بي بي بي ال سي (BP): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

عندما تنظر إلى شركة BP p.l.c.، هل ترى شركة نفط عملاقة أو شركة طاقة تمر بمرحلة انتقالية تتصارع مع تفويض مزدوج؟

اعتبارًا من أواخر عام 2025، أصبحت شركة الطاقة المتكاملة هذه، برأسمال سوقي يبلغ تقريبًا 71.756 مليار دولار، تتنقل بنشاط في تحول معقد، مما يؤدي إلى تحقيق ربح من تكلفة الاستبدال الأساسية (RC). 2.2 مليار دولار في الربع الثالث وحده بينما يتم توجيه إنفاق رأسمالي بقيمة 14.5 مليار دولار هذا العام.

إنهم ملتزمون بتوزيع أرباح مرنة تبلغ 8.320 سنت لكل سهم عادي، ولكن القصة الحقيقية بالتأكيد هي كيف يخططون لتحقيق التوازن بين إنتاج النفط والغاز التقليدي والاستثمار الضخم في محركات النمو الانتقالي منخفض الكربون - وهذا هو التوتر الاستراتيجي الذي يحتاج كل مستثمر إلى فهمه.

بي بي بي ال سي (بي بي) التاريخ

إذا كنت تريد أن تفهم الإستراتيجية الحالية لشركة BP p.l.c. - تلك الاستراتيجية التي توازن بين النفط والغاز المرنين مع محور منخفض الكربون - فعليك أن تنظر إلى قصة أصلها. إنها قصة تمتد لقرن من المخاطر الجيوسياسية، والتأميم، والاندماجات الضخمة التي شكلت في نهاية المطاف شركة الطاقة المتكاملة التي نراها اليوم. بصراحة، الحمض النووي للشركة مبني على التعامل مع التقلبات الشديدة. يمكنك التعمق أكثر في كيفية تأثير هذه التحولات التاريخية على وضعها الحالي تفكيك شركة بريتيش بتروليوم بي.إل.سي. (BP) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست الشركة في 14 أبريل 1909 تحت اسم شركة النفط الأنجلو-فارسية (APOC).

الموقع الأصلي

تم تسجيلها في لندن بالمملكة المتحدة، لكن عملياتها بدأت مع أول اكتشاف نفطي مهم تجاريًا في الشرق الأوسط، وتحديدًا في بلاد فارس (إيران حاليًا).

أعضاء الفريق المؤسس

المؤسس الحقيقي كان ويليام نوكس دارسي، وهو مستثمر إنجليزي حصل على امتياز النفط الحاسم من شاه بلاد فارس في عام 1901. ومع ذلك، فإن شركة النفط الأنجلو-فارسية نفسها تأسست إلى حد كبير وتمت رأسمالها من قبل شركة بورما للنفط بعد أن واجه دارسي الانهيار المالي.

رأس المال/التمويل الأولي

تأسست شركة النفط الأنجلو-فارسية المحدودة برأس مال مصرح به قدره 2 مليون جنيه إسترليني في عام 1909. وكان ضخ رأس المال هذا من شركة نفط بورما هو شريان الحياة الذي أعقب الاستثمار الأولي الأصغر في شركة دارسي للاستغلال الأول.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

لم يكن مسار BP صعودًا سلسًا. تم تعريفه من خلال بعض المنعطفات الحادة التي غيرت هيكله والغرض منه بالكامل. التحول الأخير هو استراتيجية التركيز المزدوج: الحفاظ على إنتاج الهيدروكربون المرن مع بناء أعمال التحول بقوة. هذا هو عمل موازنة صعبة.

