تحليل Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر الآن إلى Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) وترى وضع الإشارات المختلطة الكلاسيكي، ولهذا السبب يمنحها السوق تصنيفًا محايدًا على الرغم من بعض الأرقام القوية حقًا. بصراحة، أنت بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من النمو الإجمالي ومعرفة أين تتجمع المخاطر. الخبر السار: أعلنت شركة AVAL عن صافي دخل منسوب موحد قدره Ps 521.0 مليار للربع الثالث من عام 2025، قفزة قدرها 25.3% على أساس سنوي، وحقق العائد على متوسط حقوق المساهمين (ROAE) مستوى محترمًا 11.5%. ويمثل هذا نموًا قويًا في الدخل، بالإضافة إلى تحسن الدورة الائتمانية، كما يتضح من انخفاض نسبة القروض المتأخرة السداد لمدة 90 يومًا إلى 3.4%. لكن لا يزال الواقعي بداخلي يرى الرافعة المالية العالية والتحديات المستمرة للإيرادات والتدفقات النقدية التي يشير إليها المحللون، ولهذا السبب يتم تداول السهم عند 4.20 دولار أمريكي اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025. والسؤال الأساسي ليس ما إذا كانت مربحة - إنها كذلك - بل ما إذا كان استقرار التمويل، مدفوعًا بارتفاع أسعار الفائدة. 8.5% الزيادة السنوية في الودائع الموحدة إلى Ps 212.6 تريليون، يمكن أن يعوض باستمرار ضغط الديون والشكوك الاقتصادية الأوسع نطاقًا، خاصة مع الدولار5.07 مليار القيمة السوقية للدفاع.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى معرفة أين تجني Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) أموالها الآن، لأن المزيج يتغير. والنتيجة المباشرة هي أنه في حين يظل صافي دخل الفوائد (NII) هو المحرك الأساسي، فإن المحور الاستراتيجي نحو الاستثمارات ذات العائد المرتفع وإقراض التجزئة يعوض بشكل فعال الضغط على هوامش القروض التجارية التقليدية، مما يؤدي إلى نمو قوي في صافي الأرباح.

بالنسبة للأشهر الاثني عشر اللاحقة المنتهية في 30 يونيو 2025، أظهر إجمالي إيرادات Grupo Aval معدل نمو قوي على أساس سنوي بنسبة 21.28% (بالبيسو الكولومبي، COP)، مما يعكس انتعاشًا في بيئة تشغيل مليئة بالتحديات. أعلنت الشركة عن إيرادات ربع سنوية للربع الثالث من عام 2025 بلغت 1.15 مليار دولار أمريكي، وهو ما يقل قليلاً عن توقعات المحللين، لكن محركات الربحية الأساسية هي الأكثر أهمية.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

باعتبارها مجموعة مالية متنوعة، تنقسم مصادر إيرادات Grupo Aval بشكل أساسي بين الدخل الناتج عن الإقراض (صافي دخل الفوائد) والرسوم المكتسبة من شبكة خدماتها الواسعة (دخل الرسوم). هذا ليس مجرد بنك. إنه نظام بيئي مالي.

• صافي دخل الفوائد (NII): ويستمد العنصر الأكبر من الفرق بين الفوائد المكتسبة على القروض والاستثمارات، والفوائد المدفوعة على الودائع. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغت قيمة التأمين الوطني 1.87 تريليون بيزو كولومبي، مما يمثل زيادة بنسبة 12٪ عن نفس الفترة من العام الماضي.
• دخل الرسوم: يأتي هذا من خدمات مثل إدارة الأصول والتأمين وأعمال المعاشات التقاعدية. وبلغت نسبة دخل الرسوم، والتي تقيس الرسوم مقابل إجمالي الدخل التشغيلي، 20.5% في الربع الثاني من عام 2025.
• دخل التداول والاستثمار: لقد أصبحت هذه منطقة حرجة وعالية النمو. وقفز صافي هامش الفائدة على الاستثمارات بشكل ملحوظ في الربع الثالث من عام 2025 إلى 4.13%، مما عوض بشكل فعال الانخفاض المتسلسل في هوامش القروض الأساسية.

