Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Science Applications International Corporation (SAIC): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie betrachten die Science Applications International Corporation (SAIC) als eine zentrale staatliche Dienstleistungsgesellschaft, aber das aktuelle Finanzbild zeigt ein klassisches Spannungsverhältnis zwischen kurzfristiger Ausführung und langfristiger Vertragsstabilität. Das Unternehmen schloss sein Geschäftsjahr 2025 mit einem soliden Fundament ab und meldete einen Jahresumsatz von 7,479 Milliarden US-Dollar und einen den Stammaktionären zuzurechnenden Nettogewinn von 362 Millionen US-Dollar. Das ist die Art von Anker, die man sich von einem Verteidigungstechnologie-Integrator wünscht, dessen Geschäft zu 98 % an die US-Regierung gebunden ist. Die unmittelbare Herausforderung ist jedoch klar: Ihr jüngster Quartalsbericht zeigte einen Umsatz von 1,77 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 2,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, was zu einem Rückgang der Aktienkurse führte, obwohl der Gewinn je Aktie (EPS) deutlich gestiegen war. Die Chance ist jedoch unbestreitbar, da sie auf einem massiven geschätzten Gesamtauftragsbestand von 23,2 Milliarden US-Dollar zum zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 beruht, was bedeutet, dass die zukünftige Nachfrage definitiv vorhanden ist; Die eigentliche Frage ist, wie das Management trotz der jüngsten Veränderungen in der Führungsebene diese Lücke schließen und diese zukünftigen Auszeichnungen heute in beschleunigtes, profitables Wachstum umwandeln will.

Umsatzanalyse

Sie benötigen ein klares Bild davon, wo die Science Applications International Corporation (SAIC) ihr Geld verdient, und die Erkenntnis ist einfach: Es handelt sich um einen staatlichen Auftragnehmer, Punkt. Im Geschäftsjahr 2025 erzielte SAIC einen Gesamtumsatz von 7.479 Millionen US-Dollar, wobei fast der gesamte Umsatz aus US-Regierungsverträgen stammte. Diese Konzentration ist eine Stärke, aber auch der größte Risikofaktor, den Sie im Auge behalten müssen.

Ehrlich gesagt ist die US-Regierung der einzige Kunde, der hier zählt.

Verständnis der primären Einnahmequellen von SAIC

Das Geschäftsmodell von SAIC basiert auf der Bereitstellung hochwertiger Technologieintegration und professioneller Dienstleistungen und nicht auf dem Verkauf von Verbraucherprodukten. Die Haupteinnahmequelle ist überwiegend der US-Bundesmarkt. Im Geschäftsjahr 2025 stammten beeindruckende 98 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens aus Verträgen direkt mit der US-Regierung oder Unteraufträgen für Regierungsarbeiten. Dies bedeutet, dass die finanzielle Gesundheit des Unternehmens definitiv direkt vom Bundeshaushaltszyklus und den Prioritäten der Verteidigungsausgaben abhängt.

Das Angebot des Unternehmens umfasst ein robustes Portfolio sicherer High-End-Lösungen, darunter Missions-IT, Unternehmens-IT, Ingenieurdienstleistungen und professionelle Dienstleistungen, die alle darauf abzielen, die digitale Transformation für seine Regierungskunden voranzutreiben. Sie können ihren Kernfokus darin sehen Leitbild, Vision und Grundwerte der Science Applications International Corporation (SAIC).

Segmentbeitrag und Kundenkonzentration

SAIC berichtet über sein Geschäft in zwei berichtspflichtigen Hauptsegmenten: Verteidigung und Geheimdienste sowie Zivil. Das Segment Verteidigung und Geheimdienste ist das Kraftpaket und umfasst Arbeiten für das Verteidigungsministerium (DoD) und die Geheimdienstgemeinschaft. Das zivile Segment umfasst Bundes-, Landes- und Kommunalverwaltungen und konzentriert sich auf Bereiche wie Grenzsicherheit und Veteranenunterstützung.

