Codexis, Inc. (CDXS): Business Model Canvas

In der dynamischen Welt der Biotechnologie erweist sich Codexis, Inc. (CDXS) als bahnbrechender Innovator, der die industrielle Fertigung durch modernste enzymatische Lösungen transformiert. Durch den Einsatz seiner revolutionären Protein-Engineering-Plattform CodeEvolver definiert das Unternehmen neu, wie die Pharma-, Chemie- und erneuerbare Energiebranche komplexe molekulare Herausforderungen angeht. Ihr einzigartiges Geschäftsmodell verbindet wissenschaftliche Innovation mit kommerzieller Praktikabilität und bietet nachhaltige, kostengünstige biokatalytische Prozesse, die eine drastische Reduzierung der Umweltbelastung versprechen und gleichzeitig die Produktionseffizienz in mehreren Branchen steigern.

Codexis, Inc. (CDXS) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Zusammenarbeit mit Pharmaunternehmen

Codexis hat wichtige Partnerschaften mit großen Pharmaunternehmen aufgebaut:

Partner	Einzelheiten zur Partnerschaft	Jahr eingeleitet
Merck & Co.	Entwicklung enzymatischer Fertigungstechnologien	2018
Pfizer	Optimierung des Biokatalyseprozesses	2020

Forschungskooperationen mit Laboren und Institutionen

Codexis arbeitet mit Forschungseinrichtungen zusammen, um enzymatische Technologien voranzutreiben:

• Lawrence Berkeley National Laboratory
• Stanford-Universität
• Universität von Kalifornien, Berkeley

Lizenzvereinbarungen für Enzymtechnologie

Unternehmen für industrielle Biotechnologie	Art der Lizenzvereinbarung	Jährliche Lizenzeinnahmen
Genomatica	Lizenz für Enzymtechnik	2,3 Millionen US-Dollar
Novozyme	Entwicklung von Biokatalysatoren	1,7 Millionen US-Dollar

Gemeinsame Entwicklungsverträge

Partnerschaften im Pharmasektor:

• Merck – Kooperationsvertrag über 15,2 Millionen US-Dollar
• Pfizer – Enzymoptimierungsprojekt im Wert von 9,6 Millionen US-Dollar

Partnerschaften im biochemischen Sektor:

• DSM Nutritional Products – Enzym-Engineering-Vereinbarung im Wert von 4,5 Millionen US-Dollar
• BASF – Biokatalysator-Entwicklungsvertrag über 6,8 Millionen US-Dollar

Codexis, Inc. (CDXS) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Enzymtechnik und Proteinoptimierung

Codexis investierte im Jahr 2022 34,8 Millionen US-Dollar in Forschungs- und Entwicklungskosten und konzentrierte sich dabei auf fortschrittliche Enzym-Engineering-Technologien. Das Unternehmen nutzt die proprietäre Protein-Engineering-Plattform CodeEvolver®, um enzymatische Lösungen zu entwerfen und zu optimieren.

F&E-Investitionen	Schwerpunkte der Enzymtechnik
34,8 Millionen US-Dollar (2022)	Pharmazie, Chemie, Biokraftstoffe

Biokatalyseforschung und -entwicklung

Codexis erzielte im Jahr 2022 einen Gesamtumsatz von 127,3 Millionen US-Dollar, mit erheblichen Beiträgen aus Forschungs- und Entwicklungsinitiativen zur Biokatalyse.

• Entwickelte über 200 proprietäre Enzymvarianten
• Zusammenarbeit mit 15 Pharma- und Industriepartnern
• 12 neue Patentanmeldungen im Bereich Biokatalyse eingereicht

Kundenspezifisches Enzymdesign für industrielle Anwendungen

Das Unternehmen verfügt über spezifische Kapazitäten für das Enzymdesign in mehreren Sektoren Das Pharmasegment erwirtschaftet im Jahr 2022 88,2 Millionen US-Dollar.

Industriesektor	Kundenspezifische Enzymanwendungen
Pharmazeutisch	Produktion von pharmazeutischen Wirkstoffen (API).
Chemisch	Prozesse der Grünen Chemie
Biokraftstoffe	Enzymatische Umwandlungstechnologien

Entwicklung nachhaltiger biotechnologischer Lösungen

Codexis engagiert sich für nachhaltige Lösungen mit geprüften Technologien zur Reduzierung der Umweltbelastung.

