استكشاف Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (أوماب) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB) وطرح السؤال الصحيح: مع انتهاء المخزون 55% منذ عام حتى الآن اعتبارًا من أواخر أكتوبر 2025، من الذي لا يزال يشتري ولماذا يعتبر مشغل المطار المكسيكي هذا حيازة أساسية للأموال المؤسسية في الوقت الحالي؟ الجواب بسيط، لكن الآليات معقدة: يقوم السوق بتسعير الفوائد الملموسة للاتجاه القريب من الدعم، خاصة من خلال مركز مونتيري، والذي ينعكس في نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2025. فكر في هذا: ارتفع إجمالي الإيرادات 9.8% ل 3.5 مليار بيزو، في حين ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) بشكل قوي 9% ل 2.7 مليار بيزو، وهذا فوق 8% ارتفاع في حركة الركاب. من المؤكد أن هذا النوع من النمو ليس نموذجيًا بالنسبة للبنية التحتية الناضجة، فكيف يمكن للمستثمرين المحنكين - من صناديق التحوط إلى مديري المعاشات التقاعدية - وضع رؤوس أموالهم حول آلة التدفق النقدي هذه، وما هي المخاطر على المدى القريب، مثل مفاوضات برنامج التطوير الرئيسي، التي هم على استعداد للتغاضي عنها عند تداول الأسهم قريبًا؟ $102.46?

من يستثمر في Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB) ولماذا؟

أنت تنظر إلى Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB) ويتساءل عمن يشتري أيضًا وما هي نهاية اللعبة. الإجابة البسيطة هي أن قاعدة المستثمرين عبارة عن مزيج كلاسيكي من البنية التحتية: مجموعة أساسية من الأموال المؤسسية الاستراتيجية طويلة الأجل، والتي يوازنها مكون أصغر ولكنه نشط من صناديق التجزئة وصناديق التحوط.

ويعود هذا المزيج إلى الجاذبية المزدوجة للشركة: التدفقات النقدية المستقرة والمنظمة من امتيازات المطارات، بالإضافة إلى إمكانات النمو الكبيرة في قطاع السفر المتعافي في المكسيك. إنه مزيج مقنع من الدفاع والهجوم.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: المرساة المؤسسية

حصة الأسد من Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB) مملوك من قبل مستثمرين مؤسسيين، وهو أمر نموذجي بالنسبة لأصول البنية التحتية المنظمة. اعتبارًا من أواخر عام 2025، تمتلك المؤسسات تقريبًا 31.14% من الأسهم القائمة، والتي تمثل القيمة السوقية حوالي 12.67 مليار دولار.

كبار المساهمين هم مديرو الأصول الضخمة والمتنوعة عالميًا والمشغلون الاستراتيجيون. أكبر مساهم منفرد هو شركة Vinci SA، وهي لاعب عالمي في مجال المطارات، حيث تمتلك حصة كبيرة تبلغ 29.99%، مما يشير إلى التزام استراتيجي عميق. أبعد من ذلك، ترى المشتبه بهم المعتادين الذين يقدرون الاستقرار والحجم.

• شركة BlackRock, Inc.: امتلكت 8.28% من الأسهم اعتبارًا من 30 أكتوبر 2025.
• The Vanguard Group, Inc.: امتلكت 3.09% من الأسهم اعتبارًا من 29 سبتمبر 2025.
• Norges Bank Investment Management: امتلك 2.64% من الأسهم اعتبارًا من 29 يونيو 2025.

هؤلاء هم المستثمرون الصبورون وطويلو الأفق - صناديق التقاعد، ومتتبعو المؤشرات، وصناديق الثروة السيادية - الذين يتعاملون مع السهم كبديل للاستقرار الاقتصادي المكسيكي ونمو السفر. ويمثل المستثمرون الأفراد، على الرغم من كثرةهم، ما تبقى من التعويم وغالباً ما يتبعون خطى هؤلاء اللاعبين الكبار، ولكن مع تركيز أكبر على دخل الأرباح.

