Analyse de la santé financière d'American International Group, Inc. (AIG) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez American International Group, Inc. (AIG) et vous vous demandez si le redressement sur plusieurs années génère enfin une valeur durable, d'autant plus que le secteur de l'assurance est confronté à une plus grande volatilité des pertes liées aux catastrophes (CAT). La réponse courte est oui, le cœur de métier fait bel et bien preuve de la discipline financière que nous attendions, mais le marché reste prudent. Nous avons vu un revenu après impôt ajusté (AATI) au troisième trimestre 2025 passer à 1,2 milliard de dollars, un énorme 52% augmentent d’année en année, ce qui indique clairement que le nettoyage opérationnel fonctionne. De plus, le ratio combiné des assurances générales a atteint un niveau record. 86.8%, un 580 points de base amélioration, montrant qu'ils souscrivent de meilleures affaires. Mais vous devez quand même peser le risque de pertes CAT élevées par rapport à l'opportunité de mesures stratégiques telles que l'acquisition. 2 milliards de dollars dans les droits de renouvellement des primes d'Everest Group, ce qui renforce ses lignes commerciales. La rue s'attend à ce que le BPA pour l'ensemble de l'année 2025 atteigne $6.18, presque 25% à partir de l’exercice 2024, le marché intègre donc une grande partie de ces bonnes nouvelles, mais vous devez savoir exactement d’où viendra la prochaine étape de croissance pour justifier cette valorisation.

Analyse des revenus

Si vous regardez American International Group, Inc. (AIG), la conclusion directe est la suivante : la société est désormais une centrale purement spécialisée dans les assurances IARD. La grande majorité de son chiffre d'affaires provient désormais de l'assurance dommages, un changement délibéré suite à la séparation de ses activités vie et retraite.

Pour l'exercice 2025, le chiffre d'affaires total d'American International Group, Inc. devrait atteindre environ 29 milliards de dollars. Ce total reflète une modeste croissance des revenus d'une année sur l'autre, d'environ 2.52% au cours des douze derniers mois se terminant le 30 septembre 2025, par rapport à l’année précédente. Cette croissance n’est pas massive, mais il s’agit d’une croissance de haute qualité, portée par une souscription disciplinée et une concentration sur les assurances commerciales.

Les principales sources de revenus sont désormais fortement concentrées. Le segment des assurances générales devrait être le principal moteur, contribuant environ à 28 milliards de dollars au chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'exercice 2025, ce qui représente environ 97% du total des revenus. La partie restante provient du segment Legacy Portfolio & Other, projeté à environ 807 millions de dollars, ou 3% du revenu total.

Voici un calcul rapide de la provenance des revenus de 2025 :

Au sein des assurances générales, les branches commerciales sont le moteur. Au premier trimestre 2025, les primes commerciales nettes émises (NPW) mondiales ont augmenté 10% sur une base comparable, le PNW commercial en Amérique du Nord augmentant de 14%. C’est là que le pouvoir de fixation des prix et la discipline de souscription brillent vraiment. International Commercial NPW a également connu une solide croissance de 8%. Pour le troisième trimestre 2025, le résultat technique du segment Assurances de dommages a considérablement augmenté 81% année après année pour 793 millions de dollars, montrant que les revenus se traduisent par une meilleure rentabilité. C’est certainement une mesure clé à surveiller.

Le changement le plus important dans la structure des revenus d'American International Group, Inc. est la séparation stratégique de ses activités vie et retraite, Corebridge Financial (Corebridge). Cette entreprise a été déconsolidée en juin 2024. Au deuxième trimestre 2025, la participation d'American International Group, Inc. dans les actions ordinaires de Corebridge a été réduite à 21.0%. Cette décision a fondamentalement remodelé l'entreprise, éliminant la volatilité et les demandes de capitaux du secteur Vie et permettant au segment Assurances générales de dominer le chiffre d'affaires. profile. L’entreprise est désormais beaucoup plus simple à analyser. Vous pouvez en savoir plus sur qui investit dans cette structure rationalisée en Exploration d’American International Group, Inc. (AIG) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

• L'assurance dommages est le cœur de métier, moteur 97% de revenus.
• La croissance des assurances commerciales est forte, avec une hausse du NPW commercial en Amérique du Nord 14% au premier trimestre 2025.
• La séparation de Corebridge constitue le changement structurel majeur, concentrant l'entreprise sur les activités IARD.