مساهمة القطاع والتحول الاستراتيجي

إن هيكل المجموعة المؤلف من أربعة بنوك تجارية، وأكبر مدير لصناديق معاشات التقاعد الخاصة وإنهاء الخدمة (بورفينير)، والبنك التجاري، يعني أن المساهمة في الإيرادات أمر معقد، ولكن الاتجاه واضح: تجارة التجزئة موجودة، ودخل الاستثمار يوفر حاجزاً ضرورياً. بلغ صافي الدخل الموحد للربع الثالث من عام 2025 521.0 مليار جنيه، بزيادة قدرها 25.3٪ على أساس سنوي، وهي إشارة قوية.

وإليك الرياضيات السريعة حول تحول الإقراض الأساسي:

تقوم الشركة عمدا بإعطاء الأولوية لقروض التجزئة، التي لها هامش أعلى بكثير (5.8% صافي هامش الفائدة في الربع الأول من عام 2025) مقارنة بالقروض التجارية (3.4% نيم في 1Q25). وهذه خطوة ذكية بالتأكيد لتحقيق أقصى قدر من الربحية لكل دولار من نمو القروض. ما يخفيه هذا التقدير هو الأداء الاستثنائي، ولكن ربما غير المتكرر، من أعمال Porvenir للمعاشات التقاعدية وصناديق إنهاء الخدمة في الربع الثالث من عام 2025، والذي ساهم بشكل كبير في صافي الدخل القوي.

انخفض إجمالي صافي هامش الفائدة على محفظة القروض الأساسية بشكل تسلسلي إلى 4.42% في الربع الثالث من عام 2025، لكن إجمالي صافي هامش الفائدة ارتفع إلى 4.35% بسبب ارتفاع المحفظة الاستثمارية. وهذا يعني أن الشركة تقوم بإعادة توجيه الأصول بشكل استراتيجي نحو الاستثمارات ذات العائد المرتفع للحفاظ على الربحية، بدلاً من الاعتماد فقط على توسيع الحجم في الإقراض الأساسي. للتعمق أكثر في صحة الميزانية العمومية، راجع تحليل Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

الخطوة التالية: يجب أن يضع التمويل نموذجًا لتأثير الانخفاض بنسبة 10% في دخل الاستثمار غير الأساسي على العائد على متوسط حقوق المساهمين لعام 2025 بأكمله بحلول نهاية الشهر.

مقاييس الربحية

تريد معرفة ما إذا كانت Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) تجني الأموال بكفاءة، والإجابة السريعة هي أن ربحيتها قوية وتتحسن في الربع الثالث من عام 2025. وتنجح الشركة في ترجمة صافي هامش الفائدة المرتفع (NIM) إلى عوائد قوية على الأسهم والأصول، وهي علامة إيجابية واضحة للمستثمرين.

بالنسبة لشركة مالية قابضة مثل Grupo Aval Acciones y Valores S.A.، فإننا ننظر إلى مقاييس مختلفة عن الشركة المصنعة. نحن نركز على صافي هامش الفائدة (NIM)، وهو وكيلك لإجمالي الربح، ونسبة الكفاءة، التي تخبرك عن أرباح التشغيل.

صافي هامش الفائدة (NIM) ووكيل الربح الإجمالي

صافي هامش الفائدة (NIM) هو المقياس الأساسي لأموال الإقراض التجاري الأساسية للبنك بمعدل أعلى من تكلفة اقتراضها. بالنسبة لشركة Grupo Aval Acciones y Valores S.A.، بلغ معدل هامش الفائدة (بما في ذلك صافي دخل التداول) للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025) مستوى قويًا 4.3%. وهذا مؤشر رئيسي لقدرتهم على إدارة تكلفة الأموال وأسعار القروض.

هذا الاتجاه للربحية الإجمالية مشجع للغاية. كان صافي هامش الفائدة يسير في مسار تصاعدي، حيث ارتفع بمقدار 35 نقطة أساس على أساس ربع سنوي في الربع الثالث من عام 2025. ويعود ذلك إلى استقرار التمويل الفعال، مدعوماً بزيادة سنوية بنسبة 8.5% في ودائع العملاء. بالإضافة إلى ذلك، تعرض بنوك أمريكا اللاتينية بشكل عام بعضًا من أعلى معدلات صافي الفائدة في جميع أنحاء العالم، لذلك تعمل AVAL في بيئة مواتية لهذا المقياس.

