Démantèlement du Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) Santé financière : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez actuellement Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) et constatez une situation classique de signaux mixtes, c'est pourquoi le marché lui attribue une note neutre malgré des chiffres vraiment solides. Honnêtement, vous devez regarder au-delà de la croissance du chiffre d’affaires et voir où les risques se regroupent. La bonne nouvelle : AVAL publie un résultat net part du groupe consolidé de Ps 521,0 milliards pour le troisième trimestre 2025, un bond de 25.3% d'une année sur l'autre, et leur retour sur fonds propres moyen (ROAE) a atteint un niveau respectable 11.5%. Cela représente une forte croissance des revenus, et le cycle du crédit s'améliore, comme en témoigne la chute du ratio des prêts en souffrance (PDL) à 90 jours. 3.4%. Mais le réaliste en moi voit l'effet de levier élevé et les défis persistants en matière de revenus et de flux de trésorerie que les analystes signalent, ce qui explique pourquoi le titre se négocie autour de 4,20 dollars à la mi-novembre 2025. La question centrale n'est pas de savoir s'ils sont rentables - ils le sont - mais si la stabilité du financement, portée par un 8.5% augmentation d'une année sur l'autre des dépôts consolidés à Ps 212,6 billions, peut systématiquement compenser la pression de la dette et les incertitudes économiques plus larges, en particulier avec un dollar5,07 milliards capitalisation boursière à défendre.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où le Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) gagne actuellement de l'argent, car la répartition est en train de changer. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si le revenu net d’intérêts (NII) reste le moteur principal, un pivot stratégique vers des investissements à plus haut rendement et des prêts de détail compense activement la pression sur les marges des prêts commerciaux traditionnels, conduisant à une forte croissance des résultats.

Au cours des douze derniers mois se terminant le 30 juin 2025, le chiffre d'affaires total de Grupo Aval a affiché un solide taux de croissance d'une année sur l'autre de 21,28 % (en pesos colombiens, COP), reflétant un rebond dans un environnement opérationnel difficile. La société a déclaré un chiffre d'affaires trimestriel de 1,15 milliard de dollars (USD) au troisième trimestre 2025, légèrement inférieur aux attentes des analystes, mais ce sont les facteurs de rentabilité sous-jacents qui comptent le plus.

Répartition des principales sources de revenus

En tant que conglomérat financier diversifié, les flux de revenus du Grupo Aval sont principalement répartis entre les revenus générés par les prêts (Revenu net d'intérêts) et les commissions perçues grâce à son vaste réseau de services (Revenus de commissions). Ce n'est pas seulement une banque ; c'est un écosystème financier.

• Revenu net d'intérêts (NII) : La composante la plus importante, dérivée de la différence entre les intérêts gagnés sur les prêts et les investissements, et les intérêts payés sur les dépôts. Pour le troisième trimestre 2025, le NII s’élevait à 1 870 milliards de COP, soit une augmentation de 12 % par rapport à la même période de l’année dernière.
• Revenus de frais : Cela provient de services tels que la gestion d'actifs, l'assurance et le secteur des retraites. Le ratio de revenus de commissions, qui mesure les commissions par rapport au résultat opérationnel total, s'élevait à 20,5 % au deuxième trimestre 2025.
• Revenus de négociation et d'investissement : C’est devenu un domaine critique à forte croissance. La marge nette d’intérêt (NIM) sur les investissements a considérablement augmenté au troisième trimestre 2025 pour atteindre 4,13 %, compensant activement une baisse séquentielle des marges sur les prêts de base.

Contribution du segment et changement stratégique

La structure du conglomérat – quatre banques commerciales, le plus grand gestionnaire de fonds de retraite et d'indemnités de départ (Porvenir) et une banque d'affaires – est complexe, mais la tendance est claire : le commerce de détail est à la mode et les revenus des investissements fournissent un tampon nécessaire. Le résultat net consolidé du troisième trimestre 2025 s'est élevé à 521,0 milliards de Ps, soit une hausse de 25,3 % sur un an, ce qui constitue un signal fort.

