USD Partners LP (USDP): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert & Verdient Geld

Wissen Sie, was mit einer Master Limited Partnership (MLP) passiert, nachdem sie ihr gesamtes Betriebsvermögen verkauft hat? USD Partners LP (USDP), ein 2014 gegründeter Midstream-Logistikanbieter, bietet eine seltene Fallstudie in Echtzeit und zeigt den Übergang von einem kostenpflichtigen Betreiber mit mehrjährigen Take-or-Pay-Verträgen zu einem Unternehmen, das sich auf die Schließung des Betriebs im Jahr 2025 konzentriert.

Der strategische Wandel des Unternehmens gipfelte in der Ankündigung des Verkaufs seines letzten Vermögenswerts am 10. April 2025, nachdem das Unternehmen im Dezember 2023 wegen Unterschreitung der Marktkapitalisierungsvoraussetzung von 15 Millionen US-Dollar von der NYSE dekotiert worden war, was eine wesentliche Veränderung gegenüber seiner früheren Position im Energiesektor darstellt.

Da die gemeinsamen Einheiten im November 2025 auf dem OTC-Markt bei rund 0,01 US-Dollar gehandelt werden, ist es nun für jeden von entscheidender Bedeutung, die ursprüngliche Mission von USD Partners LP – die Verbindung von westkanadischem Rohöl mit wichtigen Nachfragezentren – zu verstehen, die den verbleibenden Wert seiner 33.774.427 ausstehenden Einheiten analysiert.

Geschichte von USD Partners LP (USDP).

Sie suchen nach der definitiven Geschichte von USD Partners LP, und die Geschichte handelt von einem schnellen Aufstieg in der Midstream-Energielogistik, gefolgt von einer herausfordernden Wende, die zu einer Abwicklung führte. Die direkte Erkenntnis ist, dass USDP eine Master Limited Partnership (MLP) war, die 2014 gegründet wurde, um von der Rohöl- und Biokraftstofflogistik auf der Schiene zu profitieren. Marktveränderungen und Schulden zwangen jedoch letztendlich zum Verkauf aller Vermögenswerte und einem Plan zur Auflösung bis Mitte 2025.

Gründungszeitleiste von USD Partners LP

Gründungsjahr

USD Partners LP wurde am 5. Juni 2014 offiziell als Delaware Limited Partnership gegründet.

Ursprünglicher Standort

Die Hauptverwaltungsbüros der Partnerschaft wurden in Houston, Texas, eingerichtet.

Mitglieder des Gründungsteams

Die Partnerschaft wurde von ihrem Sponsor, der US Development Group LLC (USD Group LLC), gegründet, der das anfängliche Managementteam stellte. Schlüsselführung inklusive Daniel Borgen, der als Chairman, Chief Executive Officer und Präsident der General Partner fungierte.

Anfangskapital/Finanzierung

Das Unternehmen ging am 15. Oktober 2014 im Rahmen eines Initial Public Offering (IPO) an die Börse. Dieser Börsengang brachte ca. ein 181 Millionen Dollar im Nettoerlös durch Angebot 10,5 Millionen gemeinsame Einheiten bei $17.00 pro Einheit. Das anfängliche Betriebsvermögen wurde von USD Group LLC beigesteuert.

Meilensteine der Entwicklung von USD Partners LP

Die transformativen Momente von USD Partners LP

Die Entwicklung des Unternehmens änderte sich in den letzten Jahren grundlegend, als sich der Markt für seine schienenbasierten Logistiklösungen veränderte. Das anfängliche Wachstumsmodell, das auf langfristigen Take-or-Pay-Verträgen (Vereinbarungen, bei denen ein Kunde unabhängig davon, ob er sie nutzt, für die Kapazität zahlt) basierte, war solide, aber die zugrunde liegende Marktvolatilität erwies sich als zu groß, um sie zu überwinden.

Der definitiv transformativste Moment war die Abfolge der finanziellen Notlage und der angeordneten Vermögensauflösung, die im Jahr 2023 begann.