الكفاءة التشغيلية وهامش الربح التشغيلي

يتم قياس الكفاءة التشغيلية من خلال نسبة الكفاءة (نسبة التكلفة إلى الدخل)، وهي مصروفات التشغيل مقسومة على إجمالي الدخل. كلما انخفضت هذه النسبة، كانت إدارة التكلفة أفضل، وزاد هامش الربح التشغيلي لديك. أظهرت Grupo Aval Acciones y Valores S.A. انضباطًا تشغيليًا قويًا، حيث سجلت نسبة كفاءة بلغت 50.7% في الربع الثالث من عام 25.

إليك الحساب السريع: نسبة الكفاءة البالغة 50.7% تعني أنه مقابل كل دولار من إجمالي الدخل، يتم إنفاق حوالي 51 سنتًا فقط على نفقات التشغيل. وهذا يترك 49.3% كهامش ربح تشغيلي قبل المخصصات قبل الضريبة. وهذه علامة واضحة على السيطرة الصارمة على التكاليف، خاصة عندما تأخذ في الاعتبار أن نسبة التكلفة إلى الدخل في القطاع المصرفي الكولومبي كانت أعلى تاريخيًا، حيث بلغت 67.84٪ في عام 2021.

• نسبة الكفاءة 3Q25: 50.7%.
• يتحسن الانضباط التشغيلي، مع انخفاض إجمالي النفقات الأخرى بشكل تسلسلي.
• تحسنت النسبة من 52.0% في الربع الثاني من عام 2025، مما يدل على مكاسب جيدة على أساس ربع سنوي.

صافي الربحية: ROAA وصافي الدخل

من الأفضل قياس النتيجة النهائية للمؤسسة المالية من خلال العائد على متوسط الأصول (ROAA) والعائد على متوسط حقوق المساهمين (ROAE). هذه هي أفضل الوكلاء بالنسبة لهامش الربح الصافي بالنسبة لحجم الأعمال ورأس المال المستثمر.

بالنسبة للربع الثالث من عام 25، تعززت مقاييس ربحية الشركة بشكل كبير:

يمثل صافي الدخل المنسوب البالغ 521.0 مليار جنيه مصري للربع الثالث من عام 2025 زيادة كبيرة، مما يدل على أن التحسينات في صافي هامش الفائدة والكفاءة التشغيلية تتدفق مباشرة إلى المساهمين. يعد معدل العائد على متوسط ​​الأصول (ROAA) بنسبة 1.0% هامشًا صحيًا لصافي الربح لبنك يبلغ إجمالي أصوله 343,840.8 مليار جنيه مصري. ويشير هذا الاتجاه التصاعدي في صافي الربحية، على الرغم من تحديات الاقتصاد الكلي، إلى إدارة فعالة للمخاطر ورأس المال. إذا كنت تبحث عن مزيد من السياق حول من يقود هذه النتائج، ففكر في ذلك استكشاف مستثمر Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL). Profile: من يشتري ولماذا؟

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت بحاجة إلى فهم كيف تقوم Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) بتمويل عملياتها، والإجابة المختصرة هي: أنها تعتمد بشكل كبير على الديون، وهو أمر نموذجي بالنسبة للتكتل المالي، ولكن نسبة الرفع المالي لديها مرتفعة حتى بالنسبة للقطاع. بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية الموحدة للشركة 3.87 اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، مما يشير إلى الاعتماد الكبير على تمويل الديون مقارنة بحقوق المساهمين. هذا نموذج عالي الرافعة المالية، لذا عليك أن تنظر عن كثب إلى جودة الأصول الأساسية.

بالنسبة لشركة مالية قابضة، غالبا ما تكون نسبة الدين إلى الربح أعلى مما هي عليه في الصناعات الأخرى لأن ودائع العملاء والأنشطة المصرفية الأساسية الأخرى يتم تسجيلها كمطلوبات أو ديون. لكي نكون منصفين، فإن نسبة 1.5 أو أقل أمر مرغوب فيه بالنسبة لمعظم الشركات غير المالية، ولكن بنكًا أمريكيًا كبيرًا مثل Bank of America كان لديه D / E قدره 1.169 في الربع الأول من عام 2025. ويعتبر Grupo Aval Acciones y Valores S.A. أعلى بكثير، حتى مقارنة بمتوسط ​​البنوك الإقليمية الأمريكية، والذي يبلغ حوالي 0.5.