Voici un rapide calcul sur la transition vers les prêts de base :

La société donne intentionnellement la priorité aux prêts aux particuliers, qui présentent une marge beaucoup plus élevée (5.8% NIM au 1T25) par rapport aux prêts commerciaux (3.4% NIM au 1T25). Il s’agit d’une décision tout à fait judicieuse pour maximiser la rentabilité par dollar de croissance des prêts. Ce que cache cette estimation, c'est la performance exceptionnelle, mais peut-être non récurrente, de l'activité retraites et fonds de départ de Porvenir au troisième trimestre 2025, qui a contribué de manière significative au solide résultat net.

Le NIM global du portefeuille de prêts de base a en fait diminué séquentiellement pour atteindre 4,42 % au troisième trimestre 2025, mais le NIM total a augmenté à 4,35 % en raison de l'intensification du portefeuille d'investissement. Cela signifie que l'entreprise repositionne stratégiquement ses actifs vers des investissements à plus haut rendement afin de maintenir sa rentabilité, plutôt que de compter uniquement sur l'augmentation du volume des prêts de base. Pour une analyse plus approfondie de la santé du bilan, voir Démantèlement du Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Prochaine étape : la finance devrait modéliser l’impact d’une baisse de 10 % des revenus des investissements non essentiels sur le rendement des capitaux propres moyens (ROAE) pour l’ensemble de l’année 2025 d’ici la fin du mois.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si le Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) gagne de l'argent de manière efficace, et la réponse rapide est que sa rentabilité est forte et s'améliore au troisième trimestre 2025. La société traduit avec succès une marge nette d'intérêt (NIM) élevée en rendements solides sur les capitaux propres et les actifs, un signe définitivement positif pour les investisseurs.

Pour une société holding financière comme Grupo Aval Acciones y Valores S.A., nous examinons des paramètres différents de ceux d'un fabricant. Nous nous concentrons sur la marge nette d'intérêt (NIM), qui est votre indicateur du bénéfice brut, et sur le ratio d'efficacité, qui vous renseigne sur le bénéfice d'exploitation.

Marge d'intérêt nette (NIM) et proxy du bénéfice brut

La marge nette d'intérêt (MNI) est la mesure principale de l'argent qu'une banque prête aux entreprises à un taux plus élevé que ce qu'il en coûte pour l'emprunter. Pour Grupo Aval Acciones y Valores S.A., le NIM (y compris le résultat commercial net) pour le troisième trimestre 2025 (3T25) s'est établi à un niveau solide. 4.3%. Il s’agit d’un indicateur clé de leur capacité à gérer le coût des fonds et la tarification des prêts.

Cette évolution de la rentabilité brute est très encourageante. Le NIM a suivi une trajectoire ascendante, augmentant de 35 points de base d’un trimestre à l’autre au 3T25. Ceci est le résultat d’une stabilité de financement efficace, soutenue par une augmentation de 8,5 % d’une année sur l’autre des dépôts des clients. De plus, les banques d’Amérique latine affichent généralement certains des NIM les plus élevés au monde, AVAL opère donc dans un environnement favorable pour cet indicateur.

Efficacité opérationnelle et marge bénéficiaire d’exploitation

L'efficacité opérationnelle est mesurée par le ratio d'efficacité (ratio coûts/revenus), qui correspond aux dépenses d'exploitation divisées par le revenu total. Plus ce ratio est faible, meilleure est la gestion des coûts et plus votre marge opérationnelle est élevée. Grupo Aval Acciones y Valores S.A. a fait preuve d'une solide discipline opérationnelle, enregistrant un ratio d'efficacité de 50,7 % au 3T25.

Voici un petit calcul : un ratio d'efficacité de 50,7 % signifie que pour chaque dollar de revenu total, seulement 51 cents environ sont consacrés aux dépenses de fonctionnement. Cela laisse 49,3 % comme marge bénéficiaire d’exploitation avant provision et avant impôts. Il s'agit d'un signe clair d'un contrôle strict des coûts, surtout si l'on considère que le ratio charges/revenus du secteur bancaire colombien était historiquement plus élevé, à 67,84 % en 2021.