• الخصخصة والاندماجات الكبرى (1987-2000): أدت الخصخصة الكاملة في عام 1987 إلى تحرير شركة بريتيش بتروليوم من نفوذ الدولة المباشر، وهو الأمر الذي غير قواعد اللعبة بالتأكيد. وأدى ذلك مباشرة إلى عمليات الدمج الضخمة مع شركة أموكو (1998) وشركة أركو (2000)، مما أدى على الفور إلى تعزيز مكانتها في الولايات المتحدة وترسيخ مكانتها باعتبارها "شركة كبرى" عالمية. وكانت هذه استراتيجية واسعة النطاق.
• تراث ديب ووتر هورايزون (2010): وكانت الكارثة أزمة وجودية. لقد فرض إصلاحًا أساسيًا لعدة سنوات للسلامة وإدارة المخاطر التشغيلية، بالإضافة إلى استنزاف مالي هائل. وبلغ إجمالي ديون التمويل في نهاية الربع الأول من عام 2025 58.6 مليار دولار، وهو رقم لا يزال يعكس الالتزامات المالية طويلة الأجل الناجمة عن ذلك الحدث.
• المحور الصافي الصفري وإعادة التوازن لعام 2025: يمثل طموح "صافي الصفر" لعام 2020 تحولًا استراتيجيًا إلى شركة طاقة متكاملة، تستهدف إنفاق رأسمالي سنوي يبلغ حوالي 14.5 مليار دولار أمريكي لعام 2025 لتمويل كل من محركات النفط والغاز والنمو الانتقالي مثل الطاقة الحيوية وشحن المركبات الكهربائية. ومع ذلك، في عام 2025، أكدت الشركة مجددًا التزامها بزيادة إنتاج النفط والغاز، مما يعكس تعديلًا عمليًا قائمًا على القيمة لوتيرة تحول الطاقة.

فيما يلي الحساب السريع لهذا المحور: بلغت أرباح تكلفة الاستبدال الأساسية لشركة BP (مقياس الأداء الرئيسي) لقطاع إنتاج وعمليات النفط 2.26 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، في حين حقق قطاع الغاز والمنخفض الكربون 1.46 مليار دولار. تظهر الأرقام أن الأعمال القديمة لا تزال هي المحرك الأساسي لتمويل المستقبل.

بي بي بي ال سي (BP) هيكل الملكية

بي بي بي ال سي هي شركة ذات ملكية عامة ومتداولة على نطاق واسع، مما يعني أنه لا يوجد فرد أو حكومة تسيطر على حصة الأغلبية؛ وتقع السلطة في المقام الأول على عاتق المستثمرين المؤسسيين الكبار مثل بلاك روك وفانغارد. يعد هذا الهيكل نموذجيًا بالنسبة للشركات الكبرى، حيث تكون القرارات مدفوعة بقاعدة متنوعة من المساهمين العالميين تركز على عوائد رأس المال والاستراتيجية طويلة الأجل، وخاصة التحول نحو الطاقة منخفضة الكربون.

الوضع الحالي لشركة BP p.l.c

بي بي بي ال سي هي شركة عامة، مما يعني أن أسهمها يتم تداولها بحرية في البورصات الرئيسية، مما يتيح لك الوصول المباشر إلى أسهمها. يتم الإدراج الأساسي في بورصة لندن (LSE) كأحد مكونات مؤشر FTSE 100، ولكنه يتم تداوله أيضًا في بورصة نيويورك (NYSE) عبر أسهم الإيداع الأمريكية (ADSs) وبورصة فرانكفورت للأوراق المالية. اعتبارًا من نوفمبر 2025، بلغت القيمة السوقية للشركة حوالي 92.5 مليار دولارمما يعكس حجمها الهائل في سوق الطاقة العالمية. ويتطلب هذا الوضع العام شفافية مالية صارمة، وهو ما يعد بالتأكيد ميزة إضافية للمستثمرين.

للحصول على منظور مفصل حول الوضع المالي للشركة، يجب عليك التحقق من ذلك تفكيك شركة بريتيش بتروليوم بي.إل.سي. (BP) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

انهيار ملكية شركة BP p.l.c

إن ملكية شركة بريتيش بتروليوم تميل بشدة نحو الأموال المؤسسية - صناديق التقاعد، وصناديق الاستثمار المشتركة، ومديري الأصول - الذين يمتلكون الغالبية العظمى من الأسهم. وهذا يعني أن الاتجاه الاستراتيجي للشركة يتأثر بشدة بقوة التصويت لهذه الكيانات المالية الكبيرة. فيما يلي عملية حسابية سريعة حول من يحمل أكبر أجزاء الكعكة، بناءً على الإيداعات اعتبارًا من الربع الثالث من السنة المالية 2025:

قيادة شركة BP p.l.c

ويدير الشركة فريق تنفيذي متمرس ومجلس إدارة مسؤول عن وضع الإستراتيجية طويلة المدى، وخاصة تحولها نحو مستقبل منخفض الكربون. تم تكليف فريق القيادة بتنفيذ خطة تتضمن توجيهات للإنفاق الرأسمالي لعام 2025 تبلغ حوالي 14.5 مليار دولار، مع تحقيق عائدات سحب الاستثمارات المتوقع أن تكون أعلى من ذلك 4 مليار دولار للسنة.

