VEON Ltd. (VEON): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

VEON Ltd هي شركة تشغيل رقمية عالمية نجحت في اجتياز الأسواق الحدودية المعقدة، ولكن هل لديك فكرة واضحة عن كيفية قيام محورها الرقمي الضخم بإعادة تشكيل أعمالها المالية؟ profile؟ مع عمليات تغطي خمسة قطاعات أساسية - باكستان وأوكرانيا وكازاخستان وبنغلاديش وأوزبكستان - تخدم الشركة أكثر من 152 مليون مشتركي الهاتف المحمول وشهدت إيراداتها الرقمية المباشرة ارتفاعًا كبيرًا 63.1% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 198 مليون دولار، مما أدى إلى تغيير مزيج إيراداتها بشكل أساسي. هذا التحول السريع، بالإضافة إلى الإدراج الاستراتيجي لشركة Kyivstar Group Ltd.، التي قامت بتقييم شركة VEON 89.6% حصة في 2.5 مليار دولار، يعني أن نماذج تقييم الاتصالات القديمة لن تعمل بعد الآن. أنت بحاجة إلى فهم تاريخ هذا التحول، وتدفقات الإيرادات الجديدة من منصات مثل JazzCash، والتأثير الحقيقي لشراكة Starlink Direct-to-Cell لفهم قيمتها المستقبلية بشكل واضح.

تاريخ شركة VEON المحدودة (VEON).

عليك أن تفهم أن قصة شركة VEON Ltd. هي قصة تحول مستمر ومثير في كثير من الأحيان، وليست مسارًا خطيًا. إن الشركة التي ترونها اليوم - وهي مشغل رقمي يركز على الأسواق الناشئة - هي نتيجة لمحور استراتيجي هائل بعيدًا عن جذورها الأصلية كشركة اتصالات روسية عملاقة. تاريخها عبارة عن سلسلة من عمليات الاندماج الجريئة وتصفية الاستثمارات المحسوبة التي بلغت ذروتها في إصلاح جغرافي ونموذج أعمال كامل بحلول نوفمبر 2025.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تم تأسيس الكيان المؤسسي، VEON Ltd.، رسميًا في 2009 باسم VimpelCom Ltd. من خلال دمج اثنين من أصول الاتصالات الرئيسية. ومع ذلك، فإن أعمالها التأسيسية، PJSC VimpelCom، والتي تعمل تحت العلامة التجارية Beeline، تأسست في الواقع قبل ذلك بكثير، في 1992.

الموقع الأصلي

تأسست شركة VimpelCom Ltd. في برمودا، لكن مقرها التشغيلي الأولي كان يقع في أمستردام بهولندا. وفي خطوة مهمة، قامت الشركة بنقل مقرها الرئيسي رسميًا إلى دبي، الإمارات العربية المتحدة، في وقت متأخر 2024 لتتماشى بشكل أفضل مع تركيزها الحالي على الأسواق الناشئة ذات النمو المرتفع في آسيا وأوروبا الشرقية.

أعضاء الفريق المؤسس

تأسست الشركة السابقة للاتصالات الروسية الأصلية، PJSC VimpelCom، على يد رجل أعمال أمريكي أوجي ك فابيلا الثاني و ديمتري زيمين. كان تشكيل شركة فيمبلكوم المحدودة في عام 2009 عبارة عن عملية اندماج نظمها كبار المساهمين في ذلك الوقت، تلينور النرويجية ومجموعة ألفا الروسية (من خلال شركة ألتيمو التابعة لها). اليوم، يشغل أوجي كيه فابيلا الثاني منصب رئيس مجلس الإدارة، وهي بالتأكيد لحظة كاملة نادرة بالنسبة للمؤسس.

