Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Perrigo Company plc (PRGO): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie sehen sich die jüngsten Zahlen von Perrigo Company plc an und sehen ein klares Signal dafür, dass der Markt für Selbstpflege härter ist als erwartet. Es ist also an der Zeit, Ihre Position auf der Grundlage neuer Fakten neu zu bewerten. Die aktualisierte Prognose des Unternehmens für den bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) für das Gesamtjahr 2025 wurde auf eine Spanne von nach unten korrigiert 2,70 bis 2,80 $ vom früheren Ziel von 2,90 $ auf 3,10 $, erzählt die Geschichte: Der schwache Over-The-Counter-Konsum (OTC) und eine langsame Erholung bei Säuglingsnahrung belasten den Umsatz. Dies ist eine echte Herausforderung, insbesondere da der Nettoumsatz im dritten Quartal 2025 bei gerade mal 1,5 % lag 1,04 Milliarden US-Dollar, ein 4.1% Rückgang im Jahresvergleich, der hinter den Erwartungen der Analysten zurückblieb. Dennoch ergreift das Management Maßnahmen und leitet eine strategische Überprüfung des Säuglingsnahrungsgeschäfts ein, um das Portfolio definitiv zu rationalisieren und die Rentabilität zu verbessern. Dies ist die notwendige, harte Arbeit, die den langfristigen Wert steigert und ein Hauptaugenmerk ist, da das organische Nettoumsatzwachstum nun voraussichtlich zurückgehen wird -2.0% und -2.5% für das ganze Jahr.

Umsatzanalyse

Sie möchten wissen, wo Perrigo Company plc (PRGO) sein Geld verdient, und die einfache Antwort lautet: Selbstpflegeprodukte für Verbraucher, aber das kurzfristige Bild ist weniger rosig. Der Umsatz des Unternehmens basiert stark auf rezeptfreien (OTC) Konsumgütern der Handelsmarke, und die jüngsten Ergebnisse zeigen einen Rückgang, der auf strategische Portfolioverschiebungen und schwache Markttrends zurückzuführen ist. Der Ausblick für das Gesamtjahr 2025 geht von einem ausgewiesenen Nettoumsatzrückgang von -2,5 % bis -3,0 % aus.

Für das dritte Quartal 2025 meldete Perrigo einen Gesamtnettoumsatz von 1,04 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 4,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieser Rückgang ist definitiv ein wichtiges Signal für Anleger, aber es ist wichtig, sich die Segmente anzusehen, um die beweglichen Teile zu verstehen.

Perrigo ist in zwei Hauptsegmenten tätig, die auch seinen wichtigsten geografischen Regionen zugeordnet sind:

• Consumer Self-Care Americas (CSCA): Dieses Segment umfasst die USA, Mexiko und Kanada und macht etwa zwei Drittel des Gesamtumsatzes aus.
• Consumer Self-Care International (CSCI): Dazu gehört die Markengesundheitsversorgung für Verbraucher, vor allem in ganz Europa sowie in Australien und Israel.

Hier ist die kurze Berechnung des Segmentbeitrags für das dritte Quartal 2025, die zeigt, dass das Amerika-Segment der dominierende Umsatztreiber ist:

Das Kerngeschäft mit OTC-Eigenmarken in den USA verzeichnete im dritten Quartal 2025 in CSCA tatsächlich ein Nettoumsatzwachstum von +0,6 %, angetrieben durch Marktanteilsgewinne in Kategorien wie obere Atemwege und Hautpflege. Das ist ein deutliches Zeichen dafür, dass die Verbraucher ihre günstigeren Handelsmarkenoptionen bevorzugen.

Strategische Veränderungen führen zu Umsatzänderungen

Der Hauptgrund für den Gesamtumsatzrückgang ist strategischer Natur. Das Unternehmen trennt sich aktiv von nicht zum Kerngeschäft gehörenden oder leistungsschwachen Vermögenswerten, was zu einem Gegenwind bei den ausgewiesenen Umsätzen führt. Der organische Nettoumsatzrückgang von -4,4 % im dritten Quartal 2025 war größtenteils auf einen Einfluss von -2,8 % auf Geschäftsbereiche zurückzuführen, die einer strategischen Überprüfung unterzogen werden – insbesondere die Bereiche Säuglingsnahrung und Mundpflege.