• Ratio d’efficacité 3T25 : 50.7%.
• La discipline opérationnelle s'améliore, le total des autres dépenses diminuant de manière séquentielle.
• Le ratio s'est amélioré par rapport à 52,0 % au 2T25, affichant un bon gain d'un trimestre à l'autre.

Rentabilité nette : ROAA et résultat net

Le résultat net d’une institution financière est mieux évalué par son rendement des actifs moyens (ROAA) et son rendement des capitaux propres moyens (ROAE). Ce sont vos meilleurs indicateurs de marge bénéficiaire nette par rapport à la taille de l’entreprise et au capital investi.

Pour le 3T25, les indicateurs de rentabilité de l'entreprise se sont considérablement améliorés :

Le résultat net attribuable de 521,0 milliards de Ps pour le 3T25 représente une augmentation substantielle, montrant que les améliorations du NIM et de l’efficacité opérationnelle profitent directement aux actionnaires. Le ROAA de 1,0% représente une marge bénéficiaire nette très saine pour une banque dont l'actif total s'élève à 343 840,8 milliards de Ps. Cette tendance à la hausse de la rentabilité nette, malgré les défis macroéconomiques, suggère une gestion efficace des risques et du capital. Si vous recherchez plus de contexte sur qui est à l'origine de ces résultats, pensez Exploration du Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous devez comprendre comment le Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) finance ses opérations, et la réponse courte est : il s'appuie fortement sur la dette, ce qui est typique pour un conglomérat financier, mais son ratio de levier est élevé même pour le secteur. Le ratio d'endettement consolidé (D/E) de la société s'élevait à 3,87 au deuxième trimestre 2025, ce qui indique un recours important au financement par emprunt par rapport aux capitaux propres. Il s’agit d’un modèle à fort effet de levier, vous devez donc examiner de près la qualité des actifs sous-jacents.

Pour une société holding financière, le ratio D/E est souvent plus élevé que dans d’autres secteurs, car les dépôts des clients et autres activités bancaires de base sont enregistrés comme des passifs ou des dettes. Pour être honnête, un ratio de 1,5 ou moins est souhaitable pour la plupart des sociétés non financières, mais une grande banque américaine comme Bank of America avait un D/E de 1,169 au premier trimestre 2025. Le 3,87 du Grupo Aval Acciones y Valores S.A. est nettement plus élevé, même par rapport à la moyenne des banques régionales américaines, qui est d'environ 0,5.

Voici un calcul rapide des composants clés en date de juin 2025 :

• Dette totale (courante et non courante) : environ 16,81 milliards de dollars américains.
• Capitaux propres totaux : environ 4,40 milliards de dollars américains.
• Ratio d’endettement : 3,87.

Stratégie de financement et risques à court terme

Grupo Aval Acciones y Valores S.A. équilibre son financement entre la dette, principalement par le biais des dépôts et emprunts de ses filiales opérationnelles, et les capitaux propres. La société holding gère elle-même sa santé financière grâce aux rentrées de dividendes de ses principales filiales bancaires et non financières, qui constituent la principale source de couverture de ses paiements d'intérêts.

La structure de la société holding introduit un risque clé appelé subordination structurelle, ce qui signifie que les dettes de la société holding sont payées après les dettes de ses banques opérationnelles. C'est pourquoi Moody's a attribué à la holding une note d'émetteur Ba2 en juillet 2025, soit un cran en dessous de sa principale filiale, Banco de Bogotá. La gestion de ce risque est essentielle, et le double ratio de levier de l'entreprise - une mesure de la dette de la société holding utilisée pour financer les capitaux propres des filiales - était relativement élevé, à 122 % en mars 2025.

