Análisis de la salud financiera de Eastman Kodak Company (KODK): conocimientos clave para los inversores

Si nos fijamos en Eastman Kodak Company (KODK), la historia ya no se trata sólo del pasado; es una jugada de balance de alto riesgo que finalmente ha superado un obstáculo importante. Para el tercer trimestre de 2025, la compañía registró ingresos consolidados de $269 millones, un modesto aumento interanual del 3%, pero la verdadera acción está en la rentabilidad y la reducción de riesgos del balance. El EBITDA operativo se disparó a $29 millones, un salto enorme desde sólo $1 millón en el tercer trimestre de 2024, impulsado por un fuerte crecimiento de los ingresos del 15% en el segmento de Materiales y productos químicos avanzados (AM&C), que es de donde definitivamente proviene el crecimiento futuro. Pero aquí está el cálculo rápido: la capacidad de la empresa para avanzar depende de su plan de pensiones; La gerencia ahora espera aproximadamente $600 millones en ingresos de la reversión de las pensiones para finales de 2025, un paso crítico que les permitió resolver completamente el problema anterior de la empresa en funcionamiento y planear reducir los préstamos a plazo a solo aproximadamente $200 millones. Esto supone un punto de inflexión para la liquidez, pero el negocio principal aún necesita demostrar que puede generar de manera constante suficiente efectivo para sostener las iniciativas de crecimiento, especialmente porque el resultado neto de nueve meses sigue siendo un $20 millones pérdida.

Análisis de ingresos

Estás mirando a Eastman Kodak Company (KODK) y tratando de descubrir de dónde viene realmente el dinero, lo cual es inteligente. El titular para 2025 es que los ingresos totales se mantienen prácticamente estables, en torno al nivel 1.050 millones de dólares marca para los últimos doce meses (TTM) que finalizan en el tercer trimestre de 2025, pero los segmentos subyacentes cuentan la historia de una empresa en una transición cuidadosa.

El cambio interanual en los ingresos del TTM hasta el tercer trimestre de 2025 fue una ligera disminución de -0.67%, que se mantiene esencialmente estable en un mercado industrial desafiante. Pero mire más de cerca los resultados trimestrales de 2025: los ingresos del tercer trimestre fueron $269 millones, un 3% salto año tras año, lo que definitivamente es una señal positiva, incluso si los ingresos del segundo trimestre de $263 millones vio un ligero 1% inmersión.

Flujos de ingresos primarios y contribución del segmento

Los ingresos de Eastman Kodak Company no son un solo flujo; es una combinación de fortaleza heredada y nuevas áreas de crecimiento. El negocio principal de la empresa sigue siendo la impresión, pero la inversión estratégica está dando sus frutos en el segmento de materiales y productos químicos avanzados (AM&C). América del Norte sigue siendo el mercado más grande, aportando 51.30% de los ingresos totales en el tercer trimestre de 2025.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la contribución del segmento a partir de los resultados del tercer trimestre de 2025:

• Imprimir: Este segmento es el caballo de batalla, contribuyendo $177 millones en el tercer trimestre de 2025, o alrededor de 65.80% de los ingresos totales del trimestre.
• Materiales y productos químicos avanzados (AM&C): El motor del crecimiento, acercándose $82 millones en el tercer trimestre de 2025.

El negocio de impresión es crucial para la escala, pero el crecimiento futuro está ligado a AM&C. Puedes ver el pensamiento a largo plazo en sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Eastman Kodak Company (KODK).

Análisis de cambios en el flujo de ingresos

El cambio significativo en 2025 es la clara divergencia en las tasas de crecimiento entre los dos segmentos principales. Este es un cambio deliberado, no un accidente.

el Materiales y productos químicos avanzados El segmento está mostrando un impulso real, con un fuerte crecimiento de los ingresos del tercer trimestre de 2025. 15% año tras año, de $ 71 millones a $82 millones. Este crecimiento está impulsado por mayores volúmenes y aumentos de precios en películas industriales, productos químicos y películas cinematográficas. Además, la nueva instalación cGMP para productos farmacéuticos es una inversión clave que debería continuar ampliando esta base de ingresos hacia la fabricación regulada.

