Li-Cycle Holdings Corp. (LICY): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

تعد شركة Li-Cycle Holdings Corp لاعبًا مهمًا في مجال استعادة موارد البطاريات، ولكن هل تستطيع تقنيات Spoke & Hub المبتكرة حقًا سد الطلب الهائل على المواد الحيوية حيث من المتوقع أن يصل سوق إعادة التدوير في أمريكا الشمالية وأوروبا إلى 482 ألف طن من مكافئ بطاريات الليثيوم أيون بحلول عام 2025؟ بعد تسجيل 28.0 مليون دولار من إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2024، يأتي النفوذ الحقيقي للشركة من موقعها الاستراتيجي وتسهيلات قرض ضخمة بقيمة 475 مليون دولار من وزارة الطاقة الأمريكية. من المؤكد أن دعم وزارة الطاقة سيغير قواعد اللعبة، ويضمن مستقبلًا حيث من المتوقع أن ينتج مركز روتشستر وحده ما يصل إلى 8250 طنًا من كربونات الليثيوم و72 ألف طن من رواسب الهيدروكسيد المختلطة سنويًا. هل تفهم كيف تعمل هذه العملية المكونة من مرحلتين وما الذي تعنيه اقتصاديات استعادة المواد مثل النيكل والكوبالت بالنسبة لمحفظتك الاستثمارية؟

تاريخ شركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY).

أنت تبحث عن القصة النهائية لشركة Li-Cycle Holdings Corp، وهي رحلة ترسم بشكل مثالي ازدهار وكساد دورة الاستثمار في الطاقة النظيفة. بدأت الشركة بفكرة بسيطة ورائعة لسلسلة توريد بطاريات ذات حلقة مغلقة، لكن طريقها إلى التسويق لم يكن بسيطًا على الإطلاق، وبلغت ذروتها في إعادة هيكلة كبرى للشركة في عام 2025.

الجدول الزمني لتأسيس شركة Li-Cycle Holdings Corp

ولدت Li-Cycle من حاجة واضحة: إعادة تدوير الموجة الهائلة من بطاريات الليثيوم أيون القادمة من السيارات الكهربائية والأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية بكفاءة وأمان. رأى المؤسسان المشاركان أجاي كوشار وتيم جونستون، وكلاهما مهندسان يتمتعان بخلفيات في قطاع المعادن والتعدين، المشكلة وقاما بتصميم حل من مرحلتين - نموذج "Spoke & Hub".

سنة التأسيس

تأسست الشركة في عام 2016.

الموقع الأصلي

كان مقرها في الأصل في ميسيسوجا، أونتاريو، كندا، قبل إنشاء مقرها الرئيسي في تورونتو.

أعضاء الفريق المؤسس

أعضاء الفريق المؤسسين هم أجاي كوشار، الذي شغل منصب الرئيس والمدير التنفيذي، وتيم جونستون، الذي شغل منصب المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي.

رأس المال/التمويل الأولي

جاء الدعم المبكر من مركز RIC والمستثمرين الملائكيين، لكن رأس مال النمو الرئيسي للشركة جاء من إدراجها العام. وبلغ إجمالي التمويل الذي تم جمعه مع مرور الوقت حوالي 1.33 مليار دولار بحلول منتصف عام 2025.

معالم تطور شركة Li-Cycle Holdings Corp

كان نمو الشركة سريعًا، مدفوعًا بالتكنولوجيا الخاصة بها، ولكن الإنفاق الرأسمالي الضخم لمنشأة Hub الرئيسية الخاصة بها أثبت أنه يمثل تحديًا كبيرًا. ها هي الرياضيات السريعة في رحلتهم.

اللحظات التحولية لشركة Li-Cycle Holdings Corp

يتم تحديد تاريخ الشركة من خلال محورين رئيسيين: الإدراج العام لعام 2021 وإعادة الهيكلة لعام 2025. كان اندماج SPAC في عام 2021 بمثابة ضخ هائل لرأس المال ورؤية السوق، ولكنه أدى أيضًا إلى زيادة التوقعات بالنسبة إلى Rochester Hub، والذي أصبح في النهاية المرساة المالية للشركة.

وكانت اللحظة التحويلية الأكثر وضوحًا هي إعادة هيكلة الشركة وبيع الأصول الرئيسية لشركة جلينكور في أغسطس 2025. وقد غيرت هذه الخطوة بشكل جذري هيكل ملكية الشركة وقدرتها على الاستمرار ماليًا، وحولتها من كيان عام مستقل إلى شركة تابعة لشركة سلع عالمية عملاقة.