رأس المال/التمويل الأولي

كان تأسيس شركة VimpelCom Ltd. في عام 2009 عبارة عن عملية اندماج كبرى للأصول، وليس جولة تمويل تقليدية لرأس المال الاستثماري. لقد جمعت بين PJSC VimpelCom و Kyivstar، مما أدى إلى إنشاء كيان جديد ضخم. لإعطائك فكرة عن الحجم، فإن صافي إيرادات التشغيل الشكلية المجمعة للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2008 كانت موجودة بالفعل 12.6 مليار دولار. تضمنت الصفقة مساهمة Telenor وAltimo بحصصهما في الشركتين.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

تتجه جميع التحولات الأكثر أهمية لشركة VEON Ltd. إلى هدف واحد واضح: التخلص من أعباء الاتصالات القديمة لتصبح محرك نمو رقمي خالص. يعد هذا تحولًا هائلاً، ولهذا السبب تبدو الشركة مختلفة تمامًا الآن عما كانت عليه قبل خمس سنوات.

الخروج الاستراتيجي من روسيا في أكتوبر 2023 كان التغيير الأكبر منفردًا، والذي أدى على الفور إلى إزالة مخاطر الأعمال وسمح للإدارة بالتركيز على الأسواق ذات النمو المرتفع مثل باكستان (موسيقى الجاز) وأوكرانيا (كييفستار). أدت هذه الخطوة وحدها إلى تغيير جذري في مزيج الإيرادات وتصورات المستثمرين.

إن التحول إلى نموذج المشغل الرقمي هو الذي يقود الأرقام الآن. للربع الثالث 2025، بلغ إجمالي الإيرادات 1,115 مليون دولارمع وصول الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 524 مليون دولار. لكن القصة الحقيقية تكمن في النمو الرقمي:

• نمت الإيرادات الرقمية المباشرة بنسبة 63.1% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• تمثل هذه الإيرادات الرقمية الآن 17.8% من إجمالي إيرادات المجموعة.
• الاستحواذ على Uklon، وهي منصة رائدة في مجال طلب سيارات الأجرة وتسليمها، في مارس 2025 ل 158 مليون دولار، مما يعزز على الفور محفظة خدماتها الرقمية.

إليك الحسابات السريعة: نمو الإيرادات الرقمية بنسبة 63.1% بينما ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 7.5% في الربع الثالث من عام 2025 يوضح بالضبط مصدر التدفق النقدي المستقبلي. قرار إدراج فرعها الأوكراني، Kyivstar Group، في بورصة ناسداك في 2025 هي ضربة رئيسية لتخصيص رأس المال، وتقييم حصة VEON بها 2.5 مليار دولار وتوفير معيار تقييم واضح لبقية المحفظة. هذه هي الطريقة التي تتبلور بها القيمة للمساهمين.

ولكي نكون منصفين، فإن هذا التحول العدواني لا يزال يواجه مخاطر العملة والمخاطر الجيوسياسية في أسواقه الحدودية، ولكن التركيز حاد. تحرك الشركة لتوقيع اتفاقية إطارية عالمية مع Starlink في 2025مما يجعلها أول مشغل لديه شراكة Direct to Cell متعددة البلدان، مما يشير إلى الالتزام بتجاوز تحديات البنية التحتية التقليدية. يمكنك قراءة المزيد عن الآثار المالية لهذه الاستراتيجية تحليل VEON Ltd. (VEON) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

VEON Ltd. (VEON) هيكل الملكية

يعد هيكل ملكية شركة VEON Ltd. مثالًا كلاسيكيًا لشركة يتم تداول أسهمها علنًا مع مساهم مهيمن ومسيطر، وهي نقطة مهمة يجب على أي مستثمر أن يفهمها. يعني تركيز السلطة هذا أن القرارات الإستراتيجية تتأثر بشدة بكيان واحد، وهو Letterone Investment Holdings S.A. (L1)، على الرغم من أن الشركة مدرجة للاستثمار العام.

