Desglosando la salud financiera de Zscaler, Inc. (ZS): información clave para los inversores

Estás mirando a Zscaler, Inc. (ZS) en este momento, tratando de averiguar si la valoración premium de la acción está definitivamente justificada, especialmente ahora que el mercado en general se pone nervioso. La principal conclusión de sus resultados del año fiscal 2025 es que el modelo de seguridad en la nube Zero Trust está convirtiendo la demanda empresarial masiva en dinero en efectivo, por lo que las finanzas se están manteniendo. La compañía cerró el año con unos ingresos totales de 2.673 millones de dólares, un sólido aumento del 23 % año tras año, lo que muestra que los clientes están consolidando sus gastos en seguridad en la plataforma de Zscaler. Lo más importante para la salud a largo plazo es que sus ingresos anuales recurrentes (ARR), el dinero predecible basado en suscripciones, superaron el hito de los 3.000 millones de dólares y generaron unos sólidos 726,7 millones de dólares en flujo de caja libre (FCF), lo que representa un margen del 27 %. Ese es el motor. Si bien reportaron ingresos netos no GAAP de $534,8 millones, lo cual es una gran señal de apalancamiento operativo, debemos profundizar en qué tan sostenible es esa rentabilidad frente a la creciente competencia y la desaceleración del crecimiento en sus facturaciones calculadas, razón por la cual los analistas están elevando los objetivos de precios (como el reciente aumento de Rosenblatt a $365,00), pero con salvedades.

Análisis de ingresos

Necesita saber dónde Zscaler, Inc. (ZS) realmente está ganando dinero, y la respuesta simple son las suscripciones: es un modelo puro de software como servicio (SaaS). Para todo el año fiscal 2025, Zscaler, Inc. (ZS) generó unos ingresos totales de 2.673 millones de dólares, un aumento sólido pero desacelerado del 23 % año tras año. Ese crecimiento del 23% sigue siendo fuerte, pero es una desaceleración con respecto al crecimiento del 34% observado en el año fiscal 2024, que es una tendencia que definitivamente debemos observar.

La gran mayoría de estos ingresos proviene de sus servicios de suscripción principales a través de la plataforma Zero Trust Exchange, que es lo que realmente está comprando. Esta es una distinción crucial: Zscaler, Inc. (ZS) no vende hardware, por lo que sus ingresos son muy predecibles. Los ingresos recurrentes anuales (ARR), el valor anualizado de todos los contratos de ingresos recurrentes activos, alcanzaron un hito importante, superando los 3.000 millones de dólares para alcanzar los 3.015 millones de dólares a finales del cuarto trimestre de 2025. Ese es el verdadero pulso de su negocio.

A continuación se ofrece un vistazo rápido a cómo se desglosan los ingresos por geografía, lo que le da una idea de su penetración en el mercado global:

• Estados Unidos: Contribuyó con 1.350 millones de dólares en el año fiscal 2025, un crecimiento del 24,45 % respecto al año anterior.
• Europa, Medio Oriente y África (EMEA): un segmento internacional importante, que representa aproximadamente el 29,3 % de los ingresos totales del cuarto trimestre de 2025, o 210,82 millones de dólares.

El mercado estadounidense sigue siendo el segmento más grande, pero el crecimiento internacional es clave para escalar. Para profundizar en el dinero institucional detrás de este crecimiento, debería consultar Explorando el inversor Zscaler, Inc. (ZS) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Cambio de enfoque en los ingresos: el catalizador de seguridad de la IA

Un cambio significativo en la combinación de ingresos es el impulso agresivo hacia la Inteligencia Artificial (IA) y las Operaciones de Seguridad (SecOps), que ya se está reflejando en sus cifras. Aquí es donde reside la oportunidad a corto plazo. El SecOps ARR de la empresa, que está vinculado a estas soluciones avanzadas de seguridad e inteligencia artificial, creció más del 85 % año tras año. Esta enorme tasa de crecimiento, si bien es de una base más pequeña, muestra hacia dónde se dirige el gasto de los nuevos clientes.

Este cambio se está acelerando con la adquisición de Red Canary, una empresa de detección y respuesta gestionada, que se completó en agosto de 2025. La integración está diseñada para ampliar las capacidades de la plataforma, trasladando a Zscaler, Inc. (ZS) de un simple proveedor de seguridad de red a una plataforma de seguridad más completa impulsada por IA. La gerencia espera que sus nuevas 'operaciones agenciales' superen los $400 millones en ARR en el año fiscal 2026, lo que es una señal clara del surgimiento de un nuevo flujo de ingresos de alto crecimiento. Esta es la empresa que apuesta fuerte por la próxima ola de gasto en ciberseguridad.