Mesures de rentabilité

Vous recherchez un signal clair indiquant qu'American International Group, Inc. (AIG) a véritablement franchi un cap, dépassant sa restructuration pour générer des bénéfices constants. La bonne nouvelle est que les données de l’exercice 2025 montrent un changement net : AIG donne la priorité à la discipline de souscription et au contrôle des coûts, et cela rapporte de meilleures marges.

L'essentiel à retenir est que la rentabilité d'AIG dépasse désormais les principales références du secteur, grâce à l'efficacité opérationnelle. Ce n’est pas seulement un cas isolé ; il s'agit d'une amélioration structurelle par rapport au programme de transformation pluriannuel d'AIG Next. C'est certainement ce que nous voulons voir.

Voici un calcul rapide de la situation d’AIG à la fin de 2025 :

• Marge bénéficiaire nette : 11,9 % (un bond significatif par rapport à 8 % un an plus tôt).
• Marge Opérationnelle (TTM) : 15,88%.
• Rendement opérationnel des capitaux propres (ROE) de base : 13,6 % au troisième trimestre 2025.

La marge nette d'AIG de 11,9 % est un indicateur solide de la santé de ses résultats, et les analystes s'attendent à ce qu'elle s'améliore légèrement pour atteindre 12,2 % au cours des trois prochaines années, principalement grâce à une discipline continue en matière de coûts plutôt qu'à des gains massifs de revenus. Cette focalisation sur la qualité plutôt que sur la quantité est une stratégie mature.

Efficacité opérationnelle et solidité de la souscription

Dans le monde de l’assurance, on peut considérer le ratio combiné comme ce qui se rapproche le plus d’une marge bénéficiaire brute. Il mesure la rentabilité technique en combinant les sinistres et les dépenses en pourcentage du revenu de primes. Tout chiffre inférieur à 100 % signifie que l’entreprise réalise un bénéfice technique avant de prendre en compte les revenus de placement. Le segment Assurances générales d'AIG affiche un ratio combiné de 86,8% au troisième trimestre 2025, ce qui est excellent.

Pour être honnête, il s’agit d’une amélioration considérable. À titre de comparaison, le ratio combiné du secteur américain de l’assurance dommages dans son ensemble était d’environ 96,4 % au premier semestre 2025. AIG fonctionne environ 9,6 points de pourcentage plus efficacement que la moyenne du secteur sur cet indicateur clé. C'est là que le caoutchouc rencontre la route.

Cette force opérationnelle découle directement de l'accent mis par la direction sur la gestion des coûts. La transformation d'AIG Next a déjà permis de réaliser plus de 500 millions de dollars d'économies annuelles de dépenses, augmentant directement la marge nette. De plus, les frais d'entreprise et autres frais généraux de fonctionnement (GOE) se sont améliorés de 94 millions de dollars au deuxième trimestre 2025 par rapport à l'année précédente, ce qui montre que la structure mère allégée fonctionne.

Tendance de rentabilité et comparaison avec les pairs

La tendance est claire : la rentabilité d'AIG s'accélère. Le bénéfice net du deuxième trimestre 2025 s'est élevé à 1,1 milliard de dollars, un renversement spectaculaire par rapport à une perte nette de 4,0 milliards de dollars au même trimestre de l'année dernière, qui était en grande partie due à la déconsolidation de Corebridge Financial, Inc.. Au troisième trimestre 2025, le revenu de souscription de l'assurance générale a grimpé de 81 % d'une année sur l'autre pour atteindre 793 millions de dollars.

