Lincoln National Corporation (LNC) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Lincoln National Corporation (LNC) est une puissance américaine de services financiers dont l'histoire remonte à 1905, mais comment une entreprise avec plus de 415,275 milliards de dollars le total des actifs au troisième trimestre 2025 continue-t-il de croître dans un marché volatil ? Vous avez vu les gros titres sur leur récent changement stratégique, qui a donné lieu à une forte 32% augmentation d'une année sur l'autre du bénéfice d'exploitation ajusté, atteignant 427 millions de dollars Rien qu’au deuxième trimestre 2025, c’est un signe clair que l’accent mis sur des segments clés comme la protection collective porte ses fruits. Étant donné que les investisseurs institutionnels détiennent environ 76% de l'entreprise, comprenant sa mission de fournir une protection financière et les mécanismes derrière son 18,352 milliards de dollars le chiffre d'affaires TTM est crucial pour tout investisseur sérieux cherchant à cartographier les opportunités à court terme.

Histoire de la Lincoln National Corporation (LNC)

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Vous recherchez le fondement de la Lincoln National Corporation, et cela commence par une idée simple et puissante : la stabilité. La société, à l'origine The Lincoln National Life Insurance Company, a été construite sur un modèle de réserve légale, qui était la structure réglementée la plus fiable par rapport aux sociétés de secours mutuels de l'époque.

Année d'établissement

La société a été officiellement créée en 1905.

Emplacement d'origine

La fondation a eu lieu à Fort Wayne, Indiana.

Membres de l'équipe fondatrice

La vision a été principalement portée par Perry Randall, un avocat de Fort Wayne qui a été le premier président. Parmi les autres premières figures clés figurent Daniel Ninde, avocat et premier directeur financier, et Arthur F. Hall, qui est devenu la figure dominante pendant les 37 premières années de l'entreprise.

Capital/financement initial

Le capital initial pour créer l'entreprise était de $\mathbf{\$200 000}$.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

La croissance de Lincoln National Corporation n'a pas été linéaire ; il s’agissait d’une série de pivots stratégiques, passant d’un assureur-vie régional à une société holding de services financiers diversifiés. Voici un rapide calcul sur la façon dont ils ont construit une fondation qui gère désormais environ 312 milliards de dollars de soldes de comptes de fin de période au 31 mars 2025.

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La trajectoire de l'entreprise a été définie par trois décisions de transformation majeures qui ont élargi sa portée au-delà de l'assurance-vie traditionnelle. Ils ne se sont pas contentés de vendre des polices d'assurance ; ils ont construit un écosystème financier.

• Diversifier au-delà de l’assurance-vie : La création en 1968 de Lincoln National Corporation en tant que société holding a permis la gestion de divers services financiers, y compris l'introduction de la rente variable, un produit qui aidait les clients à investir des primes sur les marchés financiers.
• La centrale de la réassurance : Pendant un certain temps, LNC était le plus grand réassureur vie aux États-Unis en 1955 et le deuxième réassureur mondial, un secteur d'activité très rentable qui diversifiait les sources de revenus et contribuait à renforcer la solidité du capital.
• Consolidation stratégique géographique et commerciale : Le déménagement du siège social à Radnor, en Pennsylvanie, et la fusion de 7,5 milliards de dollars qui a suivi avec Jefferson-Pilot Corporation en 2006 ont consolidé sa position, lui donnant une empreinte massive dans les assurances collectives vie, invalidité et dentaire.

Cette évolution d’un assureur vie mono-produit vers un fournisseur de services financiers diversifiés est essentielle pour comprendre sa position actuelle sur le marché. Vous pouvez en savoir plus sur qui détient une participation dans cette société en lisant Explorer l'investisseur de la Lincoln National Corporation (LNC) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Honnêtement, le passage à une structure de société holding en 1968 a été sans aucun doute le changement stratégique le plus crucial.

Structure de propriété de la Lincoln National Corporation (LNC)

La structure de propriété de Lincoln National Corporation est fortement concentrée entre les mains d'investisseurs institutionnels, ce qui est typique d'une grande société de services financiers cotée en bourse, mais elle comporte également une participation importante d'un acteur majeur du capital-investissement. Cette dynamique signifie que même si la direction doit répondre à un large actionnariat, l'influence de quelques grandes entreprises est incontestablement un facteur clé dans les décisions stratégiques.