إليك الحسابات السريعة للمكونات الرئيسية اعتبارًا من يونيو 2025:

• إجمالي الديون (المتداولة وغير المتداولة): حوالي 16.81 مليار دولار أمريكي.
• إجمالي حقوق المساهمين: حوالي 4.40 مليار دولار أمريكي.
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 3.87.

استراتيجية التمويل والمخاطر على المدى القريب

تعمل Grupo Aval Acciones y Valores S.A. على موازنة تمويلها بين الديون، وذلك في المقام الأول من خلال ودائع وقروض الشركات التابعة العاملة لها، وحقوق الملكية. تدير الشركة القابضة نفسها صحتها المالية من خلال تدفقات الأرباح من شركاتها المصرفية الأساسية وغير المالية التابعة لها، والتي تعد المصدر الرئيسي لتغطية مدفوعات الفائدة.

يقدم هيكل الشركة القابضة خطرًا رئيسيًا يسمى التبعية الهيكلية، مما يعني أن التزامات الشركة القابضة يتم دفعها بعد التزامات البنوك العاملة لديها. ولهذا السبب قامت وكالة موديز بمنح الشركة القابضة تصنيف Ba2 في يوليو 2025، وهو أقل بدرجة واحدة من فرعها الرئيسي، بانكو دي بوغوتا. تعد إدارة هذه المخاطر أمرًا بالغ الأهمية، وكانت نسبة الرافعة المالية المزدوجة للشركة - وهو مقياس لاحتفاظ ديون الشركة المستخدمة لتمويل حقوق الملكية التابعة - مرتفعة نسبيًا عند 122٪ في مارس 2025.

ومن ناحية إصدار الديون، حافظت الشركة على إمكانية الوصول إلى أسواق رأس المال، وهو ما يعد علامة إيجابية بالتأكيد. على سبيل المثال، في نوفمبر 2024، حصلت سنداتها المحلية على تصنيف AAA للديون طويلة الأجل من BRC Ratings - S&P Global S.A. لإصدار يصل إلى 400.000 مليون بيزو كولومبي. وهذا يدل على ثقة السوق المحلية القوية في قدرتها على خدمة ديونها. ومع ذلك، فإن الرافعة المالية العالية تمثل عاملاً ثابتًا يجب مراقبته، خاصة مع بيئة التشغيل الصعبة في كولومبيا التي تمت ملاحظتها في عام 2025.

هناك طريقة بسيطة للنظر إلى ذلك وهي تتبع نسبة الرافعة المالية المزدوجة؛ وإذا تجاوزت نسبة 125%، فهذا بمثابة إشارة حمراء لدائني الشركة القابضة.

يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يحتفظ بهذا الدين والأسهم استكشاف مستثمر Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL). Profile: من يشتري ولماذا؟

السيولة والملاءة المالية

أنت تبحث عن صورة واضحة لقدرة Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) على الوفاء بالتزاماتها على المدى القريب، وتمنحنا البيانات من السنة المالية 2025 نظرة قوية، وإن كانت دقيقة. والنتيجة المباشرة هي أنه في حين تظهر العمليات المصرفية الأساسية استقرارًا من خلال النمو القوي للودائع، فإن الشركة القابضة تحتفظ بقاعدة أصول سائلة صحية، وإن كانت متقلبة قليلاً، لخدمة ديونها.

بالنسبة لشركة مالية قابضة مثل Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL)، فإن النسبة الحالية القياسية (الأصول المتداولة مقسومة على الالتزامات المتداولة) والنسبة السريعة أقل إفادة مما هي عليه بالنسبة لشركة التصنيع. تعمل البنوك وفق نموذج مختلف، ولكن لا يزال بإمكاننا تقييم موقف السيولة لديها من خلال النظر في الأصول عالية السيولة مقابل احتياجات التمويل قصيرة الأجل.

اعتبارًا من 30 يونيو 2025، أعلنت الشركة القابضة (Grupo Aval Acciones y Valores S.A. وGrupo Aval Ltd. مجتمعة) عن إجمالي أصول سائلة قدرها بس 787.9 ملياروهو مؤشر رئيسي لقدرتها المباشرة على تغطية نفقات الشركات وخدمة الديون على المستوى الأم. هذا يصل من بس 724.8 مليار في نهاية عام 2024، مما يظهر اتجاهاً إيجابياً في احتياطي السيولة للشركة القابضة.

