خصائص JBG SMITH (JBGS): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تحاول رسم المشهد التنافسي الحقيقي لشركة JBG SMITH Properties في الوقت الحالي، متجهًا إلى أواخر عام 2025، وبصراحة، الصورة مختلطة. لدينا أسعار فائدة مرتفعة تمنح موردي رأس المال المالي نفوذًا كبيرًا، بينما يشعر الجانب المكتبي بالحرارة، تذكر، تم تأجير المحفظة التجارية بنسبة 77.6٪ فقط اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما يمنح المستأجرين، وخاصة المرساة مثل أمازون، قوة تفاوضية كبيرة. ومع ذلك، فإن رأس المال الهائل والعقبات التنظيمية في منطقة مترو العاصمة تمنع الوافدين الجدد من الدخول، كما أن خط أنابيب التطوير الذي تبلغ مساحته 8.7 مليون قدم مربع في ناشيونال لاندينج يوفر خندقًا استراتيجيًا. تعمق أدناه للحصول على التفاصيل الكاملة والصريحة لكيفية تشكيل قوى بورتر الخمسة للمخاطر والمكافأة profile لJBGS اليوم.

JBG SMITH Properties (JBGS) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تنظر إلى جانب التكلفة لعمليات JBG SMITH Properties، حيث يمكن لقوة المورد الضغط مباشرة على صافي دخل التشغيل (NOI). بصراحة، تعد بيئة التكلفة في أواخر عام 2025 عاملاً رئيسيًا يجب عليك مراقبته.

تؤثر تكاليف البناء المرتفعة وارتفاع نفقات المرافق على أمة الإسلام. بالنسبة للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2025، تم الإبلاغ عن صافي الدخل السنوي لشركة JBG SMITH بمبلغ 264.4 مليون دولار (باستثناء الأصول المباعة). ارتفع متوسط ​​دخل الاستثمار في نفس المتجر للمحفظة متعددة الأسر بنسبة 0.2% خلال نفس الفترة، ولكن تم تحقيق ذلك أثناء التعامل مع نفقات التشغيل الأعلى، والتي تضمنت المرافق.

يتمتع مقاولو البناء المتخصصون للمشاريع الكبيرة متعددة الاستخدامات بقدرة معتدلة. تحتفظ JBG SMITH بخط تطوير يشمل 8.7 مليون قدم مربع من الفرص متعددة الاستخدامات اعتبارًا من أكتوبر 2025. ومن المؤكد أن تأمين العمالة والمواد المتخصصة المناسبة لهذا الحجم من تطوير الردم الحضري يمنح المقاولين الرئيسيين نفوذًا.

تستخدم JBG SMITH اتفاقيات توريد المرافق طويلة الأجل للتحكم في مخاطر التسعير. تسعى الشركة بنشاط إلى الحصول على معلومات وتحليلات متخصصة في السوق لخفض النفقات وتقلبات السلع. إنهم يستخدمون اتفاقيات التوريد لتثبيت الأسعار، مع الحفاظ على المرونة في مبيعات العقارات أو إعادة تطويرها. تلتزم JBG SMITH أيضًا بالحفاظ على عمليات محايدة للكربون سنويًا.

يتمتع موردو رأس المال المالي (المقرضون) بقوة عالية بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. في حين قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، مما أدى إلى انخفاض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.25٪ -4.5٪ في عام 2025، بلغ سعر الفائدة على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات حوالي 4.47٪ اعتبارًا من مايو 2025. وتترجم هذه البيئة إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض لشركة JBG SMITH، كما يتضح من سعر فائدة ثابت قدره 5.03٪ على قرض رهن عقاري بقيمة 258.9 مليون دولار دخلت فيه في مارس 2025.