• اندماج SPAC (2021): أدى الانتقال من شركة ناشئة مدعومة بالمشروع إلى شركة مساهمة عامة إلى توفير رأس مال بقيمة 580 مليون دولار، مما أدى إلى تسريع خطة التوسع "Spoke & Hub" على مستوى العالم.
• تجاوز تكلفة مركز روتشستر (2023): تضخمت التكلفة المقدرة لمركز روتشستر إلى 960 مليون دولار، مما أدى إلى وقف مؤقت للبناء وإجراء مراجعة استراتيجية، مما يشير إلى مخاطر تشغيلية كبيرة.
• استحواذ جلينكور (2025): أدى بيع شبكة Spoke ومشروع Rochester Hub لشركة Glencore Canada Corporation عبر عرض ائتماني إلى إنهاء عملية إعادة الهيكلة. أدى هذا إلى تأمين مستقبل أصول إعادة التدوير ولكنه أنهى تشغيل Li-Cycle كشركة مستقلة مدرجة في البورصة.

من أجل الغوص بشكل أعمق في الأساس المنطقي الاستراتيجي وراء هذه التطورات، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY).

هيكل ملكية شركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY).

شهد هيكل ملكية شركة Li-Cycle Holdings Corp تحولًا أساسيًا في عام 2025، حيث انتقل من كيان يتم تداوله علنًا إلى شركة فرعية تسيطر عليها شركة Glencore Canada Corporation. هذا التغيير، الذي تم الانتهاء منه بالاستحواذ على الأصول في أغسطس 2025، يعني أن شركة جلينكور تمتلك الآن حصة الأغلبية وسيطرة حوكمة فعالة، مما يوجه الشركة خلال إعادة الهيكلة وتحسين العمليات.

نظرا للوضع الحالي للشركة

لم تعد شركة Li-Cycle Holdings Corp. شركة عامة مستقلة؛ وهي الآن شركة تابعة لشركة جلينكور كندا، وهي شركة عالمية كبرى لتجارة السلع والتعدين. جاء هذا التحول بعد فترة من الضائقة المالية وعملية الإفلاس، وبلغت ذروتها بإكمال شركة Glencore عملية الاستحواذ على أصول Li-Cycle في أغسطس 2025 مقابل حوالي 40 مليون دولار. قبل الاستحواذ، تم شطب أسهم الشركة من بورصة نيويورك وبدأ التداول في OTCQX Best Market تحت مؤشر LICYF (أو LICYQ). عززت هذه الصفقة بشكل فعال سيطرة شركة Glencore، مما أدى إلى نقل Li-Cycle من هيكل عام واسع النطاق إلى هيكل أكثر تركيزًا تسيطر عليه الشركة، والذي يعد بالتأكيد محورًا رئيسيًا.

نظرا لانهيار ملكية الشركة

أصبحت ملكية الشركة الآن شديدة التركيز، مما يعكس الدعم المالي الاستراتيجي لشركة جلينكور واستحواذها على الأصول في نهاية المطاف. قبل الاستحواذ الكامل على الأصول، كانت شركة جلينكور قد قامت بالفعل ببناء حصة كبيرة من خلال اتفاقيات الديون والأسهم، حيث امتلكت ما يقرب من 66.70٪ من أسهم الشركة المتداولة اعتبارًا من مارس 2025. ومع إجمالي الأسهم القائمة عند حوالي 44.54 مليون اعتبارًا من نوفمبر 2025، يتم تقسيم الملكية المتبقية بين المستثمرين المؤسسيين وعامة الناس (المستثمرين الأفراد).

نظرا لقيادة الشركة

يركز فريق القيادة اعتبارًا من نوفمبر 2025 على إعادة هيكلة وإدارة عملية الانتقال تحت ملكية جلينكور، بعد التغييرات المهمة في مايو 2025. تنحى المؤسس المشارك للشركة، أجاي كوشار، عن منصبه كرئيس ومدير تنفيذي في 15 مايو 2025، وانتقل إلى دور استشاري رفيع لدعم عملية المبيعات.

