شركة الفسيفساء (MOS): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تتنقل في سوق صعب حيث لا يقتصر أداء شركة Mosaic Company على أسعار المحاصيل فحسب؛ يتعلق الأمر بالجغرافيا السياسية والتفويضات الخضراء. تُظهر الصورة الكبيرة لعام 2025 نمو الطلب العالمي على الأسمدة بنسبة تقديرية 1.5%وهي فرصة واضحة، ولكن هذا النمو يواجه تحديات مستمرة بسبب تكاليف الغاز الطبيعي المتقلبة والمخاطر السياسية المتمثلة في القيود المفروضة على الصادرات. تقييم صادق: أنت بحاجة إلى فهم كيفية الدفع نحو صافي انبعاثات صفرية بحلول عام 2040 والإمكانات 5-7% وستعمل وفورات التكلفة الناتجة عن الذكاء الاصطناعي في التعدين على إعادة تشكيل هوامش أرباحها بشكل أساسي، بالإضافة إلى كيف أصبح طلب المستهلكين على الغذاء المستدام عاملاً أساسيًا في الأعمال، وليس مجرد نقطة تسويق. تعمق في تفاصيل PESTLE هذه لرسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب التي ستقود تقييم شركة Mosaic Company.

شركة الفسيفساء (MOS) - تحليل بيستل: العوامل السياسية

الصراعات الجيوسياسية التي تؤثر على سلاسل توريد الأسمدة الرئيسية، وخاصة من أوروبا الشرقية

وتظل التوترات الجيوسياسية في أوروبا الشرقية، وخاصة الصراع بين روسيا وأوكرانيا، تشكل أكبر عامل خطر سياسي لسوق الأسمدة العالمية في عام 2025. وتعد روسيا وبيلاروسيا لاعبين حاسمين، حيث يمثلان مجتمعين ثلث إمدادات البوتاس العالمية. وقد أدت العقوبات والحواجز اللوجستية، مثل قيام ليتوانيا بمنع صادرات الأسمدة البيلاروسية عبر بحر البلطيق، إلى تغيير مسار التدفقات التجارية بشكل جذري. فرض الاتحاد الأوروبي، بهدف الحد من اعتماده، تعريفات متزايدة تدريجيا على واردات الأسمدة الروسية والبيلاروسية في يوليو/تموز 2025، ومن المقرر أن تستمر حتى عام 2028. وتستفيد شركة موزاييك، باعتبارها منتجا رئيسيا في أمريكا الشمالية، من هذا الاضطراب لأنه يحد من المنافسة ويبقي أسعار السلع الأساسية العالمية مرتفعة.

وقد حول الصراع البحر الأسود إلى ساحة معركة للأسمدة، مما أدى إلى بقاء الإمدادات غير مؤكدة. ويشكل هذا القيد الهيكلي للعرض عاملاً مساعدًا رئيسيًا لقطاع البوتاس في شركة موزاييك، مما يساعد على دعم الأسعار حتى مع تقلب الطلب العالمي. ويدفع هذا التحول تدفقات البوتاس نحو دول البريكس، حيث ارتفعت واردات البرازيل من الأسمدة، على سبيل المثال، إلى 11.54 مليون طن في الجزء الأول من عام 2025، ارتفاعًا من 10.18 مليون طن في نفس الفترة من عام 2024. وتتمتع شركة موزاييك بوضع جيد هنا، حيث قامت بتوسيع شبكة المزج والتوزيع في البرازيل في عام 2025.

التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تؤثر على صخور الفوسفات وتعريفات الأسمدة النهائية

تظل السياسة التجارية بين الولايات المتحدة والصين عاملاً شديد التقلب، مما يؤثر بشكل مباشر على أعمال الفوسفات الخاصة بشركة موزاييك. وتواصل الحكومة الصينية إعطاء الأولوية للإمدادات المحلية، ولهذا السبب تشكل سياسات تصدير الفوسفات قيوداً هيكلية على السوق العالمية. بالنسبة لعام 2025، تشير جميع الدلائل إلى أن الحكومة الصينية ستسمح فقط بـ 4 ملايين طن من صادرات الفوسفات، وهو انخفاض كبير عن المستوى التاريخي الذي يتراوح بين 9 و10 ملايين طن سنويًا. وهذا التقييد هو المحرك الأساسي الذي يجعل أسعار الفوسفات مرتفعة.

وفي الولايات المتحدة، شهد المشهد التجاري تحولا جذريا في نوفمبر/تشرين الثاني 2025 عندما ألغى أمر تنفيذي التعريفات الجمركية المتبادلة على العديد من الأسمدة الرئيسية، بما في ذلك فوسفات ثنائي الأمونيوم (DAP) وفوسفات أحادي الأمونيوم (MAP). ويشكل هذا الإجراء، الذي يوفر للمستوردين مزيدًا من اليقين مع اقتراب موسم ربيع 2026، خطرًا على المدى القريب على المنتجين المحليين مثل شركة موزاييك، مما قد يؤدي إلى انخفاض الأسعار. ومع ذلك، فإن الرسوم التعويضية الأمريكية الأساسية على واردات الفوسفات المدعومة من المغرب وروسيا، والتي تبين أنها ألحقت أضرارًا مادية بصناعة الفوسفات الأمريكية في عام 2021، تظل سارية لمدة خمس سنوات على الأقل.