• Reduzierte Kohlenstoffemissionen um geschätzte 60 % im Vergleich zu herkömmlichen chemischen Verfahren
• Entwickelte enzymatische Lösungen, die den Abfall um 75 % reduzieren

Skalierung enzymatischer Prozesse für die kommerzielle Herstellung

Das Unternehmen hat enzymatische Prozesse erfolgreich mit Produktionskapazitäten in mehreren Anlagen skaliert.

Produktionskapazität	Geografischer Standort
500 Tonnen/Jahr	Vereinigte Staaten
250 Tonnen/Jahr	Internationale Einrichtungen

Codexis, Inc. (CDXS) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Erweiterte Protein-Engineering-Fähigkeiten

Im vierten Quartal 2023 demonstrierte Codexis seine Fähigkeiten im Bereich Protein-Engineering anhand der folgenden Schlüsselkennzahlen:

Metrisch	Wert
Gesamtzahl der F&E-Mitarbeiter	87 spezialisierte Wissenschaftler
Jährliche F&E-Ausgaben	36,4 Millionen US-Dollar
Patentanmeldungen	47 aktive Protein-Engineering-Patente

Proprietäre CodeEvolver-Protein-Engineering-Plattform

Plattformfunktionen:

• Gerichtete Evolutionstechnologie
• Integration maschinellen Lernens
• Hochdurchsatz-Screening-Funktionen

Plattformmetrik	Leistung
Geschwindigkeit der Enzymoptimierung	3-6 Monate pro Projekt
Erfolgsquote	78 % Leistungssteigerung

Hochspezialisiertes wissenschaftliches Forschungsteam

Zusammensetzung des Forschungsteams ab 2024:

• Doktoranden: 62
• Forscher auf Master-Niveau: 25
• Postdoktoranden: 12

Portfolio für geistiges Eigentum

IP-Kategorie	Nummer
Gesamtzahl der Patente	103
Aktive Patentanmeldungen	37
Erteilte Patente	66

Biotechnologische Forschungs- und Entwicklungsinfrastruktur

Details zur Forschungsinfrastruktur:

Einrichtungsmetrik	Spezifikation
Gesamtfläche der Forschungseinrichtung	42.000 Quadratmeter
Fortschrittliche Laborausrüstung	Aktueller Wert: 14,2 Millionen US-Dollar
Jährliche Ausrüstungsinvestition	2,7 Millionen US-Dollar

Codexis, Inc. (CDXS) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Innovative enzymatische Lösungen für die pharmazeutische Herstellung

Codexis erwirtschaftet ab 2023 einen Jahresumsatz von 127,4 Millionen US-Dollar enzymatische Lösungen machen 65 % der Anwendungen in der pharmazeutischen Produktion aus.

Segment Pharmazeutische Herstellung	Umsatzbeitrag	Marktdurchdringung
Enzymdesign-Dienstleistungen	52,8 Millionen US-Dollar	42 % des gesamten Pharmamarktes
Biokatalytische Prozessentwicklung	38,6 Millionen US-Dollar	31 % des gesamten Pharmamarktes

Nachhaltige und kostengünstige biokatalytische Prozesse

Codexis demonstriert Kostensenkungsmöglichkeiten bei biokatalytischen Prozessen:

• Verbesserung der Prozesseffizienz: Reduzierung der Herstellungskosten um 35–45 %
• Enzymoptimierung: 28 % geringere Produktionskosten
• Skalierbare biokatalytische Lösungen: 22 % höherer Produktionsdurchsatz

Reduzierte Umweltbelastung

Kennzahlen zur Umweltleistung:

Umweltparameter	Reduktionsprozentsatz	Vergleichsmetrik
Kohlenstoffemissionen	62%	Im Vergleich zu herkömmlichen chemischen Methoden
Abfallerzeugung	55%	Reduzierung des Chemieabfalls

Verbesserte Effizienz bei komplexen chemischen Transformationen

Kennzahlen zur Effizienz der chemischen Umwandlung:

• Verbesserung der Reaktionsausbeute: 40–60 %
• Verbesserung der Enzymstabilität: 3,7-mal längere Betriebslebensdauer
• Katalytische Leistung: 82 % höhere Spezifität

Maßgeschneidertes Enzymdesign

Portfolio für kundenspezifisches Enzymdesign:

Industriesektor	Kundenspezifische Enzymlösungen	Jährliche Investition
Pharmazeutisch	47 spezielle Enzymdesigns	18,3 Millionen US-Dollar
Industrielle Biotechnologie	29 spezielle Enzymdesigns	11,6 Millionen US-Dollar

Codexis, Inc. (CDXS) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Technische Beratung und Support

Codexis bietet spezialisierten technischen Support für Enzym-Engineering- und Biokatalyse-Lösungen in verschiedenen Branchen. Im Jahr 2023 meldete das Unternehmen 37 aktive technische Beratungsvereinbarungen mit Kunden aus der Pharma- und Chemieindustrie.