القادة الرئيسيون، اعتبارًا من نوفمبر 2025، الذين يتخذون تلك القرارات التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات هم:

• ألبرت مانيفولد: رئيس مجلس الإدارة غير التنفيذي. وتولى هذا المنصب في أكتوبر 2025، مقدمًا منظورًا خارجيًا لرقابة مجلس الإدارة.
• موراي أوشينكلوس: الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي). تم تعيينه في يناير 2024 وهو المحرك الرئيسي للتوجه الاستراتيجي الحالي للشركة.
• كيت طومسون: المدير المالي (CFO). وهي تدير الميزانية العمومية وتخصيص رأس المال، وهو دور حاسم بالنظر إلى التحول المستمر في مجال الطاقة.
• ويليام لين: نائب الرئيس التنفيذي (EVP)، الغاز والطاقة منخفضة الكربون. يعتبر هذا الدور أساسيًا للمحور الاستراتيجي للشركة.
• جوردون بيريل: نائب الرئيس التنفيذي للإنتاج والعمليات. وهو يشرف على أعمال النفط والغاز الأساسية، والتي لا تزال تولد غالبية أرباح تكلفة الاستبدال الأساسية، والتي بلغت 2.2 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025.

إن تفويض مجلس الإدارة واضح: إدارة الانحدار المربح لأعمال النفط التقليدية مع توسيع نطاق القطاعات المنخفضة الكربون والطاقة المتجددة. إنها عملية موازنة صعبة.

بي بي بي ال سي (BP) المهمة والقيم

يتركز الهدف والقيم الأساسية لشركة BP p.l.c. على مهمة مزدوجة: توفير الطاقة التي يحتاجها العالم اليوم مع الاستثمار بنشاط في مستقبل منخفض الكربون. وقد شهد هذا الموقف الطموح، على الرغم من كونه طموحًا، إعادة معايرة استراتيجية في عام 2025 لإعادة التأكيد على عوائد المساهمين وعمليات النفط والغاز الأساسية.

الغرض الأساسي لشركة BP p.l.c

إن الحمض النووي الثقافي للشركة متجذر في التنقل في التحول المعقد للطاقة، ولكن إجراءاتها على المدى القريب تعكس تركيزًا عمليًا على نقاط قوتها التقليدية. لكي نكون منصفين، يعد هذا إجراءً صعبًا لتحقيق التوازن بالنسبة لأي شركة كبرى في مجال الطاقة.

بيان المهمة الرسمية

إن بيان المهمة الرسمي لشركة بريتيش بتروليوم عبارة عن دعوة موجزة للعمل تحدد اتجاهها على المدى الطويل، حتى مع تغير مزيج الاستثمار الخاص بها. إنه بيان يستهدف مجموعة واسعة من أصحاب المصلحة - من العملاء إلى المساهمين - من خلال الوعد بالإشراف على الطاقة والبيئة. يمكنك أن ترى كيف تلعب هذه الاستراتيجية في السوق من خلال استكشاف شركة BP p.l.c. (بي بي) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

• إعادة تصور الطاقة للناس وكوكبنا.
• توفير الطاقة للعالم اليوم وغداً.

بيان الرؤية

يعزز بيان الرؤية المهمة بشكل أساسي، ويحدد شركة الطاقة المتكاملة التي تهدف BP إلى أن تصبح من خلال تنويع محفظتها والسعي لتحقيق طموحات صافية صفرية. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو إعادة ضبط الاستراتيجية الأخيرة التي تعطي الأولوية لانضباط رأس المال.

تعمل الشركة على تحقيق هدف تحقيق صافي انبعاثات صفرية لعملياتها (النطاق 1 و2) بحلول عام 2050 أو قبل ذلك. إنها مهمة ضخمة، لكنهم يحرزون تقدما؛ لقد حققوا أ تخفيض بنسبة 38% في انبعاثات النطاقين 1 و2 في عام 2024 من خط الأساس لعام 2019، وهو ما يتجاوز الهدف المؤقت وهو أ تخفيض 20% بنهاية 2025.

تمثل القيم الأساسية لشركة BP - السلامة والاحترام والتميز والشجاعة والفريق الواحد - حجر الأساس لفلسفتها التشغيلية. بصراحة، في صناعة عالية المخاطر مثل الطاقة، من المؤكد أن السلامة والتميز غير قابلة للتفاوض.