Por otro lado, Imprimir los ingresos están bajo presión, bajan 3% en el tercer trimestre de 2025 a $177 millones. Esta disminución está relacionada principalmente con un menor volumen en Soluciones de preimpresión, que incluye planchas de impresión litográfica. Entonces, si bien los aumentos de precios están ayudando, el volumen sigue siendo un obstáculo en partes del negocio principal. La empresa está deshaciéndose activamente de negocios no rentables para centrarse en la eficiencia, lo que significa que una cierta disminución de los ingresos es en realidad estratégica.

Métricas de rentabilidad

Si se mira más allá de los titulares y se analiza el motor financiero central de Eastman Kodak Company (KODK), el panorama de rentabilidad para 2025 es un estudio de dos tendencias distintas: fuertes ganancias en eficiencia operativa pero un resultado final aún frágil.

La conclusión directa es que la rentabilidad bruta de KODK está superando significativamente a la de sus pares industriales principales, pero los ingresos netos generales de la compañía aún enfrentan presión de factores no operativos. Aquí están los cálculos rápidos del tercer trimestre (Q3) de 2025, que son los datos más recientes que tenemos.

Margen bruto y eficiencia operativa

El margen de beneficio bruto es el verdadero punto positivo, saltando a un nivel robusto 25% en el tercer trimestre de 2025, un aumento masivo de 8 puntos porcentuales desde el 17% observado en el período del año anterior. Esto es definitivamente una ventaja para la eficiencia operativa (qué tan bien la empresa gestiona sus costos directos de producción).

Esta mejora se debe a algunas acciones claras: Eastman Kodak Company implementó con éxito aumentos de precios y se benefició de menores costos de aluminio en su segmento de Impresión. El segmento de Materiales Avanzados y Productos Químicos (AM&C) también vio su EBITDA Operacional aumentar de $6 millones a $16 millones año tras año, lo que demuestra que el enfoque estratégico en materiales de alto valor está dando sus frutos.

La tendencia también es clara hasta 2025. El margen bruto se quedó estancado en 19% tanto en el primer como en el segundo trimestre de 2025, por lo que el salto a 25% En el tercer trimestre se produce un cambio significativo en el rendimiento. Esa es una fuerte señal de que la gestión de costos está funcionando. Hay que observar si pueden mantener este nivel.

Rentabilidad neta y comparación de la industria

Si bien el desempeño operativo es sólido, el ingreso neto (beneficio neto) GAAP cuenta una historia más compleja. El margen de beneficio neto para el tercer trimestre de 2025 fue 4.83%, que es una cifra respetable pero una disminución del 28% con respecto a los ingresos netos del tercer trimestre del año anterior. El principal lastre para el panorama general de 2025 son los elementos no monetarios, específicamente una gran disminución en los ingresos por pensiones no monetarios, que condujo a una pérdida neta de $20 millones durante los primeros nueve meses de 2025.

La comparación de los márgenes de Eastman Kodak Company con los de sus pares resalta su posición híbrida única:

• Margen Bruto: KODK 25% El margen bruto está muy por encima del promedio de la industria para el sector químico, que se ubica alrededor 13.7% a noviembre de 2025.
• Margen Neto: El margen de beneficio neto del tercer trimestre de 2025 de 4.83% está en línea con el promedio típico de la industria de la impresión comercial, que a menudo ronda los 5%. También supera drásticamente el margen de beneficio neto promedio de la industria química de -5.5%.
• Eficiencia operativa: Margen EBITDA operativo de KODK de 10.78% es sólido para un negocio de fabricación pesada, aunque está por detrás de casi 20% EBITDA logrado por las imprentas comerciales diversificadas y de mayor rendimiento.