En ce qui concerne l'émission de titres de créance, la société a maintenu son accès aux marchés des capitaux, ce qui est sans aucun doute un signe positif. Par exemple, en novembre 2024, ses obligations locales ont reçu une notation de dette à long terme AAA de BRC Ratings - S&P Global S.A. pour une émission pouvant aller jusqu'à 400 000 millions de COP. Cela montre la forte confiance du marché local dans sa capacité à assurer le service de la dette. Néanmoins, l’effet de levier élevé est un facteur constant à surveiller, en particulier dans le contexte opérationnel difficile que connaît la Colombie en 2025.

Une façon simple de voir les choses est de suivre le double ratio de levier ; s’il dépasse 125 %, c’est un signal d’alarme pour les créanciers de la société holding.

Vous pouvez en savoir plus sur qui détient ces dettes et ces capitaux propres en Exploration du Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous recherchez une image claire de la capacité du Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) à respecter ses obligations à court terme, et les données de l'exercice 2025 nous donnent une vision solide, quoique nuancée. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que même si les opérations bancaires de base font preuve de stabilité grâce à une forte croissance des dépôts, la société holding maintient une base d’actifs liquides saine, quoique légèrement fluctuante, pour assurer le service de sa dette.

Pour une société holding financière comme Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL), le ratio actuel standard (actifs courants divisés par les passifs courants) et le ratio rapide sont moins informatifs que pour une entreprise manufacturière. Les banques fonctionnent selon un modèle différent, mais nous pouvons toujours évaluer leur position de liquidité en comparant les actifs très liquides aux besoins de financement à court terme.

Au 30 juin 2025, la société holding (Grupo Aval Acciones y Valores S.A. et Grupo Aval Ltd. réunis) a déclaré un total d'actifs liquides de 787,9 milliards de PS, ce qui est un indicateur clé de sa capacité immédiate à couvrir les dépenses de l’entreprise et le service de la dette au niveau de la société mère. C'est à partir de 724,8 milliards de PS à fin 2024, montrant une évolution positive de la réserve de liquidité de la holding.

Voici un calcul rapide de la position de liquidité de la société holding à la mi-2025 :

• Total des actifs liquides (Holding Co.) : 787,9 milliards de PS
• Endettement brut total (Holding Co.) : 5 688,8 milliards de PS
• Endettement net (Holding Co.) : 4 901,0 milliards de PS

Le chiffre de l’endettement net est ici ce qui compte le plus ; c'est la dette brute moins la trésorerie et les placements à revenu fixe. Même si leur nombre est important, la dette est en grande partie à long terme et les liquidités constituent un solide tampon pour les obligations de la société holding. La force sous-jacente vient des filiales opérationnelles, qui ont vu les dépôts consolidés atteindre Ps 212,6 billions d’ici le 3ème trimestre 2025, une base de financement massive.

Tableau des flux de trésorerie Overview (1T2025)

L'analyse du tableau des flux de trésorerie de la société holding (états séparés du Grupo Aval Acciones y Valores S.A.) pour le premier trimestre 2025 fournit des preuves concrètes de l'endroit où la trésorerie est générée et utilisée. Il s'agit d'un regard crucial sur la gestion de la trésorerie de la société mère, distincte des opérations bancaires consolidées.

L'évolution des flux de trésorerie montre un flux de trésorerie d'exploitation sain, qui est ensuite orienté vers les activités de financement, principalement le versement de dividendes. Honnêtement, c’est exactement ce que vous voulez voir d’une société holding : des liquidités provenant des opérations et des investissements (comme les dividendes de ses filiales) et versées aux actionnaires et pour le service de la dette de l’entreprise. Une seule phrase claire : les flux de trésorerie liés aux opérations sont l’élément vital de la société holding.

Ce que cache cette estimation, c'est l'ampleur des flux de trésorerie des filiales bancaires, qui sont pour la plupart internes au conglomérat. Pourtant, les flux de trésorerie de la société mère constituent sans aucun doute un indicateur clé pour les investisseurs.

