Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) Bundle
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) هي أكثر من مجرد مزرعة؛ كيف يمكن لشركة زراعية عملاقة في أمريكا اللاتينية أن تصبح أيضًا قوة عقارية تبلغ قيمتها السوقية حوالي الدولار الأمريكي 653.5 مليون اعتبارًا من مارس 2025؟
تكمن الإجابة في نموذج متنوع أدى إلى دفع صافي الدخل إلى ARS 224,366 مليون للعام المالي 2025، أ 37% القفزة، وتحول الدخل التشغيلي الموحد إلى ARS 220,945 مليون من خسارة العام السابق، مما يدل على القوة التشغيلية الحقيقية.
ويعني هذا التركيز المزدوج أن الشركة تدير بصمة زراعية ضخمة 300.000 هكتار من المحاصيل مثل الذرة وفول الصويا - في حين أن ذراعها للعقارات الحضرية، IRSA، يولد قيمة كبيرة، خاصة مع التحولات المواتية في السياسات الحكومية مثل التخفيض المؤقت في رسوم التصدير على فول الصويا من 33٪ إلى 26%.
إذا كنت تتطلع إلى فهم كيف تؤدي الإدارة الإستراتيجية للأراضي وتغييرات السياسة في الوقت المناسب إلى مرونة السوق، فأنت بالتأكيد بحاجة إلى رؤية الآليات الكامنة وراء هذا المزيج الفريد من الزراعة والعقارات.
تاريخ شركة Cresud Sociedad Anónima، التجارية، Inmobiliaria، Financiera y Agropecuaria (CRESY)
أنت تنظر إلى شركة كانت بمثابة قوة هادئة في مجال الأعمال الزراعية والعقارات في أمريكا اللاتينية منذ ما يقرب من قرن من الزمان. إن شركة Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) ليست مجرد شركة مشغلة للمزارع؛ إنه متخصص في تنمية الأراضي وتجارة الأصول. ويظهر تاريخها استراتيجية واضحة ومتسقة: الاستحواذ على الأراضي، وتطويرها، وبيعها لتحقيق الربح، كل ذلك مع الحفاظ على أعمال زراعية أساسية عالية الإنتاجية.
وقد أدى هذا النموذج إلى سنة مالية قوية، حيث وصل صافي الدخل للعام المالي 2025 بأكمله 224,366 مليون بيزو أرجنتيني، بارتفاع ملحوظ عن العام السابق. هذه هي النتيجة المباشرة لعقود من التحركات الإستراتيجية، والمتناقضة في كثير من الأحيان.
نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة
سنة التأسيس
تأسست الشركة في 1936.
الموقع الأصلي
الموقع الأصلي هو الأرجنتين. تم إنشاؤه في البداية لإدارة الأصول العقارية لشركة بلجيكية، Credit Foncier، والتي كانت مخصصة للقروض الريفية والحضرية في الأرجنتين.
أعضاء الفريق المؤسس
في حين أن الأسماء المحددة لأعضاء الفريق المؤسسين الأصليين لم يتم توثيقها على نطاق واسع، فإن تأسيس الشركة متجذر في القطاع الزراعي الأرجنتيني كشركة تابعة لشركة بلجيكية. بدأ العصر الحديث للشركة في عام 1994 عندما إدواردو إس إلستين، بدعم من جورج سوروس، اشترت حصة أغلبية، وأعادت تشكيل مسارها بشكل أساسي.
رأس المال/التمويل الأولي
لا يمكن الوصول بسهولة إلى تفاصيل رأس المال الأولي من عام 1936. ومع ذلك، كان حدث التمويل المبكر المحوري هو الطرح العام الأولي (IPO) في عام 1997 في بورصة ناسداك، والذي أدى إلى زيادة 92 مليون دولار، وتوفير رأس المال للتوسع الكبير.