وتتركز القيادة الحالية على إعادة هيكلة الشركات والإدارة المالية:

• الرئيس التنفيذي لإعادة الهيكلة (CRO): وليم عزيز. تم تعيينه في مايو 2025، ويعتبر دوره حاسمًا في إدارة عملية إعادة الهيكلة المالية والتشغيلية للشركة.
• المدير المالي المؤقت (CFO): ميشيل فيصل. لقد حلت محل كريج كننغهام في مايو 2025، حيث جلبت معها خبرة واسعة لتحقيق الاستقرار المالي للشركة.
• الرئيس التنفيذي للعمليات (COO): كونور سبولين. ويظل مسؤولاً عن عمليات "Spoke" العالمية.
• المدير التجاري (CCO): داوي لي. وهو يقود الوظيفة التجارية العالمية وتطوير الشراكة.

يرأس مجلس الإدارة رئيس مستقل، جاكي ديدو، الذي يشرف على التوجه الاستراتيجي، ولكن الرقابة التشغيلية والمالية تتأثر الآن بشكل كبير بشركة جلينكور. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في المبادئ التوجيهية للشركة، فاطلع على ذلك بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY).

مهمة وقيم شركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY).

يمتد الغرض الأساسي لشركة Li-Cycle Holdings Corp. إلى ما هو أبعد من توليد الإيرادات من إعادة التدوير؛ وهي تركز على إنشاء اقتصاد دائري لبطاريات الليثيوم أيون لدعم التحول العالمي إلى الطاقة النظيفة. هذه المهمة هي الركيزة الثقافية التي توجه تطوير التكنولوجيا والقرارات الإستراتيجية، حتى وسط إعادة الهيكلة المالية الكبيرة واستحواذ شركة Glencore Canada Corp في أغسطس 2025.

بصراحة، يعد فهم هذه المهمة أمرًا بالغ الأهمية لأنه يفسر سبب حصولهم على تسهيلات قرض بقيمة 475 مليون دولار من وزارة الطاقة الأمريكية، بما يتماشى مع أولوية الحكومة لإنتاج المعادن الحيوية على اليابسة.

الغرض الأساسي لشركة Li-Cycle Holdings Corp

هدف الشركة هو حل مخاطر سلسلة التوريد الهائلة التي تلوح في الأفق: ماذا نفعل بملايين بطاريات السيارات الكهربائية التي انتهى عمرها الافتراضي؟ إجابتهم هي نظام حلقة مغلقة يحافظ على المعادن المهمة في سلسلة التوريد المحلية.

بيان المهمة الرسمية

بيان المهمة دقيق وعملي المنحى، مع التركيز على استعادة الموارد وأمن سلسلة التوريد للمستقبل.

• يمكنك استرداد المواد المهمة المخصصة للبطاريات لإنشاء سلسلة توريد محلية للبطاريات ذات حلقة مغلقة من أجل مستقبل طاقة نظيفة.

تقود هذه المهمة شركة Spoke & Hub Technologies™ (عملية من مرحلتين للمعالجة المسبقة للبطاريات إلى "كتلة سوداء" ومن ثم تكريرها إلى مواد كيميائية من فئة البطاريات)، والتي تعد أساس نموذج أعمالهم.

بيان الرؤية

وتدور رؤيتهم حول القيادة والتأثير على المدى الطويل، ووضعهم كعامل تمكين للاستدامة البيئية.

• أن نكون الشركة الرائدة في مجال إعادة تدوير بطاريات الليثيوم أيون، مما يتيح مستقبلًا مستدامًا من خلال التكنولوجيا المبتكرة والإدارة المسؤولة للموارد.

ولكي نكون منصفين، فإن هذه الرؤية هي مهمة ضخمة، خاصة بالنظر إلى أن منشأة روتشستر هب لا تزال بحاجة إلى تقديرات 487 مليون دولار ومن المقرر الانتهاء منه اعتبارا من أغسطس 2025. ومع ذلك، فإن التزامهم بكفاءة استخدام الموارد واضح: فقد أبلغوا عن معدل استرداد للمواد الحيوية مثل الليثيوم والنيكل والكوبالت بنسبة 95٪.

شعار/شعار شركة Li-Cycle Holdings Corp

في حين أن شركة Li-Cycle Holdings Corp. لا تستخدم شعارًا واحدًا منشورًا على نطاق واسع، إلا أن اتصالاتها تؤكد باستمرار على مبادئها الأساسية، والتي تعمل كشعار داخلي.

• إغلاق الحلقة لبطاريات الليثيوم أيون.
• الابتكار والاستدامة والسلامة.