Die Konzentration innerhalb des größten Segments ist stark. Im Geschäftsjahr 2025 entfielen allein auf das Verteidigungsministerium etwa 52 % der Gesamteinnahmen von SAIC. Hier ist die kurze Berechnung, wie die Hauptsegmente zum Umsatz von 7.479 Millionen US-Dollar beigetragen haben:

Wachstumsrate und bedeutende Veränderungen

Betrachtet man die bloßen Zahlen, so betrug das Umsatzwachstum von SAIC für das Geschäftsjahr 2025 im Jahresvergleich geringfügige 0,47 % und stieg damit um 35 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr. Aber diese Zahl ist etwas irreführend. Die aussagekräftigere Kennzahl ist das organische Wachstum (also das Wachstum bestehender Betriebe, ohne Akquisitionen oder Veräußerungen), das im Gesamtjahr bei etwa 3,1 % lag.

Die Differenz ist auf eine wesentliche Änderung der Einnahmequelle zurückzuführen: die Veräußerung (Verkauf) des Supply-Chain-Geschäfts im vorangegangenen Geschäftsjahr. Dieser Verkauf belastete die Umsatzzahlen, was bedeutet, dass das Kerngeschäft – die Technologieintegration und Dienstleistungen – stärker wächst, als der Gesamtumsatz vermuten lässt. Das Wachstum von 3,1 % war in erster Linie auf den Anstieg des Volumens bei bestehenden und neuen Verträgen zurückzuführen, was ein gutes Zeichen für die Vertragsabwicklung und neue Geschäftsabschlüsse ist, wie etwa die Auszeichnung des System Software Lifecycle Engineering-Programms in Höhe von 1,8 Milliarden US-Dollar.

Nächster Schritt: Portfoliomanager: Bewerten Sie bis Ende nächster Woche das Risiko der 52 %igen DoD-Konzentration anhand der neuesten Haushaltsvorschläge des Kongresses für das Geschäftsjahr 2026.

Rentabilitätskennzahlen

Sie möchten wissen, ob die Science Applications International Corporation (SAIC) effizient Geld verdient, und die schnelle Antwort ist, dass die Rentabilität stabil ist, die Margen jedoch gering sind, wie sie für einen großen staatlichen Dienstleistungsauftragnehmer typisch sind. Für das Geschäftsjahr 2025 erzielte SAIC einen Nettogewinn von 362 Millionen Dollar auf 7,48 Milliarden US-Dollar im Umsatz, was einer Nettogewinnmarge von entspricht 4.84%. Das ist ein Geschäftsmodell mit geringen Margen und hohem Volumen.

Der Kern der finanziellen Gesundheit von SAIC liegt in seiner Kostenstruktur und betrieblichen Effizienz, die Sie deutlich an den Brutto-, Betriebs- und Nettomargen erkennen können. Die Margen für das Geschäftsjahr 2025 zeigen den Druck, der sich daraus ergibt, ein Technologieintegrator in einem hart umkämpften, staatlich regulierten Umfeld zu sein.

• Bruttogewinnspanne: Die Marge für das Geschäftsjahr 2025 betrug 11.93%. Dabei handelt es sich um die Einnahmen, die nach der Bezahlung der direkten Kosten für Dienstleistungen (Arbeit, Material) übrig bleiben.
• Betriebsgewinnspanne: Die Marge war 7.53%. Dies ist, was nach der Deckung von Gemeinkosten wie F&E und Verwaltungskosten (VVG-Kosten) übrig bleibt.
• Nettogewinnspanne: Der letzte Imbiss war 4.84%. Dies ist der Prozentsatz der Einnahmen, der nach Abzug aller Ausgaben, einschließlich Zinsen und Steuern, verbleibt.

Trends in Rentabilität und betrieblicher Effizienz

Ein Blick auf die Entwicklung der letzten drei Jahre zeigt Volatilität, insbesondere bei den Betriebs- und Nettomargen. Die Bruttomarge von SAIC hat einen leichten, positiven Trend gezeigt und sich von 11,53 % im Jahr 2023 auf 11,71 % im Jahr 2024 und schließlich auf 11,71 % im Jahr 2024 bewegt 11.93% im Jahr 2025. Diese stetige Verbesserung deutet darauf hin, dass das Management das Kostenmanagement seiner Verträge definitiv verbessert oder den Vertragsmix möglicherweise hin zu margenstärkeren Arbeiten verlagert.