دوافع الاستثمار: النمو والمدفوعات الموثوقة

ينجذب المستثمرون إلى Grupo Aeroportuario del Centro Norte، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB) لأسباب واضحة وقابلة للقياس تركز على النمو وعائد المساهمين. تدير الشركة محفظة مكونة من 13 مطارًا، بما في ذلك المركز الرئيسي في مونتيري، مما يمنحها مكانة قوية ومتنوعة في السوق.

كانت قصة النمو في عام 2025 قوية بشكل واضح. وفي الربع الثاني من عام 2025 وحده، قفزت حركة الركاب بنسبة 11.3% على أساس سنوي، وتتوقع الإدارة أن يصل نمو حركة الركاب لعام 2025 بأكمله إلى ما بين 7% و8%. ويترجم هذا الزخم التشغيلي مباشرة إلى النتيجة النهائية:

• ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) بنسبة 19% في الربع الثاني من عام 2025 لتصل إلى 2.6 مليار بيزو مكسيكي.
• وشهدت الإيرادات التجارية من المطاعم ومواقف السيارات وتجارة التجزئة ارتفاعًا بنسبة 20% في الربع الثاني من عام 2025، مما يدل على أن استراتيجية التنويع غير المرتبطة بالطيران تؤتي ثمارها.

بالإضافة إلى ذلك، تعتبر الأرباح عامل جذب كبير للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. لدى الشركة سياسة توزيع نسبة عالية من صافي دخلها، تتراوح عادةً بين 85% و95%. آخر توزيعات أرباح تم الإعلان عنها كانت 2.52 دولارًا للسهم الواحد، مع عائد أرباح TTM (اثني عشر شهرًا) بنسبة 4.67٪، مما يجعلها لعبة ذات عائد في بيئة منخفضة السعر.

استراتيجيات الاستثمار: قواعد اللعبة المتعلقة بالبنية التحتية

الاستراتيجيات المستخدمة للاستثمار في Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB) تنقسم إلى عدد قليل من المجموعات المتميزة، وكلها متجذرة في الشركة profile كأصول البنية التحتية القائمة على الامتياز.

القيمة والحيازة طويلة الأجل: يستخدم معظم المستثمرين المؤسسيين الكبار استراتيجية الاحتفاظ طويلة الأجل، حيث يتعاملون مع السهم كأصل يشبه السندات مع دافع للنمو. وهي تركز على استثمارات برنامج التطوير الرئيسي (MDP) - مثل ما يقرب من 50% من الاستثمارات الجديدة الموجهة إلى مطار مونتيري - والتي تؤمن القدرة والإيرادات المستقبلية لعقود من الزمن. هذه هي "لعبة البنية التحتية" الأساسية - قم بالشراء والاحتفاظ بعوائد مستقرة ويمكن التنبؤ بها. للتعمق أكثر في الاستقرار المالي للشركة، يمكنك التحقق من ذلك تفكيك Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

النمو بسعر معقول (GARP): نظرًا للأداء التشغيلي القوي - مثل نمو إجمالي الإيرادات بنسبة 9.8٪ في الربع الثالث من عام 25 - يرى العديد من المستثمرين أنه سهم GARP. إنهم على استعداد لدفع علاوة طفيفة مقابل الجمع بين عائد الأرباح المرتفع والنمو القوي لحركة المرور في أحد الأسواق الناشئة الرئيسية. إليك الحساب السريع: تُظهر هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) القوية للشركة، والتي بلغت 74.6٪ في الربع الثاني من عام 25، كفاءة تشغيلية عالية تدعم قصة النمو هذه.

الزخم والتداول قصير المدى: إن العائد الكبير للسهم منذ بداية العام حتى تاريخه في عام 2025، والذي تم الاستشهاد به بنسبة تصل إلى 55.41٪، يجذب أيضًا صناديق التحوط والمتداولين على المدى القصير الذين يتطلعون إلى الاستفادة من زخم انتعاش السفر بعد الوباء واتجاهات القرب في المكسيك. تركز هذه المجموعة بشكل أكبر على تقارير حركة المرور الفصلية والتحديثات التنظيمية، مثل المفاوضات الخاصة ببرنامج التطوير الرئيسي 2026-2030. إنهم يبحثون عن عائد فوري على الرافعة التشغيلية القوية.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (أوماب)

أنت تنظر إلى Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB) ويتساءلون من هو صاحب الأموال الكبيرة، ولماذا يشترون قطعة من البنية التحتية لمطار المكسيك. والنتيجة المباشرة هي أن المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك بعض أكبر مديري الأصول في العالم، يمتلكون حصة كبيرة، مما يعكس الثقة في التدفق النقدي القوي للشركة والتركيز الاستراتيجي على نمو الإيرادات غير المتعلقة بالطيران.