Statut actuel de la Lincoln National Corporation

Lincoln National Corporation est une société cotée en bourse, cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole boursier LNC. Ce statut public signifie que ses actions sont disponibles à la négociation sur le marché libre et que la société est soumise aux normes rigoureuses de reporting et de gouvernance de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

La société fonctionne comme une société holding, également connue sous son nom commercial, Lincoln Financial Group, et sa structure garantit qu'un mélange diversifié d'investisseurs institutionnels, de capital-investissement et de détail exerce une influence sur son orientation. Pour comprendre les différentes motivations qui animent le titre, vous devez être Explorer l'investisseur de la Lincoln National Corporation (LNC) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Répartition de la propriété de Lincoln National Corporation

Fin 2025, la propriété est dominée par des entités institutionnelles, qui détiennent collectivement plus de 80 % des actions de la société. Ce niveau de contrôle confère aux grands gestionnaires d’actifs et aux fonds de capital-investissement un pouvoir important sur les élections au conseil d’administration et les opérations majeures sur titres.

Voici un calcul rapide : lorsque la propriété institutionnelle et privée totalise plus de 80%, leur activité de négociation collective peut facilement faire évoluer le cours de l'action, vous devez donc surveiller de près leurs dépôts 13F.

Leadership de la Lincoln National Corporation

L'entreprise est dirigée par une équipe de direction chevronnée, la PDG détenant également le titre de présidente, qui centralise l'orientation stratégique. La durée moyenne d’ancienneté de l’équipe de direction est relativement courte, soit environ 2,8 ans, suggérant une poussée récente vers de nouvelles perspectives opérationnelles.

• Ellen R. Cooper : Président, chef de la direction (PDG) et présidente. Elle occupe le poste de PDG depuis mai 2022, assurant la continuité et la supervision stratégique de l'ensemble de l'entreprise et du conseil d'administration.
• Christophe Neczypor : Vice-président exécutif et directeur financier (CFO). Nommé en février 2023, il pilote la stratégie financière et le reporting de l'entreprise.
• John G. Morriss : Vice-président exécutif et directeur des investissements (CIO). Il a assumé ce rôle critique en octobre 2025, supervisant l'important portefeuille d'investissement de l'entreprise.
• Jennifer Chartes : Vice-président exécutif et directeur de l'information (CIO). Depuis novembre 2024, elle dirige les initiatives de transformation technologique et numérique.

La rémunération totale du PDG pour l'exercice 2025 était d'environ 15,90 millions de dollars, dont une grande partie est liée aux primes de performance, ce qui constitue une incitation évidente à maximiser le rendement pour les actionnaires. Le conseil d'administration, comprenant l'administrateur principal indépendant William Cunningham, est chargé de garantir que la stratégie de la direction s'aligne sur les intérêts des actionnaires institutionnels dominants.

Mission et valeurs de la Lincoln National Corporation (LNC)

La mission principale de Lincoln National Corporation est de fournir une protection et une sécurité financières à ses clients, en fondant sa stratégie sur un engagement profond en faveur de l'intégrité et d'un service centré sur le client. Cet objectif conduit l'entreprise à évoluer vers des produits plus stables et plus efficaces en termes de capital, ce qui constitue sans aucun doute une décision judicieuse sur le marché actuel.

L'ADN culturel de l'entreprise, enraciné dans les idéaux d'Abraham Lincoln (honnêteté, confiance et résilience), se traduit par des actions claires, comme la publication du bénéfice par action du troisième trimestre 2025. $2.06, qui a dépassé les attentes des analystes.

Objectif principal de Lincoln National Corporation

Déclaration de mission officielle

La mission globale de Lincoln National Corporation est simple et puissante : fournir une protection et une sécurité financières à nos clients et à leurs familles. Ce n'est pas seulement une expression d'entreprise ; c'est le mandat des quatre activités principales : rentes, assurance-vie, protection collective et services de régimes de retraite.

Cette mission est ce qui permet à l'entreprise de gérer plus 312 milliards de dollars dans les soldes des comptes de fin de période au 31 mars 2025, ce qui prouve que la confiance évolue. Vous devez savoir que votre partenaire financier se concentre d’abord sur votre sécurité, et pas seulement sur ses chiffres trimestriels.

Énoncé de vision

Bien qu'il ne s'agisse pas d'une seule phrase rigide, la vision de l'entreprise consiste à construire un monde meilleur avec une plus grande sécurité financière et des opportunités pour tous, guidés par l'intégrité. Ils visent à aider les gens à planifier en toute confiance leur vision d’un avenir financier réussi. Cette approche avant-gardiste est à la base de leurs trois valeurs organisationnelles fondamentales :

• Poursuivre l’excellence (ME) : Contributions personnelles éthiques, passionnées et responsables.
• Soyez une seule équipe Lincoln (États-Unis) : Environnement interne collaboratif, inclusif et transparent.
• Gagnant pour les clients et les parties prenantes (NOUS) : Prestation axée sur le service, axée sur les résultats et avant-gardiste.