نظرا لمعالم تطور الشركة
| سنة | الحدث الرئيسي | الأهمية |
|---|---|---|
| 1936 | تأسست كشركة تابعة لشركة بلجيكية، Credit Foncier. | أسست التركيز الأولي للشركة على إدارة العقارات الريفية والحضرية في الأرجنتين. |
| 1960 | الأسهم المدرجة في Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BYMA). | يمثل الخطوة الأولى في أسواق الأسهم العامة، وزيادة الشفافية والوصول إلى رأس المال المحلي. |
| 1994 | إدواردو س. إلستين، بدعم من جورج سوروس، يشتري حصة أغلبية. تستحوذ على حصة مسيطرة في IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima. | لحظة محورية، تنويع الأعمال خارج نطاق الزراعة إلى نموذج ثنائي المحرك مع العقارات. |
| 1997 | الطرح العام الأولي (IPO) في بورصة ناسداك. | تمكين الوصول إلى أسواق رأس المال العالمية، مما يغذي التوسع الإقليمي ويجعلها رائدة. |
| 2005 | تم إنشاء BrasilAgro (Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas). | بدأت في تكرار نموذج الأعمال الناجح لتنمية الأراضي وتقدير قيمتها في البرازيل، وهي قوة زراعية كبرى. |
| 2025 (السنة المالية) | تم الإبلاغ عن صافي دخل السنة المالية الكاملة 224,366 مليون بيزو أرجنتيني. | يوضح نجاح نموذج الأعمال الزراعية والخصائص الحضرية المتنوعة في بيئة اقتصادية معقدة. |
نظرا للحظات التحولية للشركة
إن نجاح الشركة على المدى الطويل لا يقتصر على الزراعة فحسب؛ يتعلق الأمر بكونك مديرًا ماهرًا للأصول. لم تكن التحولات الأكبر عبارة عن تغييرات تدريجية، بل كانت عبارة عن محاور استراتيجية كثيفة رأس المال أعادت تعريف الهوية الأساسية للشركة.
- نموذج المحرك المزدوج: كان الاستحواذ على حصة مسيطرة في IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRSA) في عام 1994 هو بالتأكيد القرار الأكثر تحويلاً. لقد أنشأت مشروعًا تجاريًا مزدوج المحرك - الأعمال التجارية الزراعية والعقارات الحضرية - مما سمح للشركة بالتحوط ضد تقلبات أسعار السلع الأساسية من خلال دخل مستقر من الإيجار وارتفاع قيمة العقارات.
- الوصول إلى رأس المال العالمي: كان الإدراج في بورصة ناسداك في عام 1997 بمثابة تغيير في قواعد اللعبة. فقد وفرت مجموعة كبيرة من الدولارات الأمريكية، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لشركة أرجنتينية، مما سمح لها بتمويل عمليات الاستحواذ على الأراضي الإقليمية الطموحة وتنميتها. كان رأس مال الاكتتاب العام البالغ 92 مليون دولار بمثابة الوقود.
- استراتيجية تنمية الأراضي: أدى القرار بأن تصبح رائدة في مجال تطوير الأراضي الزراعية، من خلال شراء المزارع وتطويرها وبيعها بشكل نشط (عملية تسمى "الشراء والتحسين والبيع")، إلى تحويل التركيز من مجرد الزراعة إلى خلق قيمة الأرض. على سبيل المثال، خلال فترة التسعة أشهر من السنة المالية 2025، واصلت الشركة وشركتها التابعة BrasilAgro هذه الإستراتيجية، حيث باعت أجزاء من المزارع مثل "Los Pozos" في الأرجنتين مقابل 2.2 مليون دولار و "Alto Taquari" في البرازيل لـ 189.4 مليون ريال برازيلي.
إليك الحساب السريع: ساهمت أعمال العقارات والاستثمارات الحضرية (من خلال IRSA) في تحقيق الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة 156,380 مليون بيزو أرجنتيني للأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025، مما يوضح مدى أهمية التنويع في عام 1994. إذا كنت تريد التعمق أكثر في الوضع الحالي لللعب، فيجب عليك إلقاء نظرة عليه تحليل الصحة المالية لـ Cresud Sociedad Anónima، Commercial، Inmobiliaria، Financiera y Agropecuaria (CRESY): رؤى أساسية للمستثمرين.
هيكل ملكية Cresud Sociedad Anónima وCommercial وInmobiliaria وFinanciera y Agropecuaria (CRESY)
يرتكز هيكل ملكية Cresud على حصة مسيطرة مرتبطة برئيس مجلس الإدارة، لكن الشركة تظل كيانًا متداولًا بشكل عام مع مشاركة كبيرة من المؤسسات والمستثمرين الأفراد.
ويعني هذا الهيكل المزدوج أنه في حين يتم توجيه الإستراتيجية الأساسية من قبل المجموعة المؤسسة، فإن الشركة لا تزال خاضعة لمتطلبات التدقيق والحوكمة في البورصات العالمية والمحلية الكبرى، وهو ما يمثل بالتأكيد توازنًا جيدًا للشفافية.
الوضع الحالي لكريسود
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria هي شركة مساهمة عامة، وهي حقيقة توفر السيولة والشفافية للمستثمرين. يمكنك العثور على أسهمها مدرجة في سوق الأوراق المالية NASDAQ في الولايات المتحدة تحت رمز المؤشر CRESY، وفي Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) في بوينس آيرس تحت رمز المؤشر CRES.
