Alphabet Inc. (GOOG): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen sich Alphabet Inc. (toget) Ende 2025 an und ehrlich gesagt ist es eine Geschichte von zwei Giganten: einem dominiert und einem hinterher. Wir sehen ein gewaltiges 91 Milliarden Dollar Investitionen, die den KI-Wettlauf ankurbeln, sind jedoch notwendig, weil Konkurrenten wie Microsoft und Amazon großen Druck ausüben, insbesondere in der Cloud, wo Google Cloud ist 15,2 Milliarden US-Dollar Im dritten Quartal 2025 sind die Einnahmen immer noch rückläufig. Während das Kerngeschäft der Suche nahezu unerschütterlich ist 90% globaler Anteil, angeheizt um über 74 Milliarden Dollar Im 3. Quartal 2025 sind das Risiko von Alternativen durch neue KI-Lösungen und die prognostizierten Kosten zu hoch 93 Milliarden Dollar in CapEx bedeutet, dass die Landschaft alles andere als sicher ist. Lassen Sie uns den Lärm durchbrechen und unten genau sehen, wo die wirklichen Druckpunkte bei Lieferanten, Kunden, Konkurrenten, Substituten und neuen Marktteilnehmern liegen.

Alphabet Inc. (toget) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie sehen sich die Zuliefererlandschaft von Alphabet Inc. an, und ehrlich gesagt begünstigt die Machtdynamik den Technologieriesen stark. Für Anbieter allgemeiner Komponenten ist ihr Einfluss minimal, da die schiere Größe von Alphabet aggressive Preisverhandlungen ermöglicht oder einfach weggehen kann.

Berücksichtigen Sie das Einkaufsvolumen. Die prognostizierten Investitionsausgaben (CapEx) von Alphabet für 2025 werden derzeit auf 91 bis 93 Milliarden US-Dollar geschätzt, ein enormes Engagement, das durch den Bedarf an KI-Infrastruktur bedingt ist. Dies stellt die ursprüngliche Prognose von 75 Milliarden US-Dollar für 2025 in den Schatten. Wenn man diese Kaufkraft mit dem Umsatz von 102,35 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025 vergleicht, sieht man ein Unternehmen, das in einem Umfang einkauft, mit dem nur wenige mithalten können. Dieses Volumen unterdrückt natürlich die Macht der Lieferanten.

Die Geschichte der vertikalen Integration ist der Schlüssel zur Verringerung der Abhängigkeit von externen, kostenintensiven Komponentenanbietern, insbesondere GPU-Herstellern. Die benutzerdefinierten Tensor Processing Units (TPUs) von Alphabet sind eine direkte Gegenmaßnahme. Das neueste Ironwood (v7) TPU bietet im Vergleich zur v5p-Generation eine 10-fache Spitzenrechenleistung. Noch wichtiger ist, dass die TPUs von Alphabet Berichten zufolge die gleiche Funktionalität zu nur 20 % der Kosten von Nvidia für Inferenz-Workloads bieten, die 70 % des gesamten KI-Rechenbedarfs ausmachen. Diese interne Fähigkeit verschafft Alphabet einen erheblichen Verhandlungsspielraum mit externen Chiplieferanten wie Nvidia, deren Aktien aufgrund von Berichten, wonach Meta über einen Multi-Milliarden-Dollar-Deal für Googles TPUs nachdenkt, einbrachen.

Alphabet diversifiziert aktiv seine physische Hardware-Lieferkette und geht über die Abhängigkeit von einer einzelnen Region hinaus. Im Consumer-Hardware-Segment beispielsweise steigert Google Pixel die Fertigung in Indien durch Partner wie Dixon Technologies und Foxconn, eine strategische Abkehr von der historischen Konzentration in China. Diese geografische und Partnerdiversifizierung verteilt das Risiko und schwächt die Macht jedes einzelnen Hardware-Monteurs oder Komponentenherstellers.