Métricas de rentabilidad

Estás mirando a Zscaler, Inc. (ZS) porque sabes que el mercado de la seguridad en la nube está de moda, pero la verdadera pregunta es con qué eficiencia convierten ese crecimiento en ganancias. La respuesta corta es: operativamente fuerte, pero aún gestionando la transición a la rentabilidad GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados).

Para el año fiscal (FY) que finalizó el 31 de julio de 2025, Zscaler, Inc. reportó ingresos totales de $2,673.1 millones, un sólido aumento interanual del 23%. Sin embargo, la mejor manera de contar la historia de su rentabilidad es observar las cifras GAAP y no GAAP, lo cual es común en las empresas de software como servicio (SaaS) de alto crecimiento. Las cifras no GAAP excluyen elementos como la compensación basada en acciones, lo que le brinda una visión más clara del desempeño principal del negocio. Es una distinción crucial que hacer.

Aquí están los cálculos rápidos sobre sus márgenes básicos para el año fiscal 2025:

• Margen de beneficio bruto: El margen fue del 77,0% para el año fiscal que finalizó en julio de 2025.
• Margen operativo no GAAP: Este margen se expandió al 22% de los ingresos.
• Ingresos netos no GAAP: La empresa logró 534,8 millones de dólares en ingresos netos no GAAP.

Para ser justos, las cifras GAAP muestran el costo real del crecimiento. Zscaler, Inc. informó una pérdida operativa GAAP de 128,5 millones de dólares, o el 5 % de los ingresos, para el año fiscal 2025, una ligera mejora con respecto a la pérdida del 6 % en el año fiscal 2024. La pérdida neta GAAP fue de 41,5 millones de dólares, lo que se traduce en un margen neto de aproximadamente -1,55 %. Aún así, la tendencia definitivamente avanza hacia la rentabilidad GAAP, un hito clave para cualquier empresa de tecnología en proceso de maduración.

Eficiencia operativa y puntos de referencia de la industria

Cuando analizamos la eficiencia operativa, Zscaler, Inc. se está desempeñando bien. El margen operativo no GAAP mejoró del 20 % en el año fiscal 2024 al 22 % en el año fiscal 2025, lo que refleja un apalancamiento significativo en su modelo financiero. Están gestionando los costos en relación con el crecimiento de sus ingresos. La ligera caída en el margen bruto, que alcanzó un mínimo de cinco años del 77,0% en el año fiscal 2025, es una compensación estratégica. La gerencia está introduciendo nuevos productos que tienen como prioridad una adopción y un crecimiento más rápidos en el mercado, no una optimización inmediata de los márgenes. Optimizarán esos márgenes más adelante a medida que los productos crezcan. Ésa es una jugada común e inteligente en un mercado de apropiación de tierras.

En comparación con la industria, el margen bruto de Zscaler, Inc. es una ventaja competitiva. Su margen bruto del 77,0% para el año fiscal 2025 es sustancialmente más alto que el de los competidores clave en el espacio de seguridad en la nube. Por ejemplo, CrowdStrike Holdings Inc. ronda el 74,2% y Palo Alto Networks Inc. cerca del 73,4%. Este alto margen muestra la fortaleza y escalabilidad inherentes de su plataforma Zero Trust nativa de la nube.

Este es un negocio de alta calidad, incluso con las pérdidas GAAP. Puede leer más sobre el panorama financiero completo en Desglosando la salud financiera de Zscaler, Inc. (ZS): información clave para los inversores. Su próximo paso debería ser modelar la trayectoria de esa expansión del margen operativo no GAAP y ver cuándo se traslada a una ganancia operativa GAAP sostenible.

Estructura de deuda versus capital

Si miramos el balance de Zscaler, Inc. (ZS) para medir el riesgo financiero, la conclusión rápida es que la compañía está asumiendo más deuda para impulsar su crecimiento masivo, un movimiento calculado que acerca su estructura de capital a una división 50/50 entre deuda y capital. Esta es una estrategia deliberada, pero definitivamente de mayor apalancamiento, para una empresa de software moderna.