Es evidente que la empresa está gestionando bien su negocio principal de fabricación y materiales, pero la estructura financiera heredada, incluidas las obligaciones de pensiones, sigue enturbiando la cifra final de beneficios netos. Por eso lo esperado $600 millones los ingresos provenientes de la transacción de reversión de las pensiones estadounidenses son muy críticos; es un movimiento de balance que fortalecerá directamente su posición financiera y les permitirá pagar sus deudas. Para comprender el panorama más amplio de su estrategia a largo plazo, debe revisar sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Eastman Kodak Company (KODK).

Estructura de deuda versus capital

Si nos fijamos en la estructura de capital de Eastman Kodak Company (KODK), la relación deuda-capital (D/E) parece manejable, pero esa cifra oculta un importante riesgo de refinanciación a corto plazo. El ratio D/E de la empresa se situó en aproximadamente 0.58 (o 58,9%) al 29 de septiembre de 2025, lo que significa que utiliza alrededor de 58 centavos de deuda por cada dólar de capital contable. Es un nivel razonable, pero la composición de esa deuda es el verdadero problema.

El problema central es la enorme cantidad de deuda que se ha vuelto actual, lo que significa que vence dentro del próximo año. Debido a una fecha de vencimiento acelerada, aproximadamente $477 millones de los préstamos a plazo se reclasificaron como deuda a corto plazo en el segundo trimestre de 2025. Este aumento elevó los pasivos corrientes totales a $729 millones, lo cual supone una enorme obligación de financiar rápidamente. Honestamente, esta situación es la razón por la que el informe del segundo trimestre de 2025 de la compañía incluyó una divulgación sobre "dudas sustanciales" sobre su capacidad para continuar como una empresa en funcionamiento.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la estructura del balance a finales de 2025:

Cuando se compara la relación D/E de 0.589 Según los puntos de referencia de la industria, Eastman Kodak Company (KODK) luce bien en el papel. El D/E promedio para el sector de productos químicos especiales, un segmento de negocios en el que la compañía está creciendo activamente, es de aproximadamente 0.6457 para 2025, por lo que KODK en realidad está ligeramente por debajo de eso. Incluso la industria más amplia de equipos y suministros fotográficos tuvo una mediana D/E más alta de 1.03 en 2024. Aun así, estas comparaciones no tienen en cuenta el acelerado abismo de madurez que enfrenta la empresa.

Para gestionar esta deuda, la empresa ha tomado medidas claras y agresivas en 2025 para equilibrar la financiación de deuda con la financiación de capital.

• Convirtió el $125 millones 5% de acciones preferentes Serie C en capital común en agosto de 2025, eliminando un pasivo importante.
• Eligió pagar intereses sobre sus préstamos a plazo utilizando una estructura de pago en especie (PIK) por hasta seis trimestres, lo que proporciona un alivio temporal de efectivo al reducir las salidas anuales de intereses en efectivo en aproximadamente Entre 25 y 30 millones de dólares.
• Planeado para usar $300 millones en ingresos de su plan de pensiones sobrefinanciado (KRIP) en diciembre de 2025 para pagar los préstamos a plazo.

Este es definitivamente un acto de cuerda floja. S&P Global Ratings afirmó la calificación crediticia de la compañía en 'CCC+' pero revisó la perspectiva a Negativa en octubre de 2025, citando el mayor riesgo de refinanciamiento para los vencimientos de mayo de 2026. La reducción de deuda prevista es fundamental, pero la empresa aún debe abordar el resto $175 millones en préstamos a plazo y el $99 millones Acciones preferentes Serie B con vencimiento en mayo de 2026. Para obtener una imagen completa de la dirección de la empresa, también debe revisar su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Eastman Kodak Company (KODK).