Lorsque l’on compare AIG à ses pairs, ses performances opérationnelles de base semblent très compétitives. Bien que sa marge opérationnelle TTM de 15,88 % soit inférieure à un assureur spécialisé comme Arch Capital (27,25 %), il se démarque d'autres comme White Mountains Insurance Group (16,86 %) et American Financial Group (12,68 %). Plus important encore, le ROE opérationnel de base de 13,6 % est nettement supérieur au ROE projeté du secteur de l'assurance non-vie d'environ 10,7 % pour 2025.

L'orientation stratégique de la société sur la souscription et sa gestion disciplinée du capital, y compris d'importants rachats d'actions, sont les principaux moteurs de cette amélioration de la rentabilité par action. Vous pouvez en savoir plus sur l'orientation stratégique dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'American International Group, Inc. (AIG).

Voici un aperçu rapide des récentes mesures de rentabilité :

Le risque est que le revenu net des placements, qui était en baisse de 21 % au troisième trimestre 2025 à 772 millions de dollars, puisse constituer un vent contraire, mais la force de souscription le compense actuellement largement.

Prochaine étape : examinez les rapports d'analystes pour l'année entière pour confirmer le consensus de 6,36 $ par action et voir dans quelle mesure cela dépend des rachats d'actions par rapport à la croissance organique des bénéfices.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque l'on examine le bilan d'American International Group, Inc. (AIG), la première chose que je remarque est une approche très conservatrice du levier financier, ce qui est un bon signe de stabilité. AIG n’essaie pas de croître avec de l’argent emprunté pour le moment. La dette totale de l'entreprise à la mi-2025 s'élevait à environ 9,25 milliards de dollars, ce qui est un chiffre gérable pour un assureur de cette taille.

La répartition entre dette à long terme et dette à court terme montre une nette orientation vers des obligations stables et non immédiates. Votre dette à long terme - l'argent dû dans plus d'un an - était d'environ 9,101 milliards de dollars au 30 juin 2025. Cela laisse une très petite partie, environ 149 millions de dollars, comme dette à court terme. Cette structure signifie qu’AIG n’est pas confronté à un risque important et pressant de crise de trésorerie à court terme. C'est une base solide.

Voici un calcul rapide de leur levier financier (ratio d’endettement) :

• Dette totale (juin 2025) : 9,25 milliards de dollars
• Capitaux propres totaux (septembre 2025) : 41,1 milliards de dollars
• Ratio d’endettement : 0.22

Un ratio d’endettement (D/E) de 0.22 est définitivement faible. Ce ratio vous indique le montant de la dette que l'entreprise utilise pour financer ses actifs par rapport à la valeur des capitaux propres (l'argent que vous, en tant que propriétaire, avez investi). Pour le secteur de l’assurance multibranches, le ratio D/E moyen est d’environ 0.2122. AIG est tout à fait conforme, voire légèrement supérieur, à cette référence du secteur, ce qui indique qu'elle utilise un effet de levier sain et prudent, et non excessif. Ils ne recherchent pas la croissance à tout prix.

L'entreprise gère activement sa dette profile. Au cours du seul deuxième trimestre 2025, AIG a émis 1,25 milliard de dollars en nouvelles dettes senior non garanties, mais ils ont également racheté et racheté 693 millions de dollars de la dette existante par le biais d'offres d'achat. Cela suggère un effort de refinancement stratégique, susceptible de garantir des taux favorables ou de lisser le calendrier des échéances, plutôt que de simplement accumuler de nouvelles dettes. C’est le signe d’une stratégie de gestion du capital disciplinée.

Pour les investisseurs, cet équilibre entre financement par emprunt et financement par actions est essentiel. AIG s'appuie fortement sur les bénéfices non distribués et sur le capital des actionnaires (capitaux propres) pour piloter ses opérations et financer le rendement de son capital - comme le 2,0 milliards de dollars restitué aux actionnaires au deuxième trimestre 2025 via des rachats et des dividendes. S&P Global Ratings a confirmé les notations de crédit d'émetteur « BBB+/A-2 » d'AIG début 2024 et a révisé la perspective de stable à positive, reflétant l'amélioration de la santé financière et de la performance de souscription. Ce crédit fort profile leur offre une flexibilité financière importante, cruciale dans un marché volatil. Vous pouvez en savoir plus sur la situation globale dans Analyse de la santé financière d'American International Group, Inc. (AIG) : informations clés pour les investisseurs.