Al final del año fiscal 2025 (31 de julio de 2025), Zscaler, Inc. (ZS) informa una deuda total de aproximadamente $1,79 mil millones, compuesto en gran medida por obligaciones a largo plazo. Desglosando esto, la compañía sólo tenía $52.497 millones en deuda a corto plazo y obligaciones de arrendamiento de capital, con la mayor parte$1.744,079 millones-sentado como deuda a largo plazo. El capital contable total se situó en un nivel comparable $1.799,273 millones.

He aquí los cálculos rápidos: la relación deuda-capital (D/E), que mide el apalancamiento financiero de una empresa, es aproximadamente 1.00 para Zscaler, Inc. (ZS) para el año fiscal que finaliza en julio de 2025.

• Deuda Total: Aprox. $1,79 mil millones
• Patrimonio Total: $1,799 mil millones
• Relación deuda-capital: 1.00

Cuando se compara esta relación D/E de 1.00 al estándar de la industria para Software - Infraestructura, que promedia alrededor de 0.36 En noviembre de 2025, Zscaler, Inc. (ZS) es claramente un caso atípico. Este mayor apalancamiento no es necesariamente una señal de alerta para una empresa de tecnología de alto crecimiento, pero significa que son más agresivas en el uso del financiamiento de deuda en lugar del financiamiento de capital puro para escalar operaciones y financiar iniciativas estratégicas. Una relación D/E de 1,00 simplemente significa que la empresa está financiando sus activos con partes aproximadamente iguales de deuda y capital social.

El aumento de la deuda está directamente relacionado con una importante medida financiera. En julio de 2025, Zscaler, Inc. (ZS) emitió 1.725 millones de dólares en monto principal agregado de notas senior convertibles al 0,00% (un tipo de deuda que se puede convertir en acciones bajo ciertas condiciones) con vencimiento en 2028. Esta es una forma inteligente de recaudar capital: el 0.00% La tasa de interés elimina el gasto por intereses inmediato, y las transacciones de compra limitada que ejecutaron protegen a los accionistas de una dilución significativa de las acciones a menos que el precio de las acciones realmente se dispare. En la práctica, están pidiendo dinero prestado de forma gratuita para financiar el crecimiento, las adquisiciones y la investigación y el desarrollo, que es precisamente cómo un realista consciente de las tendencias debería desplegar capital en un entorno de tasas bajas, incluso si la cifra principal de deuda parece alta.

La empresa equilibra esta deuda con una sólida posición de efectivo, pero los inversores deben controlar el flujo de efectivo necesario para eventualmente pagar o refinanciar estos pagarés. Para profundizar en quién apuesta en esta estrategia, deberías leer Explorando el inversor Zscaler, Inc. (ZS) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Zscaler, Inc. (ZS) puede cubrir sus obligaciones a corto plazo y la respuesta es un rotundo sí. La posición de liquidez de la compañía es definitivamente sólida, impulsada por un balance altamente líquido y una sólida generación de flujo de efectivo operativo.

Los indicadores clave (el índice actual y el índice rápido) se ubicaron en 2,01 según los últimos datos disponibles, lo que refleja un colchón financiero muy saludable. Una relación de 1,0 es la base para la comodidad, por lo que 2,01 significa que Zscaler, Inc. tiene más del doble de los activos corrientes (efectivo, cuentas por cobrar, etc.) necesarios para cubrir sus pasivos corrientes (letras, deuda a corto plazo, etc.). Ésta es una gran señal. El hecho de que el Current Ratio y el Quick Ratio sean idénticos pone de relieve que, como empresa de seguridad en la nube, Zscaler, Inc. prácticamente no tiene inventario, lo que significa que casi todos sus activos actuales son muy líquidos.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su capital de trabajo (activos circulantes menos pasivos circulantes):

• Activos corrientes totales (año fiscal 2025): 4.894 millones de dólares
• Pasivos corrientes totales (año fiscal 2025): 2.430 millones de dólares
• Capital de trabajo neto: $2,464 millones

Estos 2.464 millones de dólares en capital de trabajo positivo representan un importante colchón. La tendencia también es positiva, ya que los activos corrientes totales aumentan sustancialmente año tras año, en gran parte debido a un aumento en el efectivo y las inversiones a corto plazo, que alcanzaron los 3.572 millones de dólares combinados al 31 de julio de 2025.