كان التزام الشركة بقيمة المساهمين واضحًا في أدائها للعام المالي 2025 (السنة المالية 2025)، والذي شهد صافي دخل مُبلغ عنه قدره 224,366 مليون بيزو أرجنتيني ودخل تشغيلي موحد قدره 220,945 مليون بيزو أرجنتيني. يعد هذا الأداء أمرًا بالغ الأهمية لمجموعة متنوعة من المساهمين، حيث ترتبط الحوكمة والمهمة ارتباطًا وثيقًا بتخصيص رأس المال. للتعمق أكثر في الاتجاه الاستراتيجي الذي يحرك هذه الأرقام، يمكنك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY).
انهيار ملكية Cresud
تخضع الشركة لسيطرة كيانات مرتبطة بعائلة Elsztain، التي تدير أيضًا محفظة من الاستثمارات العقارية والمالية ذات الصلة في الأرجنتين. يوضح الجدول أدناه أنواع المساهمين الرئيسيين وحيازاتهم التقريبية اعتبارًا من أواخر السنة المالية 2025، مما يوضح من يملك سلطة اتخاذ القرار.
| نوع المساهم | الملكية % | ملاحظات |
|---|---|---|
| الكيان المسيطر (Inversiones Financieras Del Sur S.A.) | 22.70% | تمثل الحصة التي تملكها الجهة التي يسيطر عليها رئيس مجلس الإدارة وشركاؤه. |
| كبار المستثمرين المؤسسيين (على سبيل المثال، كوبرنيك، ماكواري) | ~7.31% | الحصة المجمعة لأكبر مؤسستين مالكتين اعتبارًا من يونيو 2025 (3.79% + 3.52%). |
| التعويم العام والمستثمرين المؤسسيين/الأفراد الآخرين | ~69.99% | الأسهم المتبقية التي يملكها عامة الناس وصناديق الاستثمار المشتركة والكيانات المؤسسية الأخرى. |
وإليكم الحسابات السريعة: تتمتع المجموعة المسيطرة بأغلبية واضحة، وليس أغلبية، لذا فلا يزال يتعين عليها أن تتفاوض مع المستثمرين المؤسسيين الكبار وتعويم عامة الناس بشأن القرارات الرئيسية.
قيادة كريسود
يتم توجيه استراتيجية الشركة وعملياتها اليومية من قبل فريق تنفيذي متمرس ومجلس إدارة ذو جذور عميقة في قطاعي الزراعة والعقارات. يتوافق هيكل القيادة مع الملكية المسيطرة، حيث تتولى عائلة Elsztain الأدوار التشغيلية العليا ومجلس الإدارة.
- إدواردو س. إلشتاين، رئيس مجلس الإدارة: يقود مجلس الإدارة، حيث شارك في الأعمال العقارية لأكثر من ثلاثين عامًا ويشغل منصب رئيس مجلس الإدارة منذ عام 1994. ومن المقرر أن تنتهي ولايته في عام 2026.
- ساؤول زانغ، النائب الأول للرئيس: وهو شريك مؤسس لشركة محاماة كبرى، وهو النائب الأول لرئيس مجلس الإدارة ويشغل منصبه الحالي منذ عام 1994.
- أليخاندرو جي إلستين، الرئيس التنفيذي: وهو مهندس زراعي من خلال التدريب، ويشغل منصب الرئيس التنفيذي منذ عام 1994 وهو أيضًا مدير الشركة الفرعية BrasilAgro.
- ماتياس آي. جايفيرونسكي، الرئيس الإداري والمالي (CAFO): بصفته مسؤولاً عن السلامة المالية للمنظمة، فقد شغل هذا المنصب الرئيسي منذ عام 2011.
هذا الفريق الأساسي، الذي يتمتع بخبرة تمتد لعقود، مسؤول عن تنفيذ الإستراتيجية التي أسفرت عن توزيع أرباح بقيمة 93,782 مليون بيزو بيزو تمت الموافقة عليها من قبل المساهمين في أكتوبر 2025، وهو دفع يشمل كلا من النقد والأسهم في الشركة التابعة IRSA Inversiones y Representaciones S.A..
مهمة وقيم Cresud Sociedad Anónima, Commercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY)
الهدف الأساسي لشركة Cresud هو تعزيز القيمة عبر القطاعات الزراعية والعقارية في أمريكا الجنوبية، وتحقيق التوازن بين توليد الأرباح والالتزام الواضح بكفاءة الموارد والتنمية الإقليمية. يحدد هذا التركيز المزدوج الحمض النووي الثقافي الخاص بها، مع إعطاء الأولوية للاستدامة طويلة المدى إلى جانب تعظيم عوائد المساهمين.
