AGNC Investment Corp. (AGNC): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

باعتبارك مستثمرًا متمرسًا، فقد ألقيت نظرة فاحصة على شركة AGNC Investment Corp. - لكن هل تفهم حقًا كيف يستمر صندوق الاستثمار العقاري في الرهن العقاري (mREIT) في تحقيق عائد مرتفع في بيئة أسعار متقلبة؟

يعتمد نموذج الشركة على الاستفادة من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني (وكالة MBS)، وهي استراتيجية ساعدت إجمالي محفظتها الاستثمارية على التضخم إلى 90.8 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مع تحقيق عائد اقتصادي قوي بنسبة 10.6٪ على الأسهم المشتركة الملموسة للربع الثالث وحده. هذا ليس سهمًا نموذجيًا؛ إنها لعبة معقدة وعالية الاستدانة في سوق تمويل الإسكان في الولايات المتحدة، وفهم آلياتها أمر بالغ الأهمية لتقدير كيفية الحفاظ على أرباحها الفصلية البالغة 0.36 دولار للسهم الواحد.

تاريخ شركة AGNC للاستثمار (AGNC).

إن تاريخ شركة AGNC Investment Corp. هو بالتأكيد قصة الاستفادة من الأزمة، والانطلاق مباشرة في ظل الأزمة المالية الكبرى لتصبح لاعبًا رئيسيًا في سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني (Agency MBS). يُظهر مسار الشركة تركيزًا ثابتًا على الرافعة المالية العالية، وإدارة المخاطر الديناميكية، والالتزام بعائد أرباح مرتفع، ولهذا السبب ترى محفظتها الاستثمارية تجلس عند حجم هائل. 90.8 مليار دولار اعتبارا من الربع الثالث من عام 2025.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست شركة AGNC للاستثمار في 2008في الوقت الذي كان فيه النظام المالي الأمريكي يمر باضطرابات هائلة.

الموقع الأصلي

يقع المقر الرئيسي للشركة في بيثيسدا، ماريلاند، والذي يظل موقع مكتب الشركة اليوم.

أعضاء الفريق المؤسس

تم تشكيل الشركة من قبل فريق من المؤسسين الذين رأوا فرصة فريدة لإنشاء مستثمر MBS الأفضل في فئته خلال الأزمة. على الرغم من أنه لا يتم دائمًا تسمية الفريق الأولي في السجلات العامة لصندوق الاستثمار العقاري، إلا أن القيادة الرئيسية تحب ذلك غاري د. كين، الذي أصبح فيما بعد الرئيس التنفيذي وهو الآن رئيس مجلس الإدارة التنفيذي، قام بتوجيه الإستراتيجية الأولية.

رأس المال/التمويل الأولي

جاء التمويل الأولي لـ AGNC عبر الطرح العام الأولي (IPO) في 13 مايو 2008. وكان التوقيت استراتيجيا، مما سمح للشركة بالحصول على سندات MBS المضمونة ضد خسائر الائتمان من قبل الشركات التي ترعاها الحكومة مثل فاني ماي أو فريدي ماك بأسعار جذابة تاريخيا.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

لم يكن القرار الأكثر تحويلاً الذي اتخذته AGNC عبارة عن صفقة واحدة، بل كان اختيار إطلاق صندوق استثمار عقاري للرهن العقاري يركز على الوكالة (mREIT) في ذروة أزمة عام 2008. وقد سمح لهم هذا التوقيت ببناء محفظة ضخمة على أساس تكلفة مناسبة. لقد اشتروا بشكل أساسي الكثير من الأصول عالية الجودة عندما أجبر الآخرون على البيع.

كان التحول الرئيسي الآخر هو الانتقال إلى هيكل مُدار داخليًا بين عامي 2016 و2019. وهذا يمثل مشكلة كبيرة بالنسبة لصندوق الاستثمار العقاري. وإليك الحساب السريع: من خلال الحصول على مدير خارجي، قاموا بإلغاء رسوم الإدارة الخارجية المرتبطة بحجم الأصول، والتي غالبًا ما تؤدي إلى عدم توافق الحوافز. أنشأ هذا الإجراء هيكل تكلفة رائدًا في الصناعة، مما يساعد بشكل مباشر على حماية دخل أرباحك.

