تحليل الصحة المالية لشركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH): رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH) وترى سهمًا يواصل تحدي الجاذبية، لكن الصحة المالية الأساسية تظهر معركة كلاسيكية بين طلب المستهلك وضغط التكلفة. الفكرة المباشرة هي أنه على الرغم من أن عرض القيمة الخاص بهم لا يزال يجذب حركة المرور، فإن ضغط الهامش يمثل خطرًا واضحًا على المدى القريب تحتاج إلى رسمه.

بصراحة، كان الأداء المتميز رائعًا: حققت إيرادات الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) حتى 30 سبتمبر 2025 رقمًا مثيرًا للإعجاب 5.834 مليار دولار، قفزة بنسبة 14.4٪ على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت مبيعات المطاعم المماثلة - وهو مقياس رئيسي لسلسلة مطاعم - بشكل قوي 6.1% في الربع الثالث وحده وهذا يعني أن الناس ما زالوا يصطفون للحصول على تلك القوائم.

ولكن إليك الحساب السريع للمخاطر: تقوم الإدارة بتوجيه تضخم تكلفة السلع الأساسية تقريبًا 4% والأجور وغيرها من تضخم العمالة حولها 4% للعام المالي 2025 كاملاً. هذا الضغط حقيقي، ولهذا السبب بلغت أرباحهم للسهم الواحد (EPS) في الربع الثالث $1.25 غاب عن تقدير الإجماع. نحن بحاجة إلى البحث في كيفية تخطيطهم لإدارة ذلك 4% التضخم في حين لا يزال يضغط من أجل إجماع إيرادات العام بأكمله تقريبًا 6.00 مليار دولار.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى معرفة أين تجني شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH) أموالها فعليًا، والإجابة بسيطة: إنها آلة مطعم مملوكة للشركة ذات حجم كبير. تتمثل الفكرة الأساسية لعام 2025 في استمرار الزخم القوي للإيرادات، مع وصول إيرادات الاثني عشر شهرًا (TTM) تقريبًا 5.834 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وهو ما يمثل قوة 14.4% زيادة على أساس سنوي.

إن تدفقات إيرادات الشركة ليست معقدة، ولكن حجمها مثير للإعجاب. وهي تتدفق في المقام الأول من مصدرين: المبيعات من المطاعم المملوكة للشركة، وبدرجة أقل بكثير، حقوق الامتياز والرسوم. إن استراتيجية الشركة واضحة: النمو من خلال افتتاح متاجر جديدة والحفاظ على حركة المرور في المتاجر الحالية.

مصادر الإيرادات الأساسية: مزيج المطاعم

تأتي الغالبية العظمى من الإيرادات من العلامة التجارية الرائدة Texas Roadhouse، والتي تعد محرك الأعمال. اعتبارًا من منتصف عام 2025، بدأت الشركة عملها 695 المطاعم، مع 634 من تلك المواقع الأساسية في Texas Roadhouse. وتعني هذه الهيمنة المطلقة أن الوضع المالي للعلامة التجارية الرئيسية هو الذي يملي أداء إيرادات الشركة الإجمالي. تعد العلامتان التجاريتان الأخريان، Bubba's 33 وJaggers، من أدوات النمو المهمة، لكنهما تساهمان حاليًا بشريحة أصغر بكثير من إجمالي فطيرة الإيرادات.

إليك الحساب السريع للمبيعات الأسبوعية، والذي يوضح قوة العلامة التجارية:

• تكساس رودهاوس: المتوسط تقريبًا $157,325 في المبيعات الأسبوعية في الربع الثالث من عام 2025.
• بوبا 33: المتوسط تقريبًا $119,000 في المبيعات الأسبوعية في الربع الثالث من عام 2025.
• جاجرز: بلغ المتوسط $75,000 في المبيعات الأسبوعية في الربع الثالث من عام 2025.

من المؤكد أن العلامة التجارية Texas Roadhouse هي البقرة الحلوب، حيث تؤدي إلى ارتفاع متوسط أحجام الوحدات.