الغرض الأساسي لشركة Cresud Sociedad Anónima، التجارية، Inmobiliaria، Financiera y Agropecuaria (CRESY)
يمتد غرض الشركة إلى ما هو أبعد من محفظتها المتنوعة - التي حققت إيرادات إجمالية قدرها 987.4 مليون دولار أمريكي وصافي دخل قدره 142.6 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2024 - لتشمل الالتزام بالنمو الإقليمي. إنهم بالتأكيد رواد في قطاع الأعمال الزراعية، ويستخدمون ممتلكاتهم الشاسعة من الأراضي ليس فقط للإنتاج، بل أيضًا للابتكار.
بيان المهمة الرسمية (مستنتج من الشركة Profile)
على الرغم من عدم نشر بيان مهمة رسمي واحد بشكل صريح، إلا أن أنشطة Cresud وشركتها profile ومن الواضح أنها تركز على عدد قليل من الولايات الأساسية. إنهم يهدفون إلى أن يكونوا لاعبًا زراعيًا وعقاريًا رائدًا، مما يضيف قيمة إلى سلسلة الإنتاج بأكملها.
- إنتاج الحبوب الزيتية والحبوب وقصب السكر واللحوم عالية الجودة للسوق العالمية.
- السعي لتحقيق أقصى قدر من الكفاءة في إدارة الموارد الطبيعية وتحسين جميع أصول الشركة.
- توليد القيمة من خلال الاستثمارات الاستراتيجية وإدارة الأراضي والإنتاج الزراعي.
- المساهمة في نمو القطاع الزراعي واستدامته في جميع أنحاء المنطقة.
بيان الرؤية (مستنتج)
تتجذر رؤية Cresud في الحفاظ على مكانتها القيادية في الأعمال التجارية الزراعية في منطقة المخروط الجنوبي مع توسيع محفظتها العقارية ذات القيمة العالية. إنها رؤية تتطلب الابتكار التكنولوجي والمسؤولية الاجتماعية.
- الحفاظ على القيادة الإقليمية وتوسيعها في مجال الأعمال التجارية الزراعية من خلال التكنولوجيا والممارسات المستدامة.
- تحسين استخدام الأراضي وزيادة الإنتاج الزراعي، وخاصة في السلع الأساسية.
- تطوير عقارات حضرية عالية القيمة وتحقيق عوائد جذابة على الاستثمارات العقارية من خلال شركتها التابعة IRSA.
- الحفاظ على الموارد الطبيعية مع تلبية الطلب العالمي المتزايد على الغذاء.
وهذا يعني أنهم يستهدفون خفض استخدام مياه الري بنسبة 40% وتزويد 25% من العمليات الزراعية بالطاقة المتجددة، مما يظهر التزامًا جادًا بالمستقبل. استكشاف مستثمر Cresud Sociedad Anónima وCommercial وInmobiliaria وFinanciera y Agropecuaria (CRESY) Profile: من يشتري ولماذا؟
Cresud Sociedad Anónima، التجاري، Inmobiliaria، Financiera y Agropecuaria (CRESY) الشعار/الشعار
لا يستخدم Cresud شعارًا أو شعارًا قصيرًا مواجهًا للعامة، ويفضل السماح لأفعاله وشركته بالسماح له بذلك profile يتحدثون عن أنفسهم. ينصب تركيزهم على النتائج الملموسة: الإنتاج عالي الجودة، وتحسين الأصول، والتوسع الإقليمي.
إن التزامهم تجاه شعبهم ومجتمعهم هو أيضًا جزء أساسي من هويتهم. على سبيل المثال، لديهم برنامج دعم تطوعي يستهدف 100 ألف مستفيد بحلول عام 2024، مع التركيز على مبادرات التعليم المحلية. بصراحة، هذا النوع من المشاركة المجتمعية هو شعار أفضل من أي شيء يمكن أن يخترعه التسويق.
Cresud Sociedad Anónima، Comercial، Inmobiliaria، Financiera y Agropecuaria (CRESY) كيف تعمل
تعمل شركة Cresud وفقًا لنموذج أعمال فريد من نوعه ذي شقين، حيث تولد القيمة من خلال مزج الإنتاج الزراعي واسع النطاق والمتقدم تقنيًا مع الاستثمار العقاري الاستراتيجي والتطوير في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية.
تتمثل الإستراتيجية الأساسية للشركة في الاستفادة من الطلب العالمي على الغذاء والنمو الحضري الإقليمي من خلال تحسين حيازاتها الواسعة من الأراضي، وهي بالتأكيد طريقة ذكية لتنويع المخاطر.