• Die Liquiditätskrise: Trotz der Generierung eines ausschüttungsfähigen Cashflows im dritten Quartal 2023 von 9,8 Millionen US-Dollar, die Schuldenverpflichtungen der Partnerschaft und ein schwieriges Umfeld für Neuverträge führten zu einer Liquiditätskrise und der anschließenden Einreichung von Kapitel 11 im Oktober 2023.
• Zwangsverkäufe von Vermögenswerten: Der Verkauf des Casper Terminals für 33,0 Millionen US-Dollar Im ersten Quartal 2023 war der Anfang, aber der letzte, unumkehrbare Schritt war der erwartete Verkauf des Hardisty Rail Terminal Anfang 2025. Dieser Verkauf war eine von den Kreditgebern im Rahmen einer Stundungsvereinbarung festgelegte Bedingung.
• Die Abwicklungsentscheidung: Im Januar 2025 gab das Unternehmen bekannt, dass die Partnerschaft nach Abschluss des Hardisty-Verkaufs und der Kündigung und Abschreibung der verbleibenden Schulden durch die Kreditgeber Schritte zur Abwicklung oder Auflösung unternehmen will. Diese Aktion beendete effektiv das Leben von USDP als operative Einheit.

Diese letzte Abfolge von Ereignissen zeigt einen klaren Weg von einem börsennotierten MLP mit Fokus auf Wachstum zu einem nicht operativen Unternehmen, das sich im Prozess der Auflösung bis November 2025 befindet. Wenn Sie tiefer in die strategische Absicht hinter dem ursprünglichen Unternehmen eintauchen möchten, können Sie sich das ansehen Leitbild, Vision und Grundwerte von USD Partners LP (USDP).

Eigentümerstruktur von USD Partners LP (USDP).

USD Partners LP ist eine Master Limited Partnership (MLP), deren Eigentümerstruktur von ihrem General Partner dominiert wird, der indirekt im Besitz der US Development Group, LLC (USD) ist. Diese Struktur gibt dem General Partner erhebliche Kontrolle über die Geschäftstätigkeit und strategischen Entscheidungen der Partnerschaft, obwohl die gemeinsamen Einheiten öffentlich gehandelt werden.

Aktueller Status von USD Partners LP

Der Status des Unternehmens im November 2025 ist der einer börsennotierten, jedoch operativ aufgelösten Kommanditgesellschaft. Seine Stammeinheiten, Tickersymbol USDP, wurden im November 2023 von der New York Stock Exchange (NYSE) dekotiert und werden nun am OTC-Markt gehandelt (OTCPK: USDP). Dieses Delisting erfolgte, nachdem es der Partnerschaft nicht gelungen war, die Standards für die fortgesetzte Notierung zu erfüllen. Entscheidend ist, dass die Partnerschaft im April 2025 den Verkauf ihres letzten Betriebsvermögens, des Hardisty Rail Terminal, abschloss, ein von den Kreditgebern geforderter Schritt. Die erklärte Absicht besteht darin, die Partnerschaft nach Beendigung ihrer revolvierenden Kreditfazilität abzuwickeln oder aufzulösen. Dies bedeutet, dass sich das Unternehmen in einer Liquidationsphase und nicht in einer Betriebsphase befindet. Sie müssen verstehen, dass dies eine Sonnenuntergangssituation und keine Wachstumsgeschichte ist.

Aufschlüsselung der Eigentumsverhältnisse von USD Partners LP

Die Kontrolle über USD Partners LP liegt beim General Partner und seinen verbundenen Unternehmen, was ein gemeinsames Merkmal der Master Limited Partnership (MLP)-Struktur ist. Der General Partner, der indirekt der US Development Group, LLC gehört, verfügt über die Mehrheit der Stimmrechte, was der Schlüssel zum Verständnis dafür ist, wer das Unternehmen leitet. Nach den neuesten Daten verteilen sich die Eigentumsanteile wie folgt und spiegeln den Kontrollmechanismus wider, der dem MLP-Modell innewohnt.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der General Partner und seine Tochtergesellschaften besitzen mehr als die Hälfte der stimmberechtigten Einheiten, was bedeutet, dass sie strategische Entscheidungen steuern, einschließlich des aktuellen Abwicklungsprozesses. Aus diesem Grund ist das institutionelle Eigentum praktisch nicht vorhanden und liegt bei einem Nominalwert 0.00% Stand August 2025, wobei Investmentfonds gerade noch halten 0.02%.