محركات النمو وقنوات المبيعات المتغيرة

نمو الإيرادات لا يقتصر فقط على فتح مواقع جديدة؛ إنه أيضًا من الحصول على المزيد من العناصر الموجودة. زادت مبيعات المطاعم المماثلة - وهو مقياس رئيسي للصناعة - بنسبة كبيرة 6.1% في الربع الثالث من عام 2025. وهذا يعني قدوم المزيد من الضيوف، وأنهم ينفقون أكثر قليلاً في كل زيارة.

أحد العناصر المهمة والمتنامية للمبيعات هو الأعمال التجارية (المبيعات خارج المبنى). وتمثل هذه القناة تحولا هيكليا، وليست دفعة مؤقتة للجائحة. في الربع الثالث من عام 2025، بلغت المبيعات المستقبلية تقريبًا $21,409 من متوسط المبيعات الأسبوعية، وهو ما يمثل 13.6% من إجمالي المبيعات الأسبوعية. هذا جزء ضخم من الإيرادات لا يمكنك تجاهله.

راقب أيضًا عمليات الاستحواذ التي تقوم بها الشركة. تعمل الإدارة بنشاط على تحويل مواقع الامتياز إلى مطاعم مملوكة للشركة، مثل الاستحواذ على 17 مطعماً محلياً من العام حتى الآن في عام 2025. يؤدي هذا إلى نقل الإيرادات من بند رسوم الامتياز ذات الهامش المنخفض إلى خط مبيعات مطاعم الشركة ذات الحجم الأكبر، مما يعزز إجمالي الإيرادات ولكنه يزيد أيضًا من نفقات التشغيل. يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يقود هذا الإجراء استكشاف مستثمر شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH). Profile: من يشتري ولماذا؟

تاريخ نمو الإيرادات: زخم ثابت

لقد حافظت الشركة على مسار نمو ثابت بشكل ملحوظ، وهو ما يعد علامة على وجود نموذج أعمال قوي وجيد التنفيذ في قطاع المطاعم غير الرسمية. هذا ليس وميضًا في المقلاة؛ وهذا اتجاه طويل المدى.

فيما يلي نمو الإيرادات السنوية الأخيرة، والذي يُظهر زيادات مستمرة مكونة من رقمين:

يظل معدل النمو في منتصف فترة المراهقة، وهو أمر استثنائي بالنسبة لشركة بهذا الحجم. ويكمن الخطر هنا في أن النمو يعتمد بشكل متزايد على افتتاح متاجر جديدة، الأمر الذي يتطلب إنفاق رأسمالي كبير، ولكن من الواضح أن الطلب موجود لدعمه.

مقاييس الربحية

أنت بحاجة إلى معرفة كيف تقوم شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH) بتحويل مبيعاتها المرتفعة إلى أرباح للمساهمين، خاصة مع ضغط التضخم على قطاع المطاعم بأكمله. الوجبات الجاهزة السريعة هي أن TXRH هي شركة ذات أداء ربع سنوي، مع هامش صافي ربح متواصل لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) بنسبة 7.49٪ يفوق بشكل كبير متوسط ​​صناعة الطعام غير الرسمية الذي يتراوح بين 3٪ إلى 6٪. هذه علامة قوية على الانضباط التشغيلي.

بالنسبة لفترة TTM المنتهية في 30 سبتمبر 2025، حققت شركة Texas Roadhouse, Inc. 5.834 مليار دولار أمريكي من إجمالي الإيرادات. فيما يلي تفاصيل أرقام الربحية الرئيسية، والتي تعكس قدرة الشركة على إدارة تكاليفها من المطبخ إلى مكتب الشركة:

• إجمالي الربح: سجلت الشركة إجمالي أرباح TTM تبلغ حوالي 0.975 مليار دولار. وهذا يُترجم إلى هامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 16.71% من الإيرادات.
• الربح التشغيلي: بلغ الدخل التشغيلي لـ TTM (أو الربح التشغيلي) حوالي 0.517 مليار دولار أمريكي، مما يوفر هامش ربح تشغيلي يبلغ حوالي 8.86%.
• صافي الربح: بلغ صافي الدخل لفترة TTM حوالي 0.437 مليار دولار أمريكي، مما أدى إلى هامش صافي ربح بنسبة 7.49%.

