Dividindo a saúde financeira da Eastman Kodak Company (KODK): principais insights para investidores

Se você estiver olhando para a Eastman Kodak Company (KODK), a história não é mais apenas sobre o passado; é um jogo de balanço de alto risco que finalmente superou um grande obstáculo. Para o terceiro trimestre de 2025, a empresa registrou receitas consolidadas de US$ 269 milhões, um aumento modesto de 3% em relação ao ano anterior, mas a verdadeira acção está na rentabilidade e na redução do risco do balanço. O EBITDA Operacional disparou para US$ 29 milhões, um grande salto de apenas US$ 1 milhão no terceiro trimestre de 2024, impulsionado por um forte crescimento de receita de 15% no segmento de Materiais e Produtos Químicos Avançados (AM&C), de onde definitivamente virá o crescimento futuro. Mas aqui estão as contas rápidas: a capacidade da empresa de avançar depende do seu plano de pensões; a administração espera agora aproximadamente US$ 600 milhões nas receitas da reversão das pensões até ao final do ano de 2025, um passo crítico que lhes permitiu resolver totalmente a questão anterior da continuidade operacional e planear reduzir os empréstimos a prazo para apenas cerca de US$ 200 milhões. Isto é um divisor de águas para a liquidez, mas o negócio principal ainda precisa provar que pode gerar caixa suficiente de forma consistente para sustentar iniciativas de crescimento, especialmente porque o resultado líquido de nove meses ainda é um US$ 20 milhões perda.

Análise de receita

Você está olhando para a Eastman Kodak Company (KODK) e tentando descobrir de onde realmente vem o dinheiro, o que é inteligente. A manchete para 2025 é que a receita total está praticamente estável, parada em torno do US$ 1,05 bilhão marca para os últimos doze meses (TTM) encerrados no terceiro trimestre de 2025, mas os segmentos subjacentes contam a história de uma empresa em uma transição cuidadosa.

A mudança de receita ano após ano para o TTM até o terceiro trimestre de 2025 foi uma ligeira diminuição de -0.67%, que é essencialmente estável num mercado industrial desafiador. Mas olhe mais de perto os resultados trimestrais de 2025: a receita do terceiro trimestre foi US$ 269 milhões, um 3% salto ano após ano, o que é definitivamente um sinal positivo, mesmo que a receita do segundo trimestre de US$ 263 milhões vi um leve 1% mergulhar.

Fluxos de receitas primárias e contribuição do segmento

A receita da Eastman Kodak Company não é um fluxo único; é uma mistura de força do legado e novas áreas de crescimento. O negócio principal da empresa ainda é a impressão, mas é no segmento de Materiais e Produtos Químicos Avançados (AM&C) que o investimento estratégico está a dar frutos. A América do Norte continua sendo o maior mercado, trazendo 51.30% da receita total no terceiro trimestre de 2025.

Aqui está a matemática rápida sobre a contribuição do segmento dos resultados do terceiro trimestre de 2025:

• Imprimir: Este segmento é o carro-chefe, contribuindo US$ 177 milhões no terceiro trimestre de 2025, ou cerca de 65.80% da receita total do trimestre.
• Materiais Avançados e Produtos Químicos (AM&C): O motor de crescimento, atraindo US$ 82 milhões no terceiro trimestre de 2025.

O negócio de impressão é crucial para a escala, mas o crescimento futuro está ligado à AM&C. Você pode ver o pensamento de longo prazo em seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Eastman Kodak Company (KODK).

Analisando Mudanças no Fluxo de Receita

A mudança significativa em 2025 é a clara divergência nas taxas de crescimento entre os dois principais segmentos. Esta é uma mudança deliberada, não um acidente.