مجموعة منتجات/خدمات Cresud Sociedad Anónima وCommercial وInmobiliaria وFinanciera y Agropecuaria (CRESY)
| المنتج/الخدمة | السوق المستهدف | الميزات الرئيسية |
|---|---|---|
| إنتاج ومبيعات الأعمال الزراعية (المحاصيل / الثروة الحيوانية) | أسواق السلع العالمية، ومصنعي الأغذية، والمنتجون على نطاق واسع، والمزارعون الناشئون. | زراعة المحاصيل الصفية الرئيسية (فول الصويا، الذرة، القمح)؛ تربية الماشية وتسمينها على نطاق واسع؛ توزيع البذور والأسمدة. ومن المتوقع أن تنتج ما يقرب من 867.000 طن حبوب في حملة 2025. |
| العقارات والاستثمارات الحضرية (عبر IRSA) | تجار التجزئة والمستأجرون التجاريون ومشتري المساكن والمطورون الحضريون في المناطق الحضرية الكبرى. | تطوير وإدارة مراكز التسوق وأبراج المكاتب والمشاريع الحضرية متعددة الاستخدامات؛ تركز في المقام الأول في الأرجنتين. ساهم هذا المقطع 156,380 مليون بيزو أرجنتيني إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025. |
| تحويل الأراضي والمبيعات | المستثمرون المؤسسيون والمشغلون الزراعيون والمطورون العقاريون. | الاستحواذ على الأراضي الزراعية، وتحسين العمليات، وبيعها لاحقًا بتقييمات أعلى؛ يتضمن مبيعات مثل الجزء من مزرعة "Los Pozos" لـ 2.2 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2025. |
الإطار التشغيلي لـ Cresud Sociedad Anónima وCommercial وInmobiliaria وFinanciera y Agropecuaria (CRESY)
ويركز الإطار التشغيلي على تعظيم القيمة الإنتاجية والمالية لأصولها من الأراضي في أربعة بلدان: الأرجنتين والبرازيل وباراجواي وبوليفيا. تدير الشركة عملياتها من خلال قطاعين متميزين ولكن متكاملين: الأعمال الزراعية والعقارات والاستثمارات الحضرية.
- إدارة الأراضي الإقليمية: تمتلك الشركة وتستأجر آلاف الهكتارات من الأراضي الزراعية الرئيسية، مما يؤدي إلى تحسين استخدام الأراضي بشكل استراتيجي لدورة المحاصيل أو الماشية أو البيع في نهاية المطاف.
- التكامل التكنولوجي: تستخدم العمليات الزراعية التكنولوجيا لإدارة التربة وتحسين موارد المياه لتعزيز الغلة والكفاءات التشغيلية.
- الهيكل التابع: القيمة مدفوعة بشكل كبير من خلال حصتها في IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima، وهي شركة عقارية رائدة، وشركائها 35.22% حصة في BrasilAgro (اعتبارًا من 30 يونيو 2025)، والتي تكرر استراتيجية الأراضي في البرازيل.
- الأداء المالي: بالنسبة للسنة المالية 2025 كاملة، سجلت Cresud دخلاً صافيًا قدره 224,366 مليون بيزو أرجنتينيمما يدل على قوة هذا النموذج المتكامل.
المزايا الإستراتيجية لـ Cresud Sociedad Anónima وCommercial وInmobiliaria وFinanciera y Agropecuaria (CRESY)
يعود نجاح Cresud في السوق إلى موقعها الفريد كواحدة من أكبر ملاك الأراضي في أمريكا اللاتينية وقدرتها على تنفيذ استراتيجية استثمارية لمواجهة التقلبات الدورية، والتي تعد جوهر قدرتها التنافسية.
- مقياس البنك العقاري: وتسيطر الشركة على محفظة واسعة ومتنوعة من الأراضي الزراعية، مما يوفر تحوطًا طبيعيًا ضد مخاطر المنطقة الواحدة ويسمح باتخاذ قرارات مرنة بشأن استخدام الأراضي.
- التنويع المتكامل: إن الجمع بين الأعمال التجارية الزراعية المستقرة والمدرة للدخل (الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 31,072 مليون بيزو أرجنتيني (التسعة أشهر المالية 2025) مع العقارات الحضرية ذات الإمكانات العالية، مما يخلق تآزرًا داخليًا قويًا ووضعًا ماليًا أكثر مرونة profile.
- خبرة تحويل الأراضي: تتفوق شركة Cresud في نموذج "الشراء والتطوير والبيع"، حيث تحصل على الأراضي الزراعية بأقل من قيمتها الحقيقية، وتحسن إنتاجيتها وبنيتها التحتية، وتبيعها بأسعار مرتفعة، غالبًا من أجل التنمية الحضرية أو الزراعة ذات القيمة الأعلى.