تبلغ الملكية المؤسسية للأسهم العادية لشركة OMAB حوالي 31.14%، يمثل حوالي 120.26 مليون أسهم. يعد هذا جزءًا كبيرًا، ويعني أن حركة سعر السهم والاستراتيجية طويلة المدى تتأثر بشكل واضح بعدد قليل من الكيانات القوية. ومع ذلك، فإن المساهم الأكبر ليس مستثمرًا مؤسسيًا تقليديًا، بل هو شريك استراتيجي، شركة Vinci SA، التي تمتلك حصة ضخمة 29.99% حصة، أو أكثر 115 مليون الأسهم، كمشغل رئيسي، وليس مجرد مستثمر مالي سلبي. هذا فرق حاسم.

كبار المستثمرين المؤسسيين وممتلكاتهم

عندما تستبعد الشريك الاستراتيجي، فإن المؤسسات المالية من الدرجة الأولى هي التي يجب مراقبتها. هؤلاء هم عمالقة إدارة الأصول الذين يحدد حجمهم الهائل تحركات السوق. بالنسبة لـ OMAB، ترتكز القائمة على المشتبه بهم المعتادين، مع الإبلاغ عن البيانات مؤخرًا في الربع الثالث من السنة المالية 2025.

فيما يلي حسابات سريعة عن أكبر حاملي المؤسسات المالية اعتبارًا من أواخر عام 2025:

التحولات الأخيرة: زخم الشراء المؤسسي

كان الاتجاه خلال السنة المالية 2025 هو زيادة صافية في الاهتمام المؤسسي. هذا ليس مجرد عقد سلبي. إنها عملية شراء نشطة. وفي الربع الثاني من عام 2025 وحده، ارتفعت المراكز بمقدار 607,297 سهماً، مقابل انخفاض المراكز بـ 438,064 سهماً، مما يدل على تراكم صافي واضح. ويخبرك هذا أن عدد المؤسسات التي تبني حصصها أكبر من عددها الذي يقلصها.

بعض الأمثلة تسلط الضوء على الإدانة:

• افتتحت شركة Kingstone Capital Partners Texas مركزًا جديدًا مهمًا بقيمة 105.36 مليون دولار في نوفمبر 2025.
• عزز مجلس استثمار خطة المعاشات التقاعدية الكندي مكانته بنسبة كبيرة بلغت 77.9% خلال الربع الأول من عام 2025.
• وزاد بنك مورجان ستانلي حصته بنسبة 22.284% في الربع الثاني من عام 2025.

عندما ترى مراكز جديدة بملايين الدولارات يتم إنشاؤها، فهذا يشير إلى اعتقاد بأن السهم إما مقيم بأقل من قيمته الحقيقية أو على وشك تحقيق نمو قوي. يعد هذا تصويتًا قويًا بالثقة في مسار OMAB على المدى القريب.

تأثير كبار المستثمرين على استراتيجية OMAB

إن المستثمرين المؤسسيين ليسوا مجرد مساهمين؛ هم أصحاب المصلحة الذين يؤثرون على الاستراتيجية. إن وجودهم في شركة بنية تحتية قائمة على الامتياز مثل OMAB يؤكد صحة استقرار النموذج وسياسة توزيع الأرباح القوية. بالنسبة للسنة المالية 2025، وافق المساهمون على توزيع أرباح نقدية إجمالية قدرها 2000 جنيه. 4.500 مليون، إشارة واضحة للمؤسسات التي تركز على الدخل بأن OMAB يعطي الأولوية لإعادة رأس المال.