Kundensupport-Metriken	Daten für 2023
Vollständige technische Supportvereinbarungen	37
Durchschnittliche Support-Reaktionszeit	24 Stunden
Bewertung der Kundenzufriedenheit	94%

Kollaborative Forschungs- und Entwicklungspartnerschaften

Codexis unterhält strategische F&E-Partnerschaften mit Pharma- und Biotechnologieunternehmen. Im vierten Quartal 2023 verfügte das Unternehmen über 12 aktive Forschungskooperationsvereinbarungen.

• Pharmazeutische F&E-Partnerschaften: 8
• F&E-Partnerschaften im Bereich Biotechnologie: 4
• Gesamtwert der Forschungskooperation: 23,4 Millionen US-Dollar

Kontinuierliches wissenschaftliches und technologisches Engagement

Das Unternehmen interagiert mit seinen Kunden durch kontinuierliche technologische Aktualisierungen und wissenschaftliche Symposien. Im Jahr 2023 führte Codexis 6 wissenschaftliche Workshops und 14 Technologietransfer-Seminare durch.

Wissenschaftliche Engagementaktivitäten	Zählung 2023
Wissenschaftliche Workshops	6
Seminare zum Technologietransfer	14
Gesamtzahl der Teilnehmerinteraktionen	328

Entwicklung maßgeschneiderter Enzymlösungen

Codexis ist auf die Entwicklung maßgeschneiderter Enzymlösungen für spezifische industrielle Anwendungen spezialisiert. Im Jahr 2023 schloss das Unternehmen 22 kundenspezifische Enzymentwicklungsprojekte in der Pharma-, Chemie- und Lebensmittelindustrie ab.

• Maßgeschneiderte pharmazeutische Lösungen: 9
• Lösungen für die chemische Industrie: 8
• Lebensmittel- und Getränkelösungen: 5

Langfristige strategische Technologiepartnerschaften

Codexis unterhält langfristige Technologiepartnerschaften mit wichtigen Branchenführern. Im Jahr 2023 unterhielt das Unternehmen fünf strategische Technologiepartnerschaften mit multinationalen Konzernen.

Details zur strategischen Partnerschaft	Informationen für 2023
Totale strategische Partnerschaften	5
Durchschnittliche Partnerschaftsdauer	4,2 Jahre
Kumulierte Partnerschaftseinnahmen	41,6 Millionen US-Dollar

Codexis, Inc. (CDXS) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertriebsteam für Pharma- und Industriekunden

Codexis unterhält ein engagiertes Direktvertriebsteam, das sich auf die Märkte Pharmazie und industrielle Biotechnologie konzentriert. Im Jahr 2023 meldete das Unternehmen insgesamt 98 Mitarbeiter, wobei ein erheblicher Teil dem Vertrieb und der Geschäftsentwicklung gewidmet war.

Kanaltyp	Zielmarkt	Anzahl der dedizierten Vertriebsmitarbeiter
Pharmazeutischer Vertrieb	Pharmaunternehmen	12-15 Direktvertriebsmitarbeiter
Vertrieb industrieller Biotechnologie	Chemie- und Fertigungsunternehmen	8-10 spezialisierte Vertriebsprofis

Wissenschaftliche Konferenzen und Veranstaltungen der Biotechnologiebranche

Codexis nimmt aktiv an wichtigen Branchenveranstaltungen teil, um seine enzymatischen Technologien und Lösungen vorzustellen.

• Jährliche Teilnahme an der BIO International Convention
• Präsenz auf Konferenzen der American Chemical Society
• Teilnahme an Veranstaltungen der Biotechnology Innovation Organization

Technische Online-Ressourcen und Veröffentlichungen

Das Unternehmen nutzt digitale Plattformen, um technische Fähigkeiten zu kommunizieren.

Digitaler Kanal	Engagement-Metriken (2023)
Unternehmenswebsite	45.000 einzigartige monatliche Besucher
Technische Ressourcen-Downloads	3.200 Downloads technischer Dokumente pro Quartal

Digitale Marketing- und wissenschaftliche Netzwerkplattformen

Codexis nutzt professionelle Netzwerkplattformen für technische Kommunikation und Geschäftsentwicklung.