- القيادة الإقليمية: الشركة هي الشركة الزراعية الوحيدة في أمريكا اللاتينية المدرجة في كل من بورصة بوينس آيرس وبورصة ناسداك، والتي توفر قدرًا أكبر من الشفافية والوصول إلى أسواق رأس المال الدولية.
لفهم الفلسفة التي توجه هذه القرارات، يمكنك قراءة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY).
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) كيف تجني المال
تعمل شركة Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) كمجموعة شركات متنوعة، وتحقق دخلها في المقام الأول من خلال محركين متميزين ولكن متكاملين: الأعمال التجارية الزراعية والاستثمارات العقارية في المناطق الحضرية.
تجني الشركة الأموال من خلال زراعة وبيع السلع الزراعية، وتربية الماشية، والاستحواذ الاستراتيجي على العقارات الحضرية الرئيسية وتطويرها وإدارتها، وذلك بشكل أساسي من خلال حصتها المسيطرة في IRSA Inversiones y Representaciones S.A. ويعد بيع الأراضي الزراعية غير المطورة، أو "تسييل الأصول"، عنصرًا بالغ الأهمية في نموذج أعمالها، مما يوفر تدفقًا نقديًا كبيرًا، وإن كان متكتلًا.
توزيع إيرادات شركة Cresud Sociedad Anónima، التجارية، Inmobiliaria، Financiera y Agropecuaria (CRESY)
بالنسبة للسنة المالية 2025 (FY2025)، تُظهر تدفقات إيرادات الشركة اعتماداً واضحًا على كل من الطبيعة الدورية لأسواق السلع الأساسية وارتفاع قيمة ممتلكاتها العقارية. في حين أن إجمالي الإيرادات السنوية للسنة المالية 2025 بلغ حوالي 914.16 مليار ريال أرجنتيني (أو 769.10 مليون دولار أمريكي)، فإن التفصيل أدناه يعتمد على البيانات الدقيقة لمدة 9 أشهر (9 أشهر) المنتهية في 31 مارس 2025، مما يمنحك أحدث صورة عن مصدر الأموال.
| تدفق الإيرادات | النسبة المئوية من الإجمالي (9 أشهر من السنة المالية 2025) | اتجاه النمو (9 أشهر من السنة المالية 2025 على أساس سنوي) |
|---|---|---|
| الأعمال الزراعية | 56.7% | متناقص |
| العقارات والاستثمارات الحضرية (عبر IRSA) | 43.3% | متناقص |
اقتصاديات الأعمال
ويعتمد الاقتصاد الأساسي لعمليات شركة كريسود سوسيداد أنونيما على استراتيجية بنك الأراضي: الاستحواذ على الأراضي غير المطورة أو المقومة بأقل من قيمتها، وتحسين إنتاجيتها (من خلال القطاع الزراعي)، ثم تحقيق الدخل منها عن طريق بيع أجزاء بقيمة أعلى، أو من خلال تطوير مشاريع حضرية على عقارات ذات مواقع استراتيجية.
- التسعير الزراعي: الإيرادات هنا مدفوعة بأسعار السلع العالمية لمحاصيل مثل فول الصويا والذرة والقمح، بالإضافة إلى أسعار لحوم البقر المحلية. وقد أدى التخفيض المؤقت الذي أجرته الحكومة الأرجنتينية في رسوم التصدير حتى 30 يونيو/حزيران 2025 - فول الصويا إلى 26% من 33%، والقمح/الذرة إلى 9.5% من 12% - إلى توفير هامش دعم على المدى القريب من خلال تحسين الأسعار المحلية لمخزون الحبوب المتاح والمستقبلي.
- تسييل الأراضي: هذا هو عنصر مكاسب رأس المال الاستراتيجي. على سبيل المثال، خلال فترة التسعة أشهر من السنة المالية 2025، باعت الشركة وشركتها التابعة BrasilAgro أجزاء من المزارع، بما في ذلك جزء من مزرعة "Los Pozos" في الأرجنتين مقابل 2.2 مليون دولار وجزء من مزرعة "Alto Taquari" مقابل 189.4 مليون ريال برازيلي. تعتبر هذه المبيعات إيرادات غير متكررة ولكنها أساسية لنموذج خلق القيمة على المدى الطويل.
- قيمة العقار الحضري: ويرتبط أداء القطاع الحضري، من خلال IRSA، بالقيمة العادلة لعقاراته الاستثمارية، مثل مراكز التسوق وأبراج المكاتب في المدن الكبرى في الأرجنتين. يمكن أن يؤدي التقلب في الاقتصاد الأرجنتيني وأسعار صرف العملات إلى تقلبات هائلة في صافي الدخل المبلغ عنه بسبب تعديلات القيمة العادلة غير النقدية.