Mirando el estado de flujo de efectivo overview Para todo el año fiscal 2025, las tendencias son claras y muy favorables:

La empresa está generando una enorme cantidad de efectivo a partir de su negocio principal, con un flujo de caja operativo que alcanzó los 972,5 millones de dólares en el año fiscal 2025. Esta es la máxima fortaleza, que demuestra que el modelo de negocio es altamente eficiente en efectivo. Además, el flujo de caja de financiación se gestionó estratégicamente: Zscaler, Inc. emitió nuevos bonos sénior convertibles con vencimiento en 2028, recaudando 1.700 millones de dólares en ingresos netos en efectivo, lo que les permitió reembolsar por completo los bonos sénior convertibles con vencimiento en 2025. Esta medida impulsó un importante vencimiento de deuda e inyectó capital fresco, reforzando aún más la posición de efectivo.

No hay preocupaciones de liquidez inmediatas. La empresa tiene suficiente efectivo, un alto índice de circulante y un negocio que constantemente genera efectivo. La única advertencia real es que la deuda convertible es una forma de apalancamiento, pero la sólida posición de efectivo y el desempeño operativo de la compañía hacen que la deuda sea manejable. Si desea profundizar en quién apuesta por esta sólida base financiera, debe consultar Explorando el inversor Zscaler, Inc. (ZS) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de valoración

Definitivamente está haciendo la pregunta correcta: ¿Zscaler, Inc. (ZS) está sobrevaluada o infravalorada? La respuesta corta es que, según las métricas tradicionales, parece caro, pero para un líder en seguridad en la nube de alto crecimiento, la valoración se justifica en gran medida por las expectativas futuras. El mercado está valorando un crecimiento significativo para su plataforma Zero Trust Exchange, razón por la cual se ven múltiplos tan altos.

En noviembre de 2025, las acciones de Zscaler, Inc. cerraron a 275,01 dólares por acción. La comunidad de analistas tiene una calificación de consenso de Compra moderada, con un precio objetivo promedio a 12 meses de 316,65 dólares. Esto sugiere un aumento de alrededor del 15,14% con respecto al precio actual, lo que indica que la mayoría de las empresas de Wall Street creen que la acción está actualmente infravalorada en relación con su potencial de ganancias futuras.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre los índices de valoración clave utilizando los datos más recientes del año fiscal 2025:

Lo que oculta esta estimación es el enfoque de la empresa en la rentabilidad no GAAP y el flujo de caja libre (FCF). El P/E TTM negativo es común para las empresas que priorizan la participación de mercado y el desarrollo de plataformas, especialmente dada la intensa competencia en el espacio Secure Access Service Edge (SASE). El EV/EBITDA de 396,74x es una cifra enorme, pero refleja la creencia del mercado en la capacidad de Zscaler para escalar su negocio de suscripción de alto margen.

Zscaler, Inc. es una acción de crecimiento, así que no espere dividendos. La empresa tiene un pago de dividendos de 0,00 dólares y un rendimiento del 0,00%, lo que es estándar para una empresa que reinvierte todo el efectivo en I+D y ventas para impulsar su expansión en áreas como la seguridad de la inteligencia artificial y la protección de datos. Puedes leer más sobre su estrategia aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Zscaler, Inc. (ZS).

Observar el movimiento de las acciones durante el año pasado ofrece una imagen clara de la volatilidad que conlleva este tipo de narrativa de crecimiento. Puede ver cómo el mercado reacciona bruscamente tanto a los cambios macroeconómicos como a los resultados trimestrales:

• El precio de las acciones ha subido un 32,66% en los últimos 12 meses.
• El máximo de 52 semanas fue de 336,99 dólares, alcanzado el 3 de noviembre de 2025.
• El mínimo de 52 semanas fue de 164,78 dólares, registrado el 7 de abril de 2025.
• La acción ha experimentado una caída reciente, cotizando alrededor de un 18,39% por debajo de su máximo de 52 semanas a finales de noviembre de 2025.

El rango de la acción muestra una enorme diferencia del 66,90% entre el precio mínimo y el actual, lo que indica que se trata de una jugada de impulso. El reciente retroceso desde el máximo de noviembre es un ejemplo clásico de cómo los inversores obtienen ganancias después de una fuerte racha, pero la tendencia a largo plazo sigue siendo firmemente positiva.

Factores de riesgo

Debe saber que los principales riesgos de Zscaler, Inc. (ZS) no tienen que ver con la demanda, sino con la valoración y la ejecución. El mercado está valorando un crecimiento casi perfecto, por lo que cualquier tropiezo en una nueva aceleración o expansión de márgenes afectará duramente a las acciones. Este es el principal desafío para una acción de alto crecimiento múltiple.