Was diese Schätzung verbirgt, sind die zukünftigen Auswirkungen dieser Schritte. Perrigo leitet eine strategische Überprüfung seines Säuglingsnahrungsgeschäfts ein und ist auf dem besten Weg, den Verkauf seines Dermakosmetikgeschäfts im ersten Quartal 2026 abzuschließen. Diese Veräußerungen (Verkauf von Vermögenswerten) werden kurzfristig weiterhin den ausgewiesenen Umsatz drücken, sollen aber den Fokus auf wachstumsstärkere und margenstärkere OTC-Kernprodukte rationalisieren. Der Rückgang ist zum Teil beabsichtigt.

Für einen tieferen Einblick in die Auswirkungen dieser strategischen Schritte auf die Bewertung sollten Sie unsere vollständige Analyse lesen: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Perrigo Company plc (PRGO): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Rentabilitätskennzahlen

Sie benötigen ein klares Bild der Kernrentabilität von Perrigo Company plc (PRGO), und die Zahlen aus dem Geschäftsjahr 2025 erzählen die Geschichte der strategischen Rationalisierung in einem schwierigen Markt. Die Schlagzeile lautet: Obwohl der ausgewiesene Nettogewinn gering ist, zeigen sich die Anstrengungen des Unternehmens zur betrieblichen Effizienz definitiv in den bereinigten Margen.

Der Ausblick von Perrigo für das Gesamtjahr 2025 geht von einer bereinigten Bruttomarge von ca 39% und eine bereinigte operative Marge von ca 15%. Diese angepasste Ansicht schließt wesentliche einmalige Posten und Restrukturierungskosten aus und gibt Ihnen einen besseren Einblick in die zugrunde liegende Geschäftslage. Die gemeldeten (GAAP-)Zahlen sind viel knapper; Für das dritte Quartal 2025 meldete das Unternehmen einen Nettogewinn von nur 13 Millionen Dollar auf 1,04 Milliarden US-Dollar im Nettoumsatz, was einer gemeldeten Nettogewinnmarge von nur 1,25 % entspricht.

Brutto-, Betriebs- und Nettogewinnmarge

Die wichtigsten Rentabilitätskennzahlen für Perrigo zeigen die Auswirkungen seines doppelten Fokus auf Verbrauchermarken und Handelsmarkenprodukte (Handelsmarken). Hier ist die kurze Berechnung der erwarteten Leistung im Jahr 2025 im Vergleich zur breiteren Branche:

Die durchschnittliche Bruttomarge der Branche beträgt 64.4% ist für die Kategorie „Arzneimittelhersteller – Spezialitäten und Generika“ bestimmt, zu der Unternehmen mit patentgeschützten Blockbuster-Arzneimitteln gehören. Perrigo mit seinem bedeutenden Eigenmarkengeschäft operiert nach einem anderen Modell, so dass eine geringere Bruttomarge von 39 % erwartet wird, aber immer noch Gegenwind bedeutet. Die Tatsache, dass die durchschnittliche Nettomarge der Branche bei negativen 32 % liegt, zeigt, wie volatil und forschungs- und entwicklungsintensiv dieser Sektor ist; Perrigos positiver Nettogewinn, selbst bei 1,25 %, bietet ein Maß an Stabilität.

Operative Effizienz und Margentrends

Der wichtigste Trend hierbei ist die Fokussierung auf betriebliche Effizienz (Kostenmanagement). Das Management arbeitet aktiv daran, die Margen durch Initiativen wie „Supply Chain Reinvention“ und „Project Energize“ zu steigern.

• Treiben Sie die Margenerweiterung durch Kosteneinsparungen voran.
• Ausgleich des schwachen Marktkonsums und der Auswirkungen von Veräußerungen.
• Konzentrieren Sie sich auf margenstärkere Markenprodukte wie Opill und Mederma.