Voici le calcul rapide : lorsque LNC a annoncé des ventes de rentes au troisième trimestre 2025 de 4,5 milliards de dollars, c'est la valeur « Gagner pour les clients » dans la mise en œuvre de solutions d'accumulation de patrimoine.

Slogan/slogan de la Lincoln National Corporation

Le slogan actuel et actualisé est un engagement direct envers vous, le client, et va droit au but.

• Votre demain. Notre priorité.

Cette déclaration audacieuse reflète leur souci de traiter l'avenir de chaque client avec soin, ce qui est crucial si l'on considère que leur actif total s'élève à 399 milliards de dollars au 30 juin 2025. L'engagement de l'entreprise en matière de gestion est un engagement à long terme, destiné à tenir ses promesses financières d'aujourd'hui et de demain. Si vous souhaitez en savoir plus sur les chiffres qui se cachent derrière cet engagement, vous devriez lire Décomposer la santé financière de la Lincoln National Corporation (LNC) : informations clés pour les investisseurs. Leurs capitaux propres s'élevant à 9,54 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025 montre un renforcement de la situation financière pour soutenir cette promesse.

Lincoln National Corporation (LNC) Comment ça marche

Lincoln National Corporation, opérant sous le nom de Lincoln Financial Group, génère de la valeur en gérant les risques financiers à long terme pour ses clients, principalement à travers quatre segments principaux : la souscription d'assurance et la gestion d'actifs. L'entreprise gagne de l'argent en gagnant des primes et des frais, puis en investissant ce capital pour générer un rendement, dans le but de maintenir ses revenus de placement supérieurs aux versements et aux dépenses du contrat.

Pour être honnête, le modèle commercial est actuellement dans un pivot stratégique, évoluant activement sa gamme de produits vers des offres moins gourmandes en capital et davantage axées sur les frais afin de réduire la volatilité des bénéfices et d'augmenter son retour sur capital ajusté au risque.

Compte tenu du portefeuille de produits/services de l'entreprise

Compte tenu du cadre opérationnel de l'entreprise

Le cadre opérationnel de LNC repose sur un cycle de sélection des risques, d'investissement en actifs et d'amélioration continue de l'efficacité, le tout géré dans ses quatre secteurs d'activité distincts. Le processus de création de valeur commence par une souscription disciplinée visant à évaluer correctement le risque de mortalité ou de longévité d'un assuré.

Voici le calcul rapide : les primes et les dépôts sont collectés, puis l'équipe d'investissement gère la base d'actifs qui en résulte, qui s'élève à 399 milliards de dollars au 30 juin 2025, pour générer des revenus nets de placements. Ces revenus, qui ont grimpé à 1,457 milliards de dollars au premier trimestre 2025, est le principal moteur de la rentabilité.

• Optimisation du capital : finalisation d'une transaction de vente d'actions avec Bain Capital au deuxième trimestre 2025, levant 825 millions de dollars pour renforcer le capital et soutenir l’optimisation de son portefeuille d’assurance vie existant.
• Gestion des dépenses : s'attend à ce que les dépenses pour l'ensemble de l'année 2025 soient relativement stables par rapport à l'année précédente, ce qui est certainement le signe d'un contrôle discipliné des coûts malgré des volumes de ventes plus élevés.
• Stratégie de réassurance : lancement d'une filiale de réassurance basée aux Bermudes pour optimiser le modèle opérationnel et améliorer l'efficacité du capital.

L’ensemble de l’opération vise à devenir plus simple et plus efficace afin de libérer du capital pour la croissance.

Compte tenu des avantages stratégiques de l'entreprise

L'avantage concurrentiel de l'entreprise vient de sa taille, de sa gamme de produits diversifiée et d'un plan de transformation stratégique clair et agressif qui donne déjà des résultats en 2025. Il ne s'agit pas seulement d'une compagnie d'assurance ; c'est un fournisseur de services complets de retraite et de protection.