فيما يلي الحساب السريع لموقف السيولة للشركة القابضة اعتبارًا من منتصف عام 2025:

• إجمالي الأصول السائلة (الشركة القابضة): بس 787.9 مليار
• إجمالي إجمالي المديونية (الشركة القابضة): بس 5,688.8 مليار
• صافي المديونية (الشركة القابضة): مز 4,901.0 مليار

إن رقم صافي المديونية هو الأكثر أهمية هنا؛ إنه إجمالي الدين مطروحًا منه النقد واستثمارات الدخل الثابت. وفي حين أن العدد كبير، إلا أن الديون طويلة الأجل إلى حد كبير، وتشكل الأصول السائلة حاجزًا قويًا لالتزامات الشركة القابضة. وتأتي القوة الأساسية من الشركات التابعة العاملة، والتي شهدت وصول الودائع الموحدة بس 212.6 تريليون بحلول الربع الثالث من عام 2025، قاعدة تمويل ضخمة.

بيان التدفق النقدي Overview (الربع الأول من عام 2025)

يوفر البحث في بيان التدفق النقدي للشركة القابضة (بيانات Grupo Aval Acciones y Valores S.A. المنفصلة) للربع الأول من عام 2025 دليلاً ملموسًا على مكان توليد النقد واستخدامه. هذه نظرة حاسمة على إدارة خزانة الشركة الأم، منفصلة عن العمليات المصرفية الموحدة.

تُظهر اتجاهات التدفق النقدي تدفقًا نقديًا تشغيليًا صحيًا، والذي يتم توجيهه بعد ذلك نحو أنشطة التمويل، وفي المقام الأول مدفوعات الأرباح. بصراحة، هذا هو بالضبط ما تريد رؤيته من الشركة القابضة - النقدية القادمة من العمليات والاستثمارات (مثل أرباح الشركات التابعة لها) والتي يتم دفعها للمساهمين وخدمة ديون الشركات. جملة واحدة واضحة: التدفق النقدي من العمليات هو شريان الحياة للشركة القابضة.

وما يخفيه هذا التقدير هو الحجم الهائل للتدفقات النقدية للشركات التابعة، والتي تكون في معظمها داخلية للمجموعة. ومع ذلك، فإن التدفق النقدي للشركة الأم هو بالتأكيد مؤشر رئيسي للمستثمرين.

نقاط القوة والمخاوف المتعلقة بالسيولة على المدى القريب

وتتمثل القوة الأساسية في جودة واستقرار الأصول المصرفية الأساسية. انخفضت نسبة القروض المتأخرة السداد (PDL) لمدة 90 يومًا للكيان الموحد إلى 3.4% في الربع الثالث من عام 2025، تحسن واضح في جودة الأصول مما يقلل من مخاطر الائتمان المستقبلية ويحافظ على رأس المال. بالإضافة إلى ذلك، يوفر وضع الأصول السائلة للشركة القابضة وسادة مريحة ضد ديون الشركة. كان لدى الشركة القابضة و Grupo Aval Ltd 638.8 مليار بس في الأصول السائلة كما في الربع الثالث من عام 2025.

إذا كنت تريد التعمق أكثر في المقاييس الموحدة، يمكنك العثور على تحليل أكثر تفصيلاً في تحليل Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين. يجب أن تكون خطوتك التالية هي مقارنة سيولة الشركة القابضة profile مقابل نسبة توزيع الأرباح لضمان استدامة التدفق النقدي التشغيلي لتحقيق عوائد المساهمين.

تحليل التقييم

أنت تطرح السؤال الصحيح: هل تم تسعير Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) بشكل صحيح الآن، أم أن هناك خصمًا يمكنك الحصول عليه؟ الإجابة السريعة هي أنه اعتبارًا من نوفمبر 2025، يبدو السهم مقيمًا بأقل من قيمته بناءً على مقاييس القيمة الدفترية الأساسية، لكن السوق يقوم بالتسعير بعلاوة مخاطرة واضحة.

سعر السهم الحالي حوله $4.20. ولوضع ذلك في الاعتبار، شهد السهم ارتفاعًا هائلاً على مدار الـ 52 أسبوعًا الماضية، حيث ارتفع أكثر من ذلك +111.06% من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا $1.97 إلى أعلى مستوى له مؤخرًا $4.50. وهذا يعني أن معنويات السوق قد تحولت بالكامل من التشاؤم العميق إلى التفاؤل الحذر، لكن مضاعفات التقييم لا تزال تشير إلى هامش كبير من الأمان.