الدعم الحكومي وسياسات فاتورة المزرعة في الأسواق الزراعية الكبرى مثل الولايات المتحدة والبرازيل

تخلق الإجراءات الحكومية في الأسواق الزراعية الرئيسية فرصًا ومخاطر للطلب على الأسمدة. في الولايات المتحدة، تم رفع الأهمية الاستراتيجية لمنتجات The Mosaic Company رسميًا في أوائل نوفمبر 2025 عندما أضافت هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية (USGS) صخور الفوسفات والبوتاس إلى قائمة المعادن الحرجة الخاصة بها. ويؤكد هذا التصنيف على صلة الأمن القومي بين إمدادات الأسمدة والأمن الغذائي، مما قد يمهد الطريق لحوافز الإنتاج المحلي في المستقبل.

ومع ذلك، يواجه المزارعون الأمريكيون ضغوطًا بسبب انخفاض الربحية وتوقعات انخفاض الدعم الزراعي، مما قد يؤدي إلى استخدامهم كميات أقل من الأسمدة، حيث يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار المحاصيل بنسبة 10% إلى انخفاض الطلب على الأسمدة بنسبة 20% إلى 30%. وعلى العكس من ذلك، في البرازيل، وهي السوق الرئيسية لشركة موزاييك، فإن تركيز الحكومة على تأمين الإمدادات واضح. فقد أعفت الولايات المتحدة الأسمدة من تعريفة جديدة بنسبة 40% على بعض الواردات الزراعية البرازيلية في يوليو/تموز 2025. وتميل شركة موزاييك إلى هذا الأمر بكل تأكيد، حيث من المتوقع أن تضيف منشأة الخلط الجديدة التابعة لها في بالميرانتي بالبرازيل مليون طن من قدرة المبيعات بحلول منتصف عام 2025.

قيود التصدير على البوتاس والفوسفات من الدول المنتجة الكبرى

تعتبر قيود التصدير هي الرافعة السياسية الأساسية التي تحرك أسعار الأسمدة العالمية والتوقعات القوية لشركة موزاييك لعام 2025. وقد أدت هذه القيود، سواء كانت رسمية أو غير رسمية، إلى إنشاء سوق للبائعين. وتعد حصص التصدير التي فرضتها الحكومة الصينية على الفوسفات، والتي أدت إلى توقف شبه كامل لصادرات الفوسفات في الربع الأول من عام 2025، هي الأكثر تأثيرا.

يتمتع سوق الولايات المتحدة أيضًا بالحماية من خلال أوامر الرسوم التعويضية على واردات الفوسفات من المغرب وروسيا، والتي دخلت حيز التنفيذ منذ عام 2021. وتسمح هذه الحماية، إلى جانب ضيق العرض العالمي، لشركة موزاييك بتشغيل منشآتها في أمريكا الشمالية بقدرة عالية. فيما يلي الرياضيات السريعة حول كيفية استجابة الشركة للنقص الهيكلي في العرض:

إن الزيادة المخططة لإنتاج البوتاس من قبل شركة موزاييك، والتي تأتي جزئياً من توسعة هيدروفلوت البالغة 400 ألف طن في منجم إسترهازي، تستفيد بشكل مباشر من فجوة العرض الناجمة عن عدم الاستقرار الجيوسياسي في أوروبا الشرقية. يتعرض السوق بشكل كبير للمخاطر الجيوسياسية، وتتمتع شركة موزاييك بوضع يمكنها من الحصول على القيمة من هذا التعرض.

شركة الفسيفساء (MOS) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

أنت بحاجة إلى التركيز على الحقائق الاقتصادية لشركة السلع مثل شركة موزاييك، وهو ما يعني احتضان التقلبات. تُظهر التوقعات على المدى القريب لعام 2025 أرضية طلب قوية، ولكن يتم مواجهتها بتقلبات الأسعار والعملة التي يمكن أن تقضي على مكاسب الربع إذا لم تكن حذراً. والخبر السار هو أنه من المتوقع أن ينمو الطلب العالمي على الأسمدة بنسبة 2.2% للسنة المالية 2025، مدفوعًا بالحاجة الهيكلية للأمن الغذائي.

هذا النمو حقيقي، لكن تقلبات الأسعار هي أكبر المخاطر التي تواجهك. عليك أن تتعامل مع حقيقة أن القوة الشرائية لعملائك تتغير باستمرار.

يؤثر تقلب أسعار السلع الأساسية العالمية بشكل مباشر على قرارات زراعة المزارعين.

يرتبط جوهر أعمال شركة موزاييك بدورة أسعار السلع العالمية المتقلبة لمغذيات المحاصيل (الأسمدة) والمحاصيل التي تدعمها. واعتباراً من منتصف عام 2025، ارتفع مؤشر أسعار الأسمدة التابع للبنك الدولي بنسبة 15% منذ بداية العام، مما يدل على ضغوط تصاعدية كبيرة. هذه الزيادة، بينما تعزز إيرادات شركة موزاييك، تؤثر أيضًا بشكل مباشر على قرارات المزارعين بشأن الزراعة من خلال تقليل القدرة على تحمل تكاليف الأسمدة.

وانخفض مؤشر القدرة على تحمل تكاليف المغذيات إلى 0.82 في مارس 2025، وهو أدنى مستوى منذ أواخر عام 2022، وهو علامة تحذير واضحة لحجم الطلب في المستقبل. عندما تصبح الأسمدة باهظة الثمن مقارنة بأسعار المحاصيل، يخفض المزارعون معدلات الاستخدام، مما يؤثر بشكل مباشر على حجم مبيعات شركة موزاييك. بالنسبة للربع الرابع من عام 2025، من المتوقع أن يتراوح متوسط ​​أسعار فوسفات ثنائي الأمونيوم بين 700 و730 دولارًا للطن. ومن المتوقع أن ترتفع أسعار البوتاس بنحو 5% في عام 2025، مما يعكس تزايد الطلب. هذه القوة السعرية جيدة، لكنها تجعل قرار المزارع أكثر صرامة.

ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة رأس المال لمشاريع توسعة شركة موزاييك.