Forces et préoccupations en matière de liquidité à court terme

Le principal atout réside dans la qualité et la stabilité des actifs bancaires sous-jacents. Le ratio de prêts en souffrance (PDL) à 90 jours de l'entité consolidée a diminué à 3.4% au 3T2025, une nette amélioration de la qualité des actifs qui réduit le risque de crédit futur et préserve le capital. De plus, la position des actifs liquides de la société holding offre un coussin confortable contre sa dette d'entreprise. La holding et Grupo Aval Ltd. 638,8 milliards de PS en actifs liquides au 3T2025.

Si vous souhaitez approfondir les mesures consolidées, vous pouvez trouver une analyse plus détaillée dans Démantèlement du Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) Santé financière : informations clés pour les investisseurs. Votre prochaine étape devrait être de comparer la liquidité de cette société holding profile par rapport à son ratio de distribution de dividendes pour garantir que les flux de trésorerie d'exploitation soient durables pour les revenus des actionnaires.

Analyse de valorisation

Vous posez la bonne question : le prix du Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) est-il correct en ce moment, ou y a-t-il une remise à profiter ? La réponse rapide est qu’en novembre 2025, le titre semble sous-évalué sur la base des principaux indicateurs de valeur comptable, mais le marché intègre une prime de risque claire.

Le cours actuel de l'action est d'environ $4.20. Pour mettre cela en perspective, le titre a connu une progression phénoménale au cours des 52 dernières semaines, grimpant de plus de +111.06% par rapport à son plus bas niveau sur 52 semaines $1.97 à son récent sommet de $4.50. Cela signifie que le sentiment du marché est passé d'un profond pessimisme à un optimisme prudent, mais les multiples de valorisation suggèrent toujours une marge de sécurité importante.

Le Grupo Aval est-il sous-évalué ? Un regard sur les ratios clés

Lorsque nous analysons une société holding financière comme Grupo Aval Acciones y Valores S.A., nous nous appuyons fortement sur la valeur comptable et les multiples de bénéfices. Les chiffres ci-dessous, basés sur les données de l'exercice 2025, montrent une nette déconnexion entre le cours de l'action et les actifs sous-jacents et la capacité bénéficiaire de l'entreprise.

Voici un calcul rapide sur les principaux ratios de valorisation :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : Le P/E final est d'environ 11.64. C'est bien en dessous de la moyenne du S&P 500 et même en dessous de celle de nombreuses banques régionales, ce qui suggère que le marché ne paie pas un multiple élevé pour ses bénéfices actuels. Le P/E à terme tombe à un niveau très attractif 7.72, signalant une croissance attendue des bénéfices.
• Ratio prix/valeur comptable (P/B) : C’est le chiffre le plus convaincant. Grupo Aval Acciones y Valores S.A. se négocie à un ratio P/B de seulement 0.56. Cela signifie que vous achetez les actifs nets de l’entreprise pour 56 cents par dollar. Honnêtement, c'est une réduction importante.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Pour les conglomérats financiers, cette mesure est souvent moins fiable en raison de la nature de leurs bilans, et vous la verrez signalée comme « n/a » ou un nombre incohérent. Je préfère définitivement m'appuyer sur le P/E et le P/B pour une société holding bancaire.

Le ratio P/B est actuellement celui qui crie « sous-évalué ».

Dividendes et sentiment des analystes : un achat modéré

Le dividende profile est solide, et la communauté des analystes fait preuve de confiance. Le dividende annuel actuel est d'environ $0.10 par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende d'environ 2.44%. Compte tenu du bénéfice par action (BPA) actuel d'environ $0.33, le taux de distribution est d'environ 30,3 %, ce qui est un niveau sain et durable qui laisse suffisamment de capital pour la croissance et les exigences réglementaires.

Ce que cache cette estimation, c'est le potentiel de fluctuation des devises, comme le rapporte la société en pesos colombiens, mais l'ADR coté aux États-Unis est en dollars. Néanmoins, le flux de trésorerie sous-jacent soutient le paiement.