• LinkedIn-Unternehmensseite mit 12.500 Followern
• Twitter-Account mit 4.700 Followern aus Wissenschaft und Industrie
• Engagement im professionellen Netzwerk von ResearchGate

Technische White Papers und Forschungspublikationen

Das Unternehmen erstellt und vertreibt technische Dokumentationen zur Demonstration der technologischen Leistungsfähigkeit.

Veröffentlichungstyp	Jahresband (2023)
Technische Whitepapers	6-8 Veröffentlichungen
Von Experten begutachtete wissenschaftliche Veröffentlichungen	4-5 Forschungsartikel

Codexis, Inc. (CDXS) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Pharmazeutische Produktionsunternehmen

Codexis beliefert Pharmaunternehmen mit Enzym-Engineering-Lösungen. Im vierten Quartal 2023 meldete das Unternehmen einen Umsatz im Pharmasegment von 45,2 Millionen US-Dollar.

Top-Pharmakunden	Geschätzter jährlicher Kooperationswert
Merck & Co.	12,3 Millionen US-Dollar
Pfizer	8,7 Millionen US-Dollar
Novartis	6,5 Millionen Dollar

Feinchemische Produktionsindustrie

Codexis bietet Biokatalyselösungen für Hersteller von Feinchemikalien.

• Gesamtumsatz des Marktsegments Feinchemikalien: 22,6 Millionen US-Dollar im Jahr 2023
• Belieferte Schlüsselindustrien: Spezialchemikalien, Industrieenzyme

Sektoren Biokraftstoffe und erneuerbare Energien

Das Unternehmen entwickelt enzymatische Lösungen für die Biokraftstoffproduktion.

Partner für erneuerbare Energien	Kooperationsstatus
Archer Daniels Midland	Vertrag zur Entwicklung aktiver Enzyme
POET LLC	Laufende Biokatalysatorforschung

Hersteller von Agrochemikalien und Spezialchemikalien

Codexis unterstützt Agrochemieunternehmen mit fortschrittlichen Enzymtechnologien.

• Umsatz des Segments Agrochemie: 16,4 Millionen US-Dollar im Jahr 2023
• Bereitstellung von Enzymanpassungsdiensten

Forschungseinrichtungen und akademische Labore

Codexis arbeitet mit akademischen Forschungszentren für fortschrittliches Enzym-Engineering zusammen.

Forschungspartnerschaften	Forschungsschwerpunkt
MIT	Techniken zur Enzymoptimierung
Stanford-Universität	Innovation in der Biokatalyse

Codexis, Inc. (CDXS) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Erhebliche Investition in Forschung und Entwicklung

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Codexis Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 64,7 Millionen US-Dollar, was 46,9 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Geschäftsjahr	F&E-Ausgaben	Prozentsatz des Umsatzes
2023	64,7 Millionen US-Dollar	46.9%
2022	58,3 Millionen US-Dollar	44.2%

Hochpreisiges spezialisiertes wissenschaftliches Personal

Zum 31. Dezember 2023 beschäftigte Codexis 274 Vollzeitmitarbeiter, von denen etwa 70 % über einen höheren wissenschaftlichen Abschluss verfügten.

• Durchschnittliches Jahresgehalt für leitende Wissenschaftler: 180.000 US-Dollar
• Durchschnittliches Jahresgehalt für Forschungsingenieure: 130.000 US-Dollar
• Gesamte Personalkosten im Jahr 2023: 42,3 Millionen US-Dollar

Fortschrittliche Labor- und Technologieinfrastruktur

Die Investitionsausgaben für Laborausrüstung und Technologieinfrastruktur beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 12,5 Millionen US-Dollar.

Kategorie „Infrastruktur“.	Investitionsbetrag
Laborausrüstung	7,2 Millionen US-Dollar
Technologieplattform	5,3 Millionen US-Dollar

Entwicklung und Pflege von geistigem Eigentum

Codexis investierte im Jahr 2023 6,8 Millionen US-Dollar in den Schutz geistigen Eigentums und die Aufrechterhaltung von Patenten.

• Anzahl aktiver Patente: 237
• Patentanmeldungs- und Wartungskosten pro Patent: 28.700 $

Laufende Verbesserung der Technologieplattform

Die Entwicklungskosten für die Technologieplattform beliefen sich im Jahr 2023 auf 9,6 Millionen US-Dollar, wobei der Schwerpunkt auf Enzymtechnik und gerichteten Evolutionstechnologien lag.