اتجاهات الربحية ومقارنة الصناعة

وفي حين أن الأرقام المطلقة قوية، فإن الاتجاه يكشف عن بيئة أكثر صعوبة. لا يزال هامش صافي أرباح TTM الخاص بالشركة بنسبة 7.49% ممتازًا، مما يجعل شركة Texas Roadhouse, Inc. أقرب إلى هامش تناول الطعام غير الرسمي في الربع الأعلى والذي يتراوح من 8% إلى 12% من المتوسط ​​الذي يتراوح بين 3% إلى 6%. لكن المقياس التشغيلي الأساسي، وهو هامش المطعم، يتعرض للضغط. هذا هو المكان الذي يلتقي فيه المطاط بالطريق.

إليك الرياضيات السريعة حول الضغط التشغيلي:

• وبلغ معدل تضخم السلع (تكاليف الغذاء) 5.1% خلال 39 أسبوعًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025.
• أضاف تضخم الأجور والعمالة الأخرى ضغطًا على التكلفة بنسبة 4.1٪.

تسببت هذه التكاليف المرتفعة في انخفاض هامش المطعم - الربح المتبقي بعد نفقات الطعام والعمالة وتشغيل المطاعم - إلى 16.0٪ للأسابيع الـ 39 المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بانخفاض قدره 118 نقطة أساس (1.18٪) عن العام السابق. من المؤكد أن الشركة تشعر بالأزمة، لكن هامش صافي الربح الإجمالي يظل قويًا بسبب ارتفاع حجم المبيعات وإدارة النفقات العامة الفعالة.

الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف

تتجلى الكفاءة التشغيلية لشركة Texas Roadhouse, Inc. في قدرتها على الحفاظ على هوامش ربح قوية على الرغم من الضغوط على مستوى المطاعم. تركز استراتيجية الشركة على زيادة حركة المرور واستخدام الزيادات المستهدفة في الأسعار لتعويض التضخم.

لمكافحة ضغط الهامش، نفذت شركة Texas Roadhouse, Inc. زيادة في أسعار القائمة بنسبة 1.7% تقريبًا في بداية الربع الرابع من عام 2025. ويعد هذا الإجراء، إلى جانب استمرار النمو القوي لمبيعات المطاعم المماثلة - والذي بلغ 6.1% للربع الثالث من عام 2025 - هو الرافعة الأساسية لتحقيق استقرار الهوامش. تستثمر الإدارة أيضًا في الكفاءات الرقمية والتشغيلية لتحقيق الربحية على المدى الطويل. يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يقود هذا الأداء استكشاف مستثمر شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH). Profile: من يشتري ولماذا؟

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

تتمتع شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH) بهيكل مالي محافظ بشكل ملحوظ، وهو ما يعد إشارة إيجابية كبيرة للمستثمرين. يعتمد نهج الشركة بشكل كبير على الأسهم والتدفقات النقدية المولدة داخليًا، مما يبقي عبء ديونها منخفضًا، خاصة بالمقارنة مع نظيراتها.

اعتبارًا من يونيو 2025، بلغ إجمالي ديون شركة Texas Roadhouse, Inc. والتزامات إيجار رأس المال تقريبًا 923 مليون دولاروهو رقم يمكن التحكم فيه نظرًا لحجمها وتوليدها النقدي. ينقسم هذا المجموع إلى حوالي 31 مليون دولار في الديون قصيرة الأجل والتزامات الإيجار الرأسمالي وتقريبا 892 مليون دولار في التزامات الديون طويلة الأجل والإيجارات الرأسمالية. وهذا بالتأكيد نموذج منخفض الرافعة المالية.

المقياس الأساسي الذي يجب مراقبته هو نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E)، والتي تقيس مقدار الديون التي تستخدمها الشركة لتمويل أصولها مقارنة بقيمة حقوق المساهمين. بالنسبة لشركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH)، كانت نسبة D/E اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025 تقريبًا 0.64. إليك الحساب السريع: إجمالي الدين البالغ 923 مليون دولار مقسومًا على إجمالي حقوق المساهمين البالغ حوالي 1,451 مليون دولار يمنحك نسبة 0.64.

