مؤسسة نيو ماونتن فاينانس (NMFC): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

باعتبارك مستثمرًا ذكيًا، هل تتطلع إلى ما هو أبعد من التقلبات الرئيسية وتدفق الدخل الثابت الذي تقدمه شركة متخصصة في تطوير الأعمال (BDC) مثل شركة New Mountain Finance Corporation؟

مع القيمة السوقية تقريبا 935.6 مليون دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، تعد هذه الشركة لاعبًا رئيسيًا في مجال الإقراض المباشر للسوق المتوسطة، حيث تفتخر بمحفظة كبيرة بقيمة عادلة تبلغ حوالي 3.0 مليار دولار في الاستثمارات عبر 127 شركة. إنهم يركزون على القروض المضمونة الممتازة المقدمة إلى شركات "النمو الدفاعي" - وهي الشركات التي تصمد بشكل جيد في أي اقتصاد - وهذا هو السبب في أن عائدات أرباحها السنوية تصل إلى مستوى مثير للإعجاب. 14.07%. بصراحة، كيف يمكن لشركة BDC أن تحقق باستمرار دخلاً استثماريًا صافيًا قدره $0.32 للسهم الواحد، وماذا تعني استراتيجيتهم لرأس المال الخاص بك في عام 2026 المتقلب؟

تاريخ شركة نيو ماونتن فاينانس (NMFC).

أنت تبحث عن القصة الأصلية لشركة New Mountain Finance Corporation (NMFC)، وهي حالة كلاسيكية لشركة أسهم خاصة تشهد اضطرابًا في السوق وتغتنم الفرصة. لم تولد الشركة من مرآب للشركات الناشئة؛ لقد كان فرعًا استراتيجيًا لمنصة استثمارية أكبر بكثير، وهي New Mountain Capital, L.L.C.، والتي شهدت انفتاحًا في أسواق الائتمان خلال الأزمة المالية عام 2008.

الفكرة الأساسية هنا هي أن شركة NMFC قد تم بناؤها من أعلى إلى أسفل، مستفيدة من محرك البحث العميق والعناية الواجبة لشركتها الأم للاستثمار في أعمال تجارية مرنة وعالية الجودة، وهي استراتيجية تسمى "النمو الدفاعي". وهذا الأساس هو السبب وراء محافظة الشركة على تركيز قوي على القروض المضمونة الممتازة، مما يقلل المخاطر منذ البداية.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

في حين بدأت الأعمال الائتمانية لشركة New Mountain Capital في عام 2008، تم تأسيس شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC) رسميًا في 29 يونيو 2010، كشركة تابعة لولاية ديلاوير.

الموقع الأصلي

يقع المقر الرئيسي للشركة في نيويورك، نيويورك، وتعمل من نفس القاعدة التي يعمل بها مستشارها الاستثماري، New Mountain Finance Advisers BDC, L.L.C.، وهي شركة تابعة لشركة New Mountain Capital.

أعضاء الفريق المؤسس

تتم إدارة الشركة خارجيًا، مما يعني أن الفريق المؤسس والتنفيذي هم شخصيات رئيسية من الشركة الأم، نيو ماونتن كابيتال. تم وضع الإستراتيجية بواسطة:

• ستيفن ب. كلينسكي: المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة New Mountain Capital ورئيس مجلس إدارة NMFC، الذي شارك سابقًا في تأسيس مجموعة Leverage Buyout Group التابعة لشركة Goldman Sachs & Co. LLC.
• روبرت أ. هاموي: نائب رئيس مجلس الإدارة والعضو المنتدب لشركة نيو ماونتن كابيتال، الذي انضم في عام 2008 للمساعدة في إطلاق أعمال الائتمان.

رأس المال/التمويل الأولي

بدأت استراتيجية الاستثمار في الديون الأولية بتخصيص 300 مليون دولار من صندوق الأسهم الخاصة التابع لشركة نيو ماونتن كابيتال في عام 2008. وقد ضمن الظهور العام لبنك بروكنجز الدوحة لأول مرة في عام 2011 أول شريحة رئيسية من رأس المال الخارجي:

• الطرح العام الأولي (IPO): تم إغلاقه في 25 مايو 2011، وجمع ما يقرب من 100 مليون دولار أمريكي من إجمالي العائدات.
• الاكتتاب الخاص المتزامن: تم بيع 2,172,000 سهم إضافي للشركات التابعة لشركة New Mountain Capital، مما أدى إلى جمع ما يقرب من 29.87 مليون دولار بسعر الاكتتاب العام البالغ 13.75 دولارًا للسهم الواحد.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

يتم تحديد مسار NMFC من خلال عدد قليل من التحركات التحويلية المحسوبة التي عززت مكانتها كمقرض مباشر رائد. وكان القرار الأكثر أهمية هو المحور الأولي في عام 2008؛ لم يطاردوا ديون المضاربة. لقد رأوا في ذعر السوق فرصة لشراء الديون في الشركات التي كانوا يعرفون بالفعل أنها قوية من خلال أبحاثهم في مجال الأسهم الخاصة. هذه بالتأكيد استراتيجية رابحة.

هذا النهج المبكر القائم على الأبحاث هو ما يميز أطروحة الاستثمار الخاصة بشركة NMFC - حيث ينصب التركيز دائمًا على شركات "النمو الدفاعي"، التي تكون أقل حساسية للدورات الاقتصادية. وهذا يعني أنهم يبحثون عن الشركات ذات التقلبات الدورية، ومحركات النمو العلماني المستدام، والإيرادات المتكررة.

تُظهر الإجراءات التحويلية الأخيرة، اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، استمرار التركيز على إدارة المخاطر وقيمة المساهمين:

• زيادة مزيج الأصول العليا: قامت الشركة بزيادة مزيج أصولها الموجهة إلى 80% من المحفظة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، ارتفاعًا من 75% في العام السابق، مما أدى إلى تشديد المخاطر. profile.
• خطة إعادة شراء الأسهم: وبعد استخدام خطة إعادة شراء الأسهم الأصلية البالغة 50 مليون دولار، وافق مجلس الإدارة على خطة جديدة مضاعفة تصل إلى 100 مليون دولار من الأسهم العادية، مما يشير إلى الثقة في قيمة السهم.
• تحسين المحفظة: تم الإعلان عن قرار استراتيجي لاستكشاف بيع محفظة ثانوية تصل قيمتها إلى 500 مليون دولار من الأصول. والهدف من ذلك هو تقليل فوائد الدخل المدفوع عينيًا (PIK) المدفوعة في شكل المزيد من الديون، وليس نقدًا، وتعزيز المرونة المالية.

لفهم الوضع الحالي لقاعدة المساهمين ومن يستفيد من هذه التحركات، يجب عليك القراءة استكشاف مستثمر شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC). Profile: من يشتري ولماذا؟

هيكل ملكية شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC).

يتم التحكم في شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC) من خلال مزيج من الملكية المؤسسية والداخلية والعامة، وهو هيكل مشترك لشركة تطوير الأعمال المتداولة علنًا (BDC). ويضمن هذا الهيكل الهجين إشرافًا مؤسسيًا كبيرًا مع الحفاظ على مستوى عالٍ من الالتزام من جانب فريق الإدارة، الذي يعد أيضًا من المساهمين الرئيسيين.

مدير الاستثمار في الشركة، شركة New Mountain Finance Advisers BDC, L.L.C.، هي شركة تابعة لشركة New Mountain Capital، L.L.C.، والتي تعد المحرك الأساسي لاستراتيجية الاستثمار وبناء المحفظة. ويعني نموذج الإدارة الخارجية هذا أن أداء الشركة يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالخبرة والحوافز التي يتمتع بها فريق New Mountain Capital، وهم "كبار المساهمين شخصيًا بالإضافة إلى المديرين".

الوضع الحالي لشركة New Mountain Finance Corporation

شركة New Mountain Finance Corporation هي شركة مساهمة عامة لتطوير الأعمال (BDC)، مدرجة في البورصة سوق ناسداك العالمية المختارة تحت رمز المؤشر إن إم إف سي. يتطلب هذا الوضع العام متطلبات إبلاغ صارمة مع لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC)، مما يوفر للمستثمرين بيانات مالية شفافة، مثل صافي قيمة الأصول (NAV) للسهم الواحد، والتي كانت $12.06 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.

تبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 976.89 مليون دولار، مما يعكس حجمها في سوق الإقراض المباشر اعتبارًا من أواخر عام 2025. ويوفر هذا الإدراج العام السيولة للمساهمين، ولكنه لا يزال يعمل تحت الإدارة الخارجية لشركة New Mountain Capital، وهي شركة لديها أكثر من 60 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة.

انهيار ملكية شركة New Mountain Finance Corporation

اعتبارًا من السنة المالية 2025، يُظهر هيكل الملكية جزءًا كبيرًا يحتفظ به المستثمرون المؤسسيون، ولكن لا يزال تعويم المطلعين الداخليين والتجزئة يمثل غالبية الأسهم. إليك الحساب السريع للتفاصيل، بناءً على البيانات المتاحة في نوفمبر 2025:

ملكية المطلعين على ما يقرب من 12% إنها بالتأكيد إشارة قوية على ثقة الإدارة، حيث أنها تستثمر شخصيًا في نجاح الشركة على المدى الطويل. للحصول على نظرة أكثر تفصيلاً على مقاييس الأداء، يمكنك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة New Mountain Finance Corporation (NMFC): رؤى أساسية للمستثمرين.

قيادة مؤسسة نيو ماونتن للتمويل

يجمع فريق القيادة، المسؤول عن تنفيذ استراتيجية النمو الدفاعي لـ BDC، بين الخبرة الائتمانية العميقة والخبرة الطويلة في New Mountain Capital. يقوم هذا الفريق بتوجيه القرارات الاستثمارية للمحفظة التي تبلغ قيمتها العادلة حوالي 1 3.0 مليار دولار اعتبارا من أواخر عام 2025.

• ستيفن ب. كلينسكي: رئيس مجلس الإدارة والمؤسس/الرئيس التنفيذي لشركة نيو ماونتن كابيتال، وضع الرؤية الاستراتيجية.
• جون كلاين: الرئيس والمدير التنفيذي (CEO)، يقود العمليات اليومية وعملية الاستثمار منذ انضمامه إلى New Mountain في عام 2008.
• روبرت هاموي: نائب رئيس مجلس الإدارة والمدير، الذي شغل سابقًا منصب الرئيس التنفيذي لشركة NMFC منذ إنشائها وحتى نهاية عام 2022.
• كريس كوربيت: المدير المالي (CFO) وأمين الخزانة، حيث يتمتع بخبرة من Blackstone Credit وغيرها من المؤسسات المالية الكبرى.
• لورا هولسون: الرئيس التنفيذي للعمليات (COO)، الذي يشرف على الكفاءة التشغيلية.

تعد حوكمة هذه المجموعة أمرًا بالغ الأهمية، خاصة عند النظر في نسبة صافي ديون الشركة إلى حقوق الملكية البالغة 1.23 إلى واحد اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، وهو مقياس رئيسي يديرونه ضمن النطاق المستهدف.

مهمة وقيم مؤسسة New Mountain Finance Corporation (NMFC).

تتمثل المهمة الأساسية لشركة New Mountain Finance Corporation في تحقيق دخل ثابت وزيادة رأس المال للمساهمين من خلال تمويل شركات السوق المتوسطة عالية الجودة والمرنة. يعتمد الحمض النووي الثقافي للشركة على نهج منضبط قائم على الأبحاث، مع إعطاء الأولوية للتحكم في المخاطر والقيمة طويلة المدى على المضاربة قصيرة المدى.

نظرا للغرض الأساسي للشركة

أنت لا تشتري فقط العائد؛ أنت تستثمر في استراتيجية تركز على الحماية من الجانب السلبي، وهو بالتأكيد اختلاف رئيسي في مجال شركة تطوير الأعمال (BDC). وهذا التركيز على "النمو الدفاعي" هو ما يحرك الخيارات الثقافية والتشغيلية للشركة، بدءًا من تحديد مصادر الصفقات وحتى إدارة المحافظ الاستثمارية.

بيان المهمة الرسمية

وتتمثل المهمة الرسمية في توليد الدخل الحالي وزيادة رأس المال من خلال استثمارات الديون والأسهم. تحقق شركة New Mountain Finance Corporation ذلك من خلال التركيز على الشركات التي تظهر المرونة وإمكانات النمو عبر مختلف الدورات الاقتصادية - ما يسمونه شركات "النمو الدفاعي". تدور هذه الإستراتيجية حول توفير رأس المال لشركات السوق المتوسطة العليا، والتي غالباً ما تكون مدعومة من قبل كبار رعاة الأسهم الخاصة، لمساعدتها على النمو.

• توليد الدخل الحالي وزيادة رأس المال للمساهمين.
• استثمر بشكل أساسي في القروض المضمونة الممتازة واختر مراكز رأس المال الصغيرة.
• استهدف الشركات المتنامية في الصناعات الدفاعية للحصول على عوائد جذابة معدلة حسب المخاطر.

بيان الرؤية

على الرغم من عدم نشر بيان رؤية رسمي صريح على نطاق واسع، إلا أن إجراءات الشركة واتصالاتها تشير إلى طموح واضح طويل الأجل: أن تكون المزود الأول لرأس المال للشركات عالية الجودة وغير الدورية، مما يخلق قيمة دائمة للمساهمين من خلال جودة ائتمانية فائقة.

وإليك الحساب السريع لالتزامهم: اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بلغت القيمة العادلة للمحفظة حوالي 2,957.1 مليون دولار عبر 127 شركات المحفظة، مع ما يقرب من 95% من تلك الاستثمارات تم تصنيفها على أنها "خضراء"، مما يشير إلى أفضل تصنيف للمخاطر. وهذا التزام جدي بمراقبة الجودة.

• الحفاظ على جودة ائتمانية عالية مع الحد الأدنى من خسائر القروض.
• استفد من الخبرة العميقة التي تتمتع بها شركة New Mountain Capital (حوالي 60 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة) لتدفق الصفقات المتباينة.
• تأكد من التوافق القوي بين المساهمين - يمتلك موظفو New Mountain تقريبًا 14% من الأسهم القائمة.

إذا كنت تريد التعمق أكثر في الأرقام التي تدعم هذه الرؤية، فعليك التحقق منها تحليل الصحة المالية لشركة New Mountain Finance Corporation (NMFC): رؤى أساسية للمستثمرين.

نظرا لشعار الشركة / الشعار

لا تستخدم شركة New Mountain Finance Corporation شعارًا تسويقيًا نموذجيًا، ولكن فلسفتها التشغيلية يمكن التعبير عنها بشكل أفضل من خلال العبارة التي تستخدمها لوصف إستراتيجيتها الاستثمارية.

• النمو الدفاعي الموجه نحو الدخل.

يترجم هذا الشعار الاستراتيجية بشكل مثالي: ابحث عن الشركات التي تنمو حتى في ظل اقتصاد صعب (النمو الدفاعي) وقم بهيكلة الاستثمار لدفع تدفق نقدي موثوق (موجه نحو الدخل). على سبيل المثال، أعلنت الشركة عن صافي دخل الاستثمار 0.32 دولار للسهم الواحد للربع الثالث من عام 2025، والذي يغطي بالضبط التوزيع المعلن لـ 0.32 دولار للسهم الواحد.

شركة نيو ماونتن فاينانس (NMFC) كيف تعمل

تعمل شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC) كشركة لتطوير الأعمال (BDC)، مما يعني أنها تعمل كمقرض مباشر لشركات السوق المتوسطة، وتدر دخلاً في المقام الأول من مدفوعات الفائدة على تلك القروض.

ببساطة، يمكنك التفكير في NMFC باعتباره بنكًا متخصصًا للشركات الأمريكية الخاصة عالية الجودة والتي غالبًا ما تكون مدعومة من قبل رعاة الأسهم الخاصة؛ وهي تركز على توفير تمويل الديون لتوليد عائد ثابت وعالي العائد لمستثمريها.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة New Mountain Finance Corporation

يتم ترجيح محفظة منتجات NMFC بشكل كبير نحو الطرف الأول من هيكل رأس المال، والذي يعد جزءًا أساسيًا من استراتيجيتها الدفاعية. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بلغت القيمة العادلة للمحفظة حوالي 2,957.1 مليون دولار عبر 127 شركة محفظة، بمتوسط مرجح للعائد حتى تاريخ الاستحقاق (YTM) بتكلفة تقريبية 10.4%.

الإطار التشغيلي لمؤسسة New Mountain Finance Corporation

إن عملية خلق القيمة لدى NMFC متجذرة في منهج منضبط ومكثف للأبحاث فيما يتعلق بضمان الائتمان (عملية تقييم المخاطر وتحملها). لا يقتصر الأمر على إقراض المال فحسب؛ يتعلق الأمر باختيار الشركات المناسبة لإقراضها.

وإليك الحساب السريع حول كيفية كسب المال: تقترض شركة NMFC الأموال وتجمع رأس المال من المستثمرين، ثم تقرض رأس المال هذا للشركات في السوق المتوسطة بسعر فائدة أعلى، وتحصل على الفارق. على سبيل المثال، اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، كان لدى الشركة إجمالي الديون القانونية المستحقة بقيمة 1,588.9 مليون دولار.

• مصادر النمو الدفاعي: تستفيد الشركة من الأبحاث الخاصة بمستشارها الاستثماري، New Mountain Capital، لاستهداف الشركات في القطاعات غير الدورية وغير الدورية مثل البرمجيات وخدمات الأعمال والرعاية الصحية.
• توليد الدخل: تأتي غالبية دخل شركة NMFC من مدفوعات الفائدة على استثمارات ديونها. خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغ صافي دخل الاستثمار 33.9 مليون دولار، والتي غطت التوزيع الفصلي بالكامل لـ 0.32 دولار للسهم الواحد.
• التركيز على إدارة المخاطر: تعمل شركة NMFC بشكل استراتيجي على زيادة نجاحها في مزيج الأصول ذات التوجهات العليا 80% اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 75% قبل عام لتقليل المخاطر.
• تخفيض دخل PIK: تعمل الإدارة بنشاط على تقليل دخل الدفعات العينية (PIK) (الفوائد المدفوعة في شكل دين إضافي، وليس نقدًا)، بهدف خفضه من 17% في الربع الأول من عام 2025 إلى نطاق مستهدف قدره 10-12% لتحسين نوعية الإيرادات النقدية.

لكي نكون منصفين، فإن إدارة BDC تعني الموازنة المستمرة بين الرافعة المالية وجودة الائتمان، ولكن تركيز NMFC على دخل الفوائد المدفوعة نقدًا يمنحك صورة أوضح عن صحتها الأساسية. يمكنك العثور على نظرة أعمق لهذا التوازن في تحليل الصحة المالية لشركة New Mountain Finance Corporation (NMFC): رؤى أساسية للمستثمرين.

المزايا الإستراتيجية لشركة New Mountain Finance Corporation

إن الميزة التنافسية الأساسية لشركة NMFC لا تقتصر على ميزانيتها العمومية فحسب؛ إنه التكامل العميق مع الشركة الأم، New Mountain Capital (NMC). تخلق هذه الشراكة خندقًا ضد منافسة BDC النموذجية.

• مميزات منصة NMC: تستفيد NMFC تقريبًا من New Mountain Capital 60 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) وفريقها المكون من حوالي 300 موظف وكبار المستشارين. وهذا يمنح NMFC إمكانية الوصول إلى شبكة واسعة وخبرة صناعية عميقة من أجل العناية الواجبة الفائقة ومصادر الصفقات.
• جودة ائتمانية متفوقة: وتترجم استراتيجية النمو الدفاعي بشكل مباشر إلى خسائر ائتمانية منخفضة. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، تقريبًا 95% من المحفظة تم تصنيفها على أنها "خضراء" في تقييمها الداخلي للمخاطر، مما يشير إلى الأداء القوي.
• الاكتتاب المحافظ: تتمتع المحفظة بمتوسط متحفظ لنسبة القرض إلى القيمة (LTV) يبلغ حوالي 45%مما يعني أن الدين محمي بشكل جيد من خلال قيمة الأسهم الأساسية للشركات.
• محاذاة المساهمين: يعد موظفو New Mountain وكبار المستشارين أكبر مجموعة مساهمين في NMFC، ويمتلكون ما يقرب من ذلك 14% من الأسهم القائمة، والتي تتوافق بشكل واضح مع مصالح الإدارة مع مصالحك.

شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC) كيف تجني الأموال

تجني شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC) الأموال في المقام الأول من خلال العمل كمقرض مباشر لشركات السوق المتوسطة العليا في الولايات المتحدة، وتولد الغالبية العظمى من إيراداتها من مدفوعات الفائدة على قروضها المضمونة الممتازة. باعتبارها شركة لتطوير الأعمال (BDC)، تم تصميم NMFC لتوزيع ما لا يقل عن 90٪ من دخلها الخاضع للضريبة على المساهمين، وهذا هو السبب في أن عائد أرباحها مرتفع بشكل عام.

توزيع إيرادات شركة New Mountain Finance Corporation

يتم ترجيح محرك إيرادات NMFC بشكل كبير نحو إيرادات الفوائد من استثمارات الديون، وهو تدفق يمكن التنبؤ به يدعم توزيعاته ربع السنوية المتسقة. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أعلنت الشركة عن إيرادات إجمالية قدرها 249.68 مليون دولار، ويعكس التوزيع أدناه المكونات الأساسية لنموذجها الذي يركز على الإقراض.

إليك الحساب السريع: استنادًا إلى السنة المالية 2024، جاء ما يقرب من 73% من إجمالي الإيرادات من دخل الفوائد على سندات الدين، بينما تأتي نسبة 27% المتبقية من الدخل من غير الفوائد، والذي يتضمن رسوم الإنشاء والدفع المسبق، بالإضافة إلى أرباح الأسهم من مراكز الأسهم. بلغ إجمالي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 80.53 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 15.52٪ على أساس سنوي، مما يعكس تشديد فروق الائتمان وانخفاض عائد المحفظة مقارنة بالعام السابق.

اقتصاديات الأعمال

جوهر النموذج الاقتصادي لشركة NMFC هو تركيزها على شركات "النمو الدفاعي" - الشركات في الصناعات غير الدورية التي يمكن أن تحقق أداءً جيدًا عبر الدورات الاقتصادية المختلفة. تتمثل الإستراتيجية في زيادة العائد إلى الحد الأقصى مع تقليل مخاطر الائتمان إلى الحد الأدنى، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لشركة BDC التي تعتمد على دخل استثمار ثابت لتغطية أرباحها.

• المحفظة الموجهة لكبار السن: قامت الشركة بشكل استراتيجي بزيادة مزيج الأصول الموجهة لكبار الشخصيات إلى 80٪ من المحفظة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، ارتفاعًا من 75٪ في العام السابق. ويعني هذا التفضيل لديون الامتياز الأول أن شركة NMFC هي الأولى في خط السداد إذا تخلف المقترض عن السداد.
• العائد وحجم المحفظة: بلغت القيمة العادلة للمحفظة الاستثمارية 2,957.1 مليون دولار أمريكي عبر 127 شركة محفظة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بمتوسط مرجح للعائد حتى تاريخ الاستحقاق (YTM) بتكلفة تبلغ حوالي 10.4%. هذا هو معدل العائد القوي على الأصول.
• جودة الائتمان: تم تصنيف ما يقرب من 95% من المحفظة على أنها "خضراء" على خريطة الحرارة الائتمانية الداخلية اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما يشير إلى أداء ائتماني قوي وتوقعات منخفضة للخسارة. يعد هذا الانضباط الائتماني بالتأكيد عامل تمييز أساسي.
• الرافعة المالية: بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية القانونية 1.26 مرة (أو 1.23 مرة صافي النقد المتاح) في نهاية الربع الثالث من عام 2025، وهو ضمن النطاق المستهدف للشركة ومقياس رئيسي لإدارة المخاطر.

الأداء المالي لشركة New Mountain Finance Corporation

من الأفضل قياس الصحة المالية لشركة NMFC من خلال صافي دخل الاستثمار (NII) وصافي قيمة الأصول (NAV)، وكلاهما يؤثر بشكل مباشر على عوائد المساهمين واستدامة توزيعاتها (أرباح الأسهم). يجب أن ترى شركة التأمين الوطنية تغطي توزيعات الأرباح، وقد فعلت ذلك في الربع الثالث من عام 2025.

• صافي دخل الاستثمار (NII): بالنسبة للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025، بلغت قيمة التأمين الوطني 33.9 مليون دولار، أي ما يعادل 0.32 دولار لكل سهم متوسط مرجح. ويغطي هذا الرقم التوزيع الفصلي المعلن بالكامل.
• صافي قيمة الأصول (NAV): بلغ صافي قيمة الأصول للسهم 12.06 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بانخفاض طفيف من 12.21 دولارًا أمريكيًا في الربع السابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاضات محددة في الاستثمار. صافي قيمة الأصول هي القيمة الدفترية لأصول الشركة مطروحًا منها الالتزامات، مقسومة على الأسهم القائمة.
• عوائد المساهمين: أعلنت الشركة عن توزيع للربع الرابع من عام 2025 بقيمة 0.32 دولار أمريكي للسهم الواحد، مع الحفاظ على دفع توزيعات ربع سنوية ثابتة. بلغ عائد الأرباح السنوية حوالي 13.2٪ اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025.
• إدارة رأس المال: أنشأت NMFC خطة جديدة لإعادة شراء الأسهم تسمح بما يصل إلى 100 مليون دولار من الأسهم العادية، مما يعكس اعتقاد الإدارة بأن السهم مقوم بأقل من قيمته مقارنة بصافي قيمة أصوله. كما أنهم يستكشفون بيع محفظة ثانوية تصل إلى 500 مليون دولار من الأصول لتعزيز المرونة المالية.

للتعمق أكثر في المقاييس التي تؤدي إلى هذه النتائج، راجع ذلك تحليل الصحة المالية لشركة New Mountain Finance Corporation (NMFC): رؤى أساسية للمستثمرين.

موقف السوق لشركة New Mountain Finance Corporation (NMFC) والتوقعات المستقبلية

تحتفظ شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC) بمكانة متخصصة ودفاعية في مجال الإقراض المباشر في السوق المتوسطة، مستفيدة من الخبرة العميقة التي تتمتع بها الشركة الأم في الصناعة لتحقيق صافي دخل استثماري ثابت (NII). تتشكل النظرة المستقبلية للشركة من خلال محور استراتيجي نحو نسبة أعلى من الأصول ذات التوجه الرفيع - تصل إلى 80٪ من المحفظة بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025 - وإدارة رأس المال النشطة، بما في ذلك خطة إعادة شراء الأسهم المضاعفة. إن تركيزها على القطاعات عالية الجودة وغير الدورية مثل البرمجيات وخدمات الرعاية الصحية يجعلها قادرة على التغلب على التدهور الائتماني المتوقع عبر قطاع شركة تطوير الأعمال الأوسع (BDC) في عام 2025.

المناظر الطبيعية التنافسية

تعمل شركة NMFC في سوق شديدة التنافسية، وتواجه لاعبين أكبر بكثير يستفيدون من وفورات الحجم الكبيرة. في حين أن القيمة العادلة لمحفظة NMFC البالغة 2,957.1 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، تجعلها شركة BDC متوسطة الحجم، فإن ميزتها التنافسية تأتي من نظام الاكتتاب الخاص بها، والذي ينعكس في حوالي 95٪ من محفظتها التي تم تصنيفها باللون الأخضر على خريطة المخاطر الداخلية الخاصة بها. فيما يلي حساب سريع لحصة السوق، مقارنة حجم المحفظة بتقدير تقريبي لإجمالي سوق BDC العام (حوالي 150 مليار دولار).

الفرص والتحديات

سيمثل قطاع الأعمال التجارية والأعمال التجارية في عام 2025 بيئة مزدوجة: حيث تعمل أسعار الفائدة المرتفعة على تعزيز الدخل بسعر فائدة متغير، ولكن خطر ضائقة المقترض آخذ في الارتفاع بشكل لا لبس فيه. تقوم NMFC بإدارة هذه المقايضة بشكل فعال من خلال تقليل تعرضها لدخل الدفع العيني (PIK) وزيادة ترخيص إعادة شراء أسهمها.

موقف الصناعة

يتم وضع NMFC كمقرض دفاعي عالي الجودة ضمن النظام البيئي لـ BDC، وتميز نفسها من خلال انتمائها إلى منصة الأسهم الخاصة الأوسع نطاقًا لشركة New Mountain Capital. يوفر هذا الهيكل الفريد إمكانية الوصول إلى تدفق الصفقات الخاصة وقدرات العناية الواجبة الشاملة في القطاعات غير الدورية مثل البرمجيات وخدمات الأعمال.

• الحفاظ على مزيج أصول عالي الجودة، والذي بلغ 80٪ اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، لإعطاء الأولوية للحفاظ على رأس المال على العائد عالي المخاطر.
• بلغ متوسط ​​العائد المرجح حتى تاريخ الاستحقاق (YTM) بالتكلفة للمحفظة حوالي 10.4% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما يعكس توليد دخل جذاب.
• يركز التفويض الاستثماري للشركة على الشركات التي تتراوح أرباحها السنوية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 10 ملايين دولار و200 مليون دولار، وهي نقطة جيدة للنمو الدفاعي.

لكي نكون منصفين، كان نمو أرباح الشركة ثابتًا نسبيًا على مدار العقد الماضي، لكن عائد الأرباح السنوي الحالي يبلغ حوالي 13.2٪ بناءً على سعر السهم في أواخر عام 2025. تعطي هذه الاستراتيجية الأولوية لعائد مستقر وعالي مدعوم بجودة ائتمانية قوية على النمو القوي لصافي قيمة الأصول. يمكنك الغوص بشكل أعمق في قاعدة المساهمين من خلال استكشاف مستثمر شركة New Mountain Finance Corporation (NMFC). Profile: من يشتري ولماذا؟