• السلامة: إعطاء الأولوية لرفاهية الموظفين والمقاولين والمجتمعات.
• التميز: نسعى جاهدين لتحقيق الأداء العالي والتحسين المستمر في جميع الأنشطة.
• الشجاعة: تشجيع التفكير الجريء والعمل الحاسم، حتى في التحولات الصعبة.

بي بي بي ال سي الشعار/الشعار

استخدمت شركة بريتيش بتروليوم العديد من الشعارات على مر السنين لإيصال هويتها المتطورة ومحورها الاستراتيجي نحو الاستدامة، ولكن إجراءاتها الأخيرة تظهر تركيزًا واضحًا على الاستثمار القائم على القيمة.

وإليك الرياضيات السريعة حول هذا المحور: إجمالي الإنفاق الرأسمالي المتوقع لشركة BP لعام 2025 موجود 14.5 مليار دولارلكن الشركة تهدف الآن إلى الاستثمار فقط 0.8 مليار دولار سنوياً في الطاقات المنخفضة الكربون من عام 2025 إلى عام 2027، وهو انخفاض حاد عن الخطط السابقة. وهذا هو السبب في أن الشعارات بالغة الأهمية - فهي تنقل الهدف طويل المدى حتى عندما يميل الاستثمار قصير الأجل بشكل كبير نحو النفط والغاز.

• ما وراء البترول
• إعادة تصور الطاقة
• مساعدة العالم على الوصول إلى صافي الصفر وتحسين حياة الناس

بي بي بي ال سي (بي بي) كيف يعمل

بي بي بي ال سي تعمل كشركة طاقة متكاملة، وهو نموذج يولد القيمة من خلال ربط إنتاجها الأولي من الهيدروكربونات والطاقة منخفضة الكربون مع أعمالها النهائية في مجال التكرير والتجارة والأعمال التي تتعامل مع العملاء. تركز إعادة الضبط الإستراتيجية الحالية للشركة، والتي تم الإعلان عنها في أوائل عام 2025، على تنمية أعمالها الأساسية في مجال النفط والغاز مع القيام باستثمارات منضبطة وعالية العائد في تحول الطاقة، بهدف إنفاق رأسمالي لعام 2025 بأكمله يبلغ حوالي 14.5 مليار دولار.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة BP p.l.c

الإطار التشغيلي لشركة BP p.l.c

يعتمد الإطار التشغيلي لشركة BP على ثلاثة قطاعات أساسية - إنتاج النفط والعمليات (P&O)، والعملاء والمنتجات (C&P)، والغاز والطاقة منخفضة الكربون (G&LCE) - وكلها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بذراع التوريد والتجارة والشحن (ST&S) ذي المستوى العالمي. هذا التكامل هو ما يدفع القيمة، مما يسمح لشركة BP بالحصول على هامش عبر سلسلة قيمة الطاقة بأكملها.

على سبيل المثال، حقق قطاع P&O ربحًا من تكلفة الاستبدال الأساسية (RC) قدره 2.26 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025، والذي يمول عمليات الاستكشاف والتطوير كثيفة رأس المال. وفي الوقت نفسه، ساهم قطاع الإنشاءات والإنتاج، بهوامش التكرير القوية وشبكة البيع بالتجزئة 1.53 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025، توفر أرباح RC الأساسية، مما يوفر تدفقًا نقديًا مرنًا وأقل تقلبًا. إنه نهج كلاسيكي للمحفظة: المحرك النقدي يمول المستقبل.

• التركيز على المنبع: تعمل شركة P&O على تسريع عملية الإنتاج والاستهداف 10 مشاريع كبرى جديدة ستبدأ بين عامي 2025 و2027 ستة متاحة بالفعل في عام 2025، بما في ذلك مشروع Murlach.
• التميز التشغيلي: وتركز الشركة بشكل واضح على الكفاءة، وتحقيق 96.6% توافر التكرير و 96.8% موثوقية المحطة الأولية في الربع الثالث من عام 2025. لا يمكنك كسب المال إذا كانت المحطة معطلة.
• الانضباط الانتقالي: يركز قطاع G&LCE الاستثمار على محفظة عالية الجودة من 5-7 مشاريع احتجاز وتخزين الهيدروجين والكربون (CCS) هذا العقد، مما يعزز الشراكات للحفاظ على إنفاقها الرأسمالي خفيفًا.