الوضع الحالي لشركة VEON Ltd

الشركة هي مشغل رقمي للتداول العام، تأسست في برمودا ويقع مقرها الرئيسي في دبي، الإمارات العربية المتحدة. اعتبارًا من نوفمبر 2025، تم إدراج VEON حصريًا في سوق رأس المال NASDAQ في نيويورك تحت رمز المؤشر VEON، بعد أن أكملت شطبها من Euronext Amsterdam في أواخر عام 2024. يعمل هذا الدمج في بورصة أمريكية رئيسية على تبسيط مشهد التداول ويهدف إلى تعزيز السيولة، ولكنه يعني أيضًا أن تقارير الشركة وإدارتها يجب أن تلتزم بشكل صارم بمتطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

إن الانتقال الاستراتيجي إلى دبي يجعل الفريق التنفيذي أقرب إلى أسواق النمو الأساسية في وسط وجنوب آسيا، بما في ذلك باكستان وأوكرانيا وكازاخستان. هذه إشارة واضحة جدًا حول المكان الذي ترى فيه الشركة إيراداتها على المدى القريب ونمو العملاء. يمكنك الحصول على الغوص أعمق في المستثمر profile بواسطة استكشاف مستثمر VEON Ltd. (VEON). Profile: من يشتري ولماذا؟

انهيار ملكية شركة VEON Ltd

تميل الملكية بشكل كبير نحو أكبر مساهم فيها، L1، الذي يمتلك حصة أقلية كبيرة تمنحه فعليًا السيطرة على اتجاه الشركة وتكوين مجلس الإدارة. إليك الحساب السريع حول من يملك أسهم الإيداع الأمريكية المشتركة والمصوتة (ADSs)، استنادًا إلى أحدث البيانات الأساسية من إيداعات 31 مارس 2025:

يوضح هذا التفصيل أن ما يقرب من نصف قوة التصويت تقع على عاتق كيان واحد، وهو بالتأكيد عامل خطر رئيسي لمساهمي الأقلية، حيث ستكون مصالح L1 دائمًا ذات أهمية قصوى في القرارات الرئيسية، مثل برنامج إعادة شراء الأوراق المالية بقيمة 100 مليون دولار أمريكي الذي بدأ في نوفمبر 2025.

قيادة شركة VEON المحدودة

تتم إدارة الشركة من قبل لجنة تنفيذية للمجموعة (GEC) ومجلس إدارة، مما يجمع بين خبراء الاتصالات المخضرمين والرقميين المخضرمين جنبًا إلى جنب مع ذوي الخبرة العالية.profile القادة السياسيين ورجال الأعمال. وتركز القيادة على تحويل VEON إلى مشغل رقمي، والانتقال من الاتصال التقليدي إلى الخدمات الرقمية مثل التكنولوجيا المالية والترفيه.

• الرئيس التنفيذي للمجموعة: كان تيرزيوغلو، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي للمجموعة منذ عام 2021، يقود الإستراتيجية الرقمية أولاً في جميع أسواق التشغيل.
• رئيس مجلس الإدارة: أوجي كيه فابيلا الثاني، المؤسس المشارك للشركة، يوفر الاستمرارية والإشراف الاستراتيجي.
• المدير المالي للمجموعة: بوراك أوزر، الذي تم تعيينه رئيسًا ماليًا للمجموعة في يناير 2025، ويدير الإستراتيجية المالية وهيكل رأس المال.
• أعضاء مجلس الإدارة: ويضم مجلس الإدارة شخصيات بارزة مثل مايكل آر بومبيو والسير براندون لويس، اللذين يتمتعان بخبرة عالمية كبيرة في مجال السياسة والحوكمة.
• توسيع GEC: وفي يناير 2025، أضافت شركة VEON المديرين التنفيذيين لوحدتيها في باكستان (عامر إبراهيم) وكازاخستان (يفجيني ناسترادين) إلى GEC لتحسين دمج النمو الرقمي على مستوى السوق في استراتيجية المجموعة.

ما يخبرك به هذا الهيكل القيادي هو أن الشركة تحكمها مجموعة صغيرة مؤثرة مكلفة بالتحول الرقمي القوي، مدعومة بمجلس إدارة يتمتع بعلاقات جيوسياسية قوية.

VEON المحدودة (VEON) المهمة والقيم

تمتد مهمة شركة VEON Ltd. إلى ما هو أبعد من أرباح الاتصالات؛ بل يتعلق الأمر بتغيير حياة الناس من خلال توفير الاتصال والخدمات الرقمية الأساسية، والنظر إلى الاتصالات باعتبارها حاجة إنسانية أساسية. يرتكز هذا الهدف الأساسي على خمس قيم أساسية تقود استراتيجيتهم في الأسواق الديناميكية التي غالبًا ما تعاني من نقص الخدمات.