Für Standard-Hardwareanbieter – denken Sie an Standard-Server-Racks, Netzwerkgeräte oder grundlegende Speichermodule – sind die Umstellungskosten niedrig. Alphabet kann diese Artikel problemlos von zahlreichen globalen Herstellern beziehen, was bedeutet, dass diese Lieferanten nur sehr wenig Macht haben, Konditionen oder Preise zu diktieren. Der wirkliche Machtkampf besteht nur mit den hochspezialisierten, hochmodernen KI-Beschleunigern, eine Abhängigkeit, die Alphabet mit seiner TPU-Entwicklung aktiv zu mildern versucht.

Hier ist ein kurzer Blick auf das Ausmaß der KI-Infrastrukturinvestitionen, die diese Lieferantendynamik vorantreiben:

Wenn das Onboarding eines neuen spezialisierten Chipanbieters aufgrund von Qualifizierungszyklen mehr als 14 Monate dauert, steigt der Druck, die aktuelle Lieferantenbeziehung aufrechtzuerhalten, aber die interne TPU-Pipeline von Alphabet verkürzt diesen Zeitrahmen für die eigenen Anforderungen.

Alphabet Inc. (toget) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Wenn wir Alphabet Inc. (GOOG) aus der Perspektive der Käufermacht betrachten, erkennen wir eine deutliche Spaltung. Die Leistungsdynamik ändert sich dramatisch, je nachdem, ob der Kunde ein Einzelverbraucher oder ein Großkundenkäufer ist.

Für die Milliarden von Menschen, die die Google-Suche, Gmail oder Maps nutzen, ist ihre individuelle Verhandlungsmacht definitiv schwach. Sie sehen, diese Dienste werden kostenlos angeboten, wodurch der häufigste Hebel, den Kunden haben – der Preis – entfällt. Darüber hinaus verursacht die tiefe Integration dieser Dienste erhebliche Umstellungskosten; Ihr gesamtes digitales Leben, einschließlich der jahrelang gespeicherten E-Mails, Fotos und des personalisierten Suchverlaufs, aus dem Google-Ökosystem zu entfernen, ist für den Durchschnittsbürger ein enormer, zeitaufwändiger Aufwand.

Der eigentliche Hebel dieser Kraft kommt von der Werbeseite, dem Maschinenraum von Alphabet Inc. (GOOG). Große Werbetreibende verfügen über erhebliche Macht, da ihre Ausgaben den Löwenanteil der Unternehmenseinnahmen ausmachen. Zum Beispiel im dritten Quartal 2025 Google-Suche & andere Allein das Werbesegment erzielte einen Umsatz von über 56,6 Milliarden US-Dollar. Das ist ein riesiger Teil des Quartals 102,3 Milliarden US-Dollar Gesamtumsatz.

Diese Abhängigkeit von einer konzentrierten Gruppe ausgabestarker Werbetreibender ist ein wesentlicher Risikofaktor. Wir können diese Abhängigkeit quantifizieren:

Der Umsatz mit den Google-Diensten, der vor allem durch Werbung dominiert wird, machte etwa 85% des Gesamtumsatzes von Alphabet Inc. (GOOG) im dritten Quartal 2025. Diese hohe Konzentration verschafft wichtigen Werbetreibenden einen erheblichen Einfluss bei der Aushandlung von Konditionen, Anzeigenplatzierungen oder maßgeschneiderten Lösungen.