وعلى المدى القريب، تم تحديد استراتيجيتهم حتى عام 2025 من خلال التنقل في بيئة أسعار فائدة معقدة. إنهم يديرون صافي القيمة الدفترية الملموسة "المعرضة للخطر" برافعة مالية تبلغ 7.6x، وهو مرتفع، لكنهم يعوضون هذه المخاطر بمركز سيولة كبير يبلغ 7.2 مليار دولار في النقدية غير المربوطة ووكالة MBS. وهذه السيولة هي بمثابة وسادتهم ضد تقلبات الأسعار.

• الالتزام بتوزيع أرباح شهرية: الحفاظ على الشهرية $0.12 تشير توزيعات الأرباح لكل سهم، حتى مع وجود نسبة دفع عالية، إلى التزام قوي بعائدات المساهمين، بإجمالي أكثر من 15 مليار دولار منذ البداية.
• التوسع في استراتيجية الاستثمار: لقد قاموا بتوسيع استراتيجية الاستثمار لتشمل الأصول الحساسة للائتمان، مثل تحويل مخاطر الائتمان (CRT) والأوراق المالية غير التابعة للوكالة، لتكملة محفظة الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري الأساسية للوكالة، وتنويع مخاطرها/عوائدها. profile.
• التركيز على التحوط: اعتبارًا من منتصف عام 2025، كانت تحوطات أسعار الفائدة (المقايضات، وسندات الخزانة الأمريكية) هائلة. 89% من ديونها المستحقة ومراكز TBA، مما يدل على دفاع قوي ضد ارتفاع أسعار الفائدة.

إذا كنت تريد أن تفهم من يقوم حاليًا بشراء وبيع هذا السهم، فيجب أن تكون كذلك استكشاف مستثمر شركة AGNC للاستثمار (AGNC). Profile: من يشتري ولماذا؟

هيكل ملكية شركة AGNC للاستثمار (AGNC).

يتم التحكم في شركة AGNC Investment Corp. (AGNC) في المقام الأول من قبل مجموعة متنوعة من المستثمرين المؤسسيين، على الرغم من أن وضعها كصندوق استثمار عقاري متداول علنًا (REIT) يعني أن جزءًا كبيرًا يحتفظ به مستثمرو التجزئة الأفراد. ويحكم هذا الهيكل، الذي يتضمن حصة صغيرة ولكنها مؤثرة من الداخل، التوجه الاستراتيجي وإدارة المخاطر للشركة.

تعمل الشركة كصندوق استثمار عقاري مُدار داخليًا، وهو تمييز رئيسي يعني أن فريقها التنفيذي وإدارتها هم موظفون مباشرون، مما يتماشى مع مصالحهم بشكل أوثق مع المساهمين مقارنة بالهيكل المُدار خارجيًا. أنت بالتأكيد تريد الاهتمام بهذه المحاذاة.

الوضع الحالي لشركة AGNC Investment Corp

AGNC Investment Corp. هي شركة عامة تم إدراج أسهمها العامة وتداولها بشكل نشط في سوق Nasdaq Global Select Market تحت رمز المؤشر AGNC.

أكملت الشركة طرحها العام الأولي (IPO) في مايو 2008، واليوم تبلغ قيمتها السوقية ما يقرب من 11.1 مليار دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025. وباعتبارها صندوق استثمار عقاري (REIT)، يتعين على AGNC توزيع ما لا يقل عن 90٪ من دخلها الخاضع للضريبة على المساهمين، وهذا هو السبب في أنها تقدم عائدًا كبيرًا على الأرباح.

انهيار ملكية شركة AGNC للاستثمار

غالبية أسهم AGNC مملوكة من قبل المستثمرين المؤسسيين - مديري الأصول الرئيسيين وصناديق التحوط - الذين يقودون الكثير من حجم التداول وقرارات الحوكمة. يتم الاحتفاظ بالأسهم المتبقية من قبل مجموعة من المستثمرين الأفراد والمطلعين على الشركة.

إليكم الحساب السريع: الملكية المؤسسية هي على وجه التحديد 38.28%. الرئيس التنفيذي، بيتر جيه فيديريكو، يمتلك مباشرة 0.14% من أسهم الشركة، وهي نسبة مئوية صغيرة شائعة بالنسبة لصناديق الاستثمار العقارية المُدارة داخليًا. أما الباقي فيقع على عاتق المستثمرين من الجمهور والأفراد. هذا مخزون عالي السيولة.