Le consensus parmi les analystes couvrant Grupo Aval Acciones y Valores S.A. est un achat modéré. Cela correspond au multiple P/B bon marché et à la forte dynamique du cours des actions au cours de l’année écoulée. Ils en voient la valeur, mais ils reconnaissent également les risques géopolitiques et monétaires qui maintiennent le P/B si bas. Pour en savoir plus sur qui se lance dans le stock, vous devriez consulter Exploration du Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Prochaine étape : consultez le dernier rapport sur les résultats du troisième trimestre 2025, publié le 13 novembre 2025, pour confirmer les facteurs déterminants des fortes prévisions P/E prévisionnelles.

Facteurs de risque

Il faut voir au-delà du bénéfice net attribuable du Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) de 521,0 milliards de Ps déclaré pour le 3T2025. Même si ces chiffres semblent solides, un investisseur chevronné comme vous doit cartographier les risques à court terme, en particulier ceux liés à l’environnement macroéconomique colombien et à la structure de la société holding. Honnêtement, le plus gros défi ne vient pas de leurs opérations bancaires, qui fonctionnent bien, mais de l'architecture financière de la société mère.

Vents contraires externes et macroéconomiques

Les principaux risques externes proviennent de l’environnement opérationnel en Colombie, leur principal marché. La situation budgétaire du gouvernement reste clairement préoccupante, le déficit budgétaire prévu pour 2025 se situant à moins 7,5 % du PIB. Ce défi souligne la nécessité d’un équilibre budgétaire et d’une stabilité économique.

L’inflation constitue également une menace persistante. Même s’il stagnait à 5,1 % en octobre 2025, on s’attend à ce qu’il clôture l’année autour de 5,3 %. Ces pressions inflationnistes ont un impact direct sur la croissance économique et pourraient mettre à rude épreuve les emprunteurs, même si la qualité des actifs de l'entreprise s'est améliorée.

• Déficit Fiscal : -7,5% du PIB en Colombie pour 2025.
• Inflation : devrait clôturer 2025 à 5,3 %.
• Taux d’intérêt : Des taux plus élevés que prévu pèsent sur les bénéfices.

Risques liés à la structure opérationnelle et financière

Le risque interne le plus critique est la subordination structurelle de la société holding, Grupo Aval Acciones y Valores S.A., à ses entités opérationnelles, comme Banco de Bogotá S.A. Cela signifie que les créanciers de la société holding viennent en deuxième position après les créanciers de ses filiales. De plus, le double ratio de levier élevé aggrave ce risque.

Voici un petit calcul : le double ratio de levier du Grupo Aval Acciones y Valores S.A., qui mesure la mesure dans laquelle la société holding utilise la dette pour financer les capitaux propres de ses filiales, était de 122 % en mars 2025. Ce ratio est relativement élevé, et même s'il est en baisse par rapport au sommet de 127 % en 2022, il présente toujours un risque, en particulier si les bénéfices des filiales sont sous pression.

Un autre point opérationnel à surveiller est la part de marché. Alors que la société a gagné des parts de marché dans les prêts à la consommation et hypothécaires (gagnant 112 points de base dans les prêts à la consommation et 206 points de base dans les prêts hypothécaires en mai 2025), elle a perdu 109 points de base dans les prêts commerciaux, signalant une pression concurrentielle dans un segment clé.

Stratégies d’atténuation et actions prospectives

La direction est pleinement consciente de ces risques et a mis en place des stratégies d’atténuation claires. L’accent mis sur la qualité du crédit est visible, le ratio des prêts en souffrance depuis 90 jours s’améliorant à 3,4 % au 3T2025, contre 4,3 % il y a un an. Le coût du risque (net) est également bien maîtrisé, attendu stable autour de 1,9% sur l’ensemble de l’année 2025.

Pour contrer l'instabilité du financement, ils se sont concentrés sur la croissance des dépôts, qui ont augmenté de 8,5 % sur un an, soutenant une base de financement solide. Sur le plan stratégique, la société réalise également des progrès dans sa division de gestion d'actifs, Aval Fiduciaria étant en passe de devenir la plus grande fiduciaire de Colombie. Cette diversification permet de compenser une partie de la volatilité du secteur bancaire de base. Vous pouvez consulter leur orientation stratégique à long terme ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales du Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL).