وهذه النسبة أقل بكثير من متوسط الصناعة، مما يشير إلى مخاطر مالية أقل بكثير profile. في السياق، كان متوسط نسبة الدين إلى حقوق الملكية في صناعة "أماكن الأكل والشرب" في عام 2024 حوالي 2.01، ويقدر متوسط صناعة "المطاعم" الأوسع لعام 2025 بـ 3.456.

• نسبة TXRH D/E: 0.64
• متوسط نسبة D/E في الصناعة: 2.01
• انخفاض D / E يعني تقليل الاعتماد على الاقتراض.

إن تفضيل الشركة للتمويل الداخلي على الديون واضح في استراتيجية تخصيص رأس المال. ترى هذا في كيفية تمويلهم للنمو: لقد ولدوا أكثر من مرة 750 مليون دولار في التدفق النقدي التشغيلي في عام 2024 والذي تم استخدامه للتمويل الذاتي 354 مليون دولار من النفقات الرأسمالية للمطاعم الجديدة وتحويلات المطبخ الرقمي.

كما أعادوا رأس المال إلى المساهمين من خلال 163 مليون دولار في الأرباح و 80 مليون دولار في إعادة شراء الأسهم في عام 2024. يمنح هذا توليد التدفق النقدي القوي وهيكل الديون المنخفض الإدارة مرونة هائلة لإعادة شراء الأسهم، أو زيادة الأرباح، أو تسريع افتتاح المطاعم الجديدة دون الحاجة إلى إصدار ديون جديدة، وهي ميزة تنافسية ضخمة. إن التسهيل الائتماني الحالي هو في المقام الأول بمثابة دعم، وليس مصدر تمويل أساسي، ويخضع استخدامه بشكل صارم للتعهدات المالية. لا تقوم الشركة بإصدار ديون جديدة بشكل نشط، بل تركز بدلاً من ذلك على النمو العضوي وعوائد المساهمين، والتي تتماشى مع استثماراتهم. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH).

ما يخفيه هذا التقدير هو التعرض الحقيقي لعقود الإيجار التشغيلي، والذي غالبا ما يشكل مسؤولية كبيرة لسلاسل المطاعم. ومع ذلك، فإن نسبة الدين إلى الربح المعلنة البالغة 0.64، حتى بما في ذلك عقود الإيجار الرأسمالية، تظهر ميزانية عمومية صحية للغاية. لقد اختارت الشركة بشكل أساسي الأسهم والأرباح المحتجزة كمحرك رئيسي للتوسع، وهو الاختيار الذي يعزلها عن تقلبات أسعار الفائدة والانكماش الاقتصادي بشكل أفضل بكثير من منافسيها ذوي الاستدانة العالية.

السيولة والملاءة المالية

أنت تنظر إلى شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH) وتتساءل عما إذا كان لديهم ما يكفي من النقود لإدارة الأعمال وتمويل نموهم. الإجابة المختصرة هي نعم، إنها كذلك، لكن نسب الميزانية العمومية تحكي قصة صناعة المطاعم الكلاسيكية: سيولة ضعيفة على الورق، ولكن تدفق نقدي قوي في الواقع. عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من المقاييس القياسية هنا.

بالنسبة للربع المنتهي في يونيو 2025، كانت النسبة الحالية لشركة Texas Roadhouse, Inc. 0.45 فقط. وهذا يعني أنهم يحتفظون فقط بـ 45 سنتًا من الأصول المتداولة (مثل النقد والذمم المدينة) مقابل كل دولار من الالتزامات المتداولة (مثل الحسابات الدائنة والنفقات المستحقة). بل إن النسبة السريعة لديهم أقل من ذلك، بالقرب من الصفر، وهذا ليس مفاجئًا بالتأكيد. تحتوي المطاعم على الكثير من المخزون - الطعام بشكل أساسي - وبما أن النسبة السريعة تستبعد ذلك، فإنها تبدو دائمًا سيئة بالنسبة لهذا القطاع. ولهذا السبب لا يمكنك الاعتماد فقط على هذين الرقمين لسلسلة مطاعم.