الغرض الأساسي لشركة VEON Ltd

أنت تنظر إلى شركة هي في الأساس مشغل رقمي، ولكن هدفها اجتماعي بعمق. تعتمد استراتيجية VEON بأكملها على فكرة أن الوصول إلى المعلومات والأدوات الرقمية ليس ترفا، بل ضرورة، خاصة في أسواقها. إنهم ملتزمون بتحقيق ذلك، ولهذا السبب نمت إيراداتهم الرقمية المباشرة بشكل هائل 63.1% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، يتم التعويض الآن 17.8% من إجمالي الإيرادات. وهذا نمو حقيقي مرتبط مباشرة بهدفهم.

بيان المهمة الرسمية

المهمة الأساسية بسيطة وقوية، وتركز على تجربة العملاء والتأثير المجتمعي.

• تزويد العملاء بإمكانية الاتصال والوصول إلى المعلومات والخدمات الرقمية الحيوية الأخرى.
• تعامل مع الاتصال والتواصل باعتبارهما احتياجات إنسانية أساسية، سواء للتواصل مع أحبائك أو البحث عن أخبار موثوقة.
• تحقيق هدف تحويل الحياة من خلال الاتصال المتقارب والخدمات الرقمية.

وتوجه هذه المهمة قراراتهم الاستثمارية، مثل الالتزام بالحقن 1 مليار دولار أمريكي في البنية التحتية الرقمية لأوكرانيا بين عامي 2023 و2027. وهذا إجراء واضح وملموس يُظهر أن مهمتهم أكثر من مجرد كلمات.

بيان الرؤية

تدور الرؤية حول قيادة التغيير الإيجابي من خلال ربط ملايين العملاء في الأسواق الناشئة بقوة العالم الرقمي. إنهم يركزون على تحويل مستخدمي الخدمة الفردية إلى مشتركين متعددين - وهي خطوة تجارية ذكية تزيد أيضًا من التصاق العملاء.

• قيادة التغيير الإيجابي وتحويل حياة الناس في الأسواق الديناميكية والتي غالبًا ما تعاني من نقص الخدمات.
• ركز على ثلاث ركائز استراتيجية: المشغل الرقمي، والمشاريع، والبنية التحتية، لتحقيق أقصى قدر من إمكانات العملاء عبر 1440 دقيقة من اليوم.
• متابعة طموح AI1440، الذي يتضمن إنشاء حلول قائمة على الذكاء المعزز تعمل على تعزيز القدرات البشرية عبر أسواق التشغيل الخاصة بها.

ولكي نكون منصفين، فإن رؤية كهذه تتطلب استثمارًا ضخمًا في البشر. أنفقت الشركة 4.4 مليون دولار أمريكي على تدريب الموظفين وتطويرهم في عام 2024، وهي زيادة جوهرية بالتأكيد من 2.6 مليون دولار أمريكي في عام 2023.

شعار/شعار شركة VEON Ltd

في حين أن المهمة الرسمية طويلة، فإن الرسالة الأساسية هي دعوة واضحة للعمل والهوية.

• تحويل الحياة من خلال الاتصال المتقارب والخدمات الرقمية.
• نحن فيون.

هذه شركة تعمل في المجال الرقمي وتخدم أكثر من ذلك 152 مليون عملاء الاتصال وتقريبا 120 مليون المستخدمين الرقميين النشطين شهريًا. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في استقرارهم المالي وكيفية ترجمة هذه القيم إلى الميزانية العمومية، فيجب عليك التحقق من ذلك تحليل VEON Ltd. (VEON) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

VEON المحدودة (VEON) كيف تعمل

تنفذ شركة VEON Ltd. تحولًا من شركة اتصالات قابضة تقليدية إلى "مشغل رقمي" من خلال تجميع الاتصال المتقارب مع مجموعة متنامية من الخدمات عبر الإنترنت عبر أسواقها الحدودية عالية النمو. تقود هذه الإستراتيجية نموًا كبيرًا في نظامها البيئي الرقمي، ولهذا السبب ارتفعت الإيرادات الرقمية المباشرة بشكل كبير 63.1% سنة بعد سنة إلى 198 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