قيادة شركة AGNC للاستثمار

يدير الشركة فريق إدارة متمرس بمتوسط ​​مدة خدمة تبلغ تسع سنوات، مما يمنحهم خبرة عميقة في مختلف دورات سوق الرهن العقاري. وينصب تركيزهم على تنفيذ استراتيجية الاستثمار المبينة في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة AGNC Investment Corp. (AGNC).

يشمل أعضاء مجلس الإدارة والتنفيذيين الرئيسيين اعتبارًا من نوفمبر 2025 ما يلي:

• بيتر ج. فيديريكو: الرئيس التنفيذي (CEO) والرئيس والرئيس التنفيذي للاستثمار (CIO) والمدير. تولى منصب مدير تكنولوجيا المعلومات الإضافي في مارس 2025. ويبلغ إجمالي أجره السنوي تقريبًا 13.10 مليون دولار.
• غاري د. كين: الرئيس التنفيذي. شغل سابقًا منصب الرئيس التنفيذي ورئيس قسم المعلومات.
• بيرنيس إي. بيل: نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي (CFO).
• كينيث ل. بولاك: نائب الرئيس التنفيذي، والمستشار العام، والرئيس التنفيذي للامتثال، والسكرتير.
• كريستوفر ج. كويل: نائب الرئيس الأول ورئيس قسم أبحاث واستراتيجية الاستثمار. وانتقل إلى هذا الدور الذي تم إنشاؤه حديثًا في مارس 2025 للتركيز على تعزيز البيانات والقدرات التحليلية.

ويتمتع مجلس الإدارة أيضًا بالخبرة، حيث يبلغ متوسط ​​مدة خدمته 6.5 سنوات، مما يضمن الاستمرارية والمعرفة العميقة بالقطاع في إشرافه على المخاطر والاستراتيجية.

مهمة وقيم AGNC Investment Corp. (AGNC).

تمثل شركة AGNC Investment Corp. (AGNC) أكثر من مجرد عائد أرباح مرتفع؛ والغرض الأساسي منه هو أن يكون مصدرًا مهمًا لرأس المال الخاص لسوق الإسكان في الولايات المتحدة مع تقديم عوائد جذابة ويمكن التنبؤ بها للمساهمين.

تربط هذه المهمة بين العائد المالي المتسق مع الهدف المالي وبين التأثير الاجتماعي الأوسع، وهو بالتأكيد أحد الاعتبارات الرئيسية للمستثمرين اليوم. إن عمليات الشركة، التي تركز على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني (Agency MBS)، تدعم بشكل مباشر ملكية المنازل في جميع أنحاء البلاد.

الغرض الأساسي لشركة AGNC للاستثمار

عندما تنظر إلى ما وراء الميزانية العمومية، يظهر لك الغرض الأساسي للشركة أين تنوي أن تكون خلال خمس إلى عشر سنوات، وكيف تخطط للوصول إلى هناك. بالنسبة لشركة AGNC، فإن هذا الهدف ذو شقين: صناعة السوق ومكافأة المساهمين.

لقد دفعوا أكثر 15 مليار دولار في أرباح الأسهم العادية منذ إنشائها، وهو دليل قوي على تركيزها على عوائد المساهمين. هذا نموذج أعمال يعمل من خلال ربط رأس مال المستثمر بأساس الاقتصاد الأمريكي.

بيان المهمة الرسمية

تتمثل مهمة الشركة بشكل أساسي في تحقيق نوع معين من العائدات مع أداء وظيفة حيوية في نظام تمويل الإسكان. يتعلق الأمر بكونك وسيطًا موثوقًا به.

• قم بتوليد عوائد إجمالية جذابة تعتمد على العائد لمساهمينا من خلال نهج متخصص لاستثمار الوكالة في MBS.
• دعم الاقتصاد الأمريكي وتعزيز الحراك الاجتماعي من خلال زيادة فرص الحصول على ملكية المنازل.

المهمة واضحة: كسب المال للمساهمين من خلال توفير السيولة لسوق الرهن العقاري. هذه هي اللعبة بأكملها.

بيان الرؤية

لا تنشر AGNC بيان رؤية من جملة واحدة، ولكن تأثيرها المعلن على المدى الطويل وقيمها الأساسية تخدم نفس الوظيفة الإستراتيجية التي تحدد دورها المستقبلي في السوق. تتمثل الرؤية في أن تكون أداة دائمة ومستقرة في النظام البيئي لتمويل الإسكان.