لفهم أساس اتجاههم على المدى الطويل، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة BP p.l.c. (بي بي).

المزايا الإستراتيجية لشركة BP p.l.c

إن الميزة التنافسية الحقيقية لشركة بريتيش بتروليوم اليوم لا تقتصر على احتياطياتها النفطية فحسب؛ إنها القدرة على إدارة التعقيد وربط مصادر الطاقة المتنوعة بالأسواق المتميزة. وهذا ما نسميه نموذج شركة الطاقة المتكاملة، وهو يمثل ميزة كبيرة مقارنة بالمنافسين الحقيقيين.

• النطاق والتكامل: انتهى تداول أعمال ST&S 10 مرات كمية النفط التي تنتجها شركة BP، باستخدام نطاقها العالمي وتقنيتها الخاصة لتحسين التدفقات وإدارة المخاطر واغتنام فرص المراجحة عبر أسواق النفط والغاز والطاقة والغاز الطبيعي المسال.
• قاعدة عملاء مرنة: توفر شبكة البيع بالتجزئة والعلامات التجارية لقطاع C&P مثل Castrol وAir bp إمكانية الوصول المباشر إلى ملايين العملاء يوميًا، مما يعزل جزءًا من الأرباح من أسعار السلع الأساسية المتقلبة. على سبيل المثال، يوفر الاستحواذ على شركة TravelCenters of America منصة في سوق الشحن الأمريكية الكبيرة.
• المرونة المالية: الالتزام بتخفيض التكاليف الهيكلية والاستهداف 4-5 مليار دولار بحلول نهاية عام 2027، إلى جانب استهداف برنامج سحب الاستثمارات 20 مليار دولار من المبيعات المعلنة حتى عام 2027، توفر رأس المال لتمويل النمو وإدارة صافي ديون الربع الثالث من عام 2025 البالغة 26.1 مليار دولار.
• بداية إزالة الكربون: وفي حين تقليص بعض مصادر الطاقة المتجددة، فإن الاستثمار المركز في احتجاز وتخزين الكربون والهيدروجين مثل مشروع Net Zero Teesside Power يضع شركة بريتيش بتروليوم في مكانها لإزالة الكربون من عملياتها الخاصة وبناء سلاسل قيمة جديدة ذات هوامش ربح عالية للعملاء الصناعيين في المستقبل.

بي بي بي ال سي (BP) كيف يكسب المال

بي بي بي ال سي تجني الأموال من خلال تشغيل سلسلة قيمة واسعة ومتكاملة للطاقة، وذلك في المقام الأول عن طريق البحث عن النفط والغاز الطبيعي واستخراجهما وبيعهما (المنبع)، ثم تكرير هذه المنتجات وتسويقها وتداولها (المصب). ويتحول محركهم المالي الآن بشكل استراتيجي ليشمل مساهمة متزايدة من الغاز والطاقة منخفضة الكربون، بهدف تحقيق التوازن بين أرباح الهيدروكربونات التقليدية وأرباح تحول الطاقة المستقبلية.

توزيع إيرادات شركة BP p.l.c

لفهم أين يتم توليد النقد فعليًا، فإننا ننظر إلى إجمالي الإيرادات ونركز على ربح تكلفة الاستبدال الأساسية (RC) قبل الفوائد والضرائب، والذي يستبعد تأثيرات المخزون المتقلبة والبنود لمرة واحدة. فيما يلي الحسابات السريعة المستندة إلى نتائج قطاع الربع الثالث من عام 2025، والتي توضح المساهمة النسبية لكل عمل أساسي في إجمالي ربح القطاع تقريبًا 5.5 مليار دولار للربع. وهذه هي الرؤية الأوضح للبنية الحالية للمحرك المالي.

اقتصاديات الأعمال

إن ربحية شركة بريتيش بتروليوم هي وظيفة مباشرة لأسعار السلع العالمية، وهوامش التكرير، والكفاءة التشغيلية، ولكن الاستراتيجية الجديدة تعمل على تغيير هذا المزيج. يعتبر قطاع إنتاج وعمليات النفط، الذي يشكل الحصة الأكبر من الأرباح، حساسًا للغاية للسعر القياسي لنفط خام برنت وسوائل الغاز الطبيعي. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، حقق هذا القطاع أداءً قويًا 2.3 مليار دولار في أرباح RC الأساسية قبل الفوائد والضرائب، مما يعكس موثوقية المصنع العالية في أكثر من ذلك 97%، وهو بالتأكيد مقياس رئيسي يجب مراقبته.