نموذج العمل الأساسي بسيط: استخدم القاعدة الضخمة لمشتركي الهاتف المحمول 150 مليون عملاء الاتصال - كمنصة لبيع المنتجات الرقمية ذات هامش الربح المرتفع مثل التمويل عبر الهاتف المحمول والترفيه.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة VEON Ltd

الإطار التشغيلي لشركة VEON Ltd

تعمل الشركة وفقًا لنموذج لامركزي، مما يمنح استقلالية كبيرة لشركات التشغيل المحلية (OpCos) مثل Kyivstar وJazz وBeeline وBanglalink، مما يسمح لها بتخصيص المنتجات وفقًا لاحتياجات السوق المحددة. يعد هذا التركيز المحلي أمرًا أساسيًا بالتأكيد للتنقل في المناظر الطبيعية التنظيمية والثقافية المتنوعة.

وإليك الحساب السريع: تم تصميم الإستراتيجية التشغيلية لتحرير رأس المال من البنية التحتية لإعادة الاستثمار الرقمي عالي النمو.

• البنية التحتية الخفيفة للأصول: مواصلة التحول نحو نموذج خفيف الأصول من خلال مبيعات الأبراج وتركيز الإنفاق الرأسمالي على تحديث شبكة 4G عالية السرعة. ومن المتوقع أن تظل كثافة النفقات الرأسمالية المتوقعة لعام 2025 (باستثناء أوكرانيا) ضمن حدود 17% إلى 19% النطاق.
• التطوير الرقمي أولاً: دمج استراتيجية AI1440 الخاصة بها، والتي تتضمن دمج قدرات نماذج اللغات الكبيرة المدربة محليًا في المنصات الرقمية لدفع ابتكار الذكاء الاصطناعي الشامل وتجارب العملاء الشخصية.
• الانضباط المالي: الحفاظ على مركز سيولة قوي، حيث بلغ إجمالي النقد وما يعادله والودائع 1,666 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.

المزايا الإستراتيجية لشركة VEON Ltd

الميزة الأساسية لشركة VEON هي نموذج النمو ثنائي المحرك الخاص بها، وهو عبارة عن أعمال اتصال مستقرة وواسعة النطاق تمول محفظة خدمات رقمية متسارعة في الأسواق ذات الاختراق الرقمي المنخفض. هذا مزيج قوي. تحليل VEON Ltd. (VEON) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

• الزخم الرقمي: نمو الإيرادات الرقمية المباشرة ل 63.1% يُظهر العام السنوي في الربع الثالث من عام 2025 التنفيذ الناجح للمحور، مما يترجم مستخدمي الاتصال إلى مستخدمين رقميين ذوي قيمة عالية.
• الشراكات الاستراتيجية: كونها المشغل الأول الذي لديه شراكة Direct to Cell متعددة البلدان مع Starlink، فإن الشركة تتيح لها تقديم اتصال قائم على الأقمار الصناعية، مما يعزز مرونة الشبكة والوصول إلى الأسواق الحدودية.
• فتح قيمة الأصول: لقد فتح إدراج مجموعة Kyivstar Group قيمة كبيرة، مع VEON 89.6% تقدر قيمة الحصة حاليًا بحوالي 2.5 مليار دولاروتوفير المرونة المالية والتحقق من القيمة السوقية لأصولها الأساسية.
• رافعة مالية منخفضة: انخفاض صافي الدين إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (باستثناء التزامات الإيجار) لـ 1.13x اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، يوفر أساسًا ماليًا متينًا لاستمرار الاستثمار وعوائد المساهمين.

VEON Ltd. (VEON) كيف تجني المال

تجني شركة VEON Ltd. الأموال في المقام الأول من خلال توفير الاتصال المتقارب والخدمات عبر الإنترنت عبر مجموعة من الأسواق الناشئة، وتعمل بشكل أساسي كمشغل رقمي عالمي. ويأتي جوهر إيراداتها من خدمات الاتصالات التقليدية - الصوت عبر الهاتف المحمول، والبيانات، والنطاق العريض للخطوط الثابتة - ولكن محرك النمو هو مجموعتها السريعة التوسع من الخدمات الرقمية المباشرة، والتي تشمل التكنولوجيا المالية (FinTech)، والترفيه، والتطبيقات الصحية.