فيما يلي الحساب السريع لاتجاه رأس المال العامل الخاص بهم للنصف الأول من عام 2025. رأس المال العامل هو الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة، وبالنسبة لشركة Texas Roadhouse, Inc.، فهي عادةً ما تكون سلبية لأنها تجمع النقد على الفور وتدفع للموردين لاحقًا. كان التغيير في رأس المال العامل، صافي عمليات الاستحواذ، للأسابيع الـ 26 المنتهية في 1 يوليو 2025، إيجابيًا ولكنه صغير بقيمة 4.43 مليون دولار، وهو انخفاض كبير عن 38.09 مليون دولار التي تم تحقيقها في نفس الفترة من العام السابق. ويشير هذا إلى وجود فائدة نقدية قصيرة الأجل أقل من فروق التوقيت مع الذمم الدائنة، ولكنها ليست أزمة؛ إنها مجرد رياح خلفية أقل.

القوة الحقيقية تكمن في بيان التدفق النقدي، وهو محرك السيولة لديهم. بالنسبة للأسابيع الـ 26 المنتهية في 1 يوليو 2025، حققت شركة Texas Roadhouse, Inc. مبلغًا قويًا قدره 365.98 مليون دولار أمريكي من صافي النقد المقدم من الأنشطة التشغيلية (CFO). هذا هو النقد الناتج عن بيع شرائح اللحم واللفائف، وهو ما يمول كل شيء آخر. تسمح لهم هذه النقدية التشغيلية القوية بتوزيع رأس المال بقوة لتحقيق النمو وعوائد المساهمين.

يوضح تحليل التدفق النقدي أين تذهب الأموال:

• التدفق النقدي التشغيلي (المدير المالي): تم توفير 365.98 مليون دولار. هذه هي قوة السيولة الأساسية.
• التدفق النقدي الاستثماري (CFI): تم استخدام 259.53 مليون دولار. تدفق خارجي كبير، معظمه للممتلكات والمعدات (CapEx) والاستحواذ على مطاعم الامتياز.
• التدفق النقدي التمويلي (CFF): تم استخدام 174.88 مليون دولار. ويغطي ذلك توزيعات الأرباح المدفوعة (90.29 مليون دولار) وإعادة شراء الأسهم (60.41 مليون دولار).

تستخدم الشركة أموالها عمدًا لدعم التوسع - مثل النفقات الرأسمالية المخطط لها البالغة 400 مليون دولار للعام المالي الكامل 2025 - ومكافأة المساهمين، وهو ما يعد علامة على ثقة الإدارة. وأنهوا فترة 26 أسبوعًا بمبلغ 176.80 مليون دولار نقدًا وما يعادله. لذلك، في حين أن النسبة الحالية منخفضة، فإن التدفق النقدي التشغيلي المتسق وكبير الحجم هو المقياس الحقيقي لقوة السيولة. فهي مذيبة وسائلة بدرجة كافية لتنفيذ استراتيجية النمو الخاصة بها، والتي يمكنك قراءة المزيد عنها في مقالتها بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH).

الشؤون المالية: تتبع الإنفاق الرأسمالي مقابل التوجيهات البالغة 400 مليون دولار لضمان بقاء النمو منضبطًا.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH) وتطرح السؤال الأساسي: هل سعر هذا السهم عادل؟ الإجابة المختصرة هي أن السوق يعتبرها باهظة الثمن بعض الشيء مقارنة بالمعايير التاريخية ولكنها لا تزال بمثابة "شراء معتدل" قوي، يعتمد على نموها المستمر وقوتها التشغيلية.

اعتبارًا من نوفمبر 2025، يتم تداول السهم بعلاوة، وهو أمر نموذجي لسلسلة مطاعم عالية الأداء ذات ميزانية عمومية قوية. والمفتاح هنا هو ما إذا كانت هذه العلاوة مبررة من خلال الأرباح المستقبلية، ويبدو أن المحللين يعتقدون ذلك، ولكن مع بعض الحذر.

هل شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

لقياس التقييم الحالي، ننظر إلى ثلاثة مضاعفات أساسية: السعر إلى الأرباح (P / E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P / B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV / EBITDA). تخبرنا هذه النسب بما يرغب السوق في دفعه مقابل دولار واحد من أرباح الشركة وأصولها وأرباحها التشغيلية، على التوالي.