يتمتع موردو الأراضي في أسواق التعبئة الحضرية ذات العوائق العالية في العاصمة بنفوذ كبير. تتركز محفظة JBG SMITH بشكل كبير، حيث يقع ما يقرب من 75.0% من الممتلكات في السوق الفرعية National Landing. ويعني هذا التركيز على المواقع الحضرية الرئيسية التي تخدمها المترو أن بائعي قطع الأراضي المرغوبة والمستحقة في هذه الأسواق المقيدة يتمتعون بقوة تسعير كبيرة.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض الشخصيات الرئيسية التي تؤثر على ديناميكيات الموردين:

يمكن تلخيص ديناميكية القوة من الموردين الرئيسيين من خلال تأثيرهم المباشر على تكاليف JBG SMITH وخط أنابيب التطوير:

• يمارس المقرضون قوة كبيرة بسبب بقاء تكاليف الاقتراض مرتفعة فوق 4.47٪.
• يواجه موردو المرافق استراتيجية JBG SMITH المتمثلة في تثبيت الأسعار من خلال اتفاقيات طويلة الأجل.
• يتمتع المقاولون المتخصصون بالقوة نظرًا لخط أنابيب التطوير الذي تبلغ مساحته 8.7 مليون قدم مربع.
• يتمتع بائعو الأراضي في National Landing بنفوذ كبير نظرًا لتركيز أصول JBG SMITH هناك بنسبة 75.0%.
• ساهم ارتفاع نفقات المرافق في الضغط على نمو نفس المتجر في الربع الأول من عام 2025.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

JBG SMITH Properties (JBGS) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة للعملاء

أنت تنظر إلى جانب العميل من معادلة JBG SMITH Properties، وبصراحة، تتغير ديناميكية القوة قليلاً اعتمادًا على ما إذا كنت تتحدث عن مستأجري المكاتب أو الشقق في منطقة مترو واشنطن العاصمة.

بالنسبة لقطاع المكاتب، فإن القدرة على المساومة عالية بالتأكيد. ويرجع ذلك إلى الضعف المستمر في سوق المكاتب بمنطقة المترو الأوسع. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغت المحفظة التجارية التشغيلية لشركة JBG SMITH Properties فقط 77.6% مؤجرة بحصتهم. يمنح مستوى الشغور هذا المستأجرين نفوذًا كبيرًا عند التفاوض على الشروط.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تجميع شريحتي العملاء الرئيسيتين بناءً على المقاييس الحديثة:

من ناحية أخرى، يتمتع عملاء العائلات المتعددة بقوة أقل بكثير. كان معدل الإشغال أثناء الخدمة لمحفظة العائلات المتعددة 94.3% اعتبارًا من 31 مارس 2025. وحتى بالنظر إلى نهاية الربع الثالث، كانت محفظة المنتجات العائلية المتعددة من نفس المتجر 92.2% مشغولة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. يشير هذا الإشغال الأكثر إحكامًا إلى أن السكان لديهم بدائل فورية أقل، مما يساعد JBG SMITH في الحفاظ على قوة التسعير، على الرغم من أن الإيجارات الفعلية لنفس المتجر لعقود الإيجار الجديدة انخفضت فعليًا بمقدار 0.8% في الربع الثالث من عام 2025.

إن تركيز أصول JBG SMITH Properties في National Landing يعني أن المستأجرين الرئيسيين يتمتعون بنفوذ كبير. تقريبا 75.0% من مقتنيات JBG SMITH تقع في هذا السوق الفرعي، الذي يرتكز عليه المقر الرئيسي لشركة أمازون. في حين أن وجود أمازون يعد محركًا للطلب، إلا أن أي نفوذ تفاوضي يمتلكه مثل هذا العميل الكبير والمفرد يتم تضخيمه.

يقدم عدم اليقين بشأن تأجير الحكومة الفيدرالية طبقة أخرى من المخاطر التي تمكن بعض العملاء. تم تأجير ما يقرب من ربع المكاتب ومحفظة البيع بالتجزئة التابعة لصندوق الاستثمار العقاري والتي تبلغ مساحتها حوالي 5 ملايين قدم مربع للحكومة، بالإضافة إلى حوالي 1.3 مليون قدم مربع إضافية مؤجرة لمقاولين حكوميين. تم جلب عقود الإيجار الحالية لـ GSA مع JBG SMITH 67.6 مليون دولار في الإيجار سنويًا، بناءً على الأرقام المعلنة في وقت سابق من عام 2025، والتي توضح التعرض المباشر لقرارات الإنفاق الفيدرالية.