تنظر الشركة إلى أعمالها على أنها توفر "رأس مال دائم يدعم ملكية المنازل الأمريكية عبر الأجيال"، وهي رؤيتها طويلة المدى للتأثير المجتمعي. وترتكز هذه الرؤية على الالتزام بأربع قيم أساسية توجه إدارة المخاطر اليومية وقرارات توزيع رأس المال. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة AGNC Investment Corp. (AGNC).

• الإشراف: الالتزام الثابت بالإدارة المسؤولة لرأس مال المساهمين.
• التخصص : الحفاظ على التركيز الأساسي على وكالة MBS لتظل رائدة في الصناعة.
• الشفافية: توفير إفصاح مالي شامل واتصالات واضحة مع نهج يركز على المساهمين.
• تعاون: العمل مع المشاركين في السوق لتعزيز السيولة والكفاءة.

AGNC Investment Corp. الشعار/الشعار

تستخدم الشركة بعض الشعارات التي توصل موقعها في السوق بشكل مباشر والفوائد التي تقدمها للمستثمرين، حتى تعرف بالضبط ما الذي تشتريه.

أبرزها يسلط الضوء على ريادتهم في السوق في فئة أصول محددة، بينما يركز آخر على نتائج نموذج أعمالهم.

• الوكالة الأولى للرهن العقاري السكني REIT
• حيث يخلق الاستثمار الفرص

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي محفظتهم الاستثمارية 90.8 مليار دولار، مما يوضح الحجم الهائل للفرص التي يديرونها. يجب أن تكون خطوتك التالية هي مقارنة صافي قيمة الأصول (NAV) البالغة 8.28 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد مقابل سعر السهم الحالي لقياس تصور السوق لإدارة المخاطر.

AGNC Investment Corp. (AGNC) كيف تعمل

تعمل شركة AGNC Investment Corp. كصندوق استثمار عقاري للرهن العقاري (mREIT)، مما يعني أنها تحقق دخلاً من خلال الاستثمار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني (MBS) وتمويلها بدلاً من امتلاك العقارات المادية.

تجني الشركة أموالها من صافي هامش الفائدة - وهو الفرق بين الفائدة المكتسبة على أصول الرهن العقاري طويلة الأجل والتكلفة قصيرة الأجل لتمويل تلك الأصول، كل ذلك مع استخدام رافعة مالية كبيرة وإدارة مخاطر أسعار الفائدة بشكل ديناميكي. تحليل الصحة المالية لشركة AGNC Investment Corp. (AGNC): رؤى أساسية للمستثمرين

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة AGNC Investment Corp

الإطار التشغيلي لشركة AGNC Investment Corp

يعتمد الإطار التشغيلي للشركة على نموذج عالي الرافعة المالية لتضخيم الفارق بين عائد الأصول وتكلفة التمويل، بالإضافة إلى برنامج تحوط معقد لإدارة مخاطر السوق الكامنة. بصراحة، هذا عمل منتشر، والانتشار هو كل شيء.

• التمويل المدعوم: تقوم AGNC بتمويل محفظتها بشكل أساسي من خلال اتفاقيات إعادة الشراء قصيرة الأجل (Repo). اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، تم تضمين التزامات التمويل للشركة 69.0 مليار دولار في اتفاقيات إعادة الشراء، التي كان متوسط استحقاقها المتبقي قصيرًا جدًا يبلغ فقط 13 يوما.
• إدارة المخاطر: وهي تستخدم استراتيجية تحوط ديناميكية للتخفيف من مخاطر أسعار الفائدة والدفع المسبق. يتم تغطية محفظة التحوط، والتي تتضمن مقايضات أسعار الفائدة والمقايضات 68% من التزاماتها التمويلية اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025، مما يحمي قيمة المحفظة من تقلبات الأسعار.
• تكوين المحفظة: وبلغ إجمالي المحفظة الاستثمارية 90.8 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بما يقرب من 95% من الأوراق المالية MBS وTBA التابعة لوكالتها في أوراق مالية ذات سعر ثابت لمدة 30 عامًا.
• نسبة الرافعة المالية: وكانت نسبة الرافعة المالية لصافي القيمة الدفترية الملموسة "المعرضة للخطر" 7.6x في نهاية الربع الثالث من عام 2025، أي مقابل كل دولار من الأسهم، قامت الشركة برفع أصول بقيمة 7.60 دولار تقريبًا.
• توليد الدخل: وكان مقياس التشغيل الأساسي، وصافي الانتشار والدخل بالدولار، هو $0.35 للسهم العادي للربع الثالث من عام 2025.