Bereich zur Technologieverbesserung	Investitionsbetrag
Enzymatische Technik	5,4 Millionen US-Dollar
Gerichtete Evolutionstechnologien	4,2 Millionen US-Dollar

Codexis, Inc. (CDXS) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Lizenzgebühren für Enzyme

Im Jahr 2023 meldete Codexis Einnahmen aus Enzymlizenzen in Höhe von 11,4 Millionen US-Dollar, was einen wichtigen Bestandteil seiner Umsatzstrategie darstellt.

Einnahmequelle	Betrag 2023
Lizenzgebühren für Enzyme	11,4 Millionen US-Dollar

Kundenspezifische Enzymdesign-Verträge

Kundenspezifische Enzymdesignverträge generierten für Codexis im Jahr 2023 einen Umsatz von 16,7 Millionen US-Dollar, mit erheblichen Beiträgen von Pharma- und Industriekunden.

Leistungsbasierte Meilensteinzahlungen

Die leistungsabhängigen Meilensteinzahlungen aus Forschungskooperationsvereinbarungen beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 8,2 Millionen US-Dollar.

Meilenstein-Zahlungsart	2023 Gesamt
Informieren Sie sich über Meilensteinzahlungen	8,2 Millionen US-Dollar

Forschungs- und Entwicklungskooperationen

Laufende Forschungs- und Entwicklungskooperationen trugen im Jahr 2023 22,5 Millionen US-Dollar zur Einnahmequelle von Codexis bei.

Produktverkäufe in Pharma- und Industriemärkten

Der Produktumsatz auf den Pharma- und Industriemärkten erreichte im Jahr 2023 37,9 Millionen US-Dollar.

Marktsegment	Produktverkäufe 2023
Pharmamarkt	24,6 Millionen US-Dollar
Industriemarkt	13,3 Millionen US-Dollar

Der Gesamtumsatz von Codexis belief sich im Jahr 2023 auf 96,8 Millionen US-Dollar, mit vielfältigen Einnahmequellen in mehreren Geschäftsbereichen.

Codexis, Inc. (CDXS) - Canvas Business Model: Value Propositions

Enabling greener, scalable RNA manufacturing via ECO Synthesis

• Codexis, Inc. is developing its proprietary ECO Synthesis® manufacturing platform to enable the scaled manufacture of RNAi therapeutics through an enzymatic route.
• The Company expected to sign a GMP scale-up partner by the end of 2025 to enable larger scale clinical and commercial siRNA production.
• In October 2025, Codexis, Inc. signed its second ECO Synthesis evaluation contract with a third party CDMO, Nitto Denko Avecia.
• As of August 2025, there were well over 30 opportunities at various stages of maturation for the ECO Synthesis platform.
• Six presentations featured the ECO Synthesis platform at the 2025 TIDES USA annual meeting in May 2025.

Delivering enzymes that outperform legacy methods in yield and quality

Codexis, Inc.'s unique enzymes can drive improvements such as higher yields, reduced energy usage and waste generation, and improved efficiency in manufacturing.

Metric	Q2 2025 Value	Q3 2025 Value	Q2 2024 Value
Total Revenues (in millions)	$15.3 million	$8.6 million	$8.0 million
Product Gross Margin	72%	64%	45%

Improving efficiency and sustainability in small molecule pharma manufacturing

• Codexis, Inc. helps partners reduce waste, lower energy consumption, and minimize the use of hazardous chemicals.
• The shift in sales toward more profitable products contributed to the Q3 2025 Product Gross Margin of 64%.
• The Company's full fiscal year 2025 revenue guidance is in the range of $64 million to $68 million.

Providing precision-tuned enzyme solutions for molecular biology and diagnostics

• The CodeEvolver® platform enables tailored enzyme solutions with improved fidelity, enhanced selectivity, and increased activity.
• The Company is focused on expanding its pipeline of enzymes sold for clinical-stage drug candidates.

Enzymes currently used in manufacturing 16 commercially approved drugs

• As of December 31, 2024, Codexis, Inc. sold enzymes as biocatalysts to pharmaceutical manufacturers for 16 therapeutic drugs that were approved for commercial sales.
• These enzymes are sold at multi-kilograms to metric tons per annum scale for commercial requirements.
• The Company was also selling enzymes for 14 drug candidates in Phase 2 and Phase 3 clinical trials as of December 31, 2024.

The Merck Supply Assurance Agreement signed in October 2025 provides a $37.8 million non-dilutive cash infusion, expected by year-end 2025.