Das Unternehmen bewältigt den schwachen Markt für rezeptfreie Medikamente (OTC) und die Auswirkungen strategischer Überprüfungen in seinen Geschäftsbereichen Säuglingsanfangsnahrung und Mundpflege. Dennoch erzielten sie seit Jahresbeginn 2025 ein Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) und eine Margensteigerung, was ein Beweis für diszipliniertes Kostenmanagement ist. Sie sind auf dem besten Weg, das Dermakosmetikgeschäft zu veräußern, ein weiterer Schritt zur Straffung des Portfolios hin zu margenstärkeren Verbrauchergesundheitsprodukten. Wenn Sie genauer erfahren möchten, wer auf diese Trendwende setzt, schauen Sie sich hier um Erkundung des Investors der Perrigo Company plc (PRGO). Profile: Wer kauft und warum?

Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie für das Gesamtjahr 2025 wird voraussichtlich zwischen 2,70 und 2,80 US-Dollar liegen, was trotz des Umsatzrückgangs einem Wachstum von 5 bis 9 % gegenüber 2024 entspricht. Das ist ein klares Zeichen dafür, dass die Rentabilität durch das Endergebnis – Kostenkontrolle und Effizienz – und nicht durch den Umsatz bestimmt wird.

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Sie müssen wissen, wie Perrigo Company plc (PRGO) seine Geschäftstätigkeit finanziert, denn so erfahren Sie, wo das Risiko liegt und wie viel Kapital für Wachstum zur Verfügung steht. Die schnelle Erkenntnis ist, dass das Unternehmen auf einen ausgewogenen Mix setzt, seine Schuldenlast jedoch höher ist als bei einigen Mitbewerbern, was auf die jüngsten strategischen Akquisitionen und die betriebliche Sanierung zurückzuführen ist.

Ab dem dritten Quartal 2025 beläuft sich die Gesamtverschuldung von Perrigo Company plc auf etwa 3,7 Milliarden US-Dollar. Dabei handelt es sich in erster Linie um langfristige Schulden, die sich auf ca. belaufen 3.608 Millionen US-Dollar, während die kurzfristigen Schulden, die innerhalb des nächsten Jahres fällig werden, relativ gering sind 37 Millionen Dollar. Dieser winzige kurzfristige Wert ist ein gutes Zeichen für die kurzfristige Liquidität, aber die Gesamtverschuldung ist immer noch ein wichtiger Faktor in der Bilanz.

Hier ist die kurze Rechnung zur Kapitalstruktur:

• Gesamtverschuldung (September 2025): ~3,7 Milliarden US-Dollar
• Gesamteigenkapital (Q1/Q3 2025): ~4,4 Milliarden US-Dollar

Diese Mischung führt zu einem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) von ungefähr 0.82 ab Mitte 2025. Das Debt-to-Equity-Verhältnis (D/E) gibt an, wie viel Schulden ein Unternehmen im Vergleich zum Wert seines Eigenkapitals zur Finanzierung seiner Vermögenswerte verwendet. Ein Verhältnis von 0,82 bedeutet, dass Perrigo Company plc für jeden Dollar Eigenkapital 82 Cent Schulden verwendet. Fairerweise muss man sagen, dass dies eine kapitalintensive Branche ist, aber ein großer Konkurrent wie Prestige Consumer Healthcare hat ein D/E, das näher dran ist 0.55. Die Quote von Perrigo Company plc ist erhöht, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen die finanzielle Hebelwirkung aggressiver nutzt, um seinen Wandel hin zu einem reinen Verbraucher-Selbstpflegeunternehmen voranzutreiben.

Das Unternehmen war auf jeden Fall aktiv an der Verwaltung dieser Schulden beteiligt. Im September 2024 hat Perrigo Company plc einen erheblichen Teil seiner Schulden erfolgreich refinanziert, ein kluger Schachzug, um die Fälligkeitstermine zu verschieben. Sie gaben neue Senior Notes heraus, darunter 715 Millionen Dollar von 6,125 % Senior Notes mit Fälligkeit 2032 und 350 Millionen Euro von 5,375 % Senior Notes mit Fälligkeit 2032. Der Nettoerlös beträgt ca 1.076 Millionen US-Dollar wurden zur Tilgung der höheren Zinsen verwendet 4,375 % vorrangige Schuldverschreibungen mit Fälligkeit 2026 und zahlen Sie einen Teil der Laufzeit-B-Darlehen im Voraus zurück. Dies verlängert die Schuldenlaufbahn, was in einem Hochzinsumfeld von entscheidender Bedeutung ist.