المزايا الإستراتيجية لشركة AGNC Investment Corp

يأتي نجاح AGNC في السوق من حجمها وتركيزها وخبرة فريق إدارتها في التعامل مع تقلبات سوق الدخل الثابت. إنهم يعرفون بالتأكيد كيف يلعبون اللعبة الطويلة في عالم التمويل قصير الأجل.

• القضاء على مخاطر الائتمان: من خلال التركيز بشكل كامل تقريبًا على وكالة MBS، تقوم الشركة بشكل أساسي بنقل مخاطر التخلف عن سداد الائتمان إلى حكومة الولايات المتحدة (عبر GSEs)، مما يسمح لها بالتركيز فقط على إدارة مخاطر أسعار الفائدة والدفع المسبق.
• السيولة والحجم: تحتفظ الشركة بسيولة كبيرة، وإعداد التقارير 7.2 مليار دولار نقدًا غير مرهون وMBS للوكالة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وهو ما يمثل 66% من حقوق الملكية الملموسة. يسمح هذا الحجم بالتنفيذ الفعال للسوق والمرونة.
• الإدارة ذات الخبرة: يتمتع الفريق بسجل حافل في إدارة أصول الرهن العقاري عبر دورات السوق المختلفة، وهي ميزة حاسمة عند إدارة محفظة ذات رافعة مالية عالية في بيئة أسعار فائدة متقلبة.
• التزام المساهمين بدفع العوائد: يتطلب هيكل mREIT توزيعات عالية، وتتمتع شركة AGNC بتاريخ ثابت، حيث تعلن عن توزيع أرباح نقدية شهرية بقيمة $0.12 للسهم الواحد لشهر نوفمبر 2025.

لاتخاذ إجراء بشأن ذلك، يجب عليك وضع نموذج لكيفية تأثير التحول بمقدار 50 نقطة أساس في المتوسط المرجح لتكلفة الأموال على ذلك $0.35 صافي الدخل للسهم الواحد. الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل حساسية لتكاليف التمويل بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

AGNC Investment Corp. (AGNC) كيف تجني الأموال

AGNC Investment Corp. هي مؤسسة استثمار عقاري للرهن العقاري (mREIT) تجني الأموال عن طريق اقتراض رأس مال قصير الأجل، عادةً من خلال اتفاقيات إعادة الشراء (Repo)، لتمويل شراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري طويلة الأجل وذات العائد المرتفع (MBS). تهدف هذه الإستراتيجية إلى الحصول على صافي هامش الفائدة (NIS)، وهو الفرق بين الفائدة المكتسبة على أصولها والفائدة المدفوعة على قروضها، والتي يتم تضخيمها من خلال الرفع المالي الكبير.

المحفظة الاستثمارية للشركة والتي بلغ مجموعها 90.8 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، يتكون بشكل أساسي من وكالة MBS، مما يعني أن مدفوعات أصل الدين والفائدة مضمونة من قبل الشركات التي ترعاها الحكومة الأمريكية مثل فاني ماي أو فريدي ماك.

توزيع إيرادات AGNC Investment Corp

إجمالي إيرادات AGNC عبارة عن مزيج من صافي إيرادات الفوائد والمكاسب أو الخسائر المتقلبة من السوق إلى السوق على الأوراق المالية الاستثمارية ومشتقاتها. أعلنت الشركة عن إجمالي إيرادات للربع الثالث من عام 2025 903 مليون دولار، مع مقياس التشغيل الأساسي وهو صافي الانتشار ودخل الدولار $0.35 لكل سهم عادي.

يعكس الجدول التفصيلي للإيرادات أدناه مصادر الدخل الرئيسية التي تساهم في النتائج المالية للشركة، بناءً على طبيعة عمليات صندوق الاستثمار العقاري الخاص بها واعتمادها على كل من صافي انتشار الفائدة وأداء المشتقات المالية.