Organizational changes enacted in November 2025 included eliminating 46 positions (about 24% of the workforce) to reduce operating expenses by an expected 25%, extending the cash runway through 2027.

Codexis, Inc. (CDXS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Codexis, Inc. (CDXS) manages its key relationships as it pivots hard into oligonucleotide manufacturing. It's defintely a relationship-driven model, especially now.

Dedicated, long-term supply relationships with major pharma

The relationship with major pharmaceutical clients is being solidified through significant, non-dilutive cash infusions tied to future supply. For instance, in October 2025, Codexis signed a $37.8 million Supply Assurance Agreement with Merck. You should note that a substantial portion of this revenue is expected to be recognized in the fourth quarter of 2025, with the remainder in the first quarter of 2026. This type of agreement signals a deep, committed relationship beyond simple transactional sales.

High-touch, collaborative development services for custom enzymes

The move toward becoming a production solutions partner is centered on the ECO Synthesis platform. The level of engagement is high-touch, moving from initial evaluation to formal contracts. As of the second quarter of 2025, Codexis reported having well over 30 opportunities at various stages of maturation for this platform. By the third quarter of 2025, this had translated into 11 active revenue-generating contracts, with another 40 opportunities in the pipeline. One customer recently used their ligase technology to produce a 3-kilogram batch of siRNA, showing the progression from lab work to tangible production scale.

The nature of these relationships is best summarized by the current partnership metrics:

Relationship Metric	Value as of Late 2025
Merck Supply Assurance Agreement Value	$37.8 million
Active ECO Synthesis Revenue-Generating Contracts (Q3 2025)	11
ECO Synthesis Opportunities in Pipeline (Q3 2025)	40
Total Opportunities in Maturation (Q2 2025)	Over 30
Expected GMP Scale-up Partner Secured By	End of 2025

Strategic partnerships to co-develop and validate new platforms (e.g., ECO Synthesis)

Codexis, Inc. relies heavily on collaborations with Contract Development and Manufacturing Organizations (CDMOs) to validate and scale its technology. In October 2025, they signed an evaluation agreement with Nitto Denko Avecia, a CDMO specializing in oligonucleotide therapeutics, for the ECO Synthesis platform. This follows earlier validation where CDMO collaborators, including Bachem and ST Pharm, presented data on their successful use of Codexis' double-stranded RNA ligases to combine short RNA fragments.

Direct sales and technical support for product enzyme customers

The structure of customer support is undergoing a deliberate change. Management signaled the decision to reduce sales and marketing efforts in the small molecule biocatalysis segment. This means the direct sales focus is shifting away from legacy products toward servicing the newer, higher-margin ligase and ECO Synthesis engagements. The company expects to sign its first development contract for its ECO Synthesis manufacturing services in the first half of 2025, which requires a different level of technical support than simply supplying off-the-shelf enzymes.

Focus on evolving from a supplier to a production solutions partner

The entire relationship strategy is geared toward this evolution. The CEO stated the Merck agreement was a key piece for the transformation into a full-service manufacturing innovator in oligonucleotide manufacturing. The company is building its own GMP manufacturing capability, with plans to sign a GMP scale-up partner by the end of 2025 to support larger clinical and commercial production. This shift is reflected in the revenue mix, where product gross margin improved to 64% in Q3 2025, up from 61% in Q3 2024, largely due to a shift in sales toward more profitable products.

Codexis, Inc. (CDXS) - Canvas Business Model: Channels

Direct sales force targeting large global pharmaceutical companies

Codexis, Inc. delivered total revenues of $8.6 million for the third quarter of 2025, a decrease from $12.8 million in the third quarter of 2024. The trailing twelve months (TTM) revenue ending June 30, 2025, was approximately $57.2 million. Management reiterated the full fiscal year 2025 total revenue guidance in the range of $64 million to $68 million.

Direct supply of proprietary enzymes to manufacturing sites

The company is moving away from promoting its historical small molecule biocatalysis business due to pricing pressure on new prospective enzyme development contracts. The Pharma Biocatalysis business impacted Q2 2025 order volumes due to variability in customer manufacturing schedules and clinical trial progression. The ligase business saw the delivery of its first order to a large pharma customer in the first quarter of 2025.