O Materiais Avançados e Produtos Químicos segmento está mostrando impulso real, com a receita do terceiro trimestre de 2025 crescendo por um forte 15% ano após ano, de US$ 71 milhões para US$ 82 milhões. Esse crescimento é impulsionado por maiores volumes e aumentos de preços em filmes industriais, produtos químicos e filmes cinematográficos. Além disso, a nova instalação cGMP para produtos farmacêuticos é um investimento fundamental que deverá continuar a expandir esta base de receitas para a produção regulamentada.

Por outro lado, Imprimir a receita está sob pressão, em queda 3% no terceiro trimestre de 2025 para US$ 177 milhões. Este declínio está principalmente ligado ao menor volume em Soluções de Pré-impressão, que inclui chapas de impressão litográfica. Assim, embora os aumentos de preços estejam a ajudar, o volume ainda é um obstáculo em partes do negócio principal. A empresa está ativamente eliminando negócios não lucrativos para se concentrar na eficiência, o que significa que alguma queda nas receitas é, na verdade, estratégica.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando além das manchetes e olhando para o principal motor financeiro da Eastman Kodak Company (KODK), e o quadro de lucratividade para 2025 é um estudo de duas tendências distintas: fortes ganhos de eficiência operacional, mas resultados ainda frágeis.

A conclusão directa é que a rentabilidade bruta da KODK está a superar significativamente os seus principais pares industriais, mas o rendimento líquido global da empresa ainda enfrenta pressão de factores não operacionais. Aqui estão os cálculos rápidos do terceiro trimestre (terceiro trimestre) de 2025, que são os dados mais recentes que temos.

Margem Bruta e Eficiência Operacional

A margem de lucro bruto é o verdadeiro ponto positivo, saltando para um nível robusto 25% no terceiro trimestre de 2025, um aumento maciço de 8 pontos percentuais em relação aos 17% observados no período do ano anterior. Isto é definitivamente uma vitória para a eficiência operacional (quão bem a empresa gerencia seus custos diretos de produção).

Esta melhoria resulta de algumas ações claras: A Eastman Kodak Company implementou com sucesso aumentos de preços e beneficiou de custos mais baixos de alumínio no seu segmento de impressão. O segmento de Materiais Avançados e Químicos (AM&C) também viu seu EBITDA Operacional subir de US$ 6 milhões para US$ 16 milhões ano após ano, mostrando que o foco estratégico em materiais de alto valor está valendo a pena.

A tendência também é clara em 2025. A margem bruta ficou estagnada em 19% no primeiro e no segundo trimestre de 2025, então o salto para 25% no terceiro trimestre é uma mudança significativa no desempenho. Esse é um forte sinal de que o gerenciamento de custos está funcionando. Você precisa observar se eles conseguem sustentar esse nível.

Lucratividade líquida e comparação do setor

Embora o desempenho operacional seja forte, o lucro líquido (lucro líquido) GAAP conta uma história mais complexa. A margem de lucro líquido para o terceiro trimestre de 2025 foi 4.83%, que é um número respeitável, mas um declínio de 28% em relação ao lucro líquido do terceiro trimestre do ano anterior. O principal obstáculo ao quadro geral de 2025 são os itens não monetários, especificamente uma grande diminuição nos rendimentos de pensões não monetários, que levou a uma perda líquida de US$ 20 milhões para os primeiros nove meses de 2025.

A comparação das margens da Eastman Kodak Company com as de seus pares destaca sua posição híbrida única:

• Margem Bruta: KODK 25% A margem bruta está muito acima da média da indústria para o setor químico, que fica em torno de 13.7% em novembro de 2025.
• Margem Líquida: A margem de lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 de 4.83% está alinhado com a média típica da indústria de impressão comercial, que muitas vezes oscila em torno 5%. Também supera dramaticamente a margem de lucro líquido média da indústria química de -5.5%.
• Eficiência Operacional: Margem EBITDA Operacional da KODK de 10.78% é sólido para um negócio de manufatura pesada, embora esteja quase atrás 20% EBITDA alcançado pelas empresas de impressão comercial diversificadas e de maior desempenho.