• كان حجم تأجير المكاتب في الربع الأول من عام 2025 ضعيفًا، مع توقف العديد من الصفقات مؤقتًا بسبب عدم اليقين الفيدرالي.
• شهدت عقود إيجار المكاتب من الجيل الثاني في الربع الثالث من عام 2025 زيادة في معدل الإيجار بنسبة 11.1% على أساس نقدي.
• نفذت الشركة ما يقرب من 182,000 قدم مربع من إيجارات المكاتب في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2025.
• زاد سكان الأمازون الذين يعيشون في محفظة National Landing متعددة الأسر بنسبة 12.7% بعد أن أمرت الشركة بالعودة بدوام كامل إلى المكتب في 2 يناير 2025.

JBG SMITH Properties (JBGS) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى الديناميكيات التنافسية في سوق واشنطن العاصمة، وبصراحة، الأرقام الخاصة بقطاع المكاتب تحكي قصة صعبة في الوقت الحالي. يظهر التنافس الشديد في سوق المكاتب في العاصمة بوضوح عندما تنظر إلى نمو صافي الدخل التشغيلي (SSNOI) لشركة JBG SMITH Properties.

بالنسبة للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2025، سجلت المحفظة الموحدة لشركة JBG SMITH تغيرًا سلبيًا بنسبة 5.5% في نفس المتجر NOI. استمر هذا الضغط في الربع الثالث. بالنسبة للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، انخفضت حصة SSNOI في JBG SMITH بنسبة 6.7٪ على أساس ربع سنوي، لتصل إلى 54.1 مليون دولار. يشير هذا النوع من النمو السلبي المستمر إلى أن أصحاب العقارات يكافحون بشدة من أجل كل دولار من الإيجار، وهو تعريف المنافسة العالية.

ومع ذلك، تستخدم JBG SMITH التزامها الرأسمالي المرتفع تجاه National Landing كخندق تنافسي. يتركز ما يقرب من 75.0% من ممتلكات JBG SMITH في سوق National Landing الفرعي. ترتكز هذه المنطقة على محركات الطلب الرئيسية مثل المقر الرئيسي لشركة أمازون ومجمع الابتكار التابع لفيرجينيا تك والذي تبلغ قيمته مليار دولار. ولتعزيز هذا الموقف، تعمل JBG SMITH بنشاط على إزالة مخزون المكاتب المتقادم من الإنترنت، وتخطط لإزالة أكثر من 1.0 مليون قدم مربع في National Landing. علاوة على ذلك، تستثمر شركة JBG SMITH مبلغ 40 مليون دولار لإعادة وضع Crystal Drive لعام 2011 في مركز مليء بوسائل الراحة لمستأجري مكاتب National Landing التابعة لها.

تأتي المنافسة المباشرة من صناديق الاستثمار العقاري الكبيرة الأخرى ذات رأس المال الجيد والتي تعمل في نفس المنطقة الجغرافية. يمكننا أن نرى تصور السوق لهؤلاء اللاعبين من خلال مضاعفات تداولهم اعتبارًا من منتصف سبتمبر 2025. يتم تداول JBG SMITH بعلاوة كبيرة مقارنة ببعض أقرانها، مما يشير إلى أن السوق يقدر استراتيجيته المحددة، ولكنه يسلط الضوء أيضًا على المنافسة القائمة.

تظهر البيانات أن JBG SMITH يتم تداوله عند إجماع 28x للسنة المالية 2026 FFO، بينما يتم تداول Vornado عند 17.7x وBXP عند 10.9x. تشير فجوة التقييم هذه إلى أن المستثمرين يرون اختلافًا في جودة الأصول أو الآفاق المستقبلية، وهو ما يرتبط مباشرة باستراتيجية التمايز الخاصة بشركة JBG SMITH.

تم تصميم إستراتيجية تصميم الأماكن الخاصة بـ JBG SMITH لسحب الأصول من كومة المساحات المكتبية السلعية. وينصب التركيز على تنمية الأحياء النابضة بالحياة والغنية بوسائل الراحة والتي يمكن المشي فيها. ويبدو أن هذا التركيز يحقق بعض النجاح في مجال التأجير، على الرغم من ضعف السوق بشكل عام. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، نفذت شركة JBG SMITH ما يقرب من 461000 قدم مربع من عقود إيجار المكاتب بحصتها. والأهم من ذلك، أن عقود إيجار المكاتب من الجيل الثاني حققت زيادة في معدل الإيجار بنسبة 11.1% على أساس نقدي للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2025.