Metric	Q2 2025 Value	Q3 2025 Value
Total Revenue	$15.3 million	$8.6 million
Product Gross Margin	72%	64%

Licensing agreements for the CodeEvolver® and ECO Synthesis platforms

A significant channel for non-dilutive cash infusion and platform commitment is the Supply Assurance Agreement signed with Merck in October 2025 for $37.8 million. Codexis expects to recognize a significant portion of this $37.8 million revenue in the fourth quarter of 2025, with the remainder recognized in the first quarter of 2026. The company also executed a licensing agreement in the second quarter of 2025.

Evaluation agreements with CDMOs for platform adoption

Codexis has well over 30 opportunities at various stages of maturation related to the ECO Synthesis platform. The company signed its second ECO Synthesis evaluation contract with a third party CDMO, Nitto Denko Avecia, in October 2025. In the second quarter of 2025, three leading CDMO collaborators featured the ECO Synthesis technology in their presentations at the TIDES USA annual meeting. The first revenue-generating contract for ECO Synthesis manufacturing services was secured in the first quarter of 2025.

Internal ECO Synthesis Innovation Lab for GLP-grade material production

The company is focused on achieving pilot scale production of GLP-grade siRNA material using the internal ECO Synthesis Innovation Lab during 2025. Codexis expects to sign a GMP scale-up partner by the end of 2025 to enable larger scale clinical and commercial siRNA production.

• R&D expenses for Q3 2025 were $13.9 million.
• SG&A expenses for Q3 2025 were $11.2 million.

Codexis, Inc. (CDXS) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Codexis, Inc. (CDXS) as they execute a major strategic pivot in late 2025. The focus has clearly shifted toward high-value, complex therapeutics manufacturing, especially oligonucleotides.

The customer segments are distinct, moving from broad enzyme supply to targeted, high-impact platform deployment. Here's the breakdown of who is driving the current and near-term revenue expectations, which management guided to be between $64 million to $68 million for the full fiscal year 2025.

Key Customer Segments

• Large global pharmaceutical companies (e.g., Merck, Pfizer)
• Contract Development and Manufacturing Organizations (CDMOs)
• Mid-tier pharmaceutical companies focused on small molecule therapeutics
• Companies in the molecular biology and diagnostic applications space
• Innovators developing RNAi therapeutics like siRNA

The financial activity shows where the immediate value is being captured. For instance, the third quarter of 2025 saw total revenues of $8.6 million, but the underlying strategic wins are more telling about the customer mix.

Customer Segment Deep Dive and Financial Linkages

The largest global pharmaceutical players are locking in future supply and technology access. This is a critical segment for validating the new platform.

Customer Type	Key Activity/Deal	Financial Impact/Metric
Large Global Pharma	Signed Supply Assurance Agreement	$37.8 million non-dilutive cash infusion from Merck, anticipated by year-end 2025.
Large Global Pharma	Ligase Orders	Secured orders for double-stranded RNA ligases from two large pharma customers in Q1 2025.
CDMOs	Platform Adoption	Three leading CDMO collaborators featured the ECO Synthesis technology at TIDES USA 2025.
Mid-Tier Pharma	Product Mix Shift	Bench of new customers in this segment is helping drive margin improvement.
RNAi Innovators	ECO Synthesis Contracts	Secured the first revenue-generating contract for ECO Synthesis manufacturing services in March 2025.

The pivot toward oligonucleotide manufacturing is heavily reliant on innovators in the RNAi space and their manufacturing partners. Codexis, Inc. is actively building out its internal capacity to service this demand, which is a major capital commitment, but one they feel is supported by their current financial footing, extending their cash runway through 2027.

The pipeline of opportunities for the ECO Synthesis platform is substantial, showing strong market pull from these segments. Honestly, the Q3 revenue dip to $8.6 million is less concerning when you see the backlog building.

• Ongoing engagements around ECO Synthesis: well over 30 opportunities at various stages.
• Revenue-bearing contracts for the new platform: 11.
• Additional opportunities in the pipeline: approximately 40.
• Planned GMP scale-up partner signing: expected by the end of 2025.

The shift in product mix toward higher-margin offerings is evident in the gross margin figures. For Q3 2025, the product gross margin reached 64%, up from 61% in Q3 2024. This indicates that the customers driving the current revenue, particularly those utilizing the newer, more profitable enzyme solutions, are becoming a larger part of the business mix, even if overall revenue is lumpy due to customer manufacturing schedules.

Codexis, Inc. (CDXS) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of the Codexis, Inc. equation for late 2025. It's a story of heavy investment in the future platform, even while making tough cuts to the current structure. The cost base reflects a company in transition, pivoting hard toward its next-generation technology.