Die Betriebs- und Nettomargen zeigen jedoch eine komplexere Geschichte. Die operative Marge sank von einem Höchststand von 9,95 % im Jahr 2024 auf 7.53% im Jahr 2025, und die Nettomarge folgte diesem Trend und sank von 6,41 % auf 4.84% im gleichen Zeitraum. Hier ist die schnelle Rechnung: Ein solcher Rückgang, selbst bei steigender Bruttomarge, deutet auf höhere indirekte Kosten hin – Dinge wie höhere Verwaltungsausgaben, höhere Zinsaufwendungen oder einmalige Kosten. Sie müssen diese VVG-Werbebuchungen genau beobachten. Sie schmälern die operativen Gewinne.

Branchenvergleich: SAIC vs. Mitbewerber

Wenn Sie die Margen von SAIC mit denen des breiteren Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungssektors vergleichen, erkennen Sie den klaren Unterschied zwischen einem Technologiedienstleistungsunternehmen und einem Verteidigungshersteller. Die durchschnittliche Bruttogewinnspanne der Branche für Luft- und Raumfahrt und Verteidigung liegt bei etwa 28.8%, was mehr als dem Doppelten von SAIC entspricht 11.93%. Das ist normal; Bei den Herstellungskosten (COGS) von SAIC handelt es sich in erster Linie um Arbeitskräfte, was im Vergleich zu einem Unternehmen, das physische, hochwertige Industriegüter wie Flugzeuge oder Raketensysteme verkauft, zu einem geringeren Bruttogewinn führt.

Dennoch beträgt die Nettomarge von SAIC 4.84% liegt leicht unter dem breiteren Branchennettodurchschnitt von 5.7%. Noch wichtiger ist die operative Marge von 7.53% ist deutlich niedriger als einige reine US-Bundesdienstsegmente, die Betriebsmargen von bis zu gemeldet haben 15.3% im Geschäftsjahr 2025. Diese Lücke deutet darauf hin, dass SAIC möglicherweise mit einer ungünstigeren Mischung von Vertragsarten arbeitet – möglicherweise mit mehr Kosten plus Arbeit (die normalerweise Nettomargen von 7-8%) als Festpreisverträge mit höherem Risiko, aber höherer Vergütung (die erreichen können). 10-13% Nettomargen). Um die Rendite wirklich zu maximieren, muss SAIC seinen Vorstoß in höherwertige digitale Transformations- und Technologieintegrationsarbeiten fortsetzen, die in der Regel bessere Margen erzielen als herkömmliche Personalaufstockungsverträge. Mehr zum vollständigen Bild können Sie im lesen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Science Applications International Corporation (SAIC): Wichtige Erkenntnisse für Investoren Beitrag.

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Sie schauen sich die Science Applications International Corporation (SAIC) an und versuchen herauszufinden, ob deren Wachstum auf einem soliden Fundament steht oder ob es auf zu viel geliehenem Geld aufbaut. Die direkte Schlussfolgerung lautet: SAIC verfügt über eine deutlich stärker verschuldete Bilanz als seine Konkurrenten und ist zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit und Kapitalrückgabeprogramme stark auf Schulden angewiesen, aber sein starker Cashflow hilft, das Risiko zu bewältigen.

Ab dem Geschäftsjahr 2025 (GJ2025) beläuft sich die Gesamtverschuldung von SAIC auf ca 2,3 Milliarden US-Dollarbei einem Gesamteigenkapital von ca 1,5 Milliarden US-Dollar. Das ist eine beachtliche Zahl, und deshalb ist das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) des Unternehmens eine wichtige Kennzahl, die es zu beobachten gilt. Weitere Informationen dazu, wie sich dies auf den Shareholder Value auswirkt, finden Sie hier Investor der Exploring Science Applications International Corporation (SAIC). Profile: Wer kauft und warum?

Das Leverage-Bild: Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital

Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital gibt an, wie viel Schulden ein Unternehmen im Verhältnis zum Wert des Eigenkapitals zur Finanzierung seiner Vermögenswerte verwendet. Für SAIC im Geschäftsjahr 2025 liegt das D/E-Verhältnis bei etwa 1.61 (oder 161%). Hier ist die schnelle Rechnung: Für jeden Dollar Eigenkapital hat das Unternehmen 1,61 Dollar Schulden aufgenommen. Fairerweise muss man sagen, dass dies eine gängige Strategie im öffentlichen Dienstleistungssektor ist, wo konsistente, langfristige Verträge für einen zuverlässigen Cashflow sorgen und den Schuldendienst weniger riskant machen.