Die Leistungsdynamik verschiebt sich auch in Google Cloud, wo große Unternehmenskunden auf dem Vormarsch sind. Diese Großkunden können bedeutende, maßgeschneiderte Geschäfte aushandeln, was sich natürlich auf die Margen des Segments auswirkt, selbst wenn das Segment schnell wächst. Folgendes sehen wir an der Unternehmensfront:

• Die Zahl der Neukunden der Google Cloud Platform ist um fast 10 % gestiegen 34% im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal 2025.
• Alphabet Inc. (GOOG) hat weitere Verträge unterzeichnet 1 Milliarde Dollar bis zum dritten Quartal 2025 als in den beiden vorangegangenen Jahren zusammen.
• Vorbei 70% der bestehenden Google Cloud-Kunden nutzen jetzt seine KI-Produkte.
• Der Schritt zur Kommerzialisierung kundenspezifischer TPUs (Tensor Processing Units) deutet auf eine Strategie hin, um Großkunden eine Alternative zu etablierten Hardwareanbietern zu bieten, was ihre Verhandlungsposition bei zukünftigen Computerbeschaffungen zwangsläufig stärkt.

Es gibt also Milliarden von Nutzern, die fast keinen Strom haben, aber ein paar Hundert große Werbetreibende und Cloud-Kunden, die definitiv die Oberhand behalten. Finanzen: Erstellen Sie eine Sensitivitätsanalyse für einen Rückgang der Suche um 5 % & weitere Werbeeinnahmen bis nächste Woche.

Alphabet Inc. (toget) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die Wettbewerbskonkurrenz, mit der Alphabet Inc. konfrontiert ist, ist wohl auf dem intensivsten Punkt des letzten Jahrzehnts, angetrieben durch das KI-Wettrüsten und den anhaltenden Kampf um die Vorherrschaft in der Cloud-Infrastruktur. Sie sehen diesen Druck in allen wichtigen Geschäftsbereichen.

Im Cloud-Bereich liegt Google Cloud von Alphabet fest auf dem dritten Platz hinter Amazon Web Services (AWS) und Microsoft Azure. Während Google Cloud einen Rekord lieferte 34% Umsatzsteigerung im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal 2025 zu erreichen 15,2 Milliarden US-Dollarliegt es immer noch deutlich hinter seinen Hauptkonkurrenten zurück. Google Cloud erzielte ebenfalls ein Betriebsergebnis von 3,6 Milliarden US-Dollar Für dieses Quartal zeigt sich eine große Rentabilität, aber die schiere Größe der Konkurrenz wird deutlich, wenn man sich die Umsatzzahlen ansieht.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Cloud-Umsatzvergleich der drei größten Hyperscaler im dritten Quartal 2025:

Der gesamte Markt für Cloud-Infrastrukturdienste für Unternehmen wurde erreicht 107 Milliarden Dollar im dritten Quartal 2025, was bedeutet, dass die ersten drei ungefähr erfasst wurden 62% von diesen Ausgaben, was es für kleinere Spieler unglaublich schwierig macht, Fuß zu fassen. Darüber hinaus beendete Google Cloud das dritte Quartal 2025 mit einem gewaltigen Erfolg 155 Milliarden Dollar Der Umsatzrückstand ist ein starker Indikator für zukünftige zugesagte Ausgaben, insbesondere im Bereich KI-Workloads.

Im Kernbereich der Suche hält Alphabet nahezu ein Monopol und hält ca 90% des globalen Marktanteils, wie genauere Daten aus dem ersten Quartal 2025 zeigen 91.55%. Doch selbst diese Dominanz gerät unter Druck, insbesondere durch Microsofts Bing, das sich durchgesetzt hat 4.00% weltweit ab März 2025. Alphabets Suche & Sonstige Einnahmen für das dritte Quartal 2025 betrugen 56,6 Milliarden US-Dollarund die Prognose für die Einnahmen aus Suchanzeigen für das Gesamtjahr 2025 liegt bei rund 190 Milliarden Dollar.

Der Wettbewerb um Nutzeraufmerksamkeit und Werbegelder außerhalb der Suche ist ebenso hart, insbesondere mit Meta Platforms und dem zu ByteDance gehörenden TikTok. Es wird erwartet, dass diese Plattformen zusammen mit Alphabet, Amazon und Microsoft den Markt erobern 65% des gesamten US-Werbemarkts im Jahr 2025, geschätzt auf 260 Milliarden Dollar.