A empresa está claramente a gerir bem o seu negócio principal de fabrico e materiais, mas a estrutura financeira herdada, incluindo obrigações de pensões, ainda está a confundir o número do lucro líquido final. É por isso que o esperado US$ 600 milhões os rendimentos da transação de reversão de pensões nos EUA são tão críticos; é uma mudança no balanço que irá fortalecer diretamente a sua posição financeira e permitir-lhes pagar dívidas. Para entender o panorama geral de sua estratégia de longo prazo, você deve revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Eastman Kodak Company (KODK).

Estrutura de dívida versus patrimônio

Se olharmos para a estrutura de capital da Eastman Kodak Company (KODK), o rácio dívida/capital próprio (D/E) parece administrável, mas esse número esconde um grande risco de refinanciamento a curto prazo. O índice D/E da empresa ficou em aproximadamente 0.58 (ou 58,9%) em 29 de setembro de 2025, o que significa que utiliza cerca de 58 centavos de dívida para cada dólar de patrimônio líquido. É um nível razoável, mas a composição dessa dívida é a verdadeira questão.

O problema central é o enorme montante da dívida que se tornou corrente, o que significa que vence no próximo ano. Devido ao vencimento antecipado, aproximadamente US$ 477 milhões dos empréstimos a prazo foram reclassificados como dívida de curto prazo no segundo trimestre de 2025. Este aumento empurrou o passivo circulante total para US$ 729 milhões, o que é uma enorme obrigação de financiar rapidamente. Honestamente, é por esta situação que o relatório do segundo trimestre de 2025 da empresa incluiu uma divulgação sobre “dúvidas substanciais” relativamente à sua capacidade de continuar em funcionamento.

Aqui está uma matemática rápida sobre a estrutura do balanço no final de 2025:

Quando você compara a relação D/E de 0.589 de acordo com os benchmarks do setor, a Eastman Kodak Company (KODK) parece bem no papel. O D/E médio para o setor de Produtos Químicos Especiais - um segmento de negócios que a empresa está crescendo ativamente - está em torno de 0.6457 para 2025, então KODK está um pouco abaixo disso. Mesmo a indústria mais ampla de equipamentos e suprimentos fotográficos teve uma mediana mais alta de D/E de 1.03 em 2024. Ainda assim, essas comparações não levam em conta o abismo acelerado de maturidade que a empresa enfrenta.

Para gerir esta dívida, a empresa tomou medidas claras e agressivas em 2025 para equilibrar o financiamento da dívida com o financiamento de capital.

• Converteu o US$ 125 milhões 5% das ações preferenciais da Série C em ações ordinárias em agosto de 2025, eliminando um passivo significativo.
• Optou por pagar juros sobre seus empréstimos a prazo usando uma estrutura de pagamento em espécie (PIK) por até seis trimestres, o que proporciona alívio temporário de caixa ao reduzir as saídas anuais de juros de caixa em aproximadamente US$ 25 milhões a US$ 30 milhões.
• Planejado para usar US$ 300 milhões em receitas de seu plano de pensão superfinanciado (KRIP) em dezembro de 2025 para pagar os empréstimos a prazo.

Este é definitivamente um ato de corda bamba. A S&P Global Ratings afirmou a classificação de crédito da empresa em 'CCC+' mas revisou a perspectiva para Negativa em outubro de 2025, citando o risco elevado de refinanciamento para os vencimentos de maio de 2026. A redução da dívida planeada é crítica, mas a empresa ainda tem de abordar as restantes US$ 175 milhões em empréstimos a prazo e US$ 99 milhões Ações preferenciais da Série B com vencimento em maio de 2026. Para uma visão completa da direção da empresa, você também deve revisar seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Eastman Kodak Company (KODK).