يمكنك رؤية المهمة بوضوح في نتائجهم المالية لعام 2024، حيث ساعد التركيز على عمليات Spoke الخاصة بهم في زيادة إجمالي الإيرادات إلى 28.0 مليون دولار، أي بزيادة قدرها 53% عن عام 2023، مما يدل على أن خدمة إعادة التدوير الأساسية تكتسب زخمًا. تعرف على المزيد حول أهداف الشركة وقيمها: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY).

شركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) كيف تعمل

تستخدم شركة Li-Cycle Holdings Corp، التي تعمل الآن تحت اسم Glencore Battery Recycling بعد الاستحواذ عليها في أغسطس 2025، عملية "Spoke & Hub" الخاصة المكونة من خطوتين لإعادة تدوير بطاريات الليثيوم أيون وخردة تصنيع البطاريات، بهدف تحقيق ما يصل إلى 95% معدل استرداد المواد القيمة. تفصل هذه العملية بين التخفيض الميكانيكي الأولي والتحسين الكيميائي النهائي، مما يؤدي إلى إنشاء سلسلة توريد ذات حلقة مغلقة عالية الكفاءة لمعادن البطاريات المهمة.

نظرا لمحفظة المنتجات / الخدمات للشركة

نظرا للإطار التشغيلي للشركة

تم بناء نموذج الشركة على شبكة "Spoke" اللامركزية التي تغذي منشأة "Hub" مركزية، مما يحافظ على انخفاض تكاليف الخدمات اللوجستية ويسمح بتوسيع السعة المرنة. كان إجمالي سعة المعالجة المثبتة عبر شبكة Li-Cycle's Spoke تقريبًا 81,000 طن من مادة بطارية ليثيوم أيون سنويًا قبل التعليق التشغيلي في مايو 2025 في المتحدثين باسم أريزونا وألاباما. بصراحة، يعد هذا التصميم المعياري طريقة ذكية للتوسع بسرعة.

• عمليات التحدث: تستخدم هذه المرافق عملية ميكانيكية آمنة لتقليل الحجم، بما في ذلك تقنية الجيل الثالث التي يمكنها معالجة حزم بطاريات السيارات الكهربائية بالكامل دون تفكيكها أو تفريغها يدويًا. تعتبر عملية التقطيع المغمورة موفرة للطاقة ولا تؤدي إلى تصريف النفايات الصلبة أو مياه الصرف الصحي.
• المنتج الوسيط: الناتج الرئيسي من المتحدث هو "الكتلة السوداء"، التي تحتوي على معادن البطارية الهامة. على سبيل المثال تقريبا 40% من المواد الخام العالمية للشركة في الربع الثاني من عام 2024 كانت تتألف من مجموعات بطاريات السيارات الكهربائية، مما يدل على التحول نحو المواد ذات الحجم الأكبر والمنتهية الصلاحية.
• عمليات المحور: تستخدم المحاور عملية معالجة المعادن المائية (الكيمياء الرطبة) لتنقية الكتلة السوداء وتحويلها إلى مواد صالحة للبطارية. تم إيقاف البناء في مركز روتشستر الرئيسي مؤقتًا في أواخر عام 2023 بسبب تجاوزات الميزانية، ولكن تم الاستحواذ على الأصول والتكنولوجيا من قبل شركة جلينكور، التي تقوم الآن بمراجعة استراتيجية المضي قدمًا بالمشروع.

للتعمق أكثر في تصور السوق وأصحاب المصلحة الرئيسيين، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY). Profile: من يشتري ولماذا؟

نظرا للمزايا الاستراتيجية للشركة

الميزة الإستراتيجية الأكثر أهمية هي التكامل مع Glencore، وهي شركة عالمية للتعدين والسلع الأساسية، اعتبارًا من أغسطس 2025. تعمل هذه الخطوة على حل التحديات المالية والتوسعية طويلة الأمد التي تواجهها Li-Cycle، مما يوفر قناة مباشرة ومستقرة لمنتج الكتلة السوداء ورأس المال اللازم لإكمال استراتيجية Hub.