Dennoch ist die SAIC-Quote im Branchenvergleich hoch. Das durchschnittliche D/E-Verhältnis für den Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungssektor wird im November 2025 oft mit näher bei 0,38 angegeben. Das Verhältnis von SAIC liegt viermal so hoch wie der Richtwert. Dies zeigt Ihnen, dass sie Schulden definitiv als primäres Instrument zur Optimierung der Kapitalstruktur nutzen.

• Debt-to-Equity (GJ2025): 1.61
• Branchen-Benchmark (Luft- und Raumfahrt & Verteidigung): 0.38
• Langfristige Schulden (Q3 GJ2025): 1,94 Milliarden US-Dollar (abzüglich des aktuellen Anteils)

Aktuelle Finanzierung und Kapitalallokation

SAIC bewältigt diese Schuldenlast aktiv und lässt sie nicht einfach stehen. Ende 2025 war das Unternehmen damit beschäftigt, seine Kapazitäten zu refinanzieren und zu erweitern. Ein wichtiger Schritt war der Abschluss einer privaten Emission von vorrangigen Schuldverschreibungen im Wert von 500 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit im Jahr 2033, wobei der Nettoerlös von rund 493 Millionen US-Dollar zur Rückzahlung der revolvierenden Kreditfazilität verwendet wurde. Darüber hinaus haben sie ihre Kreditvereinbarung geändert, um eine neue vorrangig besicherte Darlehensfazilität A in Höhe von 1,1 Milliarden US-Dollar mit einer Laufzeit bis 2030 einzurichten. Bei dieser Art von Aktivität geht es darum, Fälligkeiten zu verschieben und neues Kapital zu hoffentlich günstigen Konditionen zu sichern.

Die Kapitalallokationsstrategie des Unternehmens zeigt eine klare Präferenz für schuldenbasierte Aktionärsrenditen gegenüber der Aktienemission. Ihr angestrebter Nettoverschuldungsgrad (Nettoverschuldung / bereinigtes EBITDA) beträgt etwa das 3,0-fache, ein Wert, mit dem sie angesichts ihres langlebigen Geschäftsmodells zufrieden sind. Sie verpflichten sich zur Kapitalrückgabe, genehmigen im Dezember 2024 ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar und streben jährliche Rückkäufe in Höhe von 350 bis 400 Millionen US-Dollar an. Diese Rückkaufstrategie ist die wichtigste Möglichkeit, die Schuldenfinanzierung auszugleichen – sie nutzen Schulden zur Finanzierung von Rückkäufen, verringern die Eigenkapitalbasis und steigern den Gewinn pro Aktie, anstatt neue Aktien auszugeben.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie sehen die Fähigkeit der Science Applications International Corporation (SAIC), ihre kurzfristigen Rechnungen zu decken, und das Fazit lautet: Das Unternehmen ist ein starker Cash-Generator, aber seine Bilanzliquiditätsquoten sind knapp. Dies ist eine übliche Struktur für einen Regierungsdienstleister mit sehr vorhersehbaren Einnahmen und minimalem Lagerbestand, die jedoch dennoch eine genauere Betrachtung erfordert.

Für das Geschäftsjahr 2025 liegen die Liquiditätspositionen der Science Applications International Corporation – die Current Ratio und die Quick Ratio – beide unter der Standard-Benchmark von 1,0. Konkret betrug die Current Ratio, die das gesamte Umlaufvermögen im Vergleich zu den gesamten kurzfristigen Verbindlichkeiten misst, 0,83. Die Quick Ratio (oder Härtetest-Ratio), die weniger liquide Vermögenswerte wie Lagerbestände ausschließt, war mit 0,69 sogar noch niedriger.

Hier ist die schnelle Berechnung, was das bedeutet:

• Aktuelles Verhältnis von 0,83: Die Science Applications International Corporation verfügte nur über 83 Cent an Umlaufvermögen, um jeden Dollar an kurzfristigen Verbindlichkeiten zu decken.
• Schnellverhältnis von 0,69: Sie verfügten nur über 69 Cent der liquidesten Vermögenswerte (Bargeld, Forderungen), um jeden Dollar an kurzfristigen Verbindlichkeiten zu decken.