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si American International Group, Inc. (AIG) peut couvrir ses obligations à court terme, et la réponse rapide est : sa structure commerciale principale, en tant qu'assureur, donne l'impression que les ratios de liquidité traditionnels sont pires qu'ils ne le sont en réalité. La clé est de regarder au-delà des faibles ratios de qualité de leurs flux de trésorerie et de leur portefeuille d’investissement.

Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant en 2025, le ratio actuel d'American International Group, Inc. était de 0,63, le ratio rapide étant également de 0,63. Honnêtement, pour une société non financière, un ratio de liquidité générale inférieur à 1,0 (actifs courants divisés par passifs courants) est un énorme signal d'alarme, suggérant qu'elle ne peut pas couvrir la dette à court terme avec des actifs à court terme. Mais AIG est un géant de l'assurance, et ses dettes actuelles sont principalement constituées de primes non acquises et de réserves pour sinistres, qui n'arrivent pas toutes à échéance en même temps. Pourtant, un ratio de 0,63 signifie que pour chaque dollar de passif à court terme, ils ne disposent que de 63 cents d’actifs à court terme pour le couvrir. C'est serré.

Voici un calcul rapide du fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) : sur la base des chiffres du deuxième trimestre 2025, AIG dispose d'un fonds de roulement négatif d'environ 35,186 milliards de dollars. Ce que cache cette estimation, c’est la nature de leurs actifs. La plupart des actifs liquides d'un assureur se trouvent dans son énorme portefeuille d'investissement, qui est souvent classé comme non courant mais hautement négociable. La tendance à surveiller est la stabilité de leurs principales activités d’assurance, qui génèrent des liquidités prévisibles. C'est la vraie pierre angulaire.

• Rapport actuel : 0,63 (TTM 2025)
• Rapport rapide : 0,63 (TTM 2025)
• Fonds de roulement : Négatif 35,186 milliards de dollars (estimation du deuxième trimestre 2025)

États des flux de trésorerie Overview

Le tableau des flux de trésorerie donne une image plus claire de la santé financière que les seuls ratios du bilan. Pour le TTM se terminant le 30 juin 2025, American International Group, Inc. a affiché un solide flux de trésorerie positif provenant des activités opérationnelles (CFO) de 3,159 milliards de dollars. Il s’agit des liquidités générées par leur activité principale – la collecte des primes et le paiement des sinistres – et c’est un atout essentiel. Un directeur financier positif signifie que l’activité principale est autonome.

Le flux de trésorerie d’investissement est également révélateur. Pour la même période TTM, les flux de trésorerie provenant des activités d'investissement ont représenté une entrée significative de 6,283 milliards de dollars. Ce grand nombre positif suggère que l'entreprise vend des investissements ou reçoit des remboursements de principal, ce qui ajoute une couche de liquidité. Pour être honnête, ce chiffre peut fluctuer considérablement en fonction des conditions du marché et des décisions de gestion de portefeuille. Il doit donc être examiné attentivement chaque trimestre.

Du côté du financement, American International Group, Inc. se concentre résolument sur le retour du capital aux actionnaires. Au cours du seul premier trimestre 2025, la société a utilisé 2,7 milliards de dollars de trésorerie nette pour ses activités de financement. Cela comprenait un montant massif de 2,2 milliards de dollars pour les rachats d'actions et 234 millions de dollars pour les dividendes sur les actions ordinaires. Ce rendement agressif du capital est un signe de confiance de la direction et une action claire que les investisseurs doivent suivre.