• Solidité du capital : le ratio estimé de capital basé sur le risque (RBC) dépasse 420%, fournissant un tampon important au-dessus des objectifs réglementaires et permettant un déploiement stratégique du capital.
• Changement de mix produit : orientation réussie vers des produits à marge plus élevée et moins volatils, démontré par le passage des rentes aux produits basés sur les spreads et les bénéfices records du segment de la protection collective.
• Portefeuille d'investissement robuste : maintient un portefeuille d'investissement bien diversifié avec 97% des actifs de qualité investissement, fournissant une base stable pour générer des revenus de placement constants.
• Portée de distribution : s'appuie sur un vaste réseau de courtiers, de conseillers financiers et d'administrateurs tiers pour atteindre les clients individuels et institutionnels à travers les États-Unis.

Ce que cache cette estimation, c'est la gestion continue des risques de l'ancien bloc de rentes variables garanties, mais le résultat d'exploitation ajusté réussi du troisième trimestre 2025 de 397 millions de dollars montre que la nouvelle stratégie gagne du terrain. Tu devrais vérifier Explorer l'investisseur de la Lincoln National Corporation (LNC) Profile: Qui achète et pourquoi ? pour en savoir plus sur qui parie sur ce revirement.

Finances : suivez la marge opérationnelle de la Protection Groupe pour vous assurer qu'elle reste supérieure aux 9 % prévus pour l'ensemble de l'année 2025.

Lincoln National Corporation (LNC) Comment elle gagne de l'argent

Lincoln National Corporation (LNC) génère ses revenus principalement en collectant les primes et les frais de ses quatre principaux segments d'activité - les rentes, l'assurance-vie, la protection collective et les services de régime de retraite - puis en gagnant un revenu net de placement (ou le « spread ») sur le vaste pool d'actifs (le « flottant ») accumulé grâce à ces primes et frais. Le chiffre d'affaires total de la société sur les douze derniers mois (TTM) au 30 septembre 2025 s'élevait à environ 18,35 milliards de dollars, les retours sur investissement étant une composante essentielle, bien que volatile, de ce chiffre.

Répartition des revenus de Lincoln National Corporation

Bien que les revenus déclarés de Lincoln National Corporation soient un mélange de primes, de revenus de placement et de frais, la mesure la plus révélatrice pour un analyste financier est la contribution de chaque segment d'activité au bénéfice d'exploitation ajusté, car elle montre le principal moteur de rentabilité. Le tableau ci-dessous utilise la contribution au bénéfice d'exploitation ajusté du troisième trimestre 2025 comme indicateur de l'importance relative de chaque flux de revenus, reflétant l'orientation stratégique actuelle de l'entreprise sur des produits à plus forte marge et économes en capital.

Économie d'entreprise

Les principes économiques fondamentaux de Lincoln National Corporation reposent sur la gestion des risques et la répartition des revenus (la différence entre ce qu'ils gagnent sur les actifs investis et ce qu'ils créditent aux assurés). La stratégie actuelle est clairement axée sur l'évolution du mix d'activités vers des produits plus stables et plus efficaces en termes de capital afin d'améliorer la prévisibilité des flux de trésorerie.

• Focus sur les revenus étalés : Le secteur des rentes, qui contribue le plus au bénéfice d'exploitation, se tourne de manière agressive vers des produits basés sur des spreads tels que les rentes fixes et les rentes liées à un indice enregistré (RILA). Au troisième trimestre 2025, ces produits à base de spread représentaient 63% de nouvelles affaires de rentes, ce qui constitue une étape clé vers des bénéfices plus résilients.
• Levier de la gestion des actifs : Le portefeuille d'investissement de la société est énorme, les revenus générés par le « flottant » étant un centre de profit crucial, bien que sensible aux taux d'intérêt. Le partenariat avec Bain Capital, conclu au deuxième trimestre 2025, est stratégiquement important, car il implique la gestion d'au moins 20 milliards de dollars en actifs pour accroître les investissements en actifs privés et améliorer les rendements.
• Tarification de la gestion des risques : Dans les segments Assurance Vie et Prévoyance collective, la rentabilité repose sur une tarification actuarielle précise et une gestion efficace des sinistres. Le segment Prévoyance Groupe a par exemple vu sa marge opérationnelle s'améliorer de 250 points de base au deuxième trimestre 2025, porté par une expérience de vie favorable et de meilleurs résultats en matière d'invalidité.
• Discipline des dépenses : La direction a mis l'accent sur l'efficacité opérationnelle, s'attendant à ce que les dépenses pour l'ensemble de l'année 2025 soient relativement stables par rapport à l'année précédente, malgré des ventes et des volumes en hausse. C'est un signe fort de contrôle des coûts.