ويعمل قطاع العملاء والمنتجات، الذي يشمل التكرير والتجزئة، بمثابة تحوط طبيعي ضد تقلبات أسعار السلع الأساسية. وعندما تنخفض أسعار النفط الخام، تنخفض تكلفة مدخلاتها، وهو ما يؤدي في كثير من الأحيان إلى تعزيز هوامش التكرير - وهو الفرق بين تكلفة النفط الخام وسعر المنتجات النهائية مثل البنزين. ارتفع الربح الأساسي لهذا القطاع إلى 1.7 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا بهوامش التكرير المحققة القوية وأحجام البيع بالتجزئة المرتفعة موسميًا.

يساهم قطاع الغاز والطاقة منخفضة الكربون 1.5 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، الربح الأساسي هو المكان الذي يوجد فيه الاستثمار الانتقالي. وترتبط اقتصادياتها بالأسعار العالمية للغاز الطبيعي المسال ونجاح المشاريع الجديدة مثل Lightsource bp. وفي حين أن تسويق الغاز وتجارته يمكن أن يكون متقلبا، فإن الهدف على المدى الطويل هو تنمية الإيرادات المتعاقد عليها المستقرة من مشاريع الطاقة المنخفضة الكربون، والوقود الحيوي، والهيدروجين لتوفير قاعدة أرباح أقل دورية.

• استراتيجية التسعير: BP هي شركة تتولى تحديد أسعار النفط الخام والغاز، وذلك باستخدام معايير عالمية مثل برنت وهنري هاب.
• خلق القيمة: يتم تحقيق الربح من خلال تحسين سلسلة التوريد (النموذج المتكامل)، وتحويل النفط الخام إلى منتجات ذات قيمة أعلى (التكرير)، والتداول المنضبط.
• التركيز على المرحلة الانتقالية: من المتوقع أن يكون الإنفاق الرأسمالي (CapEx) للعام بأكمله 2025 موجودًا 14.5 مليار دولار، مع توجيه جزء كبير نحو تنمية الأعمال الأولية والاستثمار في عملية الانتقال بانضباط.

الأداء المالي لشركة BP p.l.c

تُظهر الصحة المالية لشركة بريتيش بتروليوم اعتبارًا من نوفمبر 2025 قاعدة تشغيلية قوية، ولكنها لا تزال تعكس طبيعة الصناعة كثيفة رأس المال وتكاليف التغيير الاستراتيجي. أعلنت الشركة عن ربح تكلفة الاستبدال الأساسي قدره 2.2 مليار دولار للربع الثالث من عام 2025. هذا الرقم هو أفضل مؤشر لربحية الأعمال الأساسية، باستثناء ضجيج مبيعات الأصول لمرة واحدة أو مكاسب / خسائر المخزون.

التدفق النقدي التشغيلي هو شريان الحياة لشركة الطاقة الكبرى، وقد قدمت شركة بريتيش بتروليوم قوة قوية 7.8 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل زيادة كبيرة عن الربع السابق. يدعم هذا توليد النقد برنامج توزيع الأرباح وإعادة شراء الأسهم، والذي شهد إعلان الشركة عن المزيد 0.75 مليار دولار إعادة الشراء لهذه الفترة. وبلغ صافي الدين، وهو مقياس حاسم لقوة الميزانية العمومية 26.1 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025، وهو أمر تركز الإدارة على تخفيضه نحو النطاق المستهدف لعام 2027 والذي يتراوح بين 14 و18 مليار دولار.

• الربح الأساسي لشركة RC (الربع الثالث من عام 2025): 2.2 مليار دولار.
• التدفق النقدي التشغيلي (الربع الثالث 2025): 7.8 مليار دولار.
• صافي الدين (الربع الثالث 2025): 26.1 مليار دولار.
• إرشادات CapEx لعام 2025: حول 14.5 مليار دولار.