توزيع إيرادات شركة VEON Ltd

تظهر نتائج الربع الثالث من عام 2025 (3Q25) للشركة محورًا واضحًا في مزيج إيراداتها، حيث تقود الخدمات الرقمية كل النمو تقريبًا. وصل إجمالي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 إلى 1,115 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 7.5% على أساس سنوي. يُظهر الانقسام التحول الاستراتيجي من مشغل اتصالات خالص إلى شركة رقمية أولاً.

إن النمو السنوي بنسبة 63.1٪ في الإيرادات الرقمية المباشرة - والذي وصل إلى 198 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 25 - هو القصة الرئيسية هنا. ويشمل ذلك عروض التكنولوجيا المالية الخاصة بهم مثل JazzCash، والتي شهدت زيادة في الإيرادات بنسبة 32.6%، مما يدل على أن استراتيجية دمج المنصات الرقمية في قاعدة الاتصال الخاصة بهم ناجحة بالتأكيد.

اقتصاديات الأعمال

يعتمد النموذج الاقتصادي لشركة VEON على الاستحواذ على حصة أكبر من الإنفاق الاستهلاكي في الأسواق ذات النمو المرتفع والتي تعاني من نقص الخدمات من خلال تجميع الاتصال مع المنصات الرقمية. إن قدرتهم على إدارة التسعير في البيئات التضخمية أمر بالغ الأهمية.

• التسعير الذي يتغلب على التضخم: وفي الربع الثالث من عام 2025، تجاوز نمو إيرادات الشركة بالعملة المحلية بنسبة 11% على أساس سنوي متوسط معدل التضخم المرجح البالغ 9.2% في أسواقها. هذه هي الطريقة التي يحافظون بها على أسعار عادلة مع الاستمرار في زيادة الخط العلوي.
• رفع مستوى اللعب الرقمي: تعتمد الإستراتيجية على نقل المشتركين إلى عملاء حالة "متعددين" باستخدام منصة رقمية واحدة على الأقل إلى جانب الصوت والبيانات 4G. نما عدد عملاء Multiplay بنسبة 23.3% على أساس سنوي ليصل إلى 43.5 مليونًا في الربع الثالث من عام 2025 ويمثلون 55.4% من إيرادات المستهلكين، مما يدل على قيمة التجميع.
• البنية التحتية الخفيفة للأصول: إنهم يتبعون نموذجًا تشغيليًا خفيف الأصول، والذي يتضمن بيع أصول الأبراج والتركيز على الاستثمار في البنية التحتية لشبكة الجيل الرابع. وينعكس هذا في كثافة الإنفاق الرأسمالي المتوقعة لعام 2025، باستثناء أوكرانيا، التي من المتوقع أن تظل منضبطة في نطاق 17% إلى 19%.

يهدف هذا التركيز على الخدمات الرقمية والتخصيص المنضبط لرأس المال إلى تحسين عائد رأس المال المستثمر (ROIC) على المدى الطويل.

الأداء المالي لشركة VEON Ltd

تُظهر الصحة المالية لشركة VEON زخماً، مدفوعة بالرافعة التشغيلية وانضباط التكلفة، كما يتضح من نتائج الربع الثالث القوية من عام 2025 والتوقعات المرتفعة للعام بأكمله لعام 2025.