Diese Abhängigkeit von Schulden spiegelt sich in der Kreditwürdigkeit des Unternehmens wider. S&P Global Ratings bestätigte das Issuer Credit Rating von Perrigo Company plc mit „BB-“ im September 2024, was als Non-Investment-Grade oder Junk-Status gilt. Der stabile Ausblick spiegelt jedoch die Erwartung von S&P wider, dass sich der bereinigte Verschuldungsgrad des Unternehmens auf etwa verbessern wird 4,5x bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025. Der Balanceakt ist hier klar: Verwenden Sie Schulden für strategisches Wachstum und betriebliche Verbesserungen, aber Sie müssen die versprochenen Erträge liefern, um diese Hebelwirkung zu verringern.

Die Finanzierungsstrategie des Unternehmens besteht aus einer Mischung aus Fremd- und Eigenkapital. Der Schwerpunkt liegt jedoch in letzter Zeit auf dem Schuldenmanagement und der Verlängerung der Laufzeit. Dies ist ein klares Signal dafür, dass das Management bei der Umsetzung seines Turnaround-Plans der Stabilität Priorität einräumt. Weitere Informationen zum Gesamtbild der Finanzlage finden Sie unter Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Perrigo Company plc (PRGO): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie müssen wissen, ob Perrigo Company plc (PRGO) seine kurzfristigen Rechnungen decken kann, und die gute Nachricht ist, dass die Liquiditätslage des Unternehmens auf der Grundlage der neuesten Zahlen definitiv solide aussieht. Der Schlüssel liegt in den Kennzahlen und der Kapitalflussrechnung, die uns einen klaren Überblick über ihre unmittelbare finanzielle Gesundheit geben.

Die Current Ratio von Perrigo, die das Umlaufvermögen im Vergleich zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten misst, liegt auf Basis der letzten zwölf Monate (TTM) bei gesunden 2,32. Das bedeutet, dass Perrigo für jeden Dollar an kurzfristigen Schulden 2,32 US-Dollar an Umlaufvermögen hat. Das ist ein großer Sicherheitsspielraum. Außerdem beträgt das Quick Ratio (oder Acid-Test Ratio), ein strengeres Maß zur Reduzierung des Lagerbestands, 1,24. Dies liegt ebenfalls deutlich über der Benchmark von 1,0, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen seinen unmittelbaren Verpflichtungen auch ohne den Verkauf von Produktbeständen nachkommen kann.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer kurzfristigen Position:

• Aktuelles Verhältnis (TTM): 2,32
• Schnellverhältnis (TTM): 1,24
• Kassenbestand (3. Quartal 2025): 432 Millionen US-Dollar

Dennoch müssen Sie über die Verhältnisse hinausblicken. Obwohl die Verhältnisse stark sind, liegt der TTM-Nettoinventarwert bei negativen -3,01 Milliarden US-Dollar. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass ein großes, vermögensintensives Unternehmen wie Perrigo häufig über erhebliche immaterielle Vermögenswerte (wie den Markenwert) verfügt und möglicherweise kurzfristige Schulden für die betriebliche Effizienz nutzt, wodurch diese spezifische Kennzahl negativ wird. Das Management hat sich jedoch darauf konzentriert, „weitere Verbesserungen des Betriebskapitals im gesamten Unternehmen“ zu identifizieren, um externen Druck wie Zölle abzumildern. Das ist ein positiver, proaktiver Schritt.