Zu den wichtigsten Wettbewerbsdynamiken in der digitalen Werbung gehören:

• Die prognostizierten weltweiten Werbeeinnahmen von TikTok für 2025 betragen 32,4 Milliarden US-Dollar.
• Der Umsatz mit YouTube-Werbung betrug im dritten Quartal 2025 10,3 Milliarden US-Dollar.
• Die Werbeeinnahmen von Meta im Jahr 2024 betrugen ca 160 Milliarden Dollar weltweit.
• Wenn ein US-Verbot erlassen würde, bis zu 12 Milliarden Dollar Die Werbeausgaben für TikTok könnten im Jahr 2025 umgeleitet werden.
• YouTube Shorts-Anzeigen erreichten einen 1.9% Click-Through-Rate (CTR) im ersten Quartal 2025.

Sie müssen beobachten, wie sich Alphabets KI-Fortschritte wie Gemini darin niederschlagen, die Suchdominanz gegenüber der KI-Integration von Bing aufrechtzuerhalten, und wie YouTube mit den Kurzvideo-Anzeigenformaten von TikTok um jeden Dollar an diskretionären digitalen Ausgaben konkurriert.

Alphabet Inc. (toget) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für Alphabet Inc. (toget) Ende 2025 und die Bedrohung durch Ersatzstoffe nimmt definitiv zu. Es geht nicht mehr nur um direkte Konkurrenten; Es geht um völlig unterschiedliche Arten, wie Benutzer Informationen finden und ihre Aufmerksamkeit auf sich ziehen.

Hohe Bedrohung durch generative KI-Modelle

Die bedeutendste Veränderung ist der Aufstieg generativer KI-Modelle, die als direkte Antwortmaschinen fungieren und die traditionellen linkbasierten Suchergebnisse umgehen, die seit Jahrzehnten das Kerngeschäft von Alphabet darstellen. Dies ist eine grundlegende Änderung des Nutzerverhaltens, und die Zahlen zeigen die Geschwindigkeit dieser Substitution.

• Der KI-Verkehr wächst 165-mal schneller als die organische Suche.
• Bis Mitte 2025 hatten mehr als die Hälfte der Verbraucher die LLM-Suche ausprobiert, wobei 34 % sie täglich oder fast täglich nutzten.
• In den USA stieg der KI-gesteuerte Traffic auf Einzelhandels-Websites zwischen Juli 2024 und Februar 2025 um das Zwölffache.
• Das Zero-Click-Verhalten beschleunigt sich: KI-Übersichten werden für etwa 30 % der verarbeiteten Suchanfragen von Alphabet angezeigt, und Zero-Click-Suchen machen fast 60 % der mobilen Suchanfragen aus.
• Verlage haben berichtet, dass sie bis zu 79 % des Datenverkehrs verlieren, wenn ihre Inhalte unter eine KI verschoben werden Overview.

Alphabet reagiert, indem es Kapital in seinen eigenen KI-Stack investiert; Das Unternehmen erhöhte seine Investitionsprognose für 2025 auf 91 bis 93 Milliarden US-Dollar, wobei der Großteil in die KI-Infrastruktur floss. Dennoch steht das Kerngeschäft der Suchmaschinenwerbung, das im dritten Quartal 2025 56,57 Milliarden US-Dollar einbrachte, vor einer direkten Herausforderung für sein klickbasiertes Umsatzmodell.