Ein Verhältnis unter 1,0 wäre für die meisten Produktions- oder Einzelhandelsunternehmen ein großes Warnsignal. Aber für einen führenden Technologieintegrator wie Science Applications International Corporation, dessen Hauptkunde die US-Bundesregierung ist, ist dies definitiv keine Krise. Ihre Forderungen sind von hoher Qualität und ihr Cash-Conversion-Zyklus ist relativ schnell, weshalb sie mit einem negativen Betriebskapital operieren können.

Die Entwicklung des Working Capital spiegelt diese knappe Liquidität wider. Die Science Applications International Corporation verfügte zuletzt über ein negatives Betriebskapital von -243 Millionen US-Dollar. Dies bedeutet, dass die kurzfristigen Verbindlichkeiten das kurzfristige Vermögen übersteigen, eine strukturelle Realität für viele Dienstleistungsunternehmen, die schnell Bargeld beschaffen (über Regierungsverträge), aber erhebliche aufgelaufene Verbindlichkeiten wie Lohn- und Gehaltsabrechnungen haben. Dennoch kann ein schrumpfendes oder stark negatives Betriebskapital die betriebliche Flexibilität einschränken, wenn sich der Zahlungszyklus verlangsamt.

Fairerweise muss man sagen, dass die Cashflow-Rechnungen des Unternehmens eine viel aussagekräftigere Aussage machen, denn sie sind der eigentliche Maßstab für die finanzielle Gesundheit des Unternehmens. Im Geschäftsjahr 2025 erwirtschaftete die Science Applications International Corporation einen Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit (CFO) in Höhe von 494 Millionen US-Dollar. Dieser starke, vorhersehbare operative Cashflow ermöglicht es ihnen, die angespannten Bilanzrelationen zu bewältigen.

Die Cashflow-Trends des Unternehmens zeigen eine klare Kapitaleinsatzstrategie. Während der CFO stark ist, wird das Geld aktiv genutzt. Allein im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 setzte Science Applications International Corporation 226 Millionen US-Dollar an Kapital ein.

Zu den wichtigsten Cashflow-Bewegungen gehören:

• Operativer Cashflow (CFO): Starke 494 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025, was auf eine effiziente Abrechnung und Inkasso bei Regierungsaufträgen zurückzuführen ist.
• Cashflow investieren: Minimale Kapitalaufwendungen (CapEx), typisch für ein Dienstleistungsunternehmen, die zu einem hohen Free Cash Flow (FCF) von 499 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025 beitragen.
• Finanzierungs-Cashflow: Der Fokus liegt stark auf der Rückgabe von Kapital an die Aktionäre. Dazu gehören umfangreiche Aktienrückkäufe – 201 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 – und Dividendenzahlungen. Sie verwalten auch ihre Schulden, wobei die langfristigen Schulden im letzten Quartal von 1,907 Milliarden US-Dollar auf 1,84 Milliarden US-Dollar zurückgegangen sind.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Abhängigkeit von ihrem Master Accounts Receivable Purchase Agreement (MARPA-Fazilität) zur Verwaltung des Betriebskapitals, was sich in den in den letzten Zeiträumen höheren Barmittelabflüssen aus dieser Fazilität zeigt. Hierbei handelt es sich um eine Form der außerbilanziellen Finanzierung, die dazu beiträgt, die durch das negative Betriebskapital entstandene Lücke zu schließen.

Die Kernstärke liegt in der Cash-Generierung, das kurzfristige Risiko liegt jedoch im Liquiditätspolster. Wenn Sie die langfristigen Treiber dieses Cashflows verstehen möchten, schauen Sie sich diese an Leitbild, Vision und Grundwerte der Science Applications International Corporation (SAIC).

Hier ist eine Zusammenfassung der wichtigsten Liquiditätskennzahlen:

Ihre Maßnahme: Verfolgen Sie den vierteljährlichen operativen Cashflow genau; Jeder anhaltende Rückgang wird unmittelbaren Druck auf die aktuelle Schuldenstruktur ausüben.

Bewertungsanalyse

Die zentrale Frage für Science Applications International Corporation (SAIC) ist derzeit, ob der Markt auf den kurzfristigen Umsatzrückgang überreagiert hat und die Aktie dadurch unterbewertet ist. Basierend auf den neuesten Daten für das Geschäftsjahr 2025 und aktuellen Marktkennzahlen scheint die Aktie im Vergleich zu ihren historischen Durchschnittswerten und Mitbewerbern mit einem Abschlag gehandelt zu werden, was darauf hindeutet, dass sie möglicherweise unterbewertet ist.