تؤدي بيئة أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة في الولايات المتحدة والعالم إلى رفع معدل العائق أمام جميع المشاريع الرأسمالية الجديدة، حتى بالنسبة لشركة ذات ميزانية عمومية قوية. ولا تزال توقعات الإنفاق الرأسمالي لشركة موزاييك لعام 2025 كبيرة، حيث تتراوح بين 1.2 مليار دولار و1.3 مليار دولار. يعد هذا برنامجًا استثماريًا مهمًا، والمعدلات الأعلى تجعل التمويل أكثر تكلفة وتزيد من العائد المطلوب على رأس المال المستثمر (ROIC) لتبرير الإنفاق.

على سبيل المثال، بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية في الربع الثالث من عام 2025 364 مليون دولار، ارتفاعًا من 241 مليون دولار في الربع نفسه من العام السابق، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الحفاظ على النفقات الرأسمالية في قطاع الفوسفات. في حين أن رأس المال هذا ضروري لصحة الأصول وكفاءتها على المدى الطويل، فإن التكلفة المرتفعة للديون تعني أن مصاريف الفوائد الموحدة للشركة، والتي بلغت 262 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، لا تزال تمثل عائقًا ماديًا على صافي الدخل. ويجب على كل توسعة، مثل منشأة المزج الجديدة في بالميرانتي في البرازيل، أن تتجاوز عتبة معدل عائد داخلي أعلى بسبب هذه المعدلات.

تؤثر تقلبات العملة، وخاصة الريال البرازيلي، على المبيعات من أكبر أسواقها.

تعد البرازيل، التي يخدمها قطاع الأسمدة الفسيفسائية، محركًا حاسمًا للنمو، ولكنها تنطوي على مخاطر كبيرة في صرف العملات الأجنبية. بلغ صافي مبيعات هذا القطاع 1.6 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025. وتتوقع الشركة نموًا في حجم المبيعات بنسبة 15% تقريبًا في البرازيل لعام 2025، مستهدفة ما بين 10.0 إلى 10.8 مليون طن من حجم المبيعات. هذه فرصة كبيرة.

ومع ذلك، فإن تقلبات الريال البرازيلي (BRL) مقابل الدولار الأمريكي (USD) تخلق تأثيرات مالية جوهرية. وإليك الرياضيات السريعة حول مخاطر العملة:

• إن التغير بمقدار 0.10 في متوسط سعر صرف الريال البرازيلي/الدولار الأمريكي، غير المحمي، يُترجم إلى تأثير قدره 10 ملايين دولار على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للعام بأكمله.
• في الربع الثاني من عام 2025، أعلنت الشركة عن تأثير إيجابي قبل الضريبة بقيمة 220 مليون دولار أمريكي من المكاسب غير المحققة على معاملات العملات الأجنبية ومشتقاتها، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع قيمة الريال البرازيلي.

يوضح هذا أن BRL يمكن أن يكون رياحًا خلفية أو رياحًا معاكسة ضخمة؛ فهو يقطع كلا الاتجاهين. تستخدم الشركة التحوط، ولكن لا يزال من المتوقع أن يكون للذمم الدائنة المهيكلة والتحوطات تأثير سلبي يتراوح بين 10 إلى 15 مليون دولار على نتائج القطاع، بافتراض معدل ريال برازيلي/دولار أمريكي يتراوح بين 5.5 و6.0. لا يمكنك تجاهل مخاطر العملة في هذا السوق.

النمو المتوقع للطلب العالمي على الأسمدة في عام 2025 مدفوعًا بمخاوف الأمن الغذائي.

إن صورة الطلب الأساسي قوية، مدفوعة بالحاجة غير القابلة للتفاوض لإطعام عدد متزايد من سكان العالم، وهو ما يرتبط مباشرة بالأمن الغذائي. ويتوقع الاتحاد الدولي للأسمدة (IFA) أن يرتفع الاستهلاك العالمي للأسمدة (النيتروجين والفوسفات والبوتاس) بنسبة 2.2% في السنة المالية 2025، ليصل إجمالي الاستهلاك إلى 205 مليون طن من العناصر الغذائية. ومن المتوقع أن تقود المناطق الزراعية الرئيسية هذا النمو:

• ومن المتوقع أن تساهم أمريكا اللاتينية بنسبة 19% من النمو في استخدام الأسمدة بين السنة المالية 2023 والسنة المالية 2025.
• ومن المتوقع أن يساهم شرق آسيا بنسبة 26% من النمو.

يوفر هذا الطلب الهيكلي أساسًا متينًا لشركة موزاييك، ولهذا السبب تتجه أحجام إنتاج البوتاس الخاصة بها نحو مستوى قياسي في عام 2025. إن الحاجة إلى زيادة إنتاجية المحاصيل لتلبية الطلب العالمي على الغذاء هي المحرك غير الدوري طويل المدى الذي يدعم العمل بأكمله. إنه الثابت الوحيد في هذا السوق المتقلب.

شركة الفسيفساء (MOS) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

إنكم تشهدون تحولًا قويًا في المشهد الاجتماعي، وهو أحد أهم الدوافع لشركة The Mosaic Company في الوقت الحالي. ويتلخص الأمر في فكرتين أساسيتين: يحتاج المزيد من الناس إلى المزيد من الغذاء، لكنهم يريدون أن ينمو هذا الغذاء بشكل أفضل. يخلق هذا الضغط المجتمعي فرصة واضحة على المدى القريب لمنتجات المغذيات المتخصصة ذات هامش الربح المرتفع، ولكنه يصطدم أيضًا بواقع ارتفاع تكاليف العمالة في المنجم.