Liquidez y Solvencia

Si nos fijamos en Eastman Kodak Company (KODK), lo primero que hay que entender es que su posición de liquidez, a partir de los últimos doce meses (TTM) que finalizan en septiembre de 2025, es ajustada. Es necesario mirar más allá del saldo de caja y centrarse en los ratios, que cuentan la historia real sobre su capacidad para cubrir obligaciones a corto plazo.

El problema central es que los activos corrientes de Eastman Kodak Company no son suficientes para cubrir sus pasivos corrientes, lo cual es una clásica señal de alerta para una empresa en transición. Aquí están los cálculos rápidos sobre los índices de liquidez clave:

• Relación actual (TTM de septiembre de 25): 0.79. Esto significa que por cada dólar de deuda a corto plazo, la empresa sólo tiene 79 centavos en activos circulantes para cubrirlo. Quiere que este número sea 1,0 o superior.
• Relación rápida (TTM del 25 de septiembre): 0.46. Esta proporción elimina el inventario, que a menudo es más difícil de liquidar rápidamente, y es incluso menor. Esto muestra una dependencia real de la venta de inventario para cumplir con las obligaciones inmediatas.

Honestamente, un índice circulante inferior a 1,0 es definitivamente un problema de liquidez. Significa que la empresa se encuentra técnicamente en una posición de capital de trabajo negativa, una tendencia que ha sido persistente. El valor liquidativo actual neto de TTM, un buen indicador del capital de trabajo, se sitúa en un nivel negativo. $-609,00 millones, lo que subraya el desequilibrio estructural.

Estado de flujo de efectivo Overview

El estado de flujo de caja para el período TTM que finaliza el 30 de septiembre de 2025 muestra de dónde proviene la presión y dónde está centrando la empresa sus recursos limitados. Las tendencias apuntan a una empresa que no genera suficiente efectivo de sus operaciones principales para financiar sus inversiones.

El flujo de caja operativo negativo de -5 millones de dólares es la mayor preocupación para los inversores, ya que significa que la empresa está quemando dinero sólo para gestionar el negocio. Además, están invirtiendo activamente, con -40 millones de dólares invirtiendo en gastos de capital, que es una inversión necesaria para el crecimiento futuro pero añade presión inmediata a sus reservas de efectivo. Este es un caso clásico de una empresa que intenta invertir para salir de una situación difícil, pero aumenta el riesgo de liquidez a corto plazo.

Fortalezas y riesgos de liquidez a corto plazo

La buena noticia es que la dirección está tomando medidas claras para abordar el balance. El saldo de caja de Eastman Kodak Company se situó en $168 millones al 30 de septiembre de 2025, lo que les da cierta protección. Más importante aún, están ejecutando un plan para utilizar los activos excedentes de una reversión de las pensiones para pagar la deuda, lo que se espera que reduzca su deuda a plazo a un nivel más saludable. $200 millones.

Sin embargo, lo que oculta esta estimación es la divulgación de la "evaluación de empresa en funcionamiento" incluida en su presentación del Formulario 10-Q del segundo trimestre de 2025. Esta es una advertencia formal de que sus planes para financiar obligaciones futuras no están únicamente bajo su control y, por lo tanto, no se consideran "probables" según las normas contables US GAAP. Este es un riesgo grave. La reducción de la deuda es crucial, pero hasta que se complete la reversión de las pensiones y se pague la deuda, el riesgo de liquidez seguirá siendo alto.

Para profundizar en las implicaciones estratégicas, puede leer más aquí: Análisis de la salud financiera de Eastman Kodak Company (KODK): conocimientos clave para los inversores

Análisis de valoración

Estás mirando a Eastman Kodak Company (KODK) y tratando de descubrir si el reciente salto en el precio de las acciones significa que la compañía finalmente está dando la vuelta a la esquina o si es solo una burbuja especulativa. Esa es una pregunta inteligente, porque las métricas de valoración tradicionales cuentan una historia compleja, sugiriendo que la acción podría estar infravalorada en términos de activos, pero aún conlleva un riesgo significativo debido a problemas de rentabilidad.