Führung von USD Partners LP

Das Führungsteam von USD Partners LP besteht hauptsächlich aus Führungskräften, die auch leitende Positionen bei der US Development Group, LLC innehaben, der Eigentümerin des General Partners. Durch diese Ausrichtung wird sichergestellt, dass die Interessen des Managementteams eng mit der Strategie des kontrollierenden Unternehmens verknüpft sind, in diesem Fall der Auflösung der Partnerschaft.

• Dan Borgen: Vorsitzender, Chief Executive Officer und Präsident. Er ist Mitbegründer der USD Group, LLC und fungiert seit deren Gründung als Vorsitzender, CEO und Präsident.
• Kyle Schornick: Finanzvorstand. Er wurde im Februar 2024 in die Position berufen und ist für die Bereiche Unternehmensfinanzierung, Treasury und Kapitalmärkte verantwortlich.
• Larry Ruple: Executive Vice President, Chief Operating Officer. Er ist für den Betrieb und die Projektentwicklungsaktivitäten verantwortlich, obwohl das Unternehmen sein letztes Betriebsvermögen verkauft hat.

Das Team ist mit durchschnittlich mehr als zwei Jahrzehnten Erfahrung in der Energie-, Transport- und Finanzbranche erfahren, sein aktueller Auftrag ist jedoch die Umsetzung des Abwicklungsplans. Wenn Sie während dieses Prozesses tiefer in die finanzielle Stabilität des Unternehmens eintauchen möchten, sollten Sie diesen Artikel lesen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von USD Partners LP (USDP): Wichtige Erkenntnisse für Anleger.

Mission und Werte von USD Partners LP (USDP).

Der Hauptzweck von USD Partners LP, auch wenn das Unternehmen seine Geschäftstätigkeit im Jahr 2025 einstellt, bestand immer darin, das zuverlässige logistische Rückgrat für nordamerikanische Energieproduzenten zu sein und sich dabei auf Infrastruktur und Sicherheit bei kurzfristigen Rohstoffpreisschwankungen zu konzentrieren. Die Mission des Unternehmens wird implizit durch seine langfristigen, gebührenpflichtigen Verträge mit Investment-Grade-Kunden definiert, die in der Vergangenheit im Wesentlichen den gesamten operativen Cashflow generierten, ein Modell, das im Jahr 2023 einen Nettogewinn von 42,1 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 214,6 Millionen US-Dollar erzielte. [zitieren: 1 in Schritt 1]

Der Kernzweck von USD Partners LP

Die kulturelle DNA des Unternehmens wurzelt im wesentlichen, kapitalintensiven Geschäft der Energielogistik (Midstream-Infrastruktur), einem Sektor mit hohen Eintrittsbarrieren. Der Fokus liegt nicht auf dem Handel mit Öl, sondern auf dessen zuverlässigem Transport – ein wichtiger Service, der die gesamte Lieferkette untermauert. Dies ist definitiv ein Geschäft der Präzision und des langfristigen Engagements.

Offizielles Leitbild

USD Partners LP veröffentlicht kein einziges, prägnantes Leitbild, aber seine Handlungen und sein Geschäftsmodell definieren seinen Zweck als Master Limited Partnership (MLP). Die Mission ist operativ und infrastrukturell:

• Entwicklung, Erwerb und Betrieb energiebezogener Logistikanlagen, vor allem Bahnterminals. [zitieren: 1 in Schritt 1]
• Bereitstellung wesentlicher Dienstleistungen für den effizienten und zuverlässigen Transport und die Lagerung von Rohöl, Biokraftstoffen und anderen Energieprodukten. [zitieren: 1 in Schritt 1, 7 in Schritt 1]
• Generieren Sie einen stabilen, vorhersehbaren Cashflow vor allem durch mehrjährige Take-or-Pay-Verträge.

Visionserklärung

Die Vision des Unternehmens ist Innovation und Nachhaltigkeit im Midstream-Sektor mit dem Ziel, ein wichtiger Verbinder zwischen Energieproduktionszentren und Endmärkten zu sein. Ihr Engagement für diese Vision zeigt sich am besten in der Entwicklung des Diluent Recovery Unit (DRU)-Systems, einer proprietären Technologie zur Verbesserung des Transports von schwerem Rohöl. [zitieren: 2 in Schritt 1, 6 in Schritt 1]