ما يخفيه هذا التقدير هو تأثير عمليات سحب الاستثمارات التي تتوقع شركة بريتيش بتروليوم إكمالها أو الإعلان عنها 5 مليارات دولار في مبيعات الأصول هذا العام، مما يعزز السيولة مؤقتًا ولكنه يقلص قاعدة الأصول. للتعمق أكثر في الميزانية العمومية وديناميكيات التدفق النقدي، يجب عليك التحقق من ذلك تفكيك شركة بريتيش بتروليوم بي.إل.سي. (BP) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

بي بي بي ال سي (BP) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

بي بي بي ال سي تنفذ حاليًا تحولًا حادًا يحركه المستثمرون للعودة إلى أعمالها الأساسية في مجال النفط والغاز، بهدف إعطاء الأولوية لعوائد المساهمين على المدى القريب مقارنة بإستراتيجيتها السابقة الأكثر جرأة في تحول الطاقة. تم تصميم عملية إعادة التموضع هذه لتحقيق استقرار العوائد والتدفقات النقدية، ولكنها تعرض الشركة لمخاطر أكبر على المدى الطويل في ظل اقتصاد عالمي خالي من الكربون.

تركز الشركة رأس المال على أصولها الأكثر ربحية، مستهدفة إنفاقًا رأسماليًا لعام 2025 بأكمله يبلغ حوالي 14.5 مليار دولار، بانخفاض عن التوقعات السابقة، ويتوقع تحقيق عائدات سحب الاستثمارات أعلاه 4 مليار دولار في عام 2025.

المناظر الطبيعية التنافسية

في مشهد الشركات الكبرى، شركة بريتيش بتروليوم أصغر من نظيراتها الأمريكية والأوروبية، لكن تحولها الاستراتيجي في عام 2025 هو محاولة لمحاكاة نموذج العائد الأعلى لمنافسيها في الولايات المتحدة. ولكي نكون منصفين، فإن هذه الخطوة هي استجابة عملية لمكافأة السوق لربحية الهيدروكربون على الاستثمار منخفض الكربون. استكشاف شركة BP p.l.c. (بي بي) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

إليك الحساب السريع: تمثل النسب المئوية لحصة السوق أعلاه نسبة الشركة من القيمة السوقية المجمعة لأكبر ثلاث شركات غربية كبرى (إكسون موبيل: 473.34 مليار دولار، شل: 210.68 مليار دولار، بي بي: 95.77 مليار دولار) اعتبارًا من منتصف إلى أواخر عام 2025، وهو مؤشر قوي على مكانة المستثمر النسبية.

الفرص والتحديات

وترتبط الفرص المتاحة للشركة الآن ارتباطًا وثيقًا بتركيزها المتجدد على إنتاج الوقود الأحفوري الموثوق به وعالي هامش الربح، ولكن هذا يأتي مع مجموعة واضحة من المخاطر طويلة المدى، خاصة حول وتيرة تحول الطاقة (إزالة الكربون).

موقف الصناعة

تعد شركة بريتيش بتروليوم واحدة من "الشركات الكبرى" في مجال النفط والغاز في العالم، لكنها تحتل حاليًا مكانة باعتبارها الأكثر عدوانية بين نظيراتها الأوروبية في تقليص التزامها بالإنفاق المنخفض الكربون.

• تم تخفيض التوجيه السنوي للاستثمار منخفض الكربون للشركة إلى حوالي 1.75 مليار دولار، وهو فقط 12% من إجمالي إنفاقها الرأسمالي، متخلفة عن التزام إكسون موبيل بنسبة 17% وتوتال إنيرجيز بنسبة 29% للمشاريع منخفضة الكربون.
• وينصب التركيز الآن على التخصيص المنضبط لرأس المال وتعظيم التدفق النقدي من الأصول الحالية، واستهداف زيادة إنتاج النفط والغاز لمجموعة واسعة من القطاعات. 2.3 إلى 2.5 مليون برميل يوميا بحلول عام 2030.
• وصلت أرباح تكلفة الاستبدال الأساسية (RC) لشركة BP للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 إلى 5.944 مليار دولار، مما يوضح المنفعة المالية المباشرة للمحور نحو الربحية الأساسية، على الرغم من الانخفاض عن العام السابق.
• تستفيد الشركة من قوتها النهائية في العملاء والمنتجات، مما أدى إلى تحقيق أرباح أساسية قوية لشركة RC تبلغ 1.7 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مدعومة بتحسن هوامش التكرير.

من المؤكد أن هذا التحول هو عبارة عن مقايضة: ميزانية عمومية أقوى وتوزيعات أعلى للمساهمين الآن، ولكن محفظة أقل تنوعا في المستقبل.