إليك الحساب السريع: صافي دخل الفوائد (NII) هو الدخل الأساسي الذي يمكن التنبؤ به، ولكن غالبية إيرادات مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً المُبلغ عنها تأتي من صافي الربح (الخسارة) على الاستثمارات والمشتقات، والذي يتضمن التغيرات من السوق إلى السوق. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، كان جزء كبير من صافي الدخل مدفوعًا بـ أ 805 مليون دولار صافي الربح غير المحقق من الأوراق المالية الاستثمارية المقاسة بالقيمة العادلة من خلال صافي الدخل.

اقتصاديات الأعمال

يدور نموذج الأعمال الكامل لشركة AGNC Investment Corp. حول مفهوم تجارة المناقلة بالرافعة المالية في سوق الدخل الثابت. وهي عبارة عن صندوق استثمار عقاري (REIT)، مما يعني أنه يجب عليها توزيع ما لا يقل عن 90٪ من دخلها الخاضع للضريبة على المساهمين، مما يفسر عائد الأرباح المرتفع. هذا عمل حساس جدًا للمعدل. اللعبة بأكملها هي صافي انتشار الفائدة.

• الرافعة المالية هي المفتاح: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغت نسبة الرافعة المالية المعرضة للخطر لصافي القيمة الدفترية الملموسة للشركة 7.6xأي أنه مقابل كل دولار من الأسهم، تقترض الشركة $7.60 لشراء الأصول. وهذا يؤدي إلى تضخيم العائدات، ولكن أيضا الخسائر.
• صافي هامش الفائدة (بالشيكل): مقياس الربحية الأساسي هو صافي انتشار الفائدة السنوي، والذي كان 1.78% للربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من 2.01% في الربع السابق. هذا الفارق هو الفرق بين متوسط ​​العائد على وكالة MBS الخاصة بها وتكلفة الأموال، بشكل أساسي من اتفاقيات إعادة الشراء.
• استراتيجية التحوط: لإدارة مخاطر أسعار الفائدة - مخاطر ارتفاع تكاليف الاقتراض بشكل أسرع من عائدات الأصول - تستخدم AGNC مقايضات أسعار الفائدة والمشتقات الأخرى. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، تمت تغطية محفظة التحوط الخاصة بها 68% من التزاماتها التمويلية، وهي أداة بالغة الأهمية لإدارة المخاطر.
• مخاطر الدفع المسبق: عندما تنخفض أسعار الفائدة، يقوم أصحاب المنازل بإعادة التمويل، ويتم إرجاع أصل MBS مبكرًا، مما يجبر الشركة على إعادة الاستثمار بأسعار أقل. كان معدل الدفع المسبق الثابت المتوقع للمحفظة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 هو 8.6%، بزيادة من 7.8٪ في الربع السابق، مما قد يؤثر سلبًا على العوائد المستقبلية.

الأداء المالي لشركة AGNC Investment Corp

أظهر الربع الثالث من عام 2025 انتعاشاً قوياً في القيمة الدفترية والعائد الاقتصادي، مدفوعاً بالحركات الإيجابية في تقلب أسعار الفائدة وتشديد هوامش الرهن العقاري. وهذه علامة إيجابية بالتأكيد بعد فترة منتصف العام الصعبة.

• صافي القيمة الدفترية الملموسة (TNBV): ارتفع TNBV لكل سهم عادي بنسبة 6.0% للربع الثالث، مرتفعًا من 7.81 دولارًا في 30 يونيو 2025 إلى $8.28 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. هذه القيمة الدفترية هي المقياس الأكثر أهمية للقيمة الجوهرية لصندوق mREIT.
• العائد الاقتصادي: بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، حققت الشركة عائدًا اقتصاديًا قويًا على الأسهم العادية الملموسة بقيمة 10.6%. يجمع هذا الرقم بين التغير في القيمة الدفترية للسهم وتوزيعات الأرباح المعلنة.
• الدخل والأرباح: وكان الدخل الشامل لكل سهم عادي $0.78 عن الربع الثالث من عام 2025. وأعلنت الشركة عن توزيع أرباح قدرها $0.36 لكل سهم عادي خلال هذا الربع، مع الحفاظ على التزامها بمعدل توزيع مرتفع.
• السيولة: تحتفظ الشركة بمركز سيولة قوي، قابضة 7.2 مليار دولار نقدًا غير مرهون وMBS للوكالة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وهو ما يمثل 66% من حقوق الملكية الملموسة. يعد هذا المخزن المؤقت أمرًا بالغ الأهمية لإدارة نداءات الهامش وتقلبات السوق.