زيادة طلب المستهلكين على المنتجات الغذائية ذات المصادر المستدامة والتي يمكن تتبعها

لم يعد المستهلك مشتريًا سلبيًا؛ إنهم يطالبون بإثبات الاستدامة وإمكانية التتبع من المزرعة إلى أعلى. هذه إشارة سوق ضخمة لفسيفساء. وعلى الصعيد العالمي، فإن 72% من المستهلكين على استعداد لدفع المزيد مقابل المنتجات المستدامة. ولكي نكون منصفين، لا يزال السعر عاملاً مؤثرًا، ولكن هذا الاستعداد يترجم إلى قيام المستهلكين بدفع ما متوسطه 9.7% أكثر مقابل السلع من مصادر مستدامة. هذه أموال حقيقية تتدفق نحو ممارسات أفضل.

ويعمل هذا الاتجاه على تغذية النمو الهائل في الأسواق التي تعتمد على مدخلات متخصصة وفعالة. على سبيل المثال، من المتوقع أن يصل سوق الأغذية العضوية العالمي إلى 380.8 مليار دولار بحلول عام 2025. بالنسبة لشركة موزاييك، يكمن العمل في حلولها الغذائية المتقدمة. تعمل الشركة بنشاط على توسيع نطاق منصة العلوم البيولوجية الخاصة بها ولديها هدف واضح: تحقيق مبيعات منتجات عالية الأداء بنسبة 30٪ كحصة من إجمالي الإنتاج بحلول نهاية عام 2025. وهنا تكمن الهوامش الأعلى، والانتقال من الأسمدة السلعية إلى المنتجات ذات القيمة المضافة مثل PowerCoat وBioPath.

يؤدي تزايد عدد سكان العالم والتحولات الغذائية إلى زيادة الطلب على الأسمدة على المدى الطويل

ولا تزال التوقعات طويلة الأجل للطلب على الأسمدة قوية بشكل أساسي، لذا لا تغفلوا عن الصورة الكبيرة. ومن المتوقع أن يصل عدد سكان العالم، الذي يقود كل هذا، إلى 9.7 مليار نسمة بحلول عام 2050، الأمر الذي يتطلب زيادة هائلة في الإنتاج الزراعي. وعلى المدى القريب، يترجم هذا إلى سوق صحية للمنتجات الأساسية.

بالنسبة للسنة المالية 2025، من المتوقع أن يصل الاستهلاك العالمي للأسمدة إلى 205 مليون طن متري (مليون طن متري) من العناصر الغذائية، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 2.2% عن العام السابق. وتضع شركة موزاييك إنتاجها لتلبية هذا الطلب، حيث يتراوح حجم الإنتاج لعام 2025 ما بين 9.3 إلى 9.5 مليون طن للبوتاس و7.0 إلى 7.3 مليون طن للفوسفات. ومن المتوقع أن يرتفع الطلب على المدى الطويل على البوتاس، وهو منتج رئيسي لشركة موزاييك، بنحو 70% بحلول عام 2050 على مستوى العالم. هذه رياح ديموغرافية قوية.

يؤثر نقص العمالة وتضخم الأجور على تكاليف التعدين والتجهيز

إن العامل الاجتماعي الذي يضرب بيان الربح والخسارة بشكل مباشر هو أزمة العمالة، خاصة في قطاعات التعدين والمعالجة في أمريكا الشمالية. وتواجه الصناعة جدارا ديموغرافيا: فقد ارتفع متوسط ​​عمر محترف التعدين الماهر إلى 54 عاما في العقد الماضي، وأفاد 70% من أصحاب العمل في مجال التصنيع بصعوبة العثور على العمال ذوي المهارات التقنية اللازمة.

وهذا النقص يخلق ضغطا على الأجور. وارتفع متوسط ​​الأجور الصناعية بنسبة 18% خلال السنوات الثلاث الماضية. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاض إنتاجية العمل في قطاع التعدين الأمريكي (باستثناء النفط والغاز) بنسبة 5.7٪ في عام 2024 يعني أنك تدفع أكثر مقابل إنتاج أقل، وهو ما يقتل الهوامش. وتكافح شركة Mosaic هذا الأمر من خلال التركيز على مستوى الشركة على الكفاءة، بعد أن حققت بالفعل برنامجها الأولي لخفض التكاليف بقيمة 150 مليون دولار في عام 2025 وتوسيع الهدف إلى 250 مليون دولار. على سبيل المثال، بلغت تكلفة إنتاج البوتاس النقدي للطن 178 دولارًا أمريكيًا في الربع الثاني من عام 2025، وهو تحسن طفيف من 187 دولارًا أمريكيًا في الربع الأول من عام 2025.

التركيز على صحة التربة واعتماد الزراعة الدقيقة بين كبار المزارعين

تتم تلبية الطلب على الغذاء المستدام من خلال التكنولوجيا في المزرعة، وتحديدًا من خلال الزراعة الدقيقة والتركيز المكثف على صحة التربة. هذه فرصة هائلة لمنتجات موزاييك المتخصصة.

يزدهر سوق الزراعة الدقيقة العالمي، ومن المتوقع أن يتجاوز 12 مليار دولار بحلول عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يتراوح بين 12-15%. يتبنى المزارعون هذه الأدوات بسرعة: من المتوقع أن تقوم أكثر من 60% من المزارع الكبيرة بتنفيذ حلول PA المتقدمة هذا العام. وهذا أمر مهم لأن السلطة الفلسطينية تستخدم البيانات لتطبيق الأسمدة في المكان والزمان المحددين عند الحاجة إليها، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على المنتجات المتميزة عالية الكفاءة بدلاً من السلع السائبة. على سبيل المثال، يستخدم 53.44% من المزارعين الآن أجهزة استشعار لحماية النباتات وتغذيتها لتحسين المدخلات. وتعد استراتيجية موزاييك لزيادة مبيعات منتجاتها عالية الأداء إلى 30% بحلول عام 2025 بمثابة استجابة مباشرة لهذا التحول.