Wenn wir uns die Kapitalflussrechnung für den Zeitraum seit Jahresbeginn (YTD) bis zum dritten Quartal 2025 ansehen, sehen wir ein gemischtes, aber überschaubares Bild. Der operative Cashflow (OCF) ist das Lebenselixier eines jeden Unternehmens, und Perrigo erwirtschaftete seit Jahresbeginn bis zum dritten Quartal 63 Millionen US-Dollar aus dem operativen Geschäft. Dabei handelt es sich um Cash, der aus dem Kerngeschäft generiert wird, aber für ein Unternehmen dieser Größe ist das kein großer Betrag.

Die Cashflow-Trends des Unternehmens gliedern sich wie folgt:

Der entscheidende Punkt hierbei ist, dass die seit Jahresbeginn ausgezahlten Dividenden in Höhe von 119 Millionen US-Dollar fast doppelt so hoch sind wie der operative Cashflow von 63 Millionen US-Dollar. Dies ist ein Warnsignal für die Nachhaltigkeit der Dividende, und die gemeldete negative Ausschüttungsquote verstärkt diese Besorgnis. Da das Unternehmen außerdem eine strategische Überprüfung seines Säuglingsanfangsnahrungsgeschäfts einleitet und der Verkauf seines Dermakosmetikgeschäfts planmäßig im ersten Quartal 2026 abgeschlossen wird, ist mit einer kurzfristigen Volatilität sowohl bei den Investitionen als auch beim operativen Cashflow zu rechnen, da das Portfolio gestrafft wird. Das Unternehmen verkauft aktiv nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte, um sich auf die Verbrauchergesundheit zu konzentrieren, was die langfristige Cash-Generierung stärken dürfte, aber kurzfristig zu Unsicherheit führt.

Um tiefer in die strategischen Implikationen dieser Zahlen einzutauchen, lesen Sie den vollständigen Beitrag: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Perrigo Company plc (PRGO): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Bewertungsanalyse

Ist Perrigo Company plc (PRGO) überbewertet oder unterbewertet? Basierend auf konventionellen Bewertungskennzahlen vom November 2025 scheint Perrigo unterbewertet zu sein, was jedoch durch einen stark negativen Aktienkurstrend und ein negatives Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) erschwert wird. Die Aktie ist im letzten Jahr um über 50 % gefallen, was darauf hindeutet, dass der Markt erhebliche Risiken einpreist.

Wenn wir uns die Kernkennzahlen ansehen, ist das Bild komplex. Das KGV für die letzten zwölf Monate ist mit -23,54 negativ, da das Unternehmen einen Nettoverlust meldete. Das ist eine rote Fahne. Allerdings liegt das erwartete KGV, das auf den prognostizierten Gewinnen für 2025 basiert, bei sehr niedrigen 4,42. Dies deutet darauf hin, dass die Aktie spottbillig ist, wenn Perrigo seine Gewinnprognose von 2,70 bis 2,80 US-Dollar pro Aktie für das Geschäftsjahr 2025 erreicht.

Auch die anderen Kennzahlen deuten auf eine Unterbewertung im Vergleich zu Branchenkollegen hin.

• Preis-Buchwert-Verhältnis (P/B): Bei nur 0,41 wird die Aktie für weniger als die Hälfte ihres Buchwerts gehandelt, was bedeutet, dass Sie einen Dollar an Vermögenswerten für nur etwa 41 Cent kaufen.
• Unternehmenswert-EBITDA (EV/EBITDA): Das Verhältnis beträgt 6,35. Dies ist eine sehr niedrige Zahl, insbesondere im Verbrauchergesundheitssektor, und sie deutet darauf hin, dass das Unternehmen im Verhältnis zu seinem operativen Cashflow vor nicht zahlungswirksamen Kosten und Schulden günstig ist.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein niedriges EV/EBITDA von 6,35 und ein KGV von 0,41 schreien definitiv nach „unterbewertet“, aber was diese Schätzung verbirgt, ist das mangelnde Vertrauen des Marktes in die Fähigkeit des Unternehmens, seine Ziele umzusetzen Leitbild, Vision und Grundwerte der Perrigo Company plc (PRGO).