Liquidez e Solvência

Se você estiver olhando para a Eastman Kodak Company (KODK), a primeira coisa a entender é que sua posição de liquidez, nos últimos doze meses (TTM) encerrados em setembro de 2025, é restrita. Você precisa olhar além do saldo de caixa e focar nos índices, que contam a história real sobre sua capacidade de cobrir obrigações de curto prazo.

A questão central é que os ativos circulantes da Eastman Kodak Company não são suficientes para cobrir os seus passivos circulantes, o que é um clássico sinal de alerta para uma empresa em transição. Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de liquidez:

• Razão Atual (TTM setembro de 25): 0.79. Isto significa que para cada dólar de dívida de curto prazo, a empresa só tem 79 centavos em ativos circulantes para cobri-lo. Você deseja que esse número seja 1,0 ou superior.
• Proporção rápida (TTM setembro de 25): 0.46. Esse índice elimina o estoque, que muitas vezes é mais difícil de liquidar rapidamente, e é ainda mais baixo. Isto mostra uma dependência real da venda de inventário para cumprir obrigações imediatas.

Honestamente, um índice de liquidez corrente abaixo de 1,0 é definitivamente uma preocupação de liquidez. Isso significa que a empresa está tecnicamente numa posição negativa de capital de giro, uma tendência que tem sido persistente. O valor do ativo circulante líquido TTM, uma boa proxy para capital de giro, fica em valor negativo US$ -609,00 milhões, sublinhando o desequilíbrio estrutural.

Demonstração do Fluxo de Caixa Overview

A demonstração do fluxo de caixa para o período TTM encerrado em 30 de setembro de 2025 mostra de onde vem a pressão e onde a empresa está concentrando seus recursos limitados. As tendências apontam para uma empresa que não está a gerar caixa suficiente a partir das suas operações principais para financiar os seus investimentos.

O fluxo de caixa operacional negativo de US$ -5 milhões é a maior preocupação dos investidores, pois significa que a empresa está gastando dinheiro apenas para administrar o negócio. Além disso, eles estão investindo ativamente, com US$ -40 milhões investindo em despesas de capital, que é um investimento necessário para o crescimento futuro, mas acrescenta pressão imediata às suas reservas de caixa. Este é um caso clássico de uma empresa que tenta investir para sair de uma situação difícil, mas aumenta o risco de liquidez no curto prazo.

Pontos fortes e riscos de liquidez no curto prazo

A boa notícia é que a administração está a tomar medidas claras para resolver o problema do balanço. O saldo de caixa da Eastman Kodak Company era de US$ 168 milhões em 30 de setembro de 2025, o que lhes dá alguma proteção. Mais importante ainda, estão a executar um plano para utilizar activos excedentários resultantes de uma reversão de pensões para pagar a dívida, o que deverá reduzir a sua dívida a prazo para um nível mais saudável. US$ 200 milhões.

O que esta estimativa esconde, no entanto, é a divulgação da “avaliação da continuidade operacional” incluída no formulário 10-Q do segundo trimestre de 2025. Este é um aviso formal de que os seus planos para financiar obrigações futuras não estão apenas sob o seu controlo e, portanto, não são considerados “prováveis” segundo as regras contabilísticas dos US GAAP. Este é um risco sério. A redução da dívida é crucial, mas até que a reversão das pensões esteja completa e a dívida seja paga, o risco de liquidez permanece elevado.

Para um mergulho mais profundo nas implicações estratégicas, você pode ler mais aqui: Dividindo a saúde financeira da Eastman Kodak Company (KODK): principais insights para investidores

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Eastman Kodak Company (KODK) e tentando descobrir se o recente salto no preço das ações significa que a empresa está finalmente virando a esquina ou se é apenas uma bolha especulativa. Esta é uma pergunta inteligente, porque as métricas de avaliação tradicionais contam uma história complexa, sugerindo que as ações podem estar subvalorizadas com base nos ativos, mas ainda acarretam riscos significativos devido a questões de rentabilidade.