Sie haben den Rückgang des Aktienkurses gesehen, und ehrlich gesagt war es eine harte Zeit. Die SAIC-Aktie wurde 52 Wochen lang in einer Spanne zwischen einem Tiefstwert von 87,92 $ und einem Höchstwert von 133,00 $ gehandelt. Mitte November 2025 bewegt sich die Aktie nahe ihrem 52-Wochen-Tief bei etwa 88,62 $, was einen starken Rückgang von 28,15 % in den letzten 12 Monaten widerspiegelt. Diese Preisbewegung ist größtenteils eine Reaktion auf die prognostizierten organischen Umsatzrückgänge des Unternehmens für das nächste Geschäftsjahr, was für einen staatlichen Dienstleister eine große Veränderung darstellt. Investor der Exploring Science Applications International Corporation (SAIC). Profile: Wer kauft und warum?

Wichtige Bewertungsmultiplikatoren (GJ 2025)

Wenn wir uns die Bewertungsmultiplikatoren ansehen, wird das Bild interessant. Der Markt bewertet SAIC sehr konservativ. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), das den Aktienkurs mit dem Gewinn je Aktie (EPS) vergleicht, liegt derzeit auf Basis der letzten zwölf Monate (TTM) bei etwa 11,0. Das ist für einen stabilen Rüstungskonzern niedrig und liegt deutlich unter dem breiteren Marktdurchschnitt. Hier ist die schnelle Berechnung der wichtigsten Kennzahlen, basierend auf dem starken bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2025 von 9,13 US-Dollar und dem bereinigten EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von 710 Millionen US-Dollar.

Das niedrige Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV) von 2,64 deutet auch darauf hin, dass der Marktwert des Unternehmens nicht weit über seinem Buchwert liegt, was auf eine Unterbewertung hinweisen kann, insbesondere bei einem Unternehmen mit einer hohen Eigenkapitalrendite (ROE) wie SAIC.

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): 11,0 (TTM)
• Preis-Buchwert-Verhältnis (P/B): 2,64 (November 2025)
• EV/EBITDA: 9,17 (Unternehmenswert zu bereinigtem EBITDA)

Dividenden- und Analystenkonsens

Für einkommensorientierte Anleger bietet SAIC eine bescheidene, aber solide Dividende. Die jährliche Dividende des Unternehmens beträgt 1,48 US-Dollar pro Aktie und wird in vierteljährlichen Raten von 0,37 US-Dollar ausgezahlt. Dies entspricht einer Dividendenrendite von ca. 1,61 % zum aktuellen Aktienkurs. Entscheidend ist, dass die Dividendenausschüttungsquote bei sehr sicheren 17,8 % liegt, was bedeutet, dass SAIC nur einen kleinen Teil seiner Gewinne zur Finanzierung der Dividende verwendet und ausreichend Cashflow für Schuldenabbau und Aktienrückkäufe übrig bleibt. Das ist definitiv eine nachhaltige Dividende.

Wall-Street-Analysten sind vorsichtig, was angesichts der Umsatzaussichten verständlich ist. Das Konsensrating der Analysten, die die Aktie bewerten, lautet „Halten“. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt jedoch bei 115,10 US-Dollar, was einen deutlichen Anstieg gegenüber dem aktuellen Preis bedeutet. In dieser Lücke zwischen dem aktuellen Preis und dem Zielpreis liegt die Chance für einen realistischen Anleger.

Risikofaktoren

Sie betrachten Science Applications International Corporation (SAIC), einen großen Auftragnehmer für Verteidigungs- und Regierungsdienstleistungen, und die kurzfristigen Risiken konzentrieren sich auf die Geschwindigkeit der Bundesausgaben. Ehrlich gesagt ist die größte finanzielle Hürde von SAIC nicht der Mangel an Verträgen – ihr geschätzter Rückstand am Ende des Geschäftsjahres 2025 war solide 21,9 Milliarden US-Dollar-sondern vielmehr die Geschwindigkeit der Regierung bei der tatsächlichen Finanzierung und Ausführung dieser Verträge.