Opportunités de croissance

Vous recherchez une voie à suivre claire pour le Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL), et le point à retenir est le suivant : la croissance à court terme d'AVAL est liée à sa position dominante sur le marché et à une poussée numérique délibérée, mais elle reste confrontée à un environnement macroéconomique difficile en Colombie. Nous prévoyons un solide rebond de la rentabilité pour l’exercice 2025, porté par la baisse des coûts du crédit et un environnement de taux d’intérêt plus favorable.

Les analystes de Wall Street prévoient que le bénéfice par action (BPA) consensuel d'AVAL pour l'exercice 2025 se situera autour de $0.39. Il s'agit d'un bond significatif, reflétant une croissance attendue des bénéfices de plus de 85% par rapport à l'année précédente. Les revenus devraient également atteindre environ 5,04 milliards de dollars en 2025, presque 29% augmentation d’une année sur l’autre. Cette croissance n’est certainement pas seulement organique ; c'est le résultat de mouvements stratégiques calculés.

Principaux moteurs de croissance et évolutions stratégiques

La stratégie d'AVAL s'articule autour de trois domaines clairs : l'innovation numérique, la consolidation non bancaire et la gestion des risques. Ils utilisent leur échelle pour construire un meilleur fossé numérique, qui est intelligent.

• Innovation de produits numériques : Le lancement de « Tag Aval » dans les quatre banques (Banco de Bogotá, Banco de Occidente, Banco Popular et AV Villas) constitue une innovation produit majeure. De plus, leur portefeuille numérique, « dale ! », élargit son offre, proposant désormais des produits d'investissement (comme les FIC) et des prêts personnels en partenariat avec des filiales comme la Fiduciaria de Occidente.
• Consolidation non bancaire : Ils se sont occupés de consolider l'activité financière non bancaire, en acquérant et en créant Aval Fiduciaria, Aval Casa de Bolsa et Aval Banca de Inversión. Cette décision rationalise leurs services de banque d'investissement, de courtage et de fiducie, créant ainsi un écosystème financier plus complet.
• Technologie et efficacité : AVAL augmente ses capacités grâce à des outils d'intelligence artificielle (IA) pour la détection et la réponse automatisées aux menaces, ce qui constitue un investissement essentiel dans un environnement numérique à forte croissance. Cette concentration sur la cybersécurité et la maturité technologique contribue à réduire le risque opérationnel.

Avantages compétitifs : les douves

Le principal avantage concurrentiel de l'entreprise réside dans sa taille et sa diversification au sein du système financier colombien. Il ne s'agit pas d'un petit acteur régional ; c'est une puissance financière.

Voici un petit calcul : Grupo Aval est la plus grande société holding bancaire de Colombie, contrôlant une part de marché consolidée d'environ 24,6% des prêts du pays à partir du deuxième trimestre 2024. Cette domination leur donne un pouvoir de fixation des prix et une base de financement stable. Ils sont diversifiés entre quatre grandes banques, une banque d'affaires et le plus grand gestionnaire de fonds de pension privé, AFP Porvenir S.A..

Ce que cache cette estimation, c’est la valeur de leur approche conservatrice. AVAL a toujours maintenu une approche conservatrice, ce que les analystes attribuent au fait qu'elle l'a aidé à éviter les problèmes de qualité de crédit plus graves observés ailleurs dans le système bancaire colombien. Ce positionnement devrait leur permettre de surperformer le système financier dans son ensemble en 2025, à mesure que l’environnement macroéconomique s’améliore.

Pour en savoir plus sur qui investit actuellement dans ce conglomérat, vous pouvez consulter Exploration du Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

L’action clé pour vous est de suivre de près les performances de la filiale. Si vous intégrez des plateformes numériques comme « dale ! » s’accélère au-delà des attentes, cela pourrait être un catalyseur pour dépasser ces estimations de bénéfices pour 2025.