As ações tiveram uma forte corrida este ano, subindo aproximadamente 36,87% nos últimos 12 meses, o que é definitivamente um movimento notável. O preço foi negociado em uma ampla faixa, de uma baixa de 52 semanas de US$ 4,93 a uma alta de US$ 8,90. Em meados de novembro de 2025, as ações estavam em torno de US$ 7,21, mais perto do limite superior dessa faixa, o que mostra o interesse recente dos investidores.

Aqui está uma matemática rápida sobre o que os principais índices financeiros nos dizem sobre a avaliação da Eastman Kodak Company com base nos dados do ano fiscal de 2025:

• Relação preço/lucro (P/E): Este rácio é atualmente negativo (variando entre aproximadamente -73,75 e -87,63 em novembro de 2025). Isso não é uma surpresa; significa simplesmente que a empresa está perdendo dinheiro nos últimos doze meses, de modo que o índice P/L é efetivamente sem sentido para avaliação no momento.
• Relação preço/reserva (P/B): É aqui que as coisas ficam interessantes. O índice P/B é de aproximadamente 0,86 em 20 de novembro de 2025. Um índice P/B abaixo de 1,0 sugere que o mercado está avaliando a empresa por menos do que seus ativos tangíveis líquidos (o que os acionistas teoricamente obteriam se a empresa fosse liquidada). Isto aponta para uma potencial subavaliação com base no valor contábil.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Essa métrica é uma ferramenta de comparação melhor porque elimina os efeitos da dívida e das despesas não monetárias. O índice EV/EBITDA da Eastman Kodak Company é de cerca de 5,66 em 17 de novembro de 2025, com base em um Enterprise Value de US$ 808,93 milhões e um EBITDA TTM de US$ 143,00 milhões. Para uma empresa de produção e tecnologia, este múltiplo é geralmente considerado baixo, sugerindo mais uma vez uma potencial subvalorização relativamente ao seu fluxo de caixa operacional.

A empresa não oferece dividendos, com pagamento de dividendos TTM e rendimento de US$ 0,00 e 0,00% em novembro de 2025. Não espere lucro aqui; este é um puro jogo de valorização do capital.

Consenso dos analistas e a verificação da realidade

A visão de Street ainda é cautelosa, apesar dos baixos múltiplos P/B e EV/EBITDA. O consenso geral dos analistas é uma classificação de 'Venda'. Para ser justo, uma empresa melhorou recentemente a sua classificação de “Venda” para “Manter” em meados de Novembro de 2025, o que mostra uma ligeira mudança no sentimento, mas o quadro geral ainda é de cepticismo.

O que esta estimativa esconde é a preocupação do mercado quanto à rentabilidade futura (o P/L negativo) e a capacidade da empresa de crescer consistentemente nos seus novos segmentos, como Materiais Avançados e Produtos Químicos. O baixo rácio P/B é um sinal claro de que o mercado não confia no valor contabilístico de todos esses activos para gerar lucro futuro suficiente.

Se você quiser se aprofundar nas mudanças estruturais e nos riscos da empresa, leia a postagem completa: Dividindo a saúde financeira da Eastman Kodak Company (KODK): principais insights para investidores.

Próxima ação: Compare o índice P/B de 0,86 da Eastman Kodak Company com o de seus pares mais próximos do setor para quantificar o verdadeiro desconto de ativos até sexta-feira.

Fatores de Risco

Você precisa ignorar as recentes manchetes positivas do relatório do terceiro trimestre de 2025 da Eastman Kodak Company (KODK); os riscos fundamentais ainda são substanciais, especialmente o muro da dívida a curto prazo. Embora a empresa tenha feito grandes progressos no reforço do seu balanço, a sua actividade principal continua sob pressão. Este é definitivamente um jogo de reviravolta de alto risco e alta recompensa.