Aktienkurs und Dividendengesundheit

Die Aktienkursentwicklung der letzten 12 Monate ist brutal. Die Aktie schloss kürzlich bei 12,82 $, was einem massiven Rückgang von über 50,06 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das 52-Wochen-Hoch lag bei 30,93 US-Dollar, sodass die Aktie nahe ihrem 52-Wochen-Tief von 12,63 US-Dollar gehandelt wird. Dieser dramatische Rückgang spiegelt die Reaktion des Marktes auf verfehlte Umsatzziele und die allgemeine negative Stimmung wider, obwohl der Gewinn pro Aktie im letzten Quartal übertroffen wurde.

Dennoch bleibt die Dividende ein zentrales Merkmal. Die jährliche Dividende von Perrigo beträgt 1,16 US-Dollar pro Aktie, was einer hohen Dividendenrendite von etwa 8,5 % entspricht. Das Unternehmen hat außerdem seine Dividende im 21. Jahr in Folge erhöht. Die gemeldete Ausschüttungsquote basierend auf dem Nettoeinkommen liegt bei negativen -305,26 %, was erschreckend klingt, aber das liegt am negativen Nettoeinkommen. Ein besserer Maßstab ist die Cashflow-Ausschüttungsquote, die bei vernünftigeren 61 % liegt, was bedeutet, dass die Dividende durch den Cashflow des Unternehmens gedeckt wird.

Analystenkonsens und Kursziel

Die Stimmung an der Wall Street ist gemischt, aber vorsichtig, was typisch für eine Aktie ist, die so weit gefallen ist. Der Konsens der Analysten lautet im Allgemeinen „Halten“, obwohl einige Unternehmen die Bewertung „Reduzieren“ und andere „Kaufen“ bewerten. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 22,50 US-Dollar.

Dieses durchschnittliche Ziel von 22,50 $ liegt deutlich über dem aktuellen Preis von 12,82 $, was ein potenzielles Aufwärtspotenzial von über 75 % impliziert. Diese Lücke zwischen dem Marktpreis und dem Analystenziel bestärkt die Idee einer stark abgezinsten oder unterbewerteten Aktie, vorausgesetzt, das Unternehmen kann seine Geschäftstätigkeit stabilisieren und seine Gewinnprognose für 2025 erreichen.

Risikofaktoren

Sie sehen sich Perrigo Company plc (PRGO) an und sehen ein Verbrauchergesundheitsunternehmen mit starker Eigenmarkendynamik, aber ehrlich gesagt sind die kurzfristigen Risiken erheblich und haben bereits zu einer Abwärtskorrektur der Finanzaussichten für 2025 geführt. Das Kernproblem ist eine doppelte Herausforderung: ein strategischer Nachteil aus dem Säuglingsnahrungssegment und ein schwächer als erwarteter Over-The-Counter-Markt (OTC).

Das Unternehmen hat vor kurzem seine Prognose für das Gesamtjahr 2025 aktualisiert und geht nun von einem gemeldeten Nettoumsatzwachstum bis 2025 aus -2,5 % und -3,0 %und organisches Nettoumsatzwachstum von -2,0 % bis -2,5 %. Das ist ein klares Signal dafür, dass der Gegenwind des Marktes stärker ist als ihre internen Wachstumsinitiativen, auch wenn der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) voraussichtlich weiterhin auf 2,5 % steigen wird 2,70 bis 2,80 $. Hier ist die schnelle Rechnung: Sie senken die Kosten aggressiv, um die Einnahmeausfälle auszugleichen.

Operativer und marktbezogener Gegenwind

Das größte Betriebsrisiko stellt derzeit das Geschäft mit Säuglingsnahrung dar. Das Management hat eine strategische Überprüfung eingeleitet, die im Unternehmensjargon heißt, um zu entscheiden, ob das Unternehmen verkauft, abgespalten oder grundlegend umstrukturiert werden soll. Die Aktienerholung dieses Segments verlief aufgrund wettbewerbsfähiger Importe und einer Veränderung des externen Umfelds langsamer als erwartet, was zu nachhaltigen Investitionen führte, die sich nicht schnell genug auszahlten. Allein die Unsicherheit lenkt das Führungsteam ab.