• التكنولوجيا الخاصة: إن عملية Spoke & Hub الحاصلة على براءة اختراع لا تعتمد على كيمياء البطارية، مما يعني أنها تستطيع التعامل مع جميع أنواع بطاريات الليثيوم أيون، وتحقق معدل استرداد مرتفع يصل إلى 95% من المواد، وهو ما يمثل تمييزًا رئيسيًا عن معالجة المعادن الحرارية التقليدية (الصهر عالي الحرارة).
• البصمة البيئية: تعتبر عملية التعدين المائي أكثر استدامة بطبيعتها، وتنتج الحد الأدنى من تدفقات النفايات الصلبة وعدم تصريف مياه الصرف الصحي، وهي ميزة تنافسية كبيرة لتأمين العقود مع الشركات المصنعة للمركبات الكهربائية والبطاريات التي تركز على الاستدامة.
• جلينكور التآزر: يوفر الاستحواذ تكاملًا رأسيًا فوريًا في سلسلة التوريد العالمية لشركة جلينكور وخبرة التكرير، مما يضمن اتفاقيات المواد الأولية (العرض) والشراء (الطلب) للمعادن الحيوية المستردة. وهذا بالتأكيد سيغير قواعد اللعبة فيما يتعلق بالوصول إلى الأسواق.
• البصمة التجارية المؤسسة: وعلى الرغم من المشاكل المالية، حصلت الشركة على إيرادات إجمالية قدرها 28.0 مليون دولار في السنة المالية 2024، مدفوعة بإيرادات خدمات إعادة التدوير ومبيعات المنتجات، والعلاقات الراسخة مع كبار مصنعي المعدات الأصلية للمركبات الكهربائية ومنتجي خلايا البطاريات على مستوى العالم.

شركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) كيف تجني الأموال

تحقق شركة Li-Cycle Holdings Corp إيراداتها في المقام الأول عن طريق بيع مواد البطاريات المهمة التي تستعيدها من بطاريات الليثيوم أيون المستهلكة، وثانيًا، عن طريق فرض رسوم على خدمات إعادة التدوير الخاصة بها لمصنعي البطاريات وشركات السيارات الكهربائية.

تعد عملية Spoke & Hub Technologies™ المكونة من خطوتين هي المحرك المالي الأساسي: تقوم Spokes بتمزيق البطاريات لإنشاء مادة تسمى الكتلة السوداء، والتي يتم بيعها أو معالجتها بشكل أكبر في المركز لاستخراج مواد عالية النقاء من فئة البطاريات مثل الليثيوم والنيكل والكوبالت.

توزيع إيرادات شركة Li-Cycle Holdings Corp

استنادًا إلى أحدث بيانات السنة المالية الكاملة المتاحة (السنة المالية 2024، المنتهية في 31 ديسمبر 2024)، وصل إجمالي إيرادات شركة Li-Cycle Holdings Corp. 28.0 مليون دولار، بزيادة قدرها 53% عن العام السابق. يُظهر مزيج الإيرادات مساهمة كبيرة ومتنامية من جانب خدمة إعادة التدوير، وهو ما يعد محورًا استراتيجيًا رئيسيًا للشركة.

اقتصاديات الأعمال

إن اقتصاديات أعمال Li-Cycle Holdings Corp هي مزيج من التعرض لأسعار السلع الأساسية والنموذج القائم على الخدمة، وهو طريقة ذكية لإدارة المخاطر. إن مرافق Spoke التابعة للشركة، والتي تنتج المنتج الوسيط، الكتلة السوداء، تعمل وتمثل المصدر الرئيسي للإيرادات الحالية، سواء من خلال بيع الكتلة السوداء نفسها أو رسوم خدمة إعادة التدوير المفروضة على العملاء لمعالجة نفايات البطاريات الخاصة بهم. تضاعفت إيرادات خدمة إعادة التدوير إلى أكثر من الضعف 11.9 مليون دولار في عام 2024، مدفوعة بالعقود الجديدة.

الهدف النهائي هو توليد إيرادات ذات هامش مرتفع من المراكز، التي تنتج مواد نقية صالحة للبطاريات. ومع ذلك، توقف بناء مركز روتشستر هب مؤقتًا في عام 2024، مما تسبب في تحول في الإنفاق الرأسمالي، الذي انخفض إلى 23.9 مليون دولار في عام 2024 من 334.9 مليون دولار في عام 2023. يعد هذا التوقف المؤقت أكبر خطر على المدى القريب على النموذج الاقتصادي طويل المدى للشركة، والذي يعتمد على إنتاج المركز ذي القيمة الأعلى.