Das wichtigste externe Risiko ist die Volatilität im bundesstaatlichen Vertragsumfeld. Wir haben festgestellt, dass Agenturen bei der Verpflichtung zu Mitteln aus bestehenden Verträgen langsamer vorgehen, außerdem kommt es weiterhin zu Verzögerungen bei der Vergabe und zu Programmabsagen. Dies ist nicht nur ein kleines Problem; Aus diesem Grund hat SAIC seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf eine Spanne von gesenkt 7,250 bis 7,325 Milliarden US-Dollar, von zuvor 7,60 Milliarden US-Dollar auf 7,75 Milliarden US-Dollar. Das ist ein prognostizierter organischer Rückgang von 2 % bis 3 %. Das ist ein erheblicher Gegenwind für das Umsatzwachstum, den Sie in Ihrem Modell berücksichtigen müssen.

Über den Umsatzdruck hinaus gibt es interne und finanzielle Risiken, die es genau zu beobachten gilt. Der Regierungsdienstleistungssektor ist hart umkämpft und die Aufrechterhaltung eines starken Book-to-Bill-Verhältnisses – das Verhältnis von Neuauftragsvergaben zu erfassten Einnahmen – ist von entscheidender Bedeutung. Die Nettobuchungen von SAIC für das gesamte Geschäftsjahr 2025 führten zu einem Book-to-Bill-Verhältnis von ungefähr 0.9, was bedeutet, dass sie in neuen Verträgen mehr Umsatz erzielten, als sie verbuchten, was das zukünftige Umsatzwachstum unter Druck setzen kann. Auch die aktuelle Kennzahl, eine wichtige Kennzahl für die kurzfristige Liquidität, lag bei ca 0.87 ab Q4 GJ2025. Ein aktuelles Verhältnis unter 1,0 deutet darauf hin, dass das Unternehmen definitiv vor einigen Herausforderungen stehen könnte, seine kurzfristigen Verbindlichkeiten mit seinen kurzfristigen Vermögenswerten zu decken, was eine zu überwachende Liquiditätskennzahl darstellt.

Hier finden Sie eine kurze Zusammenfassung der wichtigsten Risiken und der Reaktion des Unternehmens:

• Externes/Marktrisiko: Langsame staatliche Finanzierung und Verzögerungen bei der Vergabe.
• Operationelles Risiko: Intensiver Wettbewerb um große, komplexe Aufträge.
• Finanzielles Risiko: Liquiditätsdruck, signalisiert durch die 0.87 aktuelles Verhältnis.

Fairerweise muss man sagen, dass das Management klare Maßnahmen ergreift, um diese Risiken zu mindern. Im operativen Bereich konzentrieren sie sich auf die Steigerung der Effizienz und das strategische Kostenmanagement, um auch bei geringeren Umsatzaussichten die Rentabilität aufrechtzuerhalten. Sie hoben ihre Prognose für das bereinigte verwässerte EPS für das Geschäftsjahr 2026 auf eine Spanne von an 9,40 bis 9,60 $, trotz der Umsatzkürzung, was zeigt, dass sie sich auf das Endergebnis konzentrieren. Strategisch gesehen kündigten sie eine organisatorische Umstrukturierung an, bei der fünf Geschäftsbereiche in drei (Army Navy, Air Force, Space and Intelligence und Civilian) zusammengefasst werden, um die Struktur zu vereinfachen und ihren Fokus auf wichtige Kundensegmente zu schärfen. Die Umstrukturierung wird am 31. Januar 2026 in Kraft treten.

Dieser organisatorische Wandel ist ein konkreter nächster Schritt, um sicherzustellen, dass sie Chancen wie die jüngsten besser nutzen können 1,4 Milliarden US-Dollar Aufgabenauftrag im Rahmen des COBRA-Programms, bei dem es sich um einen Fünfjahresvertrag handelt, der sich auf fortschrittliche Verteidigungstechnologie konzentriert. Die langfristige These bleibt bestehen, die kurzfristige ist jedoch unbeständig. Weitere Informationen zum gesamten Finanzbild finden Sie in unserem ausführlichen Beitrag: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Science Applications International Corporation (SAIC): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Wachstumschancen

Sie schauen sich Science Applications International Corporation (SAIC) an und fragen sich, woher das nächste Dollar-Wachstum kommt, insbesondere angesichts der Tatsache, dass der schrumpfende Regierungsmarkt etwas unruhig ist. Ehrlich gesagt ist die Kernaussage, dass SAIC auf höherwertige, widerstandsfähigere Verträge umsteigt, auch wenn dies kurzfristig einen leichten Rückgang des Umsatzes bedeutet.