يُظهر قطاع العائلات المتعددة، رغم أنه لا يزال تنافسيًا، مرونة أكبر من قطاع المكاتب. بالنسبة للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2025، شهدت محفظة Same Store للأسر المتعددة زيادة في صافي الدخل بنسبة 0.2%. وهذا يتناقض بشكل حاد مع النمو السلبي في مكتب NOI. ومع ذلك، يواجه سوق العائلات المتعددة ضغوطه الخاصة:

• الربع الثالث من عام 2025، كان معدل إيجار المتجر متعدد الأسر هو 92.2٪.
• انخفضت الإيجارات الفعلية لعقود الإيجار الجديدة متعددة الأسر بنسبة 0.8% في الربع الثالث من عام 2025.
• بلغ معدل التجديد للعائلات المتعددة في الربع الثالث من عام 2025 56.3٪.

لكي نكون منصفين، فإن قطاع العائلات المتعددة هو المكان الذي تقوم فيه JBG SMITH بتركيز رأس المال، وبيع أصول مثل مبنى مكون من 432 وحدة في NoMa مقابل 155 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 لتمويل عمليات الاستحواذ على المكاتب وإعادة شرائها. الصورة العامة هي صورة للمنافسة الشديدة في المناصب، حيث يعد التمايز أمرًا أساسيًا لتحقيق نمو إيجابي في الإيجارات، وبيئة متعددة الأسر أكثر استقرارًا، ولكن لا تزال محل نزاع.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

JBG SMITH Properties (JBGS) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

يركز تهديد البدائل لشركة JBG SMITH Properties على البدائل التي تلبي نفس الحاجة إلى المساحة المكتبية للشركات أو استئجار المساكن للمقيمين - ولكنها تأتي من خارج قطاع العقارات التجارية التقليدية. وهذه نقطة ضغط كبيرة في السوق الحالي، وخاصة بالنسبة للمحفظة التجارية.

يعد التحويل من مكتب إلى سكني بديلاً رئيسياً للمساحات المكتبية التقليدية. عندما يتم تحويل مبنى للمكاتب، فإنه يزيل تلك المساحة المربعة بشكل دائم من إمدادات المكاتب، مما يؤدي بشكل فعال إلى استبدال مستأجر مكتب مستقبلي بمستأجر سكني. وهذا الاتجاه يعيد تشكيل المشهد الحضري بشكل فعال. للسياق، كان معدل الشواغر الحالي للمكاتب المبلغ عنها في المدينة مرتفعا 23.5 بالمئةمما يشير إلى وجود مجموعة كبيرة من البدائل المحتملة لبناء المكاتب الجديدة أو تأجيرها. تشمل المحفظة التشغيلية لشركة JBG SMITH Properties اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 21 أصلاً تجارياً تبلغ مساحتها الإجمالية 7.0 مليون قدم مربع على نصيبهم.

نماذج العمل عن بعد والمختلطة تحل محل الطلب الفعلي على المكاتب. وفي حين أن الولايات تدفع معدل الاستخدام إلى أعلى، فإن الحاجة الأساسية إلى الحيز المادي قد تغيرت هيكليا. أظهرت البيانات من أوائل عام 2025 أن معدل إشغال المكاتب في واشنطن العاصمة وصل إلى متوسط قياسي مرتفع قدره 51.5 بالمئة في الأسبوع الأخير من شهر يناير، مما يشير إلى أن أكثر من 48 بالمائة من القوى العاملة ما زالت غير حاضرة فعليًا في أيام الذروة. على الصعيد الوطني، العمل المختلط هو المعيار 66% من الشركات الأمريكية تقديم شكل من أشكال المرونة اعتبارًا من سبتمبر 2025، مما يخفف الطلب طويل المدى على البصمة التقليدية الكبيرة.