• Erhalten Sie operative Exzellenz, um Zuverlässigkeit und Effizienz für die Kunden sicherzustellen.
• Unterstützen Sie den Vertrieb von Energieprodukten in ganz Nordamerika über strategisch gelegene Anlagen wie das Hardisty-Terminal. [zitieren: 1 in Schritt 1, 7 in Schritt 1]
• Bereitstellung innovativer und nachhaltiger Lösungen unter Berücksichtigung der sozialen, ökologischen und wirtschaftlichen Dimensionen ihres Geschäfts. [zitieren: 6 in Schritt 1]

Slogan/Slogan von USD Partners LP

Obwohl es sich nicht um einen formellen, verbraucherorientierten Slogan handelt, positioniert sich das Unternehmen als Marktführer und Innovator in einem komplexen Sektor. Sie waren Pioniere des Kohlenwasserstoff-auf-Schiene-Konzepts, ein Beweis für ihren langfristigen, zukunftsorientierten Ansatz. [zitieren: 2 in Schritt 1]

• Pioniere seit über 20 Jahren. [zitieren: 2 in Schritt 1]
• Konzentrieren Sie sich darauf, ein Qualitätsprodukt über große Entfernungen schneller als die Konkurrenz zu liefern. [zitieren: 2 in Schritt 1]

Die Grundwerte, die diese Arbeit leiteten – Integrität, Kundenorientierung und Sicherheit – waren von größter Bedeutung, insbesondere angesichts ihrer Rolle beim Transport flüchtiger Produkte. Die Ankündigung des endgültigen Vermögensverkaufs im April 2025 markiert das Ende ihrer operativen Reise, aber das Vermächtnis ist eine erfolgreiche Midstream-Umsetzung. Wenn Sie tiefer in die Zahlen eintauchen möchten, die diese Ära definiert haben, sollten Sie lesen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von USD Partners LP (USDP): Wichtige Erkenntnisse für Anleger.

USD Partners LP (USDP) So funktioniert es

USD Partners LP fungiert als wichtiger Midstream-Logistikanbieter und verbindet Energieerzeuger mit Endmärkten, indem es strategische Bahnterminals und ergänzende Infrastruktur besitzt und betreibt. Das Unternehmen erwirtschaftet fast seinen gesamten Cashflow aus mehrjährigen Take-or-Pay-Verträgen, was bedeutet, dass sich die Kunden dazu verpflichten, für die Kapazität zu zahlen, unabhängig davon, ob sie diese nutzen, und so eine stabile, gebührenbasierte Einnahmequelle bietet.

Das Produkt-/Dienstleistungsportfolio von USD Partners LP

Das Wertversprechen des Unternehmens konzentriert sich auf die Bereitstellung eines flexiblen und kostengünstigen Transportzugangs für flüssige Kohlenwasserstoffe und Biokraftstoffe, vor allem über sein Netzwerk aus schienenzentrierten Terminals.

Betriebsrahmen von USD Partners LP

Das Betriebsmodell basiert auf hoch ausgelasteten, strategisch platzierten Vermögenswerten, die das Risiko von Volumenschwankungen durch vertragliche Schutzmaßnahmen minimieren. Das ist ein sehr einfaches Geschäftsmodell.

• Kostenpflichtige Verträge: Der Kern des Rahmenwerks besteht darin, Einnahmen aus mehrjährigen Take-or-Pay-Verträgen zu generieren und so das Unternehmen vor kurzfristigen Schwankungen der Rohstoffpreise zu schützen.
• Strategische Vermögensbasis: Das Unternehmen konzentriert sich auf den Besitz und Betrieb von Schlüsselinfrastrukturen wie dem Hardisty Terminal, das eine direkte Pipeline-Verbindung zu einem großen Speicherknotenpunkt bietet und so eine zuverlässige Versorgungsquelle gewährleistet.
• Asset-Nutzung: Der Betrieb ist hocheffizient; So meldete das Unternehmen beispielsweise im Jahr 2023 eine Anlagenauslastung von 97,6 % und zeichnete sich durch minimale Ausfallzeiten und hohe betriebliche Effizienz aus.
• Logistikoptimierung: Das Unternehmen verwaltet eine Flotte von etwa 2.100 US-Dollar im aktiven Dienst befindlichen Eisenbahnwaggons (Daten von 2023) und bietet Flottendienste an, die die physische Lieferung von Produkten über große Entfernungen optimieren.