Darüber hinaus sind die externen Marktbedingungen schwierig. Der schwache OTC-Konsum in den USA und Europa beschleunigte sich im dritten Quartal 2025, was sich direkt auf deren Umsatz auswirkte. Während Perrigo Company plc (PRGO) in Schlüsselkategorien wie Raucherentwöhnung und Frauengesundheit Volumenanteile hinzugewinnt, reichte dies nicht aus, um den allgemeinen Marktrückgang zu überwinden. Im dritten Quartal ging der organische Nettoumsatz um zurück 4.4%, wobei Unternehmen, die einer strategischen Prüfung unterzogen werden (Säuglingsnahrung und Mundpflege), einen Anteil davon ausmachen -2.8% von diesem Tropfen. Das ist ein erheblicher Teil.

• Säuglingsnahrung: Langsame Aktienerholung und strategische Überprüfung sorgen für Unsicherheit.
• Schwache OTC-Nachfrage: Die Konsumtrends sind in beiden großen Märkten rückläufig.
• Portfolioveräußerung: Veräußerte Produkte trugen zu a bei -1.3% Rückgang des Nettoumsatzes im dritten Quartal.

Finanzielle und regulatorische Risiken

Auf der finanziellen Seite gibt die Verschuldungssituation Anlass zur Sorge. Das ursprüngliche Ziel des Unternehmens bestand darin, das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA bis zum Jahresende 2025 auf weniger als das 3,5-fache zu senken. Die revidierte Erwartung liegt nun jedoch bei ungefähr 3,8x. Diese höhere Hebelwirkung schränkt die finanzielle Flexibilität für Akquisitionen oder Kapitalrückgabeprogramme ein. Fairerweise muss man sagen, dass sie immer noch Zinsaufwendungen verwalten, die voraussichtlich bei ungefähr liegen 155 Millionen Dollar für das Jahr, aber der höhere Schuldenmultiplikator ist in einem Umfeld steigender Zinsen definitiv ein Risiko.

Darüber hinaus spielen regulatorische und handelsrechtliche Risiken eine Rolle. Es wird erwartet, dass die Zölle die Kosten der verkauften Waren (COGS) um ca. erhöhen werden 35 Millionen Dollar im Jahr 2025. Dies ist ein direkter Schlag auf die bereinigte Bruttomarge, die nun bei ca. prognostiziert wird 39% für das Jahr. Hier ein kurzer Blick auf die finanziellen Risiken:

Schadensbegrenzung und umsetzbare Erkenntnisse

Perrigo Company plc (PRGO) mindert diese Risiken aktiv durch seine Strategie „Stabilize, Streamline, and Strengthen“ (3-S). Die Rationalisierungsbemühungen führen zu echten Einsparungen: Das Projekt „Supply Chain Reinvention“ ist auf dem besten Weg, dazwischen Ergebnisse zu erzielen 150 Millionen und 200 Millionen Dollar bis zum Jahresende 2025 an Vorteilen, und Project Energize hat jährliche Bruttoeinsparungen in Höhe von 163 Millionen US-Dollar generiert. Diese Kostenkontrollen sind der Hauptgrund dafür, dass die bereinigte Betriebsmarge stabil bei ungefähr liegt 15% trotz des Umsatzrückgangs.

Die strategischen Überprüfungen von Säuglingsanfangsnahrung und Mundpflege sowie der geplante Verkauf des Dermakosmetikgeschäfts (der voraussichtlich im ersten Quartal 2026 abgeschlossen wird) zeigen die Verpflichtung, sich auf das wachstumsstärkere OTC-Kernportfolio zu konzentrieren. Sie nutzen außerdem strategische Preisgestaltung und Insourcing, um die tarifbedingten COGS-Erhöhungen auszugleichen. Sie sollten den Fortschritt der strategischen Überprüfung der Säuglingsnahrung überwachen; Diese Entscheidung wird der wichtigste Einzelfaktor für die Risikoreduzierung des Portfolios im nächsten Jahr sein. Weitere Informationen zur Bewertung finden Sie hier Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Perrigo Company plc (PRGO): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Wachstumschancen

Sie suchen nach Klarheit über Perrigo Company plc (PRGO) inmitten eines herausfordernden Marktes für Verbrauchergesundheit, und ehrlich gesagt ist das Bild gemischt. Die kurzfristige Umsatzprognose ist schwach, aber das Management konzentriert sich auf das Wachstum der Marge und des Gewinns je Aktie (EPS), was ein wichtiges Signal für Investoren ist.