Voici un aperçu des tendances des flux de trésorerie :

La principale force de liquidité d'American International Group, Inc. réside dans la liquidité de sa société mère, qui s'élevait à 4,8 milliards de dollars au 30 juin 2025. De plus, la société a un ratio d'endettement gérable de 0,22. Les faibles ratios de liquidité sont fonction du modèle économique de l’assurance et ne sont pas un signe de difficultés imminentes, mais le recours à un portefeuille d’investissement solide pour couvrir d’éventuels sinistres importants est un risque qui doit être surveillé. Pour approfondir le positionnement stratégique de l’entreprise, vous devriez lire notre analyse complète : Analyse de la santé financière d'American International Group, Inc. (AIG) : informations clés pour les investisseurs.

Analyse de valorisation

Vous regardez American International Group, Inc. (AIG) et vous posez la question centrale : le marché évalue-t-il correctement cela ? Sur la base des dernières données de l’exercice 2025, la société semble se négocier à un multiple raisonnable, voire légèrement sous-évalué, par rapport à ses moyennes historiques et au secteur financier dans son ensemble.

La clé est de regarder au-delà des chiffres principaux et de trouver la valeur sous-jacente. Les paramètres de valorisation suggèrent une base solide, en particulier si l'on considère la restructuration stratégique en cours d'AIG, sur laquelle vous pouvez en savoir plus dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'American International Group, Inc. (AIG).

Voici un calcul rapide de la situation d’American International Group, Inc. (AIG) en novembre 2025 :

• Ratio cours/bénéfice (P/E) : le ratio P/E sur les douze derniers mois (TTM) se situe à environ 14.14. Pour un géant de l’assurance diversifié, il s’agit d’un multiple sain et non étiré qui suggère que sa capacité bénéficiaire n’est pas surestimée par le marché.
• Ratio cours/valeur comptable (P/B) : le ratio P/B actuel est d'environ 1.03. Il s'agit sans aucun doute d'une mesure essentielle pour une société financière, et une négociation proche de la valeur comptable (un P/B de 1,0) indique souvent que le marché considère les actifs de l'entreprise comme étant évalués avec précision, avec peu de prime pour la croissance future.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : Le TTM EV/EBITDA est un modèle allégé 5.68. Ce multiple est nettement inférieur à la médiane du secteur de 8,335, ce qui indique une sous-évaluation potentielle lors de la comptabilisation de la dette et de la trésorerie, ou du moins une évaluation très efficace de ses flux de trésorerie d'exploitation.

L’évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois montre une résilience, mais pas une croissance explosive. Le cours de l'action a augmenté d'environ 2.64% au cours de la dernière année, s'échangeant dans une fourchette comprise entre un plus bas de 52 semaines de $69.24 et un maximum de $88.07. Le prix actuel est d'environ $77.75, ce qui signifie qu'il est bien loin de son sommet, ce qui vous donne un meilleur point d'entrée.

American International Group, Inc. (AIG) verse des dividendes, qui offrent un flux de rendement constant. Le dividende annualisé est actuellement $1.80 par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende d'environ 2.3%. Le ratio de distribution est conservateur à environ 30.01%, ce qui signifie que le dividende est bien couvert par les bénéfices et laisse place à des augmentations futures. C'est un bon signe pour la stabilité à long terme.

Pour être honnête, la communauté des analystes est largement positive, mais pas unanimement optimiste. La note consensuelle est une « Achat modéré » ou 'Acheter' des analystes couvrant le titre. L'objectif de cours moyen est fixé à environ $89.55 à $90.00, ce qui suggère une hausse d'environ 15% du prix actuel. Ce consensus reflète l'opinion selon laquelle la société est sous-évaluée sur la base de ses fondamentaux, mais la mise en garde « modérée » indique une certaine prudence persistante, probablement en raison de la nature cyclique des activités d'assurance dommages.

Voici un résumé des principales mesures de valorisation :

La conclusion est donc simple : American International Group, Inc. (AIG) n’est pas surévalué. Les faibles ratios P/B et EV/EBITDA, associés à un consensus « d'achat », suggèrent qu'il est actuellement sous-évalué, présentant une opportunité évidente pour les investisseurs patients.