هل Grupo Aval مقومة بأقل من قيمتها؟ نظرة على النسب الرئيسية

عند تحليل شركة مالية قابضة مثل Grupo Aval Acciones y Valores S.A.، فإننا نعتمد بشكل كبير على القيمة الدفترية ومضاعفات الأرباح. تُظهر الأرقام أدناه، استنادًا إلى بيانات السنة المالية 2025، انفصالًا واضحًا بين سعر السهم والأصول الأساسية للشركة وقوة الأرباح.

إليك الرياضيات السريعة حول نسب التقييم الرئيسية:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): إن نسبة السعر إلى الربحية الزائدة على وشك 11.64. وهذا أقل بكثير من متوسط ​​مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وحتى أقل من العديد من البنوك الإقليمية المماثلة، مما يشير إلى أن السوق لا يدفع مضاعفًا مرتفعًا لأرباحه الحالية. ينخفض السعر إلى الربحية الآجلة إلى مستوى جذاب للغاية 7.72مما يشير إلى نمو الأرباح المتوقع.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): هذا هو الرقم الأكثر إقناعا. يتم تداول Grupo Aval Acciones y Valores S.A. بنسبة سعر إلى قيمة السهم إلى القيمة الدفترية تبلغ فقط 0.56. وهذا يعني أنك تشتري صافي أصول الشركة مقابل 56 سنتا للدولار. بصراحة، هذا خصم كبير.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): بالنسبة للتكتلات المالية، غالبًا ما يكون هذا المقياس أقل موثوقية نظرًا لطبيعة ميزانياتها العمومية، وسترى أنه تم الإبلاغ عنه على أنه "غير متاح" أو رقم غير متسق. أفضّل بالتأكيد الاعتماد على السعر/الربحية والسعر/القيمة الدفترية لشركة قابضة تابعة للبنك.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية هي النسبة التي تصرخ "أقل من قيمتها الحقيقية" في الوقت الحالي.

توزيعات الأرباح وثقة المحللين: شراء معتدل

الأرباح profile قوي، بالإضافة إلى أن مجتمع المحللين يشير إلى الثقة. الأرباح السنوية الحالية حوالي $0.10 للسهم الواحد، وهو ما يترجم إلى عائد توزيعات أرباح تقريبية 2.44%. بالنظر إلى ربحية السهم الزائدة (EPS) البالغة حوالي $0.33تبلغ نسبة الدفع حوالي 30.3%، وهو مستوى صحي ومستدام يترك الكثير من رأس المال للنمو والمتطلبات التنظيمية.

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال تقلبات العملة، كما ذكرت الشركة بالبيزو الكولومبي، ولكن ADR المدرج في الولايات المتحدة هو بالدولار. ومع ذلك، فإن التدفق النقدي الأساسي يدعم الدفع.

الإجماع بين المحللين الذين يغطون Grupo Aval Acciones y Valores S.A. هو شراء معتدل. ويتماشى هذا مع مضاعف السعر إلى القيمة الدفترية الرخيص والزخم القوي لأسعار الأسهم خلال العام الماضي. وهم يدركون القيمة، لكنهم يعترفون أيضاً بالمخاطر الجيوسياسية ومخاطر العملة التي تجعل السعر إلى القيمة الدفترية منخفضاً للغاية. لمعرفة المزيد حول من سيقفز إلى الأسهم، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL). Profile: من يشتري ولماذا؟

الخطوة التالية: ابحث في أحدث تقرير لأرباح الربع الثالث من عام 2025 والذي صدر في 13 نوفمبر 2025، لتأكيد العوامل الدافعة لتوقعات السعر إلى الأرباح المستقبلية القوية.

عوامل الخطر

أنت بحاجة إلى رؤية ما يتجاوز العنوان الرئيسي Ps 521.0 مليار صافي الدخل المنسوب إلى Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL) المُعلن عنه في الربع الثالث من عام 2025. وفي حين تبدو هذه الأرقام قوية، يجب على المستثمر المتمرس مثلك أن يرسم خريطة للمخاطر على المدى القريب، وخاصة تلك المرتبطة ببيئة الاقتصاد الكلي الكولومبية وهيكل الشركة القابضة. بصراحة، التحدي الأكبر لا يكمن في عملياتهم المصرفية، التي تحقق أداءً جيدًا، بل في البنية المالية للشركة الأم.