Hier ist die schnelle Rechnung: Feste Gebühren aus Kapazitätsreservierungen steigern den Cashflow, daher geht es bei der operativen Exzellenz darum, den Betrieb dieser Einrichtungen auf jeden Fall reibungslos zu gewährleisten.

Die strategischen Vorteile von USD Partners LP

Der Markterfolg des Unternehmens basiert auf der strategischen Positionierung seiner Infrastruktur und seinem disziplinierten Ansatz bei der Vertragsstruktur, was sich direkt in finanzieller Stabilität für Investoren niederschlägt. Mehr dazu können Sie hier lesen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von USD Partners LP (USDP): Wichtige Erkenntnisse für Anleger.

• Vertragsstabilität: Die Abhängigkeit von langfristigen „Take-or-Pay“-Verträgen sorgt für Vorhersehbarkeit der Einnahmen, ein erheblicher Vorteil im zyklischen Energiesektor. Diese Struktur minimiert das Volumenrisiko.
• Strategische geografische Positionierung: Die Vermögenswerte befinden sich in wichtigen nordamerikanischen Energiezentren, wie zum Beispiel dem Hardisty Terminal in Alberta, Kanada, das ein wichtiger Umschlagplatz für schweres Rohöl ist.
• Hohe Eintrittsbarrieren: Der Bau und die Genehmigung neuer, großer Bahnterminals und vernetzter Logistikinfrastrukturen ist kapitalintensiv und zeitaufwändig und schafft einen starken Wettbewerbsvorteil.
• Kostengünstiger Zugang: Durch die Nutzung des Schienenverkehrs bietet das Unternehmen seinen Kunden im Vergleich zu einigen anderen Transportarten einen flexiblen Zugang zu verschiedenen Nachfragezentren zu relativ niedrigen Fixkosten.

Um fair zu sein: Auch wenn die aktuelle Marktkapitalisierung im November 2025 mit 243,18 K}$ USD gering ist, liegt der zugrunde liegende Wert in den langfristigen Verträgen und der physischen, unersetzlichen Natur der Midstream-Vermögenswerte. Das Unternehmen meldete für das Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von 35,83 Mio. USD, was zeigt, dass der operative Rahmen trotz eines Nettoverlusts von -52,34 Mio. USD im gleichen Zeitraum weiterhin ein erhebliches Umsatzvolumen generiert.

USD Partners LP (USDP) Wie man damit Geld verdient

USD Partners LP hat seit November 2025 sein operatives Kerngeschäft praktisch eingestellt und befindet sich im Prozess der Abwicklung und Auflösung. Das Unternehmen verdiente in der Vergangenheit Geld, indem es feste Gebühren für die Nutzung seiner Energielogistikanlagen erhob, vor allem durch mehrjährige Take-or-Pay-Verträge (Mindestmengenverpflichtungen) mit großen Ölgesellschaften und Raffinerien. Dieses Modell ist jedoch nach dem Verkauf des letzten Betriebsvermögens nicht mehr gültig.

Sie haben es mit einem Unternehmen zu tun, das eine kostenpflichtige Master Limited Partnership (MLP) war, bei dem es sich aber nun um eine Liquidation und nicht um eine Geschäftstätigkeit handelt. Der Verkauf des Hardisty Rail Terminals im April 2025, der das letzte verbleibende Betriebsvermögen darstellte, bedeutet, dass der traditionelle Umsatzmotor ausgefallen ist.

Angesichts der Umsatzaufschlüsselung des Unternehmens (historisches Modell)

Um das frühere Geschäftsmodell zu verstehen, muss man sich die Umsatzaufschlüsselung kurz vor der Liquidation im Jahr 2025 ansehen. Die Einnahmequellen des Unternehmens konzentrierten sich stark auf seine zentrale Midstream-Infrastruktur, was typisch für einen MLP ist. Die folgende Tabelle spiegelt das historische Modell wider, das in den letzten zwölf Monaten bis Oktober 2025 zu einem Umsatz von 71,79 Millionen US-Dollar geführt hat, einem Zeitraum, der die letzten Betriebsmonate umfasst.