Riesgo de ejecución de valoración y crecimiento

El mayor riesgo a corto plazo es financiero: la valoración de la prima de Zscaler es exagerada y exige una ejecución impecable. La acción cotiza a una relación precio-ventas (P/S) de alrededor 17,7x, que está notablemente por encima del promedio de la industria de 16,8 veces. Esta prima significa que los inversores esperan una reaceleración significativa del crecimiento, especialmente después de las preocupaciones anteriores del año fiscal 2025 acerca de que el crecimiento de la facturación calculada fuera decepcionante para la alta valoración.

He aquí los cálculos rápidos: está pagando un alto precio por ganancias futuras, por lo que cualquier señal de desaceleración del crecimiento, incluso si se trata de una rotación temporal de la organización de ventas, provocará una corrección. Los ingresos de todo el año fiscal 2025 de la compañía fueron sólidos en $2,673 mil millones, un aumento del 23% año tras año, pero el mercado se centra en la orientación del próximo trimestre y la narrativa de crecimiento a largo plazo. Puedes profundizar en quién tiene esta convicción al Explorando el inversor Zscaler, Inc. (ZS) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Competencia y obstáculos operativos

La competencia externa es feroz, y no se limita solo a otras empresas dedicadas exclusivamente a la ciberseguridad. Zscaler se enfrenta a una dura competencia tanto de los proveedores de seguridad tradicionales como, lo que es más importante, a una competencia cada vez mayor de los principales proveedores de nube que están integrando la seguridad más profundamente en sus plataformas. Esta competencia podría limitar las ventajas de Zscaler y desafiar sus optimistas perspectivas de crecimiento, definitivamente si no pueden diferenciar sus nuevos productos impulsados ​​por IA.

Operativamente, la empresa debe gestionar el riesgo inherente de su mercado: el panorama de amenazas está cambiando más rápido que nunca. El informe de ransomware Zscaler ThreatLabz 2025 mostró una impactante aumento del 146% en ataques de ransomware y un 70% de aumento en casos de extorsión pública sólo en 2025. Si bien esto impulsa la demanda de su Zero Trust Exchange, crea una presión operativa constante y de alto riesgo para innovar antes que los actores de amenazas.

• Mantenga el gasto en I+D sin aplastar los márgenes.
• Supere en innovación las ofertas de seguridad de los proveedores de nube.
• Gestionar la productividad y la rotación de la fuerza de ventas.

El costo de la innovación y el camino hacia la rentabilidad GAAP

Si bien el negocio genera una cantidad significativa de efectivo, la pérdida neta GAAP sigue siendo un factor de riesgo para algunos inversores. Para todo el año fiscal 2025, Zscaler informó una pérdida neta GAAP de 41,5 millones de dólares. Esta pérdida es en gran medida una función de una inversión agresiva en crecimiento e innovación, no una falta de flujo de caja operativo.

Los ingresos netos no GAAP de la empresa fueron saludables 534,8 millones de dólares para el año fiscal 2025, pero los altos gastos operativos son la compensación. Por ejemplo, los gastos de ventas y marketing por sí solos son sustanciales, y los gastos de investigación y desarrollo fueron casi $499,83 millones, subrayando la estrategia de inversión a largo plazo. La estrategia de mitigación aquí es clara: están duplicando el producto. Recientemente lanzaron 'AI Guardrails for Public and Private apps' para abordar los riesgos emergentes de los grandes modelos lingüísticos, una acción concreta para asegurar su futura cuota de mercado.

La buena noticia es que el balance es sólido, con efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo por un total de $3,572,4 mil millones al 31 de julio de 2025. Esa posición de efectivo les brinda suficiente margen para capear cualquier volatilidad del mercado o presión competitiva a corto plazo.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando el siguiente tramo de crecimiento, y Zscaler, Inc. (ZS) está definitivamente posicionado para capturarlo, pero necesita ver los impulsores concretos, no sólo las expectativas. La conclusión principal es que el cambio de Zscaler hacia un modelo de ventas multiproducto centrado en plataformas, además de un enfoque inteligente en la IA, se está traduciendo directamente en mayores ingresos y proyecciones de ganancias para el año fiscal 2025.