فيما يلي الحسابات السريعة لتسعيرها: ترتبط الإيرادات من مبيعات المنتجات ارتباطًا مباشرًا بتقلب أسعار المعادن المهمة مثل النيكل والكوبالت والليثيوم، وغالبًا ما تستخدم نموذج "الذمم الدائنة" حيث يكون السعر النهائي هو نسبة مئوية من سعر سوق السلع الأساسية. يعد تسهيل القرض الذي تبلغ قيمته 475 مليون دولار من وزارة الطاقة الأمريكية (DOE) جزءًا مهمًا من هيكل رأس المال، حيث يساعد في تمويل مشروع Rochester Hub، وهو أمر ضروري لاقتصاديات الدورة الكاملة.

• ربط السلع: تعتبر إيرادات المنتجات حساسة للغاية لأسعار المعادن، مما قد يؤدي إلى تقلبات؛ ساعد المزيج المناسب من المعادن المكونة وارتفاع أسعار المعادن على إيرادات الربع الثالث من عام 2024.
• اتفاقيات الشراء: حصلت شركة Li-Cycle Holdings Corp. على اتفاقية شراء بنسبة 100% مع شركة Glencore Ltd. لإنتاج رواسب الهيدروكسيد المختلط (MHP) من مركز روتشستر، والذي يوفر طلبًا مضمونًا على المنتج المستقبلي عالي القيمة.
• هيكل التكلفة: تم تخفيض مصاريف البيع والعامة والإدارية (SG&A) بنسبة 50% ل 12.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024 بسبب جهود إعادة الهيكلة والحفاظ على النقد، وهي خطوة ضرورية لإدارة حرق النقد.

لإلقاء نظرة أعمق على الاستراتيجية طويلة المدى، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY).

الأداء المالي لشركة Li-Cycle Holdings Corp

اعتبارًا من نوفمبر 2025، يعكس الأداء المالي للشركة نشاطًا تجاريًا في مرحلة تكثيف كثيفة رأس المال، معقدة بسبب إعادة الهيكلة الإستراتيجية والصفقة الرئيسية. تُظهر نتائج عام 2024 بأكمله التحدي: خسارة صافية تبلغ حوالي 137.7 مليون دولار. ومع ذلك، أظهرت نتائج الربع الثالث من عام 2024 صافي ربح قدره 56.5 مليون دولارويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الزيادة غير النقدية في الإيرادات الأخرى من تعديلات القيمة العادلة المواتية على الأدوات المالية، وليس العمليات الأساسية.

تعمل الشركة حاليًا تحت ضغط مالي كبير، بعد أن تقدمت بطلب للحماية من الإفلاس في كندا وبدأت إعادة الهيكلة بموجب قانون CCAA والفصل 15 في مايو 2025. يعد استحواذ شركة Glencore Canada Corporation على حصة أغلبية في أغسطس 2025 الحدث المالي الأكثر أهمية لهذا العام، حيث يوفر شريان حياة محتملًا واتجاهًا استراتيجيًا.

• المركز النقدي: بلغ النقد وما في حكمه فقط 22.6 مليون دولار اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، مما يسلط الضوء على الحاجة الملحة للتمويل الخارجي والأساس المنطقي وراء صفقة جلينكور.
• الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: تحسنت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة إلى 90.5 مليون دولار في عام 2024، مقارنة بخسارة قدرها 156.4 مليون دولار في عام 2023، مما يظهر بعض التقدم في الكفاءة التشغيلية على الرغم من صافي الخسارة.
• حجم الإنتاج: زادت الكتلة السوداء المباعة بشكل ملحوظ في الربع الثالث من عام 2024، بما يقرب من 2000 طن تم بيعها في الربع مقابل 892 طنًا في نفس الفترة من عام 2023، وهي علامة واضحة على زيادة الإنتاج التشغيلي من شبكة Spoke.

تمر الشركة بالتأكيد بفترة انتقالية، حيث تنتقل من نموذج عالي النمو وعالي الحرق إلى نموذج مستقر من قبل شريك استراتيجي رئيسي، جلينكور، والذي أصبح الآن بالغ الأهمية لبقائها وإعادة تشغيل مركز روتشستر.