Hier ist die kurze Rechnung zum historischen Modell: Terminalling Services, zu denen die Beladung und Lagerung von Eisenbahnwaggons gehörte, waren das dominierende Segment, verankert durch das Hardisty-Terminal. Der kleinere, ergänzende Bereich war Fleet Services, bei dem es um das Leasing von Triebwagen ging. Da sich das Unternehmen in Liquidation befindet, machen beide Streams nun im Wesentlichen 0 % des gesamten Betriebsumsatzes aus.

Betriebswirtschaftslehre

Die wirtschaftlichen Grundlagen von USD Partners LP basierten auf Stabilität und minimalem Rohstoffpreisrisiko, aber in der aktuellen Wirtschaftslage dreht sich alles um die Schuldenlösung. Das Kerngeschäftsmodell war darauf ausgelegt, durch langfristige Verträge mit festen Gebühren einen stabilen Cashflow zu generieren. Das ist die Theorie für einen MLP. Die Realität war jedoch, dass die Schuldenlast zu groß war, als dass der Cashflow aufrechterhalten werden konnte. Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von USD Partners LP (USDP): Wichtige Erkenntnisse für Anleger

• Kostenpflichtige Verträge: Die Umsätze wurden nahezu ausschließlich aus Mindestmengenbindungsverträgen, sogenannten Take-or-Pay-Vereinbarungen, generiert. Dies bedeutete, dass die Kunden eine feste Gebühr für die Kapazität zahlten, unabhängig davon, ob sie diese nutzten oder nicht, wodurch das Unternehmen vor kurzfristigen Volumenschwankungen geschützt war.
• Vertraglich vereinbarter Umsatz: Selbst zum 31. Dezember 2024 hatte das Unternehmen 22,117 Millionen US-Dollar an vertraglich vereinbarten Mindestverpflichtungseinnahmen für das Geschäftsjahr 2025 für Terminalling Services bereitgestellt, obwohl ein Großteil davon im endgültigen Verkauf der Vermögenswerte erfasst wurde.
• Hoher operativer Hebel: Midstream-Assets wie Terminals haben hohe Fixkosten, sodass jeder Dollar an Einnahmen, der über die Wartungskosten hinausgeht, direkt dem Endergebnis zugutekommt, was bei hoher Auslastung von Vorteil ist.
• Liquidationsereignis: Die aktuelle wirtschaftliche Realität wird durch den Verkauf des Hardisty Rail Terminals im April 2025 bestimmt, der von den Kreditgebern im Rahmen einer Stundungsvereinbarung zur Begleichung der Schulden gezwungen wurde. Der zukünftige Wert des Unternehmens ist nun an den Nettoerlös der Liquidation nach Begleichung seiner Verbindlichkeiten gebunden.

Angesichts der finanziellen Leistung des Unternehmens

Die finanzielle Performance für die letzten verfügbaren zwölf Monate (LTM) bis Oktober 2025 erzählt die Geschichte einer stark angespannten Kapitalstruktur im Vorfeld der Liquidation. Die Zahlen zeigen die hauchdünne Marge, die letztendlich zu den Vermögensverkäufen führte.

• Gesamtumsatz: Der LTM-Umsatz belief sich auf 71,79 Millionen US-Dollar und umfasst die letzten Betriebsmonate vor dem Verkauf der Vermögenswerte im April 2025. [zitieren: 1, 5 in Schritt 1]
• Nettogewinn: Der Nettogewinn des LTM betrug lediglich 594.000 US-Dollar, was einer Gewinnspanne von weniger als 1 % entspricht. Dieser winzige Gewinn verdeutlicht den finanziellen Druck, unter dem das Unternehmen stand. [zitieren: 1, 5 in Schritt 1]
• Schulden vs. Bargeld: Die wichtigste Finanzkennzahl ist die Bilanz. Im Oktober 2025 verfügte das Unternehmen nur über 11,22 Millionen US-Dollar an Barmitteln, während die Schulden unglaubliche 196,96 Millionen US-Dollar betrugen. Das ist eine Nettoverschuldung von über 185 Millionen US-Dollar, was definitiv der größte Gegenwind ist. [zitieren: 1, 5 in Schritt 1]
• Freier Cashflow (FCF): Trotz des geringen Gewinns erwirtschaftete das Unternehmen im Laufe der LTM einen freien Cashflow von 6,54 Millionen US-Dollar, was darauf hindeutet, dass die Kerngeschäfte vor den Verkäufen immer noch Cashflow generierten, aber nicht ausreichten, um die Schuldenlast zu bedienen. [zitieren: 1, 5 in Schritt 1]

Die wichtigste Erkenntnis ist, dass das Unternehmen kein fortführendes Unternehmen mehr ist; Es handelt sich um eine Finanzhülle, die die letzten Phasen ihrer Kapitalstruktur durchläuft. Ihre Aufgabe besteht nun darin, die Abwicklungsoffenlegungen zu überwachen.