فيما يلي الحساب السريع لتقييم شركة Texas Roadhouse, Inc. اعتبارًا من بيانات السنة المالية 2025:

• السعر إلى الأرباح (P / E): تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح تقريبًا 25.38. وهذا أعلى من متوسط ​​مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع، ويشير إلى أن المستثمرين يتوقعون نموًا أعلى من المتوسط ​​في الأرباح.
• السعر إلى القيمة الدفترية (P / B): نسبة السعر إلى القيمة الدفترية مرتفعة 7.54. يعد هذا المضاعف مرتفعًا بشكل واضح بالنسبة لصناعة المطاعم، مما يشير إلى أن جزءًا كبيرًا من قيمة الشركة يأتي من الأصول غير الملموسة مثل حقوق ملكية العلامة التجارية والكفاءة التشغيلية، وليس فقط ممتلكاتها المادية.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): إن EV/EBITDA موجودة 16.46. يشير هذا المضاعف، وهو محايد لهيكل رأس المال، إلى تقييم صحي، ولكنه في الطرف الأعلى بالمقارنة مع بعض أقرانه، مما يشير إلى علاوة على توليد التدفق النقدي المستمر.

تشير المضاعفات المرتفعة إلى سهم ليس رخيصًا - حيث يتم تسعيره من أجل التنفيذ المستمر والنمو. أنت تدفع مقابل الجودة والاتساق هنا، وليس مقابل لعبة ذات قيمة عميقة. لمزيد من السياق حول من يقود هذا التقييم، فكر في ذلك استكشاف مستثمر شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH). Profile: من يشتري ولماذا؟

أداء الأسهم وعوائد المساهمين

يُظهر اتجاه سعر السهم خلال الأشهر الـ 12 الماضية التقلبات المتأصلة في القطاع التقديري للمستهلك. وصلت شركة Texas Roadhouse، Inc. إلى أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا تقريبًا $206.04 في أواخر نوفمبر 2024 وأدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا $148.73 في أبريل 2025. اعتبارًا من نوفمبر 2025، يتم تداول السهم حوله $173.43، مسجلا انخفاضا بنحو 10.47% خلال العام الماضي. ومع ذلك، فإن الاتجاه طويل المدى لا يزال صعوديًا بقوة.

فيما يتعلق بعوائد المساهمين، تقدم شركة Texas Roadhouse, Inc. أرباحًا متواضعة ولكن موثوقة. توزيعات الأرباح السنوية للسهم الواحد حاليا $2.72. وهذا يترجم إلى عائد توزيعات أرباح تقريبًا 1.6%. نسبة توزيع الأرباح مريحة تقريبًا 40.3% من الأرباح. هذه النسبة مستدامة وتترك مجالًا كبيرًا لإعادة الاستثمار في افتتاح المطاعم الجديدة ونمو الشركات، وهو بالضبط ما تريد رؤيته في شركة متنامية.

إجماع المحللين وأهداف السعر

تعتبر وجهة نظر وول ستريت بشأن شركة Texas Roadhouse, Inc. إيجابية بشكل عام، ولكن مع مسحة حذرة في أعقاب التقلبات الأخيرة في السوق. تصنيف المحللين المتفق عليه من 23 شركة أبحاث هو "شراء معتدل".

متوسط السعر المستهدف لمدة عام تقريبًا $193.21. يشير هذا الهدف إلى احتمالية صعودية تبلغ حوالي 11.4% من سعر نوفمبر 2025 الحالي البالغ 173.43 دولارًا، وهو عائد جيد profile لمخزون النمو الناضج.

توزيع التقييمات يحكي القصة الحقيقية، على الرغم من:

يشير الانقسام بين "الشراء" (إجمالي 12) و"الانتظار" (10) إلى أنه في حين يرى معظم الأشخاص قيمة، فإن جزءًا كبيرًا ينتظر نقطة دخول أفضل أو علامات أوضح لتوسيع الهامش. إنها ليست "شراء قوي" بالإجماع، لذا عليك أن تكون انتقائيًا بشأن سعر الدخول الخاص بك.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH) وترى نموًا قويًا في الإيرادات، ولكن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان بإمكانهم الحفاظ على هوامش الربح في هذه البيئة التضخمية. بصراحة، الخطر الأساسي لا يكمن في نقص طلب العملاء، بل كانت مبيعاتهم المماثلة مرتفعة 6.1% في الربع الثالث من عام 2025، إنه الضغط المستمر على جانب التكلفة. هذه هي الرياح المعاكسة على المدى القريب التي تحتاج إلى مراقبتها.