لتقييم استدامة هذا النموذج بشكل كامل، تحتاج إلى البحث في الميزانية العمومية وممارسات إدارة المخاطر. تحليل الصحة المالية لشركة AGNC Investment Corp. (AGNC): رؤى أساسية للمستثمرين

AGNC Investment Corp. (AGNC) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

تعد شركة AGNC Investment Corp. أحد اللاعبين المهيمنين في مجال صندوق الاستثمار العقاري التابع للوكالة (mREIT)، حيث تحافظ على مكانتها من خلال التركيز الكامل على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التي تضمنها الوكالة (Agency MBS). تعتمد توقعات الشركة لأواخر عام 2025 وأوائل عام 2026 على قدرتها على الاستفادة من السيولة البالغة 7.2 مليار دولار ونشر رأس المال الذي تم جمعه مؤخرًا في بيئة أسعار فائدة محتملة أكثر ملاءمة.

يجب أن ترى أن مسار AGNC مرتبط مباشرة باستقرار أسعار الفائدة والفارق بين عوائد أصولها وتكاليف التمويل. الإستراتيجية الأساسية بسيطة: الاقتراض بسعر رخيص، والاستثمار في وكالة MBS، والتحوط من المخاطر. إنها تجارة فروق أسعار، وفي الوقت الحالي، فروق الأسعار هي المتغير الرئيسي.

المناظر الطبيعية التنافسية

في حين أن AGNC هي شركة رائدة في قطاع الوكالات فقط، فإن Annaly Capital Management تمتلك أكبر قيمة سوقية في قطاع mREIT الأوسع. يضع هذا الجدول شركة AGNC مقارنة بنظيرتها الرئيسية في الوكالة ومنافس تجاري/متنوع رئيسي، بناءً على تقديرات القيمة السوقية لشهر نوفمبر 2025.

الفرص والتحديات

توفر البيئة على المدى القريب فرصًا واضحة لارتفاع القيمة الدفترية، ولكنها لا تزال تحمل مخاطر كبيرة، خاصة فيما يتعلق بتكلفة الأموال واستدامة توزيع الأرباح.

موقف الصناعة

تعد AGNC حجر الزاوية في قطاع mREIT بالوكالة، وتتميز بتركيزها الفردي على الأوراق المالية المدعومة من الحكومة، والتي لا تحمل أي مخاطر ائتمانية. ويعني هذا التركيز أن الشركة وسيلة ذات كفاءة عالية لإدارة مخاطر أسعار الفائدة والدفع المسبق، ولكنه يجعلها أيضًا حساسة للغاية للتغيرات في منحنى العائد وأسواق التمويل.

إن المحفظة الاستثمارية للشركة البالغة 90.8 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، تضعها في موقع صانع السوق، وليس كمتلقي للسعر. تُظهر مبادراتها الإستراتيجية في عام 2025، مثل إصدار الأسهم المفضلة الكبيرة، نهجًا استباقيًا لإدارة رأس المال، يهدف إلى تأمين تمويل طويل الأجل لدعم استراتيجيتها ذات العائد المرتفع.

إليك الحساب السريع: ارتفع صافي القيمة الدفترية الملموسة للسهم الواحد في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 6.0٪ إلى 8.28 دولارًا أمريكيًا، مدفوعًا بانخفاض تقلبات أسعار الفائدة وتشديد فروق أسعار الرهن العقاري. يعد هذا مقياسًا حاسمًا، حيث أن استقرار TNBV هو حجر الأساس لاستدامة الأرباح.

يتم تحديد مكانة AGNC من خلال موقفها الدفاعي والتزامها بعوائد المساهمين، والتي يمكنك قراءة المزيد عنها هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة AGNC Investment Corp. (AGNC). النقاط الرئيسية التي يجب مراقبتها هي:

• الحفاظ على نسبة التحوط العالية للحماية من الارتفاع المفاجئ في أسعار الفائدة.
• القدرة على توليد صافي فروق الأسعار ودخل الدولار فوق توزيعات الأرباح ربع السنوية البالغة 0.36 دولار.
• مزيد من تحويل المحفظة نحو MBS للوكالة ذات القسيمة الأعلى لتحسين رؤية التدفق النقدي.

الشؤون المالية: مراقبة عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات وانتشار الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا يوميًا؛ إذا زاد الفارق عن 100 نقطة أساس، ترتفع مخاطر توزيعات الأرباح.