نموذج الأعمال هو تحوط كلاسيكي: استخدم التدفق النقدي من الزراعة للاحتفاظ بالأرض وتطويرها، في انتظار الوقت الأمثل للبيع. إنها عملية غنية بالأراضي وتدفق نقدي معتدل.
الأداء المالي لشركة Cresud Sociedad Anónima, Commercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY)
وبالنظر إلى العام المالي 2025 بأكمله، فقد حققت الشركة صافي ربح، لكن الصورة التشغيلية الأساسية تظهر حقيبة مختلطة، خاصة عند النظر في تأثير التعديلات المحاسبية غير النقدية. لإلقاء نظرة أعمق على الميزانية العمومية، يجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لـ Cresud Sociedad Anónima، Commercial، Inmobiliaria، Financiera y Agropecuaria (CRESY): رؤى أساسية للمستثمرين.
- صافي الدخل: أعلن Cresud Sociedad Anónima عن دخل صافي قدره 224.366 مليون بيزو أرجنتيني للعام المالي الكامل 2025، وهو تحسن كبير مقارنة بنتيجة العام السابق.
- التقييم والكفاءة: اعتبارًا من نوفمبر 2025، تتداول الشركة بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ حوالي 10.00. [استشهد: 5 في الخطوة السابقة] كان صافي الهامش للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025، 10.57%، لكن العائد على حقوق الملكية (ROE) لا يزال منخفضًا عند 4.65%، مما يشير إلى أنه على الرغم من أن الشركة مربحة، إلا أنها لا تحقق عائدًا مرتفعًا على رأس مال المساهمين. [استشهد: 5 في الخطوة السابقة]
- هيكل الدين: تعتبر نسبة الدين إلى حقوق الملكية قابلة للإدارة نسبيًا عند 0.36، مما يشير إلى أن الشركة لا تعتمد بشكل مفرط على تمويل الديون مقارنة بقاعدة أسهمها، وهي ميزة رئيسية في الأسواق المتقلبة. [استشهد: 5 في الخطوة السابقة]
- مساهمة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 31 مارس 2025، ساهم قطاع العقارات والاستثمارات الحضرية بمعظم الربحية التشغيلية، مع أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 156,380 مليون بيزو أرجنتيني، مما أدى إلى تقزم الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة للأعمال الزراعية البالغة 31,072 مليون بيزو أرجنتيني.
Cresud Sociedad Anónima، الشركات التجارية، وInmobiliaria، وFinanciera، وAgropecuaria (CRESY) موقف السوق والتوقعات المستقبلية
تحتل شركة Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) مكانة رائدة في مجال الزراعة والعقارات في أمريكا اللاتينية، مع تحول قوي في السنة المالية 2025، لكن مستقبلها يتوقف على التغلب على التقلبات الاقتصادية في الأرجنتين والاستفادة من مخزونها الهائل من الأراضي.
سجلت الشركة دخلاً تشغيليًا موحدًا قدره 220,945 مليون بيزو أرجنتيني للسنة المالية المنتهية في 30 يونيو 2025، وهو انعكاس كبير عن خسارة العام السابق البالغة 172,748 مليون بيزو أرجنتيني، مما يظهر مرونة على الرغم من بيئة أسعار السلع الأساسية الصعبة.
المناظر الطبيعية التنافسية
في قطاع الأعمال التجارية الزراعية المجزأ للغاية في أمريكا اللاتينية، لا تتنافس شركة Cresud على حجم الإنتاج فحسب، بل على نموذجها الفريد ثنائي القطاع، حيث توفر ممتلكاتها العقارية الحضرية (من خلال حصتها في IRSA) تدفقًا كبيرًا للإيرادات وغالبًا ما يكون أقل تقلبًا. من بين أقرب نظيراتها في المجال الزراعي في أمريكا اللاتينية، المنافسة شرسة، لا سيما مع شركة Adecoagro S.A. والشركات العالمية العملاقة مثل Bunge Limited.
| الشركة | حصة السوق، % | الميزة الرئيسية |
|---|---|---|
| Cresud Sociedad Anónima، التجاري، Inmobiliaria، Financiera y Agropecuaria | 40% | نموذج التكتل المتنوع؛ بنك الأراضي واسع ومقدر. |
| أديكواجرو إس. | 41% | الإنتاج المتنوع (السكر والإيثانول والطاقة) يوفر تدفقًا نقديًا مستقرًا. |
| بونج المحدودة | العملاق العالمي | نطاق عالمي هائل في تجارة الحبوب وتصنيعها وتوزيعها. |
ملاحظة: النسب المئوية لحصة السوق هي تمثيل، وتمثل القيمة السوقية النسبية لشركة Cresud وAdecoagro S.A. وBrasilagro Cia Brasileira De Propriedades Agricolas (التي تمتلك فيها Cresud حصة) اعتبارًا من نوفمبر 2025، لتوضيح المكانة التنافسية في مجموعة نظيرات الأراضي الزراعية/الإنتاج في أمريكا اللاتينية المتداولة علنًا.