توفر مجمعات المكاتب في الضواحي بديلاً أقل تكلفة للمساحات المكتبية الأساسية في المناطق الحضرية. بينما تتركز JBG SMITH Properties بشكل كبير في السوق الفرعية National Landing الحضرية (حوالي 75.0% للممتلكات)، قد يتطلع المستأجرون الذين يواجهون ضغوط التكلفة إلى خارج المركز. أظهرت البيانات الأقدم من الربع الثاني من عام 2023 وجود فجوة كبيرة في الأسعار، حيث تطلب الفئة أ الإيجار في ضواحي واشنطن العاصمة بحوالي 39.29 دولارًا للقدم المربع مقارنة بالمعدل الأساسي الحضري البالغ 74.01 دولارًا للقدم المربع. وحتى في ظل الاتجاه نحو الجودة، يظل هذا الفارق في التكلفة يشكل اعتبارًا بديلاً قويًا للشركات التي تهتم بالتكلفة.

يتم استبدال سوق الإيجار السكني بملكية المنازل، على الرغم من أن القدرة على تحمل التكاليف في العاصمة تشكل عائقًا. بالنسبة لقطاع العائلات المتعددة التابع لشركة JBG SMITH Properties، فإن البديل هو قيام المستأجرين بشراء منزل. ومع ذلك، فإن ارتفاع تكاليف الدخول إلى منطقة العاصمة يبقي العديد من المستأجرين في السوق. في حين أن الولايات المتحدة تطلب الإيجارات تبريدها $1,599 في يناير 2025، وهو 6.2% أدناه ذروة أغسطس 2022 $1,700ومع ذلك، تظل التكلفة الإجمالية للشراء تشكل عائقًا أمام الكثيرين، مما يدعم الطلب على الإيجار. يتم تخفيف التهديد من خلال ارتفاع تكلفة الدخول إلى سوق الملكية.

تحويل مكتب 550.000 قدم مربع بواسطة JBG SMITH يخفف من هذا التهديد داخليًا. تعالج JBG SMITH Properties بشكل استباقي تهديد استبدال المكاتب من خلال أن تصبح مصدرًا للإمدادات السكنية. لقد حصلوا على الموافقة لتحويل مبنيين إداريين شاغرين 550.000 قدم مربع في أرلينغتون، فيرجينيا، إلى أ 195 وحدة مجتمع الشقة و 344 مفتاح فندق، ومن المتوقع أن يبدأ البناء بحلول نهاية عام 2025. وتحول هذه الخطوة الالتزام (مساحة مكتبية قديمة) إلى فئة أصول (متعددة الأسر/الضيافة) تواجه مجموعة مختلفة من البدائل.

فيما يلي نظرة سريعة على ديناميكيات السوق الرئيسية التي تؤثر على تهديد البدائل:

• إجمالي الوظائف الشاغرة في مكتب DC Metro (الربع الثالث من عام 2025): 18.0%.
• الوظيفة الشاغرة لمكتب الكأس (الربع الثالث من عام 2025): 10.2%.
• حجم محفظة مكتب JBG SMITH (الربع الثالث من عام 2025): 7.0 مليون قدم مربع.
• حجم مشروع تحويل JBG SMITH: 550.000 قدم مربع.
• متوسط الإيجار المطلوب في الولايات المتحدة (يناير 2025): $1,599.

يمكننا تعيين البدائل الأساسية والمخاطر المرتبطة بها للقطاعات الأساسية لشركة JBG SMITH Properties:

JBG SMITH Properties (JBGS) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون الدخول إلى مجال التطوير العقاري في واشنطن العاصمة، خاصة بالنسبة لسوق فرعية متخصصة مثل National Landing. بصراحة، التهديد من الداخلين الجدد منخفض للغاية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن الحجم الهائل لرأس المال المطلوب يمثل عقبة هائلة. للمنافسة هنا، تحتاج إلى أموال كبيرة ورؤية طويلة المدى، وهو ما أظهرته شركة JBG SMITH Properties من خلال خط أنابيب التطوير الإجمالي الذي يقترب من 19 مليون قدم مربع عبر منطقة العاصمة.

البيئة التنظيمية نفسها بمثابة خندق كبير. إن التنقل بين تقسيم المناطق والموافقات والشراكات المعقدة بين القطاعين العام والخاص المطلوبة للتحول واسع النطاق ومتعدد الاستخدامات - مثل 12 مليار دولار من تحسينات البنية التحتية العامة والخاصة المشتركة في National Landing - عبارة عن مجموعة مهارات متخصصة. على سبيل المثال، حصلت JBG SMITH مؤخرًا على موافقة من مقاطعة أرلينغتون لتحويل أكثر من 550 ألف قدم مربع من المساحات المكتبية الشاغرة إلى استخدامات سكنية وفندقية جديدة، مما يعرض قدرتها على العمل ضمن إطار السياسة المحلية، بما في ذلك نجاحها في مشاريع إعادة الاستخدام التكيفية حيث قامت بالفعل بتحويل المساحة لأكثر من 1300 وحدة.

