $40.60، وهو ثابت بشكل أساسي مقابل سعر التداول الحالي. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن السهم يمثل لعبة دفاعية قوية على المدى الطويل، فمن غير المرجح حدوث ارتفاع كبير في رأس المال على المدى القريب.

للتعمق أكثر في استراتيجية الشركة طويلة المدى، يجب عليك مراجعة وثائقها التأسيسية. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Avista Corporation (AVA).

الإجراء الخاص بك الآن بسيط: إذا كنت تملكه، فاحتفظ به من أجل الدخل؛ إذا كنت تتطلع إلى الشراء، فانتظر حتى ينخفض السعر بالقرب من أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا $34.80.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Avista Corporation (AVA) لأن المرافق توفر الاستقرار، ولكن حتى الأعمال الخاضعة للتنظيم تواجه رياحًا معاكسة خطيرة. الفكرة الأساسية هي أن أداء قطاع المرافق الخاضع للتنظيم في Avista جيد، لكن الرافعة المالية العالية والمخاطر التنظيمية والمناخية المستمرة تشكل عائقًا أمام النتائج الموحدة لعام 2025. تحتاج إلى تحديد هذه المخاطر لهيكل رأس مال الشركة.

الرياح المعاكسة المالية والاستراتيجية

المخاطر الأكثر إلحاحًا والأكثر إثارة للقلق هي المخاطر المالية والاستراتيجية، خاصة خارج نطاق أعمال المرافق الأساسية. تم تصنيف القوة المالية لشركة Avista بشكل سيئ وديونها profile هو شيء نحتاج إلى مراقبته عن كثب. تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية 1.2، مما يدل على مستوى كبير من الرافعة المالية في الميزانية العمومية. بصراحة، يمثل عبء الديون المرتفع في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة ضغطًا مستمرًا على التكلفة.

وبشكل أكثر تحديدًا، كان قطاع الأعمال غير القابلة للإبلاغ - استثمارات التكنولوجيا النظيفة إلى حد كبير - بمثابة عائق واضح على الأرباح. تتوقع الشركة الوصول إلى الحد الأدنى لتوجيهات أرباح السهم الموحدة لعام 2025 البالغة 2.52 دولارًا أمريكيًا إلى 2.72 دولارًا أمريكيًا بسبب خسارة 0.16 دولارًا أمريكيًا لكل سهم مخفف من هذه المشاريع الأخرى المسجلة في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025. وهذه ضربة مادية للنتيجة النهائية التي لا يمكنك تجاهلها.

• رافعة مالية عالية: نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 1.2.
• القلق بشأن السيولة: درجة Altman Z تبلغ 0.88، مما يضعها في منطقة الشدة.
• سحب الاستثمار: خسارة 0.16 دولار للسهم من المشاريع غير المتعلقة بالمرافق العامة في عام 2025.

الحبل التنظيمي والتشغيلي المشدود

بالنسبة لأي مرفق خاضع للتنظيم، فإن أكبر خطر خارجي هو عدم اليقين التنظيمي. يمكن أن تؤثر القرارات التنظيمية الفيدرالية والولائية بشكل مباشر على قدرة Avista على استرداد التكاليف وتحقيق عائد معقول على استثماراتها. على سبيل المثال، من المتوقع أن يكون لآلية استعادة الطاقة (ERM) تأثير سلبي بقيمة 0.14 دولار أمريكي على ربحية السهم لعام 2025 لشركة Avista Utilities. في حين أن الشركة حصلت على زيادات بناءة في أسعار الفائدة لعدة سنوات في واشنطن، وهي علامة جيدة، فإن أي تأخير أو عدم السماح بنفقاتها الرأسمالية المخطط لها البالغة 525 مليون دولار في عام 2025 قد يضر بالأرباح المستقبلية.

كما تتصاعد المخاطر التشغيلية، خاصة تلك المرتبطة بالمناخ. تعد حرائق الغابات مصدر قلق متزايد، حيث تواجه شركة Avista Corporation (AVA) دعاوى قضائية متعددة تزعم أن الحرائق اندلعت بسبب معداتها. وهذا يخلق التزامات قانونية وعلاجية غير مدرجة في الميزانية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الدفع نحو تحقيق أهداف الطاقة النظيفة الطموحة - مثل الطريق إلى كهرباء محايدة للكربون بحلول عام 2030 الموضحة في خطة تنفيذ الطاقة النظيفة لعام 2025 - يتطلب استثمارًا رأسماليًا ضخمًا، والذي يجب أن يوافق عليه المنظمون حتى يتم استعادته. يمكنك قراءة المزيد عن أهداف إزالة الكربون هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Avista Corporation (AVA).

خلاصة القول هي أنه على الرغم من أن أعمال المرافق الأساسية تظهر تنفيذًا قويًا - مع توقع مساهمة Avista Utilities في الحد الأعلى من نطاق 2.43 دولارًا إلى 2.61 دولارًا أمريكيًا لعائد السهم الواحد في عام 2025 - فإن الصورة الإجمالية تتراجع بسبب الخسائر في مجالات أخرى والتهديد المستمر بالمقاومة التنظيمية وتكاليف التشغيل المتعلقة بالمناخ. يجب أن تكون خطوتك التالية هي التحقق من أحدث ملف 10-Q لمعرفة ما إذا تم تأكيد خسارة العام بأكمله البالغة 0.16 دولار من المشاريع الأخرى.