La acción ha tenido una fuerte racha este año, aumentando aproximadamente un 36,87% en los últimos 12 meses, lo que definitivamente es un movimiento notable. El precio se ha negociado en un amplio rango, desde un mínimo de 52 semanas de 4,93 dólares hasta un máximo de 8,90 dólares. A mediados de noviembre de 2025, la acción rondaba los 7,21 dólares, más cerca del extremo superior de ese rango, lo que muestra el interés reciente de los inversores.

A continuación se presentan los cálculos rápidos de lo que nos dicen los índices financieros básicos sobre la valoración de Eastman Kodak Company según los datos del año fiscal 2025:

• Relación precio-beneficio (P/E): Esta relación es actualmente negativa (osciló aproximadamente entre -73,75 y -87,63 en noviembre de 2025). Esto no es una sorpresa; simplemente significa que la empresa está perdiendo dinero en los últimos doce meses, por lo que la relación P/E efectivamente no tiene sentido para la valoración en este momento.
• Relación precio-libro (P/B): Aquí es donde las cosas se ponen interesantes. La relación P/B es de aproximadamente 0,86 al 20 de noviembre de 2025. Una relación P/B inferior a 1,0 sugiere que el mercado está valorando la empresa por debajo de sus activos tangibles netos (lo que teóricamente obtendrían los accionistas si la empresa se liquidara). Esto apunta hacia una posible infravaloración basada en el valor contable.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esta métrica es una mejor herramienta de comparación porque elimina los efectos de la deuda y los gastos no monetarios. La relación EV/EBITDA de Eastman Kodak Company es de alrededor de 5,66 al 17 de noviembre de 2025, según un valor empresarial de 808,93 millones de dólares y un EBITDA TTM de 143,00 millones de dólares. Para una empresa de fabricación y tecnología, este múltiplo generalmente se considera bajo, lo que nuevamente sugiere una posible subvaluación en relación con su flujo de efectivo operativo.

La compañía no ofrece dividendos, con un pago de dividendos TTM y un rendimiento de $0,00 y 0,00% a partir de noviembre de 2025. No espere ingresos aquí; Esta es una jugada pura de apreciación del capital.

El consenso de analistas y la verificación de la realidad

La opinión de Street sigue siendo cautelosa, a pesar de los bajos múltiplos P/B y EV/EBITDA. El consenso general de los analistas es una calificación de 'Vender'. Para ser justos, una empresa mejoró recientemente su calificación de 'Vender' a 'Mantener' a mediados de noviembre de 2025, lo que muestra un ligero cambio en el sentimiento, pero el panorama general sigue siendo de escepticismo.

Lo que oculta esta estimación es la preocupación del mercado sobre la rentabilidad futura (el P/E negativo) y la capacidad de la empresa para hacer crecer consistentemente sus nuevos segmentos como Materiales Avanzados y Productos Químicos. La baja relación P/B es una señal clara de que el mercado no confía en que el valor contable de todos esos activos genere suficientes ganancias futuras.

Si desea profundizar en los cambios y riesgos estructurales de la empresa, debe leer la publicación completa: Análisis de la salud financiera de Eastman Kodak Company (KODK): conocimientos clave para los inversores.

Próxima acción: Compare la relación P/B de 0,86 de Eastman Kodak Company con la de sus pares más cercanos de la industria para cuantificar el verdadero descuento de activos para el viernes.

Factores de riesgo

Es necesario mirar más allá de los recientes titulares positivos del informe del tercer trimestre de 2025 de Eastman Kodak Company (KODK); Los riesgos fundamentales siguen siendo sustanciales, especialmente el muro de deuda a corto plazo. Si bien la empresa ha logrado grandes avances para apuntalar su balance, el negocio principal sigue bajo presión. Esta es definitivamente una jugada de alto riesgo y alta recompensa.