ويتمثل الخطر الخارجي الأكبر في تقلب أسعار السلع الأساسية، وخاصة لحوم البقر. يمثل لحم البقر ما يقرب من نصف تكاليف الطعام والشراب، وفي الربع الثالث من عام 2025، شهدت شركة Texas Roadhouse معدل تضخم هائل بلغ 7.9٪ على السلع. تعد هذه قفزة هائلة، وقد قامت الإدارة بتعديل توجيهات التضخم للسلع لعام 2025 بالكامل إلى ما يقرب من 6%. إن ضغط التكلفة هذا هو ما أدى إلى انخفاض النسبة المئوية لهامش المطعم بمقدار 168 نقطة أساس إلى 14.3٪ فقط في الربع الثالث. إنها حالة كلاسيكية لقوة الخط العلوي التي تخفي تحديًا أساسيًا.

وترتبط المخاطر التشغيلية والمالية مباشرة بهذه الضغوط الخارجية. بلغت ربحية السهم المخففة للشركة (EPS) للربع الثالث من عام 2025 $1.25، والذي أخطأ في الواقع تقديرات المحللين المتفق عليها البالغة 1.28 دولارًا. وهذا الفشل، حتى مع المبيعات القوية، يظهر حساسية السوق لضغط الهامش. تعتبر تكاليف العمالة أيضًا مشكلة مستمرة، مع ارتفاع معدلات تضخم الأجور وغيرها من العمالة 3.9% في الربع الثالث من عام 2025، بما يتماشى مع توجيهاتهم للعام بأكمله تقريبًا 4%.

إليك الرياضيات السريعة حول تحدي التضخم:

• التضخم السلعي (الربع الثالث 2025): 7.9% (لحوم البقر في المقام الأول)
• تضخم العمالة (الربع الثالث 2025): 3.9%
• هامش المطاعم (الربع الثالث 2025): 14.3% (انخفاض من 16.0% في الربع الثالث 2024)

ولكي نكون منصفين، فإن شركة Texas Roadhouse لديها استراتيجية تخفيف واضحة وقابلة للتنفيذ. إنهم بالتأكيد لا يجلسون ساكنين. دفاعهم الأساسي هو قوة التسعير الإستراتيجية والكفاءة التشغيلية. لقد قاموا بتنفيذ زيادة متحفظة في أسعار القائمة بنسبة 1.7٪ في بداية الربع الرابع من عام 2025، بالإضافة إلى زيادة سابقة بنسبة 1.4٪، مراهنين على أن عرض القيمة الخاص بهم قوي بما يكفي لاستيعاب الزيادة دون فقدان حركة المرور. حتى الآن، الأمر ناجح؛ لا تزال حركة الضيوف قوية. كما أنهم يستخدمون التكنولوجيا لمكافحة هدر العمالة، من خلال نشر أنظمة المطبخ الرقمي وإدارة الضيوف في 95% من المواقع. وهذا يساعدهم على إدارة تضخم العمالة بنسبة 4٪.

وعلى الصعيد الاستراتيجي، يركزون على التوسع لدفع النمو. انهم يخططون لفتح تقريبا 30 المطاعم الجديدة المملوكة للشركة في عام 2025 وتلتزم برأس مال كبير، مع توجيه إجمالي النفقات الرأسمالية بحوالي 400 مليون دولار للسنة. يعد هذا النمو القوي للمتجر، بالإضافة إلى الاستحواذ على 13 موقعًا حاصلًا على امتياز، بمثابة رافعة طويلة المدى ضد المخاطر الكلية. يمكنك قراءة المزيد عن فلسفتهم الأساسية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH).

يلخص الجدول أدناه المخاطر المالية الرئيسية والاستجابة المباشرة للشركة:

فرص النمو

أنت تبحث عن خريطة واضحة للمكان الذي تتجه إليه شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH) من هنا، والإجابة بسيطة: إنهم يضاعفون جهودهم في توسيع وحدة العمل والكفاءة التشغيلية - حتى في ظل التضخم الشديد. قصة النمو الأساسية لعام 2025 هي التوسع المادي المنضبط المقترن بالتكنولوجيا الذكية لحماية حركة المرور الرائدة في الصناعة.