شركة الفسيفساء (MOS) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

تركز الإستراتيجية التكنولوجية لشركة Mosaic Company في عام 2025 على هدفين واضحين: خفض تكاليف الإنتاج من خلال الكفاءة التشغيلية والحصول على مبيعات ذات هامش أعلى من خلال تقديم منتجات مستدامة تركز على الدقة. ويتم دعم هذا التركيز المزدوج من خلال استثمار رقمي كبير يحقق بالفعل وفورات قابلة للقياس.

تسير الشركة على الطريق الصحيح لتحقيق هدفها السنوي لخفض التكاليف بقيمة 150 مليون دولار بحلول نهاية عام 2025، بعد إصلاح شامل متعدد السنوات بقيمة 300 مليون دولار لمنصة برمجيات الأعمال التجارية الخاصة بها. هذه خطوة كبيرة بالتأكيد، وتمهد الطريق لمزيد من التوسع في برنامج تحصيل القيمة هذا إلى 250 مليون دولار بحلول نهاية عام 2026. وهذا يتعلق بما هو أكثر من مجرد تكنولوجيا المعلومات؛ يتعلق الأمر باستخدام البيانات لاتخاذ قرارات أفضل وأسرع.

تطوير الأسمدة ذات الكفاءة المحسنة (EEFs) للحد من الجريان السطحي البيئي

تعمل شركة Mosaic بشكل نشط على تحويل مزيج منتجاتها نحو الأسمدة ذات الكفاءة المحسنة (EEFs) والمواد البيولوجية، والتي تعالج بشكل مباشر المخاوف البيئية مثل الجريان السطحي للمغذيات مع توفير هوامش ربح أعلى. تعتبر منتجات الأداء الخاصة بالشركة - والتي تشمل EEFs مثل MicroEssentials® وAspire® - أولوية استراتيجية تهدف إلى تحقيق 30% من إجمالي أطنان مغذيات محاصيل الفوسفات والبوتاس المباعة بحلول نهاية عام 2025. ويعد هذا مقياسًا بالغ الأهمية لاستقرار الإيرادات على المدى الطويل.

وتشهد منصة Mosaic Biosciences، التي تعمل على تطوير المنشطات الحيوية لتحسين امتصاص العناصر الغذائية، نموًا تجاريًا سريعًا. وتتجه المبيعات من هذا القطاع إلى أكثر من الضعف في عام 2025 مقارنة بالعام السابق، مع هوامش إجمالية عالية تبلغ حوالي 60% على المنتجات المطورة ذاتيًا. علاوة على ذلك، لدى الشركة هدف عام 2025 لتسهيل تنفيذ إدارة المغذيات 4R (المصدر الصحيح، المعدل الصحيح، الوقت المناسب، المكان المناسب) على مساحة 25 مليون فدان في أمريكا الشمالية، وهو جهد تكنولوجي وزراعي مباشر لتقليل التأثير البيئي.

الأتمتة والذكاء الاصطناعي في عمليات التعدين لتحسين السلامة وخفض تكاليف الاستخراج بشكل مقدر 5-7%

يعد تكامل الأتمتة والذكاء الاصطناعي (AI) رافعة رئيسية للتميز التشغيلي، خاصة في مجال التعدين. تعمل مبادرة تكنولوجيا NextGEN التابعة لشركة Mosaic على نشر مراكز العمليات المتكاملة، مثل المركز الذي يدير التعدين في فلوريدا، وأدوات التحكم المتقدمة في العمليات في مواقع مثل مشروع Esterhazy K3 Potash. وهذا يسمح بتشغيل المعدات عن بعد، ونقل الموظفين خارج المناطق الخطرة، وتمكين التشغيل المستمر على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.

في حين أن التخفيض الدقيق في التكلفة على مستوى الشركة بنسبة 5-7% من هذه التكنولوجيا المحددة يعد تقديرًا، إلا أنه توقع واقعي يعتمد على معايير الصناعة. على سبيل المثال، من المعروف أن الصيانة التنبؤية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي في مجال التعدين تقلل من تكاليف قطع الغيار بنسبة 10-15%، ويمكن لشاحنات النقل المستقلة أن تزيد من كفاءة استخراج الخام بنسبة تصل إلى 30% في القطاع الأوسع. تحقق شركة Mosaic هذه المكاسب من خلال مشاريع مثل توسعة Hydrofloat في Esterhazy، والتي تم الانتهاء منها في يوليو 2025 وستضيف 400000 طن من قدرة البوتاس السنوية، مما يخفض بشكل مباشر التكلفة النقدية للإنتاج للطن.

استخدام الاستشعار عن بعد وبيانات الأقمار الصناعية لتوصيات التطبيقات الدقيقة

تستثمر الشركة بشكل كبير في ثورة الزراعة الدقيقة، ليس فقط كمورد ولكن كشريك للبيانات. تستفيد شركة Mosaic من الاستشعار عن بعد وبيانات الأقمار الصناعية لمساعدة المزارعين على تطبيق الأسمدة بمعدلات متغيرة. تتضمن هذه التقنية طبقات بيانات متعددة، بما في ذلك التوصيل الكهربائي للتربة والطقس في الوقت الفعلي، لتحسين معدلات التطبيق.

تعتبر هذه القدرة بمثابة تمييز استراتيجي، مما يسمح لشركة Mosaic بتوفير إرشادات كثيفة المعرفة تعمل على تحسين كفاءة استخدام الأسمدة. يتعلق الأمر بضمان تعظيم كل دولار ينفقه المزارع على الأسمدة، وهو أمر بالغ الأهمية نظرا لأسعار السلع والمدخلات المرتفعة الحالية. والهدف هو الحفاظ على الإنتاج أو زيادته مع تقليل إجمالي مدخلات المغذيات.