El riesgo financiero crítico: vencimiento de la deuda en mayo de 2026

El riesgo más inmediato y material es el inminente vencimiento de la deuda en mayo de 2026. Este es un riesgo de refinanciamiento clásico (la posibilidad de que no pueda pedir prestado dinero nuevo para pagar deudas antiguas). La empresa enfrenta una obligación total de aproximadamente $626 millones vencido, que incluye un $477 millones préstamo a plazo, un $50 millones Línea de cartas de crédito con garantía en efectivo, y $99 millones en 4% de acciones preferentes Serie B.

He aquí los cálculos rápidos del plan de mitigación: Eastman Kodak Company espera utilizar $300 millones del Plan de Ingresos de Jubilación de Kodak (KRIP) procede en diciembre de 2025 para reducir el plazo del préstamo. Esto dejaría aproximadamente $175 millones en plazo los créditos pendientes de pago, más las demás obligaciones. La buena noticia es que la empresa ha resuelto la condición de "empresa en funcionamiento" previamente revelada, lo que supone un paso enorme para la liquidez. Aún así, S&P Global Ratings revisó la perspectiva a negativa en octubre de 2025, citando liquidez débil y riesgo de refinanciamiento, proyectando que la compañía mantendría un apalancamiento muy por encima. 10x en 2025.

Vientos en contra operativos y competencia en la industria

Operacionalmente, Eastman Kodak Company es una historia de dos segmentos, y uno todavía se está reduciendo. El segmento principal de Impresión, que genera la mayor parte de los ingresos, continúa enfrentando un declive secular debido a la competencia de las alternativas digitales.

• Rechazo del segmento de impresión: Q3 2025 Los ingresos por impresión fueron $177 millones, un 3% disminución año tras año, impulsada por un menor volumen en Soluciones de Preimpresión.
• Presiones de costos: Los mayores costos del aluminio y de fabricación han sido un lastre persistente para la rentabilidad, aunque los aumentos de precios han ayudado a compensarlo parcialmente.
• Volatilidad de la Rentabilidad: Los ingresos netos GAAP son muy sensibles a las partidas no monetarias. Los ingresos netos GAAP del tercer trimestre de 2025 de $13 millones estaba abajo 28% año tras año, en gran medida debido a $26 millones Disminución de los ingresos por pensiones no monetarias. El período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 todavía mostró un $20 millones pérdida neta.

Riesgos Externos y Estratégicos

El giro estratégico de la empresa hacia áreas de alto crecimiento como Materiales y Productos Químicos Avanzados (AM&C) y la fabricación de productos farmacéuticos es la decisión correcta, pero conlleva riesgos de ejecución. El segmento AM&C es un motor de crecimiento, con un aumento de los ingresos en el tercer trimestre de 2025 15% a $82 millones. Pero este crecimiento debe ser sostenido para compensar la disminución de la impresión.

Además, los factores externos son una amenaza real. Nuevo aranceles estadounidenses sobre productos químicos y aluminio son un obstáculo inmediato que podría reducir aún más los márgenes, especialmente en el negocio de la impresión, dificultando la transferencia de costos a los clientes.

La estrategia de mitigación es clara: ejecutar el plan de crecimiento y finalizar la reestructuración financiera. Esto implica aprovechar las nuevas instalaciones de fabricación de productos farmacéuticos cGMP y seguir haciendo crecer el negocio de AM&C. Además, la conversión de $100 millones en acciones preferentes Serie C y $24 millones en dividendos acumulados en acciones ordinarias ya ha simplificado la estructura de capital.