الرياح المعاكسة الخارجية والاقتصاد الكلي

وتنبع المخاطر الخارجية الأساسية من بيئة العمل في كولومبيا، السوق الأساسية للشركة. ويظل الوضع المالي للحكومة يشكل مصدر قلق واضح، حيث يبلغ العجز المالي المتوقع لعام 2025 7.5% من الناتج المحلي الإجمالي. ويؤكد هذا التحدي الحاجة إلى التوازن المالي والاستقرار الاقتصادي.

كما يشكل التضخم تهديدا مستمرا. وبينما استقر عند 5.1% في أكتوبر 2025، فمن المتوقع أن ينهي العام عند 5.3% تقريبًا. تؤثر هذه الضغوط التضخمية بشكل مباشر على النمو الاقتصادي ويمكن أن تضغط على المقترضين، على الرغم من تحسن جودة أصول الشركة.

• العجز المالي: -7.5% من الناتج المحلي الإجمالي في كولومبيا لعام 2025.
• التضخم: من المتوقع أن يغلق عام 2025 عند 5.3%.
• أسعار الفائدة: أسعار الفائدة الأعلى من المتوقع تضغط على الأرباح.

مخاطر الهيكل التشغيلي والمالي

ويتمثل الخطر الداخلي الأكثر أهمية في التبعية الهيكلية للشركة القابضة، Grupo Aval Acciones y Valores SA، لكياناتها التشغيلية، مثل Banco de Bogotá S.A. وهذا يعني أن دائني الشركة القابضة هم في المرتبة الثانية بعد دائني الشركات التابعة لها. بالإضافة إلى ذلك، فإن نسبة الرافعة المالية المزدوجة العالية تؤدي إلى تفاقم هذه المخاطر.

إليك الحساب السريع: بلغت نسبة الرافعة المالية المزدوجة لشركة Grupo Aval Acciones y Valores S.A. - والتي تقيس مدى استخدام الشركة القابضة للديون لتمويل حقوق الملكية في الشركات التابعة لها - 122% اعتبارًا من مارس 2025. هذه النسبة مرتفعة نسبيًا، وعلى الرغم من انخفاضها من ذروتها البالغة 127% في عام 2022، إلا أنها لا تزال تشكل خطرًا، خاصة إذا تم الضغط على أرباح الشركات التابعة.

النقطة التشغيلية الأخرى التي يجب مراقبتها هي حصة السوق. في حين اكتسبت الشركة حصة في القروض الاستهلاكية والرهن العقاري (اكتسبت 112 نقطة أساس في القروض الاستهلاكية و206 نقطة أساس في القروض العقارية اعتبارًا من مايو 2025)، فقد خسرت 109 نقطة أساس في القروض التجارية، مما يشير إلى ضغط تنافسي في قطاع رئيسي.

استراتيجيات التخفيف والإجراءات التطلعية

تدرك الإدارة تمامًا هذه المخاطر ولديها استراتيجيات واضحة للتخفيف منها. ويبدو التركيز على جودة الائتمان واضحًا، حيث تحسنت نسبة القروض المتأخرة السداد لمدة 90 يومًا إلى 3.4% في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض عن 4.3% قبل عام. كما تتم إدارة تكلفة المخاطر (الصافي) بشكل جيد، ومن المتوقع أن تكون مستقرة في منطقة 1.9٪ لعام 2025 بأكمله.

ولمواجهة عدم استقرار التمويل، ركزوا على نمو الودائع، التي توسعت بنسبة 8.5% على أساس سنوي، مما يدعم قاعدة تمويل قوية. ومن الناحية الاستراتيجية، تحقق الشركة أيضًا تقدمًا في قسم إدارة الأصول لديها، حيث تسير شركة Aval Fiduciaria على الطريق الصحيح لتصبح أكبر جهة ائتمانية في كولومبيا. ويساعد هذا التنويع على تعويض بعض التقلبات المصرفية الأساسية. يمكنك مراجعة تركيزهم الاستراتيجي طويل المدى هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL).

فرص النمو

أنت تبحث عن مسار واضح للمضي قدمًا في Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL)، والخلاصة هي أن نمو AVAL على المدى القريب مرتبط بموقعها المهيمن في السوق ودفعة رقمية متعمدة، لكنها لا تزال تواجه بيئة اقتصادية كلية صعبة في كولومبيا. نتوقع انتعاشًا قويًا في الربحية للعام المالي 2025، مدفوعًا بانخفاض تكاليف الائتمان وبيئة أسعار الفائدة الأكثر ملاءمة.