تتمتع JBG SMITH بمكانة فريدة بسبب الحجم الهائل لأصولها الخاضعة للرقابة في منطقة النمو الرئيسية. في حين أن المطالبة تشير إلى خط أنابيب بمساحة 8.7 مليون قدم مربع، ما يمكننا تأكيده هو أن JBG SMITH تتحكم في 8.2 مليون قدم مربع من كثافة التطوير الإضافية في National Landing وحدها، والتي ترتكز على كيانات رئيسية مثل Amazon وحرم Virginia Tech Innovation Campus الذي تبلغ قيمته مليار دولار. هذا المستوى من التحكم في الكثافة المستقبلية، جنبًا إلى جنب مع الأصول الحالية مثل 5.6 مليون قدم مربع من المساحات المكتبية، يخلق منصة متكاملة لا يمكن للاعبين الجدد تكرارها بسهولة.

كما أن تكلفة حيازة الأراضي في الأسواق الفرعية الرئيسية التي تخدمها مترو الأنفاق تعتبر باهظة بالنسبة للشركات الصغيرة. أنت لا تشتري الأوساخ فقط؛ أنت تشتري نظامًا بيئيًا تم التخطيط له بشكل رئيسي. يواجه الوافدون الجدد صعوبة في التنافس مع منصات صناعة الأماكن الراسخة والمتكاملة مثل JBG SMITH Properties. يركز فريقهم الداخلي من المصممين والمخططين وخبراء البيع بالتجزئة على "20 قدمًا من الرصيف و20 قدمًا من واجهة الشارع"، مما يخلق تجارب شوارع منسقة تعمل على زيادة سرعة المبيعات ونمو الإيجارات - وهو مستوى من التطوير الشامل الذي يستغرق سنوات، إن لم يكن عقودًا، للبناء. الأمر يتعلق بأكثر من مجرد البناء؛ يتعلق الأمر بإنشاء سوق "مدينة جديدة" متماسك.

فيما يلي نظرة سريعة على المقياس الذي يعيق المنافسة:

• إجمالي خط تطوير JBG SMITH: ما يقرب من 19 مليون قدم مربع.
• كثافة التطوير الإضافية التي يتم التحكم فيها في National Landing: 8.2 مليون قدم مربع.
• الوحدات متعددة الأسر القائمة/قيد الإنشاء في National Landing: 4,223.
• إجمالي الاستثمار في البنية التحتية في National Landing: 12 مليار دولار.
• برنامج تحسين رأس المال لـ WMATA للسنة المالية 2025-2030: 11.1 مليار دولار.

إن الالتزام المالي المطلوب حتى للبدء في تحقيق هذا الحجم مذهل. ولنتأمل هنا رأس المال المطلوب فقط لصيانة العمود الفقري لوسائل النقل العام، حيث يبلغ إجمالي برنامج تحسين رأس المال التابع لهيئة النقل في منطقة العاصمة واشنطن (مترو) للسنة المالية 2025-2030 11.1 مليار دولار. هذا هو الجانب العام. ويطالب الجانب الخاص بالتزام مماثل لمشاريع مثل مجمع فرجينيا للتكنولوجيا للابتكار الذي تبلغ قيمته مليار دولار.

إن العوائق التي تحول دون الدخول هي هيكلية، وليست مالية فقط. يجب على الوافدين الجدد التعامل مع علاقات JBG SMITH الراسخة وقدرتهم المثبتة على تنفيذ إستراتيجيات صناعة الأماكن المعقدة والمتعددة الأوجه. لقد قاموا بالفعل بتسليم ما يقرب من 1600 شقة جديدة في National Landing منذ عام 2024، مع عقارات مثل The Grace وReva التي حققت أكثر من 80٪ من حالة التأجير. يشير هذا النوع من الاستيعاب الفوري عالي الطلب إلى وجود سوق يتم تشكيلها بالفعل بواسطة قائد حالي.