Alternative Werbekanäle

Während die Kernwerbeeinnahmen von Alphabet im dritten Quartal 2025 mit 74,18 Milliarden US-Dollar stark waren, wird die Wachstumsrate durch immer ausgefeiltere Einzelhandelsmediennetzwerke und soziale Plattformen, die Werbegelder mit hoher Absicht an sich reißen, in Frage gestellt. Insbesondere Amazon Advertising ist ein massiver und schnell wachsender Ersatz für produktbezogene Suchausgaben.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Werbeeinnahmenskala der Hauptakteure im dritten Quartal 2025, sofern verfügbar, die die Wettbewerbsdichte zeigt:

Es wird erwartet, dass das Einzelhandelsmediensegment von Amazon im Gesamtjahr 2025 einen Umsatz von über 60 Milliarden US-Dollar erzielen wird und damit seine Position als drittgrößte Werbeplattform in den USA, nur hinter Alphabet und Meta, festigt. Meta steigert seine Werbeeinnahmen unterdessen fast doppelt so schnell wie Alphabet und meldet für das dritte Quartal 2025 einen Anstieg der Werbeeinnahmen um 25,6 % gegenüber dem Vorjahr.

YouTube-Ersetzung durch Nutzerzeit

Bei der Aufmerksamkeit der Nutzer konkurriert YouTube nicht nur mit anderen Videoplattformen, sondern mit dem gesamten digitalen Unterhaltungsökosystem, einschließlich Abonnement-Streaming-Diensten und Spielen. Dieser Wettbewerb um die Bildschirmzeit wirkt sich direkt auf das verfügbare Inventar für das Werbegeschäft von YouTube aus, das im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 10,26 Milliarden US-Dollar verzeichnete.

• YouTube nimmt 9,9 % der weltweiten Video-Streaming-Zeit ein und ist damit die weltweit beliebteste Video-Streaming-Plattform.
• Netflix erfasst 8,4 % der weltweiten Video-Streaming-Zeit.
• In Bezug auf die Haushaltsreichweite (Daten von 2024) lag Netflix mit 71 % an der Spitze, gefolgt von YouTube mit 67 %.
• Der Markt für Livestream-Videospiele wird bis Ende 2025 voraussichtlich 1,5 Milliarden Nutzer haben.

Netflix baut auch seine werbefinanzierte Ebene energisch aus und meldet 70 Millionen Anzeigenebene-Abonnements, die direkt um Werbebudgets konkurrieren, die zuvor dem Videoinventar von YouTube zugewiesen wurden.

Betriebssysteme, die den Standardsuchzugriff steuern

Die Kontrolle, die von Anbietern mobiler Betriebssysteme, insbesondere von Apples iOS, ausgeübt wird, stellt ein ständiges, hochriskantes Substitutionsrisiko dar, da sie den Standardeinstiegspunkt für die Suche vorgeben. Google zahlt Apple jährlich etwa 20 Milliarden US-Dollar, um seine Position als Standardsuchmaschine in Safari zu behaupten. Analysten schätzen, dass dieser Deal etwa 36 % der Einnahmen aus Suchmaschinenwerbung von Google ausmacht, die speziell über den Safari-Browser generiert werden.

Diese Vereinbarung ist direkt gefährdet: Apple-Manager Eddy Cue sagte aus, dass die Google-Suchanfragen über Safari im April 2025 zum ersten Mal seit über 20 Jahren zurückgegangen seien, und führte den Rückgang auf die verstärkte Nutzung von KI-Alternativen zurück. Zum Vergleich: Google Chrome dominiert immer noch den gesamten Browsermarkt mit einem Anteil von etwa 63,7 % (Mitte 2025), aber Safari belegt mit rund 16 % einen starken zweiten Platz, was den Standardstatus auf diesen Geräten von entscheidender Bedeutung macht.

Alphabet Inc. (toget) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Wenn man sich das Kerngeschäft der Alphabet Inc. im Suchgeschäft ansieht, ist die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer definitiv gering. Ehrlich gesagt ist es eine Festung, die auf Benutzergewohnheiten und schiere Größe aufgebaut ist. Ein neuer Spieler kann sich nicht einfach am ersten Tag für den Wettkampf entscheiden; Die Hürden sind zu hoch.