يتوقع محللو وول ستريت أن يكون إجمالي ربحية السهم (EPS) لشركة AVAL للسنة المالية 2025 قريبًا $0.39. وتعد هذه قفزة كبيرة، مما يعكس نموًا متوقعًا في الأرباح يزيد عن 20% 85% مقارنة بالعام السابق. ومن المتوقع أيضًا أن تصل الإيرادات إلى حوالي 5.04 مليار دولار في عام 2025، ما يقرب من 29% زيادة على أساس سنوي. من المؤكد أن هذا النمو ليس عضويًا فحسب؛ إنها نتيجة لتحركات استراتيجية محسوبة.

محركات النمو الرئيسية والتحركات الاستراتيجية

تحدد إستراتيجية AVAL ثلاثة مجالات واضحة: الابتكار الرقمي، والدمج غير المصرفي، وإدارة المخاطر. إنهم يستخدمون مقياسهم لبناء خندق رقمي أفضل، وهو أمر ذكي.

• ابتكار المنتجات الرقمية: يعد إطلاق "Tag Aval" عبر جميع البنوك الأربعة - Banco de Bogotá، وBanco de Occidente، وBanco Popular، وAV Villas - بمثابة ابتكار رئيسي للمنتجات. بالإضافة إلى ذلك، تعمل محفظتهم الرقمية، "dale!"، على توسيع عروضها، وتوفر الآن منتجات استثمارية (مثل FICs) وقروضًا شخصية بالشراكة مع الشركات التابعة مثل Fiduciaria de Occidente.
• توحيد المؤسسات غير المصرفية: لقد كانوا منشغلين في توحيد الأعمال المالية غير المصرفية، واستحواذ وإنشاء Aval Fiduciaria وAval Casa de Bolsa وAval Banca de Inversión. تعمل هذه الخطوة على تبسيط الخدمات المصرفية الاستثمارية والوساطة وخدمات الائتمان، مما يخلق نظامًا بيئيًا ماليًا أكثر شمولاً.
• التكنولوجيا والكفاءة: تعمل شركة AVAL على زيادة قدراتها من خلال أدوات الذكاء الاصطناعي (AI) للكشف الآلي عن التهديدات والاستجابة لها، وهو استثمار بالغ الأهمية في بيئة رقمية عالية النمو. ويساعد هذا التركيز على الأمن السيبراني والنضج التكنولوجي على تقليل المخاطر التشغيلية.

المزايا التنافسية: الخندق

الميزة التنافسية الأساسية للشركة هي حجمها الكبير وتنوعها عبر النظام المالي الكولومبي. وهذا ليس لاعباً إقليمياً صغيراً؛ إنها قوة مالية.

إليك الحساب السريع: Grupo Aval هي أكبر شركة قابضة مصرفية في كولومبيا، وتسيطر على حصة سوقية موحدة تبلغ تقريبًا 24.6% من قروض الدولة اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2024. وتمنحهم هذه الهيمنة قوة تسعيرية وقاعدة تمويل مستقرة. وهي متنوعة عبر أربعة بنوك رئيسية، وبنك تجاري، وأكبر مدير صندوق تقاعد خاص، AFP Porvenir S.A..

وما يخفيه هذا التقدير هو قيمة نهجهم المحافظ. حافظت شركة AVAL تاريخياً على تركيز محافظ، وهو ما يعزوه المحللون إلى مساعدتها في تجنب مشكلات جودة الائتمان الأكثر خطورة التي نراها في أماكن أخرى في النظام المصرفي الكولومبي. ومن المتوقع أن يسمح لهم هذا الوضع بالتفوق على النظام المالي الأوسع في عام 2025 مع تحسن بيئة الاقتصاد الكلي.

للحصول على نظرة أعمق حول من يستثمر حاليًا في هذه المجموعة، يمكنك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (AVAL). Profile: من يشتري ولماذا؟

الإجراء الرئيسي بالنسبة لك هو مراقبة أداء الشركة الفرعية عن كثب. في حالة الانضمام إلى المنصات الرقمية مثل "dale!" ومع تسارعه بما يتجاوز التوقعات، فقد يكون ذلك حافزًا لتجاوز تقديرات الأرباح لعام 2025.