Ce que cache cette estimation, c'est la volatilité non économique des prestations de risque de marché (MRB) sur les rentes variables, qui peuvent entraîner d'importantes fluctuations du bénéfice net selon les PCGR, mais qui sont exclues de la vision du résultat opérationnel ajusté que nous utilisons. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, vous devriez lire Explorer l'investisseur de la Lincoln National Corporation (LNC) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Performance financière de Lincoln National Corporation

La performance de Lincoln National Corporation en 2025 montre une nette reprise et une dynamique, portées par l'exécution stratégique et des conditions de marché favorables, en particulier sur les marchés boursiers qui stimulent les soldes des comptes.

• Dynamique des bénéfices : La société a enregistré son cinquième trimestre consécutif de croissance d’une année sur l’autre de son bénéfice d’exploitation ajusté au troisième trimestre 2025.
• Résultats du troisième trimestre 2025 : Le résultat opérationnel ajusté disponible pour les actionnaires ordinaires était de 397 millions de dollars, ou $2.04 par action diluée, dépassant les attentes des analystes. Le bénéfice net était 411 millions de dollars, ou $2.12 par action diluée.
• Solidité du capital : Au deuxième trimestre 2025, le ratio estimé de capital basé sur le risque (RBC) était bien supérieur à 420%, dépassant l'objectif de 400 % de l'entreprise, ce qui indique un solide coussin financier.
• Retours sur les investissements alternatifs : Les rendements des investissements alternatifs ont été solides, offrant un rendement annualisé d'un peu moins de 10% au 3ème trimestre 2025, contribuant 101 millions de dollars aux résultats financiers.
• Croissance du segment clé : Les services de régimes de retraite ont vu le total des dépôts augmenter à 5,0 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, une hausse de 20% d'une année sur l'autre, démontrant une forte traction dans le segment du lieu de travail.

L'action à court terme pour vous est de surveiller la marge de protection collective, que la direction s'attend à maintenir autour. 9% pour l’ensemble de l’année 2025, et surveillez les flux nets positifs soutenus dans les services de régimes de retraite, car ce sont des indicateurs clés de la santé opérationnelle en dehors du segment volatil des rentes.

Position sur le marché de Lincoln National Corporation (LNC) et perspectives d'avenir

Lincoln National Corporation (LNC), opérant sous le nom de Lincoln Financial Group, exécute un pivot stratégique ciblé, en s'éloignant des produits traditionnels à forte intensité de capital pour renforcer sa base de capital et améliorer la stabilité des bénéfices, ce qui est certainement la bonne décision.

La société est fermement positionnée comme l'un des principaux assureurs-vie américains, tirant parti de sa forte présence dans les domaines des rentes et de la protection collective pour stimuler la croissance, en particulier après avoir déclaré un résultat opérationnel ajusté de 3 000 000 $ au troisième trimestre 2025. 397 millions de dollars, signe que la stratégie fonctionne.

Paysage concurrentiel

Opportunités et défis

Vous devez cartographier les tendances générales avec les principales forces de LNC. Examinons donc ce qu'ils peuvent capturer par rapport à ce qui pourrait faire dérailler leur progrès.

Position dans l'industrie

LNC est un acteur important, pas le plus important, mais doté d’une profonde spécialisation. Son actif total était d'environ 399 milliards de dollars au 30 juin 2025, ce qui lui donne une ampleur sérieuse.

L'accent est désormais mis sur la solidité du capital et le ratio de capital basé sur le risque (RBC) estimé de LNC dépasse 420% au deuxième trimestre 2025 constitue un important tampon, bien au-dessus de leurs objectifs internes.

En termes de leadership produit, l'entreprise occupe des positions de premier plan dans plusieurs domaines à forte croissance :

• N°2 des ventes hybrides (vie soins de longue durée).
• #3 dans les ventes de rentes variables.
• #5 dans 403(b) Actifs du marché des régimes de retraite parrainés par l’employeur.

Cette force spécifique au produit est ce qui compte le plus, car elle montre qu'ils peuvent capturer des activités à marge élevée même avec une part de marché globale plus petite que MetLife ou Prudential Financial. Si vous souhaitez approfondir les valeurs fondamentales de l'entreprise, consultez le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Lincoln National Corporation (LNC).

Le principal défi reste de gérer la volatilité liée aux anciennes garanties de rentes variables, mais la stratégie est claire : développer les activités stables et rémunérées à honoraires pour dépasser les risques existants. Vous devez surveiller le taux de conversion des flux de trésorerie disponibles, que la direction vise à situer entre 45% et 60% d’ici 2026.