Die größte Hürde ist der massive, sich selbst verstärkende Burggraben, der aus Daten und Markenbekanntheit besteht. Denken Sie darüber nach: Benutzer greifen standardmäßig auf das Vertraute zurück, und diese Vertrautheit wird durch die Milliarden von Anfragen, die Alphabet Inc. täglich verarbeitet, verstärkt. Für ein Startup ist es heute praktisch unmöglich, diesen Datensatz von Grund auf neu aufzubauen.

Der finanzielle Aufwand, der erforderlich ist, um Parität überhaupt zu versuchen, ist atemberaubend. Wir sprechen von Investitionsausgaben (CapEx), die fast jede andere Branche in den Schatten stellen. Hier ist die schnelle Berechnung, wie viel Alphabet Inc. ausgibt, um seinen Vorsprung zu behaupten, der die Messlatte für jeden potenziellen Konkurrenten legt:

Die prognostizierten Investitionsausgaben in Höhe von 93 Milliarden US-Dollar für 2025, hauptsächlich für KI-Infrastruktur, Rechenzentren und kundenspezifische Chips, stellen eine gewaltige finanzielle Hürde für neue Marktteilnehmer dar. Um das ins rechte Licht zu rücken: Die jüngsten Ausgaben im Jahr 2025 sind fast dreimal so hoch wie die tatsächlichen Ausgaben im Jahr 2023. Das ist ein Investitionsumfang, den nur eine Handvoll Unternehmen weltweit überhaupt in Betracht ziehen können.

Dennoch verändert sich die Landschaft, wenn wir die KI-Ebene betrachten. Die Bedrohung schwankt hier von gering nach mäßig. Gut finanzierte Startups beweisen, dass sie schnell leistungsstarke Nischenmodelle aufbauen und skalieren können, oft indem sie sich auf bestimmte Anwendungsfälle oder überlegene Argumentationsfähigkeiten konzentrieren. Wir haben gesehen, dass sich dieser Trend im Jahr 2025 stark beschleunigt hat:

• Im ersten Halbjahr 2025 ist die Gesamtfinanzierung für KI-Startups eingebrochen 116 Milliarden Dollar.
• Diese Zahl erhöhte sich noch einmal 45 Milliarden Dollar allein im dritten Quartal.
• OpenAI beispielsweise sicherte sich im März 2025 eine 40-Milliarden-Dollar-Runde und steigerte seinen Wert auf 300 Milliarden US-Dollar. Spätere Zweitverkäufe brachten Berichten zufolge einen Wert von 500 Milliarden US-Dollar.
• Auch Startups, die sich auf KI-Infrastruktur konzentrieren, was die Modellentwicklung günstiger macht, ziehen großes Kapital an.

Während der Aufbau einer allgemeinen Suchmaschine schwierig ist, zieht der Aufbau eines bahnbrechenden Grundmodells, das letztendlich eine neue Suchoberfläche antreiben könnte, ernsthafte Schecks in Höhe von mehreren Milliarden Dollar nach sich. Das ist das moderate Risiko, das Sie im Auge behalten müssen.

Schließlich sind regulatorische Maßnahmen der Joker, der tatsächlich Eintrittsbarrieren senken könnte. Nach dem Urteil des Bundesgerichts vom September 2025 wurde Alphabet Inc. der Abschluss neuer Exklusivverträge für die Internetsuche untersagt, was einen direkten Schlag gegen seine Vertriebssperre darstellt. Während der Richter die Fortführung bestehender Zahlungsausfälle zuließ – eine Praxis, die Berichten zufolge allein von Apple über 20 Milliarden US-Dollar pro Jahr kostet –, schreibt das Urteil eine eingeschränkte Weitergabe von Suchdaten an Wettbewerber vor. Dieser Datenzugriff, den die Regierung als Sauerstoff des Suchmarktes ansieht, könnte Konkurrenten wie Microsofts Bing und neuen KI-Spielern dabei helfen, konkurrierende Suchmaschinen aufzubauen, auch wenn einige Konkurrenten argumentieren, dass die gemeinsamen Daten nicht ausreichen, um wirklich aufzuholen.