الفرص والتحديات
يجب أن يركز قرارك الاستثماري بشكل واضح على مدى نجاح الإدارة في تنفيذ استراتيجية تسييل الأراضي على خلفية التحولات السياسية غير المتوقعة في الأرجنتين. ينصب التركيز الاستراتيجي للشركة على تحسين أراضيها الزراعية والاستفادة من خصائصها الحضرية.
| الفرص | المخاطر |
|---|---|
| التحولات في سياسة الحكومة الأرجنتينية: الإلغاء/التخفيض المؤقت لضرائب التصدير على المحاصيل الرئيسية (فول الصويا والذرة والقمح ولحم البقر) وتحرير النقد الأجنبي، مما يعزز الهوامش وربحية القطاع بشكل مباشر للحملة القادمة. | تقلب الاقتصاد الكلي في الأرجنتين: ارتفاع التضخم، وتقلب أسعار الفائدة، ودورات ارتفاع/تخفيض قيمة العملة التي تؤدي إلى تآكل قيمة الأصول وزيادة تكاليف الاقتراض. |
| تسييل الأصول: ستؤدي مبيعات الأراضي الاستراتيجية، مثل مزرعة Preferencia التي تبلغ مساحتها 17,799 هكتارًا في البرازيل وقطع أراضي Los Pozos في الأرجنتين في السنة المالية 2025، إلى فتح رأس مال كبير من بنك الأراضي. | أسعار السلع الأساسية منخفضة تاريخيًا: على الرغم من التحسن الطفيف، لا تزال أسعار السلع الأساسية الدولية عند مستويات منخفضة تاريخيًا، مما يضغط على إيرادات القطاع الزراعي، والتي بلغت 448,266 مليون بيزو أرجنتيني في السنة المالية 2025. |
| قوة قطاع الثروة الحيوانية: تؤدي أسعار الماشية المرتفعة، وانخفاض تكاليف التغذية، والطلب الدولي القوي إلى تحقيق هوامش جذابة للغاية في تجارة الماشية، وهو محور التركيز الرئيسي لتكثيفه. | الرافعة المالية العالية والتدفق النقدي: لا تزال هناك مخاوف بشأن الرافعة المالية العالية وضعف توليد التدفق النقدي، وهي مشكلة هيكلية لشركة ذات أصول عقارية وأراضي كبيرة وغير سائلة. |
موقف الصناعة
يعتبر موقع Cresud فريدًا من نوعه لأنها ليست شركة زراعية خالصة؛ إنها تكتل يركز على الأرض. وتكمن قوتها الأساسية في ملكيتها الضخمة والمتنوعة جغرافيا للأراضي في مختلف أنحاء أمريكا اللاتينية، والتي تخدم كوسيلة للتحوط ضد التضخم ومصدر لزيادة رأس المال.
- القطاع الزراعي: وزرعت الشركة ما يقرب من 300000 هكتار في السنة المالية 2025، مما أدى إلى إنتاج 830000 طن من المحاصيل، وهو حجم كبير يسمح بالكفاءات التشغيلية.
- مرساة العقارات: يعد قطاع العقارات والاستثمارات الحضرية، في المقام الأول من خلال IRSA، عامل استقرار حاسم، حيث ساهم في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 156,380 مليون بيزو أرجنتيني في فترة التسعة أشهر من السنة المالية 2025.
- التركيز على قيمة المساهمين: تُظهر الموافقة في أكتوبر 2025 على توزيع أرباح بقيمة 93,782 مليون بيزو أرجنتيني (نقدًا وأسهم IRSA) الالتزام بإعادة رأس المال، وهو ما يعد إشارة رئيسية للمستثمرين ذوي القيمة.
ولكي نكون منصفين، فإن السوق غالبًا ما يستبعد هذا الهيكل المعقد من التكتل، ويقيم الأجزاء بشكل مختلف عن الكل. يمكنك الغوص بشكل أعمق في ديناميكيات التقييم من خلال استكشاف مستثمر Cresud Sociedad Anónima وCommercial وInmobiliaria وFinanciera y Agropecuaria (CRESY) Profile: من يشتري ولماذا؟
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.