ابتكارات في المعالجة المستدامة لصخور الفوسفات لتقليل مخلفات الجبس

يمثل الحجم الهائل لنفايات الجبس الفوسفوري (PG) - وهو منتج ثانوي مشع بشكل معتدل لمعالجة الفوسفات - تحديًا تكنولوجيًا وبيئيًا كبيرًا على المدى الطويل. تتبع شركة موزاييك طريقتين رئيسيتين لتجديد إدارتها لهذه النفايات:

• استعادة العناصر الأرضية النادرة (REE): تدعم الشركة الأبحاث الجارية لاستعادة خمسة عناصر أرضية نادرة مهمة بشكل مسؤول من المنتج الثانوي للفوسفوجيبسوم. وهذا يحول منتج النفايات إلى مصدر دخل محتمل ومصدر محلي استراتيجي للمعادن الحيوية.
• الاستخدام البديل التجريبي: بعد موافقة وكالة حماية البيئة الأمريكية، تجري شركة Mosaic مشروعًا تجريبيًا في منشأة Mulberry التابعة لها باستخدام ما يقدر بنحو 1200 طن من الجبس الفوسفوري كعنصر في بناء الطرق.

ومع ذلك، فإن الحجم الهائل للنفايات يشكل عائقًا. وتسعى الشركة في الوقت نفسه إلى إجراء توسعة كبيرة في مكدس جبس الفوسفات في مقاطعة هيلزبورو بولاية فلوريدا، لاستيعاب ما يقدر بنحو 48 مليون طن من سعة التخزين الإضافية، مما يؤكد أن الحلول المبتكرة لا تزال قادرة على اللحاق بحجم الإنتاج.

شركة الفسيفساء (MOS) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

أنت تبحث عن خريطة واضحة للمخاطر القانونية التي يمكن أن تصل إلى النتيجة النهائية لشركة Mosaic Company في عام 2025، وبصراحة، أصبحت البيئة التنظيمية أكثر تعقيدًا وأكثر تكلفة، وليس أقل. والخلاصة الرئيسية هي أن أكبر التعرضات القانونية على المدى القريب ليست غرامات على الإجراءات السابقة، ولكن ارتفاع تكلفة الامتثال والتهديد بفرض رقابة حكومية مقيدة جديدة - سواء في الممارسات البيئية أو هيكل السوق.

تطبيق أكثر صرامة للوائح مكافحة الاحتكار فيما يتعلق بتوحيد الصناعة

تواجه صناعة الأسمدة مستوى جديداً من التدقيق فيما يتعلق بتركيز السوق والتسعير. في سبتمبر 2025، وقع قسم مكافحة الاحتكار التابع لوزارة العدل الأمريكية ووزارة الزراعة الأمريكية مذكرة تفاهم للتدقيق المشترك في الظروف التنافسية في السوق الزراعية، مع التركيز بشكل أساسي على الأسمدة. وهذه إشارة واضحة إلى أن الحكومة تبحث بنشاط عن سلوك مناهض للمنافسة، خاصة وأن بيانات وزارة الزراعة الأمريكية تظهر أن تكاليف الأسمدة الأمريكية قفزت بنسبة 37% منذ عام 2020.

عندما تم الإعلان عن تحقيق وزارة العدل/وزارة الزراعة الأمريكية، انخفضت أسهم شركة موزاييك بنسبة 5% تقريبًا، مما أظهر قلق السوق الفوري بشأن التحقيقات المحتملة، أو تصفية الاستثمارات، أو التحكم في الأسعار. في حين لا توجد تهمة رسمية حالية لمكافحة الاحتكار ضد موزاييك، فإن احتمال قيام إدارة جديدة بتحدي عمليات الاندماج المستقبلية أو حتى فرض تغييرات هيكلية يمثل خطرًا حقيقيًا. هذه ليست تدريبات. والحكومة جادة بشأن تكاليف المدخلات.

القوانين البحرية الدولية الجديدة تزيد من تكاليف الامتثال للشحن والخدمات اللوجستية

تعد تكاليف الشحن العالمية متغيرًا رئيسيًا بالنسبة لشركة ذات بصمة دولية لشركة Mosaic، وقد جلب عام 2025 تعريفات جديدة من شأنها زيادة النفقات اللوجستية بشكل مباشر. أعلن الممثل التجاري الأمريكي (USTR) عن تعريفات جديدة على السفن ذات الصلة بالصين التي ترسو في الموانئ الأمريكية، ومن المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في أكتوبر 2025. وتبدأ هذه الرسوم بسعر 18 دولارًا أمريكيًا لكل حمولة صافية (NT) أو 120 دولارًا أمريكيًا لكل حاوية وتستهدف بشكل خاص القطاع البحري. سيؤدي هذا إلى رفع التكاليف على جميع شركات الشحن، بما في ذلك منتجي الأسمدة.

والخبر السار هو أن الولايات المتحدة نجحت في منع فرض رسوم عالمية مقترحة على انبعاثات الشحن في اجتماع المنظمة البحرية الدولية (IMO) في أكتوبر 2025، مما أدى مؤقتًا إلى تجنب فرض ضريبة امتثال جديدة ضخمة. ومع ذلك، فإن التعريفات الجمركية التي يفرضها مكتب الممثل التجاري الأمريكي تجبر مقدمي الخدمات اللوجستية على تغيير العمليات - أظهر استطلاع حديث أن 69% من الشركات اضطرت إلى تغيير عمليات سلسلة التوريد الخاصة بها في عام 2025 بسبب التعريفات الجمركية، مع توقع ارتفاع بعض أسعار الشحن من الصين إلى الولايات المتحدة بنسبة 10-20%.