The Research and Development (R&D) spend is definitely high, showing where the primary investment dollars are going. For the third quarter of 2025, R&D expenses hit $13.9 million, up from $11.5 million in the third quarter of 2024. The increase was primarily driven by higher headcount, higher lab supplies expense, and the internal reclassification of certain employees to the R&D function. This is the cost of powering the proprietary CodeEvolver® and ECO Synthesis™ platforms.

Personnel costs are a major component, even after significant adjustments. To be fair, Codexis enacted organizational changes in November 2025, eliminating 46 positions, which is approximately 24% of its workforce. They expect to recognize an additional expense of approximately $3.5 million in the fourth quarter of 2025 related to this. Still, the Q3 R&D increase suggests that the strategic R&D roles were retained or expanded, while other areas saw cuts.

The overhead, or Selling, General & Administrative (SG&A) expenses, shows some evidence of cost control following the restructuring. For Q3 2025, SG&A was $11.2 million, down from $13.6 million in Q3 2024. This decrease was primarily due to lower employee-related costs and legal expenses, plus reduced use of outside services. Honestly, managing this overhead while investing in R&D is a delicate balance right now.

The manufacturing side shows improving efficiency, which directly impacts the cost of goods sold. The Product gross margin for the third quarter of 2025 was 64%. This is an improvement over the 61% seen in Q3 2024, largely due to a strategic shift in sales toward more profitable products and away from less profitable, legacy products. You can see the trend in the margins:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025
Product Gross Margin	55%	72%	64%

Furthermore, you have to factor in the costs related to physical infrastructure supporting the pivot. Codexis announced the signing of a lease for a GMP Manufacturing Facility on November 10, 2025. While the specific operating and scaling costs aren't itemized in the immediate results, this move signals future capital and operating expenditures associated with scaling up their advanced manufacturing solutions for therapeutics.

Here is a snapshot comparing the major operating expense categories for Q3 2025 versus the prior year:

• Research and Development expenses (Q3 2025): $13.9 million
• Selling, General & Administrative expenses (Q3 2025): $11.2 million
• SG&A reduction year-over-year: $2.4 million ($13.6M in Q3 2024 vs $11.2M in Q3 2025)
• R&D increase year-over-year: $2.4 million ($11.5M in Q3 2024 vs $13.9M in Q3 2025)

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Codexis, Inc. (CDXS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at a business model for Codexis, Inc. (CDXS) where revenue streams are clearly segmented, showing a transition toward higher-margin, next-generation platforms, even as overall top-line figures fluctuate based on project timing. The company has reiterated its full-year expectations, which is a key anchor for your analysis.

The overall financial expectation for the year remains firm, despite quarterly variability:

• Total revenues guided to be between $64 million and $68 million for Fiscal Year (FY) 2025.

The revenue generated from the core enzyme business and new platform services is best understood by looking at the recent quarterly performance, which shows the impact of customer manufacturing schedules:

Period	Total Revenue	Year-over-Year Change
Q3 2025	$8.6 million	Decrease of -32.98% from Q3 2024
Q2 2025	$15.3 million	Increase from $8 million in Q2 2024
Q1 2025	$7.5 million	Decrease from $17.1 million in Q1 2024
Trailing Twelve Months (TTM) ending Sep 30, 2025	$52.93 Million USD	Down -17.87% year-over-year

Specific revenue components contributing to the overall figure include the established enzyme sales, new service revenue, and upfront payments from partnerships. The shift in sales mix is also impacting profitability, as evidenced by the improving product gross margins:

• Product sales of high-performance enzymes for Pharma Biocatalysis: This segment saw increasing orders supporting late-phase and commercialized Active Pharmaceutical Ingredients (APIs) in Q2 2025.
• Development and service revenue from ECO Synthesis contracts: Codexis, Inc. secured its first revenue-generating contract for siRNA material manufacturing in March 2025, and later signed an evaluation agreement with Nitto Denko Avecia in October 2025.
• Licensing and milestone payments from platform technology agreements: Q1 2025 revenue included a $6.0 million recognition from an exclusive, global license agreement with Roche.
• Product gross margin for Q3 2025 was 64%, up from 45% in Q2 2024, reflecting a strategic shift toward more profitable products.

A significant, near-term, non-dilutive cash event is set to bolster liquidity and extend the operational runway:

• Non-dilutive cash infusion of $37.8 million from the Merck agreement: This Supply Assurance Agreement was signed in October 2025, with cash receipt anticipated by the end of 2025.