Aquí están los cálculos rápidos: la guía oficial de la compañía para los ingresos del año fiscal 2025 es entre $2.659 millones y $2.661 millones. Esto implica una fuerte tasa de crecimiento año tras año, impulsada por el hecho de que las empresas pasan del simple acceso remoto a una arquitectura Zero Trust (ZTA) completa. Un indicador clave de este impulso son sus ingresos anuales recurrentes (ARR), que se espera que superen el $3 mil millones marca para finales del cuarto trimestre del año fiscal 2025.

El crecimiento no se trata sólo de los ingresos; el modelo de negocio está demostrando su eficacia. Para el año fiscal 2025, Zscaler proyecta que los ingresos de operaciones no GAAP estarán entre 573 millones de dólares y 575 millones de dólares, con ingresos netos por acción no GAAP esperados en el rango de $3.18 a $3.19. Eso es un escalamiento sólido y rentable.

• Innovaciones de productos: la IA es el catalizador.
• Expansión del mercado: apuntar a nuevas verticales y geografías.
• Estrategia de ventas: centrarse en acuerdos empresariales más grandes y atractivos.

Impulsores clave del crecimiento y movimientos estratégicos

El crecimiento futuro de la empresa se está diseñando a través de tres vías claras: innovación de productos, expansión estratégica y una estrategia renovada de comercialización (GTM). El mayor impulso del producto es la seguridad de la Inteligencia Artificial (IA). Están integrando agresivamente funciones impulsadas por IA, como Zscaler AI Guard, en toda la plataforma para mejorar la detección y respuesta a amenazas. Este enfoque es esencial porque aborda la nueva realidad de los ciberataques impulsados ​​por IA.

En términos de movimientos estratégicos, la adquisición de Red Canary es una jugada importante, que tiene como objetivo fortalecer las capacidades de su Centro de Operaciones de Seguridad (SOC) con flujos de trabajo mejorados por IA. Esto desbloquea inmediatamente oportunidades de venta cruzada con su base de clientes de grandes empresas existentes. Además, su huella global se está expandiendo, en particular con la nueva infraestructura de centros de datos públicos en Arabia Saudita, que es crucial para capturar la demanda en Medio Oriente y garantizar la soberanía de los datos para grandes clientes globales.

El propio motor de ventas se actualizó. El nuevo programa de compras Z-Flex está diseñado para simplificar la forma en que las grandes empresas compran y consumen sus servicios, impulsando la adopción en toda la plataforma. Además, Zscaler está experimentando una fuerte tracción en sectores específicos como el estatal, local y educativo (SLED) y la atención médica, lo que demuestra que su modelo de ventas centrado en cuentas está funcionando para conseguir grandes acuerdos de varios años.

Foso competitivo: confianza y escala cero

La principal ventaja competitiva de Zscaler (su foso) es su arquitectura nativa de la nube, Zero Trust Exchange (ZTE), que es una ventaja pionera en el mercado Secure Access Service Edge (SASE). A diferencia de los proveedores de firewalls tradicionales que intentaban incorporar funciones de nube en modelos antiguos centrados en hardware, Zscaler fue creado para la nube desde el primer día. Esta plataforma procesa más de 400 mil millones de transacciones diarias en todo el mundo. Esa escala masiva crea un efecto de red, alimentando constantemente sus modelos de inteligencia artificial y aprendizaje automático con nueva inteligencia sobre amenazas, lo que hace que la plataforma sea más efectiva con cada nuevo cliente.

Esta ventaja estructural les permite mantener márgenes brutos líderes en la industria, rondando 80%. Esa eficiencia financiera les da más capital para reinvertir en I+D, manteniéndolos por delante de sus competidores. Su alta tasa de retención neta (NRR) basada en dólares del 115% también indica que una vez que un cliente se registra, sigue gastando más, que es el mejor indicador del valor del producto.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de un ciclo de adopción de IA más rápido de lo esperado, lo que podría impulsar los ingresos incluso por encima de la guía conservadora de la compañía. Algunos analistas proyectan ingresos para el año fiscal 2025 de hasta $3,27 mil millones.

Para ser justos, la competencia se está intensificando en el espacio SASE, pero la arquitectura puramente nativa de la nube de Zscaler todavía les brinda una ventaja estructural que otros están luchando por replicar. Para profundizar en el balance y la valoración, puede consultar Desglosando la salud financiera de Zscaler, Inc. (ZS): información clave para los inversores.

Siguiente paso: Gestor de cartera: Modele un escenario alcista del 15% basado en los ingresos del consenso de analistas de $3,27 mil millones y evalúe el impacto en su objetivo de valoración al final del trimestre.