مخاطر التقاضي المتعلقة بمخلفات التعدين التاريخية وتصاريح استخدام المياه

تواجه شركة موزاييك مخاطر التقاضي المستمرة والمتصاعدة، خاصة في فلوريدا ولويزيانا، فيما يتعلق بتخزين والتخلص من الفوسفوجيبسوم (منتج النفايات السامة المشعة لإنتاج الأسمدة الفوسفاتية) ومعالجة مياه الصرف الصحي. تعمل المجموعات البيئية على رفع دعوى قضائية ضد وكالة حماية البيئة (EPA) لإلغاء الإعفاء الحالي لهذه النفايات من لوائح النفايات الخطرة الفيدرالية بموجب قانون الحفاظ على الموارد واستعادتها (RCRA). إذا تمت إزالة هذا الإعفاء، فإن تكاليف الامتثال لشركة موزاييك سوف ترتفع بشكل كبير.

تمضي الشركة أيضًا قدمًا في حل مثير للجدل: حقن الآبار العميقة. وفي عام 2025، حصلت شركة موزاييك على تصاريح أولية لحفر آبار استكشافية في العديد من منشآت فلوريدا، بما في ذلك نيو ويلز وبارتو، لاختبار جدوى حقن مياه الصرف الصحي على عمق آلاف الأقدام تحت الأرض. وهذه خطوة عالية المخاطر، نظرًا لتاريخ الحوادث البيئية، مثل الحفرة التي حدثت عام 2016 في مصنع نيو ويلز والتي أدت إلى إلقاء أكثر من 200 مليون جالون من مياه الصرف الصحي في طبقة المياه الجوفية في فلوريدا.

يلخص الجدول أدناه الالتزامات القانونية البيئية الرئيسية والمخاطر المرتبطة بها:

زيادة التدقيق في الاستثمار الأجنبي في البنية التحتية الحيوية للولايات المتحدة مثل إنتاج الأسمدة

وتعمل الحكومة الأميركية على تشديد رقابتها على الاستثمار الأجنبي في القطاعات التي تعتبر بالغة الأهمية للأمن القومي، كما يقع إنتاج الأسمدة في مرمى النيران بشكل مباشر. وتوجه مذكرة فبراير/شباط 2025 تحت عنوان "سياسة الاستثمار الأمريكية أولا" لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة بتقييد الاستثمارات القادمة من "الخصوم الأجانب" (مثل الصين وروسيا) في القطاعات الاستراتيجية الرئيسية.

وتحدد السياسة بوضوح الزراعة والبنية التحتية الحيوية والمواد الخام كمجالات تخضع لمزيد من التدقيق. وبما أن الأسمدة هي أحد المدخلات الأساسية للإمدادات الغذائية في الولايات المتحدة وأن شركة موزاييك هي منتج محلي رئيسي للفوسفات والبوتاس، فإن أي استحواذ أجنبي أو استثمار كبير في موزاييك أو منافسيها من دولة مثل الصين أو روسيا سيواجه مراجعة فورية ومحتملة باهظة من قبل لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة. وهذا يحد من مجموعة المستثمرين أو المستحوذين الاستراتيجيين المحتملين، ولكنه يحمي أيضًا مكانة موزاييك في السوق المحلية من المنافسين الأجانب المدعومين من الدولة.

شركة الفسيفساء (MOS) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

لوائح ضريبة الكربون والانبعاثات التي تستهدف الإنتاج المكثف للطاقة

تواجه شركة موزاييك مخاطر تحول كبيرة من تسعير الكربون وأنظمة الانبعاثات الناشئة، لا سيما وأن إنتاج الأسمدة يستهلك الكثير من الطاقة، ويعتمد بشكل كبير على الغاز الطبيعي لإنتاج الأمونيا وحرارة المعالجة. حددت الشركة هدفًا لعام 2025 لتقليل كثافة انبعاثات الغازات الدفيئة على مستوى الشركة بنسبة 20% لكل طن من المنتج (من خط الأساس لعام 2015 لأمريكا الشمالية). ومع ذلك، فإن التقدم متفاوت. وفي عام 2023، لم يحققوا سوى أ انخفاض بنسبة 3% في كثافة الغازات الدفيئة منذ خط الأساس، وشهدت بالفعل زيادة بنسبة 11% في كثافة انبعاثات الغازات الدفيئة في النطاقين 1 و2 على أساس سنوي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى نقص الإنتاج والتحديات التشغيلية.

يعد هذا التقلب في كثافة الانبعاثات علامة حمراء للمستثمرين الذين يراقبون تكاليف الامتثال. وتدرك الشركة أن التهديد المتمثل في تسعير الكربون يشكل خطرًا بالغ الأهمية على المناخ الانتقالي. ونظراً للاعتماد على الغاز الطبيعي، فإن فرض ضريبة جديدة أو زيادة على الكربون في مناطق التشغيل الرئيسية مثل الولايات المتحدة أو كندا من شأنه أن يؤدي على الفور إلى رفع تكلفة البضائع المباعة. يحتاج الفريق المالي إلى وضع نموذج واضح لهذا التعرض الآن.