فرص النمو

أنت تبحث عن مسار واضح للأمام لشركة Avista Corporation (AVA)، والقصة هي قصة نمو مستقر ومنظم مدفوع بالإنفاق على البنية التحتية الأساسية. والخلاصة المباشرة هي أن أعمال المرافق الأساسية لشركة Avista قوية، وتتوقع أرباحًا عند الحد الأعلى لنطاقها الداخلي، ولكن إجمالي الأرباح الموحدة سيتم سحبه إلى الأسفل بسبب المشاريع غير المنظمة. يجب أن يكون تركيزك على خطة رأس مال الأداة المساعدة.

محرك النمو الأساسي للشركة ليس منتجًا جديدًا مبهرجًا؛ إنه الاستثمار الضروري والمتسق في أصول المرافق المنظمة. تخطط شركة Avista Utilities لنفقات رأسمالية تبلغ حوالي 525 مليون دولار في عام 2025 وحده، وهو جزء من عملية ضخمة تقريبًا 3 مليارات دولار الإنفاق على مدى فترة الخمس سنوات المنتهية في عام 2029. ومن المؤكد أن هذا الاستثمار هو المحرك للأرباح المستقبلية، ومن المتوقع أن يولد 5% إلى 6% معدل النمو السنوي الأساسي، وهو الطريقة التأسيسية لتنمية أرباح المنشأة.

تقديرات الإيرادات والأرباح المستقبلية

بالنسبة للسنة المالية 2025، أكدت شركة Avista Corporation توجيه أرباحها الموحدة في نطاق 2.52 دولار إلى 2.72 دولار لكل حصة مخففة. ومع ذلك، أشارت الشركة إلى أنها تتوقع الهبوط عند الطرف الأدنى من هذا النطاق. إليك الحساب السريع: من المتوقع أن يؤدي قطاع Avista Utilities أداءً قويًا، مما يساهم في الوصول إلى الحد الأعلى من نطاقه الخاص من الخدمات. 2.43 دولار إلى 2.61 دولار لكل حصة مخففة. لكن الخسائر الناجمة عن المشاريع التجارية غير الخاضعة للتنظيم - مثل تخفيض قيمة الاستثمار في التكنولوجيا النظيفة - قد بلغ مجموعها بالفعل حوالي 100 مليار دولار $0.16 لكل سهم مخفف خلال الربع الثالث من عام 2025، مما يؤدي إلى انخفاض الرقم الموحد. بلغت الإيرادات المتأخرة لمدة اثني عشر شهرًا اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 1.96 مليار دولار، مما يدل على نمو متواضع على أساس سنوي قدره 2.14%. على المدى الطويل، يجب أن تتوقع نمو الأرباح في 4-6 بالمائة تتراوح من سنة الأساس 2025.

تركز المبادرات الإستراتيجية للشركة بشدة على الاستفادة من مكانتها في السوق المنظمة:

• جذب العملاء ذوي الحمولة الكبيرة: تعزيز المناقشات بنشاط مع العملاء الصناعيين الجدد، مما يساعد في تحسين الشبكة وزيادة إيرادات ضريبة المبيعات.
• اتجاهات الكهربة: توقع نمو أسرع في حمل الذروة (يصل إلى 1.7% سنويًا في النصف الأخير من العشرين عامًا القادمة) بسبب كهربة المباني ووسائل النقل في منطقة خدمتها.
• التنفيذ التنظيمي: الاستمرار في تأمين نتائج حالة معدل بناءة في ولايتي أوريغون وأيداهو في عام 2025، مما يعكس النتائج الإيجابية التي تم تحقيقها في واشنطن.

الميزة التنافسية والمخاطر على المدى القريب

الميزة التنافسية الأكثر أهمية لشركة Avista هي طبيعة أعمالها: فهي مؤسسة خاضعة للتنظيم، مما يمنحها بشكل أساسي احتكارًا مدعومًا من الحكومة في مجالات خدماتها. وهذا يوفر عوائد مستقرة ويمكن التنبؤ بها، وهذا هو السبب وراء ارتفاع الملكية المؤسسية في عام 2025، لتصل إلى 1.6 مليار دولار أمريكي 85.24%. ومع ذلك، فإن هذا الاستقرار له حدود. كما أن البيئة التنظيمية التي تمنح الاحتكار تحد من النمو. بالإضافة إلى ذلك، تواجه الشركة تعرضًا مستمرًا للشكوك التنظيمية وحرائق الغابات في شمال غرب المحيط الهادئ، وهو خطر دائم يجب أن تزنه. للتعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذا الاستقرار، راجع ذلك استكشاف مستثمر شركة Avista (AVA). Profile: من يشتري ولماذا؟

الخطوة التالية واضحة بالنسبة لك: يحتاج التمويل إلى وضع نموذج لتأثير الخسائر غير المنظمة على نسبة توزيع الأرباح، والتي تقدر بـ 75% لعام 2025، لضمان بقاء خط نمو الأرباح على مدار 22 عامًا آمنًا.