يرتبط ضغط الشراء أيضًا بشكل مباشر بالأداء المالي الأخير للشركة. على سبيل المثال، قفزت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 19% إلى 2.6 مليار بيزو مكسيكي، بهامش 74.6%. ويراهن كبار المستثمرين على النجاح المستمر لبرنامج التطوير الرئيسي (MDP)، الذي يوجه 49% من الاستثمارات الجديدة نحو مطار مونتيري عالي النمو. وهم يرون المردود في نمو الإيرادات غير المتعلقة بالطيران، والتي ارتفعت بنسبة 20٪ في الربع الثاني من عام 2025، مدفوعة بمتاجر التجزئة ومواقف السيارات وصالات كبار الشخصيات. إنهم يريدون تدفقًا نقديًا مستقرًا من عمليات المطار، بالإضافة إلى النمو من العقارات التجارية. يمكنك التعمق أكثر في الدوافع المالية هنا: تفكيك Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (أوماب)

المستثمر profile لصالح Grupo Aeroportuario del Centro Norte، S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB) هي قصة كلاسيكية تتعلق بالبنية التحتية: مزيج من السيطرة الاستراتيجية، وهو العامل الأكثر أهمية بكل تأكيد، والأموال المؤسسية السلبية الكبيرة. والوجهة المباشرة هي أن اتجاه الشركة يرتكز هيكليا على شريكها الاستراتيجي، في حين أن سيولة السهم وتقييمه تتأثر بشدة بصناديق المؤشرات العالمية.

أنت تبحث عن من يوجه السفينة بالفعل، وبالنسبة لـ OMAB، هذا ليس التعويم الحر. الشريك الاستراتيجي للشركة، Servicios de Tecnología Aeroportuaria, S.A. de C.V. (SETA)، تمتلك جميع أسهم Series BB. يعد هذا أمرًا أساسيًا لأن أسهم السلسلة BB تتمتع بحقوق النقض على الإجراءات الأساسية للشركة، بما في ذلك دفع أرباح الأسهم وترشيح أو عزل بعض أعضاء الإدارة العليا. هذه هي السيطرة الحقيقية.

المرساة الاستراتيجية والرقابة الهيكلية

أكبر مساهم منفرد هو شركة Vinci SA، وهي شركة عالمية في مجال الامتيازات والبناء، على الرغم من أن ملكيتها تختلف عن سيطرة Series BB. اعتبارًا من 24 أبريل 2024، امتلكت شركة Vinci SA حصة قدرها 29.99%، وهو ما يمثل 115,812,210 سهمًا. هذا المستوى من التركيز يعني وجهة نظر فينشي طويلة المدى بشأن البنية التحتية المكسيكية ومركز مونتيري هو المحرك الرئيسي لتخصيص رأس المال هنا.

• Vinci SA: أكبر مساهم منفرد، وتركيز استراتيجي طويل المدى.
• SETA: يحمل أسهم Series BB مع حق النقض على القرارات الرئيسية.
• الرقابة الهيكلية: تحد من سلطة مساهمي الأقلية، حتى الكبار منهم.

هذا الإعداد الهيكلي شائع في مشغلي المطارات الدولية ويعني أن أي دفعة ناشطة من مستثمر مالي بحت من غير المرجح أن تنجح في الاستراتيجية الأساسية. ويكون التأثير استباقيًا ومضمنًا، وليس رد فعل مثل حملة صناديق التحوط النموذجية.

عمالقة المؤشر: بلاك روك وفانغارد

وبعيداً عن الحصة الاستراتيجية، فإن أكبر المستثمرين المؤسسيين هما عملاقا صناديق المؤشرات، بلاك روك، وشركة فانجارد جروب. إن وجودهما لا يتعلق بالنشاط بقدر ما يتعلق بالتعرض السلبي لأسواق الأسهم المكسيكية وأسواق البنية التحتية العالمية. إنهم يشترون OMAB لأنه أحد مكونات المؤشرات التي يتتبعونها، وليس لأن أحد المحللين يقوم بقصف الطاولة.