Die neuesten Leitlinien, die im November 2025 aktualisiert wurden, spiegeln den Gegenwind wider, insbesondere beim Konsum von Säuglingsnahrung und rezeptfreien Arzneimitteln (OTC). Perrigo Company plc (PRGO) prognostiziert nun für das Gesamtjahr 2025 ein Nettoumsatzwachstum im Bereich von minus 2,5 % bis minus 3,0 %. Aber hier ist die schnelle Rechnung: Sie erwarten immer noch ein Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie um 5 bis 9 % und landen in einer Bandbreite von 2,70 bis 2,80 $ pro Aktie. Das ist definitiv ein Beweis für ihre Kostenkontrolle.

Die Strategie des Unternehmens ist in seinem „Drei-S“-Plan verankert: Stabilisieren, Straffen und Stärken. Dies ist ein klassisches Spielbuch für ein Konsumgüterunternehmen, das sich in einem komplexen Umfeld zurechtfindet und sich von der Komplexität mit niedrigeren Margen hin zur Kernrentabilität bewegt. Ziel ist es, das Unternehmen agiler und vorhersehbarer zu machen.

• Stabilisieren: Konzentriert sich auf die Kerngeschäfte der Consumer Self-Care Americas (CSCA)-Eigenmarken und Säuglingsnahrung.
• Optimieren: Beinhaltet die Reduzierung der Komplexität im gesamten globalen Portfolio und Betrieb, einschließlich des Segments Consumer Self-Care International (CSCI).
• Stärken: Bedeutet, die Investitionen in wichtige „wachstumsstarke“ Marken zu steigern, mit einem Ziel von 100 bis 200 Millionen US-Dollar an zusätzlichen Einnahmen bis 2027.

Der größte Wettbewerbsvorteil von Perrigo Company plc (PRGO) ist seine Marktführerschaft bei privaten Gesundheitsgütern (Handelsmarken). Wenn es den Verbrauchern schlecht geht, wechseln sie von nationalen Marken zu Handelsmarken, und Perrigo ist perfekt positioniert, um diesen Wert zu nutzen. Sie haben sechs Monate in Folge Marktanteilsgewinne bei US-amerikanischen OTC-Handelsmarken erzielt, wobei der Volumenanteil in Schlüsselbereichen wie Frauengesundheit und Allergien in den letzten 13 Wochen um 90 Basispunkte gestiegen ist.

Darüber hinaus entwickelt das Unternehmen sein Portfolio aktiv weiter. Sie führen eine strategische Überprüfung des Segments Säuglingsnahrung durch und haben ihre Dermakosmetik- und Mundpflegesparten bereits veräußert. Dabei geht es darum, nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte abzubauen, um die Gesamtmarge zu verbessern profile- Die bereinigte Bruttomarge wird für 2025 weiterhin voraussichtlich etwa 39 % betragen. Der Fokus liegt auf der Förderung des Wachstums durch strategische Partnerschaften mit großen Einzelhändlern wie Walmart, Amazon, Costco und CVS, auf die sich zwei Drittel ihres Umsatzes konzentrieren.

Für einen tieferen Einblick in die Frage, wer auf diese Trendwende setzt, sollten Sie lesen Erkundung des Investors der Perrigo Company plc (PRGO). Profile: Wer kauft und warum?

Hier ist eine Momentaufnahme des überarbeiteten Ausblicks für 2025:

Was diese Schätzung verbirgt, sind die Auswirkungen von Zöllen und Beschaffungskosten, die die weltweiten Kosten der verkauften Waren im Jahr 2025 schätzungsweise um etwa 50 bis 60 Millionen US-Dollar auf Gesamtjahresbasis erhöhen werden. Das Management begegnet dem mit strategischer Preisgestaltung und Insourcing an US-Einrichtungen, was eine kluge, klare Maßnahme ist.