• زيادة الربحية: ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) للربع الثالث من عام 2025 بنسبة 19.7% على أساس سنوي لتصل إلى 524 مليون دولار أمريكي، مما رفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 47.0%.
• رفع توقعات 2025: ورفعت الشركة توقعاتها لعام 2025 بأكمله، وتتوقع الآن نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بالعملة المحلية بنسبة 16% إلى 18% على أساس سنوي، ارتفاعًا من التوجيهات السابقة. ويتوقعون أيضًا أن يتراوح نمو إجمالي الإيرادات بالدولار الأمريكي لعام 2025 بين 7٪ إلى 8٪.
• إدارة الديون: انخفض صافي الدين، باستثناء عقود الإيجار، إلى 1,729 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وتحسنت نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 1.13 مرة. يعد هذا وضعًا صحيًا للرافعة المالية لشركة ذات متطلبات إنفاق رأسمالي كبيرة.
• توليد النقد: بلغ التدفق النقدي الحر للأسهم (FCF) خلال الاثني عشر شهرًا الماضية 584 مليون دولار أمريكي، مما يوفر رأس المال لإعادة الاستثمار وعوائد المساهمين، بما في ذلك برنامج إعادة الشراء المعتمد مؤخرًا بقيمة 100 مليون دولار أمريكي لإعلانات الإيداع و/أو السندات.

للتعمق أكثر في الميزانية العمومية وديناميكيات التدفق النقدي، يجب عليك القراءة تحليل VEON Ltd. (VEON) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

VEON Ltd. (VEON) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

نجحت شركة VEON في إعادة وضع نفسها كمشغل رقمي عالي النمو، متجاوزة بذلك شركة الاتصالات القديمة الخاصة بها profile من خلال تسريع إيرادات الخدمات الرقمية، التي ارتفعت بنسبة 63.1% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. ويؤدي هذا المحور، إلى جانب الإدراج الاستراتيجي لمجموعة Kyivstar، إلى تحويل السرد من المخاطر الجيوسياسية إلى تحقيق القيمة في الأسواق الحدودية ذات الإمكانات العالية مثل باكستان وأوكرانيا.

المناظر الطبيعية التنافسية

وفي أسواقها الأساسية، تحتفظ الشركات العاملة في VEON بمواقع مهيمنة أو في القيادة المشتركة، ولكن الضغط التنافسي شديد، لا سيما من المنافسين المدعومين من الدولة أو رأس المال الدولي الكبير. يتم إعادة تشكيل ديناميكيات السوق من خلال الدمج، مما يفرض التركيز على تمايز المنتجات الرقمية على أسعار الاتصال البحتة.

الفرص والتحديات

ويتم تحديد المسار على المدى القريب من خلال الاستفادة من الزخم الرقمي مع التعامل مع المخاطر الكلية الكبيرة المتأصلة في الأسواق الحدودية. أنت بحاجة إلى مراقبة مدى السرعة التي يمكنهم بها تحويل قاعدة عملائهم الضخمة إلى مستخدمين رقميين ذوي هوامش ربح عالية.

موقف الصناعة

تعتبر مكانة VEON فريدة من نوعها: فهي المشغل الرقمي الأول في الأسواق الناشئة، وليست شركة اتصالات غربية قديمة. تعد الشركة الشركة الرائدة في السوق في ثلاث من أكبر خمس دول لها - باكستان وأوكرانيا وكازاخستان - وهي قاعدة تشغيلية قوية. وتتميز الاستراتيجية بأنها خفيفة الأصول، وتركز الإنفاق الرأسمالي على المنصات الرقمية ذات العائدات العالية وتحديث شبكات الجيلين الرابع والخامس، وليس فقط البنية التحتية السلبية. إنهم يوجهون نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بالعملة المحلية لعام 2025 بأكمله بنسبة 16٪ إلى 18٪، وهي إشارة قوية على السلامة التشغيلية على الرغم من الرياح المعاكسة الكلية. إنها بالتأكيد لعبة عالية المخاطر وذات مكافأة عالية. يمكنك التعمق في هيكل المساهمين ودوافعهم من خلال استكشاف مستثمر VEON Ltd. (VEON). Profile: من يشتري ولماذا؟

• حصة سوقية مهيمنة في مجال الهاتف المحمول في أوكرانيا (47%) وباكستان (37.1%).
• وبلغ صافي الدين (باستثناء عقود الإيجار) 1,729 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مما يعكس النجاح في تقليص المديونية من مبيعات الأصول وانضباط رأس المال.
• التركيز الاستراتيجي على الذكاء الاصطناعي من خلال استراتيجية AI1440 لتضمين قدرات نماذج اللغات الكبيرة في منصاتها الرقمية.