Für das Geschäftsjahr 2025 meldete SAIC einen Gesamtumsatz von ca 7,48 Milliarden US-Dollar, mit Nettoeinkommen bei 362 Millionen Dollar, was eine solide, wenn auch leicht reduzierte Basis nach der Veräußerung des Supply-Chain-Geschäfts im Vorjahr darstellt. Die wahre Geschichte für zukünftiges Wachstum liegt jedoch im geschätzten Gesamtauftragsbestand von 21,9 Milliarden US-Dollar, der die Pipeline zukünftiger Arbeiten darstellt.

Hier ist die schnelle Rechnung: Dieser Rückstand ist ein gewaltiges Polster, aber die überarbeitete Umsatzprognose des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2026 liegt jetzt zwischen 7,25 und 7,325 Milliarden US-Dollar. Dies deutet auf eine realistische Erwartung eines organischen Rückgangs von 2 bis 3 % hin, der größtenteils auf langsamer als erwartete Auftragsvergaben und ein Auftragswachstum im öffentlichen Sektor zurückzuführen ist. Dennoch ist die zugrunde liegende Strategie solide.

Bei der mehrjährigen Wachstumsstrategie des Unternehmens, die sie auf ihrem Investorentag 2024 vorgestellt haben, geht es darum, den Portfolio-Mix hin zu sicheren High-End-Lösungen zu verlagern. Hier sind die Gewinnmargen definitiv besser, wenn der Schwerpunkt auf Missions-IT, Unternehmens-IT und Ingenieurdienstleistungen liegt. Sie integrieren neue Technologien wie künstliche Intelligenz (KI) schnell in wichtige nationale Operationen.

• Produktinnovationen: Integration neuer Technologien in geschäftskritische IT.
• Vertragsgewinne: Sicherung großer, langfristiger, auf Forschung und Entwicklung ausgerichteter Programme.
• Kapitalallokation: Kapitalrückgabe an die Aktionäre durch Rückkäufe.

Ein konkretes Beispiel für diesen strategischen Dreh- und Angelpunkt ist die Auftragsvergabe der US-Luftwaffe im Wert von 928 Millionen US-Dollar für Hyper-Innovative Operational Prototype Engineering (HOPE 2.0). Diese Fünfjahresvereinbarung, die im Juli 2025 begann, finanziert Missionstechnikdienstleistungen im Bereich Forschung, Entwicklung, Test und Evaluierung (RDT&E), also genau die Art hochwertiger Arbeit, die das zukünftige Ertragswachstum vorantreibt.

SAIC blickt auch über den traditionellen Kundenstamm der US-Regierung hinaus, der 98 % seines Umsatzes im Geschäftsjahr 2025 ausmachte. Eine wichtige strategische Initiative ist ihr erster großer internationaler Schritt außerhalb der USA, bei dem Investitionen und Partnerschaften im indischen Luftfahrtsektor geprüft werden. Dies ist ein kluger, wenn auch noch in der Anfangsphase befindlicher Schritt zur Diversifizierung des Marktengagements.

Der Wettbewerbsvorteil des Unternehmens ist einfach: Es handelt sich um einen führenden Fortune-500-Technologieintegrator mit einem robusten Portfolio in den Bereichen Verteidigung, Raumfahrt, Ziviltechnik und Geheimdienste. Diese tiefe, verwurzelte Beziehung zur US-Regierung stellt für Wettbewerber eine große Markteintrittsbarriere dar.

Um Ihnen ein klareres Bild der Finanzprognosen zu vermitteln, finden Sie hier die überarbeiteten Prognosen für das nächste Geschäftsjahr:

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für große, unerwartete Auftragsvergaben – die Natur der Regierungsarbeit bedeutet, dass die Buchungen unregelmäßig ausfallen können. Sie haben im Geschäftsjahr 2025 außerdem Kapital in Höhe von 638 Millionen US-Dollar eingesetzt, wobei 527 Millionen US-Dollar für Aktienrückkäufe verwendet wurden, was Ihren Gewinn pro Aktie (EPS) durch die Reduzierung der Aktienanzahl steigert. Das ist ein klares Bekenntnis zum Shareholder Value.

Wenn Sie tiefer in die Bewertung und das Risiko eintauchen möchten profile, Schauen Sie sich die vollständige Analyse an: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Science Applications International Corporation (SAIC): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.