O risco financeiro crítico: vencimento da dívida em maio de 2026

O risco mais imediato e material é o iminente vencimento da dívida em maio de 2026. Este é um risco clássico de refinanciamento (a chance de você não conseguir pedir dinheiro novo emprestado para saldar dívidas antigas). A empresa enfrenta uma obrigação total de aproximadamente US$ 626 milhões vencendo, o que inclui um US$ 477 milhões empréstimo a prazo, um US$ 50 milhões cartas de crédito garantidas em dinheiro, e US$ 99 milhões em 4% das ações preferenciais da Série B.

Aqui está uma matemática rápida sobre o plano de mitigação: a Eastman Kodak Company espera usar US$ 300 milhões do Plano de Renda de Aposentadoria Kodak (KRIP) avança em dezembro de 2025 para reduzir o empréstimo a prazo. Isso deixaria cerca US$ 175 milhões em empréstimos a prazo em aberto, mais as demais obrigações. A boa notícia é que a empresa resolveu a condição de “continuidade operacional” divulgada anteriormente, o que representa um grande passo em termos de liquidez. Ainda assim, a S&P Global Ratings revisou a perspectiva para negativa em outubro de 2025, citando a fraca liquidez e o risco de refinanciamento, projetando que a empresa manteria a alavancagem bem acima 10x em 2025.

Ventos contrários operacionais e competição na indústria

Operacionalmente, a Eastman Kodak Company é uma história de dois segmentos, e um deles ainda está encolhendo. O principal segmento de impressão, que gera a maior parte das receitas, continua a enfrentar um declínio secular devido à concorrência de alternativas digitais.

• Declínio do segmento de impressão: As receitas de impressão do terceiro trimestre de 2025 foram US$ 177 milhões, um 3% diminuiu ano após ano, impulsionado pelo menor volume em soluções de pré-impressão.
• Pressões de custos: Os custos mais elevados do alumínio e da produção têm sido um entrave persistente à rentabilidade, embora os aumentos de preços tenham ajudado a compensar parcialmente este facto.
• Volatilidade da lucratividade: O lucro líquido GAAP é muito sensível a itens não monetários. O lucro líquido GAAP do terceiro trimestre de 2025 de US$ 13 milhões estava caído 28% ano após ano, em grande parte devido a um US$ 26 milhões diminuição dos rendimentos de pensões não pecuniários. O período de nove meses findo em 30 de setembro de 2025 ainda apresentou US$ 20 milhões perda líquida.

Riscos Externos e Estratégicos

O pivô estratégico da empresa em direção a áreas de alto crescimento, como Materiais e Produtos Químicos Avançados (AM&C) e fabricação farmacêutica, é o passo certo, mas acarreta riscos de execução. O segmento AM&C é um motor de crescimento, com aumento nas receitas do terceiro trimestre de 2025 15% para US$ 82 milhões. Mas este crescimento tem de ser sustentado para compensar o declínio da impressão.

Além disso, os fatores externos são uma ameaça real. Novo Tarifas dos EUA nos produtos químicos e no alumínio constituem um obstáculo imediato que poderá reduzir ainda mais as margens, especialmente no negócio da impressão, dificultando a transferência de custos para os clientes.

A estratégia de mitigação é clara: executar o plano de crescimento e terminar a reestruturação financeira. Isto envolve alavancar a nova unidade de fabricação farmacêutica cGMP e continuar a expandir o negócio AM&C. Além disso, a conversão de US$ 100 milhões em ações preferenciais da Série C e US$ 24 milhões nos dividendos acumulados em ações ordinárias já simplificou a estrutura de capital.

Para saber mais sobre o desempenho do segmento, veja nossa análise completa: Dividindo a saúde financeira da Eastman Kodak Company (KODK): principais insights para investidores.