Para obtener más información sobre el desempeño del segmento, consulte nuestro análisis completo: Análisis de la salud financiera de Eastman Kodak Company (KODK): conocimientos clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Quiere saber hacia dónde se dirige Eastman Kodak Company (KODK) y, sinceramente, la respuesta no se trata tanto de la cámara cinematográfica de su abuelo como de materiales avanzados. El crecimiento futuro de la compañía está definitivamente anclado en un cambio disciplinado que se aleje de los segmentos de impresión en declive hacia aplicaciones químicas y de materiales especializadas de alto margen. Se trata de un clásico "pivote de competencia central", que aprovecha su profunda experiencia en tecnología de capas y recubrimientos.

El principal motor de este crecimiento es el segmento de materiales y productos químicos avanzados (AM&C). En el tercer trimestre de 2025, los ingresos de este segmento alcanzaron $82 millones, marcando un fuerte 15% aumento año tras año, impulsado por aumentos de precios y mayores volúmenes en películas y películas industriales. Es una pequeña porción del pastel, pero es el de más rápido crecimiento. Los ingresos totales de los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025 ascendieron a aproximadamente 1.050 millones de dólares, por lo que llevar AM&C a mayor escala es la tarea crítica a corto plazo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el cambio estratégico: si bien los ingresos consolidados del tercer trimestre de 2025 aumentaron 3% a $269 millones, el segmento Imprimir estaba inactivo 3%, lo que significa que AM&C está soportando la carga del crecimiento.

Las iniciativas estratégicas de la empresa se centran en este eje:

• Expansión farmacéutica: Lanzar una nueva instalación de Buenas Prácticas de Fabricación Actuales (cGMP) en 2025 para producir reactivos de pruebas de diagnóstico e ingredientes farmacéuticos regulados por la FDA, como solución salina tamponada con fosfato (PBS). Se trata de una expansión del mercado de alto potencial y con altas barreras de entrada.
• Reducción de Deuda: Los ingresos esperados de la transacción de reversión de pensiones de EE. UU. han aumentado a aproximadamente $600 millones, frente a una estimación inicial de 500 millones de dólares. Utilizar este superávit para pagar la deuda a plazo fortalecerá significativamente el balance y liberará capital para inversiones de crecimiento.
• I+D de nuevos materiales: Invertir en proyectos en etapa inicial, como películas para baterías y materiales funcionales, que aprovechen su experiencia en recubrimientos para los mercados de vehículos eléctricos (EV) y electrónica.

La ventaja competitiva de Eastman Kodak Company (KODK) no es sólo la tecnología; es una cuestión de geografía y legado. La empresa es el último fabricante estadounidense de planchas de impresión litográfica y fabrica todos sus productos cinematográficos y las prensas de inyección de tinta más rápidas en el país. Esta fabricación con sede en EE. UU. ofrece a los clientes una cadena de suministro más confiable, lo cual es un gran punto de venta en un mundo de riesgo geopolítico. Además, esa marca icónica todavía genera ingresos a través de acuerdos de licencia para diversos productos de consumo.

El EBITDA operativo mejorado del tercer trimestre de 2025 de $29 millones, un aumento espectacular desde $ 1 millón en el tercer trimestre de 2024, muestra que las eficiencias operativas y los precios estratégicos están comenzando a afianzarse, brindándoles más efectivo para financiar estas iniciativas de crecimiento.

Para profundizar en las implicaciones de la reversión de las pensiones para el balance, debería consultar nuestro análisis completo: Análisis de la salud financiera de Eastman Kodak Company (KODK): conocimientos clave para los inversores.

Aquí hay una instantánea del desempeño del segmento que impulsa la narrativa:

Lo que oculta esta tabla es el riesgo: el segmento de impresión sigue siendo el mayor generador de ingresos, y su caída podría compensar el crecimiento de AM&C si este último no escala lo suficientemente rápido. La acción para usted es monitorear la tasa de crecimiento de los ingresos trimestrales de AM&C y el progreso del lanzamiento de la instalación cGMP en los próximos trimestres. Si AM&C puede mantener una tasa de crecimiento de dos dígitos y el negocio farmacéutico comienza a generar ingresos significativos en 2026, la historia del capital cambiará rápidamente.