Facteurs de risque

Vous devez savoir que même si American International Group, Inc. (AIG) affiche une forte dynamique opérationnelle, en particulier avec son segment d'assurance générale, trois risques majeurs - les pertes liées aux catastrophes, la pression sur les prix du marché et les changements réglementaires - exigent toujours votre attention. Le rendement opérationnel des capitaux propres (ROE) de base de l'entreprise a atteint 11.7% au deuxième trimestre 2025, un solide dépassement de son objectif de +10 % mais cela n'efface pas la volatilité sous-jacente du secteur de l'assurance.

Le plus grand choc financier à court terme provient des catastrophes naturelles. Au cours du seul premier trimestre 2025, AIG a enregistré des charges totales liées aux catastrophes de 525 millions de dollars, soit 9,1 points de sinistralité sur le ratio combiné. Cela comprenait un important 460 millions de dollars perte, avant primes de réintégration, résultant des incendies de forêt de janvier en Californie. Honnêtement, la gestion de ce risque croissant lié au climat constitue actuellement le défi le plus crucial pour tout assureur mondial.

Voici un aperçu rapide des principaux risques et de l’impact financier que nous constatons en 2025 :

• Exposition aux catastrophes (CAT) : Les événements météorologiques de grande gravité continuent de faire grimper les coûts des sinistres et les besoins en capitaux.
• Prix et concurrence : Le secteur de l’assurance multibranches est confronté à des tendances tarifaires modérées ; Les lignes financières d'AIG ont connu une baisse des taux d'intérêt à un chiffre au premier trimestre 2025, ce qui comprime les marges bénéficiaires.
• Adéquation des réserves : Malgré une évolution favorable de l'année précédente 64 millions de dollars Au premier trimestre 2025, le risque d’évolution défavorable des lignes à longue traîne, comme celle d’Excess Casualty aux États-Unis, est une préoccupation constante pour les investisseurs.
• Risque réglementaire et juridique : Les changements de principes comptables et l’issue de procédures judiciaires ou gouvernementales importantes restent des risques importants, comme indiqué dans les documents déposés au deuxième trimestre 2025.

Stratégies d’atténuation et résilience opérationnelle

AIG n’est définitivement pas assis ; ils travaillent activement pour atténuer ces risques grâce à une combinaison de gestion du capital et de transformation technologique. La réponse stratégique de l'entreprise consiste à rendre sa souscription plus précise et son bilan plus résilient. Par exemple, le ratio combiné années-accidents (AYCR) du secteur Assurances générales a été exceptionnellement élevé. 87.8% au premier trimestre 2025, ce qui montre que leur souscription disciplinée fonctionne avant que les accusations de catastrophe ne surviennent.

Pour protéger son bilan des catastrophes massives, AIG s'appuie sur une stratégie de réassurance globale. Une étape clé a été le lancement du Syndicate 2478 chez Lloyd's le 1er janvier 2025, en partenariat avec Blackstone, qui aide à transférer une partie des risques de catastrophe à grande échelle et améliore l'efficacité du capital. En outre, ils utilisent l'IA générative (GenAI) pour la souscription et les sinistres pour améliorer l'évaluation des risques et réduire les coûts, dans le but de rendre leurs modèles de tarification plus précis que ceux de la concurrence.

Les risques opérationnels sont traités grâce à l'initiative de réduction des coûts AIG NEXT, qui a déjà dépassé son objectif 500 millions de dollars l’objectif annuel d’économies avant la date prévue. Cela a amélioré le ratio des frais d'assurance générale à 30.5% au premier trimestre 2025, en baisse par rapport à 31,8 % au trimestre de l’année précédente. De plus, AIG s’attaque de front au risque climatique, en s’engageant à atteindre zéro émission nette de gaz à effet de serre dans l’ensemble de ses portefeuilles d’ici 2050. Vous pouvez consulter les principes qui guident cette transformation ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'American International Group, Inc. (AIG).