Oportunidades de crescimento

Você quer saber para onde a Eastman Kodak Company (KODK) está indo e, honestamente, a resposta tem menos a ver com a câmera de filme do seu avô e mais com materiais avançados. O crescimento futuro da empresa está definitivamente ancorado em uma mudança disciplinada dos segmentos de impressão em declínio para aplicações químicas e científicas especializadas de altas margens. Este é um clássico “pivô de competência central”, aproveitando sua profunda experiência em tecnologia de estratificação e revestimento.

O principal motor para esse crescimento é o segmento Advanced Materials & Chemicals (AM&C). No terceiro trimestre de 2025, a receita deste segmento atingiu US$ 82 milhões, marcando um forte 15% aumento ano após ano, impulsionado por aumentos de preços e maiores volumes em Filmes Industriais e Cinematográficos. É um pequeno pedaço do bolo, mas é o que cresce mais rapidamente. A receita total dos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025 foi de aproximadamente US$ 1,05 bilhão, portanto, levar a AM&C a uma escala maior é a tarefa crítica no curto prazo.

Aqui está uma matemática rápida sobre a mudança estratégica: embora a receita consolidada do terceiro trimestre de 2025 tenha aumentado 3% para US$ 269 milhões, o segmento de impressão caiu 3%, o que significa que a AM&C está carregando a carga de crescimento.

As iniciativas estratégicas da empresa estão focadas neste pivô:

• Expansão Farmacêutica: Lançamento de uma nova instalação de Boas Práticas de Fabricação Atual (cGMP) em 2025 para produzir reagentes de testes de diagnóstico regulamentados pela FDA e ingredientes farmacêuticos, como solução salina tamponada com fosfato (PBS). Esta é uma expansão de mercado de alto potencial e com grandes barreiras à entrada.
• Redução da dívida: Os rendimentos esperados da transação de reversão de pensões nos EUA aumentaram para aproximadamente US$ 600 milhões, acima de uma estimativa inicial de US$ 500 milhões. A utilização deste excedente para pagar a dívida a prazo fortalecerá significativamente o balanço e libertará capital para investimentos de crescimento.
• Pesquisa e desenvolvimento de novos materiais: Investir em projetos em fase inicial, como películas de baterias e materiais funcionais, que aproveitam a sua experiência em revestimentos para os mercados de veículos elétricos (EV) e eletrónicos.

A vantagem competitiva da Eastman Kodak Company (KODK) não é apenas a tecnologia; é uma questão de geografia e legado. A empresa é a última fabricante remanescente de chapas de impressão litográfica nos EUA e fabrica todos os seus produtos de filme e impressoras a jato de tinta mais rápidas no mercado interno. Esta produção sediada nos EUA proporciona aos clientes uma cadeia de abastecimento mais fiável, o que é um grande argumento de venda num mundo de risco geopolítico. Além disso, essa marca icónica ainda gera receitas através de acordos de licenciamento para vários produtos de consumo.

A melhoria do EBITDA operacional do terceiro trimestre de 2025 de US$ 29 milhões, um aumento dramático em relação a 1 milhão de dólares no terceiro trimestre de 2024, mostra que as eficiências operacionais e os preços estratégicos estão a começar a consolidar-se, dando-lhes mais dinheiro para financiar estas iniciativas de crescimento.

Para um mergulho mais profundo nas implicações patrimoniais da reversão das pensões, você deve verificar nossa análise completa: Dividindo a saúde financeira da Eastman Kodak Company (KODK): principais insights para investidores.

Aqui está um instantâneo do desempenho do segmento que impulsiona a narrativa:

O que esta tabela esconde é o risco: o segmento de impressão ainda é o maior gerador de receitas e o seu declínio poderá compensar o crescimento da AM&C se esta não crescer com rapidez suficiente. A ação para você é monitorar a taxa de crescimento da receita trimestral da AM&C e o progresso do lançamento da instalação cGMP nos próximos trimestres. Se a AM&C conseguir manter uma taxa de crescimento de dois dígitos e o negócio farmacêutico começar a gerar receitas significativas em 2026, a história do capital próprio mudará rapidamente.