موقف السوق لشركة Li-Cycle Holdings Corp (LICY) والتوقعات المستقبلية

لم تعد شركة Li-Cycle Holdings Corp كيانًا مستقلاً يتم تداوله علنًا؛ تم الاستحواذ عليها من قبل شركة جلينكور في 8 أغسطس 2025، بعد مواجهة ضائقة مالية كبيرة وتقديم طلب لحماية الدائنين في مايو 2025. هذا الاستحواذ يغير بشكل أساسي توقعات الشركة من شركة ناشئة ذات رأس مال محدود إلى مكون متكامل رأسيًا لعملاق التعدين والسلع العالمي، الذي يعمل الآن باسم جلينكور لإعادة تدوير البطاريات (GBR). يركز المستقبل القريب على الاستفادة من الاستقرار المالي لشركة Glencore لإعادة تشغيل مشروع Rochester Hub الرئيسي وإكماله.

كان الوضع المالي السابق للشركة محفوفًا بالمخاطر، حيث أبلغت عن خسارة معدلة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 90.5 مليون دولار أمريكي في عام 2024، وتوقف مشروع النمو الرئيسي الخاص بها، مركز روتشستر، بسبب التكاليف التي تضاعفت تقريبًا من التقدير الأولي البالغ 485 مليون دولار. لقد أصبح الطريق إلى الأمام الآن أكثر وضوحا، ولكنه يعني مقايضة استقلالية ريادة الأعمال بالتنفيذ المنضبط والأموال الكبيرة لشركة كبرى. إن دعم جلينكور هو بالتأكيد التغيير الجديد لقواعد اللعبة.

المناظر الطبيعية التنافسية

تمت إعادة رسم المشهد التنافسي من خلال عملية الاستحواذ على شركة جلينكور. إن الميزة التنافسية الأساسية لشركة Li-Cycle - وهي Spoke & Hub Technologies المملوكة لها - مدعومة الآن بالبنية التحتية العالمية لشركة Glencore وقوتها المالية، مما يخلق لاعبًا هائلاً ومتكاملًا رأسيًا. في حين أن البيانات المحددة لحصة السوق لعام 2025 تعد ملكية خاصة، فإن الوضع النسبي يعتمد على قدرة المعالجة والحضور الراسخ في السوق.

الفرص والتحديات

وتتوافق المبادرات الإستراتيجية للشركة الآن بشكل كامل مع إستراتيجية جلينكور العالمية، والتي تركز على تأمين إمدادات مستدامة من مواد البطاريات الحيوية. تكمن الفرصة الأساسية في تحقيق الدخل أخيرًا من مركز روتشستر، المصمم لمعالجة الكتلة السوداء وتحويلها إلى مواد عالية النقاء مثل كربونات الليثيوم وكبريتات النيكل.

موقف الصناعة

يؤدي الاستحواذ على Glencore على الفور إلى وضع أصول Li-Cycle كقوة رئيسية في سوق إعادة تدوير البطاريات في أمريكا الشمالية وأوروبا. إنها تنتقل من كونها شركة رائدة في مجال التكنولوجيا التي تعاني من ضائقة مالية إلى ذراع إعادة التدوير لقوة الموارد. يعد هذا بمثابة تغيير في قواعد اللعبة من حيث الحجم والمصداقية.

• التحقق من صحة التكنولوجيا: تم الآن التحقق من صحة نموذج Spoke & Hub، الذي يتميز بمعدل استرداد مواد يصل إلى 95%، من خلال استثمار شركة Glencore، مما يضمن مكانته كحل رائد في مجال التعدين المائي.
• إزالة المخاطر المالية: تتمثل الفائدة الأكثر إلحاحًا في التخلص من مخاطر "الاستمرارية" التي ابتليت بها الشركة في أوائل عام 2025، مما يسمح بتجديد التركيز على العمليات وإكمال المشروع.
• التكامل الرأسي: تقوم أصول الشركة الآن بإنشاء نظام حلقة مغلقة لشركة Glencore، يربط بين تعدين المواد الخام والتجارة، والآن إعادة التدوير والتكرير، وهو أمر بالغ الأهمية لتلبية الطلب المستقبلي على مواد البطاريات.
• البصمة العالمية: من خلال أربعة أسلاك تشغيلية في أمريكا الشمالية وواحدة في ألمانيا، بالإضافة إلى مركز روتشستر الاستراتيجي، تستعد الشبكة للاستحواذ على جزء كبير من البطاريات التي من المتوقع أن تصل إلى 50,000-75,000 طن من البطاريات المنتهية الصلاحية المتوقعة عالميًا في عام 2025.

للتعمق أكثر في المبادئ التأسيسية للشركة، يمكنك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Li-Cycle Holdings Corp. (LICY).