Voici un aperçu de l’équilibre risque/atténuation :

Opportunités de croissance

Vous voulez savoir si American International Group, Inc. (AIG) peut maintenir sa dynamique après sa restructuration stratégique, et la réponse courte est oui : les chiffres indiquent une croissance soutenue et disciplinée. Le cœur de métier de l'assurance dommages est désormais un moteur ciblé, générant un chiffre d'affaires total prévu d'environ 29 milliards de dollars pour l’exercice 2025. Il s’agit d’une prévision réaliste et non illusoire.

La transformation de l'entreprise se traduit directement par de meilleurs indicateurs financiers, en particulier dans le domaine de l'assurance IARD. La véritable histoire ici est la combinaison d’une gestion agressive des coûts et d’une souscription ciblée, ce qui constitue un puissant doublé.

Principaux moteurs de croissance : Amérique du Nord et marchés émergents

Le principal moteur de croissance à court terme est le segment des assurances générales, qui devrait représenter 97% du chiffre d’affaires de l’entreprise pour l’exercice 2025. Dans ce contexte, l'activité commerciale en Amérique du Nord se démarque, affichant une croissance des primes nettes émises (NPW) de 14% d'une année sur l'autre au premier trimestre 2025. Ce type de croissance sur un marché mature montre un réel pouvoir de fixation des prix et une forte production de nouvelles affaires.

Mais AIG ne compte pas uniquement sur son propre territoire. L’expansion internationale, en particulier sur les marchés émergents, constitue clairement un pilier stratégique. La collaboration avec le groupe TATA en Inde constitue une avancée majeure, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) prévu de 20% jusqu’en 2030 pour cette coentreprise. C’est ainsi que vous diversifiez les risques et captez simultanément des flux de revenus à forte croissance.

• NPW commercial en Amérique du Nord : croissance 14% au premier trimestre 2025.
• NPW commercial international : j'ai vu un 8% hausse au premier trimestre 2025.
• Partenariat du groupe TATA : ciblage 20% TCAC jusqu’en 2030.

Initiatives stratégiques et projections financières

Les initiatives stratégiques d'AIG sont conçues pour améliorer l'efficacité opérationnelle (économies de coûts) et optimiser le capital (gestion des risques). Le programme « AIG Next », axé sur l'IA et l'automatisation, livré 500 millions de dollars en économies plus tôt que prévu, ce qui est définitivement une victoire pour les résultats financiers. Par ailleurs, la société renforce sa gestion des risques en lançant Syndicate 2478 chez Lloyd's avec Blackstone, renforçant ainsi ses capacités de réassurance.

Sur la base des estimations consensuelles des analystes, la trajectoire financière pour 2025 est claire :

Ce que cache cette estimation, c’est le potentiel de pertes liées aux catastrophes (CAT), qui reste un risque persistant dans le domaine de l’assurance dommages. Néanmoins, le segment Assurances générales de la société a affiché un ratio combiné ajusté par année de survenance (AYCR) de 87.8% au premier trimestre 2025, ce qui est le signe d’une discipline de souscription exceptionnelle, la meilleure depuis la crise financière.

Avantages concurrentiels et rendement du capital

Les principaux avantages concurrentiels d'AIG résident dans son expertise en souscription et son engagement envers le rendement pour les actionnaires. Le rendement opérationnel des capitaux propres (ROE) de base visé de plus de 10% pour 2025 est une mesure directe de l’efficacité avec laquelle la direction utilise votre capital. Ils génèrent une valeur supérieure au coût du capital, ce que vous souhaitez voir.

La société gère également de manière agressive son nombre d’actions et ses dividendes. Au cours du seul premier trimestre 2025, AIG a rapporté environ 2,5 milliards de dollars aux actionnaires, principalement par le biais 2,2 milliards de dollars en rachats d'actions. De plus, ils ont augmenté le dividende trimestriel de 12.5% à $0.45 par action. Cet accent mis sur la gestion du capital renforce l’idée selon laquelle le redressement est terminé et que l’entreprise est désormais dans une phase de croissance et de rendement. Pour une analyse plus approfondie du bilan et de la valorisation, vous pouvez lire notre analyse complète ici : Analyse de la santé financière d'American International Group, Inc. (AIG) : informations clés pour les investisseurs.