Marktposition und Zukunftsaussichten von USD Partners LP (USDP).

Sie müssen verstehen, dass USD Partners LP keine Wachstumsgeschichte mehr ist; Der Fokus der Zukunftsaussichten liegt auf der Abwicklung des operativen Geschäfts. Die Partnerschaft verkaufte im April 2025 ihr letztes Betriebsvermögen, das Hardisty Rail Terminal, und arbeitet nun an einem Plan zur Abwicklung oder Auflösung des Unternehmens, nachdem die verbleibenden Schulden beglichen wurden. Es handelt sich hier um ein Liquidationsszenario, nicht um eine strategische Expansion.

Der Umsatz des Unternehmens für das Geschäftsjahr, das am 31. Dezember 2024 endete, belief sich auf 71,79 Millionen US-Dollar. Da jedoch kein Betriebsvermögen mehr vorhanden ist, tendiert dieser Wert definitiv gegen Null. Die Marktkapitalisierung belief sich am 14. November 2025 auf etwa 254,29 Tausend US-Dollar, was Ihnen alles sagt, was Sie über die aktuelle Position des Unternehmens gegenüber den Branchenriesen wissen müssen. Es handelt sich um ein Micro-Cap-Unternehmen auf dem OTC-Markt (OTC: USDP), das weit von seiner früheren NYSE-Notierung entfernt ist.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der gesamte Marktwert des Unternehmens beträgt weniger als eine Drittelmillion Dollar. Das ist ein Rundungsfehler für einen großen Midstream-Player.

Wettbewerbslandschaft

Im Midstream-Sektor (Master Limited Partnerships oder MLPs) ist die Wettbewerbsposition von USD Partners LP nun funktional Null, da das Unternehmen über kein Betriebsvermögen verfügt. Vor dem Auflösungsprozess bestand sein Vorteil aus langfristigen, kostenpflichtigen Verträgen (Take-or-Pay) in der Nischen-Schienenlogistik, aber dieses Geschäft ist weg. Schauen Sie sich zur Orientierung die Größe der wahren Marktführer im breiteren Midstream-Bereich an.

Chancen und Herausforderungen

Für USD Partners LP wird die traditionelle Sichtweise eines Finanzanalysten auf „Chancen“ und „Risiken“ durch einen Fokus auf die letzten Phasen einer Unternehmensauflösung ersetzt. Die Herausforderung liegt in der Ausführung; Bei der Chance handelt es sich um eine geringe Chance auf einen Restwert für die Anteilinhaber.

Branchenposition

Der Branchenstatus des Unternehmens entspricht im November 2025 dem einer sich auflösenden Einheit. Es wurde im Dezember 2023 von der NYSE dekotiert, da es den Marktkapitalisierungsstandard von 15 Millionen US-Dollar nicht einhielt, und wird nun außerbörslich (OTC) gehandelt.

Die frühere Stellung der Partnerschaft als kostenpflichtige Master Limited Partnership (MLP) mit mehrjährigen Take-or-Pay-Verträgen ist Geschichte. Im Midstream-Sektor konnten große Akteure unterdessen ihre Verschuldung abbauen und ihre Ausschüttungen erhöhen und vom strukturellen Wachstum im Erdgasbereich profitieren, doch USD Partners LP partizipiert nicht an diesem Wachstum.

• Marktposition: Nach dem Verkauf des letzten Betriebsvermögens im April 2025 praktisch aus dem Midstream-Logistikgeschäft ausgeschieden.
• Finanzielle Gesundheit: Der Schwerpunkt liegt auf der Schuldenbereinigung und der Beendigung der revolvierenden Kreditfazilität, die das Endergebnis für das Unternehmen bestimmen wird.
• Wettbewerbsvorteil: Der frühere Kernvorteil spezialisierter Bahnterminals ist nun liquidiert, so dass kein betrieblicher Wettbewerbsvorteil mehr verbleibt.