يظل محرك النمو الأساسي للشركة هو تطوير المطاعم الجديدة وعمليات الاستحواذ الإستراتيجية. بالنسبة للسنة المالية 2025، فإن شركة Texas Roadhouse, Inc. في طريقها للافتتاح تقريبًا 30 مطعمًا جديدًا مملوكًا للشركة عبر علاماتها التجارية. يتضمن ذلك توسيع نطاق تواجدها بما يصل إلى سبعة مواقع لشركة Bubba البالغ عددها 33 موقعًا ومطعم Jaggers واحد، مما يؤدي إلى تنويع مصادر إيراداتها لتشمل قطاع الوجبات السريعة غير الرسمية. بالإضافة إلى ذلك، استحوذوا بشكل استراتيجي على 13 مطعمًا حاصلًا على امتياز في Texas Roadhouse في بداية العام، مما أدى على الفور إلى تعزيز السيطرة على العمليات والحصول على هامش أكبر على مستوى الوحدة.

إليك الحساب السريع لأدائها الأخير: على مدى الاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أعلنت شركة Texas Roadhouse, Inc. عن إيرادات زائدة قدرها 5.834 مليار دولار، بزيادة قدرها 14.4% على أساس سنوي. ويعود هذا الزخم الإجمالي إلى المبيعات القوية المماثلة، التي نمت بنسبة 6.1٪ في الربع الثالث من عام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى زيادة بنسبة 4.3٪ في حركة الضيوف. يعد هذا الأداء المتفوق لحركة المرور ميزة تنافسية حقيقية في قطاع تناول الطعام غير الرسمي حيث يكافح معظم أقرانهم للحفاظ على أعداد العملاء.

وما يخفيه هذا التقدير هو الضغط على الهوامش. تتنقل الشركة في بيئة صعبة التكلفة، حيث تتراوح توجيهات التضخم للسلع لعام 2025 بأكمله عند مستوى مرتفع يتراوح بين 5٪ إلى 6٪ ومن المتوقع أن ترتفع تكاليف العمالة بنسبة 4٪ إلى 5٪. ولمواجهة ذلك، كانوا حكيمين فيما يتعلق بالتسعير، حيث قاموا بزيادة أسعار القائمة بنسبة 1.4٪ في الربع الثاني من عام 2025 والتخطيط لزيادة متواضعة أخرى في وقت لاحق من العام، مع الحفاظ على عرض القيمة الخاص بهم كما هو. يمكنك أن ترى بوضوح التزامهم بالقيمة من خلال كيفية إدارتهم لهذه الزيادات.

• افتتاح 30 وحدة جديدة مملوكة للشركة في عام 2025.
• الحصول على 13 موقع امتياز لالتقاط الهامش.
• طرح نظام المطبخ الرقمي في 100% من المواقع بحلول نهاية العام.
• الحفاظ على نمو حركة المرور الرائد في الصناعة (4.3٪ في الربع الثالث من عام 2025).

يعد الاستثمار في التكنولوجيا محركًا حاسمًا وغير ساحر. ومن خلال تنفيذ نظام المطبخ الرقمي في 65% من المواقع والسعي إلى التحويل الكامل بحلول نهاية العام، فإنهم يعملون على تبسيط عمليات المطبخ لتقليل النفايات وتحسين الإنتاجية. هذه الدقة التشغيلية هي كيفية استيعاب تضخم التكلفة دون التضحية بتجربة العملاء. هذا عمل مبني على التنفيذ، وليس مجرد الضجيج.

للتعمق أكثر في هيكل الملكية وراء هذا النمو، قد ترغب في التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة Texas Roadhouse, Inc. (TXRH). Profile: من يشتري ولماذا؟. على أية حال، قواعد اللعبة الإستراتيجية واضحة: وحدات جديدة، ومزيد من التحكم من خلال عمليات الاستحواذ، والتكنولوجيا للحفاظ على كفاءة المطبخ. إنها استراتيجية نمو منخفضة التقلب وعالية الإدانة.

فيما يلي لمحة سريعة عن مقاييس النمو الرئيسية لعام 2025: