استكشاف مستثمر Amazon.com, Inc. (AMZN). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى Amazon.com, Inc. (AMZN) وتطرح السؤال الصحيح: من الذي يشتري هذا السهم بالفعل، وما هي قناعته الآن بعد أن يتم قطف ثمار التجارة الإلكترونية المنخفضة؟ بصراحة ملكية profile هي قصة ثقة سلبية هائلة، لكن عمليات الشراء الأخيرة تدور حول إعادة تسريع النمو ذو الهامش المرتفع. ولنتأمل هنا ما يلي: إن المستثمرين المؤسسيين - الشركات العملاقة مثل مجموعة فانجارد وبلاك روك - يمتلكون بشكل جماعي أكثر من ذلك بكثير 65% للشركة، مع شركة Vanguard وحدها التي تمتلك ما يقدر بـ 828.1 مليون أسهم تبلغ قيمتها حوالي 188.4 مليار دولار اعتبارًا من منتصف عام 2025. هذا ليس مجرد تتبع فهرس سلبي؛ إن الأموال التطلعية الحقيقية هي المراهنة على السحابة ودولاب الموازنة الإعلاني، خاصة بعد أن قامت Amazon Web Services (AWS) بإعادة تسريع نموها إلى 20.2% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مما دفع صافي الدخل إلى مستوى مذهل 21.2 مليار دولار للربع. هل تركز بشكل كافٍ على هذا التحول من هيمنة البيع بالتجزئة إلى قوة البنية التحتية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، أم أنك لا تزال متمسكًا بصافي مبيعات الربع الثالث البالغة 180.2 مليار دولار من الأعمال الأساسية؟

من يستثمر في Amazon.com, Inc. (AMZN) ولماذا؟

تعد قاعدة المستثمرين في شركة Amazon.com (AMZN) مزيجًا قويًا، لكن الأموال الكبيرة تهيمن عليها بالتأكيد: يمتلك المستثمرون المؤسسيون حصة الأغلبية، وينظرون إلى الشركة كمحرك نمو أساسي لمحافظهم الاستثمارية الضخمة. ما تراه هو تصويت واضح على الثقة في استراتيجية النمو ذات المحرك المزدوج لشركة أمازون - التجارة الإلكترونية والحوسبة السحابية - مع ريح خلفية جديدة كبيرة من الذكاء الاصطناعي (AI) التي تقود الإدانة على المدى القريب.

أنواع المستثمرين الرئيسية: انهيار الملكية

عندما تنظر إلى من يملك موقع Amazon.com، Inc. فعليًا، فإنها قصة صناديق المؤشرات والمؤسسات العملاقة. اعتبارًا من منتصف عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون - بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومديري الأصول - بشكل جماعي جزءًا كبيرًا، وغالبًا ما يُشار إليه في نطاق يتراوح بين 65٪ إلى أكثر من 72٪ من الأسهم القائمة. يعد هذا أمرًا معتادًا بالنسبة للأسهم ذات القيمة السوقية الضخمة، لكن القيمة الهائلة بالدولار مذهلة.

كبار حاملي الأسهم هم عمالقة عالم إدارة الأصول، الذين تحرك قراراتهم بالبيع والشراء الأسواق. وهم بشكل عام حاملون سلبيون، ويتتبعون المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500 وNasdaq 100.

• المستثمرون المؤسسيون: هؤلاء هم أكبر المساهمين. على سبيل المثال، اعتبارًا من يوليو 2025، امتلكت مجموعة فانجارد أكثر من 828 مليون سهم بقيمة 188.4 مليار دولار تقريبًا، وهو ما يمثل حوالي 7.80% من الشركة. تمتلك شركة BlackRock، وهي شركة عملاقة أخرى، أكثر من 439 مليون سهم بقيمة تقارب 99.9 مليار دولار. كما أن State Street وFidelity يتواجدان دائمًا في المراكز الخمسة الأولى.
• مستثمرو التجزئة: يمتلك المستثمرون الأفراد، بما فيهم أنت وأنا، حصة كبيرة، وإن كانت أصغر، تتراوح في كثير من الأحيان حوالي 30-35٪ عند دمجهم مع الشركات العامة والمطلعين. غالبًا ما يكون دافعهم هو زيادة رأس المال على المدى الطويل والاعتراف بالعلامة التجارية.
• صناديق التحوط: هؤلاء هم اللاعبون النشطون والانتهازيون. شركات مثل Tiger Global Management وAdage Capital Management هي من أصحابها البارزين. غالبًا ما تكون مواقفهم أكثر ديناميكية، مما يعكس اقتناعهم بالمحفزات قصيرة المدى أو أداء قطاع أعمال محدد. على سبيل المثال، قامت شركة Tiger Global بإضافة كبيرة إلى حصتها في AMZN في عام 2025.

فيما يلي نظرة سريعة على كبار حاملي المؤسسات ومناصبهم اعتبارًا من منتصف عام 2025:

دوافع الاستثمار: النمو وتوسيع الهامش

يشتري المستثمرون Amazon.com, Inc. لسببين رئيسيين في عام 2025: عودة النمو ذو الهامش المرتفع والفرصة الهائلة في الذكاء الاصطناعي (AI). لم تعد مجرد قصة تجارة إلكترونية.

الدافع الأساسي هو استمرار هيمنة Amazon Web Services (AWS)، مركز الحوسبة السحابية للشركة. تحتفظ AWS بحصة سوقية عالمية تبلغ حوالي 30%، ومع وجود حوالي 15% فقط من الإنفاق العالمي على تكنولوجيا المعلومات حاليًا في السحابة، فإن مسار النمو هائل. يتوقع المحللون أن تصل إيرادات AWS إلى أكثر من 6 مليارات دولار في عام 2025 من خدمات الذكاء الاصطناعي التوليدية فقط، ومن المتوقع أن ينمو هذا الرقم بشكل كبير.

بالإضافة إلى ذلك، تُظهر الشركة نفوذًا تشغيليًا حقيقيًا (تحسين الهوامش). بالنسبة للنصف الأول من عام 2025، أعلنت الشركة عن أرقام قوية: في الربع الثاني وحده، ارتفع صافي المبيعات بنسبة 13٪ على أساس سنوي إلى 167.7 مليار دولار، وبلغ الدخل التشغيلي 19.2 مليار دولار في جميع القطاعات. وقفز الدخل التشغيلي لقطاع أمريكا الشمالية إلى 7.5 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، مما يدل على أن الاستثمارات اللوجستية الضخمة عادت أخيرًا إلى طبيعتها وتعزز الربحية. هذا التوسع في الهامش هو ما يريد المستثمرون المؤسسيون رؤيته، ويتوقع بعض المحللين أن يصل الدخل التشغيلي لعام 2025 إلى 85.6 مليار دولار للعام بأكمله. هذه قفزة كبيرة.

• أمازون ويب سيرفيسز والذكاء الاصطناعي: محرك النمو الأساسي، الذي يستفيد من بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
• مسار الربحية: تنخفض تكاليف الخدمات اللوجستية للتجارة الإلكترونية، مما يدفع هوامش التشغيل الإجمالية إلى الارتفاع.
• خندق متنوع: الريادة في السوق في مجال التجارة الإلكترونية والسحابة وأعمال الإعلانات الرقمية سريعة التوسع.

استراتيجيات الاستثمار: القابضة طويلة الأجل هي الملك

الإستراتيجية السائدة لدى Amazon.com, Inc. هي نهج "الشراء والاحتفاظ" طويل المدى. وهذا مدفوع بالأساس المؤسسي، الذي تتطلب صناديق المؤشرات السلبية الخاصة به الاحتفاظ بالأسهم طالما أنها تظل مكونًا رئيسيًا في مؤشر S&P 500 أو Nasdaq 100.

لكن الاستراتيجيات النشطة تلعب دورًا أيضًا. يرى مستثمرو النمو أن أمازون تمثل نموذجًا مثاليًا للنمو بسعر معقول (GARP)، نظرًا لفرصها الهائلة في السوق في مجال الذكاء الاصطناعي والسحابة، والتي يمكنك قراءة المزيد عنها على Amazon.com, Inc. (AMZN): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال. بدأ مستثمرو القيمة، في حين يتجنبون تقليديًا الأسهم ذات السعر إلى الأرباح (P/E)، في تطبيق تقييم مجموع الأجزاء (SOTP) على أمازون، حيث يرون القيمة المخفية في قطاع AWS عالي النمو والهامش المرتفع، والذي غالبًا ما يتم حجبه من خلال تجارة التجزئة ذات الهامش المنخفض. من ناحية أخرى، يركز المتداولون على المدى القصير وصناديق التحوط على تقارير الأرباح ربع السنوية، ويبحثون على وجه التحديد عن أي فوز أو خسارة في إيرادات AWS وأرقام الدخل التشغيلي، وذلك باستخدام هذا التقلب في الصفقات الانتهازية.

إليك الحساب السريع: إذا استمرت AWS في زيادة دخلها التشغيلي بمعدل مكون من رقمين، فإن فرضية التقييم الإجمالية تظل ثابتة، بغض النظر عن التباطؤ المؤقت في تجارة التجزئة. هذا هو الرهان على المدى الطويل.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في Amazon.com, Inc. (AMZN)

أنت تنظر إلى Amazon.com, Inc. (AMZN) وتحاول معرفة من يملك السلطة الحقيقية، ولماذا يستمرون في العمل. والنتيجة المباشرة هي أن المستثمرين المؤسسيين، ومديري الأصول الضخمة وصناديق الاستثمار المشتركة، يمتلكون الغالبية العظمى من الشركة، ويمتلكون ما يقرب من ذلك 65.00% من إجمالي الأسهم القائمة اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025. ويعني تركيز الملكية هذا أن قراراتهم الجماعية تحرك السهم بشكل واضح.

هذه ليست مجرد صناديق مؤشرات سلبية، على الرغم من أنها جزء كبير من هذا المزيج. هذه المؤسسات هي حجر الأساس لاستقرار الأسهم، ويشير شرائها أو بيعها إلى اقتناع جدي باستراتيجية أمازون طويلة المدى، خاصة فيما يتعلق بخدمات أمازون ويب (AWS) ودفعها الهائل نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI). للتعمق أكثر في أسس الشركة، يمكنك التحقق من ذلك Amazon.com, Inc. (AMZN): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

كبار المستثمرين المؤسسيين وحصصهم

قائمة أكبر المساهمين في أمازون هي من أبرز الشخصيات في إدارة الأصول العالمية. تمتلك هذه الشركات أسهمًا نيابة عن ملايين العملاء الأفراد وصناديق التقاعد والأوقاف. إن الحجم الهائل لممتلكاتهم يمنحهم صوتا كبيرا، حتى عندما يتتبعون في المقام الأول مؤشرا مرجحا للقيمة السوقية مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

إليك الحساب السريع: عندما تمتلك شركات مثل Vanguard Group وBlackRock مثل هذه الحصص الضخمة، فإن ملكيتها التناسبية تعد مؤشرًا رئيسيًا على استقرار أمازون باعتبارها أسهمًا ضخمة. وتسيطر الشركات الثلاثة الأولى وحدها على جزء كبير من التعويم المؤسسي، مما يجعلها لاعبين حاسمين في أي قرار رئيسي بشأن حوكمة الشركات.

التحولات الأخيرة في الملكية: قصة الربع الثالث من عام 2025

وبالنظر إلى إيداعات الربع الثالث من عام 2025 13F (التقارير المقدمة من مديري الاستثمار المؤسسي لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة)، كان الاتجاه العام هو زيادة صافية في الثقة المؤسسية. وفي حين قلص بعض كبار المستثمرين مراكزهم، فإن حجم الأسهم المشتراة يفوق الحجم المباع. على وجه التحديد، قام 3,049 من أصحاب المؤسسات بزيادة مراكزهم، مما أضاف إجماليًا يزيد عن 225 مليون سهمبينما قام 2,274 حاملاً بتخفيض مراكزهم، وبيعوا حوالي 183 مليون سهم. هذا صافي تدفق إيجابي.

يخبرك هذا أنه مقابل كل شركة مثل Price T Rowe Associates Inc.، والتي خفضت حصتها بشكل كبير بما يزيد عن ذلك 9.6%، كان هناك آخرون يتوسعون. على سبيل المثال، عززت شركة State Street Corp ممتلكاتها بما يزيد عن ذلك 2.0%، وحتى BlackRock أضافت المزيد 9.5 مليون سهم. وكانت صناديق التحوط نشطة أيضًا. على سبيل المثال، تم الاستحواذ على مكتب عائلة Duquesne التابع لـ Stanley Druckenmiller 437.000 سهم في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى اقتناع قوي بصحة أمازون المالية ومسار النمو.

تأثير الشراء المؤسسي على الإستراتيجية وسعر السهم

ويمتد دور هؤلاء المستثمرين الكبار إلى ما هو أبعد من مجرد الاحتفاظ بالأسهم؛ إنها بمثابة حلقة تعليقات مهمة لاستراتيجية شركة أمازون. عندما يشترون، فإن ذلك يؤكد صحة اتجاه الإدارة، وخاصة الإنفاق الرأسمالي (CapEx) على مجالات النمو. ويرتبط ارتفاع الشراء المؤسسي الأخير بشكل مباشر بالتفاؤل حول مجالين رئيسيين:

• هيمنة AWS: استمرار الثقة في الإيرادات ذات الهامش المرتفع لقطاع الحوسبة السحابية.
• الاستثمار في الذكاء الاصطناعي: دعم استراتيجية الذكاء الاصطناعي العدوانية لشركة أمازون، بما في ذلك ما تم الإعلان عنه 15 مليار دولار طرح السندات في نوفمبر 2025 لتمويل الذكاء الاصطناعي وتوسيع البنية التحتية السحابية.
• مسار الربحية: الاعتقاد بأن دفع الشركة لتحقيق الكفاءة التشغيلية سيستمر في توسيع الهوامش.

لكن ما يخفيه هذا التقدير هو الفرق بين الأموال المؤسسية السلبية والنشطة. يجب على الصناديق السلبية، مثل العديد من صناديق Vanguard وBlackRock، شراء أمازون والاحتفاظ بها لأنها مكون ضخم من المؤشرات الرئيسية. ولكن عندما يقوم المديرون النشطون مثل Duquesne Family Office بزيادة حصصهم، فهذه إشارة أقوى بكثير لأطروحة استثمار متعمدة وإيجابية.

الخطوة التالية: يجب على لجنة الاستثمار الخاصة بك أن تضع نموذجًا لسيناريو تتجاوز فيه النفقات الرأسمالية لشركة Amazon للربع الرابع من عام 2025 على رقائق الذكاء الاصطناعي 15 مليار دولار رفع السندات وتقييم تأثيرها على المدى القصير على التدفق النقدي الحر.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على Amazon.com, Inc. (AMZN)

(AMZN) أنت تنظر إلى Amazon.com, Inc. (AMZN) وتتساءل من هم اللاعبون الأقوياء الحقيقيون الذين يقفون وراء الأسهم، وبصراحة، هيكل الملكية عبارة عن قصة كلاسيكية من شركات التكنولوجيا الكبرى: فهي تهيمن عليها أموال مؤسسية ضخمة سلبية. ويسيطر المساهمين المؤسسيين الثلاثة الأوائل وحدهم على جزء كبير من الشركة، ولا تتعلق تحركاتهم بالنشاط بقدر ما تتعلق بآليات السوق.

اعتبارًا من إيداعات السنة المالية 2025، يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بحوالي 64.57% من الأسهم القائمة، مما يعكس وجهة نظر وول ستريت المتفق عليها بشأن Amazon.com، Inc. باعتبارها شركة نمو أساسية طويلة الأجل. لا يزال أكبر مساهم فردي، المؤسس جيف بيزوس، يمتلك حصة كبيرة، لكن نشاط البيع الأخير يمثل اتجاهًا ملحوظًا. أنت بحاجة إلى الانتباه إلى كل من الشركات العملاقة السلبية وصناديق التحوط المركزة لرسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب.

العمالقة السلبيون: فانجارد، بلاك روك، وستيت ستريت

إن أكبر ثلاثة مديرين للأصول - Vanguard Group، وBlackRock, Inc.، وState Street Corp - هم المالكون المؤسسيون الأكثر أهمية لشركة Amazon.com. إنهم مستثمرون سلبيون، مما يعني أنهم يمتلكون الأسهم في المقام الأول من خلال صناديق المؤشرات والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) لتعكس السوق الأوسع، وليس للضغط من أجل إجراء تغييرات تشغيلية. تأثيرهم هادئ ولكنه هائل.

إن حجمها الهائل يعني أن أصواتها بالوكالة في قضايا الإدارة، مثل التعويضات التنفيذية أو التعيينات في مجالس الإدارة، تحمل وزناً هائلاً. على سبيل المثال، تمتلك مجموعة فانجارد ما يقدر بـ 828,158,026 سهم، تقدر قيمتها بحوالي 188.4 مليار دولار اعتبارًا من منتصف عام 2025، وهو ما يمثل أ 7.80% حصة في الشركة. شركة BlackRock, Inc. تقترب من امتلاكها 439,316,149 سهم، تبلغ قيمتها تقريبًا 99.9 مليار دولار. هذه بالتأكيد حالة حيث الحجم يساوي التأثير.

إليك الحسابات السريعة حول أهم المخاطر المؤسسية (استنادًا إلى بيانات يوليو 2025):

التحركات الأخيرة لصناديق التحوط ذات الإدانة العالية

في حين أن الصناديق السلبية هي أكبر حاملي الأسهم، فإن صناديق التحوط والمستثمرين النشطين هم الذين يقومون بالرهانات الاتجاهية التي يمكن أن تشير إلى تحول في معنويات السوق. شهد الربعان الثاني والثالث من عام 2025 بعض الأنشطة المثيرة للاهتمام للغاية، مما أظهر رؤية منقسمة حول تقييمات شركات التكنولوجيا الكبرى.

وعلى الجانب الصعودي، ظهرت عدة نقاط مرتفعةprofile قام المستثمرون بزيادة حصصهم بشكل كبير:

• جورج سوروس (إدارة صندوق سوروس ذ.م.م): جعل Amazon.com، Inc. أكبر ملكية له في الربع الثالث من عام 2025، وهو تصويت قوي بالثقة في قيمة الشركة على المدى الطويل.
• جيفري أوبين (ValueAct): قام بزيادة حصته بشكل كبير في الربع الثاني من عام 2025، مضيفًا أكثر 3.3 مليون سهم. وهذا غالبًا ما يكون علامة على "النشاط البناء"، حيث يتخذ الصندوق موقعًا كبيرًا للعمل بشكل خاص مع الإدارة بشأن الإستراتيجية، خاصة فيما يتعلق بتخصيص رأس المال.
• بيل أكمان (ميدان بيرشينج): بدأت منصبًا جديدًا في الربع الثاني من عام 2025 وحافظت على موقع Amazon.com, Inc. كأكبر شركة قابضة، مراهنة على نطاق البنية التحتية السحابية ونمو الربحية.
• تشيس كولمان (Tiger Global Management LLC): عززت موقفها ل 10,685,541 سهم، تقدر قيمتها بحوالي 2.34 مليار دولارمما يعكس الاقتناع بالسحابة الخاصة بالشركة وخندق التجارة الإلكترونية.

ولكن لكي نكون منصفين، لم يكن الجميع يشترون. قلصت بعض صناديق التحوط المؤثرة، بما في ذلك Bridgewater Associates، ممتلكاتها في Amazon.com, Inc. في الربع الثالث من عام 2025، مشيرة إلى مخاوف من أن أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى، بما في ذلك Amazon.com، Inc.، قد تتقدم على نفسها بسبب الضجيج حول تقييمات الذكاء الاصطناعي (AI). يعد هذا التقليص بمثابة خطر على المدى القريب، مما يشير إلى التحول من "العظماء السبعة" إلى قطاعات أخرى.

منصب المؤسس: خطة البيع لجيف بيزوس

الإجراء الأكثر بروزًا للمستثمر الفردي هو البيع المخطط له من قبل المؤسس والرئيس التنفيذي جيف بيزوس. في يوليو 2025، تم بيعه 10 مليون سهم، جزء من خطة تم الإعلان عنها مسبقًا لتفريغ ما يصل إلى 25 مليون سهم وحتى مايو/أيار 2026. وهذه ليست علامة على انعدام الثقة؛ إنه حدث تنويع وسيولة مخطط له لمؤسس يتمتع بمركز ضخم ومركّز. ومع ذلك، فإنه يضيف تدفقًا مستمرًا من العرض إلى السوق، مما قد يخلق ضغطًا هبوطيًا طفيفًا على سعر السهم على المدى القصير.

إذا كنت تريد أن تفهم أساس هيكل الملكية هذا، فيجب عليك الرجوع إلى رحلة الشركة: Amazon.com, Inc. (AMZN): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال. الفكرة الأساسية هي أن قناعة المديرين النشطين لا تزال مرتفعة، لكن الحجم الهائل للصناديق السلبية يثبت السهم.

الإجراء الواضح هنا هو مراقبة ملفات 13F الخاصة بالصناديق ذات الإدانة العالية مثل ValueAct وPershing Square بحثًا عن أي تغييرات أخرى، حيث أن تحركاتها غالبًا ما تسبق حدوث تحول في المشاعر المؤسسية.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى Amazon.com, Inc. (AMZN) وتتساءل عما إذا كانت الأموال الكبيرة لا تزال تؤمن بالقصة، والإجابة المختصرة هي نعم مدوية. إن معنويات المستثمرين المؤسسيين تجاه Amazon.com, Inc. هي بأغلبية ساحقة إيجابي، مدعومًا بقوة Amazon Web Services (AWS) والاستثمار القوي في الذكاء الاصطناعي، مما أبقى السهم عند تصنيف إجماعي "شراء قوي" من وول ستريت.

هذه الثقة ليست مجرد كلام؛ ينعكس في هيكل الملكية. اعتبارًا من نوفمبر 2025، كان لدى المستثمرين المؤسسيين - صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومديري الأصول مثل بلاك روك - ما يقرب من 65.39% من أسهم الشركة. هذه كتلة ضخمة من الأسهم، ويظهر نشاطها الصافي خلال العام الماضي عددًا أكبر من المراكز المضافة بدلاً من التخفيض، وهي إشارة صعودية واضحة على المدى القريب.

ردود فعل السوق الأخيرة على تحركات المستثمرين الرئيسيين

كان رد فعل السوق على الأداء المالي لشركة Amazon.com, Inc. في عام 2025 حادًا وحاسمًا. عندما أعلنت الشركة عن أرباحها للربع الثالث من عام 2025، ارتفع السهم بحوالي 12-13%، ليصل إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق. كانت هذه القفزة مدفوعة بتفوق الإيرادات، حيث نشرت الشركة 180.2 مليار دولار في الإيرادات، متجاوزة 177.80 مليار دولار المقدرة، وعائدات السهم الرائعة البالغة 177.80 مليار دولار $1.95 مقابل إجماع 1.57 دولار.

ومع ذلك، ليست كل تحركات السوق احتفالية بحتة. في نوفمبر 2025، أعلنت شركة Amazon.com, Inc. عن خطط لزيادة رأس المال 15 مليار دولار من خلال أول بيع لسندات بالدولار الأمريكي منذ عام 2022، وذلك في المقام الأول لتمويل استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية. شهد السهم انخفاضًا طفيفًا بسبب الأخبار، وهو رد فعل كلاسيكي للسوق يعكس حذر المستثمرين بشأن الرافعة المالية العالية، حتى عندما يتم تخصيص رأس المال للمناطق ذات النمو المرتفع مثل الذكاء الاصطناعي التوليدي. إنها شكوك صحية حقًا.

• إيرادات الربع الثالث من عام 2025: 180.2 مليار دولار.
• نمو إيرادات AWS: 20% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• قفزة الأسهم: 12-13% أرباح ما بعد الربع الثالث.

وجهات نظر المحللين وتأثير كبار المساهمين

يتمحور جوهر الاتجاه الصعودي للمحللين حول القطاعات ذات الهامش المرتفع، وخاصة AWS، التي حققت أداءً جيدًا 33 مليار دولار في الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، وأعمال الإعلانات سريعة التوسع، والتي جلبت 17.7 مليار دولار. المحللون لا ينظرون إلى الماضي فحسب؛ إنهم يرسمون المستقبل بناءً على هذه الأجزاء. يقع السعر المستهدف المتفق عليه من 60 محللًا في المتوسط $294.15مما يدل على ارتفاع صحي من المستويات الحالية. هذه هي الحسابات السريعة لقناعتهم على المدى الطويل.

ويشير أصحاب المؤسسات الكبرى أيضًا إلى الاستقرار والتركيز على المدى الطويل. تعد Vanguard Group وBlackRock، وهما من أكبر شركات إدارة الأصول في العالم، من أكبر المساهمين المؤسسيين. الطليعة تحمل حوالي 7.80% من الأسهم القائمة، بقيمة تقريبية 188.4 مليار دولار اعتبارًا من يوليو 2025، بينما تمتلك شركة بلاك روك 4.14%، بقيمة تقريبية 99.9 مليار دولار. هذه في الغالب حيازات سلبية في صناديق المؤشرات، ولكن حجمها الكبير يعني أنها تعمل بمثابة مرساة ضخمة ومثبتة للسهم.

ما يخفيه هذا التقدير هو النشاط الداخلي. ولا يزال جيف بيزوس، المؤسس، أكبر مساهم فردي في الشركة 894,546,706 سهم، لكنه بيعت مؤخرا 10,908,269 سهم، وخفض موقفه من قبل 1.20%. وفي حين أن هذا جزء من خطة معلنة مسبقًا، إلا أن المبيعات الكبيرة من الداخل يمكن أن تخيف السوق أحيانًا، لكن الشراء المؤسسي استوعبها إلى حد كبير دون انقطاع كبير. للتعمق أكثر في رؤية الشركة طويلة المدى، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Amazon.com, Inc. (AMZN).

الفكرة بسيطة: الأموال الذكية تراهن بشكل كبير على قصة الذكاء الاصطناعي والسحابة طويلة المدى، وهذا هو السبب وراء تجاهل السهم لعملية بيع مؤسس كبيرة وإصدار ديون جديدة. يجب أن تكون خطوتك التالية هي وضع نموذج لكيفية عمل 15 مليار دولار يُترجم الإنفاق الرأسمالي في الذكاء الاصطناعي إلى نمو في إيرادات AWS في عام 2026.