إليك الرياضيات السريعة على نطاقها اعتبارًا من إيداعات أواخر عام 2025:

وما يخفيه هذا التقدير هو أن نفوذهم يمارس في المقام الأول من خلال التصويت بالوكالة على قضايا الحوكمة، مثل استقلال مجلس الإدارة والمقترحات البيئية والاجتماعية والحوكمة. فهي مصدر ضخم ومستقر للطلب على السهم، مما يوفر السيولة وأرضية التقييم الأساسية. يمكنك أن ترى كيف تدعم هذه الأموال السلبية السهم من خلال القراءة تفكيك Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

تحركات المستثمر الأخيرة: التركيز على عائد رأس المال

وكانت أبرز خطوة اتخذتها قاعدة المساهمين بشكل جماعي في الآونة الأخيرة هي الموافقة على توزيع أرباح نقدية كبيرة. في الاجتماع السنوي للمساهمين لعام 2025، صوت المستثمرون للموافقة على توزيع أرباح نقدية إجمالية قدرها Ps. 4.5 مليار (بيزو مكسيكي) للسنة المالية. يعد هذا الالتزام بإعادة الأموال النقدية إلى المساهمين إشارة واضحة إلى توليد التدفق النقدي الحر القوي للشركة، وهو ما يمثل عامل جذب كبير للمستثمرين في البنية التحتية.

• الدفعة الأولى: ملاحظة. 2.25 مليار دفعت في مايو 2025.
• الدفعة الثانية: ملاحظة. 2.25 مليار من المقرر سدادها في 27 نوفمبر 2025.

هذا القرار، وخاصة حجم فرع فلسطين. 4.5 مليار دفعة، تعكس ثقة فريق الإدارة في أدائها التشغيلي - بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025 2.7 مليار بيزو مكسيكي بهامش 74.8% - وتستجيب لتوقعات المساهمين لنشر رأس المال. إنه إجراء ملموس يؤكد صحة فرضية الاستثمار للصناديق التي تركز على الدخل مثل Norges Bank Investment Management، التي امتلكت حصة 2.64٪ اعتبارًا من 29 يونيو 2025.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB) ورؤية أرقام تشغيلية قوية، لكن معنويات المستثمرين هي دراسة في قناعة انتقائية. بشكل عام، تميل المعنويات إلى إيجابية بحذر، مدفوعة بالنمو المذهل في حركة المرور والأداء المالي لعام 2025، لكن أصحاب المؤسسات الكبرى يظهرون نهجًا دقيقًا. يعكس عائد السهم منذ بداية العام بنسبة 55.41٪ اعتبارًا من أواخر أكتوبر 2025 هذا التفاؤل الأساسي.

ويأتي جوهر المشاعر الإيجابية من الشريك الاستراتيجي، Vinci SA، الذي يمتلك حصة كبيرة تبلغ 29.99٪، مما يشير إلى التزام طويل الأمد بالبنية التحتية. علاوة على ذلك، فإن المشهد المؤسسي يهيمن عليه عمالقة سلبيون مثل شركة بلاك روك وشركة فانجارد جروب، الذين يمتلكون مجتمعين أكثر من 11٪ من الأسهم القائمة. يؤدي وجودهم إلى استقرار السهم، مما يشير إلى الثقة في نموذج الامتياز طويل الأجل، والذي يمكنك قراءة المزيد عنه هنا: Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. (OMAB): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل وتجني المال.

إليكم الحسابات السريعة حول القناعة المؤسسية الأخيرة: في الربع الثاني من عام 2025، كان هناك تدفق واضح لرأس المال. لقد رأينا 72 مستثمرًا مؤسسيًا يضيفون أسهمهم، بينما خفض 55 منهم مراكزهم. هذا ليس تدافعًا، لكنه يظهر أن الأموال تتدفق إلى الداخل أكثر من الخارج، وهو مؤشر صحي لشركة تبلغ قيمتها السوقية حوالي 4.95 مليار دولار.

• BlackRock, Inc.: تمت إضافة 189,527 سهمًا (زيادة بنسبة 17.4% في المحفظة).
• KINGSTONE CAPITAL PARTNERS TEXAS, LLC: اشترت 998,670 سهمًا كبيرًا.
• FISHER FUNDS MANAGEMENT LTD: خفضت مراكزها بمقدار 214,575 سهمًا (تخفيضًا بنسبة 45.6%).