فيما يلي الحسابات السريعة حول أهدافهم البيئية لعام 2025 وأدائهم الأخير:

القيود المفروضة على استخدام المياه في فلوريدا ومناطق التعدين الأخرى التي تؤثر على العمليات

تشكل ندرة المياه والقيود المفروضة على استخدامها، لا سيما في منطقة وادي العظام الغنية بالفوسفات في فلوريدا، خطراً تشغيلياً مستمراً. تركز شركة موزاييك على تحقيق هدفها لعام 2025 لتقليل كثافة استخدام المياه العذبة عن طريق 20% لكل طن من المنتج. وكما هو الحال مع الغازات الدفيئة، شهد عام 2023 انتكاسة، مع زيادة كثافة المياه العذبة بنسبة 3% على أساس سنوي، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 4% فقط عن خط الأساس. وهذا يدل على أن قضايا الطقس والتشغيل يمكن أن تعرقل الأهداف البيئية بسرعة.

ولإدارة هذا الأمر، اتخذت الشركة خطوات استباقية، مثل التخفيض الطوعي لاستخدامها اليومي المسموح به للمياه الجوفية في وسط فلوريدا بنسبة تقريبية. 30 مليون جالون يوميا، أ تخفيض 30%من خلال تصريح الاستخدام المتكامل للمياه (IWUP). ومع ذلك، فإن الإجراء الأكثر إثارة للجدل على المدى القريب هو الدفع نحو حقن الآبار العميقة.

• حقن الآبار العميقة: تسعى شركة Mosaic للحصول على تصاريح بئر حقن استكشافي تحت الأرض من الفئة الخامسة (UIC) في أربع منشآت في فلوريدا (بلانت سيتي، مولبيري، بارتو، ريفرفيو) لإدارة مياه الصرف الصحي الزائدة غير الخطرة.
• الموافقة التنظيمية: اعتبارًا من أواخر عام 2025، أصدرت إدارة حماية البيئة في فلوريدا (DEP) موافقة مشروطة على الآبار الاستكشافية، مثل تلك الموجودة في بلانت سيتي، لاختبار جدوى حقن المياه المعالجة. 8000 قدم تحت الأرض.
• الجدل: تتحدى المجموعات البيئية هذا الأمر، وتحذر من مخاطر لا رجعة فيها إذا تسربت ملوثات مثل الزرنيخ والكادميوم إلى طبقة المياه الجوفية في فلوريدا، مستشهدة بجيولوجيا الولاية المعرضة للحفر.

الضغط من المستثمرين والمنظمات غير الحكومية لتحقيق أهداف صافي الانبعاثات الصفرية بحلول عام 2040

لقد أدى الضغط الذي مارسه المستثمرون والمنظمات غير الحكومية إلى تعزيز التزامات شركة موزاييك المناخية طويلة المدى، لكن التدقيق لا يزال مرتفعًا، خاصة فيما يتعلق بانبعاثات النطاق 3. تلتزم الشركة التزامًا راسخًا بتحقيق صافي انبعاثات غازات دفيئة صفرية على مستوى الشركة بحلول عام 2040، بما في ذلك عملياتها في البرازيل. كما أنهم يستهدفون تحقيق صافي صفر لعملياتهم في فلوريدا بالولايات المتحدة في وقت أقرب، بحلول عام 2030.

وتتمثل نقطة الضغط الرئيسية في انبعاثات سلسلة القيمة الكاملة (النطاق 3)، والتي يُقدر أنها تشكل أكثر من 60% من إجمالي انبعاثات الشركة. قدمت مجموعات المستثمرين قرارات تطلب من مجلس الإدارة الكشف عن خطة لمواءمة جميع تخفيضات الانبعاثات في النطاق 1 و 2 و 3 مع هدف اتفاقية باريس المتمثل في 1.5 درجة مئوية. تعالج الشركة هذه المشكلة من خلال إشراك الموردين والاستثمار في حلول مثل 4R Nutrient Stewardship لتقليل الانبعاثات الناتجة عن استخدام الأسمدة في المزارع.

إدارة ومعالجة مداخن الفوسفات والجبس، وهي أحد منتجات النفايات الرئيسية

إن إدارة مداخن الجبس الفوسفوري - وهو المنتج الثانوي المشع بشكل معتدل لإنتاج الأسمدة الفوسفاتية - تمثل مسؤولية طويلة الأجل وتحديًا بيئيًا كبيرًا. في عام 2015، دخلت شركة موزاييك في تسوية مع وكالة حماية البيئة، حيث وافقت على تمويل صندوق استئماني مخصص لإغلاق مداخنها في فلوريدا ولويزيانا ورعايتها على المدى الطويل، بتكلفة تقديرية لهذا العمل تبلغ 1.8 مليار دولار. وبلغت المساهمة الأولية للصندوق الاستئماني 630 مليون دولار.

في أواخر عام 2025، سيكون التحدي ذو شقين: إدارة الحزم الموجودة وإيجاد حلول تخزين/استخدام جديدة. وتسعى الشركة حاليًا إلى توسيع نطاق جبص Riverview الخاص بها تقريبًا 140 فدان لإفساح المجال لما يقدر بنحو 48 مليون طن من مخزون الجبس، وهو ما من شأنه أن يطيل عمر المنشأة بنحو عقدين من الزمن. في الوقت نفسه، تسعى شركة موزاييك إلى استخدامات بديلة، بعد أن حصلت على موافقة فيدرالية في أواخر عام 2024 لاختبار الجبس الفوسفوري كعنصر في بناء الطرق، مع مشروع تجريبي يستخدم 1200 طن قيد التنفيذ في منشأة مالبيري. لا يزال الخطر مرتفعًا بسبب الحوادث الماضية، مثل الحفرة التي حدثت عام 2016 في نيو ويلز، والتي أطلقت أكثر من 200 مليون جالون من مياه الصرف الصحي المعالجة إلى طبقة المياه الجوفية.

خطوتك التالية: يجب على فريق الإستراتيجية أن يضع نموذجًا لتأثير أ 15% ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي على تكلفة البضائع المباعة بنهاية الربع الأول من عام 2026.