ردود فعل السوق الأخيرة على تحولات الملكية

لقد استجاب السوق بشكل إيجابي للقوة التشغيلية المستمرة للشركة، والتي غالبًا ما تلقي بظلالها على التحولات الطفيفة في الملكية. على سبيل المثال، أغلق السهم عند 102.46 دولارًا أمريكيًا بعد تقرير أرباح الربع الثالث من عام 2025، والذي سلط الضوء على زيادة إجمالي الإيرادات بنسبة 9.8٪ إلى 3.5 مليار بيزو. وهذا الأساس المالي القوي هو المحرك الحقيقي، وليس المد والجزر ربع السنوي لتعديلات المحفظة المؤسسية.

رد الفعل الأكثر دلالة هو النمو المستدام في حركة الركاب، وهو شريان الحياة لمشغل المطار. وفي أكتوبر 2025 وحده، نمت حركة الركاب في محطات الركاب بنسبة 8.5% على أساس سنوي. ارتفعت حركة المرور المحلية بنسبة 8.3%، لكن القفزة بنسبة 10.1% في حركة المرور الدولية تظهر أن السوق تراهن على انتعاش السياحة والأعمال في المكسيك، خاصة في المحاور الرئيسية مثل مونتيري. التميز التشغيلي يجعل السهم مرنًا أمام ضوضاء التداول على المدى القصير.

يشير نشاط التداول المؤسسي في الربع الثاني من عام 2025، مع الإضافات الكبيرة من شركة KINGSTONE CAPITAL PARTNERS TEXAS, LLC (بقيمة تقديرية تبلغ 105,359,685 دولارًا أمريكيًا) وشركة BlackRock, Inc. (التي تقدر بـ 19,995,098 دولارًا أمريكيًا)، إلى قناعة بأن تقييم السهم لا يزال لديه مجال للاستمرار على الرغم من الأداء القوي منذ بداية العام. عندما تتحرك الأموال الكبيرة، عادة ما يكون ذلك بمثابة تصويت على أرباح الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة، وليس فقط الربع الأخير.

وجهات نظر المحللين حول تأثير المستثمر الرئيسي

وجهات نظر المحللين بشأن Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. دي السيرة الذاتية. وهي مجزأة حاليًا، مما يعكس مدى تعقيد تقييم أصول البنية التحتية القائمة على الامتياز في سوق متنامية. يعد هذا العرض المنقسم نموذجيًا تمامًا بالنسبة للسهم الذي ارتفع بالفعل بشكل ملحوظ. لديك مزيج من تقييمات الشراء والمحايدة وانخفاض الوزن من الشركات الكبرى، مما يخبرك بعدم وجود إجماع على الاتجاه الصعودي على المدى القريب.

تركز الحالة الصعودية، التي غالبًا ما ترتبط بالمالكين الرئيسيين مثل Vinci SA، على ربحية الشركة القوية. يعد هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل للربع الثالث من عام 2025 بنسبة 74.8% استثنائيًا، ويظهر صافي الدخل الموحد البالغ 1.5 مليار بيزو لهذا الربع أرباحًا عالية الجودة. على سبيل المثال، أصدر بنك جولدمان ساكس تصنيف “شراء” في مايو 2025، ومن المحتمل أن يقيم التدفق النقدي الثابت والهوامش المرتفعة.

على الجانب الآخر، فإن التصنيف "ناقص الوزن" من جي بي مورغان في مايو 2025، والتصنيف "المحايد" لسيتي جروب في سبتمبر 2025، من المحتمل أن يؤثر في إجمالي الدين البالغ 13.6 مليار بيزو والمخاطر التنظيمية الكامنة في مفاوضات برنامج التطوير الرئيسي (MDP). لا يقود المستثمرون الرئيسيون، وخاصة صناديق المؤشرات، الاستراتيجية بالضرورة، ولكن حجمهم الكبير يوفر أرضية سيولة حاسمة. إنهم يشترون هذا القطاع، وOMAB لاعب من الدرجة الأولى في هذا القطاع.

الإجراء التالي بالنسبة لك واضح: يجب على المالية صياغة تحليل سيناريو حول تأثير الزيادة المحتملة في التعريفات الجمركية برقم واحد من برنامج التطوير الرئيسي 2026-2030، باستخدام إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغة 3.5 مليار بيزو كخط أساس بحلول يوم الجمعة المقبل.